Dollar Tree Q4 Earnings Call ไฮไลท์

<p>Dollar Tree รายงานการเติบโตของรายได้ 9% ใน Q4 โดยมียอดขายสาขาเดิมเพิ่มขึ้น 5% (ยอดขายสุทธิ 5.5 พันล้านดอลลาร์) โดยได้แรงหนุนจากการเพิ่มขึ้นของยอดซื้อเฉลี่ย 6.3% แม้ว่าจำนวนลูกค้าจะลดลง 1.2% อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 150 จุดพื้นฐาน และอัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นเป็น 12.8%</p>
<p>ผู้บริหารกล่าวว่ากลยุทธ์ราคาหลากหลายกำลังได้รับความนิยม โดยราคาหลากหลายคิดเป็นประมาณ 16% ของยอดขาย บริษัทได้เพิ่มร้านค้าที่มีราคาหลากหลายประมาณ 2,400 แห่งในปี 2025 (รวมประมาณ 5,300 แห่ง) และการเข้าถึงครัวเรือนในสหรัฐฯ แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 102 ล้านครัวเรือน โดยมีครัวเรือนใหม่สุทธิ 6.5 ล้านครัวเรือนใน Q4</p>
<p>Dollar Tree สร้างกระแสเงินสดที่แข็งแกร่ง (&gt;$strong&gt;กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน 1.2 พันล้านดอลลาร์; &gt;$1 พันล้านดอลลาร์ กระแสเงินสดอิสระสำหรับปี) ซื้อหุ้นคืนเกือบ 1.6 พันล้านดอลลาร์ (หุ้นลดลงประมาณ 8% เมื่อเทียบเป็นรายปี) และคาดการณ์ยอดขายสุทธิปีงบประมาณ 2026 ที่ 20.5–20.7 พันล้านดอลลาร์ โดยมียอดขายสาขาเดิมเพิ่มขึ้น 3–4% และ EPS ที่ 6.50–6.90 ดอลลาร์</p>
<p>3 หุ้นค้าปลีกส่วนลดที่น่าจับตามอง เมื่อผลประกอบการทดสอบมูลค่า</p>
<p>ผู้บริหาร Dollar Tree (NASDAQ:DLTR) กล่าวว่าผลประกอบการไตรมาสที่สี่ของปีงบประมาณ 2025 ให้ "หลักฐาน" ว่ากลยุทธ์หลังการแยกบริษัทกำลังได้รับความนิยม โดยเน้นการขยายกลุ่มผลิตภัณฑ์ราคาหลากหลาย การปรับปรุงการดำเนินงานในร้านค้า และการบริหารต้นทุนอย่างมีระเบียบท่ามกลางความไม่แน่นอนของภาษีนำเข้าและค่าขนส่ง</p>
<p>ผลประกอบการไตรมาสที่สี่: ยอดขายเพิ่มขึ้น 9% และยอดขายสาขาเดิมเพิ่มขึ้น 5%</p>
<p>CEO Mike Creedon กล่าวว่าบริษัทมีรายได้เพิ่มขึ้น 9% ในไตรมาสที่สี่ โดยได้รับการสนับสนุนจากการเพิ่มขึ้นของยอดขายสาขาเดิม 5% ซึ่งสะท้อนถึงการเติบโตของยอดซื้ออย่างต่อเนื่อง การดำเนินงานตามฤดูกาลที่แข็งแกร่ง และสิ่งที่เขาอธิบายว่าเป็น "การมีส่วนร่วมตามดุลยพินิจสูง" เขากล่าวว่ายอดขายสาขาเดิมเผชิญกับแรงกดดันประมาณ 40 จุดพื้นฐานจากเหตุการณ์พายุหิมะสองครั้งในช่วงปลายเดือนมกราคม ซึ่งนำไปสู่การปิดร้านค้าเป็นวงกว้าง โดยส่งผลกระทบต่อร้านค้าเกือบครึ่งหนึ่งในบางช่วงเวลา</p>
<p>สิ่งที่ Dollar Tree พุ่งขึ้นและ Home Depot ร่วงลง บอกอะไรเกี่ยวกับสุขภาพของผู้บริโภค</p>
<p>CFO Stuart Glendenning รายงานว่ายอดขายสุทธิในไตรมาสที่สี่เพิ่มขึ้น 9% เป็น 5.5 พันล้านดอลลาร์ โดยได้แรงหนุนจากการเพิ่มขึ้นของยอดขายสาขาเดิม 5% และการเพิ่มขึ้น 4% จากร้านค้าใหม่สุทธิ ยอดขายสาขาเดิมได้แรงหนุนจากการเพิ่มขึ้นของยอดซื้อเฉลี่ย 6.3% ในขณะที่จำนวนลูกค้าลดลง 1.2% ตามหมวดหมู่ สินค้าอุปโภคบริโภคมีอัตราการเติบโตของยอดขายสาขาเดิม 3.6% และสินค้าตามดุลยพินิจเติบโต 6.2% โดยมีความแข็งแกร่งที่โดดเด่นในสินค้าคริสต์มาส ปาร์ตี้ กระดาษ และของเล่น</p>
<p>อัตรากำไร: อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 150 จุดพื้นฐาน แต่แรงกดดัน SG&amp;A ยังคงอยู่</p>
<p>Glendenning กล่าวว่าอัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 150 จุดพื้นฐานเมื่อเทียบเป็นรายปี โดยได้รับแรงหนุนหลักจากอัตรากำไรสินค้าที่สูงขึ้น ต้นทุนค่าขนส่งที่ลดลง การผสมผสานที่เอื้ออำนวยต่อหมวดหมู่สินค้าตามดุลยพินิจที่มีอัตรากำไรสูงขึ้น และการใช้ประโยชน์จากค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน ประโยชน์เหล่านั้นถูกหักล้างบางส่วนด้วยภาษีนำเข้าและส่วนลดที่สูงขึ้น</p>
<p>ผลประกอบการของ Five Below และ Dollar Tree บ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงของผู้ซื้อ</p>
<p>ในส่วนของค่าใช้จ่าย Glendenning กล่าวว่า SG&amp;A ที่ปรับปรุงแล้วของ Dollar Tree segment เพิ่มขึ้น 170 จุดพื้นฐาน โดยส่วนใหญ่เกิดจากค่าแรงพนักงานร้านค้าที่สูงขึ้นและการเรียกร้องค่าสินไหมทดแทนความรับผิดทั่วไป บริษัทยังได้แบกรับค่าใช้จ่ายในการติดฉลากใหม่ประมาณ 30 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สี่ ทำให้ค่าใช้จ่ายในการติดฉลากใหม่และการดำเนินการด้านราคาโดยรวมอยู่ที่ประมาณ 100 ล้านดอลลาร์สำหรับทั้งปี SG&amp;A ขององค์กรที่ปรับปรุงแล้ว (สุทธิจากรายได้ TSA 23 ล้านดอลลาร์) อยู่ที่ 138 ล้านดอลลาร์ ลดลง 3% เมื่อเทียบเป็นรายปี และบริษัท reiterates ว่ายังคงอยู่ในเส้นทางที่จะตั้งเป้า SG&amp;A ขององค์กรไว้ที่ประมาณ 2% ของยอดขายภายในปีงบประมาณ 2028</p>
<p>อัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 20 จุดพื้นฐานเป็น 12.8% และกำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 11% Glendenning กล่าวเสริมว่าค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยสุทธิเป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้ และอัตราภาษีที่มีผลบังคับใช้และจำนวนหุ้นที่ลดลงนั้นเอื้ออำนวยเล็กน้อย</p>
<p>Creedon เน้นย้ำว่ากลยุทธ์ราคาหลากหลายยังคงเป็นหัวใจสำคัญของแผนการเติบโตของบริษัท ในไตรมาสที่สี่ กลยุทธ์ราคาหลากหลายคิดเป็นประมาณ 16% ของยอดขายทั้งหมด ในระหว่างปีงบประมาณ 2025 Dollar Tree ได้เปิดร้านค้า 3.0 ที่มีราคาหลากหลายเพิ่มเติมประมาณ 2,400 แห่ง ทำให้มียอดรวมประมาณ 5,300 แห่ง เขากล่าวว่าร้านค้าที่ได้รับการปรับปรุงยังคงให้ผลผลิตยอดขายที่สูงกว่ารูปแบบเดิมอย่างมีนัยสำคัญ</p>
<p>Creedon ยังชี้ให้เห็นถึงตัวชี้วัดการเติบโตของลูกค้า โดยกล่าวว่าครัวเรือนของ Dollar Tree ในสหรัฐฯ มีจำนวนถึง 102 ล้านครัวเรือน ซึ่งเป็นสถิติสูงสุดใหม่ โดยมีครัวเรือนใหม่สุทธิ 6.5 ล้านครัวเรือนใน Q4 ซึ่งเขาอธิบายว่าเป็นอัตราเร่งที่สำคัญเมื่อเทียบกับไตรมาสที่สาม เขาอธิบายข้อมูลดังกล่าวว่าเป็นหลักฐานว่าการขยายกลุ่มผลิตภัณฑ์กำลัง "ขยายตลาดเป้าหมายของ Dollar Tree" ไม่ใช่แค่การเพิ่มยอดใช้จ่ายต่อครั้ง</p>
<p>ในด้านราคาและมูลค่า ผู้บริหารกล่าวว่าบริษัทยังคงรักษาความเป็นผู้นำด้านราคา 1.25 ดอลลาร์ ในขณะที่เพิ่มช่วงราคาเพิ่มเติม Creedon กล่าวว่าประมาณ 85% ของกลุ่มผลิตภัณฑ์ราคาเริ่มต้นอยู่ที่ 2 ดอลลาร์และต่ำกว่านั้น และมากกว่า 80% ของกลุ่มผลิตภัณฑ์นั้นมีเฉพาะใน Dollar Tree เขายังกล่าวด้วยว่าการเปรียบเทียบของบริษัทบ่งชี้ว่าข้อเสนอคุณค่าโดยรวมแข็งแกร่งขึ้นเมื่อสิ้นสุดปี 2025 และข้อเสนอราคาหลากหลายโดยเฉลี่ยแสดงให้เห็นถึงมูลค่าที่สูงกว่าเมื่อเทียบกับ SKU ราคาเริ่มต้น</p>
<p>การเข้าชมร้านค้าและการดำเนินงาน: การปรับปรุงตามลำดับ การติดฉลากใหม่ส่วนใหญ่อยู่เบื้องหลัง</p>
<p>ผู้บริหารยอมรับว่าจำนวนลูกค้าลดลงในช่วงไตรมาส ซึ่งสอดคล้องกับที่คาดการณ์ไว้ แต่ Creedon กล่าวว่าจำนวนลูกค้าดีขึ้นตามลำดับเมื่อไตรมาสคืบหน้า ในการตอบคำถามของนักวิเคราะห์เกี่ยวกับจังหวะรายเดือน Creedon กล่าวว่าเดือนธันวาคมเป็นเดือนที่แข็งแกร่งที่สุด พฤศจิกายนเป็น "อันดับสองที่ใกล้เคียง" และเดือนมกราคมได้รับผลกระทบอย่างมากจากพายุ</p>
<p>Creedon กล่าวว่ากระบวนการติดฉลากใหม่ส่วนใหญ่อยู่เบื้องหลังบริษัทแล้ว และอธิบายรูปแบบการเข้าชมร้านค้าในปัจจุบันว่าสอดคล้องกับการปรับราคาครั้งใหญ่ก่อนหน้านี้ของ Dollar Tree แม้ว่าเขาจะกล่าวว่าการลดลงนั้นไม่รุนแรงเท่าช่วง "ทำลายดอลลาร์" ในการตอบคำถามเกี่ยวกับความยืดหยุ่น เขาอธิบายว่าบริษัทมีความรอบคอบมากขึ้นในการดำเนินการด้านราคาแบบกำหนดเป้าหมายในช่วงวงจรปี 2025 ซึ่งเขาอธิบายว่ามีส่วนทำให้การตอบสนองของลูกค้าอ่อนแอลง</p>
<p>ในด้านมาตรฐานร้านค้า Creedon กล่าวว่าตัวชี้วัดการดำเนินงานได้ดีขึ้นตั้งแต่กลางปี 2025 โดยสังเกตว่าในภาพรวมสุทธิ ร้านค้ามากกว่าหนึ่งในสามมีการปรับปรุงตามมาตรฐานการดำเนินงานภายใน เขาอ้างถึงความคืบหน้าในการเติมตำแหน่งผู้จัดการร้านที่ว่าง ลดอัตราการลาออก และลดการปิดร้านก่อนเวลาและเปิดร้านล่าช้า และกล่าวว่าการปรับปรุงห่วงโซ่อุปทานได้สนับสนุนการไหลเวียนที่ดีขึ้นไปยังร้านค้าและการมีสินค้าในสต็อก</p>
<p>การจัดสรรเงินทุน งบดุล และแนวโน้มสำหรับปีงบประมาณ 2026</p>
<p>Glendenning กล่าวว่าสินค้าคงคลังสิ้นสุดไตรมาสลดลง 7% เมื่อเทียบกับปีก่อน ในขณะที่ยอดขายเพิ่มขึ้น 9% ส่งผลให้ส่วนต่างระหว่างสินค้าคงคลังต่อยอดขายดีขึ้น เขากล่าวเสริมว่าเงินสดมีจำนวน 718 ล้านดอลลาร์ โดยไม่มีตั๋วเงินจ่ายหมุนเวียน บริษัทสร้างกระแสเงินสดจากการดำเนินงานได้มากกว่า 1.2 พันล้านดอลลาร์ และใช้จ่าย 264 ล้านดอลลาร์ในงบลงทุนในไตรมาส ส่งผลให้มีกระแสเงินสดอิสระประมาณ 970 ล้านดอลลาร์สำหรับไตรมาส และมากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์สำหรับทั้งปี</p>
<p>บริษัทได้คืนทุนส่วนใหญ่ผ่านการซื้อหุ้นคืน Glendenning กล่าวว่าจำนวนหุ้นหมุนเวียนลดลงประมาณ 8% เมื่อเทียบเป็นรายปี ในปีงบประมาณ 2025 บริษัทได้ใช้เงินเกือบ 1.6 พันล้านดอลลาร์ในการซื้อหุ้นคืนในราคาเฉลี่ย 91 ดอลลาร์ และได้ซื้อหุ้นคืนเพิ่มเติมอีกประมาณ 190 ล้านดอลลาร์หลังสิ้นสุดไตรมาส</p>
<p>เมื่อมองไปข้างหน้า ผู้บริหารกล่าวว่าแนวโน้มปีงบประมาณ 2026 สะท้อนถึงการขยายกลยุทธ์ราคาหลากหลายอย่างต่อเนื่อง การปรับปรุงประสิทธิภาพการใช้พื้นที่ การเปิดร้านใหม่ และการปรับปรุงสภาพร้านค้า ในขณะที่ยังคงระมัดระวังเกี่ยวกับภาษีนำเข้าและค่าขนส่ง Glendenning กล่าวว่าบริษัทคาดว่า:</p>
<p>ยอดขายสุทธิปีงบประมาณ 2026: 20.5 พันล้านดอลลาร์ ถึง 20.7 พันล้านดอลลาร์ รวมถึงการเติบโตของยอดขายสาขาเดิม 3% ถึง 4%</p>
<p>EPS ที่ลดลงปีงบประมาณ 2026: 6.50 ดอลลาร์ ถึง 6.90 ดอลลาร์</p>
<p>ร้านค้าใหม่สุทธิ / การปิดร้าน: เปิดประมาณ 400 แห่ง และปิด 75 แห่ง</p>
<p>SG&amp;A ขององค์กร (สุทธิจาก TSA): 470 ล้านดอลลาร์ ถึง 490 ล้านดอลลาร์</p>
<p>งบลงทุน: 1.1 พันล้านดอลลาร์ ถึง 1.2 พันล้านดอลลาร์</p>
<p>สำหรับไตรมาสแรก Dollar Tree คาดการณ์ยอดขายสุทธิ 4.9 พันล้านดอลลาร์ ถึง 5.0 พันล้านดอลลาร์ โดยมียอดขายสาขาเดิม 3% ถึง 4% และ EPS ที่ปรับปรุงแล้วที่ลดลง 1.45 ดอลลาร์ ถึง 1.60 ดอลลาร์ Creedon ตั้งข้อสังเกตว่าเทศกาลอีสเตอร์ในปีนี้มาเร็วขึ้น และกล่าวว่าบริษัทได้พยายามคำนึงถึงสิ่งนั้นในการคาดการณ์ยอดขายสาขาเดิม</p>
<p>ในส่วนของภาษีนำเข้า Glendenning กล่าวว่าสินค้าคงคลังปัจจุบันได้รวมอัตราภาษีนำเข้าไว้ก่อนการตัดสินใจของศาลฎีกาเมื่อเร็วๆ นี้ และต้นทุนเหล่านั้นจะถูกบันทึกในงบการเงินในช่วงไตรมาสถัดไปหรือประมาณนั้น เขากล่าวว่าผลประโยชน์ที่อาจเกิดขึ้นจากภาษีนำเข้าที่ลดลงจะเกิดขึ้นหลังจากนั้น โดยพิจารณาจากการหมุนเวียนสินค้าคงคลัง และเขายังอ้างถึงความผันผวนที่อาจเกิดขึ้นซึ่งเชื่อมโยงกับราคาน้ำมันและความขัดแย้งในตะวันออกกลาง</p>
<p>ผู้บริหารทั้งสองปิดท้ายด้วยการย้ำว่า หลังจากขาย Family Dollar แล้ว Dollar Tree ดำเนินงานในฐานะธุรกิจแบรนด์เดียวที่ "เรียบง่ายขึ้นและมุ่งเน้นมากขึ้น" โดยผู้บริหารแสดงความมั่นใจว่าการปรับปรุงการดำเนินงานและกลยุทธ์ราคาหลากหลายกำลังส่งผลให้พื้นฐานแข็งแกร่งขึ้น</p>
<p>เกี่ยวกับ Dollar Tree (NASDAQ:DLTR)</p>
<p>Dollar Tree, Inc. เป็นผู้ค้าปลีกส่วนลดในอเมริกาเหนือที่ดำเนินงานกลุ่มแบรนด์ร้านค้าที่เน้นคุณค่า โดยหลักคือ Dollar Tree และ Family Dollar ร้านค้าของบริษัทนำเสนอสินค้าหลากหลายประเภทในราคาต่ำ รวมถึงของใช้ในครัวเรือน อาหารและของว่าง ผลิตภัณฑ์เพื่อสุขภาพและความงาม อุปกรณ์ทำความสะอาด สินค้าตามฤดูกาลและงานปาร์ตี้ ของตกแต่งบ้าน และเสื้อผ้าพื้นฐาน กลยุทธ์การจัดหาสินค้าของ Dollar Tree เน้นสินค้าแบรนด์และสินค้าตราสินค้าของตนเองที่มีการหมุนเวียนสูง ซึ่งปรับให้เหมาะกับผู้บริโภคที่คำนึงถึงงบประมาณ โดย Family Dollar เสริมความแข็งแกร่งให้กับเครือข่ายด้วยการนำเสนอช่วงราคาที่กว้างขึ้นและความลึกของสินค้าในร้านค้าขนาดเล็กในชุมชน</p>
<p>ก่อตั้งขึ้นในปี 1986 และมีสำนักงานใหญ่อยู่ที่ Chesapeake, Virginia Dollar Tree ได้เติบโตขึ้นทั้งจากการเปิดร้านค้าแบบออร์แกนิกและการเข้าซื้อกิจการ</p>