Down 68%, This Growth Stock Looks Oversold. Is It a Buy?

ประเด็นสำคัญ
Lululemon ทำผลกำไรไตรมาสสี่เกินความคาดหมาย แต่ให้คำแนะนำต่ำกว่าที่คาดหวัง
หุ้นปัจจุบันซื้อขายที่อัตราส่วน P/E ล่วงหน้า 14
บริษัทกำลังปรับปรุงคณะกรรมการ โดยเพิ่ม Chip Bergh อดีต CEO ของ Levi's
- 10 หุ้นที่เราชอบมากกว่า Lululemon Athletica Inc. ›
ในช่วงเวลาสองปี Lululemon Athletica (NASDAQ: LULU) เปลี่ยนจากผู้ทำผลงานได้ดีที่สุดในภาคส่วนเสื้อผ้าไปเป็นหนึ่งในบริษัทที่แย่ที่สุด
หุ้นปัจจุบันลดลง 68% จากจุดสูงสุดเมื่อสิ้นปี 2023 เนื่องจากมีการชะลอตัวของการเติบโตอย่างมาก ไม่มีปัจจัยใดที่รับผิดชอบต่อการปรับลดดังกล่าว แต่มีหลายสาเหตุ บริษัทกำลังเผชิญกับการแข่งขันที่เพิ่มขึ้น เนื่องจากตลาด athleisure ดูเหมือนจะมีการเปลี่ยนเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ ด้วยการยอมรับของบริษัทเอง มันยังไม่ได้ทำอะไรมากพอที่จะทำให้สไตล์ของมันมีความสดใหม่ การใช้จ่าย discretionary อ่อนแอในสหรัฐอเมริกาเนื่องจากตลาดแรงงานที่ซบเซาและเงินเฟ้อที่ยังคงสูง และ Lululemon ได้รับผลกระทบจาก tariffs โดยเฉพาะอย่างยิ่งการยกเว้น de minimis ซึ่งบังคับให้ต้องปรับโครงสร้างเครือข่ายการจัดจำหน่ายเพื่อตอบสนองคำสั่งซื้อ e-commerce ในสหรัฐอเมริกา ปัญหาเหล่านั้นนำไปสู่การลาออกของ Calvin McDonald อดีต CEO และบริษัทกำลังอยู่ในระหว่างการค้นหา CEO คนใหม่ Chip Wilson ผู้ก่อตั้งยังกำลังทำสงครามตัวแทน ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความไม่พอใจต่อการบริหารจัดการ และด้วยความยินดี Lululemon ได้แต่งตั้ง Chip Bergh อดีต CEO ของ Levi's เข้าสู่คณะกรรมการเมื่อวานนี้ด้วย
AI จะสร้างเศรษฐีรายแรกของโลกที่มีทรัพย์สินพันล้านหรือไม่? ทีมงานของเราเพิ่งเผยแพร่รายงานเกี่ยวกับบริษัทที่ไม่ค่อยมีใครรู้จักแห่งหนึ่ง ซึ่งเรียกว่า "Indispensable Monopoly" ที่ให้บริการเทคโนโลยีที่สำคัญที่ทั้ง Nvidia และ Intel ต่างต้องการ ติดตาม »
แม้จะมีความท้าทายเหล่านั้น หุ้นดูเหมือนว่าอาจจะแตะก้นบ่อแล้ว
เมื่อคืนวันอังคาร Lululemon รายงานผลกำไรไตรมาสสี่ที่สูงกว่าความคาดหวังของนักวิเคราะห์ แต่คำแนะนำสำหรับปี 2026 นั้นน่าผิดหวัง หุ้นลดลงจริง ๆ หลังเวลาทำการตามรายงาน แต่จากนั้นก็กระโดดขึ้นในช่วงเวลาการซื้อขายปกติ และปิดที่เพิ่มขึ้น 3.8% ในวันพุธ ซึ่งเป็นสัญญาณว่านักลงทุนอาจเชื่อว่าหุ้นมีราคาถูกเกินไปที่จะมองข้าม
รายงาน Q4 ของ Lululemon บอกอะไรเราบ้าง
รายงานไตรมาสสี่แสดงให้เห็นว่าปัญหาของ Lululemon ยังคงอยู่ รายได้เพิ่มขึ้นเพียง 1% หรือ 6% โดยไม่รวมสัปดาห์พิเศษในปี 2024 เป็น 3.64 พันล้านดอลลาร์ สูงกว่าประมาณการที่ 3.58 พันล้านดอลลาร์
ยอดขายที่ใช้ร่วมกันเพิ่มขึ้น 3% แต่ลดลงอีกครั้งในกลุ่ม Americas ที่สำคัญ ซึ่งลดลง 3% ยอดขายระหว่างประเทศยังคงแข็งแกร่ง โดยมีการเพิ่มขึ้น 20% โดยได้รับแรงหนุนจากการดำเนินงานที่แข็งแกร่งในประเทศจีน
อัตรากำไรขั้นต้นลดลงเป็นหลักเนื่องจาก tariffs ซึ่งส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรขั้นต้น 520 basis points อัตรากำไรขั้นต้นโดยรวมลดลงจาก 60.4% เป็น 54.9% และด้วยเหตุนี้ กำไรจากการดำเนินงานจึงลดลง 22% เป็น 812.3 ล้านดอลลาร์ กำไรต่อหุ้นลดลงจาก 6.14 ดอลลาร์เป็น 5.01 ดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าฉันทามติที่ 4.77 ดอลลาร์
คำแนะนำสำหรับปี 2026 แสดงให้เห็นว่าผู้ค้าปลีกคาดการณ์ว่าความท้าทายของตนจะยังคงดำเนินต่อไป โดยคาดการณ์รายได้ที่ 11.35 พันล้านดอลลาร์ - 11.5 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 11.1 พันล้านดอลลาร์ในปี 2025 แต่ต่ำกว่าประมาณการที่ 11.52 พันล้านดอลลาร์
การคาดการณ์กำไรสุทธิก็ไม่ค่อยน่าเป็นไปได้เช่นกัน เนื่องจากบริษัทคาดการณ์กำไรต่อหุ้นที่ 12.10 - 12.30 ดอลลาร์ ซึ่งลดลงจาก 13.26 ดอลลาร์ที่ทำในปี 2025 และแย่กว่าฉันทามติที่ 12.56 ดอลลาร์ การคาดการณ์สำหรับไตรมาสแรกก็ต่ำกว่าประมาณการเช่นกัน
คำแนะนำบ่งชี้ว่าคำแนะนำของ Luluemon จะยังคงถูกบีบอัดในปี 2026 และแน่นอน บริษัทคาดการณ์การลดลงของอัตรากำไรขั้นต้น 120 basis points เนื่องจากการลดทอนต้นทุนคงที่ และการลงทุนในร้านค้าใหม่และการจัดจำหน่ายศูนย์ ผู้บริหารยังกล่าวว่า tariffs จะมีแรงกดดัน 90 basis points แต่คาดว่าจะสามารถชดเชยได้เกือบทั้งหมด
Lululemon เป็นที่น่าซื้อหรือไม่?
แม้จะมีการให้คำแนะนำที่น่าผิดหวัง แต่ก็มีศักยภาพในการพลิกฟื้นที่นี่ ผู้บริหารกล่าวว่าในอเมริกาเหนือ บริษัทได้เห็นการตอบสนองที่ดีต่อการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่และการขายในราคาเต็มในเปอร์เซ็นต์ที่สูงขึ้น ซึ่งเป็นกุญแจสำคัญสำหรับบริษัทในการฟื้นฟูอัตรากำไรที่แข็งแกร่ง
นอกจากนี้ การเติบโตในระดับนานาชาติยังคงแข็งแกร่งและแสดงให้เห็นว่าแบรนด์ยังคงมีคุณค่า บริษัทคาดว่ารายได้ในประเทศจีนจะเพิ่มขึ้น 25%-30% และรายได้ส่วนที่เหลือของโลกจะเพิ่มขึ้นในระดับกลางถึงสูง มีปัจจัยสนับสนุนอื่น ๆ ที่อาจเป็นประโยชน์ต่อบริษัท เช่น การแต่งตั้ง CEO คนใหม่ และการลดหย่อนภาษีหรือการฟื้นฟูการยกเว้น de minimis แม้ว่าสิ่งนั้นอาจไม่เกิดขึ้นจนกว่าประธานาธิบดีทรัมป์จะหมดวาระ
จากคำแนะนำล่วงหน้า Lululemon ซื้อขายในอัตราส่วนราคาต่อกำไรที่ต่ำกว่า 14 แม้ว่าบริษัทจะเผชิญกับความท้าทายอย่างแน่นอน แต่ก็มีปัจจัยบวกมากมายที่ทำให้สามารถพลิกฟื้นได้ รวมถึงความแข็งแกร่งนอกเหนือจากอเมริกาเหนือ และประสิทธิภาพที่ดีขึ้นของสไตล์ใหม่ และทำให้ความเสี่ยง/ผลตอบแทนเป็นไปในทางที่ดี
การเปิดสถานะเล็กน้อยในหุ้นดูสมเหตุสมผลในขณะนี้
คุณควรซื้อหุ้นใน Lululemon Athletica Inc. ตอนนี้หรือไม่?
ก่อนที่คุณจะซื้อหุ้นใน Lululemon Athletica Inc. โปรดพิจารณาสิ่งนี้:
ทีมวิเคราะห์ของ The Motley Fool Stock Advisor เพิ่งระบุสิ่งที่พวกเขาเชื่อว่าเป็น 10 หุ้นที่ดีที่สุดสำหรับนักลงทุนในการซื้อตอนนี้… และ Lululemon Athletica Inc. ไม่ใช่หนึ่งในนั้น หุ้น 10 หุ้นที่ผ่านการคัดเลือกอาจสร้างผลตอบแทนที่สูงมากในอนาคต
พิจารณาเมื่อ Netflix อยู่ในรายการเมื่อวันที่ 17 ธันวาคม 2004... หากคุณลงทุน 1,000 ดอลลาร์ในขณะนั้น คุณจะมี 510,710 ดอลลาร์!* หรือเมื่อ Nvidia อยู่ในรายการเมื่อวันที่ 15 เมษายน 2005... หากคุณลงทุน 1,000 ดอลลาร์ในขณะนั้น คุณจะมี 1,105,949 ดอลลาร์!*
ตอนนี้ สิ่งที่ควรทราบคือผลตอบแทนเฉลี่ยรวมของ Stock Advisor คือ 929% — เป็นผลการดำเนินงานที่เหนือกว่าตลาดเมื่อเทียบกับ 186% สำหรับ S&P 500 อย่าพลาดรายการ 10 อันดับแรกใหม่ ๆ ซึ่งมีให้ใช้งานพร้อม Stock Advisor และเข้าร่วมชุมชนการลงทุนที่สร้างขึ้นโดยนักลงทุนรายบุคคลสำหรับนักลงทุนรายบุคคล
*ผลตอบแทนของ Stock Advisor ณ วันที่ 19 มีนาคม 2026
Jeremy Bowman มีสถานะใน Lululemon Athletica Inc. The Motley Fool มีสถานะในและแนะนำ Lululemon Athletica Inc. The Motley Fool มีนโยบายการเปิดเผยข้อมูล
ความคิดเห็นและความคิดเห็นที่แสดงไว้ในที่นี้เป็นความคิดเห็นและความคิดเห็นของผู้เขียนและไม่จำเป็นต้องสะท้อนความคิดเห็นของ Nasdaq, Inc.