ทองคำยืดเยื้อการขาดทุนท่ามกลาง 'การชำระล้างที่โหดร้าย'

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองคำ (GC=F) ลดการขาดทุนลง 3% ในช่วงเช้าวันจันทร์ เนื่องจากโลหะมีค่าได้เปลี่ยนจากการซื้อขายที่มีโมเมนตัมที่แข็งแกร่งในช่วงต้นปีนี้ไปสู่การเดิมพันที่ขาดทุนท่ามกลางความขัดแย้งในตะวันออกกลาง
ทองคำสปอตดิ่งลงไปประมาณ 4,288 ดอลลาร์ต่อออนซ์ หลังจากการลดลงมากกว่า 10% ในสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งเป็นการซื้อขายรายสัปดาห์ที่แย่ที่สุดนับตั้งแต่ปี 1983
"นี่คือการชำระล้างที่โหดร้ายอย่างยิ่ง" Greg Shearer หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์โลหะฐานและโลหะมีค่าของ JPMorgan กล่าวเมื่อวันศุกร์
"แต่จากมุมมองของเรา สิ่งที่มันบอกเราคือทองคำติดอยู่กับความเสี่ยงจากการแพร่ระบาดของการขายทุกอย่าง" เขากล่าวเสริม
อ่านเพิ่มเติม: คิดจะซื้อทองคำ? นี่คือสิ่งที่นักลงทุนควรมองหา
ทองคำและโลหะมีค่าอื่นๆ อยู่ในโหมดขาย เนื่องจากราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางได้เพิ่มความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อ และกระตุ้นความกังวลว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ และธนาคารกลางอื่นๆ อาจไม่ลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ ในยุโรป ซึ่งพึ่งพาการนำเข้าน้ำมันเป็นอย่างมาก เจ้าหน้าที่ได้เสนอความเป็นไปได้ในการขึ้นอัตราดอกเบี้ย
เงินดอลลาร์สหรัฐฯ ที่แข็งแกร่ง (DX-Y.NYB) และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงขึ้นได้ผลักดันราคาทองคำให้ลดลงมากกว่า 14% ตั้งแต่เริ่มสงคราม เนื่องจากสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนมีความน่าสนใจน้อยลง
"ในระยะสั้น เงินดอลลาร์สหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งและสภาพคล่องสูงของทองคำสามารถทำให้เป็นแหล่งเงินทุนในช่วงที่เกิดความเครียดได้" Ewa Manthey นักกลยุทธ์สินค้าโภคภัณฑ์ของ ING เขียนเมื่อวันศุกร์ที่แล้ว
อ่านเพิ่มเติม: วิธีลงทุนในทองคำใน 4 ขั้นตอน
แม้ว่าทองคำจะเริ่มต้นปีด้วยโมเมนตัมหลังจากการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ 65% ในปี 2025 แต่นักลงทุนก็เริ่มกังวลมากขึ้นว่าการสนับสนุนเชิงโครงสร้างจากธนาคารกลาง ซึ่งเป็นรากฐานของตลาด อาจกำลังเปลี่ยนแปลงท่ามกลางข้อจำกัดด้านสภาพคล่อง
"ฉันคิดว่ามีความกังวลในตลาดว่าการผสมผสานระหว่างแรงกดดันทางเศรษฐกิจ พลังงาน และ FX อาจกระตุ้นให้เกิดการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในกระแสทองคำของธนาคารกลางและพฤติกรรมการซื้อ" Shearer ของ JPMorgan กล่าว
อย่างไรก็ตาม ในระยะยาว นักวิเคราะห์ของ JPMorgan ยังคงมองโลกในแง่ดี
"ยิ่งการหยุดชะงักของพลังงานดำเนินไปนานเท่าใด และผลกระทบด้านอัตราเงินเฟ้อและที่สำคัญคือการเติบโตยิ่งมีขนาดใหญ่ขึ้น เรายังคงคิดว่าพื้นหลังสำหรับทองคำน่าจะพลิกกลับมาเป็นบวกอย่างมากได้อย่างรวดเร็ว" นักวิเคราะห์เขียนเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว
การเสื่อมถอยทางเศรษฐกิจจะขยาย "การเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วไปสู่การผ่อนคลายของ Fed เนื่องจากด้านการจ้างงานของพันธกิจคู่ของ Fed มีความสำคัญเหนือกว่า" พวกเขากล่าวเสริม
กลุ่มโลหะที่กว้างขึ้นก็ได้รับผลกระทบอย่างหนักเช่นกัน โดยเงิน (SI=F) และทองแดง (HG=F) เห็นการลดลงอย่างรวดเร็วท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับอุปสงค์ที่ถูกทำลาย
Ines Ferre เป็นนักข่าวธุรกิจอาวุโสของ Yahoo Finance ติดตามเธอได้ที่ X ที่ @ines_ferre