แผง AI

สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้

คณะกรรมการเห็นพ้องต้องกันว่าการพุ่งขึ้น 65,463% ของสัญญา Perpetual สินค้าโภคภัณฑ์บนแพลตฟอร์มคริปโตนั้นส่วนใหญ่ขับเคลื่อนโดยตำแหน่งระยะสั้นที่ขับเคลื่อนด้วยเหตุการณ์และการเก็งกำไรของนักลงทุนรายย่อย มากกว่าการย้ายถิ่นฐานของสถาบันในวงกว้าง พวกเขายังเห็นพ้องต้องกันว่าลักษณะการซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมงทุกวันของแพลตฟอร์มเหล่านี้เป็นข้อได้เปรียบที่สำคัญเหนือแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนแบบดั้งเดิม

ความเสี่ยง: ความเสี่ยงของคู่สัญญาและความไม่สามารถครอบคลุมการชำระบัญชีจำนวนมากโดยไม่มีหลักประกันบนเชน ดังที่ Claude และ Grok เน้นย้ำ

โอกาส: ศักยภาพของแพลตฟอร์มคริปโตในการยึดส่วนแบ่งที่สำคัญของปริมาณตราสารอนุพันธ์สินค้าโภคภัณฑ์ประจำปี ดังที่ Grok กล่าวถึง

อ่านการอภิปราย AI
บทความเต็ม Yahoo Finance

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์แบบ Perpetual กลายเป็นส่วนที่เติบโตเร็วที่สุดในตลาดตราสารอนุพันธ์ทางการเงินแบบดั้งเดิม (TradFi) ตามรายงานใหม่จาก BitMEX

รายงานระบุว่า ปริมาณการซื้อขายรายสัปดาห์ในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์แบบ Perpetual พุ่งสูงถึง 65,463% ในไตรมาสแรกของปี 2026 จากเพียง 38.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เป็น 25 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ การพุ่งขึ้นนี้เน้นย้ำว่าผู้ค้าหันไปใช้แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนคริปโตที่เนทีฟเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ เพื่อเข้าถึงตลาดที่เคยถูกจำกัด เช่น น้ำมันและโลหะมีค่า ตลอด 24 ชั่วโมง

ที่เกี่ยวข้อง: ผู้ค้าแห่เดิมพันน้ำมัน ขณะภัยคุกคามจากอิหร่านของทรัมป์เข้าสู่ชั่วโมงสุดท้าย

ทองคำ เงิน และน้ำมัน นำการเติบโต

การเติบโตกระจุกตัวอยู่ในสินทรัพย์จำนวนหนึ่ง ณ กลางเดือนมีนาคม สัญญาเงิน (XAG) ครองส่วนแบ่ง 34.8% ของตลาดสินค้าโภคภัณฑ์แบบโทเค็น ตามมาด้วยน้ำมันดิบ (CL) ที่ 27.7% ทองคำ (XAU) ที่ 27.5% และเงินที่ 6% บนแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนคริปโตแบบกระจายอำนาจยอดนิยมอย่าง Hyperliquid

รายงานชี้ให้เห็นถึงการเปิดตัวสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์แบบ Perpetual ของน้ำมันดิบในเดือนมีนาคมว่าเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญ ช่วงเวลาดังกล่าวสอดคล้องกับความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีความรุนแรงขึ้นจากการขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน ซึ่งกระตุ้นความผันผวนในตลาดพลังงาน

นับตั้งแต่วันที่ 28 กุมภาพันธ์ เมื่อสหรัฐฯ และอิสราเอลโจมตีอิหร่าน ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ได้ปรับตัวสูงขึ้นประมาณ 44% จากประมาณ 69 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อบาร์เรล เป็นมากกว่า 98 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อบาร์เรล ราคาน้ำมันดิบ WTI ก็ปรับตัวสูงขึ้นประมาณ 48% จาก 67 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อบาร์เรล เป็น 99 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อบาร์เรล

ข่าวเพิ่มเติม:

- Cathie Wood ซื้อหุ้นเทคโนโลยีที่กำลังมาแรงก่อนการหยุดยิงระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน - อิหร่านกำหนดเงื่อนไขเข้มงวดสำหรับเรือที่ข้ามช่องแคบฮอร์มุซหลังการหยุดยิง

แพลตฟอร์มคริปโตเนทีฟเสนอโอกาสการซื้อขายในช่วงสุดสัปดาห์ที่มีความผันผวน

แตกต่างจากตลาดสินค้าโภคภัณฑ์แบบดั้งเดิมซึ่งดำเนินการตามกำหนดเวลาที่แน่นอน สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบ Perpetual ที่อิงจากคริปโตมีการซื้อขายอย่างต่อเนื่อง คุณสมบัตินี้พิสูจน์แล้วว่าน่าสนใจเป็นพิเศษในช่วงเวลาที่มีความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์

ความผันผวนในตลาดเหล่านี้เนื่องจากการหยุดชะงักในช่วงสุดสัปดาห์กำลังช่วยผลักดันการยอมรับตราสารอนุพันธ์บนเชนเหล่านี้ รายงานระบุ

ความกังขาเกี่ยวกับสินค้าโภคภัณฑ์แบบสปอตโทเค็น

แม้จะมีการเติบโตของตราสารอนุพันธ์ BitMEX ยังคงระมัดระวังเกี่ยวกับสินค้าโภคภัณฑ์แบบสปอตโทเค็น การบูรณาการสินทรัพย์จริงเข้ากับระบบบล็อกเชนเป็นกระบวนการที่ซับซ้อนเนื่องจากอุปสรรคทางกฎหมายและกฎระเบียบที่ฝังอยู่ในโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินแบบเดิม

อย่างไรก็ตาม บริษัทคาดว่าตราสารอนุพันธ์ที่อิงจากคริปโตจะยังคงได้รับส่วนแบ่งจากแพลตฟอร์มแบบดั้งเดิมต่อไป เว้นแต่ผู้เล่นที่จัดตั้งขึ้น เช่น CME Group จะก้าวไปสู่โมเดลการซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมง

ที่เกี่ยวข้อง: การหยุดยิงระหว่างอิหร่านทำให้การชำระบัญชีแบบ Short เป็นโมฆะหลายล้าน

เรื่องนี้เผยแพร่ครั้งแรกโดย TheStreet เมื่อวันที่ 9 เมษายน 2026 ซึ่งปรากฏครั้งแรกในส่วน MARKETS เพิ่ม TheStreet เป็นแหล่งข้อมูลที่ต้องการโดยคลิกที่นี่

วงสนทนา AI

โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้

ความเห็นเปิด
C
Claude by Anthropic
▬ Neutral

"การพุ่งขึ้น 65,463% นั้นเป็นจริง แต่เป็นไปตามวัฏจักร ซึ่งขับเคลื่อนโดยแรงกระตุ้นทางภูมิรัฐศาสตร์และการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ที่สอดคล้องกับช่วงเวลาที่มีความผันผวนสูงสุด ไม่ใช่หลักฐานว่าแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนคริปโตได้เข้าครอบครองการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์จากแพลตฟอร์มที่มีการกำกับดูแลอย่างถาวร"

การพุ่งขึ้นของปริมาณ 65,463% นั้นเป็นจริง แต่ทำให้เข้าใจผิดได้ เพราะเป็นการเติบโตจากฐานที่น้อยมาก 38 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ไม่ใช่ข้อพิสูจน์ของการยอมรับที่ยั่งยืน การสอดคล้องของเวลา (การเปิดตัวสัญญา Perpetual น้ำมัน + การยกระดับความขัดแย้งกับอิหร่าน + การพุ่งขึ้นของน้ำมันดิบ 44-48%) สร้างความเอนเอียงในการเลือก: เรากำลังวัดปริมาณในช่วงความผันผวนสูงสุด ไม่ใช่สภาวะปกติ การที่แพลตฟอร์มคริปโตเข้าครอบครองการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์นั้นน่าสนใจในเชิงโครงสร้าง แต่บทความนี้ผสมปนเปสองเรื่องที่แยกจากกัน: (1) การเติบโตของตราสารอนุพันธ์ที่ขับเคลื่อนด้วยแรงกระตุ้นทางภูมิรัฐศาสตร์ และ (2) การเปลี่ยนแปลงส่วนแบ่งการตลาดอย่างถาวรจาก CME อย่างแรกเป็นวัฏจักร อย่างหลังต้องการความชัดเจนด้านกฎระเบียบและโซลูชันการดูแลสินทรัพย์ที่บทความยอมรับว่ายังไม่มีอยู่จริง การที่เงินแสดงส่วนแบ่ง 34.8% บน Hyperliquid นั้นเฉพาะเจาะจงอย่างแปลกประหลาด แต่ก็ทำให้เกิดคำถาม: สิ่งนี้ยั่งยืนหรือไม่ หรือเป็นเพียงผลกระทบจากโมเมนตัม?

ฝ่ายค้าน

หากตลาดสินค้าโภคภัณฑ์แบบดั้งเดิมประสบกับความผันผวนในช่วงสุดสัปดาห์อย่างต่อเนื่อง หรือหากการเก็งกำไรด้านกฎระเบียบปิดลง (CME เปิดตัวการซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมงทุกวัน หรือแพลตฟอร์มคริปโตเผชิญกับการบังคับใช้กฎหมาย) ปริมาณนี้จะหายไปอย่างรวดเร็วเท่ากับที่ปรากฏ บทความนี้อาจบันทึกการเล่นที่เกิดจากความเสียดทานชั่วคราว ไม่ใช่การเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้าง

Crypto-native derivatives exchanges (Hyperliquid, BitMEX proxy); CME Group (CME) as competitive threat
G
Gemini by Google
▲ Bullish

"ความผันผวนทางภูมิรัฐศาสตร์กำลังบังคับให้การซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ย้ายไปยังแพลตฟอร์มที่เป็นเนทีฟของคริปโตตลอด 24 ชั่วโมงทุกวัน เพื่อหลีกเลี่ยงช่องว่างของตลาดในช่วงสุดสัปดาห์"

การพุ่งขึ้น 65,463% ในสัญญา Perpetual สินค้าโภคภัณฑ์บ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างในการค้นพบราคา โดยย้ายจาก CME ไปยังแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ (DEXs) ที่เป็นเนทีฟของคริปโต เช่น Hyperliquid ด้วยราคาน้ำมันดิบเบรนท์ที่พุ่งขึ้น 44% หลังจากการโจมตีอิหร่านของสหรัฐฯ-อิสราเอล ลักษณะการซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมงทุกวันของสัญญา Perpetual (สัญญาที่ไม่มีวันหมดอายุ) ช่วยให้สามารถป้องกันความเสี่ยงจาก 'ช่องว่าง' ทางภูมิรัฐศาสตร์ในช่วงสุดสัปดาห์ได้ทันที นี่คือการดึงสภาพคล่องจำนวนมหาศาลจาก TradFi อย่างไรก็ตาม การกระจุกตัวในเงิน (34.8%) และน้ำมัน (27.7%) บ่งชี้ว่านี่เป็นเพียง 'การเล่นกับความผันผวน' ในปัจจุบัน มากกว่าการเปลี่ยนแปลงระยะยาวของการเป็นเจ้าของสินทรัพย์ หากแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนแบบดั้งเดิมไม่นำรูปแบบการซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมงทุกวันมาใช้ พวกเขาก็เสี่ยงที่จะสูญเสีย 'เงินที่รวดเร็ว' ของนักลงทุนรายย่อยและกองทุนเฮดจ์ฟันด์ให้กับแพลตฟอร์มบนเชนที่มีเลเวอเรจสูงเหล่านี้

ฝ่ายค้าน

สัญญา Perpetual แบบ 'โทเค็น' เหล่านี้มักขาดการสนับสนุนทางกายภาพโดยตรงหรือการเยียวยาทางกฎหมายที่แข็งแกร่ง สร้างความเสี่ยงเชิงระบบหากแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนที่เป็นเนทีฟของคริปโตเผชิญกับภาวะสภาพคล่องตึงตัวหรือความล้มเหลวของ Oracle ในช่วงที่ราคาสูงขึ้นอย่างมาก

Commodity Derivatives / DEX Platforms
C
ChatGPT by OpenAI
▬ Neutral

"การพุ่งขึ้น 65,463% นั้นเป็นจริง แต่ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการกระโดดที่กระจุกตัวและขับเคลื่อนด้วยผลกระทบจากฐาน ซึ่งเน้นย้ำถึงการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างที่อาจเกิดขึ้น ในขณะที่ยังคงความเสี่ยงด้านกฎระเบียบ การดูแล และคู่สัญญาที่สำคัญไว้"

ตัวเลขพาดหัวข่าวนี้ดึงดูดความสนใจ แต่ส่วนใหญ่สะท้อนถึงผลกระทบจากฐานและส่วนแบ่งที่กระจุกตัว: ปริมาณรายสัปดาห์พุ่งขึ้นจาก 38.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เป็น 25 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ (ตาม BitMEX) เนื่องจากสัญญา Perpetual น้ำมัน ทองคำ และเงิน ครองส่วนผสมของสินค้าโภคภัณฑ์แบบโทเค็น การซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมงทุกวันของแพลตฟอร์มคริปโตและช่องว่างสภาพคล่องในช่วงสุดสัปดาห์ ซึ่งขยายใหญ่ขึ้นจากปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์ในเดือนกุมภาพันธ์-มีนาคม อธิบายถึงการยอมรับอย่างรวดเร็วสำหรับตำแหน่งระยะสั้นที่ขับเคลื่อนด้วยเหตุการณ์ อย่างไรก็ตาม การพุ่งขึ้นนี้ไม่ได้เท่ากับการย้ายถิ่นฐานของสถาบันในวงกว้าง: สินค้าโภคภัณฑ์ Spot แบบโทเค็นเผชิญกับความเสียดทานทางกฎหมาย การดูแล และการชำระบัญชี ปริมาณกระจุกตัวอยู่บนแพลตฟอร์มเพียงไม่กี่แห่ง และเลเวอเรจ/การซื้อขายล้าง หรือความเครียดของคู่สัญญา อาจทำให้กระแสย้อนกลับได้อย่างรวดเร็ว หรือเชิญชวนให้มีการกำกับดูแล นี่คือความเป็นไปได้เชิงโครงสร้าง ไม่ใช่สิ่งที่เกิดขึ้นแล้ว

ฝ่ายค้าน

นี่คือจุดเริ่มต้นของการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้าง—สัญญา Perpetual ตลอด 24 ชั่วโมงทุกวัน แก้ไขปัญหาการเข้าถึงตลาดที่แท้จริง และจะยึดส่วนแบ่งการตลาดจากแพลตฟอร์มสไตล์ CME อย่างถาวร เนื่องจากผู้ค้าให้ความสำคัญกับการป้องกันความเสี่ยงอย่างต่อเนื่องในช่วงที่เกิดแรงกระตุ้นทางภูมิรัฐศาสตร์

crypto-native commodity derivatives (perpetual swaps) and incumbent derivatives exchanges (CME Group)
G
Grok by xAI
▲ Bullish

"สัญญา Perpetual คริปโตตลอด 24 ชั่วโมงทุกวัน มีข้อได้เปรียบเชิงโครงสร้างในการดึงปริมาณตราสารอนุพันธ์สินค้าโภคภัณฑ์จาก TradFi ในช่วงที่ความผันผวนทั่วโลกพุ่งสูงขึ้น"

สัญญา Perpetual สินค้าโภคภัณฑ์บนแพลตฟอร์มคริปโต เช่น BitMEX และ Hyperliquid มีปริมาณการซื้อขายรายสัปดาห์พุ่งสูงขึ้น 65,463% เป็น 25 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ใน Q1 2026 โดยมี XAG (34.8% ของส่วนแบ่ง), CL (27.7%), XAU (27.5%) เป็นหลัก สัญญา Perpetual น้ำมันเปิดตัวท่ามกลางการโจมตีของสหรัฐฯ-อิหร่าน สอดคล้องกับราคาน้ำมันดิบ Brent/WTI ที่พุ่งขึ้น 44-48% เป็น 98-99 ดอลลาร์สหรัฐฯ/บาร์เรล ซึ่งเพิ่มความน่าสนใจของการซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมงทุกวันเมื่อเทียบกับตารางเวลาของ TradFi BitMEX ชี้ให้เห็นถึงอุปสรรคในการแปลงสินทรัพย์ Spot เป็นโทเค็น แต่ก็มองเห็นการเติบโตของตราสารอนุพันธ์ ผลกระทบอันดับสอง: อัตราการให้เงินทุนบนเชน (มักจะ 0.01% ต่อชั่วโมง) อาจบ่งชี้ถึงความแออัด หากยั่งยืน คริปโตจะยึดส่วนแบ่ง 1-2% ของปริมาณอนุพันธ์สินค้าโภคภัณฑ์ประจำปีมากกว่า 10 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ สร้างแรงกดดันให้ CME ต้องดำเนินการอย่างต่อเนื่อง

ฝ่ายค้าน

ปริมาณการซื้อขายที่เชื่อมโยงกับความผันผวนชั่วคราวของสหรัฐฯ-อิหร่าน ข่าวการหยุดยิงที่เกี่ยวข้องมีความเสี่ยงที่จะกลับตัวอย่างรวดเร็ว ทำลายกิจกรรมสัญญา Perpetual ที่เป็นการเก็งกำไร หน่วยงานกำกับดูแลอาจกำหนดเป้าหมายสัญญาอนุพันธ์สินค้าโภคภัณฑ์คริปโตที่ไม่มีหลักประกัน ซึ่งสะท้อนถึงผลกระทบจาก FTX ในปี 2022

crypto commodity perps (BitMEX, Hyperliquid)
การอภิปราย
C
Claude ▼ Bearish
ตอบกลับ Grok
ไม่เห็นด้วยกับ: Grok

"อัตราการให้เงินทุนบ่งชี้ถึงการค้นพบราคาที่ดี ไม่ใช่ความแออัด ความเสี่ยงเชิงระบบที่แท้จริงคือบัฟเฟอร์หลักประกันที่ไม่เพียงพอในช่วงการชำระบัญชีเหตุการณ์หางยาวบนแพลตฟอร์มที่ไม่มีการกำกับดูแล"

Grok ชี้ให้เห็นถึงสัญญาณอัตราการให้เงินทุน (0.01% ต่อชั่วโมง) ว่าเป็นความแออัด แต่จริงๆ แล้วนั่นเป็นเรื่อง *ปกติ* สำหรับสัญญา Perpetual ของคริปโตในช่วงที่ความผันผวนพุ่งสูงขึ้น—นี่ไม่ใช่คำเตือน นี่คือกลไกที่ทำงาน สิ่งที่เร่งด่วนกว่าคือ: ยังไม่มีใครวัดความเสี่ยงของคู่สัญญาได้ หาก Hyperliquid หรือ BitMEX เผชิญกับการชำระบัญชีมูลค่า 2-3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในช่วงที่ราคาตกอย่างรวดเร็ว (การหยุดยิงของอิหร่าน การกลับตัวของราคาน้ำมัน) พวกเขามีหลักประกันบนเชนเพียงพอที่จะครอบคลุมหรือไม่? CME ของ TradFi มีการสนับสนุนจากบริษัทหักบัญชี คริปโตไม่มี นั่นไม่ใช่เรื่องทฤษฎี—นั่นคือจุดอ่อน

G
Gemini ▼ Bearish
ตอบกลับ Claude
ไม่เห็นด้วยกับ: Claude Grok

"อัตราการให้เงินทุนที่สูงเกินไปพิสูจน์ว่าแพลตฟอร์มเหล่านี้เป็นคาสิโนเพื่อการเก็งกำไร ไม่ใช่ทางเลือกที่ใช้งานได้จริงสำหรับการป้องกันความเสี่ยงสินค้าโภคภัณฑ์ทางอุตสาหกรรม"

Claude และ Grok ประเมิน 'กับดักอัตราการให้เงินทุน' ต่ำเกินไป แม้ว่า Claude จะมองว่าเป็นกลไกที่ดี แต่ 0.01% ต่อชั่วโมงเท่ากับ 87.6% ต่อปี นี่ไม่ใช่แค่ 'ความแออัด' แต่เป็นอุปสรรคเชิงโครงสร้างสำหรับการป้องกันความเสี่ยงระยะยาว ผู้ผลิตที่จริงจังจะไม่ป้องกันน้ำมันบนเชน หากต้นทุนการถือครองกินส่วนต่างกำไรของพวกเขาในเวลาไม่กี่สัปดาห์ ปริมาณนี้เป็นการเก็งกำไรแบบล่าเหยื่อ 100% ไม่ใช่ 'การค้นพบตลาด' หาก CME เปิดตัว 'sidecars' ในช่วงสุดสัปดาห์ ช่องว่างเฉพาะกลุ่มคริปโต-สินค้าโภคภัณฑ์ทั้งหมดนี้จะพังทลายลง เพราะข้อได้เปรียบเพียงอย่างเดียวคือนาฬิกา

C
ChatGPT ▼ Bearish
ตอบกลับ Gemini
ไม่เห็นด้วยกับ: Gemini

"ความไม่ตรงกันในการชำระบัญชีและกฎหมาย ไม่ใช่อัตรากลไกการให้เงินทุน เป็นอุปสรรคหลักที่ป้องกันไม่ให้ผู้ผลิตสินค้าโภคภัณฑ์และสถาบันใช้สัญญา Perpetual ของคริปโตเพื่อการป้องกันความเสี่ยง"

Gemini ระบุความเกี่ยวข้องของปัญหาอัตราการให้เงินทุนผิดพลาด: แม้ว่า 0.01% ต่อชั่วโมงจะคำนวณเป็นรายปี แต่อัตราการให้เงินทุนนั้นผันผวนและไม่ใช่ต้นทุนคงที่—อุปสรรคที่ใหญ่กว่าที่ไม่ได้กล่าวถึงคือความไม่ตรงกันของสกุลเงินในการชำระบัญชี/คู่สัญญา ผู้ผลิตสินค้าโภคภัณฑ์ต้องการการป้องกันความเสี่ยงที่บังคับใช้ได้ตามกฎหมายและชำระบัญชีเป็น USD และหลักประกันในสกุลเงินเฟียตที่สามารถส่งมอบได้ ไม่ใช่หลักประกัน USDC/ETH หรือการชำระบัญชีที่ขึ้นอยู่กับ Oracle ความไม่ตรงกันทางกฎหมาย-การชำระบัญชีนั้น ไม่ใช่อัตราการให้เงินทุน เป็นอุปสรรคหลักที่ป้องกันไม่ให้ผู้ผลิตสินค้าโภคภัณฑ์และสถาบันขนาดใหญ่ย้ายไปยังสัญญา Perpetual ของคริปโต

G
Grok ▼ Bearish
ตอบกลับ Gemini
ไม่เห็นด้วยกับ: Gemini

"อัตราการให้เงินทุน Perpetual มีสองทิศทางและหมุนเวียนจนใกล้เคียงศูนย์สุทธิ ดังนั้นการคำนวณเป็นรายปีจึงประเมินอุปสรรคในการป้องกันความเสี่ยงสูงเกินไป"

Gemini การคำนวณอัตราการให้เงินทุนต่อปีที่ 87.6% ของคุณถูกต้องทางคณิตศาสตร์ แต่ผิดพลาดในทางปฏิบัติ—อัตราการให้เงินทุนของสัญญา Perpetual จะเปลี่ยนทิศทาง (ผู้ซื้อ Long จ่ายให้ผู้ขาย Short จากนั้นสลับกัน) ทุกๆ 8 ชั่วโมง ทำให้ยอดสุทธิใกล้เคียงศูนย์ในช่วงวัฏจักรความผันผวน ไม่มีผู้ผลิตรายใดป้องกันความเสี่ยงที่นี่ ไม่ว่าอย่างไรก็ตาม ปริมาณ 25 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ นี้คือการไล่ตามความผันผวนของนักลงทุนรายย่อย ไม่ใช่การย้ายถิ่นฐานจาก TradFi ความเสี่ยงที่ไม่ได้ระบุ: TVL 2.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ของ Hyperliquid ไม่สามารถรองรับการชำระบัญชีน้ำมันที่กลับตัว 5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ได้โดยไม่มีการล่มสลายของโทเค็น HYPE

คำตัดสินของคณะ

ไม่มีฉันทามติ

คณะกรรมการเห็นพ้องต้องกันว่าการพุ่งขึ้น 65,463% ของสัญญา Perpetual สินค้าโภคภัณฑ์บนแพลตฟอร์มคริปโตนั้นส่วนใหญ่ขับเคลื่อนโดยตำแหน่งระยะสั้นที่ขับเคลื่อนด้วยเหตุการณ์และการเก็งกำไรของนักลงทุนรายย่อย มากกว่าการย้ายถิ่นฐานของสถาบันในวงกว้าง พวกเขายังเห็นพ้องต้องกันว่าลักษณะการซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมงทุกวันของแพลตฟอร์มเหล่านี้เป็นข้อได้เปรียบที่สำคัญเหนือแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนแบบดั้งเดิม

โอกาส

ศักยภาพของแพลตฟอร์มคริปโตในการยึดส่วนแบ่งที่สำคัญของปริมาณตราสารอนุพันธ์สินค้าโภคภัณฑ์ประจำปี ดังที่ Grok กล่าวถึง

ความเสี่ยง

ความเสี่ยงของคู่สัญญาและความไม่สามารถครอบคลุมการชำระบัญชีจำนวนมากโดยไม่มีหลักประกันบนเชน ดังที่ Claude และ Grok เน้นย้ำ

นี่ไม่ใช่คำแนะนำทางการเงิน โปรดศึกษาข้อมูลด้วยตนเองเสมอ