ทองคำดิ่งลึกสู่แดนตลาดหมีต่อเนื่องจากการเทขาย

ราคาทองคำปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่องในวันอังคาร ทำให้เข้าสู่ภาวะตลาดหมีที่ลึกยิ่งขึ้น เนื่องจากนักลงทุนทยอยลดสถานะ โดยค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้นและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลที่สูงขึ้นได้ลดความน่าสนใจของโลหะสีเหลืองลง
ราคาทองคำสปอตปรับตัวลดลง 2% ก่อนจะลดการขาดทุนลงเหลือ 1% และซื้อขายอยู่ที่ 4,335.97 ดอลลาร์ต่อออนซ์ สัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองคำสำหรับเดือนเมษายนล่าสุดลดลงกว่า 1% ที่ 4,358.80 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ราคาทองคำสปอตลดลงกว่า 3% มาอยู่ที่ 66.93 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ในขณะที่สัญญาซื้อขายล่วงหน้าลดลง 2.61% มาอยู่ที่ 67.54 ดอลลาร์
ดัชนีดอลลาร์ ซึ่งวัดความแข็งแกร่งของเงินดอลลาร์เทียบกับตะกร้าสกุลเงิน ปรับตัวสูงขึ้น 0.5% ในวันอังคาร ดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นช่วยลดความน่าสนใจของทองคำที่ซื้อขายด้วยเงินดอลลาร์ เนื่องจากทำให้มีราคาสูงขึ้นสำหรับผู้ถือสกุลเงินอื่น
ราคาทองคำสปอตได้ลดลงกว่า 22% นับตั้งแต่แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 5,594.82 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในช่วงปลายเดือนมกราคม โดยโลหะมีค่าได้สูญเสียไปเกือบ 10% ในสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งเป็นการแสดงผลงานที่แย่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนกันยายน 2011 ในขณะเดียวกัน ดัชนีดอลลาร์แข็งค่าขึ้นประมาณ 3% นับตั้งแต่เริ่มสงคราม
ผู้สังเกตการณ์ตลาดได้ให้เหตุผลว่าการลดลงนี้เกิดจากปัจจัยผสมผสานทั้งปัจจัยมหภาคและปัจจัยที่ขับเคลื่อนด้วยการวางตำแหน่ง
"แม้ว่าทองคำจะได้รับแรงหนุนในตอนแรกจากอุปสงค์สินทรัพย์ปลอดภัยในช่วงเริ่มต้นของความขัดแย้ง [อิหร่าน] แต่ราคาก็ได้ปรับตัวลดลงเมื่อเร็วๆ นี้" Rajat Bhattacharya ผู้เชี่ยวชาญด้านการลงทุนอาวุโสที่ Standard Chartered กล่าว
"เราเห็นรูปแบบนี้ซ้ำในช่วงเวลาที่ตลาดมีความตึงเครียดสูง เนื่องจากนักลงทุนระดมเงินสดเพื่อชำระ margin calls หรือเพียงแค่ทำกำไรเท่าที่ทำได้" เขากล่าวกับ CNBC ผ่านอีเมล พร้อมเสริมว่าความแข็งแกร่งของเงินดอลลาร์เมื่อเร็วๆ นี้ก็ส่งผลกระทบต่ออุปสงค์ทองคำเช่นกัน
ผู้เข้าร่วมตลาดยังได้ประเมินความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายการเงินของสหรัฐฯ ใหม่ โดยภาวะเงินเฟ้อที่ต่อเนื่องได้ลดโอกาสที่ Fed จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรง ซึ่งทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสูงขึ้น
อัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นทำให้ความน่าสนใจของทองคำที่ไม่มีดอกเบี้ยลดลง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีสูงขึ้นประมาณ 5 basis point มาอยู่ที่ 4.384% ในวันอังคาร
นักวิเคราะห์บางส่วนตั้งข้อสังเกตว่าการเทขายเป็นการปรับฐานตามธรรมชาติหลังจากการปรับตัวขึ้นที่ยืดเยื้อซึ่งได้รับแรงหนุนจากความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์และอุปสงค์เชิงโครงสร้าง ทองคำปรับตัวขึ้นกว่า 64% ในปีที่แล้ว
"การปรับตัวขึ้นของทองคำสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์เมื่อเร็วๆ นี้ได้รับแรงหนุนจากความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์และอุปสงค์เชิงโครงสร้างน้อยกว่าภาวะเงินเฟ้อ" Zavier Wong นักวิเคราะห์ตลาดที่ eToro กล่าว
"หลังจากการวิ่งขึ้นเช่นนั้น การลดสถานะบางส่วนก็หลีกเลี่ยงไม่ได้ ทองคำเป็นหนึ่งในสินทรัพย์ที่มีผลการดำเนินงานดีที่สุดในช่วงปีที่ผ่านมา และเมื่อตลาดมีความผันผวน กองทุนที่มีเลเวอเรจและนักลงทุนสถาบันมักจะลดการเปิดรับความเสี่ยง"