HELLA GmbH & Co. KGaA Q4 Earnings Call Highlights

ผลประกอบการประจำปี 2568 แสดงให้เห็นยอดขายที่ค่อนข้างคงที่ (ไม่รวมผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน) ที่ 8.017 พันล้านยูโร (รายงานที่ 7.855 พันล้านยูโร, -2.1%) และอัตรากำไรในการดำเนินงานที่ปรับปรุงขึ้นเป็น 6% โดยมีกระแสเงินสดสุทธิเพิ่มขึ้น 68% เป็น 318 ล้านยูโร แต่กำไรสุทธิลดลงเหลือ 93 ล้านยูโร หลังจากค่าใช้จ่ายพิเศษในปีที่แล้วและค่าใช้จ่ายในการปรับโครงสร้างประมาณ 140 ล้านยูโร
ส่วนผสมทางธุรกิจมีความแตกต่างกัน: Electronics เติบโตอย่างแข็งแกร่ง (ประมาณ 6.9%/8.7% ไม่รวมผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน เป็นมากกว่า 3.2 พันล้านยูโร, อัตรากำไร ~7.8%) ในขณะที่ Lighting ลดลง (ประมาณ 8.2% เป็นประมาณ 3.6 พันล้านยูโร, อัตรากำไร 2.9%) และจะอยู่ภายใต้โครงการปรับเปลี่ยนเพื่อฟื้นฟูความสามารถในการแข่งขัน
แนวทางการคาดการณ์สำหรับปี 2569 ตั้งเป้าหมายยอดขายที่ 7.4–7.9 พันล้านยูโร และอัตรากำไรในการดำเนินงานที่ 5.4–6.0% โดยมีค่าใช้จ่ายในการปรับโครงสร้างและ CapEx ที่วางแผนไว้สูงขึ้น โดยวาง Electronics เป็นเครื่องยนต์การเติบโต และคาดว่าการปรับปรุง Lighting ส่วนใหญ่จะเกิดขึ้นในปี 2567
HELLA GmbH & Co. KGaA (ETR:HLE) ผู้บริหารเน้นย้ำถึงความสามารถในการทำกำไรและสร้างกระแสเงินสดที่ดีขึ้นในปี 2568 ในขณะเดียวกันก็ยอมรับผลการดำเนินงานที่อ่อนแอกว่าในธุรกิจ Lighting และระบุโครงการปรับเปลี่ยนที่มุ่งหวังเพื่อฟื้นฟูความสามารถในการแข่งขัน
ปี 2568: ยอดขายที่มั่นคง (ไม่รวมผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน), อัตรากำไรที่ปรับปรุงขึ้น
CEO Professor Peter Laier กล่าวว่าปี 2568 มี “การพัฒนาของยอดขายที่ค่อนข้างคงที่ โดยไม่รวมผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน” โดยมีรายได้ 8.017 พันล้านยูโร โดยพิจารณาจากพื้นฐานนั้น เมื่อรวมผลกระทบจากสกุลเงิน ยอดขายลดลง 2.1% เป็น 7.855 พันล้านยูโร บริษัทรายงานอัตรากำไรในการดำเนินงาน 6% เพิ่มขึ้นประมาณ 50 basis points เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว ซึ่งผู้บริหารอธิบายว่าเป็นผลมาจากการลดต้นทุนที่เร่งขึ้นและการใช้จ่ายด้าน R&D ที่ลดลงเมื่อเทียบกับรายได้
Laier กล่าวว่าการปรับโครงสร้างมีส่วนช่วยประมาณ 60 ล้านยูโรต่ออัตรากำไรในการดำเนินงาน ในขณะที่ค่าใช้จ่ายด้าน R&D ลดลงเหลือ 9.3% ของรายได้ ซึ่งเป็นการปรับปรุงเกือบ 70 basis points CFO Philippe Vienney เพิ่มเติมว่าบริษัทยังเผชิญกับค่าใช้จ่ายในการรับประกันที่ได้มีการหารือไว้ก่อนหน้านี้ในการโทรศัพท์ระหว่างกาล
ผลการดำเนินงานตามกลุ่มธุรกิจ: การเติบโตของ Electronics ชดเชยการลดลงของ Lighting
ผู้บริหารเน้นย้ำถึงความแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องใน Electronics ควบคู่ไปกับการลดลงใน Lighting และ Lifecycle Solutions
Electronics: Laier กล่าวว่ารายได้ของ Electronics เติบโต 6.9% เป็นมากกว่า 3.2 พันล้านยูโร โดยขับเคลื่อนด้วยเซ็นเซอร์เรดาร์ ระบบจัดการแบตเตอรี่ ระบบเข้าถึงรถยนต์อัจฉริยะ และผลิตภัณฑ์อื่นๆ โดยมีการเติบโตในทุกภูมิภาค Vienney กล่าวว่าไม่รวมผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน Electronics เพิ่มขึ้น 8.7% เป็น 3.2 พันล้านยูโร และส่วนนี้มีอัตรากำไรในการดำเนินงาน 7.8% เทียบกับ 6.9% ในปีที่แล้ว ซึ่งได้รับความช่วยเหลือจากปริมาณที่สูงขึ้นและการใช้จ่ายด้าน R&D และ G&A ที่ลดลง
Lighting: Laier กล่าวว่ารายได้ของ Lighting ลดลง 8.2% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว เป็นเพียงเล็กน้อยกว่า 3.6 พันล้านยูโร ซึ่งเกี่ยวข้องกับการยุติโปรแกรมที่มีปริมาณมาก ซึ่งถูกชดเชยเพียงบางส่วนโดยการเริ่มต้นโปรแกรมใหม่ Vienney กล่าวว่ายอดขายของ Lighting ลดลง 6.7% ไม่รวมผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน เป็น 3.6 พันล้านยูโร และอัตรากำไรในการดำเนินงานของส่วนลดลงเหลือ 2.9% จาก 3.4% เขาอธิบายแรงกดดันส่วนใหญ่มาจากการยุติโปรแกรม โดยเฉพาะอย่างยิ่งในเอเชีย ซึ่งไม่ได้รับการชดเชยอย่างเต็มที่โดยการเริ่มต้นใหม่ในอเมริกาเหนือและยุโรป ปริมาณที่ลดลงส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรขั้นต้น แม้จะพยายามลดต้นทุนคงที่ แต่การลดลงของ SG&A และ R&D ช่วยบรรเทาผลกระทบ
Lifecycle Solutions: Laier กล่าวว่ายอดขายลดลง 3.6% เป็น 975 ล้านยูโร โดยส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการลดลงในกลุ่มลูกค้าหลัก เช่น รถยนต์เชิงพาณิชย์และผลิตภัณฑ์นอกถนน เขาตั้งข้อสังเกตว่าเป็นปีที่แบ่งออกเป็นสองช่วง โดยครึ่งแรกเป็นเรื่องยาก ตามด้วยการปรับปรุงในครึ่งหลัง Vienney กล่าวว่ายอดขายลดลง 0.6% โดยรวม และอัตรากำไรในการดำเนินงานของส่วนนี้ปรับปรุงขึ้นเป็น 11.1% จาก 9.6% ได้รับการสนับสนุนจากการปรับโครงสร้างและการลดต้นทุน เขายังตั้งข้อสังเกตถึงผลประโยชน์จากการขายอาคารจำนวน 7 ล้านยูโรที่รวมอยู่ในผลลัพธ์ของส่วน
กระแสเงินสดดีขึ้น; กำไรสุทธิลดลงเนื่องจากค่าใช้จ่ายพิเศษในปีที่แล้ว
HELLA รายงานการเพิ่มขึ้นอย่างมากในกระแสเงินสดสุทธิ ซึ่ง Laier กล่าวว่าเพิ่มขึ้น 68% เป็น 318 ล้านยูโร จาก 189 ล้านยูโรในปีที่แล้ว อัตราส่วนกระแสเงินสดสุทธิขายดีขึ้นเป็น 4% จาก 2.4% ผู้บริหารอธิบายว่าการปรับปรุงนี้เป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นของกองทุนจากการดำเนินงานและการ “เพิ่มประสิทธิภาพอย่างมากใน CapEx” Vienney กล่าวเพิ่มเติมว่าการสร้างกระแสเงินสดได้รับประโยชน์จากการปรับปรุงสภาพคล่องเล็กน้อยที่เชื่อมโยงกับเงื่อนไขการชำระเงินของเจ้าหนี้และการลดลงของค่าใช้จ่ายด้านเงินทุนเกือบ 24% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว ซึ่งสะท้อนถึงประสิทธิภาพ CapEx ที่สูงขึ้นและปริมาณที่ลดลง
กำไรสุทธิสำหรับปี 2568 อยู่ที่ 93 ล้านยูโร (Vienney อ้างถึง 92.7 ล้านยูโร) ลดลงจาก 371 ล้านยูโรในปี 2564 Laier กล่าวว่าตัวเลขปีที่แล้วรวมถึงผลกำไรจากการขายหุ้น 116 ล้านยูโร Vienney เพิ่มเติมว่าผลกำไร EBIT ในปี 2564 รวมถึงผลกำไร 190 ล้านยูโรที่เกี่ยวข้องกับการขาย VHTC ซึ่งเป็นผลประโยชน์ที่ไม่เกิดขึ้นซ้ำในปี 2565 เขายังชี้ให้เห็นถึงค่าใช้จ่ายในการปรับโครงสร้าง โดยระบุว่ามาตรการที่บันทึกไว้ “ใกล้เคียง 140 ล้านยูโร” รวมถึง 45 ล้านยูโรสำหรับปี 2568 รวมถึงผลกระทบทางภาษีในหลายประเทศ ซึ่งเพิ่มอัตราภาษีที่มีผลกระทบเมื่อเทียบกับปีที่แล้ว
จากนโยบายการจ่ายเงินปันผลที่กำหนดไว้ล่วงหน้าอย่างคร่าวๆ ที่ประมาณ 30% ของกำไรสุทธิ HELLA กล่าวว่าจะเสนอเงินปันผล 0.22 ยูโรต่อหุ้นในการประชุมผู้ถือหุ้นวันที่ 30 เมษายน ซึ่งเป็นเงินจ่ายออกทั้งหมดประมาณ 24 ล้านยูโร
การรับคำสั่งซื้อยังคงแข็งแกร่ง นำโดยภูมิภาคที่ไม่ใช่ยุโรป
Laier กล่าวว่าการรับคำสั่งซื้อยังคงอยู่ในระดับ “แข็งแกร่ง” ที่ 10 พันล้านยูโร ซึ่งอยู่ในระดับเดียวกับปี 2564 เขาเน้นย้ำถึงส่วนผสมของภูมิภาค โดยสังเกตว่า 62% ของการรับคำสั่งซื้อมาจากเอเชียแปซิฟิกและอเมริกาเหนือและอเมริกาใต้ ซึ่งเป็นภูมิภาคที่บริษัทระบุว่าเป็นเวทีการเติบโต เขายังกล่าวอีกว่ามากกว่า 60% ของคำสั่งซื้ออยู่ใน Electronics โดยเฉพาะอย่างยิ่งในสาขาการสร้างสรรค์นวัตกรรม เช่น โมดูลเซ็นเซอร์ โมดูลจ่ายไฟอัจฉริยะ ระบบเข้าถึงรถยนต์อัจฉริยะ และเซ็นเซอร์เรดาร์
Laier เพิ่มเติมว่า 18% ของคำสั่งซื้อมาจากผู้ผลิตอุปกรณ์ดั้งเดิมของจีน ญี่ปุ่น เกาหลี และอินเดีย รวมถึงมากกว่า 1 พันล้านยูโรจากลูกค้าชาวจีน ซึ่งเขาบอกว่าแสดงให้เห็นถึงโมเมนตัมการเติบโตอย่างต่อเนื่องในตลาดนั้น
แนวโน้มสำหรับปี 2569: ช่วงยอดขายที่ต่ำลง โฟกัสการเปลี่ยนแปลงใน Lighting
Vienney กล่าวว่าแนวทางการคาดการณ์สำหรับปี 2569 โดยอิงตามข้อมูลจาก S&P Global Mobility จากเดือนกุมภาพันธ์ สมมติว่าการผลิตรถยนต์ทั่วโลกจะลดลงเล็กน้อย และชี้ให้เห็นถึงแรงกดดันที่เกี่ยวข้องกับส่วนผสมที่ต่อเนื่องใน Lighting
ยอดขาย: คาดว่าจะอยู่ระหว่าง 7.4 พันล้านยูโรถึง 7.9 พันล้านยูโร Vienney กล่าวว่ายังคงคาดว่า Lighting จะลดลง ในขณะที่ Electronics และ Lifecycle คาดว่าจะมีการเติบโตปานกลาง
อัตรากำไรในการดำเนินงาน: คาดว่าจะอยู่ระหว่าง 5.4% ถึง 6.0% ผู้บริหารกล่าวว่าคาดว่า Lighting จะแย่ลงต่อไปในปี 2566 โดยมีการปรับโครงสร้างอยู่ แต่ผลกระทบเต็มรูปแบบจะ “เห็นได้อย่างชัดเจน” ในปี 2567
กระแสเงินสดสุทธิ: อย่างน้อย 1.8% ของยอดขาย Vienney กล่าวว่ากระแสเงินสดจะต่ำกว่าปี 2568 เนื่องจากการจ่ายเงินสดในการปรับโครงสร้างที่สูงขึ้น (ประมาณ 50 ล้านยูโรมากขึ้น) และ CapEx ที่วางแผนไว้ที่สูงขึ้น เนื่องจากบริษัทลงทุนสำหรับการเติบโตที่คาดหวัง
Laier กล่าวว่าแนวโน้มสำหรับปี 2569 อิงตามสมมติฐานของปริมาณการผลิตรถยนต์ขนาดเล็ก “ค่อนข้างคงที่” ที่ 92.8 ล้านคัน ในขณะเดียวกันก็เน้นย้ำถึงสภาพแวดล้อมของอุตสาหกรรมที่ไม่แน่นอนและความจำเป็นในการติดตามพัฒนาการทางภูมิรัฐศาสตร์และเศรษฐกิจมหภาค
ในเชิงกลยุทธ์ Laier อธิบายถึงการปรับโครงสร้างพอร์ตโฟลิโอเป็นกลุ่มการเติบโตและกลุ่มที่มีมูลค่า Electronics จะทำหน้าที่เป็นเครื่องยนต์การเติบโต ในขณะที่ Lighting และ Lifecycle Solutions อยู่ในคลัสเตอร์ที่มีมูลค่า Laier กล่าวว่า Lighting จะอยู่ภายใต้โครงการปรับเปลี่ยนที่มุ่งเน้นการลดต้นทุน การลงทุนอย่างมีวินัย และการปรับปรุงความสามารถในการแข่งขัน ในขณะที่ Lifecycle Solutions จะให้ความสำคัญกับการสร้างกระแสเงินสดและการรักษามาร์จิ้นสองหลัก
ในการตอบคำถาม Laier กล่าวว่าการซื้อขายในเดือนมกราคมและกุมภาพันธ์เป็นไปตาม “ความคาดหวังของเรา” โดยไม่มีผลกระทบที่สำคัญต่อห่วงโซ่อุปทานจากการตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ แม้ว่าเขาจะตั้งข้อสังเกตว่ามีการปิดตัวชั่วคราวที่ยาวนานขึ้นสำหรับผู้ผลิตอุปกรณ์ดั้งเดิมบางรายในประเทศจีนหลังเทศกาลตรุษจีน และบริษัทได้จัดตั้งคณะทำงานเพื่อติดตามความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น ในเรื่องเงินเฟ้อ Laier กล่าวว่า HELLA ได้กำหนดแนวทางปฏิบัติเพื่อจัดการกับการเพิ่มขึ้นของต้นทุนกับซัพพลายเออร์และลูกค้า และอ้างถึงวัสดุขึ้นรูปและทองแดงว่าเป็นพื้นที่หลักที่ได้รับผลกระทบ ในขณะที่กล่าวว่าโลหะไม่ใช่ปัจจัยสำคัญโดยรวม Vienney เพิ่มเติมว่าบริษัทมีการป้องกันความเสี่ยงสำหรับไฟฟ้าและก๊าซ “มากกว่า 50% ของแต่ละรายการ”
เกี่ยวกับความสามารถในการทำกำไรของ Lighting ผู้บริหารกล่าวว่าการปรับปรุงบางอย่างอาจเห็นได้ทีละขั้นตอน โดยอาจเริ่มต้นในครึ่งหลังของปี 2566 แต่ “ผลกระทบส่วนใหญ่” คาดว่าจะเกิดขึ้นในปี 2567

เกี่ยวกับ HELLA GmbH & Co. KGaA (ETR:HLE)
HELLA GmbH & Co KGaA พร้อมกับบริษัทในเครือ พัฒนา ผลิต และจำหน่ายระบบไฟส่องสว่างและส่วนประกอบอิเล็กทรอนิกส์สำหรับอุตสาหกรรมยานยนต์ทั่วโลก ดำเนินงานผ่านสามส่วน: Lighting Electronics และ Lifecycle Solutions ส่วน Lighting นำเสนอไฟหน้า ไฟท้าย และไฟตัวถังรถยนต์ รวมถึงโดมเรดาร์ โลโก้ที่ส่องสว่าง และแผ่นป้องกันด้านหน้าแบบ phygital รวมถึงผลิตภัณฑ์ไฟส่องสว่างภายใน ส่วน Electronics ให้ผลิตภัณฑ์ขับเคลื่อนด้วยระบบอัตโนมัติ เช่น เซ็นเซอร์เรดาร์ และอิเล็กทรอนิกส์พวงมาลัย เซ็นเซอร์และแอคทูเอเตอร์ อิเล็กทรอนิกส์ของตัวถัง รวมถึงอิเล็กทรอนิกส์ของแสงและระบบเข้าถึง และผลิตภัณฑ์การจัดการพลังงาน