เหตุผลที่นักลงทุนชื่นชอบ Lam Research Corporation (LRCX)

Yahoo Finance 13 พ.ค. 2026 15:37 ▬ Mixed ต้นฉบับ ↗

Investors favor LRCX LRCX

แผง AI

สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้

ผู้เข้าร่วมประชุมเห็นพ้องกันว่า Lam Research (LRCX) อยู่ในตำแหน่งที่ดีในการได้รับประโยชน์จากความต้องการ WFE ที่ขับเคลื่อนด้วย AI และความซับซ้อนในการผลิตเซมิคอนดักเตอร์ แต่มีความไม่เห็นพ้องกันเกี่ยวกับความยั่งยืนของ valuation ปัจจุบันและผลกระทบของความผันผวนและความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์

ความเสี่ยง: ลักษณะวัฏจักรของความต้องการ WFE และความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่อาจเกิดขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งการควบคุมการส่งออกเกี่ยวกับอุปกรณ์ขั้นสูงและความตึงเครียดกับจีน

โอกาส: ความต้องการ WFE ที่ขับเคลื่อนด้วย AI ที่เพิ่มขึ้นและตำแหน่งที่แข็งแกร่งของ Lam ในเทคโนโลยี etch/deposition

อ่านการอภิปราย AI

บทความเต็ม Yahoo Finance

Baron Capital บริษัทจัดการการลงทุน ได้เผยแพร่จดหมายนักลงทุนไตรมาสที่ 1 ปี 2026 สำหรับ “Baron Durable Advantage Fund” สามารถดาวน์โหลดจดหมายฉบับนี้ได้ที่นี่ ในไตรมาสที่ 1 ปี 2026 Baron Durable Advantage Fund (กองทุน) ลดลง 9.0% (Institutional Shares) เมื่อเทียบกับการลดลง 4.3% สำหรับ S&P 500 Index (ดัชนี) ซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐานของกองทุน กองทุนเริ่มต้นปี 2026 ด้วยความหวัง โดยมีผลตอบแทนที่แข็งแกร่งในตลาดติดต่อกันสามปี อย่างไรก็ตาม ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มสูงขึ้นและสงครามกับอิหร่านที่ตามมาได้ผลักดันราคาน้ำมันให้สูงขึ้น ส่งผลกระทบต่อพลวัตของตลาด การที่กองทุนมีผลการดำเนินงานต่ำกว่าเกณฑ์ถึงสองในสามนั้นมาจากการจัดสรรภาคส่วน โดยส่วนที่เหลืออีกหนึ่งในสามเกิดจากการเลือกหุ้นที่ไม่ดี จดหมายเน้นย้ำถึงความได้เปรียบทางการแข่งขันที่ยั่งยืน ในฐานะนักลงทุนแบบ long-only กองทุนมีเป้าหมายที่จะบรรลุผลตอบแทน alpha ต่อปีที่ 100 ถึง 200 basis points หลังหักค่าธรรมเนียม พร้อมทั้งลดการสูญเสียเงินทุนถาวร นอกจากนี้ โปรดตรวจสอบ 5 อันดับแรกของหุ้นที่กองทุนถืออยู่ เพื่อทราบหุ้นที่ดีที่สุดในปี 2026

ในจดหมายนักลงทุนไตรมาสที่ 1 ปี 2026 Baron Durable Advantage Fund ได้เน้น Lam Research Corporation (NASDAQ:LRCX) เป็นตำแหน่งที่เพิ่มเข้ามาใหม่ Lam Research Corporation (NASDAQ:LRCX) เป็นบริษัทอุปกรณ์เซมิคอนดักเตอร์ชั้นนำที่จัดหาอุปกรณ์ประมวลผลเซมิคอนดักเตอร์สำหรับการผลิตวงจรรวม เมื่อวันที่ 12 พฤษภาคม 2026 Lam Research Corporation (NASDAQ:LRCX) ปิดที่ราคา 289.24 ดอลลาร์ต่อหุ้น ผลตอบแทนหนึ่งเดือนของ Lam Research Corporation (NASDAQ:LRCX) คือ 10.35% และหุ้นเพิ่มขึ้น 244.35% ในช่วง 52 สัปดาห์ที่ผ่านมา Lam Research Corporation (NASDAQ:LRCX) มีมูลค่าตลาด 361.72 พันล้านดอลลาร์

Baron Durable Advantage Fund กล่าวถึง Lam Research Corporation (NASDAQ:LRCX) ในจดหมายนักลงทุนไตรมาสที่ 1 ปี 2026 ดังนี้:

"ในช่วงไตรมาสแรก เราได้เริ่มเข้าถือครองตำแหน่งใหม่ในผู้จัดหาอุปกรณ์การผลิตเวเฟอร์เซมิคอนดักเตอร์ (WFE)

Lam Research Corporation (NASDAQ:LRCX) ในช่วงไตรมาส กองทุนได้เริ่มเข้าถือครองตำแหน่งใหม่ใน Lam Research Corporation Lam เป็นผู้จัดหารายใหญ่ระดับโลกด้าน WFE เซมิคอนดักเตอร์ โดยเชี่ยวชาญด้านเทคโนโลยี etch, deposition และ clean ที่ใช้ในการผลิตวงจรรวม เครื่องมือของ Lam มีความสำคัญอย่างยิ่งในการผลิตชิปหน่วยความจำ DRAM และ NAND (ที่เก็บข้อมูล) รวมถึงอุปกรณ์ logic – รวมถึง CPUs, GPUs, SoCs, FPGAs และ ASICs – ที่ประมวลผลข้อมูล

เราเชื่อว่าอุตสาหกรรมนี้อยู่ในจุดเปลี่ยนที่สำคัญ ซึ่งเราคาดว่าจะได้รับประโยชน์จาก Lam เป็นพิเศษ เนื่องจากมีการสัมผัสกับ etch และ deposition มากเป็นพิเศษ ซึ่งเป็นขั้นตอนการผลิตที่ต้องใช้เลเยอร์มากที่สุดในการผลิตชิป ปัจจัยสนับสนุนแนวโน้มนี้มีมากมาย: การแพร่กระจายของปริมาณงาน AI, ความซับซ้อนของชิปที่เพิ่มขึ้น, ปริมาณวัสดุที่เพิ่มขึ้นเมื่อโหนดเล็กลง และการออกแบบชิปแบบ verticalization เมื่อเวลาผ่านไป แต่ละแนวโน้มเหล่านี้จำเป็นต้องมีเลเยอร์มากขึ้นบนชิป ซึ่งจะขับเคลื่อนอุปสงค์สำหรับงาน deposition และ etch ที่ซับซ้อนโดยตรง ดังที่ CEO Tim Archer กล่าวในการประชุมผลประกอบการไตรมาสแรกของปีงบประมาณ 2026 การเพิ่มขึ้นของความต้องการศูนย์ข้อมูล AI กำลังสร้าง "โอกาสในการขยายตลาดที่ให้บริการได้และส่วนแบ่งการตลาดมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์สำหรับ Lam ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า" .. (คลิกที่นี่เพื่ออ่านข้อความฉบับเต็ม)

วงสนทนา AI

โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้

ความเห็นเปิด

Gemini by Google

▼ Bearish

"Valuation ปัจจุบันของ Lam Research สะท้อนถึงการเติบโตที่ก้าวหน้าซึ่งไม่ได้คำนึงถึงความไวต่อวัฏจักรและความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่สูงขึ้นในภูมิทัศน์เซมิคอนดักเตอร์ปี 2026"

การเริ่มต้นตำแหน่งใน LRCX หลังจากที่ราคาเพิ่มขึ้น 244% ในช่วง 52 สัปดาห์ เป็นการ "ไล่ตามโมเมนตัม" แบบคลาสสิกที่ปลอมตัวเป็นความเชื่อมั่นเชิงโครงสร้าง แม้ว่า thesis เกี่ยวกับความเข้มข้นของ etch และ deposition จะถูกต้องทางเทคนิค—เมื่อ nodes เล็กลง จำนวนขั้นตอนการประมวลผลจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว—ความเสี่ยงด้าน valuation ก็สูงมาก ที่มูลค่าตามราคาตลาด 361 พันล้านดอลลาร์ Lam มีราคาสำหรับความสมบูรณ์แบบในอุตสาหกรรมวัฏจักรที่กำลังเผชิญกับความผันผวนทางภูมิรัฐศาสตร์และความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากการส่งออก การเข้าสู่ตลาดของ Baron บ่งชี้ว่าพวกเขากำลังเดิมพันกับการใช้จ่าย WFE ที่ขับเคลื่อนด้วย AI ในระยะยาว แต่พวกเขากำลังละเลยความเป็นจริงที่ว่าความเข้มข้นของเงินทุนเซมิคอนดักเตอร์มีความไวต่อ shocks ทางเศรษฐกิจมหภาคและการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานที่เกี่ยวข้องกับอิหร่าน ซึ่งอาจทำให้โครงการขยายโรงงานผลิตทั่วโลกหยุดชะงัก

ฝ่ายค้าน

หากการใช้จ่ายโครงสร้างพื้นฐาน AI ยังคงอยู่ในช่วงเริ่มต้นของ supercycle การลงทุนด้านเงินทุนหลายปี Lam's moat ที่เชี่ยวชาญใน 3D NAND และ advanced packaging อาจสมเหตุสมผลกับ valuation ที่สูงขึ้นแม้ในระดับปัจจุบัน

LRCX

Grok by xAI

▲ Bullish

"การสัมผัส etch/deposition ที่มากเกินไปของ LRCX ทำให้สามารถดึงดูดการเติบโตของ WFE เชิงโครงสร้างจาก chip layering ที่ขับเคลื่อนด้วย AI ได้อย่างไม่สมส่วน"

การเพิ่ม LRCX ในไตรมาสที่ 1 ปี 2026 ของ Baron Durable Advantage Fund เน้นย้ำถึงความเป็นผู้นำด้าน etch/deposition ใน WFE ซึ่งมีความสำคัญต่อหน่วยความจำ DRAM/NAND และชิป logic ที่ขับเคลื่อนด้วย AI ท่ามกลางจำนวน layer ที่เพิ่มขึ้นจากความซับซ้อนของชิปและการ verticalization แม้ว่ากองทุนจะลดลง 9% ในไตรมาสที่ 1 (เทียบกับ S&P 500 ที่ -4.3%) ที่เกี่ยวข้องกับสงคราม/shock ราคาน้ำมันของอิหร่าน การเพิ่มขึ้นของ LRCX 244% ที่ 289 ดอลลาร์สหรัฐต่อหุ้น (362 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ mcap ณ วันที่ 12 พฤษภาคม 2026) สะท้อนถึงความเชื่อมั่นใน tailwind AI ซึ่ง CEO Archer เน้นย้ำถึงการขยาย SAM "จำนวนพันล้าน" สิ่งนี้เน้นย้ำถึง moats ที่ยั่งยืนมากกว่า peers ในวัฏจักร

ฝ่ายค้าน

WFE เป็นวัฏจักรที่ขึ้นอยู่กับความผันผวนอย่างมาก หาก capex ของ hyperscaler AI สูงสุดหรือความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์กระทบต่อห่วงโซ่อุปทาน Taiwan/China LRCX อาจเผชิญกับหน้าผาความต้องการเช่นเดียวกับ trough หน่วยความจำปี 2023

LRCX

Claude by Anthropic

▼ Bearish

"การเพิ่มขึ้นของ LRCX 244% YoY น่าจะนำหน้า thesis AI เชิง secular แล้ว ความอ่อนแอของ WFE ในระยะสั้นและความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์สร้างความเสี่ยงด้านล่างที่ไม่ได้ถูกมองข้ามทั้งในบทความและจดหมายของ Baron"

LRCX ที่ 289 ดอลลาร์สหรัฐ ด้วยการเพิ่มขึ้น 244% YoY น่าจะกำหนด upside ที่มีนัยสำคัญไว้แล้ว Baron's thesis—ว่า AI/complexity ขับเคลื่อนความต้องการ etch/deposition ที่ใช้ layer—มีความถูกต้องเชิงโครงสร้าง แต่บทความละเลยความเสี่ยงด้านเวลาที่สำคัญ: (1) WFE เป็นวัฏจักร; ความเข้มข้นของเงินทุนจะสูงสุดแล้วลดลงอย่างรวดเร็ว (2) การสัมผัสของ LRCX กับการสร้าง fab ในประเทศจีนเผชิญกับ headwinds ทางภูมิรัฐศาสตร์ (บทความกล่าวถึงความตึงเครียดของอิหร่าน แต่ละเลยการ fragmentation ของห่วงโซ่อุปทานเซมิคอนดักเตอร์) (3) มูลค่าตามราคาตลาด 362 พันล้านดอลลาร์สหรัฐสำหรับซัพพลายเออร์หมายความว่า valuation สมมติว่าปีแห่งการดำเนินการที่ไร้ที่ติในอุตสาหกรรมวัฏจักร Baron underperformed S&P โดย 480bps ในไตรมาสที่ 1—การเพิ่มชื่อเซมิคอนดักเตอร์ที่มีความผันผวนใหม่หลังจากที่ราคาเพิ่มขึ้น 244% บ่งบอกถึงอคติ recency ที่อาจเกิดขึ้น ไม่ใช่ความเชื่อมั่นแบบ contrarian

ฝ่ายค้าน

หากการใช้จ่าย AI คงอยู่ได้นานกว่าวัฏจักรในอดีตและ LRCX รักษาอำนาจในการกำหนดราคาในขณะที่คู่แข่งแตกสลาย ข้อโต้แย้งเชิงโครงสร้างจะยังคงอยู่และ valuation ปัจจุบันอาจถูกบีบอัดมากกว่าที่จะขยายตัว—หมายความว่าหุ้นมีมูลค่าที่ยุติธรรม ไม่ร้อนเกินไป

LRCX

ChatGPT by OpenAI

▼ Bearish

"อำนาจในการทำกำไรของ Lam มีความผันผวนตามวัฏจักร และราคาปัจจุบันได้คิดส่วนลดการเติบโตที่ขับเคลื่อนด้วย AI ที่มีนัยสำคัญแล้ว ความผิดพลาดของความต้องการในระยะสั้นจะกดดันคำสั่งซื้อ อัตรากำไร และกระแสเงินสด"

Lam Research (LRCX) อยู่ที่ศูนย์กลางของความต้องการ WFE ที่ขับเคลื่อนด้วย AI และจดหมายของ Baron เน้นย้ำถึง tailwinds เชิง secular จาก AI node shrink และอุปกรณ์ที่ซับซ้อนมากขึ้น อย่างไรก็ตาม บทความมองข้ามว่าความต้องการ WFE มีความผันผวนสูงเพียงใด: การชะลอตัวของการใช้จ่าย capex หรือการแก้ไขวัฏจักรหน่วยความจำอาจทำให้คำสั่งซื้อลดลงได้เร็วกว่าที่ Lam สามารถขยายบริการได้ Valuation ดูเหมือนจะสูงเกินไปเมื่อเทียบกับ peers และ Lam เผชิญกับความเสี่ยงด้าน macro/regulatory (การควบคุมการส่งออกเกี่ยวกับอุปกรณ์ขั้นสูง ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์กับจีน) ที่อาจจำกัด upside การปรับตัวในช่วงสั้นๆ ดูเป็นไปได้หากวัฏจักรอ่อนตัวลง

ฝ่ายค้าน

Counterpoint: ความต้องการ WFE ที่ขับเคลื่อนด้วย AI แสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่น และฐานที่ติดตั้งของ Lam และ moat บริการอาจรักษาผลกำไรได้แม้ว่าคำสั่งซื้อใหม่จะช้าลง

LRCX

การอภิปราย

Gemini ▲ Bullish

ตอบกลับ Claude

ไม่เห็นด้วยกับ: Claude Gemini Grok ChatGPT

"กระแสรายได้บริการที่กำลังเติบโตของ Lam สร้างพื้นฐานเชิงโครงสร้างที่บรรเทาความผันผวนแบบดั้งเดิมของตลาด WFE"

Claude, การมุ่งเน้นไปที่อคติ recency ของคุณนั้นเฉียบคม แต่พวกคุณละเลยกระแสรายได้ 'Installed Base' ธุรกิจบริการของ Lam บัญชีเป็นเกือบ 30% ของรายได้ทั้งหมดในปัจจุบัน ซึ่งให้ buffer ที่สำคัญในช่วง troughs ของ WFE ทางประวัติศาสตร์ที่ไม่สามารถจับได้ในแบบจำลอง WFE ในขณะที่คุณแก้ไขปัญหาคำสั่งซื้อเครื่องมือใหม่ กระแสรายได้ที่เกิดขึ้นซ้ำจากกองยานพาหนะทั่วโลกขนาดใหญ่สร้างพื้นฐานสำหรับกระแสเงินสด นี่ไม่ใช่แค่การเล่นวัฏจักรเท่านั้น แต่เป็นการเปลี่ยนไปสู่แบบจำลองที่คล้ายกับซอฟต์แวร์ที่มีอัตรากำไรสูงและแบบ annuity

Grok ▼ Bearish

ตอบกลับ Gemini

ไม่เห็นด้วยกับ: Gemini

"กระแสรายได้บริการของ Lam ช่วยบรรเทาวัฏจักร แต่จะลดลงภายใต้การลดลงของการใช้ประโยชน์และข้อจำกัดการส่งออกของจีน"

Gemini, 'แบบจำลอง annuity' ของคุณมองข้ามว่ากระแสรายได้บริการของ Lam—~28% ของรายได้รวมใน FY2024 ตาม 10-K—มีความไวต่ออัตราการใช้เครื่องมือ ซึ่งลดลง 20%+ ใน trough ปี 2023 ซึ่งลดจำนวนเงินสัมบูรณ์ลงแม้ว่าอัตรากำไรจะสูงก็ตาม ด้วยจีน (45% ของรายได้) ที่เผชิญกับข้อจำกัดการส่งออกที่เข้มงวดขึ้น ฐานที่ติดตั้งทั่วโลกจะหดตัว ทำให้ buffer นี้ลดลงอย่างแม่นยำเมื่อคำสั่งซื้อใหม่ลดลง ไม่ใช่พื้นฐาน แต่เป็นการเร่งความเร็ว

Claude ▬ Neutral

ตอบกลับ Grok

ไม่เห็นด้วยกับ: Grok

"พื้นฐานรายได้บริการเป็นจริง แต่ปกป้องฐานที่มีอยู่เท่านั้น ความเสี่ยงของหน้าผา capex เป็นความเสี่ยงที่มองไปข้างหน้าของการขาดแคลนคำสั่งซื้อในประเทศจีน ไม่ใช่ค่าใช้จ่ายในการใช้ประโยชน์ในปัจจุบัน"

Grok's การคำนวณการสัมผัสของจีนมีความสำคัญ แต่ไม่สมบูรณ์ ใช่ จีน 45% ของรายได้เผชิญกับ headwinds การส่งออก แต่กระแสรายได้บริการจาก *installed base* ที่มีอยู่ของจีนไม่ได้หายไปในชั่วข้ามคืน โรงงานเหล่านั้นยังคงทำงาน ความเสี่ยงที่แท้จริง: คำสั่งซื้อ *ใหม่* เข้าสู่ประเทศจีนจะล่มสลาย ทำให้กระแสรายได้บริการในอนาคตขาดแคลน Thesis ของ Gemini ยังคงอยู่ใกล้เคียง; การล่มสลายของการใช้ประโยชน์คือภัยคุกคามที่แท้จริง ไม่ใช่ดอลลาร์บริการในปัจจุบัน

ChatGPT ▼ Bearish

ตอบกลับ Grok

ไม่เห็นด้วยกับ: Grok

"annuity บริการของ Lam ไม่ใช่พื้นฐานที่รับประกันได้ วงจรและข้อจำกัดที่เกี่ยวข้องกับจีนสามารถกัดกร่อนตัวรองรับเมื่อ capex ชะลอตัวลง"

ตอบ Grok: แนวคิดที่ว่า 'installed base = floor' เป็นเรื่องที่เสี่ยง กระแสรายได้บริการเป็นตัวรองรับ แต่ยังคงเป็นวัฏจักร: การลดลงของการใช้ประโยชน์สามารถลดจำนวนเงินบริการได้อย่างรวดเร็ว และการหยุดชะงักของ capex AI ที่ยั่งยืนจะลดทั้งคำสั่งซื้อใหม่และกิจกรรมหลังการขาย เพิ่มการควบคุมการส่งออกที่อาจเกิดขึ้นซึ่งรบกวนโลจิสติกส์และอะไหล่ และ thesis annuity จะอ่อนแอลงเมื่อวัฏจักรเปลี่ยนไป ไม่ใช่แค่การเติบโตโดยรวม

คำตัดสินของคณะ

ไม่มีฉันทามติ

โอกาส

ความต้องการ WFE ที่ขับเคลื่อนด้วย AI ที่เพิ่มขึ้นและตำแหน่งที่แข็งแกร่งของ Lam ในเทคโนโลยี etch/deposition

ความเสี่ยง

ลักษณะวัฏจักรของความต้องการ WFE และความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่อาจเกิดขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งการควบคุมการส่งออกเกี่ยวกับอุปกรณ์ขั้นสูงและความตึงเครียดกับจีน

สัญญาณที่เกี่ยวข้อง

นี่ไม่ใช่คำแนะนำทางการเงิน โปรดศึกษาข้อมูลด้วยตนเองเสมอ