อินแทค ไฟแนนเชียล ซีโอโอ: ปี 2569 เริ่มต้นได้อย่างแข็งแกร่ง ด้วย ROE ใกล้ 20% การเพิ่มประสิทธิภาพด้วย AI และกำลังซื้อ M&A 5 พันล้านดอลลาร์

อินแทค เข้าสู่ปี 2569 "ในตำแหน่งที่ดีมาก" ด้วย ROE ใกล้ 20% (ขับเคลื่อนโดยการกำหนดราคา/การแบ่งส่วนตลาด การจัดการการเรียกร้อง และเงินทุน/การลงทุน) และผู้บริหารคาดว่าโมเมนตัมการเติบโตจะยังคงดำเนินต่อไปในช่วงต้นปี 2569
อินแทค ได้นำแบบจำลอง AI มาใช้มากกว่า 600 แบบ มูลค่า CAD 200 ล้านในการได้รับประโยชน์ประจำปีที่เกิดขึ้นซ้ำ โดยมีเป้าหมายอยู่ที่ ~CAD 500 ล้านภายในปี 2573 และคาดว่าจะเกินเป้าหมายนั้นเนื่องจากการเร่งความเร็วของ AI ที่เกิดขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้
บริษัทมีเงินทุน M&A ประมาณ CAD 5 พันล้านในปัจจุบัน (อาจเป็น ~CAD 7 พันล้านภายในสิ้นปี) และให้ความสำคัญกับการเข้าซื้อกิจการในแคนาดา การผลิต/การจัดจำหน่าย สายงานเฉพาะระดับโลก และเชิงพาณิชย์ในสหราชอาณาจักร
อินแทค ไฟแนนเชียล (TSE:IFC) ประธานเจ้าหน้าที่บริหารปฏิบัติการ Patrick Barbeau กล่าวว่า บริษัทเข้าสู่ปี 2569 "ในตำแหน่งที่ดีมาก" โดยอ้างอิงถึงปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่ง โมเมนตัมที่ต่อเนื่องในการเติบโตของรายได้ และสภาวะตลาดที่เขาเชื่อว่า "เอื้อประโยชน์ต่อจุดแข็งของเรา" ในการพูดคุยแบบสัมมนา Barbeau ชี้ให้เห็นถึงผลการดำเนินงานของ Intact ในปี 2568—รวมถึง "ROE เกือบ 20%"—และกล่าวว่านักลงทุนไม่ควรถามหาการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในโมเมนตัมการเติบโตในช่วงไตรมาสแรกของปี 2569
ภาพรวมตลาดในช่วงต้นปี 2569 โดย Barbeau
Barbeau แบ่งสภาวะตลาดในภูมิภาคหลักของ Intact ออกเป็นส่วนๆ ในแคนาดา เขาอ้างถึงผลการดำเนินงานของอุตสาหกรรมที่เพิ่งเผยแพร่สำหรับไตรมาสที่สี่/ทั้งปี โดยระบุว่า Intact เติบโต "มากกว่าอุตสาหกรรมประมาณ 3 คะแนน" ในขณะที่สร้างอัตราส่วนรวม "ดีกว่าอุตสาหกรรม 8 คะแนน" เขากล่าวเสริมว่าผลการดำเนินงานที่ดีนั้นเป็นไปอย่างกว้างขวาง "รวมถึงสายงานเชิงพาณิชย์"
เขากล่าวว่าสภาวะตลาดที่แข็งแกร่งในสายงานส่วนบุคคลของแคนาดากำลังดำเนินต่อไป โดยสังเกตว่าอุตสาหกรรมกำลัง "ดำเนินการในโซน 100" โดยมี "เงินเฟ้อประมาณ 5 คะแนน" ซึ่งบ่งชี้ว่า "จำเป็นต้องมีการปรับอัตราที่สูงขึ้นในสายงานนั้น" Barbeau กล่าวว่า Intact ได้สร้างอัตราส่วนรวมต่ำกว่า 95 เป็นระยะเวลาที่ยั่งยืน
ในอสังหาริมทรัพย์ส่วนบุคคล Barbeau กล่าวว่าปี 2568 ได้รับความช่วยเหลือจากปริมาณภัยพิบัติที่ลดลง แต่ว่าอุตสาหกรรมกำลังกำหนดราคาสำหรับแนวโน้มสภาพภูมิอากาศในระยะยาวและยังคงตระหนักถึงระดับภัยพิบัติที่สูงขึ้นที่เห็นในปี 2563 และ 2564 เขากล่าวเสริมว่า "จำเป็นต้องมีการปรับอัตราที่สูงขึ้นเช่นกัน" ในธุรกิจนั้น
ในสายงานเชิงพาณิชย์ Barbeau กล่าวว่าการแข่งขันสูงขึ้นสำหรับ "ความเสี่ยงขนาดใหญ่มาก" แต่เขากล่าวว่า Intact ยังคงบรรลุอัตราที่จำเป็นในการครอบคลุมเงินเฟ้อ "ในสถานที่ที่เราเล่น" เขายังอธิบายถึงพลวัต "การเปลี่ยนแปลงส่วนผสม": ค่าเบี้ยประกันเฉลี่ยอาจลดลงเนื่องจากการรักษาที่ต่ำลงสำหรับความเสี่ยงขนาดใหญ่และการรักษาที่ดีขึ้นสำหรับความเสี่ยงขนาดเล็ก ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อรายได้รวม แต่ "ไม่ส่งผลกระทบต่อส่วนต่างกำไรของคุณ"
ในสหรัฐอเมริกา Barbeau เน้นว่า Intact มีส่วนร่วมเฉพาะในสายงานเฉพาะ ไม่ใช่สายงานส่วนบุคคลหรือเชิงพาณิชย์มาตรฐาน เขาคาดการณ์ว่าแนวโน้มสำหรับอุตสาหกรรมที่ Intact ดำเนินงานคือการเติบโตในระดับกลางถึงระดับเดียวในสหรัฐอเมริกาในปี 2569 และเขาตั้งข้อสังเกตว่า Intact ได้เห็นโมเมนตัมการเติบโตในธุรกิจใหม่ เขาย้ำถึงความสามารถของบริษัทในการชี้นำการเติบโตไปสู่สายผลิตภัณฑ์ที่มีประสิทธิภาพดีกว่า โดยยกตัวอย่างปี 2568 ซึ่งสายงานที่มีอัตราส่วนรวมต่ำกว่า 90% เติบโต "7 คะแนนมากกว่า" สายงานที่มีอัตราส่วนรวมสูงกว่า 90%
ในสหราชอาณาจักรและไอร์แลนด์ Barbeau กล่าวว่าบริษัทกำลังใกล้จะสิ้นสุดการแก้ไขพอร์ตโฟลิโอ ซึ่งรวมถึงส่วนที่ได้มาจากการเรียงลำดับโดยตรง (Direct Line) เขากล่าวว่า Intact เปิดตัวแบรนด์ Intact ในฤดูใบไม้ร่วงและกำลังบูรณาการ RSA และ Direct Line เข้ากับข้อเสนอเดียวภายใต้แบรนด์ Intact สำหรับนายหน้ามากกว่า 1,000 คนในสหราชอาณาจักร
การลงทุนด้าน AI: ประโยชน์ในปัจจุบันและที่ผู้บริหารให้ความสำคัญ
Barbeau กล่าวว่า Intact ได้นำ "แบบจำลอง AI มากกว่า 600 แบบ" มาใช้ในระดับที่กว้างขวาง ซึ่งเขาบอกว่ากำลังสร้างประโยชน์ประจำปีที่เกิดขึ้นซ้ำประมาณ CAD 200 ล้าน เขากล่าวว่าเป้าหมายของบริษัทคือการเข้าถึงประมาณ CAD 500 ล้านภายในปี 2573 และเสริมว่าเนื่องจากการเร่งความเร็วเมื่อเร็วๆ นี้ในชุดเครื่องมือ AI Intact เชื่อว่าบริษัทจะเกินเป้าหมายนั้น
เขาระบุลำดับความสำคัญของ Intact สำหรับการลงทุนด้าน AI ดังนี้:
การปรับปรุงอัตราส่วนการสูญเสียผ่านการกำหนดราคา การแบ่งส่วนตลาด และการเรียกร้อง (ซึ่งเขาอธิบายว่าเป็น "50–55 เซ็นต์ในดอลลาร์")
การเติบโตของรายได้ผ่านเส้นทางการลูกค้าและการโต้ตอบกับนายหน้า
วิศวกรรมซอฟต์แวร์ เนื่องจากทีมพัฒนาภายในขนาดใหญ่ของ Intact
ประสิทธิภาพ ซึ่งเขาบอกว่ามีอันดับต่ำกว่าเนื่องจากค่าใช้จ่ายที่ควบคุมได้เป็นตัวแทนของ "15 เซ็นต์ในดอลลาร์"
เกี่ยวกับว่าการนำ AI ทั่วทั้งอุตสาหกรรมอาจบีบอัดข้อได้เปรียบของ Intact หรือไม่ Barbeau มองในทิศทางตรงกันข้าม โดยโต้แย้งว่าขนาดมีความสำคัญในการลงทุน ความสามารถของข้อมูลที่เป็นกรรมสิทธิ์ และความสามารถในการปรับใช้ AI ทั่วกระบวนการ เขากล่าวว่า Intact มี "นักวิทยาศาสตร์ข้อมูลและผู้เชี่ยวชาญมากกว่า 600 คน" ที่ทำงานเกี่ยวกับ AI เขายังอ้างถึงสิ่งที่เรียกว่า "ส่วนควอนตัม" — มุมมองที่แม่นยำของกำไรตามนโยบายที่ใช้เพื่อทำให้การตัดสินใจเป็นอัตโนมัติในการรับประกันและการเรียกร้อง — เป็นตัวสร้างความแตกต่างที่สนับสนุนการแบ่งส่วนราคาและการดำเนินงานการรับประกัน
ผู้บริหารมองว่า "โซน ROE" ใหม่อย่างไร
Barbeau อธิบายถึงสามกลไกหลักที่อยู่เบื้องหลังผลการดำเนินงาน ROE ในอดีตของ Intact: การแบ่งส่วน/การกำหนดราคาและการคัดเลือกความเสี่ยง; การจัดการการเรียกร้อง (รวมถึงการภายในที่ลึกซึ้งของการปรับ การดำเนินงานทางกฎหมายภายในสำหรับการป้องกันความรับผิด และการมีส่วนร่วมของห่วงโซ่อุปทาน); และการจัดการเงินทุนและการลงทุน รวมถึงรายได้จากการจัดจำหน่าย เขาอธิบายว่าการมีส่วนร่วมนั้นเป็น "หนึ่งในสาม หนึ่งในสาม และหนึ่งในสาม"
เขากล่าวว่าผู้บริหารเชื่อว่า ROE ของ Intact ได้เปลี่ยนจากช่วงกลางทศนิยมไปสู่ช่วงปลายทศนิยม ซึ่งขับเคลื่อนโดยปัจจัยที่เขาจัดกรอบว่าเป็นโครงสร้าง ในบรรดาพวกเขา เขาเน้นถึงการเปลี่ยนแปลงส่วนผสมไปสู่สายงานเชิงพาณิชย์และเฉพาะ ซึ่งเขากล่าวว่าจะสร้าง ROE ที่สูงขึ้นในระยะยาว เขายังชี้ให้เห็นถึงการปรับปรุงประสิทธิภาพในธุรกิจที่เข้าซื้อกิจการ โดยยกตัวอย่าง OneBeacon ในสหรัฐอเมริกา: เข้าซื้อกิจการด้วยอัตราส่วนรวมในปลายทศนิยม 90 ได้รับการกำหนดเป้าหมายให้อยู่ในระดับต่ำกว่า 90 และปัจจุบันกำลังสร้างอัตราส่วนรวมในทศนิยม 80 "เป็นเวลา 12 ไตรมาสติดต่อกัน"
Barbeau ยังกล่าวอีกว่าความซับซ้อนในการกำหนดราคาที่ขับเคลื่อนด้วย AI กำลังถูกนำไปใช้เกินกว่าสายงานส่วนบุคคลของแคนาดาไปสู่สายงานเชิงพาณิชย์และเฉพาะ และในสหรัฐอเมริกาและสหราชอาณาจักร โดยสร้างประโยชน์ที่คล้ายกันในการปรับปรุงอัตราส่วนรวม เขากล่าวว่าการตัดสินใจกำหนดราคาของ Intact ทำได้ในระดับนโยบายมากกว่าระดับพอร์ตโฟลิโอ โดยผู้รับประกันสามารถดูตัวบ่งชี้ได้ รวมถึง "ราคาที่ต้องยอมแพ้"
M&A: ลำดับความสำคัญและขีดความสามารถ
Barbeau กล่าวว่าสภาพแวดล้อม M&A "กระตือรือร้นมากขึ้นในปัจจุบันกว่าในช่วง 12, 18 เดือนที่ผ่านมา" ในขณะที่เน้นย้ำถึงแนวทางของ Intact ที่ไม่เปลี่ยนแปลง เขากล่าวว่าบริษัทกำหนดราคาการเข้าซื้อกิจการตามอัตราผลตอบแทนที่คาดหวังขั้นต่ำ 15% โดยสังเกตประวัติ 15 ปีของบริษัทอยู่ในช่วง 20% IRR ในขณะเดียวกันก็พิจารณาถึงการมีส่วนร่วมในการเติบโตของ NOIPS และผลการดำเนินงาน ROE และมุ่งมั่นที่จะทับซ้อนกับภูมิศาสตร์และความสามารถที่มีอยู่
เกี่ยวกับลำดับความสำคัญ Barbeau กล่าวว่า:
แคนาดา การผลิตและการจัดจำหน่ายยังคงเป็นลำดับความสำคัญสูงสุด
สายงานเฉพาะระดับโลก (โดยเฉพาะอย่างยิ่งในสหรัฐอเมริกา แต่ยังใช้ประโยชน์จากความสามารถในสหราชอาณาจักรและไอร์แลนด์และแคนาดา) เป็นอันดับสอง
สายงานเชิงพาณิชย์ในสหราชอาณาจักรเป็นอันดับสาม โดยมีเป้าหมายในการบูรณาการ Direct Line ในระยะสั้น
Barbeau กล่าวว่า "พื้นที่เล่น" ของ Intact "ใหญ่กว่า 10 เท่าเมื่อ 10 ปีก่อน" โดยอ้างถึงขนาดและประสิทธิภาพของธุรกิจในสหรัฐอเมริกาและการมีอยู่ทั่วโลกของสายงานเฉพาะ Barbeau เพิ่มเติมว่า โดยอิงจากงบดุลและเงินทุนส่วนเกินในปัจจุบัน Intact สามารถใช้เงินทุนในการเข้าซื้อกิจการได้ประมาณ CAD 5 พันล้านก่อนที่จะออกหุ้น และกล่าวว่าตัวเลขนั้นอาจเป็น "ในช่วง CAD 7 พันล้านภายในสิ้นปี" เนื่องจากเงินทุนที่สร้างขึ้น เขากล่าวว่า Intact มองทั้งการเข้าซื้อกิจการขนาดเล็ก (รวมถึงการเข้าซื้อกิจการจัดจำหน่ายผ่าน BrokerLink และ MGAs บางราย) และการทำธุรกรรมขนาดใหญ่ โดยเสริมว่าประสบการณ์ RSA ได้เพิ่มความมั่นใจในการพิจารณาธุรกรรมที่ซับซ้อนมากขึ้น ในขณะที่ยังคงมีวินัยในเรื่องการทับซ้อนและการคืนทุน
สิ่งที่ผู้บริหารคิดว่านักลงทุนอาจมองข้าม
Barbeau กล่าวว่าการเปลี่ยนแปลงไปสู่ "โซนใหม่" ของ ROE อาจถูกมองข้าม และเขาชี้ให้เห็นถึงประวัติของ Intact ในการเติบโตของ NOIPS ที่ 12% อัตราส่วนทบต้นในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา โดยระบุว่าผู้บริหารเชื่อว่ายังมีโอกาสเพียงพอที่จะยังคงรักษาบันทึกนั้นได้ เขายังเตือนเกี่ยวกับ PYD ที่เอื้ออำนวย (การพัฒนาจากปีที่ผ่านมา) โดยระบุว่าควรเป็นปกติและสังเกตว่า Intact ดำเนินธุรกิจระยะสั้น ซึ่งการพัฒนาที่เอื้ออำนวยมักจะมาจากปีปัจจุบันและปีที่ผ่านมาทันที ไม่ใช่รุ่นเก่า เขากล่าวเสริมว่าผู้บริหาร "ไม่กังวลมากนักเกี่ยวกับสถานะของวงจร" โดยอ้างถึงความสามารถของ Intact ในการรักษา ROE แม้ว่าความสามารถในการทำกำไรของอุตสาหกรรมจะต่ำกว่าก็ตาม
เกี่ยวกับ Intact Financial (TSE:IFC)
Intact Financial Corp เป็นบริษัทประกันภัยทรัพย์สินและรับผิดชอบต่อความเสียหายที่ให้บริการเขียนเบี้ยประกันภัยในแคนาดา บริษัทจัดจำหน่ายประกันภัยภายใต้แบรนด์ Intact Insurance ผ่านเครือข่ายนายหน้า และผ่านบริษัทย่อยที่ถือหุ้นทั้งหมดคือ BrokerLink และโดยตรงแก่ผู้บริโภคผ่าน Belairdirect เบี้ยประกันภัยส่วนใหญ่ของบริษัทเขียนในพื้นที่ยานยนต์ส่วนบุคคลโดยตรง Intact บริหารจัดการการลงทุนของตนเองผ่านบริษัทย่อย Intact Investment Management สินทรัพย์ที่ลงทุนส่วนใหญ่เหล่านี้เป็นหลักทรัพย์ตราสารหนี้