สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้
ความเห็นพ้องต้องกันของคณะกรรมการคือการเลื่อนกำหนดการพิจารณาคดีของ Kevin Warsh เป็นมากกว่าแค่เรื่องขั้นตอน โดยมีความเสี่ยงที่แท้จริงคือการปิดกั้นของ Sen. Tillis ที่เชื่อมโยงกับการสอบสวน DOJ เกี่ยวกับ Jerome Powell สิ่งนี้จะเพิ่มความไม่แน่นอนด้านนโยบายในระยะสั้นและอาจนำไปสู่ภาวะผู้นำของธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่ขาดแคลนหรือการจัดการชั่วคราวที่ไม่มีอำนาจ ซึ่งอาจทำให้เกิดความผันผวนในสินทรัพย์ที่ไวต่ออัตราได้
ความเสี่ยง: การปิดกั้นของทิลลิสที่เชื่อมโยงกับการสอบสวน DOJ เกี่ยวกับ Powell ซึ่งอาจนำไปสู่ภาวะผู้นำของธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่ขาดแคลนหรือภาวะแทรกซ้อนด้านนโยบายหากไม่ได้รับการแก้ไขก่อนวันที่ 15 พฤษภาคม
โอกาส: การแก้ไขที่เป็นไปได้ในเชิงบวกสำหรับผลตอบแทนหาก Warsh ได้รับการยืนยัน แม้จะมีความเสี่ยงด้านธรรมาภิบาลและการ front-running ของตลาด Jefferson interim
การพิจารณาการเสนอชื่อที่คาดหวังสำหรับผู้สมัครประธานธนาคารกลาง Kevin Warsh ได้ถูกเลื่อนออกไป บุคคลที่คุ้นเคยกับเรื่องนี้บอกกับ CNBC เมื่อเย็นวันพฤหัสบดี
Warsh มีกำหนดจะปรากฏตัวต่อคณะกรรมการธนาคารของวุฒิสภาในวันที่ 16 เมษายน สิ่งนั้นจะไม่เกิดขึ้น แต่การพิจารณาคดีคาดว่าจะเกิดขึ้นในไม่ช้า บุคคลดังกล่าวกล่าว โดยขอให้ไม่เปิดเผยชื่อ เนื่องจากรายละเอียดยังไม่ได้ถูกเปิดเผยต่อสาธารณชนโดยคณะกรรมการ
กฎของคณะกรรมการกำหนดให้ต้องแจ้งล่วงหน้าหนึ่งสัปดาห์ก่อนการพิจารณาคดี และคณะกรรมการต้องรวบรวมเอกสารจากผู้ได้รับการเสนอชื่อ รวมถึงการเปิดเผยข้อมูลทางการเงิน คณะกรรมการธนาคารยังไม่ได้รับเอกสารของ Warsh ตามที่บุคคลสามคนที่คุ้นเคยกับกระบวนการของวุฒิสภาให้ข้อมูล
คณะกรรมการยังไม่ได้แจ้งการพิจารณาคดีอย่างเป็นทางการ กำหนดเส้นตายสำหรับการดำเนินการดังกล่าวคือวันพฤหัสบดี Punchbowl รายงานการเลื่อนการพิจารณาคดีของ Warsh ก่อนหน้านี้
การเงินของ Warsh อาจมีความซับซ้อนเป็นพิเศษ เขาแต่งงานกับ Jane Lauder ทายาทเครื่องสำอาง Estée Lauder ซึ่งมีมูลค่าสุทธิประมาณ 1.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ตาม Forbes
การเปิดเผยข้อมูลทางการเงินที่ยื่นเมื่อปี 2549 เมื่อ Warsh ได้รับการเสนอชื่อสำหรับการดำรงตำแหน่งที่ Fed ก่อนหน้านี้ ระบุสินทรัพย์เกือบ 1,200 รายการ โดยส่วนใหญ่ถือครองโดยภรรยาของเขา
ตั้งแต่ลาออกจาก Fed ในปี 2554 Warsh ใช้เวลา 15 ปีทำงานให้กับสำนักงานครอบครัวของนักลงทุน Stanley Druckenmiller ซึ่งเขาเป็นผู้นำในการลงทุนในบริษัทเทคโนโลยี รวมถึง Palantir
ประธานาธิบดี Donald Trump ในเดือนมกราคมประกาศการเสนอชื่อ Warsh เพื่อสืบทอดตำแหน่งประธาน Jerome Powell ซึ่งวาระการดำรงตำแหน่งเจ้าหน้าที่ระดับสูงของ Fed จะหมดลงในวันที่ 15 พฤษภาคม
Kevin Hassett ผู้อำนวยการสภาเศรษฐกิจแห่งชาติ กล่าวกับ Fox Business ในการสัมภาษณ์เมื่อวันพฤหัสบดีว่าเขา "มั่นใจอย่างยิ่ง" ว่า Warsh จะเข้ารับตำแหน่งก่อนสิ้นสุดวาระการดำรงตำแหน่งประธานของ Powell
แม้ว่ารัฐบาล Trump จะดูมั่นใจเกี่ยวกับการยืนยันของ Warsh แต่ก็จะเป็นเรื่องยากสำหรับเขาที่จะก้าวหน้าเกินกว่าการพิจารณาคดี เว้นแต่ Sen. Thom Tillis, R-N.C. จะยกเลิกการปิดกั้นการเสนอชื่อ
Tillis ปฏิเสธที่จะลงคะแนนให้ผู้ได้รับการเสนอชื่อ Fed คนใด จนกว่ากระทรวงยุติธรรมจะยุติการสอบสวนทางอาญาเกี่ยวกับ Powell Tillis และ Powell กล่าวว่าการสอบสวนดังกล่าวเป็นความพยายามทางการเมืองที่จะบ่อนทำลายความเป็นอิสระของ Fed
Jeanine Pirro อัยการสูงสุดประจำเขตโคลัมเบีย กล่าวกับ CNBC เมื่อวันพุธว่าเธอวางแผนที่จะดำเนินการกับการสอบสวนต่อไป ซึ่งทำให้เส้นทางของ Warsh นอกเหนือจากการพิจารณาคดีไม่ชัดเจน
วงสนทนา AI
โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้
"โอกาสในการได้รับการยืนยันของวอร์ชขึ้นอยู่กับว่าการปิดกั้นของทิลลิสจะยุติลงก่อนวันที่ 15 พฤษภาคมหรือไม่ ไม่ใช่ความล่าช้าในการเปิดเผยข้อมูลทางการเงิน—และสัญญาณปัจจุบันบ่งชี้ว่ามันจะไม่"
การเลื่อนกำหนดเวลานี้เป็นไปตามขั้นตอน ไม่ใช่การตัดสิทธิ์—เอกสารที่ขาดหายไปเป็นเรื่องปกติ อุปสรรคที่แท้จริงคือการปิดกั้นของทิลลิสเกี่ยวกับ Powell DOJ probe ซึ่งเป็นความเสี่ยงที่แท้จริงในการได้รับการยืนยัน การเงินที่ซับซ้อนของวอร์ช (1,200+ สินทรัพย์ผ่านการแต่งงานกับเลาเดอร์) จะชะลอการตรวจสอบ แต่ไม่ควรทำให้เขาพัง เขาได้รับการตรวจสอบจากธนาคารกลางสหรัฐฯ แล้วในปี 2550 การพลาดวันที่ 16 เมษายนเป็นเรื่องไร้สาระ คำถามที่สำคัญ: อำนาจต่อรองของทิลลิสจะทำให้ DOJ ยอมจำนนจริงหรือไม่ หรือนี่เป็นเรื่องที่แก้ไขได้ก่อนวันที่ 15 พฤษภาคม หากทิลลิสยืนกรานและ DOJ ไม่ยุติการสอบสวน วอร์ชจะไม่ได้รับการยืนยันก่อนที่วาระของ Powell จะสิ้นสุดลง—สร้างภาวะผู้นำของธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่แท้จริง
คำแถลง 'มั่นใจอย่างยิ่ง' ของแฮสเซ็ตต์อาจเป็นการมั่นใจมากเกินไป ทิลลิสได้แสดงความเต็มใจที่จะใช้วิธีการนี้เป็นอาวุธแล้ว และความมุ่งมั่นของพีร์โรในการสอบสวนบ่งชี้ว่า DOJ จะไม่ยอมจำนนต่อแรงกดดันทางการเมือง ทำให้วอร์ชติดอยู่
"การตัดกันของการสอบสวนทางอาญาเกี่ยวกับประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่ดำรงตำแหน่งอยู่ และการปิดกั้นของ GOP ต่อผู้สืบทอดของเขา สร้างความเสี่ยงสูงที่จะเกิดภาวะผู้นำที่ขาดแคลนที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่สำคัญที่สุดในโลก"
การเลื่อนกำหนดการพิจารณาคดีของ Kevin Warsh เป็นเรื่องที่มากกว่าแค่เอกสาร และเกี่ยวข้องกับความขัดแย้งเชิงระบบระหว่างฝ่ายบริหาร ฝ่ายตุลาการ และฝ่ายนิติบัญญัติ แม้ว่าตลาดจะมองว่า Warsh เป็น 'คาดการณ์ได้' ที่เป็นผู้สนับสนุน แต่ความเสี่ยงที่แท้จริงคือการปิดกั้นของทิลลิส โดยการผูกมัดการยืนยันของ Warsh กับการสอบสวน DOJ เกี่ยวกับ Powell ทิลลิสได้สร้างผลลัพธ์แบบทวินาม: DOJ จะยอมจำนน หรือธนาคารกลางสหรัฐฯ จะเผชิญกับภาวะผู้นำที่ขาดแคลน การเปิดเผยข้อมูลทางการเงินที่ซับซ้อนของ Warsh—ที่เชื่อมโยงกับทรัพย์สินของ Lauder มูลค่า 1.9 พันล้านดอลลาร์และการเดิมพันด้านเทคโนโลยีของ Druckenmiller—ให้เสบียงดินปืนมากมายสำหรับการต่อสู้ในการได้รับการยืนยันที่ยืดเยื้อซึ่งอาจทำให้ผลตอบแทนของ Treasury ผันผวนได้หากการเปลี่ยนผ่านไม่ราบรื่น
การเลื่อนกำหนดเวลานี้อาจเป็นช่วงเวลา 'เย็นลง' ทางยุทธวิธีที่ออกแบบมาเพื่อให้การสอบสวนที่นำโดย Pirro-led DOJ หาทางออกที่ช่วยให้หน้าตาดี เพื่อให้ Tillis สามารถเปลี่ยนไปยืนยัน Warsh ได้โดยไม่ต้องดูเหมือนยอมแพ้
"การเลื่อนกำหนดการเสนอชื่อและบล็อกทางการเมืองที่เกี่ยวข้องเพิ่มความไม่แน่นอนในการเป็นผู้นำของธนาคารกลางสหรัฐฯ เพิ่มความผันผวนและความเสี่ยงขาลงสำหรับตลาดโดยรวมก่อนถึงกลางเดือนพฤษภาคม"
การเลื่อนกำหนดเวลานี้มากกว่าแค่การแสดงละครเอกสาร: มันเพิ่มความไม่แน่นอนด้านนโยบายในระยะสั้นที่สำคัญ (วาระของประธาน Powell สิ้นสุดในวันที่ 15 พฤษภาคม) และทำให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ เป็นทางการทางการเมือง การปิดกั้นของทิลลิสที่ผูกกับ DOJ probe เกี่ยวกับ Powell หมายความว่าแม้แต่การพิจารณาคดีที่สะอาดอาจไม่นำไปสู่การได้รับการยืนยัน เพิ่มโอกาสที่จะเกิดภาวะผู้นำที่ขาดแคลนหรือการจัดการชั่วคราวที่ไม่มีอำนาจ ตลาดไม่ชอบความไม่แน่นอนเกี่ยวกับ stewardship ของเส้นทางการปรับอัตรา — คาดว่าความผันผวนที่สูงขึ้นใน Treasuries หุ้นธนาคาร และชื่อที่เติบโตที่ไวต่ออัตรา หากความวุ่นวายนี้ยังคงอยู่ นอกจากนี้ให้จับตาดูความขัดแย้ง/การหลีกเลี่ยงจาก Warsh เนื่องจากทรัพย์สินที่ซับซ้อนของเขาและภรรยา ซึ่งอาจจำกัดอิทธิพลที่มีประสิทธิภาพของเขาแม้จะได้รับการยืนยันก็ตาม
สิ่งนี้ดูเหมือนจะเป็นไปตามขั้นตอน—คณะกรรมาธิการต้องการเอกสาร และฝ่ายบริหารกล่าวว่าการยืนยันจะเกิดขึ้นก่อนที่วาระของ Powell จะสิ้นสุดลง การเลื่อนกำหนดเวลานี้อาจเป็นเรื่องสั้น ตลาดอาจได้รับแรงผลักดันมากขึ้นจากข้อมูลมาโครและการสื่อสารของธนาคารกลางสหรัฐฯ มากกว่าความผิดพลาดในการกำหนดตารางเวลาที่เกิดขึ้นชั่วคราว
"การถือครองที่เชื่อมโยงกับการสอบสวนของทิลลิสสร้างความเสี่ยงที่แท้จริงในการได้รับการยืนยันสำหรับวอร์ช เพิ่มความไม่แน่นอนในการเปลี่ยนผ่านของธนาคารกลางสหรัฐฯ เนื่องจากวาระของ Powell สิ้นสุดในวันที่ 15 พฤษภาคม"
การเลื่อนกำหนดเวลานี้ไม่ได้เป็นเพียงแค่เอกสาร—Warsh's 1,200+ assets ที่เชื่อมโยงกับภรรยาที่เป็นมหาเศรษฐีและเดิมพันด้านเทคโนโลยีของ Druckenmiller (เช่น Palantir) ส่งเสียงเตือนเรื่องการเปิดเผยข้อมูล ในขณะที่การถือครองของ Sen. Tillis เชื่อมโยงการยืนยันกับการยุติการสอบสวน DOJ เกี่ยวกับ Powell ที่ U.S. Attorney Pirro ยืนยันว่าจะดำเนินการ ด้วยวาระของ Powell ที่สิ้นสุดในวันที่ 15 พฤษภาคม สิ่งนี้ฉีดความไม่แน่นอนในการเป็นผู้นำของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในช่วงเวลาสำคัญที่สำคัญเกี่ยวกับเงินเฟ้อ ซึ่งมีความเสี่ยงต่อความผันผวนของตลาดในชื่อที่ไวต่ออัตรา ความมั่นใจของรัฐบาลทรัมป์ (ความมั่นใจของ Hassett) รู้สึกไม่เข้าหูท่ามกลางความเป็นจริงของวุฒิสภา; หมีระยะสั้นสำหรับหุ้นกลุ่มกว้าง เนื่องจากเสถียรภาพมีค่ามากกว่าการปรับปรุงการคาดการณ์การลดอัตราที่อาจเกิดขึ้นของ Warsh ที่เป็นผู้สนับสนุน
การเลื่อนกำหนดเวลาสำหรับผู้ได้รับการเสนอชื่อที่มีทรัพย์สินสุทธิสูงเป็นเรื่องปกติและสามารถแก้ไขได้ภายในไม่กี่สัปดาห์ ตามกฎของคณะกรรมาธิการ การปิดกั้นของทิลลิสอาจยุติลงภายใต้แรงกดดันของ GOP เพื่อติดตั้งผู้ได้รับการเสนอชื่อของทรัมป์ก่อนถึงกลางเดือนพฤษภาคม
"วอร์ชที่ได้รับการยืนยันภายใต้เงาของการสอบสวน Powell มีความเสี่ยงมากกว่าการไม่มีประธานาธิบดี—การล่มสลายของธรรมาภิบาลดีกว่าการขาดแคลน"
ทุกคนกำลังสันนิษฐานว่าทิลลิสจะยอมจำนนหรือ DOJ จะยอมจำนน—แต่ไม่มีใครสร้างแบบจำลองผลลัพธ์ที่สาม: วอร์ชได้รับการยืนยัน *โดยไม่มี* การแก้ไขการสอบสวนของ Powell ซึ่งจะสร้างความแตกแยกภายในธนาคารกลางสหรัฐฯ วอร์ชในฐานะประธานาธิบดีภายใต้การสอบสวนของ Powell จะสร้างความสับสนวุ่นวายในการหลีกเลี่ยงและนโยบายที่แย่กว่าการขาดแคลน Hassett's confidence อาจสะท้อนถึงความมั่นใจของ admin ว่าพวกเขาจะผลักดันเรื่องนี้ผ่านไปได้โดยไม่คำนึงถึงความเป็นอิสระของ Pirro นั่นคือความเสี่ยงที่แท้จริง
"การเลื่อนกำหนดเวลาการพิจารณาคดีจะกระตุ้นการเปลี่ยนผ่านโดยอัตโนมัติไปยังประธานาธิบดีชั่วคราวที่เป็นผู้สนับสนุน ซึ่งตลาดยังไม่ได้กำหนดราคา"
สถานการณ์ 'การแตกแยกภายใน' ของ Claude พลาดความเป็นจริงทางกฎหมาย: หากวอร์ชได้รับการยืนยัน Powell จะไม่อยู่จากคณะกรรมการ ไม่มี 'การแตกแยกภายใน' เพราะสถานะทางกฎหมายของ Powell จะกลายเป็นปัญหาของพลเมือง ไม่ใช่เรื่องของคณะกรรมการ ความเสี่ยงที่ถูกละเลยที่แท้จริงคือสถานการณ์ 'Vice Chair ชั่วคราว': หากเส้นตายวันที่ 15 พฤษภาคมผ่านไป รองประธาน Philip Jefferson จะกลายเป็นประธานาธิบดีโดยอัตโนมัติ ตลาดกำลังคาดการณ์ความโน้มเอียงของ Warsh ที่เป็นผู้สนับสนุน—Fed ที่ Jefferson นำจะเป็นการเปลี่ยนแปลงนโยบายที่คึกคัก ซึ่งจะทำให้เกิดการปรับราคาใหม่ที่คมชัดของพันธบัตรรัฐบาลอายุ 2 ปี
"การยืนยัน Warsh อาจไม่ลบ Powell ออกจากคณะกรรมการ ซึ่งจะทิ้งความเสี่ยงด้านการหลีกเลี่ยง/การประชุมและคุณสมบัติที่ตลาดประเมินต่ำเกินไป"
Gemini เป็นเรื่องที่แน่ชัดเกินไป: การยืนยัน Warsh ในฐานะประธานาธิบดีไม่ได้ 'ลบ' Powell ออกจากคณะกรรมการหรือลบผลกระทบด้านชื่อเสียง/กฎหมายที่ตามมา Powell สามารถยังคงเป็นผู้ว่าการลาออกเชิงกลยุทธ์ หรือฟ้องร้อง—แต่ละเส้นทางสร้างความเสี่ยงด้านการหลีกเลี่ยง การประชุม หรือความชอบธรรมที่คณะกรรมการไม่สามารถนำเสนอแนวทางการชี้นำไปข้างหน้าที่เป็นเอกภาพได้ ความเสี่ยงด้านธรรมาภิบาลที่ไม่ได้รับการแก้ไข (ไม่ใช่แค่การขาดแคลน) ถูกประเมินต่ำเกินไปโดยตลาดและอาจขยายผลตอบแทนระยะยาวและผันผวนระยะสั้นได้
"การปิดกั้นของทิลลิสเผชิญกับข้อจำกัดของ GOP, ความเสี่ยง Jefferson interim front-running หุ้นธนาคารผ่านการทำให้เส้นโค้งสูงชัน"
Gemini มองข้ามกฎ Parliamentarian ของวุฒิสภา: ทิลลิสไม่สามารถปิดกั้นผู้ได้รับการเสนอชื่อของคณะกรรมาธิการที่มีเสียงข้างมากของ GOP ได้อย่างไม่มีกำหนดโดยไม่ได้รับความเห็นชอบจากทั้งพรรค ซึ่งอาจนำไปสู่การก่อกบฏภายในพรรคเมื่อใกล้ถึงกลางเดือนพฤษภาคม ความยุ่งเหยิงด้านธรรมาภิบาลของ ChatGPT เป็นเรื่องจริง แต่ตลาดจะ front-run Jefferson interim โดยการทำให้เส้นโค้ง (2s10s +10bps) แบนลง ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อหุ้นธนาคาร (JPM, BAC) มากกว่าเทคโนโลยี การระเบิดของความผันผวนแบบหมี แต่จะแก้ไขได้อย่างมีแนวโน้มเป็นบวกสำหรับผลตอบแทนหาก Warsh ผ่านไปได้
คำตัดสินของคณะ
บรรลุฉันทามติความเห็นพ้องต้องกันของคณะกรรมการคือการเลื่อนกำหนดการพิจารณาคดีของ Kevin Warsh เป็นมากกว่าแค่เรื่องขั้นตอน โดยมีความเสี่ยงที่แท้จริงคือการปิดกั้นของ Sen. Tillis ที่เชื่อมโยงกับการสอบสวน DOJ เกี่ยวกับ Jerome Powell สิ่งนี้จะเพิ่มความไม่แน่นอนด้านนโยบายในระยะสั้นและอาจนำไปสู่ภาวะผู้นำของธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่ขาดแคลนหรือการจัดการชั่วคราวที่ไม่มีอำนาจ ซึ่งอาจทำให้เกิดความผันผวนในสินทรัพย์ที่ไวต่ออัตราได้
การแก้ไขที่เป็นไปได้ในเชิงบวกสำหรับผลตอบแทนหาก Warsh ได้รับการยืนยัน แม้จะมีความเสี่ยงด้านธรรมาภิบาลและการ front-running ของตลาด Jefferson interim
การปิดกั้นของทิลลิสที่เชื่อมโยงกับการสอบสวน DOJ เกี่ยวกับ Powell ซึ่งอาจนำไปสู่ภาวะผู้นำของธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่ขาดแคลนหรือภาวะแทรกซ้อนด้านนโยบายหากไม่ได้รับการแก้ไขก่อนวันที่ 15 พฤษภาคม