หนังสือ Beige Book ล่าสุดของ Fed เน้นการแยกตัวเป็นรูปแบบ "K-Shaped" ของเศรษฐกิจสหรัฐ

หนังสือ Beige Book ล่าสุดของ Fed เน้นการแยกตัวเป็นรูปแบบ "K-Shaped" ของเศรษฐกิจสหรัฐ

กิจกรรมทางเศรษฐกิจเพิ่มขึ้นด้วยความเร็ว "เล็กน้อยถึงปานกลาง" ในสิบแห่งหนึ่งของสิบสองเขตของ Federal Reserve ในขณะที่หนึ่งเขตรายงานการลดลงเล็กน้อยและหนึ่งรายงานไม่มีการเปลี่ยนแปลง ตามหนังสือ Beige Book ล่าสุดของ Fed

หนังสือ Beige Book ที่เพิ่งออกมา - เตรียมโดย Federal Reserve Bank of Kansas City โดยอ้างอิงข้อมูลที่รวบรวมก่อนหรือถึงวันที่ 27 พฤษภาคม 2026 และเป็นครั้งที่สองที่จับภาพผลกระทบของสงครามต่อเศรษฐกิจสหรัฐ - พบว่าการใช้จ่ายของผู้บริโภคยังคงผสมผสานกันทั่วเขตและเพิ่มความแยกแยะตามกลุ่มรายได้ในขณะที่ความกดดันด้านความสามารถในการจ่ายเงินเพิ่มขึ้น การยืนยันล่าสุดของเศรษฐกิจรูปแบบ K-shaped

ตามแนวโน้มเศรษฐกิจที่แยกแยะมากขึ้น เรื่องเล่าไฮไลท์ช่วงเวลาที่อ่อนแอที่บ่งบอกถึงความอ่อนแอมากกว่าการประเมินหัวข้อหลัก เช่น:

ครอบครัวรายได้สูงยังคงมีความยืดหยุ่นและไวต่อการเพิ่มราคาน้อยกว่า ในขณะที่ครอบครัวรายได้กลางถูกอธิบายว่า “ดึงชีวิตออกมากขึ้นจากทุกดอลลาร์ก่อนตัดสินใจใช้จ่าย” และผู้บริโภครายได้ต่ำแสดงความเครียดทางการเงินมากขึ้น ความเครียดนี้นำไปสู่รายงานการใช้บัตรเครดิตเพิ่มขึ้น การเยี่ยมชมร้านค้าลดลง และความต้องการสินค้าจำเป็นเพิ่มขึ้น
ผู้ขายรถยนต์รายงานความต้องการรถใหม่ที่อ่อนแอลงเนื่องจากความสามารถในการจ่ายเงินและค่าเชื้อเพลิง พร้อมกับการเปลี่ยนไปใช้รถมือสองและรถไฮบริด
ในทางตรงกันข้าม กิจกรรมการผลิตเพิ่มขึ้นด้วยความเร็วที่น้อยถึงแข็งแรงในเก้าหลักและเพียงหนึ่งหลักที่บันทึกการลดลงเล็กน้อยจากช่วงก่อนหน้า
เงื่อนไขการธนาคารคงที่ในหลายเขต; อย่างไรก็ตาม การผิดนัดชำระเงินกู้บ้าน การใช้จ่ายของผู้บริโภค และกู้ยืมเกษตรกรรมเพิ่มขึ้นในหลายเขต
เงื่อนไขการเกษตรคงที่หรือลดลงในหลายเขต โดยความกดดันด้านต้นทุนเพิ่มขึ้นจากค่าเชื้อเพลิงและการเพิ่มราคาพันธุ์พืช
กิจกรรมพลังงานเพิ่มขึ้นในสองตลาด แต่เขตรายงานว่ามุมมองยังคงไม่แน่นอนสูง ทำให้ผู้ผลิตเลื่อนการขยายกิจกรรมอย่างมีนัยสำคัญ
โดยกว้างขึ้น การมองการณ์ธุรกิจสำหรับหกเดือนถัดไปถูกรายงานว่ามีการเปลี่ยนแปลงน้อยในอัตราการเติบโตที่คาดหวัง เนื่องจากความไม่แน่นอนสูงและสัญญาณของการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่อ่อนแอลงมีผลต่อความรู้สึก
ในด้านตลาดแรงงาน หนังสือ Beige Book กล่าวดังนี้:

การจ้างงานแสดงการเปลี่ยนแปลงน้อยหรือไม่มีการเปลี่ยนแปลงในสิบเอ็ดเขต ในขณะที่หนึ่งเขตประสบการเติบโตเล็กน้อย
การจ้างงานในภาคการผลิตเป็นภาคส่วนที่แข็งแกร่งที่สุดในหลายเขต โดยได้รับการสนับสนุนจากกิจกรรมที่เกี่ยวข้องกับการป้องกันและความต้องการศูนย์ข้อมูลที่เพิ่มขึ้น
อัตราการเติบโตของเงินเดือนโดยทั่วไปยังคงอยู่ในระดับน้อยถึงปานกลางและส่วนใหญ่สอดคล้องกับเงินเฟ้อ กล่าวคือ เขตรายงานการปรับเงินเดือนบ่อยขึ้นและการเพิ่มขึ้นของต้นทุนชีวิตเพื่อจัดการกับค่าเชื้อเพลิงและต้นทุนครัวเรือนอื่น ๆ ที่เพิ่มขึ้น
หลายเขตอธิบายสภาพแวดล้อมการจ้างงานที่ต่ำและการเลิกจ้างต่ำ โดยแรงงานมีความลังเลที่จะเปลี่ยนงานเนื่องจากความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ
การจ้างงานยังคงเป็นแบบเลือกสรรและมุ่งเน้นที่บทบาทสำคัญหรือการแทนที่การลาออก
อาชีพบริการมืออาชีพมีความต้องการผสมผสานกันบางส่วน ซึ่งสะท้อนการเปลี่ยนแปลงด้านเทคโนโลยีและการดำเนินงานบางส่วน
ในเรื่องของราคา พวกเขา “เพิ่มขึ้นด้วยความเร็วปานกลางถึงแข็งแรง” ทั่วไป โดยหลายเขตรายงานเงินเฟ้อสูงกว่ารายงานก่อนหน้า

เขตรายงานว่าต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับพลังงานที่เชื่อมโยงกับความขัดแย้งในตะวันออกกลางเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของแรงกดดันเงินเฟ้อ โดยมีการกระจายผลกระทบต่อการขนส่ง การบรรจุภัณฑ์ อาหารและพันธุ์พืช
ต้นทุนการป้อนที่ไม่ใช่แรงงานยังคงเพิ่มขึ้นเร็วกว่าอัตราการขาย เพิ่มความกังวลเกี่ยวกับการบีบอัดกำไร
ความสามารถในการผ่านต้นทุนที่สูงขึ้นยังคงผสมผสานกันทั่วภาคส่วน โดยเฉพาะในบริษัทที่มีการติดต่อกับผู้บริโภค
ความไม่แน่นอนของผู้บริโภคและความกังวลเกี่ยวกับราคาน้ำมันที่ส่งผลกระทบต่อครัวเรือนถูกบันทึกโดยหลายเขต
หลายภูมิภาคไฮไลท์กลยุทธ์การบรรเทาเงินเฟ้อของบริษัทที่มีตั้งแต่การเพิ่มประสิทธิภาพห่วงโซ่อุปทาน การปรับผลิตภัณฑ์ การลดข้อเสนอ และการดูดซับต้นทุนสูงขึ้นชั่วคราวเพื่อรักษาความต้องการของลูกค้า
สุดท้าย นี่คือไฮไลท์หลักโดยเขต Fed

Boston: กิจกรรมทางเศรษฐกิจเติบโตเล็กน้อยโดยรวม การจ้างงานคงที่ แต่กิจกรรมการจ้างงานเพิ่มขึ้นในบางพื้นที่ และเงินเดือนแสดงการเพิ่มขึ้นเล็กน้อย ความกดดันด้านต้นทุนที่เชื่อมโยงกับความขัดแย้งในตะวันออกกลางยังคงสูง แม้ว่าราคาผลิตภัณฑ์จะเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อยโดยรวม การใช้จ่ายของผู้บริโภคเพิ่มขึ้นเล็กน้อย แม้จะมีความเครียดต่องบประมาณครัวเรือนจากราคาน้ำมันสูงขึ้น มุมมองยังคงผสมผสานกัน
New York: กิจกรรมทางเศรษฐกิจระดับภูมิภาคเพิ่มขึ้นเล็กน้อยหลังจากช่วงเวลาที่อ่อนแออย่างต่อเนื่อง การผลิตเติบโตอย่างแข็งแรง การใช้จ่ายของผู้บริโภคเพิ่มขึ้นปานกลาง และกิจกรรมที่อยู่อาศัยเพิ่มขึ้น การจ้างงานเพิ่มขึ้นเล็กน้อย และอัตราการเติบโตของเงินเดือนลดลงเล็กน้อยแต่ยังคงอยู่ในระดับน้อย การเพิ่มขึ้นของราคาขายเพิ่มขึ้นถึงขอบบนของช่วงปานกลาง และราคาต้นทุนเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแรงโดยมีการขับเคลื่อนจากต้นทุนพลังงานที่เพิ่มขึ้น ธุรกิจโดยทั่วไปคาดหวังการปรับปรุงเล็กน้อย
Philadelphia: กิจกรรมทางธุรกิจลดลงเล็กน้อยในช่วงปัจจุบัน ลดลงจากการเพิ่มขึ้นเล็กน้อยในช่วงก่อนหน้า การจ้างงานลดลงเล็กน้อย เนื่องจากผู้ผลิตและผู้ไม่ผลิตรายงานการลดลงของงานโดยรวม การเงินเฟ้อเงินเดือนคงที่ที่ระดับน้อย และการเงินเฟ้อราคาของบริษัทปานกลาง ความคาดหวังการเติบโตในอนาคตเพิ่มขึ้นด้วยความเร็วที่แข็งแรงสำหรับผู้ผลิตแต่ยังคงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาวสำหรับผู้ไม่ผลิต
Cleveland: กิจกรรมทางธุรกิจของเขตที่สี่เพิ่มขึ้นปานกลาง โดยมีการเติบโตที่คาดว่าจะคล้ายกันในเดือนต่อไป การต้องการการผลิตเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแรง ในขณะที่ผู้ค้าปลีกเผชิญความต้องการที่ลดลงจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้น ขายบ้านยังคงพัฒนาต่อเนื่อง และการสร้างฐานข้อมูลศูนย์ข้อมูลขับเคลื่อนความต้องการการก่อสร้างเชิงพาณิชย์ การจ้างงานเพิ่มขึ้นเล็กน้อย ในขณะที่แรงกดดันเงินเดือนยังคงอยู่ในระดับปานกลาง การเพิ่มขึ้นของต้นทุนไม่ใช่แรงงานและราคาขายแข็งแรง
Richmond: เศรษฐกิจระดับภูมิภาคยังคงเติบโตเล็กน้อยในรอบนี้ การเติบโตเล็กน้อยถูกรายงานสำหรับการใช้จ่ายของผู้บริโภค บริการทางการเงิน และบริการธุรกิจที่ไม่ใช่การเงิน กิจกรรมการผลิตเพิ่มขึ้นปานกลางในขณะที่ความกังวลต่อความมั่นคงทางเศรษฐกิจยังคงต่อเนื่อง การจ้างงานคงที่โดยรวม และอัตราการเติบโตของเงินเดือนเล็กน้อย
Atlanta: กิจกรรมทางเศรษฐกิจเติบโตด้วยความเร็วเล็กน้อย ระดับการจ้างงานคงที่และเงินเดือนเพิ่มขึ้นช้า ๆ ราคากับต้นทุนเพิ่มขึ้นด้วยความเร็วปานกลาง ในขณะที่การขายปลีกเติบโตเล็กน้อย การเดินทางชะลอตัว การอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์และที่อยู่อาศัยคงที่หรือลดลง การขนส่งและการผลิตขยายตัวเล็กน้อย ความต้องการพลังงานเพิ่มขึ้นปานกลาง
Chicago: กิจกรรมทางเศรษฐกิจในเขตที่เจ็ดเพิ่มขึ้นเล็กน้อยในช่วงรายงาน กิจกรรมการผลิตเพิ่มขึ้นปานกลาง การใช้จ่ายของผู้บริโภค การจ้างงาน และการก่อสร้างและกิจกรรมอสังหาริมทรัพย์เพิ่มขึ้นเล็กน้อย การใช้จ่ายทางธุรกิจคงที่โดยรวม และการติดต่อที่ไม่ใช่ธุรกิจไม่มีการเปลี่ยนแปลงในกิจกรรมทางเศรษฐกิจ ราคาขึ้นอย่างรวดเร็ว เงินเดือนเพิ่มขึ้นเล็กน้อย และเงื่อนไขทางการเงินแคบลงเล็กน้อย คาดการณ์รายได้ฟาร์มสำหรับ 2026 คงที่
St. Louis: กิจกรรมทางเศรษฐกิจเพิ่มขึ้นเล็กน้อย การจ้างงานคงที่และอัตราการเติบโตของเงินเดือนยังคงปานกลาง ราคาขึ้นอย่างรวดเร็วเนื่องจากต้นทุนไม่ใช่แรงงานและพลังงานเพิ่มขึ้นอย่างแพร่หลาย มุมมองมีการบกพร่องเล็กน้อย โดยมีการอ้างถึงความไม่แน่นอนต่อเนื่อง การหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทาน และการเพิ่มราคาน้ำมันที่เชื่อมโยงกับความขัดแย้งในตะวันออกกลาง
Minneapolis: เขตขยายตัวเล็กน้อย ราคาขึ้นอย่างรวดเร็วและแรงกดดันต้นทุนสูงมาก การจ้างงานเพิ่มขึ้นเล็กน้อยและอัตราการเติบโตของเงินเดือนเล็กน้อยถึงปานกลาง การบริการ การผลิต และการก่อสร้างเพิ่มขึ้น ก๊าซและน้ำมันรายงานการเปลี่ยนแปลงน้อยในกิจกรรมหรือแผนแม้จะมีการช็อกราคาน้ำมัน
Kansas City: กิจกรรมทางเศรษฐกิจในเขตที่สิบเพิ่มขึ้นเล็กน้อย แม้ว่าบริษัทที่มีการติดต่อกับผู้บริโภคยังคงรายงานความต้องการอ่อนแอลงและการบีบอัดกำไร ราคายังไม่ค่อยเปลี่ยนแปลง ร้านอาหารบันทึกว่าครอบครัวรายได้กลางมีความระมัดระวังเพิ่มขึ้นกับการใช้จ่ายที่ไม่จำเป็น บริษัทรายงานต้นทุนไม่ใช่พลังงานเพิ่มขึ้น โดยค่าใช้จ่ายที่ไม่ใช่พลังงานมีแรงกดดันสูงสุด
Dallas: กิจกรรมทางเศรษฐกิจในเขตที่สิบเอ็ดเพิ่มขึ้นเล็กน้อย การเติบโตกลับมาในภาคบริการและเพิ่มขึ้นในอัตราเร็วในภาคการผลิตและธนาคาร การขายปลีกอ่อนแอลง กิจกรรมพลังงานเพิ่มขึ้น การอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์คงที่หรือผสมผสานกัน การจ้างงานค่อนข้างคงที่ มุมมองเป็นแบบเย็น ๆ ในขณะที่ความไม่แน่นอนสูงจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางและต้นทุนการขนส่งที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก
San Francisco: กิจกรรมทางเศรษฐกิจคงที่ ระดับการจ้างงานคงที่โดยสุทธิ ราคาขึ้นปานกลาง และเงินเดือนเพิ่มขึ้นเล็กน้อย การขายปลีกค่อนข้างคงที่ กิจกรรมการผลิตเพิ่มขึ้นเล็กน้อย ขณะที่สภาพการเกษตรและอสังหาริมทรัพย์ที่อยู่อาศัยอ่อนแอลงเล็กน้อย กิจกรรมในบริการผู้บริโภคและธุรกิจ บริการเชิงพาณิชย์และการเงินคงที่

Tyler Durden
Wed, 06/03/2026 - 14:55