ผู้ซื้อทองส่วนตัวสำคัญอาจต้องการการตรวจสอบบัญชีโดยบริษัทบิ๊ก 4 มากขึ้นอาจจะต้องการการตรวจสอบบัญชีโดยบริษัทบิ๊ก 4 มากขึ้น

ผู้ซื้อทองส่วนตัวสำคัญอาจต้องการการตรวจสอบบัญชีโดยบริษัทบิ๊ก 4 มากขึ้นอาจจะต้องการการตรวจสอบบัญชีโดยบริษัทบิ๊ก 4 มากขึ้น
Pooja Rajkumari
7 นาที
วันที่ 24 มีนาคม Tether ผู้ออก USDT สตาเบิลคอยน์ที่ใหญ่ที่สุดตามมูลค่าตลาด ประกาศว่าจ้างบริษัทบัญชีบิ๊ก 4 เพื่อดำเนินการตรวจสอบการเงินครั้งแรกครบวงจร แต่ปฏิเสธที่จะเปิดเผยชื่อบริษัท
แต่ในวันที่ 27 มีนาคม Financial Times รายงานว่าบริษัทคือ KPMG บริษัทบิ๊ก 4 อีกแห่งหนึ่งคือ PwC ก็ถูกรายงานว่าเข้ามามีส่วนเกี่ยวข้องในการเตรียมระบบภายในของ Tether
TheStreet Roundtable ติดต่อ Tether เพื่อขอความคิดเห็นและยังไม่ได้รับการตอบกลับเมื่อเวลาตีพิมพ์
แต่สำหรับบริษัทที่ใช้เวลาสิบปีในการหลีกเลี่ยงคำถามนี้พอดี นี่อาจเป็นช่วงเวลาที่มันตอบสนองสุดท้าย
Tether ได้ให้คำมั่นว่าจะมีการตรวจสอบตั้งแต่ประมาณเวลาที่เปิดตัว USDT ในปี 2014 เริ่มต้นเรียกว่า "Realcoin"
คำมั่นนั้นมีอายุมาแล้วเหมือนนมที่หมัก
สำหรับช่วงปีแรกระหว่าง 2014 ถึง 2017 บริษัททำงานโดยไม่มีการตรวจสอบใด ๆ
ในปี 2017 Tether พยายามจะได้รับการตรวจสอบจาก Friedman LLP แต่ในปี 2018 บริษัททั้งสองจบการร่วมมือกัน โดยโฆษกของ Tether บอกกับ CoinDesk ว่าการตรวจสอบที่ประสบความสำเร็จเป็น "สิ่งที่ไม่อาจบรรลุได้ภายในเวลาที่สมเหตุสมผล"
โดยว่าในปี 2022 U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) ฟ้อง Friedman ข้อหาตรวจสอบไม่ถูกต้องสองบริษัทสาธารณะระหว่าง 2017 ถึง 2022 โดยประมาณในช่วงเวลาเดียวกับที่กำลังตรวจสอบ Tether ถึงแม้ว่าคดีจะถูกยุติโดยปรับ 1.5 ล้านดอลลาร์ แต่ก็ยังสร้างความกังวลขึ้นมา
ในทะเลสาบ รายงานเบื้องต้นที่ Friedman เขียนให้ Tether ก็ไม่สมบูรณ์มาก
ถึงแม้จะไม่มีให้สาธารณะดู แต่ภาพหน้าจอที่บางคนแชร์ไว้แสดงให้เห็นว่า Friedman รายงานว่า Tether มีเงินสดในสำรอง 442.9 ล้านดอลลาร์ และตรงกับจำนวน USDT ที่ออกไปในขณะนั้น
Tether ถือทองสุทธิเป็นมูลค่าประมาณ 17.5 พันล้านดอลลาร์ ตามการเปิดเผยล่าสุด ทำให้บริษัทเป็นผู้ถือทองคำและโลหะมีค่าสำคัญ
Tether พึ่งพาจากการรับรองจาก BDO Italia คู่ค้าตรวจสอบบัญชีของอิตาลีตั้งแต่ปี 2022 ซึ่งยืนยันในช่วงเวลาหนึ่งว่าสินทรัพย์ที่ Tether อ้างว่าถืออยู่นั้นเป็นจริง
แต่การรับรองไม่ใช่การตรวจสอบ ไม่ได้ตรวจสอบการควบคุมภายใน การบริหาร หรือวิธีการประเมินมูลค่าของสินทรัพย์ที่ซับซ้อนหรือไม่มีภาวะคล่อง ที่ดีที่สุดคุณอาจเรียกการรับรองว่าเป็นภาพถ่ายของงบดุล แต่ไม่ได้แสดงว่าบริษัทมาถึงจุดนั้นได้อย่างไร
ความแตกต่างนี้สำคัญอย่างยิ่งเมื่อเทียบกับประวัติของ Tether ที่ปรากฏบนกระดาษ
ในปี 2021 บริษัทตกลงกับสำนักงานนายอำเภอนิวยอร์กเกี่ยวกับการแสดงข้อมูลเท็จเกี่ยวกับการสนับสนุน USDT จ่ายเงิน 18.5 ล้านดอลลาร์พร้อมกับบริษัทพี่น้อง Bitfinex
ในปีเดียวกันนั้น Commodity Futures Trading Commission ปรับ Tether 41 ล้านดอลลาร์สำหรับสิ่งที่ผู้บริหารอธิบายว่าเป็น "คำกล่าวหาที่ไม่จริงหรือหลอกลวง" เกี่ยวกับสำรองเงินดอลลาร์ของบริษัท
ระหว่างการสืบสวนของนายอำเดอร์จ์นิวยอร์ก CoinDesk ขอเข้าถึงข้อมูลเพิ่มเติมภายใต้ Freedom of Information Law เอกสารเปิดเผยว่าส่วนใหญ่ของสำรอง 40.6 พันล้านดอลลาร์ในขณะนั้น นั่งอยู่ที่ธนาคาร Deltec ในบาห์ฮามาส โดยมีจำนวนมากถูกเก็บไว้เป็นตั๋วระยะสั้นจากธนาคารจีนและธนาคารระหว่างประเทศอื่น ๆ นี่ไม่ใช่การถือเงินดอลลาร์ธรรมดาที่ผู้ใช้หลายคนคาดหวัง
ในปี 2024 CEO ของ Tether Paolo Ardoini เปิดเผยกับ DL News ว่าบริษัทบิ๊ก 4 แค่กลัวความเสี่ยงในด้านชื่อเสียง
"ดังนั้นคุณเป็นบริษัทบัญชีบิ๊ก 4 และคุณมีอุตสาหกรรมการเงินทั้งหมดเป็นลูกค้าของคุณ" เขาบอก "ทำไมคุณจะเสี่ยงกับลูกค้า 100,000 คนเพื่อเพียงสตาเบิลคอยน์และไม่กี่อัน?"
แต่ตอนนี้ในปี 2026 USDT ใหญ่ขึ้นมาก เมื่อ Ardoini ให้ความคิดเห็นนั้นในเดือนเมษายน 2022 มูลค่าตลาด USDT อยู่ที่ประมาณ 82.7 พันล้านดอลลาร์ ตาม CoinMarketCap ณ วันที่ 27 มีนาคม สตาเบิลคอยน์นี้มีมูลค่าประมาณ 184 พันล้านดอลลาร์ในการ circulation เพิ่มขึ้น 122.5%
และตอนนี้ที่ Tether วางแผนที่จะกลับสู่สหรัฐอเมริกาหลังจากหยุดพักเก้าปี การตรวจสอบอาจเป็นสิ่งจำเป็นในขณะนี้
Tether ตัดสินใจหยุดให้บริการผู้ใช้และบริษัทในสหรัฐอเมริกาในปี 2018 เนื่องจากการตรวจสอบระเบียบข้อบังคับที่เพิ่มขึ้น
ในปี 2026 กฎระเบียบคริปโตเป็นที่ยอมรับกว้างขึ้น ขอบคุณกฎหมาย GENIUS Act แต่ไม่ได้หมายความว่า Tether สามารถเข้ามาในประเทศได้ง่าย
GENIUS Act ที่ถูกลงนามในเดือนกรกฎาคม 2025 จัดตั้งกรอบการควบคุมระดับสหพันธรัฐแห่งแรกสำหรับสตาเบิลคอยน์ในสหรัฐอเมริกา ในจำนวนข้อกำหนดของกฎหมายนี้ ผู้ประกอบการสตาเบิลคอยน์ที่ต้องการการลงทะเบียนในสหรัฐอเมริกาต้องปฏิบัติตามมาตรฐานการตรวจสอบและรายงานสำรองที่คาดว่าการตรวจสอบบัญชีบิ๊ก 4 จะตอบโจทย์
Tether ตั้งอยู่ในเอลซัลวาดอร์ได้ส่งสัญญาว่าจะปฏิบัติตามกรอบนี้ เปิดตัว USAT สตาเบิลคอยน์ที่ปั๊มดอลลาร์และปฏิบัติตามกฎหมาย GENIUS Act ในเดือนมกราคม 2026 USAT มีมูลค่าประมาณ 28 ล้านดอลลาร์ในปัจจุบัน
แต่รางวัลที่แท้จริง และความท้าทายด้านการปฏิบัติตามกฎหมายคือการรับรอง USDT ภายใต้กฎหมายสหรัฐอเมริกา โดยไม่มีการตรวจสอบ ทางนั้นจะถูกปิด
ความกดดันรอบที่สองคือด้านการเงิน Tether อยู่ในการเจรจาเกี่ยวกับการระเบิดมูลค่าหนักๆ เป็นเดือนแล้ว ในเดือนกันยายน 2025 รายงานชี้ว่าบริษัทกำลังพิจารณาเพิ่มเงินราว 20 พันล้านดอลลาร์ในมูลค่า 500 พันล้านดอลลาร์
การเจรจานั้นถูกยุติ บลูมเบิร์กรายงานว่า Tether ต้องการรอจนกว่าการตรวจสอบจะเสร็จก่อนจะระเบิดเงิน นักลงทุนและธนาคารได้รายงานว่ากำลังกดดันบริษัทให้เสนองบการเงินที่ตรวจสอบก่อนที่จะให้คำมั่น
CFO ของ Tether Simon McWilliams บอกว่าบริษัทบิ๊ก 4 ถูกเลือกผ่านกระบวนการแข่งขัน และ Tether ดำเนินงานตามมาตรฐานการตรวจสอบบิ๊ก 4 ภายในแล้ว
มาตรฐานธรรมชาติสำหรับการเข้าร่วมของ KPMG กับ Tether คือความสัมพันธ์ระหว่าง Circle กับ Deloitte Circle ผู้ประกอบการ USDC ซึ่งเป็นสตาเบิลคอยน์ที่ใหญ่เป็นอันดับสองตามมูลค่าตลาดหลัง USDT ได้รับการตรวจสอบรายปีโดย Deloitte ตั้งแต่ปีงบประมาณ 2022 ก่อนหน้านี้ทำงานร่วมกับ Grant Thornton ตั้งแต่ปี 2015
บริษัทออกเอกสารรับรองสำรองรายเดือนบนมัน
ในฐานะบริษัทที่ปล่อยขายหุ้นตามปี 2025 IPO Circle ต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดในการรายงานของ SEC
แต่ไม่ใช่เรื่องง่ายที่จะเปรียบเทียบ Circle กับ Tether
ประการแรก Tether เป็นบริษัทเอกชนและยังไม่มีแผนที่จะปล่อยขายหุ้นสาธารณะ ดังนั้นทางเทคนิคแล้ว Tether ไม่จำเป็นต้องปฏิบัติตามกฎของ SEC
ประการที่สองโครงสร้างสำรองของ Circle มีความเรียบง่ายโดยตั้งใจ USDC ได้รับการสนับสนุนโดยเงินสดและ Treasury ระยะสั้นของสหรัฐอเมริกาเกือบทั้งหมด ถูกจัดการโดย Circle Reserve Fund ที่ควบคุมโดย BlackRock การตรวจสอบกลายเป็นเรื่องง่าย
งบดุลของ Tether เป็นสิ่งมีชีวิตที่แตกต่างากัน สำรองของบริษัทรวมถึง Treasury สหรัฐอเมริกา Bitcoin (BTC) โลหะมีค่าสินเชื่อระยะสั้น และหนี้สินที่เป็นโทเค็นที่ออกโดยผ่านหลายบล็อคเชน
ในขณะเดียวกันตลาดได้เริ่มกำหนดราคาผลกระทบจากการแข่งขันแล้ว
เมื่อ Tether ประกาศการเข้าร่วมตรวจสอบในวันที่ 24 มีนาคม หุ้นของ Circle ตกอย่างรุนแรง แม้แต่ในวันที่ 27 มีนาคม หลังจากมีรายงานว่า KPMG เข้าร่วม Circle ตกลงกว่า 7% ในช่วงเวลาการซื้อขาย
ความโปร่งใสเป็นจุดขายที่ใหญ่ที่สุดของ USDC ถ้า KPMG ให้สัมภาษณ์สำรองของ Tether มันจะไม่มีข้อดีนั้นอีก USDT ครองประมาณ 60% ของตลาดสตาเบิลคอยน์เปรียบเทียบกับ USDC ที่ประมาณ 25%
การตรวจสอบจริงๆ จะสำคัญหรือไม่?
ไม่มีข้อสงสัยว่าโดยไม่มีการตรวจสอบ USDT ก็ยังครองตลาดสตาเบิลคอยน์
อย่างไรก็ตามการตรวจสอบสำคัญถ้าหาไม่ใช่สำหรับผู้ใช้ระดับปลายทาง แต่แน่นอนสำหรับผู้บริหารสถาบันผู้ถือกรรมสิทธิ์สหรัฐอเมริกาที่ได้รับการควบคุม บริษัทชำระเงินที่สร้างบนสตาเบิลคอยน์ และรัฐบาลที่พิจารณา USDT สำหรับการชำระเงินข้ามแดน
นี่คือฝ่ายที่การตรวจสอบเป็นข้อกำหนดทางกฎหมายหรือความรับผิดชอบทางการเงิน ไม่ใช่การเลือก
เหตุผลหลักสำหรับการตรวจสอบง่าย สำหรับสินทรัพย์ที่มีรายการสกุลเงินรายวันหลายแสนล้านดอลลาร์ การได้รับการตรวจสอบบัญชีบิ๊ก 4 สำคัญสำหรับการกำจัดอุปสรรคทางสถาบันและกฎหมายอย่างใหญ่หลวงสำหรับ USDT โดยเฉพาะอย่างยิ่งในสหรัฐอเมริกา ถ้า GENIUS Act สร้างทางหลวงสำหรับ USDT ไปสู่ผู้ชมนี้ การตรวจสอบคือค่าผ่านที่ Tether ต้องจ่าย