การจัดการที่ WEX ผู้ให้บริการการชำระเงินสำหรับกองรถบรรทุกเผชิญกับการต่อสู้ในการเลือกตั้งผู้แทน

บริษัทลงทุนกำลังพยายามที่จะขับไล่กรรมการสามคนออกจาก WEX ผู้ให้บริการการชำระเงินรายใหญ่สำหรับกองยานพาหนะ

บริษัท Impactive Capital Master Fund LP และบริษัทในเครือ เรียกร้องให้ลงคะแนนเสียง "ไม่" เมื่อปีที่แล้วสำหรับผู้สมัครสามคน แต่กรรมการเหล่านั้นชนะในที่สุด

ในปีนี้ Impactive กำลังเสนอรายชื่อผู้สมัครของตนเอง และกำลังกำหนดเป้าหมายกรรมการปัจจุบันสามคน รวมถึง Melissa Smith ประธานและซีอีโอคนปัจจุบัน

ในการยื่นเอกสารต่อคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (Securities & Exchange Commission) เมื่อวันศุกร์ Impactive Capital Master Fund LP และบริษัทในเครือระบุว่าตนเองเป็น "ผู้ถือหุ้นรายสำคัญ" ใน WEX (NYSE: WEX) มาเป็นเวลาห้าปี

WEX ในรายงาน 10-K ที่ยื่นต่อคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ในปีนี้ อธิบายถึงกลุ่มธุรกิจ Mobility ของตนว่าเป็น "ผู้นำระดับโลกด้านโซลูชันการชำระเงินสำหรับกองยานพาหนะ การประมวลผลธุรกรรม และการจัดการข้อมูล"

“เราสนับสนุนกองยานพาหนะทุกขนาดทั่วโลกผ่านเครือข่ายแบบปิดที่เป็นกรรมสิทธิ์ของเรา และชุดโซลูชันซอฟต์แวร์ที่ช่วยจัดการเชื้อเพลิง การชาร์จ EV และขั้นตอนการทำงาน” รายงานประจำปี 10-K สำหรับปี 2026 ระบุ

Impactive ในเอกสารตัวแทน กล่าวถึงความสัมพันธ์กับ WEX ของตนว่า “ตลอดระยะเวลาการลงทุนของเรา เราพยายามรักษาความสัมพันธ์ที่เปิดเผยและร่วมมือกับบริษัทและคณะกรรมการบริหาร แต่ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ความสัมพันธ์นั้นตึงเครียดอย่างมากจากความท้าทายที่เพิ่มขึ้นที่บริษัทกำลังเผชิญ และความไม่เต็มใจที่เห็นได้ชัดของคณะกรรมการที่จะดำเนินการเพื่อถือว่าผู้บริหารต้องรับผิดชอบต่อผลการดำเนินงาน”

ผู้ถือหุ้นห้าปี

Impactive เริ่มลงทุนใน WEX ในปี 2021 ตามที่ระบุไว้ในเอกสารตัวแทนของบริษัท

เอกสารตัวแทนของ Impactive ระบุว่าบริษัทได้พยายามให้ WEX เพิ่ม “มุมมองของผู้ถือหุ้น” มากขึ้นในคณะกรรมการบริหารของ WEX แต่บริษัทถูก “ปฏิเสธและปฏิเสธซ้ำแล้วซ้ำเล่า” ตามที่ระบุไว้ในเอกสารตัวแทน

Impactive ระบุว่าแผนการดำเนินการของบริษัทคือการให้กรรมการสามคนได้รับเลือกเข้าดำรงตำแหน่งในการประชุมประจำปีของ WEX ซึ่งจะจัดขึ้นในวันที่ 5 พฤษภาคม มีกรรมการหกคนที่ไม่ได้รับการคัดค้านจาก Impactive แต่บริษัทได้เรียกร้องให้ผู้ถือหุ้นไม่ลงคะแนนเสียงให้กับ Nancy Altobello, Stephen Smith และ Melissa Smith

เอกสารตัวแทนของ Impactive สรุปประวัติอันยาวนานของการปฏิสัมพันธ์ระหว่างบริษัทและการบริหารจัดการของ WEX ประเด็นต่างๆ ที่ Impactive ยกขึ้นในการประชุมหรือโทรศัพท์เหล่านั้น รวมถึงการวิพากษ์วิจารณ์การเข้าซื้อกิจการ Payzer ของ WEX ซึ่งบริษัทอธิบายว่าเป็น “บริษัทที่ไม่ทำกำไรซึ่งมีขนาดเหมาะสมเชิงกลยุทธ์ที่จำกัดซึ่งเพิ่มความซับซ้อนให้กับ WEX”

ประวัติของการปฏิสัมพันธ์รวมถึงคำขอของ Impactive ที่จะให้ตัวแทนของบริษัทนั้นดำรงตำแหน่งในคณะกรรมการบริหาร ซึ่งยังไม่ได้เกิดขึ้น

ความท้าทายเมื่อปีที่แล้วล้มเหลว แต่ยังมีคะแนนเสียง "ไม่" จำนวนมาก

กรรมการปัจจุบันทั้งสามคนที่ Impactive กำหนดเป้าหมายให้ลงคะแนนเสียง "ไม่" เมื่อปีที่แล้วได้รับการเลือกกลับเข้าสู่คณะกรรมการ แต่เอกสารตัวแทนของ Impactive ระบุว่าคะแนนเสียง "ไม่" นั้นอยู่ที่ระหว่าง 30.6% ถึง 37% ของคะแนนเสียงทั้งหมด

ผู้สมัครกรรมการทั้งสามคนที่ Impactive เสนอในปีนี้สำหรับตำแหน่งที่เปิดรับสมัครสามตำแหน่งคือ Kurt P. Adams, Ellen R. Alemany และ Lauren Taylor Wolfe ซึ่งเป็นผู้ร่วมก่อตั้ง Impactive

ตำแหน่งของ Taylor Wolfe ที่ Impactive นอกเหนือจากผู้ร่วมก่อตั้งคือหุ้นส่วนผู้จัดการ Adams เป็นซีอีโอของ IPC Systems และอดีตซีอีโอของ Optum Financial Alemany เป็นรองประธานที่ First Citizens BancShares และอดีตประธานของ CIT

Taylor Wolfe ได้รับการวิพากษ์วิจารณ์อย่างมากในเอกสารตัวแทนของ WEX ประเด็นวิพากษ์วิจารณ์ประการหนึ่งคือสามีของเธอทำงานให้กับบริษัทร่วมลงทุนที่มีการลงทุนจำนวนมากใน Ramp Business Corp. ซึ่งยังอยู่ในธุรกิจการชำระเงินและถูกมองว่าเป็นคู่แข่งโดย WEX ซึ่งก่อให้เกิดคำถามเกี่ยวกับความขัดแย้งทางผลประโยชน์ เธอยังถูก WEX อธิบายว่าเป็น “ผู้ก่อกวน” ในฐานะกรรมการของบริษัทอื่น

ปัญหาด้านประสิทธิภาพที่อ้างถึง

ในเอกสารตัวแทน Impactive ได้ตรวจสอบผลการดำเนินงานของ WEX เมื่อเทียบกับ S&P 400 และสิ่งที่บริษัทกล่าวว่าเป็นคู่แข่งที่ใกล้เคียงที่สุดของ WEX คือ Corpay (NYSE: CPAY)

ตัวเลขที่อ้างถึงประการหนึ่งคือผลตอบแทนรวมห้าปีที่ 20.1% สำหรับ WEX, 37.6% สำหรับ Corpay และ 56% สำหรับ S&P 400

ราคาหุ้นของ WEX เพิ่มขึ้น 27.2% ในช่วงหนึ่งปีที่ผ่านมาตาม Barchart แต่ในช่วงสามปีที่ผ่านมา ราคาหุ้นส่วนใหญ่อยู่ในระดับต่ำกว่า ราคาปิดเมื่อวันศุกร์อยู่ที่ $159.29 ในช่วงต้นเดือนเมษายน 2023 ราคาซื้อขายอยู่ที่ประมาณ $180 ต่อหุ้น

Impactive ในช่วงหนึ่งเคยมีสัดส่วนมากกว่า 7% ใน WEX อย่างไรก็ตาม ในจดหมายถึงผู้ถือหุ้น บริษัทระบุว่าตัวเลขดังกล่าวลดลงเหลือ 4.9%

WEX ได้ออกมาตอบโต้เอกสารตัวแทนของ Impactive ในเอกสารตัวแทนของตนเองที่ยื่นต่อ SEC เมื่อต้นสัปดาห์นี้ ในเอกสารดังกล่าว บริษัทระบุว่า “การแทนที่กรรมการปัจจุบันเหล่านี้จะทำให้ความก้าวหน้าของบริษัทตกอยู่ในอันตราย”

บริษัทอธิบายความต้องการของ Impactive ว่าเป็น “วิศวกรรมทางการเงิน” – การแบ่งบริษัทโดยเชื่อว่าเราอาจบรรลุผลคูณผสมที่สูงขึ้น การซื้อหุ้นคืน หรือการเพิ่มราคาของเรา สิ่งนี้แตกต่างอย่างมากจากคำถามและข้อเสนอแนะที่เราได้ยินจากนักลงทุนรายอื่นของเรา ซึ่งมักจะมุ่งเน้นไปที่พื้นฐานของธุรกิจของเรา: WEX จะเพิ่มส่วนแบ่งการตลาดได้อย่างไร ใช้ AI เพื่อเติบโตและขยายอัตรากำไร และขยายไปยังตลาดปลายทางที่อยู่ติดกันได้อย่างไร”

ประเด็นวิพากษ์วิจารณ์ของ Impactive ต่อการบริหารจัดการของ WEX คือจำนวนเงินที่จ่ายให้กับซีอีโอ Smith

“ตั้งแต่รวมบทบาทซีอีโอและประธานเข้ากับ Ms. Smith กรรมการ WEX ได้ให้รางวัลแก่เธอด้วยเงิน 85 ล้านดอลลาร์” จดหมายระบุ “ค่าตอบแทนของซีอีโอของ WEX เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องแม้จะพลาดเป้าหมายที่ให้กับนักลงทุน เนื่องจากคณะกรรมการได้ตั้งเป้าหมายค่าตอบแทนของเธอต่ำกว่าตัวเลขที่แจ้งให้นักลงทุนทราบต่อสาธารณะ และเพิ่มขนาดตลาดทุนเฉลี่ยของบริษัทเทียบเคียงที่คล้ายคลึงกันอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับขนาดตลาดทุนของ WEX เอง ผู้ถือหุ้นจะเชื่อมั่นได้อย่างไรว่าคณะกรรมการ โดยเฉพาะอย่างยิ่งคณะกรรมการพัฒนาผู้นำและการชดเชย จะสนับสนุนผลประโยชน์ของผู้ถือหุ้นเมื่อพวกเขาจ่ายเงินให้ผู้บริหารมากขึ้นเรื่อยๆ สำหรับการส่งมอบที่น้อยลงเรื่อยๆ”

บทความเพิ่มเติมโดย John Kingston

3 ผู้ให้บริการและ Kroger ถูกบล็อกจากการจ้างคนขับรถบรรทุกเก่าของ Quickway: คดีความ

การลงคะแนนเสียง "ใช่" ที่แข็งแกร่งสองครั้งสำหรับการเข้าซื้อกิจการของ Echo Global: Moody’s และ S&P

การสิ้นสุดของเซ็นเซอร์ DEF จะหมายถึงการลดการบริโภคหรือไม่?