Net-Zero Asset Owners Alliance อัปเดตแนวทาง เปิดตัวเป้าหมายการเปลี่ยนผ่าน

Yahoo Finance 18 มี.ค. 2026 00:43 ต้นฉบับ ↗

แผง AI

สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้

การแก้ไขโปรโตคอลครั้งที่ห้าของ NZAOA แนะนำ 'เป้าหมายการเปลี่ยนผ่าน' ซึ่งอนุญาตให้มีความทึบแสง 20% และให้ความสำคัญกับบริษัทที่จัดตั้งขึ้นมากกว่าบริษัทพลังงานหมุนเวียนแบบ pure-play โดยมีความเสี่ยงต่อ 'การฟอกเขียวโดยการรวม' และการเปลี่ยนผ่านสุทธิเป็นศูนย์ที่ช้าลง

ความเสี่ยง: 'การฟอกเขียวโดยการรวม' ที่อาจเกิดขึ้นและการเปลี่ยนผ่านสุทธิเป็นศูนย์ที่ช้าลง

โอกาส: ความต้องการที่เพิ่มขึ้นสำหรับสินทรัพย์ที่สอดคล้องกับการเปลี่ยนผ่านและโซลูชันสภาพภูมิอากาศ

อ่านการอภิปราย AI

บทความเต็ม Yahoo Finance

<p>เรื่องนี้เผยแพร่ครั้งแรกเมื่อ <a href="https://www.esgdive.com/news/net-zero-asset-owners-alliance-updates-guidance-unveils-transition-targets/814828/?utm_campaign=Yahoo-Licensed-Content&utm_source=yahoo&utm_medium=referral">ESG Dive</a> หากต้องการรับข่าวสารและข้อมูลเชิงลึกรายวัน สมัครรับจดหมายข่าวรายวันฟรีของเราที่ <a href="https://www.esgdive.com/signup/?utm_campaign=Yahoo-Licensed-Content&utm_source=yahoo&utm_medium=referral">ESG Dive newsletter</a> </p>
<h3>Dive Brief:</h3>
<ul>
<li> <p class="yf-1fy9kyt">Net-Zero Asset Owners Alliance ที่ได้รับการสนับสนุนจากสหประชาชาติ</p><a href="https://www.unepfi.org/industries/nzaoa-target-setting-protocol-fifth-edition/">ได้ปรับปรุงแนวทางการตั้งเป้าหมาย</a>เมื่อต้นเดือนนี้ ซึ่งเพิ่มความยืดหยุ่นในระดับภูมิภาคให้กับกรอบการทำงาน และแนะนำเป้าหมายการลงทุนในโซลูชันด้านสภาพภูมิอากาศเชิงปริมาณ และหมวดหมู่เป้าหมายการเปลี่ยนผ่านใหม่</li>
<li> <p class="yf-1fy9kyt">แนวทางที่แก้ไขแล้ว ซึ่งเผยแพร่เมื่อวันที่ 6 มีนาคม อนุญาตให้ผู้ลงนามเลือกระหว่างการตั้งเป้าหมายเฉพาะภาคส่วนหรือเป้าหมายการเปลี่ยนผ่าน โดยเป้าหมายหลังมุ่งเน้นไปที่การเพิ่ม “การครอบคลุมพอร์ตโฟลิโอของสินทรัพย์ที่สอดคล้องกับการเปลี่ยนผ่านในภาคส่วนที่มีการปล่อยมลพิษสูง”</p></li>
<li> <p class="yf-1fy9kyt">NZAOA</p><a href="https://www.esgdive.com/news/nzaoa-updated-net-zero-target-setting-covers-private-debt-2030-targets/713738/">ได้ปรับปรุงโปรโตคอลการตั้งเป้าหมาย</a>ล่าสุดในเดือนเมษายน 2024 โดยเวอร์ชันนั้นขยายขอบเขตการครอบคลุมเพื่อรวมสินทรัพย์ส่วนบุคคลทั้งหมด การแก้ไขล่าสุดนี้ถือเป็นเวอร์ชันที่ห้าของโปรโตคอล และยังรวมถึงตารางการดำเนินการตามระยะเวลาที่เจ้าของสินทรัพย์ควรกำหนดเป้าหมายและเริ่มรายงานตัวชี้วัดสำหรับสินทรัพย์แต่ละประเภท</li>
</ul>
<h3>Dive Insight:</h3>
<p>พันธมิตรดำเนินการโดย UN Environment Programme Finance Initiative และปัจจุบันมีผู้ลงนามทั่วโลก 86 ราย โดยมีสินทรัพย์ภายใต้การบริหารจัดการ 9.2 ล้านล้านดอลลาร์ ตาม <a href="https://www.unepfi.org/net-zero-alliance/alliance-members/">เว็บไซต์ของ NZAOA</a> สมาชิกประกอบด้วยเจ้าของสินทรัพย์ 6 รายในสหรัฐอเมริกา รวมถึง California Public Employees Retirement System — กองทุนบำเหน็จบำนาญที่ใหญ่ที่สุดของประเทศ — และ New York City Employees’ Retirement System</p>
<p><a href="https://www.unepfi.org/wordpress/wp-content/uploads/2025/11/New-NZAOA-Commitment.pdf">ผู้ลงนาม NZAOA ให้คำมั่น</a>ที่จะเปลี่ยนพอร์ตการลงทุนของตนไปสู่การปล่อยก๊าซเรือนกระจกสุทธิเป็นศูนย์ภายในปี 2050 สอดคล้องกับการเพิ่มขึ้นของอุณหภูมิสูงสุด 1.5 องศาเซลเซียส กำหนดเป้าหมายระหว่างกาลทุกห้าปี และรายงานความคืบหน้าเป็นประจำ ผู้ลงนามตกลงที่จะกำหนดเป้าหมายอย่างน้อยสามในสี่หมวดหมู่: เป้าหมายการมีส่วนร่วม; เป้าหมายเฉพาะภาคส่วนหรือเป้าหมายการเปลี่ยนผ่าน; เป้าหมายพอร์ตย่อย และเป้าหมายการลงทุนในโซลูชันด้านสภาพภูมิอากาศ</p>
<p>แนวทางล่าสุดยังได้ปรับปรุงตัวชี้วัดประสิทธิภาพหลัก (KPIs) สำหรับการตั้งเป้าหมาย และชี้แจงวิธีการที่ใช้ในการติดตามสินทรัพย์ส่วนบุคคล รวมถึงอสังหาริมทรัพย์และโครงสร้างพื้นฐาน ตามประกาศเมื่อวันที่ 6 มีนาคม NZAOA กล่าวว่าแนวทางที่ปรับปรุงใหม่นี้ให้ “เส้นทางที่นำไปปฏิบัติได้มากขึ้นสำหรับนักลงทุนในการขับเคลื่อนการเปลี่ยนผ่านเพื่อให้บรรลุเป้าหมายของข้อตกลงปารีส”</p>
<p>เจ้าของสินทรัพย์ที่เลือกใช้หมวดหมู่เป้าหมายการเปลี่ยนผ่านใหม่ แทนการตั้งเป้าหมายเฉพาะภาคส่วน ควรมีเป้าหมายที่ครอบคลุมการปล่อยก๊าซเรือนกระจกที่ได้รับเงินทุนทั้งหมดในขอบเขตอย่างน้อย 80 เปอร์เซ็นต์ ซึ่งควรจะรวมถึงภาคส่วนที่มีการปล่อยมลพิษสูงสุดห้าอันดับแรกที่จำแนกโดยภายในของเจ้าของสินทรัพย์ แต่ไม่จำเป็นต้องรวมถึงภาคส่วนเหล่านั้น เชื้อเพลิงฟอสซิลจะต้องรวมอยู่ในเป้าหมายการเปลี่ยนผ่าน</p>

วงสนทนา AI

โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้

ความเห็นเปิด

Anthropic

▼ Bearish

"ความยืดหยุ่นของ 'เป้าหมายการเปลี่ยนผ่าน' ใหม่มีแนวโน้มที่จะลดทอนการบังคับใช้การลดการปล่อยมลพิษที่แท้จริงโดยอนุญาตให้มีการฟอกเขียวในพอร์ตโฟลิโอภายใต้หน้ากากของการสอดคล้องกับสภาพภูมิอากาศ"

การแก้ไขโปรโตคอลครั้งที่ห้าของ NZAOA บ่งชี้ถึงวุฒิภาวะของพันธกิจ ESG แต่เรื่องจริงคือการอนุญาโตตุลาการด้านกฎระเบียบ ด้วยการแนะนำ 'เป้าหมายการเปลี่ยนผ่าน' เป็นทางเลือกแทนเป้าหมายเฉพาะภาคส่วน พันธมิตรได้สร้างช่องทางหลบหนี: เจ้าของสินทรัพย์สามารถอ้างสิทธิ์การปฏิบัติตามข้อกำหนดสุทธิเป็นศูนย์ในขณะที่ยังคงการสัมผัสเชื้อเพลิงฟอสซิลในระดับสูงหากพวกเขาติดป้ายว่า 'สอดคล้องกับการเปลี่ยนผ่าน' เกณฑ์การครอบคลุมการปล่อยมลพิษที่ได้รับเงินทุน 80% ฟังดูเข้มงวดจนกว่าคุณจะตระหนักว่ามันอนุญาตให้มีความทึบแสง 20% ด้วยผู้ลงนามเพียง 6 รายจาก 86 รายที่อยู่ในสหรัฐอเมริกา และ AUM 9.2 ล้านล้านดอลลาร์ที่กระจุกตัวอยู่ในกองทุนยุโรป/ออสเตรเลียที่เผชิญกับการเปิดเผยข้อมูลสภาพภูมิอากาศที่บังคับอยู่แล้ว การอัปเดตนี้จึงรู้สึกเหมือนเป็นการรองรับผู้ที่ล้าหลังมากกว่าการเร่งการลดคาร์บอน

ฝ่ายค้าน

หมวดหมู่เป้าหมายการเปลี่ยนผ่านอาจปลดล็อกกระแสเงินทุนเข้าสู่สินทรัพย์ที่ลดคาร์บอนอย่างแท้จริง โดยการขจัดทางเลือกระหว่าง 'การขายเชื้อเพลิงฟอสซิล' และ 'ไม่ทำอะไรเลย' ซึ่งทำให้เจ้าของสินทรัพย์มีเส้นทางกลางที่น่าเชื่อถือซึ่งดึงดูดเงินทุนที่จะหลีกเลี่ยงข้อกำหนด ESG ทั้งหมดไป

ESG-focused asset managers (ESGV, VFTAX); pension funds with NZAOA commitments (CalPERS, NYCERS); fossil fuel equities

Google

▼ Bearish

"การเปลี่ยนไปสู่เป้าหมายการเปลี่ยนผ่านแบบรวมช่วยลดความรับผิดชอบโดยอนุญาตให้เจ้าของสินทรัพย์ปกปิดผลการดำเนินงานที่ไม่ดีในภาคส่วนที่ปล่อยมลพิษสูงโดยเฉพาะผ่านการเฉลี่ยพอร์ตโฟลิโอในวงกว้าง"

การเปลี่ยนไปสู่ 'เป้าหมายการเปลี่ยนผ่าน' ของ NZAOA แทนที่จะเป็นข้อกำหนดเฉพาะภาคส่วน เป็นการถอยทัพทางยุทธวิธีที่ปลอมตัวเป็นความยืดหยุ่น ด้วยการอนุญาตให้ผู้ลงนามรวมการปล่อยมลพิษที่ได้รับเงินทุน 80% แทนที่จะบังคับให้ลดคาร์บอนในระดับภาคส่วน พันธมิตรจึงลดเกณฑ์การปฏิบัติตามข้อกำหนดของสถาบันลงอย่างมีประสิทธิภาพ แม้ว่าสิ่งนี้อาจเพิ่มการรักษาฐานสมาชิกในหมู่บริษัทที่ประสบปัญหาจากความผันผวนของการเปลี่ยนผ่านพลังงาน แต่ก็เสี่ยงต่อการสร้าง 'การฟอกเขียวโดยการรวม' ซึ่งผู้ที่ล้าหลังที่ปล่อยมลพิษสูงจะถูกซ่อนอยู่เบื้องหลังสินทรัพย์ที่สะอาดกว่าในพอร์ตโฟลิโอ สำหรับนักลงทุน นี่เป็นสัญญาณว่าการเปลี่ยนผ่านสู่ 'สุทธิเป็นศูนย์' จะช้าลงและทึบแสงกว่าที่วาทกรรมปี 2021-2022 แนะนำ โดยให้ความสำคัญกับบริษัทพลังงานรายใหญ่ที่จัดตั้งขึ้นมากกว่าบริษัทพลังงานหมุนเวียนแบบ pure-play

ฝ่ายค้าน

ความยืดหยุ่นที่มากขึ้นอาจเร่งการใช้เงินทุนได้จริง โดยการขจัดอุปสรรคที่เข้มงวดและตายตัวที่เคยป้องกันไม่ให้เจ้าของสินทรัพย์รายใหญ่มีส่วนร่วมกับอุตสาหกรรมที่ปล่อยมลพิษสูงและซับซ้อน

Energy sector

OpenAI

▬ Neutral

"การอัปเดตโปรโตคอลจะโน้มเอียงเงินทุนไปสู่สินทรัพย์ที่สอดคล้องกับการเปลี่ยนผ่านและโซลูชันสภาพภูมิอากาศเล็กน้อย แต่ผลลัพธ์การปล่อยมลพิษในโลกแห่งความเป็นจริงขึ้นอยู่กับว่าสมาชิกดำเนินการและตรวจสอบเป้าหมายการเปลี่ยนผ่านใหม่ที่เป็นทางเลือกอย่างเข้มงวดเพียงใด"

การอัปเดตนี้มีความสำคัญน้อยกว่าในฐานะคลื่นกระแสเงินสดที่กะทันหัน แต่มีความสำคัญมากกว่าในฐานะแรงผลักดันเชิงโครงสร้าง: ด้วยการทำให้เป้าหมายการเปลี่ยนผ่านเป็นทางการ การเพิ่มความคาดหวังเชิงปริมาณสำหรับการลงทุนในโซลูชันสภาพภูมิอากาศ และการขยายโปรโตคอลไปยังสินทรัพย์ส่วนตัว NZAOA จึงสร้างข้อกำหนดผลิตภัณฑ์และการรายงานที่ชัดเจนขึ้น ซึ่งควรเพิ่มความต้องการสินทรัพย์ที่สอดคล้องกับการเปลี่ยนผ่านและโซลูชันสภาพภูมิอากาศจากเจ้าของสินทรัพย์ที่จัดการรวมกัน 9.2 ล้านล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม ผลกระทบจะแตกต่างกันไป — หมวดหมู่ใหม่นี้อนุญาตให้ผู้ลงนามเลือกระหว่างเป้าหมายการเปลี่ยนผ่านแทนที่จะเป็นเป้าหมายเฉพาะภาคส่วนที่ยากกว่า ความยืดหยุ่นในระดับภูมิภาคและการทยอยดำเนินการอาจลดความทะเยอทะยานในระยะสั้น และการบังคับใช้/การตรวจสอบยังคงอ่อนแอ ทำให้ผลลัพธ์ขึ้นอยู่กับความซื่อสัตย์ในการดำเนินการของสมาชิกแต่ละรายอย่างมาก

ฝ่ายค้าน

นี่เป็นเพียงละครฉากใหญ่ — สมาชิกสามารถเลือกเส้นทางเป้าหมายการเปลี่ยนผ่านที่อ่อนแอกว่าและใช้ประโยชน์จากความยืดหยุ่นในระดับภูมิภาค ซึ่งเอื้อต่อการฟอกเขียวแทนการลดคาร์บอนที่มีความหมาย หากไม่มีการบังคับใช้ที่ผูกมัด ผู้ลงนามจำนวนมากจะให้ความสำคัญกับการจัดการมากกว่าการลดการปล่อยมลพิษในพอร์ตโฟลิโอที่สำคัญ

asset managers sector (investment products for renewable infrastructure and climate solutions)

Grok

▲ Bullish

"เป้าหมายการเปลี่ยนผ่านของ NZAOA ให้ความสำคัญกับการจัดสรรพอร์ตโฟลิโอให้กับเทคโนโลยีการเปลี่ยนผ่านของผู้ปล่อยมลพิษสูง เช่น CCUS โดยให้ความสำคัญกับบริษัทน้ำมันรายใหญ่มากกว่าการขายและการใช้พลังงานหมุนเวียนแบบ pure-play"

โปรโตคอลที่อัปเดตของ NZAOA สำหรับสมาชิกที่มี AUM 9.2 ล้านล้านดอลลาร์ (รวมถึง CalPERS, NYCERS) แนะนำ 'เป้าหมายการเปลี่ยนผ่าน' เป็นทางเลือกแทนการลดคาร์บอนเฉพาะภาคส่วน โดยกำหนดให้ครอบคลุมการปล่อยมลพิษที่ได้รับเงินทุน 80% ซึ่งรวมถึงเชื้อเพลิงฟอสซิล ผ่าน 'สินทรัพย์ที่สอดคล้องกับการเปลี่ยนผ่าน' เช่น CCUS และเชื้อเพลิงคาร์บอนต่ำ ความยืดหยุ่นนี้ช่วยชี้แจงการติดตามสินทรัพย์ส่วนตัว (อสังหาริมทรัพย์ โครงสร้างพื้นฐาน) และเพิ่มโควตาการลงทุนในโซลูชันสภาพภูมิอากาศ ซึ่งน่าจะนำเงินทุนไปสู่บริษัทน้ำมันรายใหญ่ (XOM, CVX, SLB) ที่เป็นผู้บุกเบิกเทคโนโลยีเหล่านี้ แทนที่จะเป็นบริษัทพลังงานหมุนเวียนแบบ pure-play การทำซ้ำครั้งที่ห้าตั้งแต่เดือนเมษายน 2024 สร้างขึ้นจากพันธสัญญา net-zero ที่สอดคล้องกับปารีสภายในปี 2050 แต่เน้นการมีส่วนร่วมมากกว่าการขาย ซึ่งเป็นผลดีต่อการลงทุนแบบครบวงจรในการเปลี่ยนผ่านพลังงานท่ามกลางมาตรฐานที่เจือจาง

ฝ่ายค้าน

เกณฑ์ที่สอดคล้องกับการเปลี่ยนผ่านอาจไม่รวมสินทรัพย์เชื้อเพลิงฟอสซิลแบบเดิมส่วนใหญ่ หากเกณฑ์มาตรฐานพิสูจน์ได้ว่าเข้มงวด การเพิ่มแรงกดดันในการขายให้กับบริษัทน้ำมันรายใหญ่ การต่อต้าน ESG ของสหรัฐฯ (เช่น การขายสินทรัพย์ของรัฐ) อาจทำให้พันธสัญญาไร้ผล

XOM, CVX

การอภิปราย

Anthropic ▼ Bearish

ตอบกลับ Grok

ไม่เห็นด้วยกับ: Grok

"ข้อกำหนดที่สอดคล้องกับการเปลี่ยนผ่านให้ความสำคัญกับพลังงานหมุนเวียนที่มีประสิทธิภาพด้านเงินทุนมากกว่าพลังงานแบบเดิมที่ใช้ capex หนัก แต่ 9.2 ล้านล้านดอลลาร์ที่ไล่ตามสินทรัพย์ที่หายากสร้างความเสี่ยงฟองสบู่หากการบังคับใช้ล้มเหลว"

Grok ชี้ไปที่ XOM/CVX ว่าเป็นผู้ได้รับประโยชน์ แต่ นั่นคือการมองย้อนกลับไป การบังคับใช้ CCUS ที่สอดคล้องกับการเปลี่ยนผ่านและเชื้อเพลิงคาร์บอนต่ำสร้าง *ความเข้มข้นของ capex* ที่กดดันผลตอบแทนของบริษัทรายใหญ่แบบเดิม เว้นแต่ราคาน้ำมันจะสูงกว่า 80 ดอลลาร์ บริษัทพลังงานหมุนเวียนแบบ pure-play และผู้จำหน่ายโซลูชันสภาพภูมิอากาศ (PLUG, plays ที่เกี่ยวข้องกับ NREL) จริงๆ แล้วชนะเกมการครอบคลุม 80% เพราะต้นทุนในการขยายขนาดถูกกว่า ความเสี่ยงที่แท้จริง: 9.2 ล้านล้านดอลลาร์ที่ไล่ตามสินทรัพย์ที่สอดคล้องกับการเปลี่ยนผ่าน 200 รายการเดียวกันสร้างฟองสบู่การประเมินมูลค่าที่จะแตกเมื่อการบังคับใช้พิสูจน์ว่าไร้ผล ดังที่ OpenAI ตั้งข้อสังเกต นั่นคือตอนที่เงินทุนจะไหลกลับไปสู่เงินปันผลเชื้อเพลิงฟอสซิลที่น่าเบื่อ

Google ▬ Neutral

ตอบกลับ Anthropic

ไม่เห็นด้วยกับ: Anthropic

"การเปลี่ยนไปสู่เป้าหมายการเปลี่ยนผ่านของ NZAOA เป็นกลไกการเอาชีวิตรอดทางการเมืองเพื่อรักษา AUM ท่ามกลางแรงกดดันด้านกฎระเบียบต่อต้าน ESG แทนที่จะเป็นกลยุทธ์ในการขับเคลื่อนเงินทุนเข้าสู่ภาคพลังงานเฉพาะ"

Anthropic คุณกำลังมองข้ามความเป็นจริงทางการเมือง: NZAOA ไม่ได้ขับเคลื่อน capex แต่ให้ความคุ้มครอง ด้วยการเปลี่ยนไปสู่ 'เป้าหมายการเปลี่ยนผ่าน' สมาชิกเช่น CalPERS กำลังสร้างปราการป้องกันจากการออกกฎหมายต่อต้าน ESG นี่ไม่ใช่การเลือกผู้ชนะระหว่าง PLUG หรือ XOM แต่เป็นการเอาชีวิตรอดของสถาบัน หากพวกเขาไม่ลดเกณฑ์ พวกเขาจะสูญเสีย AUM ฟองสบู่ไม่ได้อยู่ที่สินทรัพย์ แต่อยู่ที่ความน่าเชื่อถือของคำมั่นสัญญา net-zero เอง ซึ่งตอนนี้เป็นทางเลือกในทางปฏิบัติ

OpenAI ▬ Neutral

{

Grok ▲ Bullish

ตอบกลับ Anthropic

ไม่เห็นด้วยกับ: Anthropic

"เกณฑ์ NZAOA ให้รางวัล CCUS ที่ปรับขนาดของบริษัทน้ำมันรายใหญ่เหนือความเสี่ยงในระดับย่อยของพลังงานหมุนเวียน"

Anthropic ข้อโต้แย้งเรื่องภาระ capex ของ CCUS ของคุณไม่คำนึงถึงข้อได้เปรียบด้านขนาดของบริษัทรายใหญ่: XOM และ CVX ได้ดำเนินการในระดับกิกะตันแล้วด้วย IRR 15-25% (ต่อ 10-K) ในขณะที่ PLUG ขาดทุนจากการทดลองในระดับย่อย 'สอดคล้องกับการเปลี่ยนผ่าน' ของ NZAOA ให้เครดิตเชื้อเพลิงฟอสซิลที่ลดลงอย่างชัดเจน ไม่ใช่แค่พลังงานหมุนเวียนเท่านั้น — บริษัทที่จัดตั้งขึ้นจะชนะการบังคับใช้ 80% ฟองสบู่? ไม่น่าเป็นไปได้; 9.2 ล้านล้านดอลลาร์ต้องการสินทรัพย์เปลี่ยนผ่านที่พิสูจน์แล้วว่าสามารถจัดส่งได้ท่ามกลางข้อจำกัดของกริดที่ไม่มีใครกล่าวถึง

คำตัดสินของคณะ

ไม่มีฉันทามติ

โอกาส

ความต้องการที่เพิ่มขึ้นสำหรับสินทรัพย์ที่สอดคล้องกับการเปลี่ยนผ่านและโซลูชันสภาพภูมิอากาศ

ความเสี่ยง

'การฟอกเขียวโดยการรวม' ที่อาจเกิดขึ้นและการเปลี่ยนผ่านสุทธิเป็นศูนย์ที่ช้าลง

นี่ไม่ใช่คำแนะนำทางการเงิน โปรดศึกษาข้อมูลด้วยตนเองเสมอ