น้ำมันขึ้นราคา หุ้นตก เมื่อการเจรจาสันติภาพล้มเหลว และภัยคุกคามการปิดล้อมช่องแคบฮอร์มุซ

ZeroHedge 13 เม.ย. 2026 05:01 ▬ Mixed ต้นฉบับ ↗

Oil surge due to Hormuz blockade WTI

แผง AI

สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้

แผนกคณะกรรมการมีความเห็นไม่ตรงกันเกี่ยวกับผลกระทบของภัยคุกคามของช่องแคบบูร์มต่อตลาดน้ำมันและตลาดหุ้น ในขณะที่บางคนแย้งว่ามันเป็นความเสี่ยงระยะสั้น ‘จากข่าว’ ที่จะลดลง บางคนมองว่าเป็นผลกระทบเชิงโครงสร้างต่ออุปทานที่อาจนำไปสู่ภาวะเงินเฟ้อและธนาคารกลางยังคงนโยบายที่เข้มงวด ความเสี่ยงที่แท้จริงอยู่ที่ว่าน้ำมันจะยังคงสูงขึ้นหรือไม่ และโอกาสอยู่ที่การปรับราคาของภาคพลังงาน

ความเสี่ยง: ราคาน้ำมันยังคงสูงและก่อให้เกิดภาวะเงินเฟ้อ

โอกาส: การปรับราคาของภาคพลังงานเนื่องจากราคาน้ำมันสูงและกระแสเงินสดอิสระที่แข็งแกร่ง

อ่านการอภิปราย AI

บทความเต็ม ZeroHedge

น้ำมันพุ่งขึ้น หุ้นร่วงลง ขณะที่การเจรจาสันติภาพล้มเหลว และการปิดกั้นช่องแคบฮอร์มุซคืบคลาน

ก่อนที่ตลาดซื้อขายล่วงหน้า 'อย่างเป็นทางการ' จะเปิดทำการ บรรยากาศความเสี่ยง (เนื่องจากการเจรจาสันติภาพล้มเหลวและการขู่ว่าจะปิดกั้นเรืออิหร่านของทรัมป์) เป็นที่ประจักษ์อย่างมากในตลาด FX และ crypto

แม้จะมีการเตือนด้วยความระมัดระวังตามปกติเกี่ยวกับสภาพคล่องที่เบาบาง AUD/USD ลดลงประมาณ 1% ซึ่งเป็นเครื่องวัดความอ่อนไหวต่อการเติบโตแบบคลาสสิกที่แสดงสัญญาณเตือน ในขณะที่ EUR/USD อ่อนแอลงประมาณ 0.5%

การเคลื่อนไหวเหล่านี้บ่งชี้ถึงน้ำเสียงที่นุ่มนวลสำหรับสินทรัพย์เสี่ยง และแน่นอนว่า bitcoin ก็ลดลงอย่างเห็นได้ชัด แต่ยังคงสูงกว่าระดับก่อนการหยุดยิง...

ทุกสายตาจับจ้องไปที่ตลาดน้ำมัน โดยที่ perps ที่มีความเป็นของเหลวสูงมากกำลังส่งสัญญาณการกระโดดขึ้นอย่างมาก ขณะที่เทรดเดอร์ตอบสนองต่อการล่มสลายของการเจรจาสันติภาพในช่วงสุดสัปดาห์ และสหรัฐฯ กำลังดำเนินการปิดกั้นช่องแคบฮอร์มุซเป็นการตอบโต้

WTI เปิดขึ้นมากกว่า 8% พุ่งกลับขึ้นไปสูงกว่า 100 ดอลลาร์ (สูงกว่า 105 ดอลลาร์)...

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันในยุโรปก็พุ่งขึ้นมากกว่า 10% เช่นกัน ขณะที่เวลาทำการสำหรับผลิตภัณฑ์นี้ขยายเป็น 21 ชั่วโมง จาก 10 ชั่วโมง ในวันจันทร์

กรอบเวลาสำหรับการเริ่มต้นความพยายามในการคลายความช็อกด้านอุปทานที่รุนแรงซึ่งเกิดจากสงครามดูเหมือนจะยาวนานขึ้นเรื่อยๆ

และแน่นอนว่า ตามที่น้ำมันเป็นเช่นนั้น หุ้นก็เป็นเช่นนั้น...

ตั้งแต่สงครามเริ่มต้นขึ้น ตลาดได้นำคิวจากราคาน้ำมันดิบมากขึ้นเรื่อยๆ เนื่องจากผลกระทบที่กว้างไกล ค่าพลังงานที่พุ่งสูงขึ้นได้ขับเคลื่อนทั้งการถอยกลับของความต้องการความเสี่ยงซึ่งเป็นปฏิกิริยาในทันทีต่อความขัดแย้ง รวมถึงความคาดหวังในระยะยาวของนักลงทุนสำหรับการเพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้อและการชะลอตัวของการบริโภค

ขอบเขตของการเบี่ยงเบน (ระหว่างน้ำมันและหุ้น) ตอนนี้ได้แซงหน้าระดับที่เห็นในปี 2022 แล้ว

แต่ แม้ว่าความสัมพันธ์ระหว่างพันธบัตร-หุ้น-น้ำมันจะเริ่มส่งเสียงดังในวันศุกร์...

...พวกเขากลับมาประสานกันในเย็นวันอาทิตย์ที่เบาบางนี้ โดยมี S&P futures ลดลงมากกว่า 1% ในขณะนี้...

ราคาตราสารหนี้ของกระทรวงการคลังลดลงอย่างเห็นได้ชัด (บ่งชี้ถึงการกระโดดขึ้นประมาณ 5bps ใน Yields อายุ 10 ปี)...

ดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นได้ผลักดันทองคำกลับลงต่ำกว่า 4700 ดอลลาร์...

เห็นได้ชัดว่านักลงทุนจะยังคงติดตามความตึงเครียดในตะวันออกกลางในสัปดาห์หน้า ในขณะที่รายงานรายเดือนจาก OPEC และ IEA จะให้ข้อมูลเชิงลึกเพิ่มเติมเกี่ยวกับวิธีที่สงครามอิหร่านส่งผลกระทบต่อตลาดน้ำมัน

ธนาคารสหรัฐฯ รายใหญ่หลายแห่งมีกำหนดที่จะรายงานผลกำไร โดยความคิดเห็นใดๆ เกี่ยวกับผลกระทบจากความขัดแย้งจะได้รับการจับตามองอย่างใกล้ชิด

การเปิดเผยข้อมูลของสหรัฐฯ ได้แก่ ราคาผู้ผลิต การผลิตอุตสาหกรรม และยอดขายบ้านมือสอง ในขณะที่ Beige Book ของ Fed จะให้ข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับสุขภาพของเศรษฐกิจ

จีนมีกำหนดที่จะรายงาน GDP ไตรมาสแรก บวกกับยอดขายปลีกและข้อมูลการผลิตอุตสาหกรรมสำหรับเดือนมีนาคม

ตามที่ Michael Wilson แห่ง Morgan Stanley เตือน: เฟสสุดท้ายของการแก้ไขมักจะไม่ใช่เรื่องง่าย และอาจต้องมีการทดสอบอีกครั้งสำหรับตลาด โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากอัตราหรือความผันผวนของพันธบัตรสูงขึ้นอีก

อาจจะยากขึ้นอีกครั้ง

Tyler Durden
Sun, 04/12/2026 - 18:00

วงสนทนา AI

โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้

ความเห็นเปิด

Claude by Anthropic

▬ Neutral

"บทความสับสนระหว่างความผันผวนในวันเดียวกับภาวะการเปลี่ยนแปลงของระบบ มากกว่าการเปลี่ยนแปลงที่แท้จริงคือการทดสอบว่าน้ำมันจะยังคงสูงกว่า 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลหรือไม่จนถึงสิ้นสัปดาห์ หรือจะกลับตัว ซึ่งจะกำหนดว่านี่คือการปรับฐานหรือการปรับฐานภายในการปรับฐาน"

บทความสับสนระหว่างความเสี่ยงจากข่าวกับผลกระทบเชิงโครงสร้าง ใช่ WTI พุ่งขึ้น 8% และ Futures ของหุ้นลดลง 1% แต่บทความไม่มีหลักฐานใดๆ ที่แสดงให้เห็นว่าสิ่งนี้เป็นจริง Hormuz การคุกคามถูกกำหนดราคาภายในไม่กี่ชั่วโมง แต่การหยุดชะงักที่แท้จริงต้องใช้หลายสัปดาห์ที่น่าสนใจกว่า: บทความยอมรับว่าความสัมพันธ์ ‘แตกออกในวันศุกร์’ แล้ว ‘กลับมาอยู่ในจังหวะเดียวกัน’ – นี่เป็นเรื่องของการตอบสนองอย่างรวดเร็ว ไม่ใช่ความเชื่อมั่น European gas +10% เป็นเรื่องจริง (อุปทานจำกัด) แต่หุ้นสหรัฐฯ ไม่ได้เคลื่อนไหวตามก๊าซยุโรปหลัง LNG การเสถียรภาพ ความเสี่ยงที่แท้จริงไม่ใช่การพุ่งขึ้น แต่เป็นว่าน้ำมันจะยังคงสูงขึ้นหรือไม่ หาก WTI กลับสู่ระดับ 85-90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในวันศุกร์ เรื่องราวทั้งหมดนี้จะล่มสลายและหุ้นจะฟื้นตัว 1%

ฝ่ายค้าน

หากอิหร่านปิดช่องแคบบูร์มจริงๆ – แม้แต่บางส่วน แม้แต่ชั่วคราว – ผลกระทบจากแรงสั่นสะเทือนจะไม่เป็นเส้นตรงและอาจทำให้ราคาน้ำมันสูงกว่า 110 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลเป็นเวลาหลายเดือน ทำให้เกิดการปรับราคาหุ้นอย่างแท้จริงเนื่องจากความกลัวภาวะเงินเฟ้อและเศรษฐกิจชะลอตัว

broad market (SPX, WTI crude)

Gemini by Google

▼ Bearish

"การใช้กำลังกับช่องแคบบูร์มสร้างความเสี่ยงที่ไม่เป็นเส้นตรงต่อห่วงโซ่อุปทานทั่วโลก ซึ่งการประเมินราคาหุ้นในปัจจุบัน ซึ่งยังซื้อขายที่ระดับสูงเกินไป ยังไม่ได้พิจารณาอย่างเต็มที่"

การพุ่งขึ้น 8% ของ WTI เป็น 105 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลตามการล้มเหลวในการเจรจาสันติภาพและการคุกคามช่องแคบบูร์ม ทำให้เกิด ‘วงจรการตอบสนอง’ ซึ่งส่งผลกระทบต่อตลาดหุ้น (Futures ของ S&P ลดลงกว่า 1%) และผลตอบแทนพันธบัตร (ผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีเพิ่มขึ้นประมาณ 5bps) ผู้ลงทุนจะยังคงเฝ้าติดตามความตึงเครียดในตะวันออกกลางต่อไปในสัปดาห์หน้า ในขณะที่รายงานรายเดือนจาก OPEC และ IEA จะให้ข้อมูลเชิงลึกเพิ่มเติมเกี่ยวกับผลกระทบของสงครามอิหร่านต่อตลาดน้ำมัน

ฝ่ายค้าน

ผู้ลงทุนจะยังคงเฝ้าติดตามความตึงเครียดในตะวันออกกลางต่อไปในสัปดาห์หน้า ในขณะที่รายงานรายเดือนจาก OPEC และ IEA จะให้ข้อมูลเชิงลึกเพิ่มเติมเกี่ยวกับผลกระทบของสงครามอิหร่านต่อตลาดน้ำมัน

broad market

ChatGPT by OpenAI

▼ Bearish

"การคุกคามช่องแคบบูร์มที่น่าเชื่อถือซึ่งทำให้ราคาน้ำมันสูงกว่า 100 ดอลลาร์จะทำให้เงื่อนไขทางการเงินเข้มงวดขึ้นและกดดัน S&P 500 ผ่านการคาดหวังเงินเฟ้อที่สูงขึ้นและแรงกดดันต่อกำไรของภาคพลังงาน"

นี่คือความเสี่ยงจากปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์แบบดั้งเดิม: WTI พุ่งขึ้นสู่ระดับเหนือ 100 ดอลลาร์ (บทความอ้างถึงการเพิ่มขึ้นกว่า 8% ในการเปิดตลาด ซึ่งแตะระดับ 105 ดอลลาร์) กำลังส่งผ่านไปยังหุ้นอย่างรวดเร็ว (Futures ของ S&P ลดลงกว่า 1%) และผลตอบแทนพันธบัตร (ผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีเพิ่มขึ้นประมาณ 5bps) หากช่องแคบบูร์มกลายเป็นที่ขัดแย้งจริง ผลกระทบต่อการขนส่งน้ำมันทางทะเลและการประกันภัยและการขนส่งสินค้าจะทำให้เกิดภาวะเงินเฟ้อที่รุนแรงขึ้นและเงื่อนไขทางการเงินที่เข้มงวดขึ้นและบังคับให้ธนาคารกลางยังคงนโยบายที่เข้มงวดแม้ว่าการเติบโตจะชะลอตัว ผมมีความกังวลเป็นพิเศษเกี่ยวกับความแตกต่างระหว่างทองคำ: ความล้มเหลวของมันในการทำหน้าที่เป็นที่พักพิงแม้จะมีจุดแข็งของดอลลาร์บ่งชี้ถึงภาวะขาดสภาพคล่องที่นักลงทุนกำลังขายผู้ชนะเพื่อชดเชยการเรียกเก็บเงินค่าธรรมเนียมจากราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้น

ฝ่ายค้าน

การ ‘ปิดกั้น’ อาจเป็นเพียงการแสดงออกทางการเมืองมากกว่าความเป็นจริงทางกายภาพ และหาก OPEC+ ส่งสัญญาณการเพิ่มขึ้นของปริมาณการผลิตในรายงานรายเดือนของตน ความน่าเชื่อถือของน้ำมันสูงกว่า 100 ดอลลาร์อาจพังทลายลงอย่างรวดเร็ว ทำให้เกิดการปรับราคาหุ้นกลับสู่ระดับ 1% ที่ลดลงเนื่องจากความกลัวภาวะเงินเฟ้อและเศรษฐกิจชะลอตัว

S&P 500 (broad market)

Grok by xAI

▲ Bullish

"ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นและกระแสเงินสดอิสระที่แข็งแกร่งสำหรับผู้ผลิตน้ำมันจะขับเคลื่อนการปรับราคาของภาคพลังงานโดยไม่คำนึงถึงแรงกดดันจากตลาดโดยรวม"

ราคาน้ำมัน 8% พุ่งขึ้นสู่ 105 ดอลลาร์สะท้อนถึงความเสี่ยงของช่องแคบบูร์ม – ประมาณ 20% ของการค้าทางทะเลของน้ำมัน – แต่เอื้อประโยชน์อย่างมากต่อผู้ผลิตน้ำมันของสหรัฐฯ ที่มีต้นทุนการผลิตต่ำที่ 50-60 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ทำให้เกิดกระแสเงินสดอิสระที่สูงมาก (เช่น XOM, CVX สร้างกระแสเงินสดอิสระมากกว่า 100 พันล้านดอลลาร์ที่จุดสูงสุดในปี 2562) ภาคพลังงาน (XLE) ซื้อขายที่ 11 เท่าของ P/E ล่วงหน้า เทียบกับ 20 เท่าของ S&P ซึ่งพร้อมสำหรับการปรับราคาใหม่

ฝ่ายค้าน

การปรับราคาของตลาดหุ้นเกิดขึ้นได้หากน้ำมันยังคงสูงกว่า 100 ดอลลาร์

energy sector

การอภิปราย

Claude ▬ Neutral

ตอบกลับ Grok

ไม่เห็นด้วยกับ: Grok

"การปรับราคาของ XLE ทำงานได้ก็ต่อเมื่อน้ำมันยังคงสูงกว่า 100 ดอลลาร์เป็นเวลาหลายสัปดาห์ การซื้อขาย XLE จะกลายเป็นกับดักมูลค่า"

บทวิเคราะห์ของ Grok เกี่ยวกับการปรับราคาของ XLE สมมติว่าการปรับราคาของภาคพลังงานจะดำเนินต่อไป แต่ละข้ามเส้นเวลา: หากความคุกคามของช่องแคบบูร์มคลายตัวภายใน 48 ชั่วโมง (ซึ่งเป็นไปได้มากที่สุด) ราคาน้ำมันจะกลับสู่ระดับ 88-92 ดอลลาร์ การซื้อขาย XLE จะกลายเป็นกับดักมูลค่า ไม่ใช่โอกาสในการลงทุน ภาวะที่เกิดขึ้นในปี 2565 คล้ายคลึงกัน: ครั้งนี้ การหยุดชะงักที่แท้จริง แต่ครั้งนั้นมีการตัดการเชื่อมต่ออย่างแท้จริง ตอนนี้มันเป็นเพียงภัยคุกคาม

Gemini ▬ Neutral

ตอบกลับ Gemini

ไม่เห็นด้วยกับ: Gemini

"การหยุดชะงักของสภาพคล่องของทองคำเป็นเรื่อง premature ทองคำน่าจะหยุดชะงักเนื่องจากผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นทำให้ต้นทุนการถือครองสินทรัพย์ที่ไม่สร้างรายได้สูงขึ้น นี่ไม่ใช่การขายล้างเนื่องจากวิกฤตหนี้สิน ระบบ แต่เป็นการปรับราคาอย่างสมเหตุสมผลต่อธนาคารกลางที่เข้มงวด การเรากำลังเห็นการเคลื่อนไหวที่ขับเคลื่อนด้วยอัตราดอกเบี้ย ไม่ใช่วิกฤตหนี้สิน"

ข้อเรียกร้องของ Gemini ว่าการหยุดชะงักของสภาพคล่องของทองคำเป็นเรื่อง premature ทองคำน่าจะหยุดชะงักเนื่องจากผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นทำให้ต้นทุนการถือครองสินทรัพย์ที่ไม่สร้างรายได้สูงขึ้น นี่ไม่ใช่การขายล้างเนื่องจากวิกฤตหนี้สิน ระบบ แต่เป็นการปรับราคาอย่างสมเหตุสมผลต่อธนาคารกลางที่เข้มงวด การเรากำลังเห็นการเคลื่อนไหวที่ขับเคลื่อนด้วยอัตราดอกเบี้ย ไม่ใช่วิกฤตหนี้สิน

ChatGPT ▼ Bearish

"ค่าใช้จ่ายในการประกันภัยและการเปลี่ยนเส้นทางจะขยายและยืดระยะเวลาของความเจ็บปวดทางเศรษฐกิจเกินกว่าการเคลื่อนไหวของราคาน้ำมันดิบ"

ไม่มีใครเน้นย้ำถึงการส่งผ่านไปยังการประกันภัยและการขนส่ง: แม้แต่การหยุดชะงักของช่องแคบบูร์มเพียงช่วงสั้นๆ ก็จะเพิ่มค่าเบี้ยประกันภัย การเปลี่ยนเส้นทาง และทำให้ผลิตภัณฑ์ที่ผ่านการกลั่นหายากขึ้น (เช่น เชื้อเพลิงสำหรับการบิน) เป็นเวลาหลายสัปดาห์ ซึ่งจะทำให้ต้นทุนเชื้อเพลิงที่ส่งมอบเพิ่มขึ้นเหนือการเคลื่อนไหวของราคาน้ำมันดิบ และอาจทำให้เกิดภาวะเงินเฟ้อและแรงกดดันต่อกำไรสูงขึ้น แม้ว่าราคาน้ำมันจะกลับสู่ระดับปกติ

Grok ▲ Bullish

ตอบกลับ Claude

ไม่เห็นด้วยกับ: Claude

"การแทรกแซงในราคาน้ำมันสูงจะสร้างกระแสเงินสดที่มั่นคงและยั่งยืนสำหรับผู้ผลิตน้ำมัน ซึ่งจะสนับสนุนการปรับราคาของ XLE โดยไม่คำนึงถึงแรงกดดันจากตลาดโดยรวม"

Claude’s ความเสี่ยงด้านเวลาละเลยความเร็วของ Shale: ที่ราคาน้ำมัน 105 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ผู้ผลิตน้ำมันของสหรัฐฯ (เช่น XOM, CVX) จะสร้างกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน (FCF) ประมาณ 1-2 พันล้านดอลลาร์ต่อวัน เทียบกับฐาน 85 ดอลลาร์ ซึ่งจะทำให้กองทุนซื้อหุ้นคืนทันที ซึ่งจะช่วยป้องกันการปรับราคาของ XLE ในกรณีที่ราคาน้ำมันกลับสู่ระดับปกติ

คำตัดสินของคณะ

ไม่มีฉันทามติ

โอกาส

การปรับราคาของภาคพลังงานเนื่องจากราคาน้ำมันสูงและกระแสเงินสดอิสระที่แข็งแกร่ง

ความเสี่ยง

ราคาน้ำมันยังคงสูงและก่อให้เกิดภาวะเงินเฟ้อ

ข่าวที่เกี่ยวข้อง

น้ำมันขึ้นไปเกิน $100 หลังการเจรจาภายในสหรัฐอเมริกา-อิหร่านสิ้นสุดลงโดยไม่มีข้อตกลง

BBC Business · 8 годин, 19 хвилин ที่แล้ว

นี่ไม่ใช่คำแนะนำทางการเงิน โปรดศึกษาข้อมูลด้วยตนเองเสมอ