โดย Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้
แม้จะมีการแกว่งตัวของตลาดระยะสั้นที่ขับเคลื่อนด้วยคำใบ้ทางการทูต คณะกรรมการเห็นพ้องกันว่าตลาดน้ำมันจะยังคงตึงตัวเนื่องจากการหยุดชะงักของอุปทานที่ยืดเยื้อในช่องแคบฮอร์มุซ โดยการฟื้นตัวเต็มรูปแบบไม่น่าจะเป็นไปได้ก่อนปี 2027 คาดว่าการขาดดุลเชิงโครงสร้างนี้จะทำให้ราคายังคงสูง โดยน้ำมันดิบเบรนท์อาจสูงถึง 110 ดอลลาร์หากการเจรจาล้มเหลว แต่การแก้ไขปัญหาอย่างรวดเร็วอาจทำให้ราคาลดลง
ความเสี่ยง: ตัวแปรที่แท้จริงคือความเสี่ยงจากการทำลายอุปสงค์จากจีนและความไม่แน่นอนของการเติบโตทั่วโลก ซึ่งอาจจำกัดราคาน้ำมัน แม้จะมีการขาดแคลนอุปทานเชิงโครงสร้างก็ตาม
โอกาส: คาดว่าหุ้นพลังงานจะได้รับการประเมินใหม่ครั้งใหญ่ เมื่อตลาดตระหนักว่า "หน้าต่างการปรับตัวให้เป็นปกติ" คือหลายปี
การวิเคราะห์นี้สร้างขึ้นโดย StockScreener pipeline — LLM สี่ตัวชั้นนำ (Claude, GPT, Gemini, Grok) ได้รับ prompt เดียวกันและมีการป้องกันต่อภาพหลอนในตัว อ่านวิธีการ →
โดย Seher Dareen
ลอนดอน, 22 พฤษภาคม (รอยเตอร์) - ราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อยในวันศุกร์ เนื่องจากนักลงทุนไม่เชื่อมั่นในความคืบหน้าของการเจรจาสันติภาพระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน แต่ยังคงมีแนวโน้มที่จะขาดทุนรายสัปดาห์
สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบเบรนท์เพิ่มขึ้น 1.17 ดอลลาร์ หรือประมาณ 1.1% อยู่ที่ 103.75 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ณ เวลา 1334 GMT ในขณะที่สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบเวสต์เท็กซัสของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 52 เซนต์ หรือ 0.5% อยู่ที่ 96.87 ดอลลาร์ - ทั้งสองปรับตัวสูงขึ้นกว่า 3% ในช่วงต้นของการซื้อขาย
เมื่อพิจารณารายสัปดาห์ น้ำมันดิบเบรนท์ลดลงกว่า 5% และน้ำมันดิบ WTI ลดลงประมาณ 8% โดยราคาผันผวนอย่างรุนแรงตามความคาดหวังสำหรับข้อตกลงสันติภาพที่เปลี่ยนแปลงไป
แหล่งข่าวทางการทูตในกรุงอิสลามาบัดกล่าวกับสำนักข่าว IRNA ของอิหร่านว่า ผู้บัญชาการทหารบกของปากีสถานได้เดินทางไปยังอิหร่านแล้ว แหล่งข่าวระดับสูงของอิหร่านกล่าวกับรอยเตอร์ก่อนหน้านี้ว่า ช่องว่างกับสหรัฐฯ ได้แคบลง และรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการต่างประเทศสหรัฐฯ มาร์โค รูบิโอ กล่าวถึง "สัญญาณที่ดีบางประการ" ในการเจรจา
อย่างไรก็ตาม ทั้งสองประเทศยังคงมีความเห็นไม่ตรงกันเกี่ยวกับปริมาณยูเรเนียมสำรองของเตหะรานและการควบคุมช่องแคบฮอร์มุซ
ตลาดกำลังพยายามประเมินว่าข้อตกลงสันติภาพที่เป็นไปได้อาจเกิดขึ้นเมื่อใด ในขณะที่สินค้าคงคลังน้ำมันทั่วโลกกำลังลดลงอย่างรวดเร็ว เนื่องจากปริมาณน้ำมันที่ไหลผ่านช่องแคบฮอร์มุซลดลงเหลือเพียงเล็กน้อย Tamas Varga นักวิเคราะห์จาก PVM Oil Associates กล่าว
"ความมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับข้อตกลงสงบศึกที่ค่อนข้างใกล้เข้ามาและวาทกรรมที่น่ากังวลทุกครั้งที่น้ำมันดิบเบรนท์เข้าใกล้ 110 ดอลลาร์ ทำให้ราคาน้ำมันไม่สามารถปรับตัวสูงขึ้นได้อย่างมีนัยสำคัญ" เขากล่าว
แยกต่างหาก ทีมเจรจาของกาตาร์ได้เดินทางถึงเตหะรานในวันศุกร์ โดยประสานงานกับสหรัฐฯ เพื่อช่วยให้บรรลุข้อตกลง แหล่งข่าวที่ทราบเรื่องนี้กล่าวกับรอยเตอร์ในวันศุกร์
หกสัปดาห์นับตั้งแต่การหยุดยิงที่เปราะบางมีผลบังคับใช้ ความพยายามที่จะยุติสงครามยังไม่คืบหน้ามากนัก ในขณะที่ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นได้กระตุ้นความกังวลเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อและแนวโน้มของเศรษฐกิจโลก
BMI ซึ่งเป็นหน่วยงานของ Fitch Solutions ได้ปรับเพิ่มการคาดการณ์ราคาน้ำมันดิบเบรนท์เฉลี่ยปี 2026 จาก 81.50 ดอลลาร์ เป็น 90 ดอลลาร์ เพื่อสะท้อนถึงการขาดดุลอุปทาน ระยะเวลาที่ต้องใช้ในการซ่อมแซมโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานในอ่าวที่เสียหาย และช่วงเวลาการปรับตัวให้เป็นปกติหลังความขัดแย้ง 6-8 สัปดาห์
ประมาณ 20% ของอุปทานพลังงานทั่วโลกขนส่งผ่านช่องแคบก่อนสงคราม ซึ่งได้นำน้ำมัน 14 ล้านบาร์เรลต่อวัน หรือ 14% ของอุปทานทั่วโลก ออกจากตลาด รวมถึงการส่งออกของซาอุดีอาระเบีย อิรัก สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ และคูเวต
ปริมาณน้ำมันทั้งหมดที่ไหลผ่านช่องแคบจะไม่กลับมาจนกว่าจะถึงไตรมาสแรกหรือไตรมาสที่สองของปี 2027 แม้ว่าความขัดแย้งจะสิ้นสุดลงในตอนนี้ก็ตาม หัวหน้าบริษัทน้ำมันของรัฐ ADNOC ของสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์กล่าว
แหล่งข่าวการค้า 3 รายที่คุ้นเคยกับเรื่องนี้กล่าวกับรอยเตอร์ว่า การส่งออกผลิตภัณฑ์น้ำมันสำเร็จรูปของจีนในเดือนมิถุนายนอาจเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อยจากเดือนพฤษภาคม เนื่องจากจีนพยายามรักษาความต้องการของตนเอง โดยอยู่ที่ประมาณ 550,000 เมตริกตัน หรือมากกว่าเล็กน้อย เมื่อเทียบกับประมาณ 500,000 ตันที่คาดการณ์ไว้สำหรับเดือนพฤษภาคม
โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้
"การไหลของช่องแคบฮอร์มุซที่คงที่ในระดับต่ำ บวกกับกรอบเวลาการปรับตัวให้เป็นปกติในปี 2027 มีน้ำหนักมากกว่าเสียงรบกวนทางการทูตในระยะสั้น และทำให้ WTI มีแนวโน้มที่จะทดสอบระดับ 100 ดอลลาร์ขึ้นไปอีกครั้ง"
ราคาน้ำมันทรงตัวเหนือ 96 ดอลลาร์ WTI แม้จะลดลง 5-8% รายสัปดาห์ เนื่องจากอุปทานผ่านช่องแคบยังคงถูกจำกัดอยู่ที่ 14 ล้านบาร์เรลต่อวัน และการฟื้นตัวเต็มรูปแบบไม่น่าจะเป็นไปได้ก่อนปี 2027 ตามข้อมูลของ ADNOC การปรับเพิ่มการคาดการณ์น้ำมันดิบเบรนท์ปี 2026 เป็น 90 ดอลลาร์ของ BMI ได้สะท้อนถึงการหยุดชะงักที่ยืดเยื้อและการซ่อมแซมโครงสร้างพื้นฐานแล้ว อย่างไรก็ตาม การแกว่งตัวอย่างรุนแรงในระหว่างวันของตลาดตามทุกคำใบ้ทางการทูตแสดงให้เห็นว่าการแคบลงของช่องว่างที่น่าเชื่อถือเกี่ยวกับปริมาณยูเรเนียมสำรองหรือการควบคุมช่องแคบฮอร์มุซสามารถกระตุ้นการชำระบัญชีอย่างรวดเร็ว การเพิ่มขึ้นของการส่งออกที่จำกัดของจีนในเดือนมิถุนายนถึงประมาณ 550,000 ตัน บ่งชี้เพิ่มเติมว่าการชดเชยด้านอุปสงค์อ่อนแอ
ทีมกาตาร์ในเตหะราน บวกกับความคิดเห็น "สัญญาณที่ดี" ของรูบิโอ อาจนำไปสู่ข้อตกลงชั่วคราวที่น่าประหลาดใจเกี่ยวกับการตรวจสอบภายในไม่กี่สัปดาห์ โดยปล่อยบาร์เรลเพียงพอที่จะลบล้างการขาดดุลในปัจจุบันก่อนที่สินค้าคงคลังจะตึงตัวมากขึ้น
"ตลาดกำลังกำหนดราคาข้อตกลงสันติภาพที่ใกล้เข้ามา แต่การฟื้นตัวของอุปทาน 6-8 สัปดาห์ ในขณะที่การซ่อมแซมโครงสร้างพื้นฐานและการปรับช่องแคบให้เป็นปกติอาจใช้เวลา 18 เดือนขึ้นไป — สร้างการลดลงที่ไม่สมมาตรหากการเจรจาสำเร็จเร็วกว่าที่คาดไว้"
บทความนี้มองว่าราคาน้ำมันอยู่ในกรอบที่ถูกจำกัดโดยแรงที่แข่งขันกัน: ความหวังในการเจรจาสันติภาพจำกัดการปรับตัวสูงขึ้น แต่การขาดดุลอุปทานอย่างรุนแรง (14 ล้านบาร์เรลต่อวันออฟไลน์, 20% ของการขนส่งทั่วโลกหยุดชะงัก) สนับสนุนการรองรับ จุดที่พลาดไปอย่างมาก: บทความนี้สับสนระหว่าง "ช่องว่างที่แคบลง" กับการแก้ไขปัญหาที่ใกล้เข้ามา แต่ข้อพิพาทเกี่ยวกับปริมาณยูเรเนียมสำรองและการควบคุมช่องแคบเป็นเรื่องโครงสร้าง ไม่ใช่เรื่องยุทธวิธี การคาดการณ์น้ำมันดิบเบรนท์ปี 2026 ที่ 90 ดอลลาร์ของ BMI สมมติว่ามีการปรับตัวให้เป็นปกติหลังความขัดแย้ง 6-8 สัปดาห์ — แต่ ADNOC กล่าวว่า Q1-Q2 2027 สำหรับการไหลเต็มรูปแบบ นั่นคือการขาดดุลอุปทาน 18 เดือนที่คิดราคาเป็นเหตุการณ์ 6 สัปดาห์ การส่งออกผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปที่คงที่ของจีน (550,000 ตัน) บ่งชี้ถึงการทำลายอุปสงค์ ไม่ใช่การบรรเทาการขาดแคลน ความเสี่ยงที่แท้จริง: หากการเจรจาล้มเหลว น้ำมันดิบเบรนท์อาจพุ่งเกิน 110 ดอลลาร์ (กล่าวถึงว่าเป็นเพดาน); หากสำเร็จเร็วเกินไป ตลาดจะปรับราคาใหม่ตามกรอบเวลาการฟื้นตัวของอุปทาน
หากการเจรจาสันติภาพเร่งตัวขึ้นอย่างแท้จริงและตลาดล่วงหน้าข้อตกลง Q4 2024 หรือ Q1 2025 การเล่าเรื่องการขาดดุลอุปทาน 18 เดือนจะพังทลายลง — น้ำมันดิบเบรนท์อาจลดลงเหลือ 80-85 ดอลลาร์ จากการฟื้นตัวของราคา ทำให้ปัจจุบันที่ 103 ดอลลาร์เป็นการขาย ไม่ใช่การถือครอง
"ตลาดกำลังประเมินต่ำเกินไปอย่างมากเกี่ยวกับกรอบเวลาหลายปีที่จำเป็นในการฟื้นฟูอุปทานที่สูญเสียไป 14 ล้านบาร์เรลต่อวัน โดยไม่คำนึงถึงผลลัพธ์ทางการทูตในทันที"
ตลาดกำลังกำหนดราคาความผิดพลาดของอุปทานในระยะยาวอย่างมาก ในขณะที่บทความมุ่งเน้นไปที่การเล่าเรื่อง "ข้อตกลงสันติภาพ" ความเป็นจริงคือการสูญเสียกำลังการผลิต 14 ล้านบาร์เรลต่อวันสร้างการขาดดุลเชิงโครงสร้างที่หัวข้อข่าวทางการทูตไม่สามารถแก้ไขได้ แม้ว่าจะมีการหยุดยิงเกิดขึ้น รายงานของ ADNOC ยืนยันว่าความเสียหายของโครงสร้างพื้นฐานและคอขวดด้านโลจิสติกส์ในช่องแคบฮอร์มุซจะทำให้ตลาดตึงตัวไปจนถึงปี 2027 นักลงทุนกำลังซื้อขายตามความรู้สึกระยะสั้น โดยไม่สนใจความเป็นจริงที่ว่าน้ำมันดิบเบรนท์ที่ 103 ดอลลาร์นั้นไม่สอดคล้องกับการหดตัวของอุปทานทั่วโลก 14% ฉันคาดว่าหุ้นพลังงานจะได้รับการประเมินใหม่ครั้งใหญ่ เมื่อตลาดตระหนักว่า "หน้าต่างการปรับตัวให้เป็นปกติ" คือหลายปี ไม่ใช่หลายสัปดาห์
ข้อโต้แย้งที่แข็งแกร่งที่สุดคือการทำลายอุปสงค์ทั่วโลกจากอัตราเงินเฟ้อที่คงที่และความเป็นไปได้ที่จะเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอย อาจชดเชยการขาดดุลอุปทาน ทำให้ราคาน้ำมันลดลง แม้จะมีข้อจำกัดเชิงโครงสร้างก็ตาม
"การเปลี่ยนแปลงอุปทานที่แท้จริงจากอิหร่าน — ผ่านการผ่อนคลายมาตรการคว่ำบาตรหรือการหยุดชะงักอีกครั้ง — จะเป็นปัจจัยตัดสิน ไม่ใช่เพียงแค่ความเป็นไปได้ที่จะเกิดความก้าวหน้า"
ความเสี่ยงจากหัวข้อข่าวครอบงำการเล่าเรื่อง: ราคาปรับตัวสูงขึ้นจากการสงสัยในความก้าวหน้าของข้อตกลงสันติภาพ แต่พลวัตพื้นฐานมีความหลากหลายมากกว่า ข้อตกลงที่แท้จริงหรือการผ่อนคลายมาตรการคว่ำบาตรอย่างรวดเร็วจะนำน้ำมันของอิหร่านกลับมาและจำกัดการปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ในขณะที่การหยุดชะงักอาจทำให้ราคาสูงขึ้นจากความเสี่ยง แต่ไม่ใช่จากปัจจัยพื้นฐาน บทความนี้มองข้ามอุปทานน้ำมันดิบของสหรัฐฯ ที่ยืดหยุ่นและกำลังการผลิตสำรองของ OPEC+ ซึ่งทั้งสองอย่างนี้อาจเป็นตัวเบรกหรือตัวเร่ง ขึ้นอยู่กับราคา ความเสี่ยงด้านอุปสงค์จากจีนและการเติบโตทั่วโลกยังคงไม่แน่นอน กล่าวโดยสรุป การเคลื่อนไหวในระยะสั้นดูเหมือนจะเป็นการบีบอัดความเสี่ยง ส่วนระยะกลางขึ้นอยู่กับการปรับตัวของอุปทานให้เป็นปกติและอุปสงค์มหภาค
ข้อโต้แย้ง: หากการเจรจาคืบหน้า อิหร่านอาจท่วมตลาด สมมติฐานความเสี่ยงของบทความอาจมองโลกในแง่ดีเกินไปเกี่ยวกับเสถียรภาพของราคา ข้อตกลงอาจปลดปล่อยเส้นทางอุปทานส่วนเกินหลายเดือนที่ทดสอบ 90-95 ดอลลาร์ และทดสอบความสบายของ OPEC+
"น้ำมันดิบของสหรัฐฯ สามารถเพิ่มขึ้นเกือบ 1 ล้านบาร์เรลต่อวันภายในสิ้นปี 2026 ที่ราคาปัจจุบัน ทำให้กรอบเวลาการขาดดุลเชิงโครงสร้างที่ Gemini สมมติว่ายาวนานถึงปี 2027 สั้นลง"
Gemini ชี้ให้เห็นถึงกรอบเวลาโครงสร้างพื้นฐานปี 2027 อย่างถูกต้อง แต่ประเมินต่ำเกินไปว่าราคาที่สูงกว่า 95 ดอลลาร์อย่างต่อเนื่องจะเร่งการขอใบอนุญาตขุดเจาะและการเสร็จสิ้นการขุดเจาะน้ำมันดิบของสหรัฐฯ ได้อย่างไร ข้อมูล EIA แสดงให้เห็นว่าจำนวนแท่นขุดเจาะสามารถเพิ่มขึ้น 15-20% ภายในเก้าเดือนที่ระดับเหล่านี้ ซึ่งอาจเพิ่ม 800,000-1.2 ล้านบาร์เรลต่อวันภายในสิ้นปี 2026 ความยืดหยุ่นของอุปทานนั้นทำให้กรอบเวลาการขาดดุลมีประสิทธิภาพสั้นลง และอาจจำกัดการประเมินหุ้นพลังงานใหม่ใดๆ ก่อนที่ ADNOC จะฟื้นตัวเต็มที่
"การตอบสนองของอุปทานน้ำมันดิบเป็นเรื่องจริง แต่ช้าเกินไปที่จะป้องกันการขาดแคลนในปี 2025-26 ความเสี่ยงจากการทำลายอุปสงค์ถูกประเมินต่ำเกินไปเมื่อเทียบกับความมองโลกในแง่ดีด้านอุปทาน"
ข้อโต้แย้งเรื่องความยืดหยุ่นของน้ำมันดิบของ Grok นั้นสมเหตุสมผล แต่พลาดความเสี่ยงด้านเวลา การเพิ่มแท่นขุดเจาะของสหรัฐฯ ต้องใช้เวลา 12-18 เดือนในการแปลเป็นผลผลิต กรอบเวลาปี 2027 ของ ADNOC หมายความว่ากรอบเวลาการขาดดุลจะปิดลง *ก่อน* ที่น้ำมันดิบใหม่ของสหรัฐฯ จะไหลเข้ามาอย่างมีความหมาย น้ำมันดิบยังต้องการ WTI ที่สูงกว่า 95 ดอลลาร์อย่างต่อเนื่อง — ข้อตกลงสันติภาพจะทำให้สมมติฐานนั้นพังทลายลงในชั่วข้ามคืน ความเสี่ยงจากการทำลายอุปสงค์ของ ChatGPT เป็นตัวแปรที่แท้จริง: หากการส่งออกที่คงที่ของจีนบ่งชี้ถึงภาวะอุปสงค์ตกต่ำแทนการจัดการสินค้าคงคลัง แม้การขาดแคลนอุปทานเชิงโครงสร้างก็จะไม่สนับสนุนราคา 103 ดอลลาร์
"OPEC+ จะให้ความสำคัญกับราคาขั้นต่ำมากกว่าส่วนแบ่งการตลาด ทำให้ข้อโต้แย้งเรื่องความยืดหยุ่นของอุปทานน้ำมันดิบไม่เกี่ยวข้องกับแนวโน้มราคาในระยะกลาง"
Claude และ Grok กำลังถกเถียงกันเรื่องเวลา แต่ทั้งคู่เพิกเฉยต่อความจำเป็นทางการคลังของสมาชิก OPEC+ แม้ว่าน้ำมันดิบของสหรัฐฯ จะเพิ่มขึ้น OPEC+ ก็มีแนวโน้มที่จะปกป้องส่วนแบ่งการตลาดของตนโดยการลดโควตาเพื่อชดเชยอุปทานใหม่ ป้องกันไม่ให้ราคาทรุดตัว ความเสี่ยงที่แท้จริงไม่ใช่ความยืดหยุ่นของน้ำมันดิบหรือการทำลายอุปสงค์ แต่เป็น "กองเรือเงา" ของเรือบรรทุกน้ำมันที่กำลังหลีกเลี่ยงมาตรการคว่ำบาตรในปัจจุบัน พวกเขากำลังขนส่งปริมาณมากกว่าที่รายงาน ซึ่งน่าจะบดบังขอบเขตที่แท้จริงของการขาดดุลอุปทาน
"ปริมาณกองเรือเงาไม่น่าเชื่อถือ การเปลี่ยนแปลงนโยบายสามารถหยุดหรือกลับทิศทางการไหลเหล่านั้นได้อย่างกะทันหัน ทำให้เกิดความผันผวนแทนที่จะเป็นการขาดดุลที่เสถียร"
ประเด็น "กองเรือเงา" ของ Gemini นำเสนอความเสี่ยงที่แท้จริง แต่เป็นสัญญาณที่ไม่น่าเชื่อถือ ปริมาณที่ไม่ได้รายงานภายใต้การหลีกเลี่ยงมาตรการคว่ำบาตรขึ้นอยู่กับการประกันภัย วงเงินสินเชื่อ และความเสี่ยงในการบังคับใช้ การเปลี่ยนแปลงนโยบายเพียงครั้งเดียวสามารถหยุดเรือเหล่านั้นได้อย่างกะทันหัน หากช่องทางนั้นพังทลาย ตลาดอาจแกว่งตัวอย่างรุนแรงไปทางใดทางหนึ่ง ไม่ใช่การตึงตัวอย่างต่อเนื่อง การพึ่งพาบาร์เรลที่ซ่อนอยู่เพื่อปรับอุปทานให้เป็นปกติ ทำให้มองข้ามความเสี่ยงที่การไหลอาจกลับด้านหรือหายไปจากการเปลี่ยนแปลงนโยบาย
แม้จะมีการแกว่งตัวของตลาดระยะสั้นที่ขับเคลื่อนด้วยคำใบ้ทางการทูต คณะกรรมการเห็นพ้องกันว่าตลาดน้ำมันจะยังคงตึงตัวเนื่องจากการหยุดชะงักของอุปทานที่ยืดเยื้อในช่องแคบฮอร์มุซ โดยการฟื้นตัวเต็มรูปแบบไม่น่าจะเป็นไปได้ก่อนปี 2027 คาดว่าการขาดดุลเชิงโครงสร้างนี้จะทำให้ราคายังคงสูง โดยน้ำมันดิบเบรนท์อาจสูงถึง 110 ดอลลาร์หากการเจรจาล้มเหลว แต่การแก้ไขปัญหาอย่างรวดเร็วอาจทำให้ราคาลดลง
คาดว่าหุ้นพลังงานจะได้รับการประเมินใหม่ครั้งใหญ่ เมื่อตลาดตระหนักว่า "หน้าต่างการปรับตัวให้เป็นปกติ" คือหลายปี
ตัวแปรที่แท้จริงคือความเสี่ยงจากการทำลายอุปสงค์จากจีนและความไม่แน่นอนของการเติบโตทั่วโลก ซึ่งอาจจำกัดราคาน้ำมัน แม้จะมีการขาดแคลนอุปทานเชิงโครงสร้างก็ตาม