น้ำมันพุ่งขึ้น โดยเบรนท์ทะลุ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลอีกครั้ง เนื่องจากความตึงเครียดในตะวันออกกลางทำให้ผู้ค้าตื่นตัว

CNBC 24 มี.ค. 2026 03:01 ▬ Mixed ต้นฉบับ ↗

Middle East conflict accelerates energy sector rotation ANY FIVE GOOD

แผง AI

สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้

คณะกรรมการเห็นพ้องกันว่าความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ โดยเฉพาะการปิดช่องแคบฮอร์มุซ กำลังขับเคลื่อนราคาน้ำมัน พวกเขาไม่เห็นด้วยในระดับที่การทำลายอุปสงค์จะชดเชยความเสี่ยงนี้ โดย Claude (มีมุมมองเชิงลบ) เน้นการทำลายอุปสงค์ และ Gemini (มีมุมมองเชิงบวก) มุ่งเน้นไปที่สินค้าคงคลังที่ต่ำและข้อจำกัดด้านอุปทาน ChatGPT และ Grok มีมุมมองที่เป็นกลาง โดย Grok สนับสนุนระดับเบรนท์ที่ 105-110 ดอลลาร์

ความเสี่ยง: การปิดช่องแคบฮอร์มุซอย่างต่อเนื่อง

โอกาส: การลดความขัดแย้งที่อาจเกิดขึ้นส่งผลให้ราคาน้ำมันลดลง

อ่านการอภิปราย AI

บทความเต็ม CNBC

ราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้นในการซื้อขายที่เอเชียเมื่อวันอังคาร หลังจากที่ลดลงอย่างมากในชั่วข้ามคืน เนื่องจากผู้ค้าประเมินพัฒนาการที่เกี่ยวข้องกับความขัดแย้งในตะวันออกกลาง
สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบเบรนท์สำหรับเดือนพฤษภาคมเพิ่มขึ้นกว่า 3% เป็น 102.96 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ในขณะที่สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบเวสต์เท็กซัสอินเตอร์มีเดียสำหรับเดือนพฤษภาคมพุ่งขึ้น 3.6% เป็น 91.27 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล
การปรับตัวสูงขึ้นนี้เกิดขึ้นหลังจากการขายออกอย่างรุนแรงในวันจันทร์ โดยน้ำมันดิบเบรนท์ลดลงประมาณ 11% เหลือประมาณ 99 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในวันจันทร์ หลังจากที่แตะระดับสูงสุดที่ 112 ดอลลาร์เมื่อวันศุกร์
"ผมมีความยินดีที่จะรายงานว่า สหรัฐอเมริกา และประเทศอิหร่าน ได้มีการพูดคุยกันอย่างดีและมีประสิทธิผลอย่างยิ่งในช่วงสองวันที่ผ่านมา เกี่ยวกับการแก้ไขความขัดแย้งของเราในตะวันออกกลางอย่างสมบูรณ์และทั้งหมด" ทรัมป์กล่าวเมื่อวันจันทร์ในโพสต์ Truth Social
"ผมได้สั่งการให้กระทรวงสงครามเลื่อนการโจมตีทางทหารทั้งหมดต่อโรงไฟฟ้าและโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานของอิหร่านเป็นระยะเวลาห้าวัน" ทรัมป์เขียน
แถลงการณ์ของทรัมป์ส่งผลให้น้ำมันลดลง ในขณะที่หุ้นพุ่งสูงขึ้น อย่างไรก็ตาม การฟื้นตัวในวันอังคารบ่งชี้ถึงความสงสัยที่ยังคงอยู่เกี่ยวกับคำกล่าวอ้างของทรัมป์ ซึ่งอิหร่านก็ปฏิเสธเช่นกัน
"แม้จะมีความคึกคักใน Wall Street ท่านสุภาพบุรุษและสุภาพสตรี น้ำมันก็ยังคงต่ำกว่าระดับต่ำสุดหลังจากที่เตหะรานปฏิเสธที่จะเจรจากับวอชิงตันในช่วงสุดสัปดาห์" โจเซ่ ตอร์เรส นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสของ Interactive Brokers กล่าว ซึ่งเสริมว่าความเสี่ยงของสงครามที่ยืดเยื้อยังคงเป็นสิ่งที่ตลาดให้ความสำคัญเป็นอันดับแรก
ตอร์เรสตั้งข้อสังเกตว่าการโจมตีโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานที่สำคัญในตะวันออกกลางซ้ำแล้วซ้ำเล่า กำลังกระตุ้นให้เกิดความกังวลอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับความไม่แน่นอนของการผลิตและการขนส่ง
"นอกจากนี้ เมื่อพิจารณาถึงการโจมตีจำนวนมากที่ส่งผลกระทบต่อพลังงานที่สำคัญในตะวันออกกลาง … มีความกังวลว่าอาจเกิดความไม่แน่นอนด้านกำลังการผลิตและการขนส่ง ซึ่งจะทำให้ต้นทุนสูงกว่าช่วงต้นปี แม้ว่าจะมีการทำข้อตกลงก็ตาม" เขาเขียนในบันทึกที่เผยแพร่เมื่อวันอังคาร
ช่องแคบฮอร์มุซรองรับน้ำมันที่ขนส่งทางทะเลทั่วโลกประมาณ 20% จนกระทั่งสงครามปะทุขึ้น ก่อนที่อิหร่านจะระงับการไหลผ่านเส้นทางน้ำที่สำคัญนี้
สื่อของรัฐอิหร่านกล่าวเมื่อวันอาทิตย์ว่าเตหะรานจะอนุญาตให้มีการขนส่งที่ปลอดภัยผ่านช่องแคบ ยกเว้นเรือที่เกี่ยวข้องกับ "ศัตรู" ของตน

วงสนทนา AI

โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้

ความเห็นเปิด

Claude by Anthropic

▼ Bearish

"การดีดตัวขึ้นของวันอังคารเป็นการดีดตัวขึ้นจากความสิ้นหวังของวันจันทร์ ไม่ใช่การยืนยันซ้ำของน้ำมัน 100 ดอลลาร์+ ระดับความเสี่ยงที่แท้จริงคือ 75-80 ดอลลาร์ หากการลดความขัดแย้งยังคงอยู่"

บทความนี้ผสมปนเปการเคลื่อนไหวของตลาดสองครั้งที่แยกจากกันและพลาดสัญญาณที่แท้จริง การดิ่งลง 11% ของวันจันทร์ไม่ได้เกิดจากการที่ผู้ค้าเชื่อคำกล่าวอ้างของทรัมป์ ซึ่งอิหร่านปฏิเสธทันที การฟื้นตัว 3-4% ของวันอังคารคือการที่ผู้ค้ากำลังปรับราคาความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ลง ไม่ใช่ขึ้น ความเสี่ยงในการปิดล้อมช่องแคบฮอร์มุซ (20% ของอุปทานทางทะเลทั่วโลก) คือพื้นฐานที่แท้จริง หากการเจรจามีความคืบหน้าอย่างแท้จริง เรากำลังมองหาเบรนท์ที่ 75-80 ดอลลาร์ ไม่ใช่ 100 ดอลลาร์+ บทความนี้ตีความความสงสัยที่ยังคงอยู่ว่าเป็นสัญญาณเชิงบวก แต่ความสงสัย + การหยุดชะงักที่น่าเชื่อถือเป็นเวลา 5 วัน = ตลาดกำลังประเมินโอกาสในการลดความขัดแย้ง 40-50% นั่นเป็นสัญญาณเชิงลบสำหรับน้ำมัน

ฝ่ายค้าน

หากการปฏิเสธของอิหร่านเป็นเพียงกลยุทธ์การเจรจาต่อรอง และการเจรจา กำลังคืบหน้าอย่างเงียบๆ การหยุดชะงักเป็นเวลา 5 วันอาจคงอยู่และยืดเยื้อออกไป ทำให้ค่าพรีเมียมทางภูมิรัฐศาสตร์ลดลงเร็วกว่าที่ 102 ดอลลาร์บ่งชี้ว่าตลาดเชื่อ ในทางกลับกัน การโจมตีโครงสร้างพื้นฐานฮอร์มุซเพียงครั้งเดียวในช่วงเวลาหยุดชะงัก จะทำลายความน่าเชื่อถือและส่งเบรนท์ไปที่ 130 ดอลลาร์+

Brent crude (May futures) and energy sector

Gemini by Google

▲ Bullish

"ตลาดกำลังประเมินค่าต่ำเกินไปเกี่ยวกับความถาวรของค่าพรีเมียมความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ ซึ่งจะรักษาระดับราคาน้ำมันให้สูงขึ้น โดยไม่คำนึงถึงการวางท่าทางการทูตในระยะสั้น"

ปฏิกิริยาตอบสนองทันทีของตลาดต่อการแสดงละครทางการเมือง โดยเฉพาะอย่างยิ่งโพสต์ Truth Social ของทรัมป์ เผยให้เห็นความไม่สอดคล้องกันที่อันตรายระหว่างความผันผวนที่ขับเคลื่อนด้วยพาดหัวข่าวและความเป็นจริงเชิงโครงสร้างของภาคพลังงาน แม้ว่าการดีดตัวกลับของน้ำมันดิบเบรนท์ที่ 102.96 ดอลลาร์ จะส่งสัญญาณว่าผู้ค้ากำลังประเมินความล้มเหลวของช่องทางการทูตแบบลับๆ แต่เรื่องจริงคือความเปราะบางด้านอุปทาน ด้วยน้ำมันที่ขนส่งทางทะเลทั่วโลก 20% ถูกปิดกั้นโดยการปิดช่องแคบฮอร์มุซอยู่แล้ว เรากำลังดำเนินการด้วยขอบเขตที่จำกัดมาก แม้ว่าจะมีการหยุดยิงเกิดขึ้น ความเสียหายต่อโครงสร้างพื้นฐานและความเสี่ยงด้านประกันภัยจะทำให้ราคาสูงขึ้น ผมคาดว่าหุ้นพลังงาน (XLE) จะยังคงแยกออกจากความเชื่อมั่นของตลาดในวงกว้าง เนื่องจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์กลายเป็นคุณลักษณะถาวร แทนที่จะเป็นเพียงชั่วคราวของราคาน้ำมัน

ฝ่ายค้าน

ข้อโต้แย้งที่แข็งแกร่งที่สุดต่อสิ่งนี้คือ การบรรลุข้อตกลงทางการทูตที่แท้จริง แม้ว่าจะไม่น่าเป็นไปได้ ก็จะกระตุ้นให้เกิดการยกเลิก 'ค่าพรีเมียมความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์' อย่างมหาศาล ทำให้เกิดการแก้ไขราคาน้ำมันอย่างรุนแรงและรวดเร็ว ซึ่งทำให้ระดับการสนับสนุนทางเทคนิคในปัจจุบันไม่เกี่ยวข้อง

Energy Sector (XLE)

ChatGPT by OpenAI

▲ Bullish

"ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์รอบๆ ช่องแคบฮอร์มุซและการโจมตีโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานในภูมิภาคซ้ำแล้วซ้ำเล่า จะทำให้ค่าพรีเมียมความเสี่ยงยังคงอยู่กับราคาน้ำมัน สนับสนุนผู้ผลิตจนกว่าจะมีการยืนยันการไหลเวียนทางกายภาพและความชัดเจนทางการทูต"

การที่เบรนท์กลับมาที่ 100 ดอลลาร์ท่ามกลางความผันผวนอย่างรวดเร็ว บ่งบอกว่าตลาดกำลังซื้อขายค่าพรีเมียมความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์มากกว่าปัจจัยพื้นฐาน: พาดหัวข่าว (โพสต์ของทรัมป์และการปฏิเสธของอิหร่าน) กำลังขับเคลื่อนการไหลเวียนของปฏิกิริยาตอบสนองทันทีหลังจากจุดสูงสุด 112 ดอลลาร์ของวันศุกร์และการลดลง 11% ของวันจันทร์ ความเสี่ยงด้านอุปทานที่แท้จริงยังคงเป็นช่องแคบฮอร์มุซและการโจมตีโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานในตะวันออกกลางซ้ำแล้วซ้ำเล่า — ประกันภัย การเปลี่ยนเส้นทาง และการปิดชั่วคราวสามารถจำกัดการไหลเวียนทางทะเลได้อย่างรวดเร็ว ปัจจัยที่บทความลดความสำคัญลง: กำลังการผลิตสำรองของ OPEC+ การปล่อย SPR ที่ประสานงานกัน และความยืดหยุ่นของอุปสงค์หากราคายังคงสูงกว่า 100 ดอลลาร์ คาดว่าความผันผวนที่ขับเคลื่อนด้วยพาดหัวข่าวอย่างต่อเนื่องและราคาสูงขึ้นเป็นฐาน จนกว่าจะมีความชัดเจนเกี่ยวกับเจตนาของอิหร่านและข้อมูลการไหลจริงปรากฏขึ้น

ฝ่ายค้าน

กำลังการผลิตสำรองของซาอุดีอาระเบีย/ยูเออี การประสานงาน SPR ของสหรัฐฯ/IEA และการทำลายอุปสงค์ที่ระดับสูงกว่า 100 ดอลลาร์อย่างต่อเนื่อง อาจจำกัดหรือย้อนกลับการเพิ่มขึ้น การดีดตัวขึ้นในวันนี้อาจเป็นการปิดสถานะขายสั้นและการตอบสนองที่มากเกินไปต่อการอ้างสิทธิ์ทางการทูตที่ยังไม่ได้รับการยืนยัน

oil & gas producers (XOM, CVX, COP)

Grok by xAI

▲ Bullish

"ความสงสัยเกี่ยวกับคำกล่าวอ้างของทรัมป์ ทำให้ค่าพรีเมียมความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางยังคงอยู่ สนับสนุนเบรนท์ที่ 100 ดอลลาร์+ ในฐานะพื้นฐานใหม่ท่ามกลางความเปราะบางของฮอร์มุซ"

เบรนท์ที่ 102.96 ดอลลาร์ และ WTI ที่ 91.27 ดอลลาร์ บ่งบอกถึงการฟื้นตัวจากการดิ่งลง 11% ของวันจันทร์ ซึ่งเกิดจากการอ้างสิทธิ์ที่ไม่ได้รับการยืนยันของทรัมป์บน Truth Social เกี่ยวกับการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านและการเลื่อนการโจมตี ซึ่งอิหร่านปฏิเสธอย่างสิ้นเชิง ความผันผวนนี้เน้นย้ำถึงค่าพรีเมียมความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่คงอยู่ โดยมีการโจมตีโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานในตะวันออกกลางซ้ำแล้วซ้ำเล่า และการเปิดช่องแคบฮอร์มุซบางส่วนของอิหร่าน (ไม่รวมเรือของ "ศัตรู") คุกคามการไหลเวียนของน้ำมันทางทะเลทั่วโลก 20% ผู้ค้ามีเหตุผลที่จะยังคงระมัดระวัง: การปิดช่องแคบฮอร์มุซใดๆ อาจทำให้ราคาสูงขึ้น 20-30% ในชั่วข้ามคืน ซึ่งบดบังปัจจัยพื้นฐาน ในระยะสั้น สิ่งนี้จะเอื้อประโยชน์ต่อผู้ผลิตน้ำมันมากกว่าโรงกลั่น แต่ให้จับตาดูการทำลายอุปสงค์หากราคายังคงสูงกว่า 100 ดอลลาร์

ฝ่ายค้าน

โพสต์ของทรัมป์ แม้ว่าจะเกินจริง ก็บ่งชี้ถึงศักยภาพในการลดความขัดแย้งผ่านช่องทางลับที่ Wall Street ซื้อไปเมื่อวันจันทร์ และผลผลิตจากแหล่งหินในสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้น (13.2 ล้านบาร์เรลต่อวัน) บวกกับอุปสงค์ของจีนที่อ่อนตัวลง อาจบดบังความกังวลด้านอุปทานในระยะยาว

oil futures (Brent, WTI); XLE

การอภิปราย

Claude ▼ Bearish

ตอบกลับ Gemini

ไม่เห็นด้วยกับ: Gemini ChatGPT

"ค่าพรีเมียมทางภูมิรัฐศาสตร์จะพังทลายลงเมื่อการทำลายอุปสงค์เริ่มขึ้น ไม่มีใครได้จำลองเกณฑ์ 8 สัปดาห์ที่ 100 ดอลลาร์+ จะกลายเป็นสิ่งที่ทำลายตัวเอง"

Gemini และ ChatGPT ต่างก็สันนิษฐานว่าค่าพรีเมียมทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงอยู่ แต่พวกเขากำลังประเมินกลไกการทำลายอุปสงค์ต่ำเกินไป หากเบรนท์ยังคงสูงกว่า 100 ดอลลาร์ เป็นเวลา 8 สัปดาห์ขึ้นไป การกลั่นของจีนจะลดลง 3-5% อุปสงค์การขับขี่ทั่วโลกจะอ่อนตัวลง และนั่นคือแรงกดดันเงินฝอที่ไม่มีใครคำนวณได้ การตีความว่าเป็น "คุณลักษณะถาวร" สันนิษฐานว่าอุปสงค์ไม่ยืดหยุ่น แต่มันไม่ใช่ ทฤษฎี 75-80 ดอลลาร์ของ Claude จะมีความเป็นไปได้เร็วกว่าที่ตำแหน่งปัจจุบันบ่งชี้ หากเศรษฐกิจมหภาคอ่อนแอลง

Gemini ▲ Bullish

ตอบกลับ Claude

ไม่เห็นด้วยกับ: Claude

"ระดับสินค้าคงคลังทั่วโลกที่ต่ำ ทำให้การทำลายอุปสงค์มีความสำคัญรองลงมาเมื่อเทียบกับความเสี่ยงด้านอุปทานทางกายภาพในทันทีในช่องแคบฮอร์มุซ"

Claude ถูกต้องเกี่ยวกับเรื่องการทำลายอุปสงค์ แต่ทั้ง Claude และ Gemini ต่างก็ละเลยความเป็นจริงของ 'สินค้าคงคลังสำรอง' สต็อก OECD ทั่วโลกอยู่ที่ระดับต่ำสุดในรอบหลายปี หมายความว่าตลาดขาดกันชนที่จะรองรับภาวะอุปทานช็อกที่ยืดเยื้อ โดยไม่คำนึงถึงความยืดหยุ่นของอุปสงค์ หากช่องแคบฮอร์มุซเผชิญกับการปิดล้อมที่ยั่งยืน แม้เพียงบางส่วน ความขาดแคลนทางกายภาพจะบังคับให้ราคาสูงขึ้น ซึ่งการทำลายอุปสงค์ไม่สามารถแก้ไขได้ในระยะสั้น เราไม่ได้ซื้อขายเศรษฐกิจมหภาค เรากำลังซื้อขายความพร้อมใช้งานทางกายภาพ

ChatGPT ▬ Neutral

[ไม่พร้อมใช้งาน]

Grok ▬ Neutral

ตอบกลับ Gemini

ไม่เห็นด้วยกับ: Gemini Claude

"การเติบโตของอุปทานนอกกลุ่ม OPEC (น้ำมันดิบจากแหล่งหินในสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 2 ล้านบาร์เรลต่อวันต่อปี) จะจำกัดการพุ่งขึ้นที่เกิดจากฮอร์มุซไว้ที่เบรนท์ 105-110 ดอลลาร์"

Gemini ยึดติดกับสต็อก OECD ที่ต่ำ แต่กลับมองข้ามอุปทานจากนอกกลุ่ม OPEC ที่พุ่งสูงขึ้น: น้ำมันดิบจากแหล่งหินในสหรัฐฯ ที่ 13.2 ล้านบาร์เรลต่อวัน (EIA กรกฎาคม) เพิ่มขึ้น 500,000 บาร์เรลต่อวันในไตรมาส 4 บวกกับบราซิล/กายอานาที่เพิ่มขึ้น 800,000 บาร์เรลต่อวันในปี 2024 สิ่งนี้จะช่วยลดความเสี่ยงจากฮอร์มุซ (แม้จะปิดล้อมบางส่วน) ได้ภายใน 3 เดือน ซึ่งเร็วกว่าการทำลายอุปสงค์ การที่ Claude คาดการณ์ที่ 75-80 ดอลลาร์ จำเป็นต้องมีการลดความขัดแย้ง หากไม่มีสิ่งนั้น เบรนท์ที่ 105-110 ดอลลาร์ จะเอื้อประโยชน์ต่อผู้ผลิต (XOM, CVX) มากกว่าการพุ่งขึ้นอย่างต่อเนื่อง

คำตัดสินของคณะ

ไม่มีฉันทามติ

โอกาส

การลดความขัดแย้งที่อาจเกิดขึ้นส่งผลให้ราคาน้ำมันลดลง

ความเสี่ยง

การปิดช่องแคบฮอร์มุซอย่างต่อเนื่อง

วงสนทนา AI

คำตัดสินของคณะ

ข่าวที่เกี่ยวข้อง

ความตกใจของ Gulf Energy แพร่กระจายไปยังพลาสติกทั่วโลกเนื่องจากสงครามก่อให้เกิดคลื่น Force Majeure

เจ้าชายพร้อมที่จะขึ้นราคาท่ามกลางแรงกดดันด้านต้นทุนจากตะวันออกกลาง

เหตุผลที่ประเทศผู้ผลิตน้ำมันรายใหญ่ในตะวันออกกลางกำลังขาย Treasury ของสหรัฐอเมริกา

วิกฤตพลังงานโลก หรือ การยอมจำนนของอิหร่านในห้าสัปดาห์?