บทถอดเสียงการแถลงผลประกอบการของสถาบันมะเร็ง (TOI)

แหล่งที่มาของภาพ: The Motley Fool
วันที่
วันพฤหัสบดีที่ 12 มีนาคม 2026 เวลา 17:00 น. ET
ผู้เข้าร่วมการประชุม
-
ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร — Daniel Virnich
-
ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน — Rob Carter
บทถอดเทปการประชุมทางโทรศัพท์ฉบับเต็ม
Daniel Virnich: ขอบคุณ Mark สวัสดีตอนบ่ายทุกท่าน และขอบคุณที่เข้าร่วมการประชุมผลประกอบการไตรมาสที่สี่และเต็มปี 2025 ของเรา ก่อนที่จะเข้าสู่ผลลัพธ์ ผมขอเริ่มต้นด้วยการขอบคุณแพทย์ นักรักษา และพนักงานของเราทั่ว The Oncology Institute การมุ่งเน้นอย่างต่อเนื่องของพวกเขาในการให้บริการดูแลโรคมะเร็งที่มีคุณภาพสูงในชุมชน คือสิ่งที่ขับเคลื่อนความก้าวหน้าที่เราเห็นทั่วทั้งธุรกิจ ที่สำคัญที่สุดคือ ไตรมาสที่สี่ถือเป็นเหตุการณ์สำคัญที่สำคัญ ซึ่งเป็นไตรมาสแรกที่เรามีกำไรในฐานะบริษัทมหาชน จากมุมมองของ adjusted EBITDA จากโมเมนตัมที่เราสร้างขึ้น เราขอยืนยันความคาดหวังของเราที่จะบรรลุ adjusted EBITDA เป็นบวกเต็มปีในปี 2026
ปัจจัยขับเคลื่อนความก้าวหน้าที่ใหญ่ที่สุดยังคงเป็นการขยายรูปแบบการดูแลแบบ capitated ของเรา โดยเฉพาะอย่างยิ่งผ่านข้อตกลงที่ได้รับมอบอำนาจ ซึ่งช่วยให้เราสามารถจัดการผลประโยชน์ด้านมะเร็งได้อย่างครอบคลุมมากขึ้น ในขณะเดียวกันก็สอดคล้องกับแรงจูงใจกับพันธมิตรผู้จ่ายเงินของเราในตลาดต่างๆ และส่งมอบผลลัพธ์ทางคลินิกที่มีคุณภาพแก่ผู้ป่วยที่เราให้บริการ เมื่อมองย้อนกลับไป ปี 2025 เป็นปีที่มีผลผลิตสูงมากสำหรับ TOI และเป็นปีที่เรามีความก้าวหน้าในหลายๆ ด้านขององค์กร จากมุมมองทางการเงิน เราส่งมอบการเติบโตของรายได้ที่แข็งแกร่ง โดยรายได้เพิ่มขึ้นประมาณ 28% เมื่อเทียบเป็นรายปี และเกิน 500 ล้านดอลลาร์เป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์ของเรา
เรายังคงขยายขอบเขต capitated ของเรา โดยเริ่มสัญญา capitated ใหม่ 9 ฉบับในปี 2025 ในแคลิฟอร์เนีย ฟลอริดา และเนวาดา ซึ่งคิดเป็นจำนวนผู้ป่วยประมาณ 260,000 รายที่อยู่ภายใต้การจัดการอีกด้วย ผู้มีส่วนร่วมสำคัญอีกประการหนึ่งในการเติบโตนี้คือแพลตฟอร์มการจ่ายยา Part D ของเรา ซึ่งยังคงเป็นส่วนสำคัญของรูปแบบการดูแลแบบบูรณาการของเรา ในขณะที่เรายังคงเพิ่มปริมาณการสั่งยาและอัตราการแนบภายในเครือข่ายของเรา ส่วนนี้ของธุรกิจของเรามีรายได้รวมเกือบ 270 ล้านดอลลาร์ และมีส่วนร่วมเกือบ 50 ล้านดอลลาร์ในกำไรขั้นต้นสำหรับทั้งปี จากมุมมองการดำเนินงาน เรายังคงปรับปรุงประสิทธิภาพทั่วทั้งองค์กร SG&A ลดลง 2% เมื่อเทียบเป็นรายปี แสดงให้เห็นถึงประโยชน์ในรูปแบบของเราเมื่อเราขยายขนาด
ตลอดทั้งปี เรายังได้จ้างบุคคลภายนอกเพื่อดำเนินการด้านการทดลองทางคลินิกของเรา ทำให้แพทย์และทีมดูแลของเรายังคงมุ่งเน้นไปที่การให้บริการดูแลทางคลินิกที่มีคุณภาพสูง ในขณะเดียวกันก็ยังสามารถส่งต่อผู้ป่วยของเราไปยังการทดลองที่พวกเขาต้องการในคลินิกของเรา และสนับสนุนการเติบโตที่รวดเร็วยิ่งขึ้นและความสามารถในการปรับขนาดหลายตลาด และสุดท้าย เราได้เสริมสร้างงบดุลของเราตลอดทั้งปี เราได้ลดหนี้ในตั๋วเงินแปลงสภาพของเราลง 24 ล้านดอลลาร์ และสิ้นสุดปีด้วยเงินสด 33.6 ล้านดอลลาร์ หลังจากมีกระแสเงินสดอิสระเป็นบวกใน Q4 ทำให้เรามีความยืดหยุ่นเพิ่มเติมในขณะที่เรายังคงขยายแพลตฟอร์มต่อไป ในเชิงปฏิบัติการ เรายังมีความก้าวหน้าที่สำคัญในการขยายรูปแบบการดูแลของเรา
ความร่วมมือ capitation ที่ได้รับมอบอำนาจของเรากับ Elevance ในฟลอริดา ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในช่วงไตรมาสที่สี่ และยังคงอยู่ในเส้นทางที่จะขยายตัวทั่วทั้งรัฐในปี 2026 ซึ่งจะทำให้ความร่วมมือในปัจจุบันเพิ่มขึ้นกว่าเท่าตัว วันนี้ เรามีผู้ป่วยประมาณ 70,000 รายภายใต้ข้อตกลง capitated ภายในความร่วมมือนี้ เมื่อพิจารณาถึงเศรษฐศาสตร์ของรูปแบบที่ได้รับมอบอำนาจของเรา เป็นที่น่าสังเกตว่าสมาชิกที่ได้รับมอบอำนาจคิดเป็นน้อยกว่า 5% ของจำนวนผู้ป่วย capitated ทั้งหมด ณ สิ้นปี 2025 แต่คิดเป็นประมาณ 1/3 ของรายได้ capitated ที่เราคาดการณ์ไว้ ซึ่งสะท้อนถึงโครงสร้าง PMPM ที่สูงขึ้นที่เกี่ยวข้องกับข้อตกลงเหล่านี้และประชากรที่มีการใช้งานสูงที่พวกเขาให้บริการ
นอกเหนือจาก Elevance แล้ว เรายังได้เริ่มข้อตกลง capitation กับ Humana และ CarePlus ในฟลอริดาในช่วงไตรมาสที่สี่ ซึ่งเป็นการขยายความร่วมมือกับผู้จ่ายเงินเพิ่มเติม และคิดเป็นจำนวนผู้ป่วย MA ประมาณ 22,000 รายในเซาท์ฟลอริดา แพลตฟอร์มเครือข่ายมะเร็งวิทยาฟลอริดาของเรายังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง โดยจำนวนผู้ให้บริการที่เข้าร่วมเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 207 คน ซึ่งเป็นแพทย์และผู้ให้บริการขั้นสูงทั่วทั้งเครือข่ายของเรา ซึ่งสนับสนุนสิ่งที่เรียกว่ารูปแบบการดูแลผู้ป่วยแบบไฮบริดของเรา ซึ่งช่วยให้เราสามารถรักษาประชากรที่เราจัดการได้ที่คลินิกที่เกี่ยวข้องกับ TOI รวมถึงคลินิกอิสระ และคลินิกที่เราจ้างภายใต้ร่มของเครือข่ายที่ได้รับมอบอำนาจเต็มรูปแบบของเรา
สุดท้าย จากมุมมองขององค์กร เราได้เสริมสร้างทีมผู้นำอย่างมากในปี 2025 ด้วยการเพิ่ม Jeffrey Langsam ในตำแหน่ง Chief Clinical Officer และ Kristin England ในตำแหน่ง Chief Administrative Officer ทั้งสองคนนำประสบการณ์ที่สำคัญในการขยายขนาดองค์กรด้านสุขภาพ และจะมีบทบาทสำคัญในขณะที่เรายังคงขยายแพลตฟอร์มของเราและดำเนินการตามกลยุทธ์การเติบโตของเรา เมื่อเราก้าวเข้าสู่ปี 2026 ความมุ่งมั่นของเรายังคงอยู่ที่การขยายขนาดและขับเคลื่อนผลกำไรในแพลตฟอร์มการดูแลตามมูลค่าของเรา เพื่อให้เราสามารถให้บริการผู้ป่วยและผู้จ่ายเงินจำนวนมากขึ้นทั่วประเทศด้วยการดูแลโรคมะเร็งที่มีคุณภาพสูง ในขณะเดียวกันก็ปรับปรุงการเข้าถึงการรักษาและลดภาระทางการเงินของการดูแลนั้น
ประการแรก เราคาดการณ์การเติบโตที่แข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องในรูปแบบ delegated capitation ของเรา โดยได้ให้คำแนะนำในเดือนมกราคมว่าจะมีการเติบโตของรายได้ capitated มากกว่า 80% สำหรับปีนี้ ประการที่สอง เรากำลังเตรียมเปิดตัวพอร์ทัลเครือข่ายใหม่ที่เป็นกรรมสิทธิ์ใน Q2 ซึ่งจะช่วยเสริมสร้างการมีส่วนร่วมกับทั้งผู้ให้บริการที่เกี่ยวข้องและผู้ให้บริการอิสระของเรา แพลตฟอร์มนี้จะช่วยเพิ่มความโปร่งใสในเส้นทางการจัดการการใช้งาน สนับสนุนการปฏิบัติตามรายการยา และช่วยขับเคลื่อนการปรับปรุงอัตราการสูญเสียทางการแพทย์ของเราอย่างต่อเนื่อง ที่สำคัญ มันจะช่วยเปิดใช้งานการมีส่วนร่วมในบริการเสริม เช่น การจ่ายยา Part D ในหมู่ผู้ให้บริการเครือข่ายอิสระของเรา ซึ่งยังคงเป็นโอกาสที่สำคัญสำหรับการเติบโตแบบเพิ่มขึ้น ประการสุดท้าย เราได้เสริมสร้างคณะกรรมการบริหารของเราใน Q1 ด้วยการเพิ่ม Mark Stolper และ Kim Tzoumakas
Mark นำความเป็นผู้นำทางการเงินและประสบการณ์ในตลาดสาธารณะที่สำคัญในฐานะ CFO ของ RadNet มายาวนาน ในขณะที่ Kim นำความเชี่ยวชาญเชิงลึกด้านมะเร็งวิทยาและบริการเภสัชกรรมผ่านบทบาทผู้นำก่อนหน้านี้ของเธอในฐานะ CEO ของ VytlOne และ 21st Century Oncology ตามลำดับ เราเชื่อว่าทั้งสองคนจะเพิ่มมุมมองที่มีคุณค่าในขณะที่เรายังคงขยายขนาดองค์กร โดยสรุป ปี 2025 เป็นปีแห่งรากฐานสำหรับ TOI เราแสดงให้เห็นถึงความสามารถในการเติบโตและจัดการประสิทธิภาพ MLR ชั้นนำของอุตสาหกรรมภายใต้รูปแบบ delegated capitation ของเราในฟลอริดา สร้างสถิติในการเติบโตของร้านขายยา Part D ลดความเสี่ยงงบดุลของเรา และบันทึกไตรมาส adjusted EBITDA เป็นบวกครั้งแรกของเราในฐานะบริษัทมหาชนในไตรมาสที่สี่
เมื่อเราเข้าสู่ปี 2026 ความมุ่งมั่นของเราคือการดำเนินการ และเราเชื่อว่าเราอยู่ในตำแหน่งที่ดีที่จะขยายความร่วมมือกับผู้จ่ายเงินต่อไปและส่งมอบผลกำไรที่ยั่งยืนในระยะยาว ด้วยเหตุนี้ ผมจะส่งต่อการประชุมให้ Rob เพื่อทบทวนผลประกอบการทางการเงินของเรา Rob?
Rob Carter: ขอบคุณ Dan และสวัสดีตอนบ่ายทุกท่าน ผมอยากจะกล่าวถึงความคิดเห็นของ Dan เกี่ยวกับปีที่สำคัญสำหรับ TOI ในไตรมาสที่สี่ เรายังคงสร้างโมเมนตัมอย่างต่อเนื่องทั้งในธุรกิจ fee-for-service และ capitation รวมถึงการจ่ายยา ในขณะเดียวกันก็มุ่งสู่ adjusted EBITDA ที่เป็นบวก ในการประชุมวันนี้ ผมจะเริ่มต้นด้วยการกล่าวถึงผลกระทบที่คาดว่าจะเกิดขึ้นจาก Inflation Reduction Act จากนั้นจะทบทวนไฮไลท์ทางการเงินที่สำคัญของเราสำหรับปี 2025 เดินผ่านผลประกอบการไตรมาสที่สี่ของเรา และสุดท้ายจะหารือเกี่ยวกับคำแนะนำและแนวโน้มของเราสำหรับปี 2026 และหลังจากนั้น
เกี่ยวกับ Inflation Reduction Act เราคาดว่าผลกระทบต่อ IMBRUVICA ในปี 2026 จะมีน้อย โดยมีผลกระทบที่ไม่เอื้ออำนวยน้อยกว่า 1% ของรายได้และกำไรขั้นต้นของร้านขายยาทั้งหมด ที่สำคัญ เนื่องจาก IMBRUVICA และยาเพิ่มเติมอยู่ภายใต้การเจรจาต่อรองราคาที่เป็นธรรมสูงสุดภายใต้ IRA เรามีกลไกหลายอย่างที่พร้อมใช้งานเพื่อช่วยชดเชยผลกระทบนี้ รวมถึงแต่ไม่จำกัดเพียง การเพิ่มประสิทธิภาพของส่วนผสมร้านขายยาของเราผ่านการเพิ่มการใช้งานของการรักษาทางเลือก ซึ่งเป็นหน้าที่ที่ TOI ควบคุมได้อย่างมากผ่านกระบวนการจัดการการใช้งานแบบรวมศูนย์ของเรา
นอกจากนี้ การเปลี่ยนแปลงการชดเชยในหมวดหมู่โรคบางประเภทที่แนะนำโดย IRA ทำให้ TOI มีโอกาสที่จะใช้ประโยชน์จากความสัมพันธ์กับผู้ผลิตยาและผู้จัดจำหน่ายเพื่อประเมินเศรษฐศาสตร์ของหมวดหมู่นี้ การสนทนาเหล่านี้ได้รับประโยชน์จากอำนาจการซื้อที่เพิ่มขึ้นของ TOI เมื่อเราขยายขนาดในฐานะองค์กรจัดซื้อยา ด้วยเหตุผลดังกล่าว เราไม่คาดว่า IRA จะเปลี่ยนแปลงเศรษฐศาสตร์ระยะยาวหรือแนวโน้มของแพลตฟอร์มของเราอย่างมีนัยสำคัญ เมื่อหันไปดูผลประกอบการเต็มปี 2025 ปีนี้ถือเป็นความก้าวหน้าในการดำเนินงานและการเงินที่สำคัญสำหรับ TOI เราส่งมอบการเติบโตของรายได้ประมาณ 27.8% เมื่อเทียบเป็นรายปี จาก 393.4 ล้านดอลลาร์ เป็น 502.7 ล้านดอลลาร์ ซึ่งขับเคลื่อนโดยการขยายตัวอย่างต่อเนื่องทั้งในปริมาณผู้ป่วยและบริการต่อผู้ป่วย
ธุรกิจ fee-for-service ของเราเติบโตขึ้น 9% เมื่อเทียบเป็นรายปี จาก 136.2 ล้านดอลลาร์ เป็น 148.5 ล้านดอลลาร์ ในขณะที่ธุรกิจ capitation ของเราเติบโตขึ้น 17.2% เมื่อเทียบเป็นรายปี จาก 68.7 ล้านดอลลาร์ เป็น 80.5 ล้านดอลลาร์ ซึ่งส่วนใหญ่ขับเคลื่อนโดยการเปิดตัวรูปแบบการมอบอำนาจใหม่ของเราในฟลอริดา ซึ่งผมจะขยายความในอีกสักครู่ รายได้จากร้านขายยาเติบโตขึ้น 49.6% เมื่อเทียบเป็นรายปี จาก 179.9 ล้านดอลลาร์ เป็น 269.2 ล้านดอลลาร์ ซึ่งส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการปรับปรุงการแนบใบสั่งยาเข้ากับการเข้ารับการรักษาของแพทย์ของเรา ทั้งในกลุ่มประชากร fee-for-service และ capitation รวมถึงการลดการรั่วไหลของใบสั่งยาที่เขียนโดยแพทย์ของ TOI ไปยังร้านขายยาพิเศษภายนอก
การเปิดตัวรูปแบบการมอบอำนาจใหม่ที่ประสบความสำเร็จในฟลอริดา สร้างรายได้ capitated ใหม่กว่า 10 ล้านดอลลาร์ในปี 2025 โดยมีอัตราการดำเนินงานต่อปีประมาณ 50 ล้านดอลลาร์ เมื่อเราเข้าสู่ปี 2026 เราเชื่อว่ารูปแบบการมอบอำนาจใหม่นี้ช่วยเพิ่มความสามารถของ TOI ในการขยายขนาดในตลาดใหม่ๆ ได้อย่างมีประสิทธิภาพ ในขณะที่ยังคงรักษาความสามารถของเราในการควบคุมการใช้งานทางคลินิกโดยตรง รวมถึงการส่งมอบรูปแบบมะเร็งวิทยาที่ครอบคลุมของเราให้กับประชากรภายใต้สัญญาที่ได้รับมอบอำนาจ เราบรรลุสิ่งนี้โดยการให้บริการผู้ป่วยที่ส่วนผสมของผู้ให้บริการเครือข่ายและคลินิก TOI ซึ่งเป็นพลวัตที่คุณจะได้ยินเราอ้างถึงว่าเป็นรูปแบบไฮบริดของเรา เนื่องจากเป็นการใช้ประโยชน์จากทั้งผู้ให้บริการอิสระและผู้ให้บริการในเครือในการใช้งานแบบผสมผสาน
รูปแบบไฮบริดนี้ช่วยให้เราสามารถเพิ่มประสิทธิภาพ MLR ในขณะที่สร้างสมดุลระหว่างประสิทธิภาพของเงินทุนและประโยชน์จากการดำเนินงาน ทั้งหมดนี้ในขณะที่ส่งมอบการประหยัดสูงสุดและเวลาในการเปิดตัวน้อยที่สุดและการหยุดชะงักของเครือข่ายให้กับพันธมิตรผู้จ่ายเงินของเรา ที่สำคัญที่สุดคือ เราสิ้นสุดปีด้วย adjusted EBITDA ที่เป็นบวกในไตรมาสที่สี่ ซึ่งสะท้อนถึงประโยชน์จากการดำเนินงานที่ฝังอยู่ในรูปแบบของเราและความก้าวหน้าที่เราได้ทำไปสู่ผลกำไรที่ยั่งยืน เมื่อหันไปดูไตรมาสที่สี่ ผลประกอบการสอดคล้องกับแนวโน้มที่เราได้หารือกันตลอดทั้งปี รายได้รวมสำหรับไตรมาสที่สี่อยู่ที่ 142 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 100.3 ล้านดอลลาร์ ในช่วงก่อนหน้า ซึ่งแสดงถึงการเติบโต 41.6% เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งขับเคลื่อนโดยการเติบโตของผู้ป่วยอย่างต่อเนื่องและการมีส่วนร่วมของร้านขายยา
รายได้จากบริการผู้ป่วย ซึ่งรวมถึงทั้งข้อตกลง capitation และ fee-for-service มีมูลค่ารวม 59.8 ล้านดอลลาร์ หรือ 42.2% ของรายได้ทั้งหมด และเพิ่มขึ้น 19.2% เมื่อเทียบเป็นรายปี ภายในส่วนนี้ fee-for-service มีส่วนร่วมประมาณ 25.6% ของรายได้ทั้งหมด และ capitation คิดเป็น 16.6% ซึ่งสะท้อนถึงลักษณะรายได้ที่เกิดซ้ำอย่างมีนัยสำคัญของรายได้จากบริการผู้ป่วยและปริมาณผู้ป่วยที่สม่ำเสมอ ซึ่งเราได้เพิ่มสัญญา capitation ใหม่ รวมถึงการขยายฐานการอ้างอิง fee-for-service อย่างต่อเนื่อง
รายได้จากร้านขายยาอยู่ที่ 81.4 ล้านดอลลาร์ คิดเป็น 57.4% ของรายได้ทั้งหมด และเพิ่มขึ้น 71.1% เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งขับเคลื่อนโดยปริมาณการสั่งยาที่สูงขึ้นและการแนบร้านขายยาที่เพิ่มขึ้นภายในคลินิกของเรา ซึ่งเป็นจุดมุ่งเน้นการดำเนินงานที่สำคัญของเราตลอดทั้งปี เมื่อหันไปดูที่กำไรขั้นต้น
เรารายงาน 22.7 ล้านดอลลาร์สำหรับไตรมาส เทียบกับ 14.6 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สี่ของปี 2024 อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 16% เทียบกับ 14.6% ในช่วงก่อนหน้า ซึ่งสะท้อนถึงการเพิ่มขึ้นของอัตรากำไรเมื่อเทียบเป็นรายปีประมาณ 140 จุดพื้นฐาน กำไรขั้นต้นจากบริการผู้ป่วยอยู่ที่ 7.1 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 4.5 ล้านดอลลาร์เมื่อปีก่อน คิดเป็นการเพิ่มขึ้น 59.5% เมื่อเทียบเป็นรายปี โดยมีอัตรากำไรขั้นต้นที่ 11.9% เพิ่มขึ้นจาก 8.9% ในปีก่อน
กำไรขั้นต้นจากร้านขายยาอยู่ที่ 14.9 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 8.1 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สี่ของปี 2024 เพิ่มขึ้น 84.7% เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งขับเคลื่อนโดยปริมาณการจ่ายยาที่สูงขึ้นและการจัดซื้อยาที่ดีขึ้น
อัตรากำไรขั้นต้นจากร้านขายยาเพิ่มขึ้นกว่า 130 จุดพื้นฐานจากปีก่อน เป็น 18.3% ซึ่งสะท้อนถึงการเพิ่มประสิทธิภาพอย่างต่อเนื่องในการจัดซื้อยาเชิงพาณิชย์ ซึ่งสะท้อนถึงการมุ่งเน้นไปที่การใช้ประโยชน์จากขนาดที่เพิ่มขึ้นของ TOI ในการดำเนินงานด้านห่วงโซ่อุปทาน เมื่อหันไปดูที่ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน
ไม่รวมค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย ค่าใช้จ่าย SG&A ทั้งหมดอยู่ที่ 28 ล้านดอลลาร์ หรือ 19.7% ของรายได้ เทียบกับ 24.8% ของรายได้ ซึ่งลดลงกว่า 500 จุดพื้นฐานเมื่อเทียบกับปีก่อน การลดลงของ SG&A สะท้อนถึงวินัยด้านต้นทุนอย่างต่อเนื่องและประโยชน์จากการดำเนินงานที่มีอยู่ในรูปแบบของเรา Adjusted EBITDA อยู่ที่ 147,000 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจากลบ 7.8 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สี่ของปี 2024 เราบรรลุ adjusted EBITDA ที่เป็นบวกในไตรมาสที่สี่ ซึ่งเป็นเหตุการณ์สำคัญเมื่อเราสิ้นสุดปี 2025
เมื่อหันไปดูที่งบดุลและกระแสเงินสด เราสิ้นสุดไตรมาสด้วยเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด 33.6 ล้านดอลลาร์ กระแสเงินสดจากการดำเนินงานสำหรับไตรมาสนี้เป็นบวก 3.2 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสะท้อนถึงการลงทุนในสินค้าคงคลังยาและเงินทุนหมุนเวียนเพื่อสนับสนุนกิจกรรมการจ่ายยาที่ขยายขนาดของเรา ตอนนี้หันไปดูที่คำแนะนำ สำหรับผลประกอบการเต็มปี 2026 เราขอยืนยันคำแนะนำที่ให้ไว้ในเดือนมกราคม 2026 ดังนี้: รายได้อยู่ในช่วง 630 ล้านดอลลาร์ ถึง 650 ล้านดอลลาร์, รายได้ capitated ประมาณ 150 ล้านดอลลาร์; กำไรขั้นต้นอยู่ในช่วง 97 ล้านดอลลาร์ ถึง 107 ล้านดอลลาร์; และ adjusted EBITDA อยู่ในช่วง 0 ล้านดอลลาร์ ถึง 9 ล้านดอลลาร์; และกระแสเงินสดอิสระอยู่ในช่วงลบ 15 ล้านดอลลาร์ ถึง 5 ล้านดอลลาร์
ผมอยากจะเน้นว่าไตรมาสแรกเป็นไตรมาสที่ต่ำที่สุดตามฤดูกาลของเรา เนื่องจากการปรับยอดหักลดหย่อนของผู้ป่วยและการเพิ่มขึ้นของราคายาประจำปีที่ไม่สะท้อนในอัตราการชดเชยทันที เนื่องจากอัตราการปรับปรุงการชดเชยยาจะดำเนินการตามหลังสำหรับราคา แม้ว่าเราจะพยายามอย่างหนักเพื่อลดปัจจัยทั้งสองนี้ แต่โดยธรรมชาติแล้วจะนำไปสู่การคาดการณ์การขาดทุน adjusted EBITDA สำหรับไตรมาสแรก จากปัจจัยเหล่านี้ เราคาดว่า adjusted EBITDA ในไตรมาสแรกจะอยู่ระหว่างการขาดทุน 3 ล้านดอลลาร์ ถึง 1 ล้านดอลลาร์ โดยมีโมเมนตัมต่อเนื่องตลอดทั้งปี เมื่อเทียบเป็นรายปี ไตรมาสแรกของปี 2025 มีผลประโยชน์ครั้งเดียว 1.6 ล้านดอลลาร์ จากข้อตกลงการจัดจำหน่ายยาที่เจรจาใหม่ ในส่วนของร้านขายยา เราสมมติว่าผลการดำเนินงานสอดคล้องกับอัตราการดำเนินงานรายเดือนของรายได้ครึ่งหลังปี 2025 ที่ประมาณ 27 ล้านดอลลาร์ บวกกับการเติบโตแบบเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 3% ถึง 5% จากการแนบผู้ป่วย capitation ใหม่ที่เราจับได้ในคลินิก TOI ตลอดปี 2026 เราเชื่อว่าการจับผู้ป่วย capitation ในคลินิก TOI นี้เป็นจุดเริ่มต้นของเรื่องราวการเจาะตลาดหลายปี เนื่องจากเราเพิ่มประสิทธิภาพพื้นที่คลินิกในเครือของ TOI เมื่อเทียบกับผู้ให้บริการเครือข่ายสำหรับประชากรที่จัดการภายใต้รูปแบบที่ได้รับมอบอำนาจของเรา ดังที่ได้กล่าวไว้ก่อนหน้านี้ ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์ไฮบริดของเรา เกี่ยวกับ