โดย Maksym Misichenko · Nasdaq ·
สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้
The panelists agreed that the article's comparison of SpaceX and Eli Lilly is flawed, with SpaceX's high valuation hinging on uncertain future growth and regulatory risks, while Lilly faces payer constraints and competition. The two-year horizon was deemed too short for confident predictions.
ความเสี่ยง: Regulatory risks for SpaceX, including potential 'Starlink-as-a-utility' traps and reimbursement pressure for Lilly's obesity franchise.
โอกาส: SpaceX's potential upside if Starlink monetization and launch demand deliver, despite high initial losses.
การวิเคราะห์นี้สร้างขึ้นโดย StockScreener pipeline — LLM สี่ตัวชั้นนำ (Claude, GPT, Gemini, Grok) ได้รับ prompt เดียวกันและมีการป้องกันต่อภาพหลอนในตัว อ่านวิธีการ →
SpaceX อาจเป็นหนึ่งในหุ้น IPO ที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ ในขณะที่ตลาดโดยรวมมีราคาสูงอยู่แล้ว
Eli Lilly กลายเป็นผู้ชนะรายใหญ่ในกลุ่มยาลดน้ำหนัก และเพิ่งเปิดตัวยาที่พลิกวงการ พร้อมด้วยผลิตภัณฑ์รุ่นต่อไปที่อาจกำลังจะมาถึง
หุ้นทั้งสองนี้มีแนวโน้มที่จะเคลื่อนไหวในทิศทางที่แตกต่างกัน อย่างน้อยก็ในระยะสั้นถึงปานกลาง
มีชื่อไหนที่ร้อนแรงกว่าใน Wall Street ตอนนี้มากกว่า SpaceX ไหม? ยักษ์ใหญ่ด้านอวกาศและการปล่อยจรวดที่นำโดย Elon Musk กำลังเตรียมพร้อมที่จะเข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์ และอาจเป็นการเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไปเป็นครั้งแรก (IPO) ที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ SpaceX รายงานว่าอาจเข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์ด้วยมูลค่า 1.8 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ทำให้กลายเป็นหนึ่งในบริษัทที่ใหญ่ที่สุดในโลกทันที
นั่นจะทำให้บริษัทอยู่เหนือ Eli Lilly (NYSE: LLY) บริษัทยาข้ามชาติที่กลายเป็นผู้นำในกลุ่มยาลดน้ำหนัก นั่นไม่ใช่การดูถูก Eli Lilly ซึ่งเป็นบริษัทขนาดใหญ่ในตัวเอง โดยมีมูลค่าตลาดมากกว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในปัจจุบัน
AI จะสร้างมหาเศรษฐีพันล้านคนแรกของโลกหรือไม่? ทีมของเราเพิ่งเผยแพร่รายงานเกี่ยวกับบริษัทเล็กๆ ที่ไม่ค่อยมีใครรู้จัก ซึ่งถูกเรียกว่า "Monopoly ที่ขาดไม่ได้" ซึ่งให้บริการเทคโนโลยีที่จำเป็นสำหรับ Nvidia และ Intel อ่านต่อ »
SpaceX เกี่ยวข้องอะไรกับ Eli Lilly? มีการคาดการณ์ที่น่าสนใจ
ต่อต้านกระแส hype และหลีกเลี่ยง SpaceX IPO แทน ลองพิจารณาลงทุนเงินที่หามาได้ยากใน Eli Lilly ฉันไม่เชื่อว่าจะต้องใช้เวลานานในการพิสูจน์ว่าการตัดสินใจนั้นถูกต้อง นี่คือเหตุผลที่ฉันคาดการณ์ว่า Eli Lilly จะมีมูลค่ามากกว่า SpaceX ในอีกสองปีข้างหน้า
ตามตรง ประวัติศาสตร์กำลังต่อต้านหุ้น SpaceX ที่จะทำผลงานได้ดี อย่างน้อยก็ในระยะสั้น Dimensional Fund Advisors ได้วิจัยผลการดำเนินงานของหุ้น IPO โดยใช้พอร์ตโฟลิโอสมมติที่ติดตามในช่วงเวลา 18 ปี ตั้งแต่ปี 1992 ถึง 2018 การศึกษาพบว่าหุ้น IPO มีแนวโน้มที่จะมีผลการดำเนินงานต่ำกว่าตลาดโดยรวม
บริษัทมักจะ IPO ในช่วงตลาดหุ้นที่แข็งแกร่ง พร้อมด้วยกระแส hype และความตื่นเต้นจากนักลงทุน ท้ายที่สุด จุดประสงค์ของ IPO คือการระดมเงินให้ได้มากที่สุดสำหรับบริษัท SpaceX ด้วยมูลค่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 1.8 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ได้สร้างความตื่นเต้นมากมาย
นอกจากนี้ ตลาดโดยรวมไม่ได้แค่ทำผลงานได้ดีเท่านั้น แต่ยังใกล้เคียงกับระดับสูงสุดตลอดกาล อัตราส่วน Shiller P/E ของดัชนี S&P 500 ปัจจุบันอยู่ที่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ มีเพียงฟองสบู่ดอทคอมอันฉาวโฉ่ในปี 1999 เท่านั้นที่เหนือกว่า SpaceX อาจเป็น IPO ที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ ในขณะที่มูลค่าตลาดโดยรวมใกล้เคียงกับระดับสูงสุดตลอดกาล เงื่อนไขเหล่านั้นไม่ดีสำหรับการได้รับผลตอบแทนจากการลงทุนที่แข็งแกร่ง
Eli Lilly กำลังทำผลงานได้อย่างยอดเยี่ยมในตลาดกลุ่มยาลดน้ำหนัก ความสำเร็จกับ Mounjaro และ Zepbound ได้ขับเคลื่อนการเติบโตที่น่าทึ่งในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา และสิ่งนั้นควรจะดำเนินต่อไป สำหรับผู้เริ่มต้น Eli Lilly เพิ่งเปิดตัว Foundayo หลังจากการอนุมัติจาก FDA เมื่อวันที่ 1 เมษายน 2026 Foundayo เป็นยา GLP-1 ชนิดเม็ดตัวที่สองในตลาด และเป็นยาชนิดเดียวที่ผู้ป่วยสามารถรับประทานได้โดยไม่ต้องจำกัดอาหารหรือน้ำ
นอกจากนี้ ยา Retatrutide ซึ่งเป็นยา agonist สามฮอร์โมนที่อยู่ระหว่างการทดลองของ Eli Lilly เป็นยาเบาหวานรุ่นต่อไปที่ผู้เชี่ยวชาญบางคนเชื่อว่าอาจเป็น "grand slam" โดยอิงจากข้อมูลการทดสอบที่โดดเด่นที่ได้จากงานวิจัยทางคลินิก ดูเหมือนว่า Eli Lilly จะสามารถรักษาโมเมนตัมในอุตสาหกรรมยาลดน้ำหนักที่ Morgan Stanley ประเมินว่าอาจเติบโตจาก 79 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในปี 2025 เป็น 195 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ภายในปี 2035
ยาลดน้ำหนักน่าจะยังคงเป็นเครื่องยนต์ขับเคลื่อนการเติบโตหลักสำหรับ Eli Lilly ในอนาคตอันใกล้ นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าบริษัทจะเติบโตกำไรได้ถึง 25% ต่อปีในช่วงสามถึงห้าปีข้างหน้า
ข้อกังวลเกี่ยวกับ IPO ของ SpaceX ไม่ใช่แค่เรื่องบังเอิญ บริษัทจะเข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์ด้วยมูลค่าที่สูงอย่างน่าตกใจ บริษัทมีผลขาดทุนสุทธิ 4.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในปีที่แล้ว ดังนั้นจึงไม่สามารถประเมินมูลค่าหุ้นตามกำไรได้ ด้วยมูลค่า 1.8 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ SpaceX จะซื้อขายที่ 96 เท่าของรายได้ ซึ่งอยู่ที่ 18.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในปี 2025 หุ้นไม่ค่อยถึงระดับมูลค่าที่สูงเช่นนั้นเลย
สมมติว่ามูลค่าของ SpaceX ลดลงเหลือ 30 เท่าของยอดขายในช่วงสองปีข้างหน้า นั่นเป็นไปได้มาก Snowflake เป็นหุ้น IPO ที่ร้อนแรงในปี 2020 หลังจากพุ่งขึ้นในช่วงแรก ก็ลงโทษนักลงทุนไปหลายปี เนื่องจากมูลค่าของบริษัทลดลงมาสู่ความเป็นจริง
กลับมาที่ SpaceX บริษัทเติบโตรายได้ 33% ในปี 2025 หากการเติบโตนั้นซ้ำรอยในปีนี้และปีหน้า รายได้ประมาณ 33 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในปี 2027 ที่ 30 เท่าของยอดขายเหล่านั้น จะทำให้ SpaceX มีมูลค่า 990 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ กล่าวอีกนัยหนึ่ง หุ้น SpaceX อาจลดลงเกือบ 50% แม้จะมีการเติบโตที่แข็งแกร่งมากก็ตาม
นั่นเพียงพอที่จะทำให้หุ้นต่ำกว่ามูลค่าปัจจุบันของ Eli Lilly ในขณะเดียวกัน Eli Lilly ก็มีช่องว่างให้เติบโต แม้จะมีมูลค่าตลาดหนึ่งล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ หุ้นก็ซื้อขายที่ 39 เท่าของกำไร นั่นเป็นราคาที่น่าสนใจสำหรับการเติบโตที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ ด้วยอัตราส่วนราคาต่อกำไรต่อการเติบโต (PEG) เพียง 1.2 นักลงทุนสามารถคาดหวังผลตอบแทนจากการลงทุนเป็นเลขสองหลักได้อย่างสมเหตุสมผล เนื่องจากกำไรของ Eli Lilly เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
นักลงทุนอาจกำลังมองหาหุ้นสองตัวที่สามารถเคลื่อนไหวไปในทิศทางที่แตกต่างกันได้อย่างง่ายดายในช่วงสองปีข้างหน้า น่าเสียดายสำหรับ SpaceX มันอาจจะไม่ใช่ตัวที่จะขึ้น
ก่อนที่คุณจะซื้อหุ้น Eli Lilly โปรดพิจารณาสิ่งนี้:
ทีมวิเคราะห์ Motley Fool Stock Advisor เพิ่งระบุสิ่งที่พวกเขาเชื่อว่าเป็น 10 หุ้นที่ดีที่สุด สำหรับนักลงทุนที่จะซื้อตอนนี้... และ Eli Lilly ไม่ได้อยู่ในนั้น หุ้น 10 ตัวที่ติดอันดับสามารถสร้างผลตอบแทนมหาศาลได้ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า
พิจารณาเมื่อ Netflix ติดอันดับนี้เมื่อวันที่ 17 ธันวาคม 2004... หากคุณลงทุน 1,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ณ เวลาที่แนะนำของเรา คุณจะมี 449,393 ดอลลาร์สหรัฐฯ! หรือเมื่อ Nvidia ติดอันดับนี้เมื่อวันที่ 15 เมษายน 2005... หากคุณลงทุน 1,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ณ เวลาที่แนะนำของเรา คุณจะมี 1,366,006 ดอลลาร์สหรัฐฯ!
ตอนนี้ ควรสังเกตว่าผลตอบแทนเฉลี่ยรวมของ Stock Advisor คือ 983% — ซึ่งเหนือกว่า S&P 500 ที่ 212% อย่างมาก อย่าพลาดรายชื่อ 10 อันดับล่าสุด ที่มีให้ใน Stock Advisor และเข้าร่วมชุมชนการลงทุนที่สร้างขึ้นโดยนักลงทุนรายบุคคลสำหรับนักลงทุนรายบุคคล
**ผลตอบแทน Stock Advisor ณ วันที่ 3 มิถุนายน 2026. *
Justin Pope ไม่มีสถานะในหุ้นใดๆ ที่กล่าวถึง The Motley Fool มีสถานะและแนะนำ Eli Lilly และ Snowflake The Motley Fool มีนโยบายการเปิดเผยข้อมูล
มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงในที่นี้เป็นมุมมองและความคิดเห็นของผู้เขียน และไม่จำเป็นต้องสะท้อนถึงมุมมองและความคิดเห็นของ Nasdaq, Inc.
โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้
"The article correctly identifies SpaceX's valuation risk but incorrectly assumes that risk automatically flows to LLY's upside—each stock faces distinct, material headwinds the article minimizes."
The article's SpaceX valuation math is sound—96x revenue is unsustainable, and a compression to 30x would indeed crater the stock despite 33% growth. But the article conflates 'SpaceX stock underperforms' with 'Eli Lilly outperforms,' which aren't the same bet. LLY at 39x earnings with 25% EPS growth looks reasonable on a PEG basis, but obesity drug adoption curves flatten, competition (Novo Nordisk, Viking) intensifies, and reimbursement pressure is real. The article also ignores that SpaceX's revenue growth could accelerate (Starshield, Starlink revenue synergies) or that LLY's multiple could compress if obesity drug growth disappoints. Two-year horizon is too short to call with confidence.
SpaceX's government contracts (Starshield, national security) and Starlink's revenue trajectory could justify a higher multiple than typical SaaS comps, while LLY faces patent cliffs on non-obesity drugs and obesity drug market saturation risks the article downplays.
"Lilly's projected earnings growth is already reflected in its current multiple, so outperformance versus a post-IPO SpaceX hinges on execution risks the article largely ignores."
The article's core claim leans on SpaceX's likely post-IPO multiple compression versus Lilly's 25% EPS growth at a 39x P/E and 1.2 PEG. Yet it underplays Lilly's exposure to GLP-1 reimbursement cuts, compounding pharmacy margins, and upcoming Retatrutide competition from oral candidates at Pfizer and Amgen. SpaceX's 2025 revenue base of $18.7B already embeds Starlink scale that could drive faster top-line expansion than the assumed 33% CAGR. Historical IPO underperformance data cited is from 1992-2018 and ignores recent mega-cap tech debuts that held elevated multiples when growth exceeded 30%. Valuation math assumes SpaceX revenue stays flat at 30x; any acceleration in launch cadence or government contracts would invalidate the $990B endpoint.
Lilly's obesity franchise could face faster-than-expected generic erosion or Medicare Part D redesign that caps pricing power, while SpaceX's defense backlog and Starlink subscriber ramp might justify sustaining a 50x-plus sales multiple for longer than the article models.
"Eli Lilly’s valuation is supported by tangible earnings growth, whereas a $1.8 trillion SpaceX IPO would require an unsustainable price-to-sales multiple that ignores the cyclical risks of the aerospace sector."
Comparing LLY to a hypothetical SpaceX IPO is a category error. LLY is a mature, high-margin pharmaceutical powerhouse with a clear PEG ratio of 1.2, suggesting it is priced reasonably for its 25% earnings growth. Conversely, valuing SpaceX at $1.8 trillion implies a 96x price-to-sales multiple, which is detached from the reality of capital-intensive aerospace operations. While GLP-1 demand is currently insatiable, the risk for LLY lies in long-term pricing pressure and potential patent cliffs. However, SpaceX’s valuation requires perfect execution in a high-interest-rate environment, making LLY the fundamentally sounder play for capital preservation and growth over a two-year horizon.
The bull case for SpaceX ignores that it is a platform company with a near-monopoly on orbital launch capacity, potentially justifying a 'tech-platform' valuation multiple that traditional pharma simply cannot command.
"SpaceX’s upside, driven by Starlink and launch services, could justify a higher two-year valuation than Lilly, making the article’s claim uncertain."
Prediction hinges on SpaceX IPO at $1.8T versus Lilly’s ~$1T market cap, implying two years of diverging paths. The Lilly bull case—GLP-1 momentum, Foundayo, Retatrutide—ignites growth, but the piece overlooks IPO risk and the still-elevated macro environment. A unicorn like SpaceX carries great optionality, yet its profitability story is unproven in public markets; at 96x revenue, any slowdown in growth or higher capex could crush returns. Lilly faces payer constraints and looming competition from Novo Nordisk, which could cap multiple expansion. The real risk: SpaceX’s potential upside could outpace Lilly if Starlink monetization and launch demand deliver, even with high initial losses.
Devil’s advocate: If SpaceX’s revenue accelerates beyond optimistic forecasts and the IPO window remains generous, the stock could re-rate well above Lilly, making the article’s thesis look even more flawed. The piece assumes a downside scenario for SpaceX that may not materialize if capital markets flex and Starlink monetization hits scale.
"LLY's downside from policy shock (Medicare pricing power) is larger and more imminent than SpaceX's multiple compression risk."
Gemini calls this a 'category error,' but that's imprecise. The article's real flaw isn't comparing pharma to aerospace—it's assuming SpaceX's 96x revenue multiple *must* compress to 30x post-IPO. ChatGPT flags optionality correctly, but nobody's quantified the reimbursement cliff risk for LLY's obesity franchise if Medicare negotiation accelerates in 2025-26. That's the underexplored tail risk that could crater LLY faster than SpaceX multiple compression.
"SpaceX's defense backlog faces sharper political execution risk than Lilly's Medicare exposure over the next two years."
Claude flags LLY reimbursement as the key tail risk, but this ignores how SpaceX's $1.8T valuation hinges on Starshield contracts vulnerable to 2025 congressional budget fights. Defense revenue assumptions could unravel faster than GLP-1 pricing pressure if appropriations stall, invalidating the multiple-support thesis and accelerating compression beyond the modeled 30x.
"SpaceX's path to a $1.8T valuation invites regulatory oversight that will likely cap margins, rendering the high revenue multiple permanently unsustainable."
Grok, your focus on congressional budget fights for Starshield is narrow. The real risk is the 'Starlink-as-a-utility' trap. If SpaceX scales to $1.8T, they become a de facto critical infrastructure provider, inviting regulatory scrutiny that forces 'utility-like' margin caps, not just revenue compression. LLY’s reimbursement risk is a margin squeeze, but SpaceX’s regulatory risk is an existential threat to its monopoly pricing power. We are over-indexing on revenue multiples and ignoring the terminal value impact of future antitrust regulation.
"SpaceX’s $1.8T bull case relies heavily on Starlink monetization and capex efficiency; delays or underperformance here could trigger a sharper re-rating than regulatory concerns alone."
Gemini's 'utility trap' may be right about regulatory risk, but the bigger flaw is not quantifying SpaceX’s capex and Starlink monetization sensitivity. If Starlink revenue and Starshield orders come in below plan, or budget fights delay subsidies, the $1.8T endpoint unravels far faster than a growth multiple compression. SpaceX’s moat is conditional on execution, not guaranteed, and that fragility should prune the bull case more than the regulatory risk alone.
The panelists agreed that the article's comparison of SpaceX and Eli Lilly is flawed, with SpaceX's high valuation hinging on uncertain future growth and regulatory risks, while Lilly faces payer constraints and competition. The two-year horizon was deemed too short for confident predictions.
SpaceX's potential upside if Starlink monetization and launch demand deliver, despite high initial losses.
Regulatory risks for SpaceX, including potential 'Starlink-as-a-utility' traps and reimbursement pressure for Lilly's obesity franchise.