การคาดการณ์: ตลาดกระทิงของทรัมป์จะสิ้นสุดในปีนี้ โดยธนาคารกลางสหรัฐฯ จะเป็นผู้ปิดฉาก

ประเด็นสำคัญ

แม้ว่าดัชนี Dow Jones Industrial Average, S&P 500 และ Nasdaq Composite จะปรับตัวสูงขึ้นภายใต้ประธานาธิบดีส่วนใหญ่ แต่ผลตอบแทนรายปีภายใต้การบริหารของโดนัลด์ ทรัมป์ ถือว่าดีที่สุดกลุ่มหนึ่ง

นโยบายภาษีของประธานาธิบดีทรัมป์เป็นรากฐานสำคัญของการชุมนุมตลาดกระทิงในวอลล์สตรีท

อย่างไรก็ตาม การโจมตีอิหร่านของประธานาธิบดีได้จุดชนวนให้เกิดผลกระทบต่อเนื่องที่ดูเหมือนจะนำไปสู่การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของคณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (FOMC) ก่อนสิ้นปี

• 10 หุ้นที่เราชอบมากกว่าดัชนี S&P 500 ›

เมื่อพิจารณาจากผลการดำเนินงานเพียงอย่างเดียว วอลล์สตรีทก็ยินดีที่ได้ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ มาดำรงตำแหน่งในทำเนียบขาว ในช่วงสมัยแรกที่ไม่ต่อเนื่องของทรัมป์ ดัชนี Dow Jones Industrial Average (DJINDICES: ^DJI) ที่ขับเคลื่อนด้วยหุ้นเติบโต ดัชนี S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) และดัชนี Nasdaq Composite (NASDAQINDEX: ^IXIC) ที่ได้รับแรงบันดาลใจจากหุ้นเทคโนโลยี ปรับตัวขึ้น 57%, 70% และ 142% ตามลำดับ

แม้ว่าดัชนีหลักเหล่านี้จะปรับตัวสูงขึ้นภายใต้ประธานาธิบดีส่วนใหญ่ตั้งแต่ช่วงปลายทศวรรษ 1890 ผลตอบแทนรายปีภายใต้การบริหารของทรัมป์ถือว่าดีที่สุดกลุ่มหนึ่ง

AI จะสร้างมหาเศรษฐีพันล้านคนแรกของโลกหรือไม่? ทีมงานของเราเพิ่งเผยแพร่รายงานเกี่ยวกับบริษัทที่รู้จักกันน้อยเพียงแห่งเดียว ซึ่งถูกเรียกว่า "การผูกขาดที่จำเป็น" ซึ่งเป็นผู้จัดหาเทคโนโลยีที่สำคัญที่ Nvidia และ Intel ต้องการ อ่านต่อ »

แต่นี่ไม่ได้หมายความว่าตลาดหุ้นจะเคลื่อนที่จากจุด A ไป B เป็นเส้นตรง หรือตลาดกระทิงของทรัมป์นี้จะคงอยู่ตลอดไป อุปสรรคกำลังเพิ่มขึ้นในวอลล์สตรีท โดยเฉพาะอย่างยิ่งอุปสรรคหนึ่งที่โดดเด่นเป็นพิเศษสำหรับตลาดหุ้นที่มีราคาสูงเป็นประวัติการณ์

ด้วยการกระทำของประธานาธิบดีเอง ตลาดกระทิงของทรัมป์ดูเหมือนจะสิ้นสุดลงในปีนี้ด้วยฝีมือของธนาคารกลางสหรัฐฯ

ตัวเร่งปฏิกิริยาหลายอย่างได้จุดชนวนการชุมนุมตลาดกระทิงของทรัมป์

ก่อนที่จะเจาะลึกรายละเอียดว่าตลาดกระทิงนี้จะสิ้นสุดลงอย่างไร เราต้องเข้าใจก่อนว่าอะไรคือสิ่งที่ทำให้หุ้นพุ่งขึ้นตั้งแต่แรก

ประการแรก นักลงทุนไม่สามารถพอใจกับการปฏิวัติปัญญาประดิษฐ์ (AI) การมาถึงของ AI เทียบเท่ากับการเกิดขึ้นและการแพร่กระจายของอินเทอร์เน็ตเมื่อสามทศวรรษที่แล้ว ในแง่ของสิ่งที่สามารถทำได้สำหรับบริษัทในอเมริกา การเสริมพลังซอฟต์แวร์และระบบด้วยเครื่องมือในการตัดสินใจแบบเสี้ยววินาทีโดยไม่ต้องมีการกำกับดูแลของมนุษย์ เป็นตลาดที่สามารถมีมูลค่าสูงถึง 15 ล้านล้านดอลลาร์ภายในปี 2030 ตามการวิเคราะห์ของ PwC

อย่างไรก็ตาม AI ไม่ใช่เทรนด์เดียวที่ดึงดูดความสนใจของนักลงทุน การเกิดขึ้นของคอมพิวเตอร์ควอนตัม การเติบโตของอุตสาหกรรมอวกาศ และความตื่นเต้นจากการแตกหุ้นอย่างต่อเนื่อง ล้วนมีบทบาทในการส่งดัชนี Dow, S&P 500 และ Nasdaq Composite ไปสู่ระดับสูงสุดใหม่

นักลงทุนยังตื่นเต้นกับวงจรการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ตั้งแต่เดือนกันยายน 2024 คณะกรรมการนโยบายการเงิน (FOMC) ซึ่งเป็นคณะกรรมการ 12 คน รวมถึงประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ เจอโรม พาวเวลล์ ซึ่งรับผิดชอบในการกำหนดนโยบายการเงินของประเทศ ได้ลดอัตราดอกเบี้ยเป้าหมายกองทุนของรัฐบาลกลางลงหกครั้ง อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ที่ต่ำลงทำให้การสร้างศูนย์ข้อมูล AI และการใช้จ่ายอย่างจริงจังในการสร้างสรรค์นวัตกรรมน่าสนใจยิ่งขึ้น

แต่รอยนิ้วมือของประธานาธิบดีทรัมป์ก็อยู่ในตลาดกระทิงนี้ด้วย แม้ว่าการเติบโตของ AI และการลดอัตราดอกเบี้ยจะไม่มีส่วนเกี่ยวข้องกับทรัมป์ แต่การลงนามในกฎหมาย Tax Cuts and Jobs Act (TCJA) ของประธานาธิบดีในปี 2017 ได้ส่งผลกระทบเชิงบวกต่อตลาดหุ้น

TCJA ได้ลดอัตราภาษีนิติบุคคลสูงสุดจาก 35% เป็น 21% อย่างถาวร ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 1939 บริษัทที่เก็บรายได้ไว้มากขึ้นนำไปสู่การเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในกิจกรรมการซื้อหุ้นคืนในหมู่บริษัท S&P 500 การซื้อหุ้นคืนสามารถเพิ่มกำไรต่อหุ้นสำหรับบริษัทที่มีกำไรสุทธิคงที่หรือเติบโต

การตัดสินใจครั้งเดียวของประธานาธิบดีทรัมป์สามารถพลิกตลาดกระทิงของวอลล์สตรีทได้

แม้ว่าจะมีหลายสิ่งหลายอย่างที่ไปได้ดีสำหรับตลาดหุ้น แต่มีอุปสรรคหนึ่งที่เกิดจากการกระทำของทรัมป์เอง ซึ่งดูเหมือนจะเอาชนะไม่ได้

เมื่อวันที่ 28 กุมภาพันธ์ ตามคำสั่งของทรัมป์ กองทัพสหรัฐฯ ร่วมกับอิสราเอล ได้เริ่มปฏิบัติการทางทหารต่ออิหร่าน หลังจากปฏิบัติการทางทหารเหล่านี้เริ่มขึ้นไม่นาน อิหร่านได้ปิดช่องแคบฮอร์มุซต่อการส่งออกน้ำมันโดยพฤตินัย ปริมาณน้ำมันดิบประมาณ 20 ล้านบาร์เรลต่อวัน ซึ่งเทียบเท่ากับ 20% ของความต้องการของโลก ผ่านช่องแคบฮอร์มุซทุกวัน

แม้ว่าอิหร่านจะเปิดช่องแคบฮอร์มุซบางส่วนอีกครั้งเมื่อวันที่ 5 เมษายน เราก็ยังคงพูดถึงการหยุดชะงักของอุปทานพลังงานครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ การหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานพลังงานนี้ทำให้ราคาน้ำมันดิบพุ่งสูงขึ้น

แม้ว่าผลกระทบที่ใกล้ที่สุดของราคาน้ำมันดิบที่สูงขึ้นคือราคาที่สูงขึ้นที่ปั๊มน้ำมัน แต่ก็มีปัญหาที่ใหญ่กว่านั้นอยู่ นั่นคือ อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่กำลังดำเนินอยู่และนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ

ณ วันที่ 6 เมษายน เครื่องมือ Inflation Nowcasting ของธนาคารกลางสหรัฐฯ สาขาคลีฟแลนด์ คาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อ 12 เดือนย้อนหลัง (TTM) จะเพิ่มขึ้น 85 จุดพื้นฐานในเดือนมีนาคมเมื่อเทียบกับเดือนกุมภาพันธ์ (3.25% จาก 2.40%) อัตราเงินเฟ้อ TTM สำหรับเดือนเมษายนคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 13 จุดพื้นฐานเป็น 3.38%

การเพิ่มขึ้นเกือบหนึ่งเปอร์เซ็นต์ในอัตราเงินเฟ้อ TTM ของสหรัฐฯ ในช่วงสองเดือนอาจหยุดวงจรการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้ ยิ่งน่ากังวลไปกว่านั้น อาจกระตุ้นให้ FOMC เปลี่ยนกลยุทธ์ทั้งหมดและชี้ไปที่การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยก่อนสิ้นปีนี้ โปรดจำไว้ว่าอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วนี้เกิดขึ้นในช่วงเวลาที่ผลกระทบของภาษีของโดนัลด์ ทรัมป์ ยังคงส่งผลกระทบต่อภาคสินค้า

อัตราส่วน Shiller PE ของ S&P 500 แตะระดับสูงสุดเป็นอันดับสองในประวัติศาสตร์ 🚨 สูงสุดคือช่วงฟองสบู่ดอทคอม 🤯 pic.twitter.com/Lx634H7xKa

-- Barchart (@Barchart) 28 ธันวาคม 2025

โดยปกติแล้ว การเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงินของธนาคารกลางของประเทศจะไม่ส่งผลร้ายแรงต่อตลาดหุ้น แต่นี่ไม่ใช่ทุกวันที่ตลาดหุ้นเข้าสู่ปีด้วยการประเมินมูลค่าที่แพงที่สุดเป็นอันดับสองนับตั้งแต่เดือนมกราคม 1871 ครั้งที่ S&P 500's Shiller Price-to-Earnings Ratio เคยเกิน 40 ตลอดประวัติศาสตร์ มักจะตามมาด้วยการลดลงจากจุดสูงสุดถึงจุดต่ำสุด 49% (ฟองสบู่ดอทคอม) และ 25% (ตลาดหมีปี 2022) สำหรับดัชนีอ้างอิง

แม้ว่า FOMC มักจะตอบสนองต่อข้อมูลเศรษฐกิจมากกว่าการดำเนินการเชิงรุกในนโยบายการเงิน แต่การกระทำของประธานาธิบดีทรัมป์ในอิหร่านได้จุดชนวนให้เกิดผลกระทบต่อเนื่องที่ดูเหมือนจะนำไปสู่การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางก่อนสิ้นปี 2026 ต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นจะบดขยี้ตลาดหุ้นที่มีราคาสูงเป็นประวัติการณ์ซึ่งนับจากการลดอัตราดอกเบี้ย ไม่ใช่การปรับขึ้น

แม้ว่าสงครามอ่าวเปอร์เซียจะสิ้นสุดลงในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า ผลกระทบจากเงินเฟ้อของความขัดแย้งนี้จะยังคงอยู่ต่อไปอีกหลายไตรมาสนับจากนี้ นี่คือสถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุดสำหรับตลาดกระทิงของทรัมป์

คุณควรซื้อหุ้นในดัชนี S&P 500 ตอนนี้หรือไม่?

ก่อนที่คุณจะซื้อหุ้นในดัชนี S&P 500 โปรดพิจารณาสิ่งนี้:

ทีมวิเคราะห์ Motley Fool Stock Advisor เพิ่งระบุ 10 หุ้นที่ดีที่สุด ที่นักลงทุนควรซื้อตอนนี้... และดัชนี S&P 500 ไม่ใช่หนึ่งในนั้น หุ้น 10 ตัวที่ติดอันดับสามารถสร้างผลตอบแทนมหาศาลได้ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า

พิจารณาเมื่อ Netflix ติดอันดับนี้เมื่อวันที่ 17 ธันวาคม 2004... หากคุณลงทุน 1,000 ดอลลาร์ ณ เวลาที่แนะนำของเรา คุณจะได้ 555,526 ดอลลาร์! หรือเมื่อ Nvidia ติดอันดับนี้เมื่อวันที่ 15 เมษายน 2005... หากคุณลงทุน 1,000 ดอลลาร์ ณ เวลาที่แนะนำของเรา คุณจะได้ 1,156,403 ดอลลาร์!

ตอนนี้ ควรสังเกตว่าผลตอบแทนเฉลี่ยรวมของ Stock Advisor คือ 968% ซึ่งเป็นการเอาชนะตลาดอย่างมากเมื่อเทียบกับ 191% สำหรับ S&P 500 อย่าพลาดรายชื่อ 10 อันดับล่าสุด ซึ่งมีให้พร้อมกับ Stock Advisor และเข้าร่วมชุมชนการลงทุนที่สร้างขึ้นโดยนักลงทุนรายบุคคลสำหรับนักลงทุนรายบุคคล

**ผลตอบแทน Stock Advisor ณ วันที่ 12 เมษายน 2026. *

Sean Williams ไม่มีตำแหน่งในหุ้นใดๆ ที่กล่าวถึง The Motley Fool ไม่มีตำแหน่งในหุ้นใดๆ ที่กล่าวถึง The Motley Fool มีนโยบายการเปิดเผยข้อมูล.

มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงที่นี่เป็นมุมมองและความคิดเห็นของผู้เขียน และไม่จำเป็นต้องสะท้อนถึงมุมมองและความคิดเห็นของ Nasdaq, Inc.