โดย Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้
ข้อสรุปสุทธิของคณะกรรมการคือ แม้ว่า backlog 63 พันล้านดอลลาร์ของ CAT และการเติบโตของศูนย์ข้อมูลจะน่าหวัง แต่เส้นทางสู่ราคาหุ้น 1,000 ดอลลาร์ภายในปี 2027 นั้นไม่แน่นอนและขึ้นอยู่กับการดำเนินการที่ไร้ที่ติ ความเสี่ยงรวมถึงการบีบอัด backlog ที่อาจเกิดขึ้น, การบีบอัดอัตรากำไรเนื่องจากภาษีนำเข้าและการเปลี่ยนแปลงส่วนผสมของคำสั่งซื้อ และความเปราะบางในแขนงการเงินของ CAT, Cat Financial ในสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเป็นเวลานาน
ความเสี่ยง: การบีบอัดอัตรากำไรเนื่องจากภาษีนำเข้าและการเปลี่ยนแปลงส่วนผสมของคำสั่งซื้อ และความเปราะบางในแขนงการเงินของ CAT, Cat Financial ในสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเป็นเวลานาน
โอกาส: ศักยภาพของการเพิ่มขึ้นของการลงทุนอย่างต่อเนื่องและกว้างขวาง และการดำเนินการที่แข็งแกร่ง
การวิเคราะห์นี้สร้างขึ้นโดย StockScreener pipeline — LLM สี่ตัวชั้นนำ (Claude, GPT, Gemini, Grok) ได้รับ prompt เดียวกันและมีการป้องกันต่อภาพหลอนในตัว อ่านวิธีการ →
- Caterpillar (CAT) มี backlog มูลค่า 63 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นสถิติใหม่ (เพิ่มขึ้น 79% เมื่อเทียบเป็นรายปี) ขับเคลื่อนโดยการเร่งการลงทุนด้านศูนย์ข้อมูล (data center capex acceleration) ทำ EPS ได้สูงกว่าประมาณการใน 9 ใน 12 ไตรมาสที่ผ่านมา โดยมี EPS ในไตรมาส 1 ปี 2026 ที่ 5.47 ดอลลาร์ และได้คืนเงินให้ผู้ถือหุ้น 5.7 พันล้านดอลลาร์ผ่านการซื้อหุ้นคืนเพียงในไตรมาส 1 ซึ่งช่วยเพิ่มกำไรต่อหุ้น (per-share earnings) ได้อย่างมีนัยสำคัญ
- Caterpillar จำเป็นต้องมีการเร่งคำสั่งซื้อศูนย์ข้อมูลอย่างต่อเนื่อง ค่าใช้จ่ายภาษีนำเข้า (tariff costs) อยู่ในระดับต่ำสุดของช่วงประมาณการที่ 2.2-2.4 พันล้านดอลลาร์ และกิจกรรมการซื้อหุ้นคืนที่ยั่งยืน เพื่อให้ถึงเป้าหมาย 1,000 ดอลลาร์ภายในปี 2027 ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้น 12.7% จากระดับปัจจุบัน ที่ต้องอาศัยการคงระดับ P/E ที่ 42 เท่า หรือ EPS ที่สูงกว่า 24.21 ดอลลาร์ตามที่คาดการณ์ไว้
- นักวิเคราะห์ที่เคยคาดการณ์ NVIDIA ในปี 2010 ได้ระบุ 10 หุ้นเด่นของเขา และ Caterpillar ไม่ได้อยู่ในรายชื่อนั้น รับรายชื่อได้ที่นี่ ฟรี
Caterpillar (NYSE:CAT) กำลังมีการปรับมูลค่าครั้งสำคัญในภาคอุตสาหกรรม หุ้นปรับตัวขึ้น 151.61% ในช่วงปีที่ผ่านมา และ 48.24% ในปีนี้ โดยได้รับแรงหนุนจาก backlog ที่เป็นสถิติใหม่ และบทบาทที่กำลังเกิดขึ้นในฐานะผู้จัดหาอุปกรณ์หลัก (picks-and-shovels supplier) สำหรับการสร้างศูนย์ข้อมูล AI
CEO Joe Creed กล่าวในการประชุม Q1 Call ว่า: "ลูกค้าที่ใหญ่ที่สุดของเราในอุตสาหกรรมศูนย์ข้อมูลได้เพิ่มการคาดการณ์การใช้จ่ายเงินลงทุนอย่างมีนัยสำคัญ นั่นส่งผลให้เราได้รับอัตราคำสั่งซื้อที่เร่งตัวขึ้น" CAT จะสามารถทะลุ 1,000 ดอลลาร์ได้ภายในปี 2027 หรือไม่? นี่คือการวิเคราะห์
ประเด็นระยะสั้นคือการย่อยรับข้อมูล CAT ปรับตัวลดลง 4.28% ในสัปดาห์ที่ผ่านมา หลังจากแตะระดับสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ 931.35 ดอลลาร์ Group President Denise Johnson ขายหุ้น 12,595 หุ้น มูลค่า 11.4 ล้านดอลลาร์ เมื่อวันที่ 14 พฤษภาคม ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของรูปแบบกิจกรรมของผู้บริหารภายในที่กว้างขึ้น ภาษีนำเข้ายังคงเป็นอีกปัจจัยที่ท้าทาย
*นักวิเคราะห์ที่เคยคาดการณ์ NVIDIA ในปี 2010 ได้ระบุ 10 หุ้นเด่นของเขา และ Caterpillar ไม่ได้อยู่ในรายชื่อนั้น รับรายชื่อได้ที่นี่ ฟรี
ผู้บริหารคาดการณ์ค่าใช้จ่ายภาษีนำเข้าสำหรับปี 2026 อยู่ที่ 2.2 พันล้านดอลลาร์ ถึง 2.4 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งจะบีบอัดอัตรากำไรของ Resource Industries ลงประมาณ 500 basis points ในไตรมาส 1 ด้วย beta ที่ 1.625 CAT เคลื่อนไหวรุนแรงกว่าตลาดทั้งสองทิศทาง และที่ 11.63% ในช่วงเดือนที่ผ่านมา หุ้นได้ร้อนแรงเกินไป สิ่งเหล่านี้ไม่ได้ทำลายสมมติฐาน แต่เป็นการอธิบายว่าทำไมโมเมนตัมจึงหยุดชะงัก
ราคาเป้าหมายเฉลี่ยของ Wall Street อยู่ที่ 913.29 ดอลลาร์ ซึ่งบ่งชี้ถึง upside ที่แทบไม่มีเลยจากการนี้ การแบ่งประเภทการให้คะแนนแสดงให้เห็นว่ามี 1 Strong Buy, 14 Buy, 10 Hold และ 3 Sell ซึ่งถือว่าสร้างสรรค์แต่ก็ระมัดระวัง โดยให้น้ำหนักน้อยกับเรื่อง backlog
Total backlog ของ Caterpillar แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 63 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 79% เมื่อเทียบเป็นรายปี และ backlog ของเครื่องยนต์ลูกสูบขนาดใหญ่ (large reciprocating engine backlog) เติบโตขึ้นมากกว่า 3.5 เท่าตั้งแต่เดือนมกราคม 2024 นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่า EPS จะเพิ่มขึ้น 27% ในปีนี้เป็น 24.21 ดอลลาร์ ด้วยคำสั่งซื้อที่จองจนถึงปี 2028 และผู้บริหารคาดการณ์การเติบโตของรายได้ในระดับเลขสองหลักตอนต้น 913 ดอลลาร์ ดูเหมือนจะเป็นเพียงตัวเลขชั่วคราว
โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้
"ต้นทุนภาษีนำเข้าและความผันผวนของการใช้จ่ายในศูนย์ข้อมูลทำให้เป้าหมาย 1,000 ดอลลาร์ภายในปี 2027 ขึ้นอยู่กับสมมติฐานที่แนวทางการดำเนินงานปัจจุบันไม่สนับสนุน"
บทความนี้ผลักดัน backlog 63 พันล้านดอลลาร์ของ CAT และแนวโน้มศูนย์ข้อมูลเป็นเส้นทางสู่ 1,000 ดอลลาร์ภายในปี 2027 แต่กลับลดทอนความสำคัญของผลกระทบจากภาษีนำเข้า 2.2-2.4 พันล้านดอลลาร์ที่ฝ่ายบริหารระบุสำหรับปี 2026 และการบีบอัดอัตรากำไร 500bp ที่เห็นแล้วใน Resource Industries การขายหุ้นโดยผู้บริหาร, beta 1.625 และราคาเป้าหมายของ Wall Street เพียง 913 ดอลลาร์ บ่งชี้ว่าตลาดกำลังประเมินมูลค่าด้วยความระมัดระวังมากกว่าที่เรื่องราวเชิงบวกยอมรับ การรักษา P/E ที่ 42 เท่าอย่างต่อเนื่อง หรือ EPS ที่สูงกว่าประมาณการที่ 24.21 ดอลลาร์ จะเป็นสิ่งที่จำเป็น อย่างไรก็ตาม การหยุดชะงักใดๆ ในการลงทุนของ hyperscaler หรือการชะลอตัวของภาคอุตสาหกรรมที่กว้างขึ้น อาจทำให้คำสั่งซื้อมีความเสี่ยง แม้จะมีการเพิ่มขึ้นของ backlog 79% เมื่อเทียบเป็นรายปี
แม้ว่าภาษีนำเข้าจะอยู่ในระดับสูงสุดก็ตาม พลังการกำหนดราคาของ CAT และการมองเห็นคำสั่งซื้อหลายปีจนถึงปี 2028 ก็ยังสามารถทำให้กำไรฟื้นตัวได้เร็วกว่าที่คาดไว้เมื่อห่วงโซ่อุปทานปรับตัว
"Backlog ของ CAT เป็นของจริง แต่ไม่ได้รับประกัน 1,000 ดอลลาร์ภายในปี 2027; หุ้นต้องการทั้งความทนทานของศูนย์ข้อมูล และการบรรเทาภาษีนำเข้า และถูกประเมินมูลค่าสำหรับการย่อยข้อมูลในระยะสั้นแล้ว หลังจากการเติบโต YTD 48%"
Backlog 63 พันล้านดอลลาร์ของ CAT และการเติบโต 79% YoY เป็นของจริง แต่เป้าหมาย 1,000 ดอลลาร์ภายในปี 2027 ต้องการ P/E ล่วงหน้า 42 เท่า (เทียบกับปัจจุบันประมาณ 19 เท่า) หรือ EPS สูงกว่าประมาณการที่ 24.21 ดอลลาร์ ซึ่งทั้งสองอย่างนี้ดูทะเยอทะยาน บทความนี้สับสนระหว่าง backlog กับการมองเห็นรายได้; backlog จะลดลงในช่วงขาลง และการลงทุนในศูนย์ข้อมูลเป็นไปตามวัฏจักร แรงกดดันจากภาษีนำเข้า (2.2–2.4 พันล้านดอลลาร์) มีนัยสำคัญ แต่ถูกมองว่าเป็นความเสี่ยงระดับต่ำ การขายหุ้นโดยผู้บริหาร Group President Johnson และการปรับตัวลง 4.28% หลังจาก 931 ดอลลาร์ บ่งชี้ถึงโมเมนตัมที่หมดแรง ความเสี่ยงที่แท้จริง: หากการใช้จ่ายในศูนย์ข้อมูลกลับสู่ภาวะปกติ หรือภาษีนำเข้าอยู่ในระดับกลางถึงสูง อัตรากำไรที่ลดลงจะเร่งตัวขึ้น และ P/E จะปรับลดลงอย่างรวดเร็ว เนื่องจาก beta ของ CAT ที่ 1.625
หากการสร้างศูนย์ข้อมูลยังคงดำเนินต่อไปจนถึงปี 2027 และภาษีนำเข้าอยู่ในระดับต่ำสุด (2.2 พันล้านดอลลาร์) backlog ของ CAT จะแปลงเป็นรายได้เติบโต 15–20% ต่อปี ซึ่งจะทำให้ P/E ที่ 22–24 เท่า และดัน EPS ให้สูงกว่า 24.21 ดอลลาร์ ทำให้ 1,000 ดอลลาร์สามารถบรรลุได้โดยไม่ต้องใช้สมมติฐานที่สูงเกินจริง
"ตลาดกำลังสับสนอย่างอันตรายระหว่างการเพิ่มขึ้นของความต้องการพลังงานตามวัฏจักรที่ขับเคลื่อนด้วย AI กับการประเมินมูลค่าใหม่เชิงโครงสร้างอย่างถาวร โดยเพิกเฉยต่อความอ่อนไหวโดยธรรมชาติของกลุ่มธุรกิจหลักของ CAT ในภาคการผลิตและการก่อสร้างต่อการชะลอตัวของเศรษฐกิจมหภาคทั่วโลก"
กรณีเชิงบวกสำหรับ CAT ขึ้นอยู่กับสมมติฐานว่าความต้องการพลังงานของศูนย์ข้อมูลเป็นการเปลี่ยนแปลงถาวรในระยะยาว แทนที่จะเป็นการเพิ่มขึ้นของการลงทุนตามวัฏจักร แม้ว่า backlog 63 พันล้านดอลลาร์จะน่าประทับใจ แต่เราต้องตรวจสอบคุณภาพของคำสั่งซื้อเหล่านั้น; backlog ในภาคอุตสาหกรรมมักจะมีการยกเลิกหากอัตราดอกเบี้ยยังคง 'สูงขึ้นเป็นเวลานาน' หรือหาก hyperscalers เปลี่ยนไปใช้สถาปัตยกรรมระบายความร้อนที่ใช้พลังงานมาก การซื้อขาย CAT ที่ P/E ระดับพรีเมียมจะสมเหตุสมผลก็ต่อเมื่อพวกเขารักษาอำนาจการกำหนดราคาได้ แม้จะมีแรงกดดันจากภาษีนำเข้า 2.4 พันล้านดอลลาร์ก็ตาม ฉันสงสัยว่าตลาดกำลังตีความความต้องการพลังงานที่ขับเคลื่อนด้วย AI มากเกินไป ในขณะที่เพิกเฉยต่อความเปราะบางตามวัฏจักรของกลุ่มธุรกิจก่อสร้างและเหมืองแร่หลัก ซึ่งมักจะประสบปัญหาเมื่อการเติบโตทั่วโลกชะลอตัว
หากการสร้างศูนย์ข้อมูล AI เป็นการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างพื้นฐานที่แท้จริงในรุ่นเดียว เทียบได้กับการใช้ไฟฟ้าในศตวรรษที่ 20 การประเมินมูลค่าปัจจุบันจะถูกมาก และต้นทุนภาษีนำเข้าจะถูกส่งต่อไปยังลูกค้าโดยไม่มีซัพพลายเออร์ทางเลือก
"Backlog และการซื้อหุ้นคืนสนับสนุน upside ก็ต่อเมื่อการลงทุนในศูนย์ข้อมูลยังคงแข็งแกร่งและภาษีนำเข้ายังคงจัดการได้ มิฉะนั้น สถานะสุดท้ายที่ 1,000 ดอลลาร์ก็ยังห่างไกลจากความแน่นอน"
Backlog ของ CAT ที่ 63 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 79% YoY และการซื้อหุ้นคืนสร้างเรื่องราวเชิงบวก: หากการลงทุนในศูนย์ข้อมูลยังคงแข็งแกร่ง CAT ควรจะสามารถคว้าปริมาณงานได้มากขึ้นและเพิ่มกำไรต่อหุ้น เรื่องราวนี้ขึ้นอยู่กับวัฏจักรการลงทุนที่เกี่ยวข้องกับ AI ที่ยาวนานและแข็งแกร่ง และสภาพแวดล้อมของอัตรากำไรที่มั่นคง แม้จะมีแรงกดดันจากภาษีนำเข้า เส้นทางสู่ 1,000 ดอลลาร์ในปี 2027 ต้องการ P/E ล่วงหน้า 42 เท่า หรือ EPS สูงกว่า 24.21 ดอลลาร์ ซึ่งดูเหมือนจะสูงเกินไปสำหรับซัพพลายเออร์ตามวัฏจักรที่ต้องใช้เงินลงทุนสูง ความเสี่ยงรวมถึงจุดสูงสุดของการใช้จ่ายในศูนย์ข้อมูล, ต้นทุนภาษีนำเข้า 2.2-2.4 พันล้านดอลลาร์ในปี 2026 ที่บีบอัดอัตรากำไร และความล่าช้าในการดำเนินการโครงการ โดยสรุป upside ขึ้นอยู่กับการเพิ่มขึ้นของการลงทุนอย่างต่อเนื่องและกว้างขวาง และการดำเนินการที่แข็งแกร่ง
ข้อโต้แย้งที่แข็งแกร่งที่สุด: P/E ล่วงหน้า 42 เท่า บ่งชี้ถึงการมองโลกในแง่ดีที่มากเกินไปสำหรับหุ้นตามวัฏจักรที่ต้องใช้เงินลงทุนสูง แม้จะมี backlog จำนวนมาก จุดสูงสุดของการลงทุนในศูนย์ข้อมูล, ต้นทุนภาษีนำเข้าที่คงอยู่ หรือความล่าช้าของโครงการ อาจบีบอัดอัตรากำไรและทำให้สมมติฐาน 1,000 ดอลลาร์ล้มเหลว
"Beta สูงและแรงกดดันด้านอัตรากำไรที่มีอยู่เพิ่มความเสี่ยงในการยกเลิกหากการใช้จ่ายในศูนย์ข้อมูลอ่อนแอลง ซึ่งบั่นทอนความน่าเชื่อถือของ backlog สำหรับเป้าหมายปี 2027"
Claude ชี้ให้เห็นถึงความเสี่ยงของการบีบอัด backlog ในช่วงขาลงอย่างถูกต้อง แต่ความเปราะบางที่ยังไม่ได้รับการแก้ไขคือวิธีที่ beta สูงของ CAT ขยายผลของการหยุดชะงักของการลงทุน AI ไปสู่การยกเลิกคำสั่งซื้อที่กว้างขึ้นในภาคเหมืองแร่และการก่อสร้าง ภาษีนำเข้าอาจเกิดขึ้นพร้อมกับสิ่งนี้ และเนื่องจาก Resource Industries กำลังประสบกับการบีบอัด 500bp อยู่แล้ว การแปลง backlog เพียงบางส่วนอาจไม่สามารถชดเชยผลกระทบได้ สิ่งนี้ทำให้เป้าหมาย 1,000 ดอลลาร์ภายในปี 2027 ดูเหมือนจะขึ้นอยู่กับการดำเนินการที่ไร้ที่ติท่ามกลางแรงกดดันตามวัฏจักรมากขึ้น
"ความเสี่ยงด้านอัตรากำไรของ CAT ไม่ใช่การยกเลิก backlog — แต่เป็นการเปลี่ยนแปลงไปสู่คำสั่งซื้อศูนย์ข้อมูลที่มีอัตรากำไรต่ำกว่า ซึ่งบดบังจุดอ่อนตามวัฏจักรในกลุ่มธุรกิจก่อสร้างและเหมืองแร่ที่มีอัตรากำไรสูงกว่า"
Grok สับสนระหว่างความเสี่ยงสองประการที่แตกต่างกัน Beta สูงจะขยายผลของ *ตลาด* ที่ตกต่ำ ไม่จำเป็นต้องเป็นการหยุดชะงักของการลงทุน AI — สิ่งเหล่านั้นเป็นลักษณะเฉพาะของการใช้จ่ายของ hyperscaler ความเปราะบางที่แท้จริงคือ *ส่วนผสม* ของคำสั่งซื้อ: หากคำสั่งซื้อศูนย์ข้อมูลยังคงอยู่ แต่ภาคการก่อสร้างล่มสลาย อัตรากำไรเฉลี่ยของ CAT ก็ยังคงลดลง เนื่องจากอุปกรณ์ก่อสร้างมีอัตรากำไรต่ำกว่าระบบพลังงาน ไม่มีใครจำลองผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลง *ส่วนผสม* ของคำสั่งซื้อ มีเพียงการแปลง backlog โดยรวมเท่านั้น
"การเปิดรับความเสี่ยงด้านสินเชื่อของ Cat Financial ในสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยสูง เป็นภัยคุกคามต่ออัตรากำไรมากกว่าความเสี่ยงด้านภาษีนำเข้าหรือส่วนผสมของคำสั่งซื้อที่กำลังพูดถึงในปัจจุบัน"
Claude พูดถูกเรื่องการเปลี่ยนแปลงส่วนผสม แต่ทั้งสองคนมองข้ามความเสี่ยงที่ 'ซ่อนอยู่': แขนงการเงินของ CAT, Cat Financial หากอัตราดอกเบี้ยยังคงสูงขึ้นเป็นเวลานาน ค่าใช้จ่ายในการจัดหาเงินทุนสำหรับลูกค้าเหมืองแร่และการก่อสร้างจะพุ่งสูงขึ้น นำไปสู่การผิดนัดชำระหนี้หรือการเลื่อนการอัปเกรดอุปกรณ์ นี่ไม่ใช่แค่เรื่องของการลงทุนของ hyperscaler แต่เกี่ยวกับสุขภาพสินเชื่อของลูกค้าอุตสาหกรรมหลักของพวกเขา หาก Cat Financial เพิ่มการตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญ จะส่งผลกระทบต่อรายได้สุทธิก่อนที่ผลกระทบจากภาษีนำเข้าจะเกิดขึ้นจริง
"ต้นทุนทางการเงินและภาระหนี้สินของงบดุลของ Cat Financial อาจเป็นปัจจัยฉุดรั้งต่อกำไรและการซื้อหุ้นคืนของ CAT มากกว่าแรงกดดันจากภาษีนำเข้า หากอัตราดอกเบี้ยยังคงสูงขึ้นเป็นเวลานาน"
Gemini หยิบยกความเสี่ยงที่ถูกต้องเกี่ยวกับ Cat Financial ในสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเป็นเวลานาน อย่างไรก็ตาม การจัดหาเงินทุนแบบ captive ในภาคอุตสาหกรรมมักจะยังคงอยู่ได้เนื่องจากหลักประกันและกันสำรองทางคณิตศาสตร์ การเพิ่มขึ้นของการผิดนัดชำระหนี้จะมีผล แต่ช่องทางที่ใหญ่กว่าและถูกมองข้ามคือต้นทุนทางการเงินและภาระหนี้สินของงบดุลสำหรับ CAT เอง หากต้นทุนการจัดหาเงินทุนยังคงสูงขึ้น ROIC และการซื้อหุ้นคืนจะช้าลง ในขณะที่ความต้องการศูนย์ข้อมูลเริ่มลดลง ซึ่งอาจส่งผลกระทบมากกว่าแรงกดดันจากภาษีนำเข้าเพียงอย่างเดียว
ข้อสรุปสุทธิของคณะกรรมการคือ แม้ว่า backlog 63 พันล้านดอลลาร์ของ CAT และการเติบโตของศูนย์ข้อมูลจะน่าหวัง แต่เส้นทางสู่ราคาหุ้น 1,000 ดอลลาร์ภายในปี 2027 นั้นไม่แน่นอนและขึ้นอยู่กับการดำเนินการที่ไร้ที่ติ ความเสี่ยงรวมถึงการบีบอัด backlog ที่อาจเกิดขึ้น, การบีบอัดอัตรากำไรเนื่องจากภาษีนำเข้าและการเปลี่ยนแปลงส่วนผสมของคำสั่งซื้อ และความเปราะบางในแขนงการเงินของ CAT, Cat Financial ในสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเป็นเวลานาน
ศักยภาพของการเพิ่มขึ้นของการลงทุนอย่างต่อเนื่องและกว้างขวาง และการดำเนินการที่แข็งแกร่ง
การบีบอัดอัตรากำไรเนื่องจากภาษีนำเข้าและการเปลี่ยนแปลงส่วนผสมของคำสั่งซื้อ และความเปราะบางในแขนงการเงินของ CAT, Cat Financial ในสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเป็นเวลานาน