'โซเชียล ซีเคียวริตี้' ไม่เปิดโอกาสให้ชาวอเมริกันส่วนใหญ่สร้างความมั่งคั่งได้ ลาร์รี ฟิงก์ แห่ง BlackRock กล่าว

ชาวอเมริกันกว่า 70 ล้านคน ซึ่งรวมถึงผู้เกษียณอายุ ผู้พิการ และครอบครัว พึ่งพาผลประโยชน์จาก Social Security เป็นรายได้ประจำเดือน
"เป็นหนึ่งในโครงการป้องกันความยากจนที่มีประสิทธิภาพมากที่สุดในประวัติศาสตร์" ซีอีโอของ BlackRock ลาร์รี ฟิงก์ เขียนในจดหมายประจำปีของประธานถึงนักลงทุน ซึ่งเผยแพร่เมื่อวันจันทร์ Social Security ช่วยให้ชาวอเมริกันประมาณ 29 ล้านคนพ้นจากความยากจนในแต่ละปี ฟิงก์เขียน โดยอ้างอิงข้อมูลจากสำนักสำรวจสำมะโนประชากร
แม้จะมี "ความสำเร็จอันยอดเยี่ยม" นี้ โครงการที่มีอายุ 90 ปีก็สามารถปรับปรุงให้ดีขึ้นได้ ตามคำกล่าวของฟิงก์
"ประเด็นคือ: Social Security ให้ความมั่นคง แต่ก็ไม่ได้เปิดโอกาสให้ชาวอเมริกันส่วนใหญ่สร้างความมั่งคั่งในลักษณะที่เติบโตไปพร้อมกับประเทศของพวกเขา" ฟิงก์เขียน
ฟิงก์เรียกร้องให้มีการลงทุนในนามของ Social Security
ในฐานะโครงการแบบจ่ายตามการใช้งาน (pay-as-you-go) Social Security ได้รับเงินทุนส่วนใหญ่จากภาษีเงินเดือน ทั้งนายจ้างและลูกจ้างมีส่วนร่วม 6.2% สำหรับโครงการนี้ ในขณะที่ผู้ประกอบอาชีพอิสระจ่าย 12.4% ของรายได้สูงสุดถึง 184,500 ดอลลาร์ในปี 2026
เงินที่ไม่ได้ใช้ทันทีเพื่อจ่ายผลประโยชน์จะถูกฝากเข้ากองทุนทรัสต์ของ Social Security ซึ่งจะลงทุนในพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ
กองทุนทรัสต์เพื่อการเกษียณอายุและทุพพลภาพรวมกันได้รับอัตราดอกเบี้ยที่มีประสิทธิภาพต่อปี 2.6% ในปี 2025 ตามข้อมูลของ Social Security Administration
ในขณะเดียวกัน ตลาดหุ้นก็มีผลตอบแทนที่สูงมากในปีที่แล้ว โดย S&P 500 เพิ่มขึ้นประมาณ 16% พอร์ตโฟลิโอ 60/40 ของหุ้นและพันธบัตรเพิ่มขึ้นเกือบ 15% สำหรับปี 2025 โดยอิงจากผลการดำเนินงานของ Morningstar US Moderate Target Allocation Index
ในจดหมายของเขา ฟิงก์ตั้งคำถามว่าทรัพย์สินของ Social Security ควรได้รับอนุญาตให้เติบโตไปพร้อมกับเศรษฐกิจในวงกว้างหรือไม่ การทำเช่นนั้นอาจสร้างผลตอบแทนที่สูงขึ้น ช่วยแก้ไขปัญหาการขาดดุลทางการเงินของโครงการโดยไม่ต้องเปลี่ยนแปลงผลประโยชน์
"ส่วนหนึ่งของระบบสามารถลงทุนได้เหมือนแผนบำนาญระยะยาวอื่นๆ หรือไม่ — อย่างรอบคอบ กว้างขวาง และตลอดหลายทศวรรษ — ในขณะที่ยังคงรับประกันว่าโครงการยังคงเป็นตาข่ายนิรภัยที่แข็งแกร่ง?" ฟิงก์เขียน
นี่ไม่ใช่ครั้งแรกที่ฟิงก์หยิบยกแนวคิดนี้ขึ้นมา ในงานประชุมเกษียณอายุของ BlackRock เมื่อเดือนมีนาคม 2025 ฟิงก์ก็เรียกร้องให้มีการลงทุนที่ก้าวร้าวมากขึ้นในนามของ Social Security
ฟิงก์กล่าวในเวลานั้นว่าเขาจะไม่ใช้คำว่า "แปรรูป" เพื่ออธิบายความพยายามเหล่านั้น และย้ำอีกครั้งในจดหมายฉบับใหม่ของเขา
"นี่จะไม่ได้หมายถึงการแปรรูป Social Security หรือการนำทั้งหมดไปลงทุนในตลาดหุ้น" ฟิงก์เขียน "แต่มันจะหมายถึงการนำเสนอการกระจายความเสี่ยง" ที่จะคล้ายคลึงกับแผน Thrift Savings Plans ของรัฐบาลกลาง ซึ่งอนุญาตให้ผู้เข้าร่วมเลือกจากรายการตัวเลือกการลงทุน
นักวิจารณ์บางคนกล่าวว่าการเคลื่อนไหวดังกล่าวจะเป็นการแปรรูปโครงการ โดยอนุญาตให้บริษัทลงทุนเอกชนช่วยบริหารจัดการสินทรัพย์ของโครงการสาธารณะ
แม้ว่าบริษัทเอกชนอาจช่วยให้ผลตอบแทนสะท้อนตลาดได้ดีขึ้น แต่ก็อาจทำให้กองทุนมีความเสี่ยงสูงขึ้นต่อการขาดทุนและผลการดำเนินงานที่ไม่ดี Rep. John Larson, D-Conn., กล่าวกับ CNBC.com ในการสัมภาษณ์เมื่อเดือนมีนาคม 2025
Social Security ไม่เคยพลาดการจ่ายเงิน แม้ในช่วงที่ตลาดตกต่ำอย่างรุนแรงที่ส่งผลกระทบต่อยอดคงเหลือใน 401(k) เช่นในวิกฤตการณ์ทางการเงินปี 2008 Larson กล่าว
อย่างไรก็ตาม สมาชิกสภานิติบัญญัติคนอื่นๆ — Sens. Bill Cassidy, R-La., และ Tim Kaine, D-Va. — ได้เสนอให้สร้างกองทุนใหม่มูลค่า 1.5 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งจะลงทุนในหุ้นและพันธบัตร กลยุทธ์นี้จะเสริม ไม่ใช่แทนที่ กองทุนทรัสต์ที่มีอยู่ของ Social Security ผลตอบแทนที่ได้รับจากกองทุนใหม่นี้สามารถช่วยครอบคลุมการขาดดุลของกองทุนทรัสต์ของ Social Security โดยไม่ต้องเปลี่ยนแปลงผลประโยชน์ ฟิงก์เขียน
ในการบรรยายสรุปเมื่อเดือนตุลาคม Alicia Munnell ที่ปรึกษาอาวุโสของ Center for Retirement Research ที่ Boston College กล่าวว่าแผน Cassidy-Kaine เป็น "การดำเนินการทางการเงินที่ใหญ่และมีความเสี่ยงสูงโดยมีผลตอบแทนน้อยมาก" ผลตอบแทนจะถูกจำกัดด้วยต้นทุนการกู้ยืม ตามคำกล่าวของ Munnell และจะเบี่ยงเบนความสนใจของสภาคองเกรสจากการแก้ไขความไม่สมดุลระหว่างทุนสำรองของกองทุนทรัสต์ของ Social Security และการจ่ายผลประโยชน์
'ต้นทุนของการรอคอยมีแต่จะสูงขึ้น'
กองทุนทรัสต์ของ Social Security ที่จัดสรรไว้สำหรับผลประโยชน์การเกษียณอายุอาจหมดลงในปี 2032 ตามการคาดการณ์ล่าสุดจาก Social Security Administration หากไม่มีการปฏิรูป Social Security ก่อนหน้านั้น ผู้กำหนดนโยบายอาจต้องเผชิญกับทางเลือกที่ยากลำบากในการดำเนินการลดผลประโยชน์
ในจดหมายของเขา ฟิงก์กล่าวว่าเขาถูกวิพากษ์วิจารณ์เมื่อสองปีก่อนที่เสนอว่า Social Security ต้องการการแก้ไข และน่าจะเผชิญกับการตรวจสอบอีกครั้ง
"แต่ในรอบ 50 ปีของผมในวงการการเงิน หากมีสิ่งหนึ่งที่ผมได้เรียนรู้ ก็คือปัญหาที่เราไม่พูดถึงคือปัญหาที่ควรจะทำให้เรากังวลมากที่สุด" ฟิงก์เขียน "และนั่นคือเหตุผลที่เราต้องการการสนทนานี้ตอนนี้ เพราะต้นทุนของการรอคอยมีแต่จะสูงขึ้น"
สภานิติบัญญัติและผู้เชี่ยวชาญมีกำหนดจะหารือเกี่ยวกับอนาคตของโครงการในการพิจารณาของคณะกรรมาธิการวุฒิสภาในวันพุธ