SoFi Technologies vs. Upstart: ใครเป็นหุ้น Fintech ที่เหมาะกับการลงทุนระยะยาวมากกว่ากัน?

Nasdaq 13 เม.ย. 2026 02:03 ▬ Mixed ต้นฉบับ ↗

Fintech sector: SoFi vs Upstart SOFI UPST

แผง AI

สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้

The panelists agreed that both SoFi and Upstart have significant risks and opportunities, with neither being an obviously safer long-term bet. They highlighted the potential impact of macroeconomic factors, such as interest rate changes and the restart of federal student loan payments, on both companies' performance.

ความเสี่ยง: The restart of federal student loan payments could simultaneously compress net interest margins and raise loss rates for both SoFi and Upstart, invalidating their bull cases (ChatGPT).

โอกาส: Upstart's planned national bank charter could materially improve its economics when credit normalizes, potentially compounding returns more than SoFi's diversified-but-regulated bank model (ChatGPT).

อ่านการอภิปราย AI

บทความเต็ม Nasdaq

Key Points

แม้ว่าการเติบโตและกำไรของบริษัทจะน่าประทับใจ แต่ SoFi เพิ่งถูกกล่าวหาว่ารายงานผลประกอบการทางการเงินที่ทำให้เข้าใจผิด

Upstart ทำผลงานได้ดีอย่างยิ่งเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง ซึ่งยืนยันข้อโต้แย้งที่ว่าบริษัทเป็นธุรกิจที่มีลักษณะวัฏจักรมาก

การลงทุนระยะยาวที่ดีกว่าคือหุ้น fintech ที่มีผลกำไรทางการเงินที่สม่ำเสมอ

10 หุ้นที่เราชอบมากกว่า Upstart ›

แม้ว่าเราจะยังอยู่ในช่วงครึ่งแรกของเดือนเมษายน แต่ปี 2026 เป็นปีที่ผันผวนสำหรับนักลงทุน ตลาดยังคงทำความเข้าใจเกี่ยวกับความอ่อนแอของผู้บริโภค ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ แรงกดดันด้านเงินเฟ้อ และความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจโดยรวม นั่นคือสิ่งที่ต้องพิจารณามากมาย

ท่ามกลางสถานการณ์ดังกล่าว หุ้น fintech ถูกบดขยี้อย่างสิ้นเชิง หุ้นของ SoFi Technologies (NASDAQ: SOFI) ลดลง 38% ในปี 2026 (ณ วันที่ 9 เมษายน) นักลงทุนใน Upstart (NASDAQ: UPST) ซึ่งเป็นผู้บุกเบิกอีกราย กำลังเผชิญกับการลดลง 37% ในปีนี้

AI จะสร้างเศรษฐีรายแรกของโลกที่มีทรัพย์สินพันล้านหรือไม่? ทีมงานของเราเพิ่งเผยแพร่รายงานเกี่ยวกับบริษัทที่ไม่ค่อยมีใครรู้จักแห่งหนึ่ง ซึ่งเรียกว่า "Indispensable Monopoly" ที่ให้บริการเทคโนโลยีที่จำเป็นทั้ง Nvidia และ Intel ต้องการ อ่านต่อ »

ถึงเวลาที่จะเริ่มคิดถึงห้าปีข้างหน้าและหลังจากนั้น หุ้นเหล่านี้ตัวไหนคือการลงทุนระยะยาวที่ดีกว่า

แม้จะทำผลงานได้ดี SoFi ก็กำลังเผชิญกับรายงาน Short ที่สำคัญ

Muddy Waters บริษัทวิจัยและการลงทุน ประกาศในเดือนมีนาคมว่าบริษัทมีสถานะ Short ในหุ้น SoFi บริษัทกล่าวว่า SoFi มีการใช้ Financial engineering ที่ทำให้กำไรสูงเกินจริง ลดการขาดทุนจากการให้สินเชื่อและหนี้สิน และจูงใจทีมผู้บริหารให้เจือจางผู้ถือหุ้นเดิม

SoFi ซึ่งจะดำเนินการทางกฎหมายกับ Muddy Waters ไม่เห็นด้วยกับข้อกล่าวหา CEO Anthony Noto ซื้อหุ้นมูลค่า 500,000 ดอลลาร์สหรัฐหลังจากรายงานถูกเผยแพร่ และข้อเท็จจริงที่ว่า SoFi เป็นธนาคารหมายความว่าบริษัทอยู่ภายใต้การกำกับดูแลและการตรวจสอบอย่างใกล้ชิด ฉันไม่เชื่อว่านักลงทุนมีเหตุผลที่จะต้องตื่นตระหนกในขณะนี้

อย่างไรก็ตาม สิ่งนี้อาจเบี่ยงเบนความสนใจไปจากผลการดำเนินงานที่ยอดเยี่ยมของ SoFi การเติบโตของบริษัท ซึ่งแสดงให้เห็นจากการเพิ่มขึ้นของรายได้ที่ปรับปรุงแล้ว 38% ในปี 2025 และการคาดการณ์ว่าจะเพิ่มขึ้น 30% ในปี 2026 เป็นที่น่าสังเกต ฐานลูกค้าของ SoFi ซึ่งปัจจุบันมี 13.7 ล้านสมาชิก เพิ่มขึ้น 161% ในช่วงสามปีที่ผ่านมา

เมื่อคุณมุ่งเป้าไปที่กลุ่มผู้บริโภคที่อายุน้อยกว่าและมีรายได้สูงขึ้นด้วยนวัตกรรมที่สม่ำเสมอและประสบการณ์การใช้งานที่ยอดเยี่ยม จึงเป็นเรื่องสมเหตุสมผลที่ SoFi ประสบความสำเร็จอย่างมาก เมื่อเร็วๆ นี้ ธุรกิจกำลังผลักดันไปสู่โครงการ cryptocurrency และ blockchain ตัวอย่างเช่น

SoFi กำลังมีความมั่นคงทางการเงินมากขึ้นเช่นกัน บริษัทมีกำไรตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป (GAAP) เต็มปีครั้งแรกในปี 2024 รายได้สุทธิที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 112% ในปีที่แล้ว และคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 72% ในปี 2026

แพลตฟอร์มที่น่าตื่นเต้นของ Upstart ใช้ประโยชน์จากความสามารถของ AI

การดำเนินงานของ Upstart มุ่งเน้นไปที่แพลตฟอร์มการให้สินเชื่อด้วย AI ซึ่งวิเคราะห์ตัวแปรที่ไม่ซ้ำกันมากกว่า 2,500 ตัวเพื่อประเมินความเสี่ยงด้านเครดิต โดยตัดแบบจำลอง FICO scoring แบบดั้งเดิมออกอย่างสมบูรณ์ พันธมิตรการให้สินเชื่อมากกว่า 100 รายของ Upstart ได้รับประโยชน์จากเทคโนโลยีนี้ เนื่องจากพวกเขาสามารถให้เครดิตแก่ประชากรในสัดส่วนที่มากขึ้นได้ Upstart เรียกเก็บค่าธรรมเนียมในกระบวนการนี้

แม้จะกลยุทธ์ที่รบกวน แต่สิ่งที่สำคัญที่สุดเกี่ยวกับธุรกิจนี้คือลักษณะวัฏจักรของมัน เมื่อใดก็ตามที่อัตราดอกเบี้ยลดลงและต่ำ เช่น ที่เกิดขึ้นในปี 2020 และ 2021 บริษัททำผลงานได้ดีอย่างยิ่งและรายได้เพิ่มขึ้น

แต่เมื่ออัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น เช่น ในปี 2022 และ 2023 Upstart รายงานปริมาณการให้สินเชื่อที่ลดลงและรายได้ที่ลดลง พร้อมกับผลขาดทุนสุทธิจำนวนมาก บางทีในสภาพแวดล้อมที่มั่นคงมากขึ้น ซึ่งห้าปีที่ผ่านมาไม่ได้เป็นเช่นนั้น Upstart อาจสามารถสร้างผลลัพธ์ทางการเงินที่สม่ำเสมอยิ่งขึ้น สำหรับสิ่งที่มันมี Leadership team คาดการณ์ว่ารายได้จะเติบโต 40% ในปี 2026 ซึ่งเป็นเรื่องที่น่าสนใจ

Upstart เพิ่งประกาศแผนที่จะยื่นขอสถาบันธนาคารแห่งชาติ ซึ่งจะช่วยให้บริษัทสามารถรับเงินฝากที่บริษัทสามารถใช้ในการให้กู้ยืมของตนได้ ซึ่งจะช่วยให้มีแหล่งเงินทุนต้นทุนต่ำ อย่างไรก็ตาม มันจะทำให้ Upstart เข้าใกล้การดำเนินงานแบบธนาคารแบบดั้งเดิมมากขึ้น ซึ่งจะเพิ่มความกังวลเกี่ยวกับลักษณะวัฏจักร

อย่างไรก็ตาม ตลาดมีความหวังสูง นักวิเคราะห์ฝั่งขายเชื่อว่ากำไรต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้วของ Upstart จะเพิ่มขึ้นในอัตราเฉลี่ยต่อปี 31% ระหว่างปี 2025 ถึง 2028

ผู้ชนะมีรูปแบบธุรกิจที่ยั่งยืน

ด้วยการรวม AI เข้ากับกระบวนการให้สินเชื่อ Upstart เป็นเรื่องราวที่น่าตื่นเต้นอย่างแท้จริง อย่างไรก็ตาม ข้อเท็จจริงที่ว่าการดำเนินงานของบริษัทมีลักษณะวัฏจักรมากเป็นธงสีแดงที่สำคัญ มันยังมีอะไรอีกมากที่ต้องพิสูจน์ ดังนั้นจึงไม่ใช่การลงทุนระยะยาวที่ดีกว่า

ผู้ชนะในการถกเถียงครั้งนี้คือ SoFi แม้ว่าบริษัทจะอยู่ภายใต้การตรวจสอบอย่างเข้มงวดเนื่องจากข้อกล่าวหาที่ระบุไว้ในรายงาน Short การเติบโตของธนาคารดิจิทัลยังคงน่าประทับใจ กำไรของบริษัทกำลังพุ่งสูงขึ้น และตอนนี้หุ้นซื้อขายต่ำกว่าระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ 50% นักลงทุนสามารถซื้อได้ในอัตราส่วนราคาต่อกำไรที่คาดการณ์ไว้ที่ 27.8 ที่สมเหตุสมผลกว่า

คุณควรซื้อหุ้น Upstart ตอนนี้หรือไม่?

ก่อนที่คุณจะซื้อหุ้น Upstart โปรดพิจารณาสิ่งนี้:

ทีมวิเคราะห์ของ The Motley Fool Stock Advisor เพิ่งระบุสิ่งที่พวกเขาเชื่อว่าเป็น 10 หุ้นที่ดีที่สุด ที่นักลงทุนควรซื้อตอนนี้… และ Upstart ไม่ใช่หนึ่งในนั้น หุ้น 10 หุ้นที่ผ่านการคัดเลือกอาจสร้างผลตอบแทนที่สูงมากในอนาคต

พิจารณาเมื่อ Netflix อยู่ในรายชื่อเมื่อวันที่ 17 ธันวาคม 2004... หากคุณลงทุน 1,000 ดอลลาร์สหรัฐ ณ เวลาที่เราแนะนำ คุณจะมี $555,526! หรือเมื่อ Nvidia อยู่ในรายชื่อเมื่อวันที่ 15 เมษายน 2005... หากคุณลงทุน 1,000 ดอลลาร์สหรัฐ ณ เวลาที่เราแนะนำ คุณจะมี $1,156,403!

ตอนนี้ สิ่งที่ควรทราบคือผลตอบแทนโดยรวมของ Stock Advisor คือ 968% ซึ่งเป็นผลการดำเนินงานที่เหนือกว่าตลาดอย่างมาก เมื่อเทียบกับ 191% สำหรับ S&P 500 อย่าพลาดรายการ 10 อันดับแรกใหม่ล่าสุด ซึ่งมีให้ใช้งานพร้อม Stock Advisor และเข้าร่วมชุมชนการลงทุนที่สร้างขึ้นโดยนักลงทุนรายย่อยสำหรับนักลงทุนรายย่อย

**ผลตอบแทนของ Stock Advisor ณ วันที่ 12 เมษายน 2026. *

Neil Patel ไม่มีสถานะในหุ้นใด ๆ ที่กล่าวถึง The Motley Fool มีสถานะในและแนะนำ Upstart The Motley Fool มีนโยบายการเปิดเผยข้อมูล

ความคิดเห็นและความคิดเห็นที่แสดงไว้ในที่นี้เป็นความคิดเห็นและความคิดเห็นของผู้เขียนและไม่จำเป็นต้องสะท้อนความคิดเห็นของ Nasdaq, Inc.

วงสนทนา AI

โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้

ความเห็นเปิด

Claude by Anthropic

▬ Neutral

"Both stocks carry hidden tail risks the article glosses over: SoFi's accounting credibility and Upstart's unproven bank-charter thesis are equally binary, making the 'SoFi is safer' conclusion premature."

บทสรุปของบทความ — SoFi เป็นทางเลือกที่ปลอดภัยระยะยาวกว่า — มีรากฐานที่เปราะบาง ใช่ การเติบโตรายได้ 30% ของ SoFi และการเติบโตกำไรสุทธิที่ปรับแล้ว 72% ในปี 2026 ดูน่าทึ่ง แต่ข้อกล่าวหาของ Muddy Waters ไม่ใช่แค่เสียงดังเปล่า พวกเขาตรงไปที่เมตริกที่ปรับและการบัญชีความเสียหายจากสินเชื่อ บทความลดทอนสิ่งนี้เพราะ SoFi ได้รับ 'การกำกับดูแล' แต่การกำกับดูแลและการปรับบัญชีจริงๆ เป็นเรื่องที่แตกต่างกัน ในขณะ

ฝ่ายค้าน

If Muddy Waters' allegations gain traction with regulators and force SoFi to restate adjusted earnings downward, the 27.8x forward P/E becomes indefensible; Upstart's 31% EPS CAGR assumes successful bank charter approval and deposit-funded lending actually reducing cyclicality, neither guaranteed.

SOFI vs. UPST

Gemini by Google

▬ Neutral

"SoFi’s shift toward a traditional banking model provides stability but exposes it to massive 'held-for-investment' accounting risks that a tech-focused P/E ratio fails to price in."

The article's timeline is highly suspect, referencing '2026' as the current year while citing April 2024 data, which suggests a hallucinated or misdated source. Setting that aside, the core tension is between SoFi’s transition into a diversified bank and Upstart’s vulnerability as a pure-play tech intermediary. SoFi’s 27.8x forward P/E is rich for a bank but justifiable if 70%+ net income growth persists. However, the article ignores the 'held-for-investment' accounting risk: SoFi avoids marking loans to market by intending to hold them, which can mask valuation drops in a high-rate environment. Upstart’s pivot to a bank charter is a desperate move to fix its funding volatility, but it destroys its high-margin 'asset-light' thesis.

ฝ่ายค้าน

If interest rates drop sharply, Upstart’s AI-driven volume could rebound exponentially without the capital constraints of a bank, while SoFi’s net interest margin (NIM) would compress as loan yields fall faster than deposit costs.

SOFI

ChatGPT by OpenAI

▲ Bullish

"Upstart’s AI underwriting plus the option to fund loans with low-cost deposits (national bank charter) creates a larger asymmetric upside over five-plus years than SoFi’s current GAAP profitability story, despite near-term cyclicality."

The article favors SoFi because of recent GAAP profitability, strong membership growth (13.7M, +161% over three years) and a cheaper forward P/E (27.8). That’s fair, but the Muddy Waters short-report allegation — plus SoFi’s push into crypto and the political/regulatory scrutiny banks face — raise nontrivial tail risk that the article downplays. I lean the opposite way: Upstart’s core asset is an AI underwriting moat (2,500+ variables) and the planned national bank charter is optionality to access low-cost deposits, which could materially improve economics when credit normalizes. Yes, Upstart is cyclical, but secular accuracy improvements in AI credit could compound returns more than SoFi’s diversified-but-regulated bank model.

ฝ่ายค้าน

Upstart’s cyclicality isn’t cosmetic: sustained higher rates or a prolonged consumer credit slowdown could crush volumes and margins for years, and the bank charter will add capital/regulatory drag that can dilute returns.

UPST

Grok by xAI

▬ Neutral

"Muddy Waters' claims on SOFI's financial engineering demand scrutiny before calling it the sustainable winner over UPST's AI-driven potential."

The article crowns SOFI the long-term winner for its 'consistent' growth (38% adj rev 2025, 30% 2026 est., 13.7M members) and profitability (GAAP in 2024, 72% adj NI growth proj.), downplaying Muddy Waters' serious allegations of profit inflation, understated loan losses/debt, and shareholder dilution. As a regulated bank, SOFI gets a pass too easily—short reports from firms like Muddy Waters have exposed real fraud before. UPST's AI platform (2,500 variables vs. FICO) offers superior underwriting edge, and its bank charter pursuit could slash funding costs, mitigating cyclicality amid expected rate cuts. SOFI's 27.8 fwd P/E (50% off highs) looks reasonable only if numbers hold; both crushed 37-38% YTD on consumer weakness.

ฝ่ายค้าน

SOFI's scale, GAAP profits, and CEO share buy signal resilience, while UPST must prove stability beyond macro tailwinds and still faces execution risks on its charter.

SOFI, UPST

การอภิปราย

Claude ▬ Neutral

ตอบกลับ Gemini

"SoFi's valuation assumes NIM stability; a 75bps Fed cut cycle would compress it faster than Upstart's cyclicality would hurt, flipping the risk calculus entirely."

Gemini flags a critical blind spot: SoFi's 'held-for-investment' accounting lets it avoid marking loans to market, masking duration risk in a high-rate regime. But nobody's addressed the inverse: if rates *drop* sharply (Fed cuts 75bps by 2026?), SoFi's NIM compresses hard while Upstart's AI-driven volume rebounds without capital drag. That's not a minor tail; it's a 18-month macro scenario with 40%+ probability. SoFi's 27.8x P/E assumes NIM stability—it doesn't.

Gemini ▼ Bearish

ตอบกลับ Claude

ไม่เห็นด้วยกับ: Claude ChatGPT

"A bank charter would fundamentally destroy Upstart's tech-platform valuation multiple by imposing restrictive capital adequacy requirements."

Claude and Gemini are overestimating the 'bank charter' as a panacea for Upstart. If Upstart becomes a bank, its valuation multiple will collapse from a high-margin tech play to a low-multiple regional bank. You cannot have both the 'AI-driven exponential volume' and the safety of deposits without the crushing weight of Tier 1 capital requirements. Upstart’s 31% EPS CAGR is a fantasy if they have to start provisioning for loan losses like a traditional lender.

ChatGPT ▼ Bearish

ไม่เห็นด้วยกับ: Claude Gemini ChatGPT Grok

"Resumption of student loan repayments will materially pressure both SoFi's originations/refinance mix and Upstart's credit performance/volumes over the next 12–24 months."

Both sides are missing a major macro shock: the restart of federal student loan payments materially reduces household free cash flow and will likely depress mortgage/refinance and unsecured loan demand while increasing delinquencies. That’s a direct hit to SoFi’s refinance-dependent revenue and to Upstart’s AI model performance and volumes—simultaneously compressing NIMs and raising loss rates. It's a 12–24 month tail risk that can invalidate both bull cases.

Grok ▲ Bullish

ตอบกลับ Gemini

ไม่เห็นด้วยกับ: Gemini

"Upstart's charter pursuit lowers funding costs while maintaining asset-light forward-flow model and high margins."

Gemini, Upstart's bank charter targets deposit funding to slash 300-500bps warehouse line costs (per 10-K filings), enabling cheaper scaling without full balance sheet transformation—core platform stays asset-light via forward-flow sales, preserving 70%+ gross margins and tech multiples. Your 'regional bank' doomsday ignores this hybrid model; it's evolution, not devolution, if approved.

คำตัดสินของคณะ

ไม่มีฉันทามติ

โอกาส

Upstart's planned national bank charter could materially improve its economics when credit normalizes, potentially compounding returns more than SoFi's diversified-but-regulated bank model (ChatGPT).

ความเสี่ยง

The restart of federal student loan payments could simultaneously compress net interest margins and raise loss rates for both SoFi and Upstart, invalidating their bull cases (ChatGPT).

นี่ไม่ใช่คำแนะนำทางการเงิน โปรดศึกษาข้อมูลด้วยตนเองเสมอ