โดย Maksym Misichenko · Nasdaq ·
สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้
ฉันทามติของคณะกรรมการคือมูลค่าของโทเค็น Hyperliquid (HYPE) ซึ่งขับเคลื่อนโดยสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสังเคราะห์ก่อน IPO นั้นเป็นการเก็งกำไรสูงและมีความเสี่ยง เช่น การบังคับใช้กฎระเบียบ การล้มละลายของคู่สัญญา และความล่าช้าหรือการกำหนดราคาใหม่ของ IPO ความเสี่ยงเหล่านี้อาจนำไปสู่การล่มสลายของมูลค่า HYPE และการสูญเสียความไว้วางใจในกลไกการค้นหาราคา
ความเสี่ยง: การบังคับใช้กฎระเบียบต่อสัญญาซื้อขายล่วงหน้าก่อน IPO แบบสังเคราะห์และการล้มละลายของคู่สัญญาภายในวงจรสังเคราะห์
โอกาส: ไม่มีการระบุ
การวิเคราะห์นี้สร้างขึ้นโดย StockScreener pipeline — LLM สี่ตัวชั้นนำ (Claude, GPT, Gemini, Grok) ได้รับ prompt เดียวกันและมีการป้องกันต่อภาพหลอนในตัว อ่านวิธีการ →
SpaceX, Anthropic และ OpenAI กำลังจะเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไปเป็นครั้งแรก (IPO)
การเสนอขาย IPO เหล่านั้นเป็นที่ต้องการสูง และจะเป็นการเสนอขายที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์
แพลตฟอร์มคริปโตแห่งหนึ่งกำลังเสนอช่องทางเพื่อให้ได้รับผลตอบแทนในรูปแบบหนึ่งจากบริษัทเหล่านี้ก่อนที่จะเข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์
ตลาดกำลังเตรียมพร้อมสำหรับการเสนอขายหุ้นสู่สาธารณะครั้งใหญ่ที่สุด SpaceX วางแผนที่จะเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไปเป็นครั้งแรก (IPO) ในช่วงกลางเดือนมิถุนายน โดยมีมูลค่าประเมินใกล้เคียง 1.7 ล้านล้านดอลลาร์ OpenAI และ Anthropic จะตามมาอย่างแน่นอน โดยแต่ละบริษัทมีมูลค่าประเมินใกล้เคียง 1 ล้านล้านดอลลาร์
มุมมองแบบดั้งเดิมคือ การเสนอขายหุ้นขนาดใหญ่และเป็นที่ต้องการสูงเหล่านี้จะดูดสภาพคล่องออกจากระบบการเงิน ส่งผลเสียต่อภาคส่วนที่ไม่เป็นที่นิยม เช่น คริปโต แต่ครั้งนี้ มีความแตกต่างที่อาจทำให้ IPO เหล่านี้กลายเป็นส่วนผสมที่ทรงพลังของการเติบโตสำหรับสกุลเงินดิจิทัลอย่างน้อยก็ไม่กี่สกุล
AI จะสร้างมหาเศรษฐีคนแรกของโลกที่มีมูลค่าทรัพย์สินถึงล้านล้านดอลลาร์หรือไม่? ทีมงานของเราเพิ่งเผยแพร่รายงานเกี่ยวกับบริษัทเล็กๆ ที่ไม่เป็นที่รู้จักแห่งหนึ่ง ซึ่งถูกเรียกว่า "การผูกขาดที่ขาดไม่ได้" ซึ่งให้บริการเทคโนโลยีที่สำคัญที่ Nvidia และ Intel ต่างต้องการ อ่านต่อ »
นี่คือเหตุผลที่อาจเป็นเช่นนั้น และสิ่งที่คุณสามารถทำได้เพื่อรับผลตอบแทนหากเป็นไปตามนั้น
โดยปกติแล้ว นักลงทุนจะประสบปัญหาในการเข้าถึงหุ้นของบริษัทก่อนที่จะมีการเสนอขายหุ้นสู่สาธารณะ แพลตฟอร์มคริปโตแห่งหนึ่งโดยเฉพาะกำลังกลายเป็นแหล่งรวมตัวอย่างรวดเร็วสำหรับนักลงทุนที่มองหาวิธีแก้ปัญหานี้
Hyperliquid (CRYPTO: HYPE) ดำเนินการตลาดแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์สำหรับสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบถาวร ซึ่งเป็นสัญญาอนุพันธ์ทางการเงินประเภทหนึ่งที่ติดตามราคาของสินทรัพย์อย่างต่อเนื่อง
ความน่าสนใจของสินทรัพย์สำหรับนักลงทุนขึ้นอยู่กับวงจรป้อนกลับ ค่าธรรมเนียมการซื้อขายเกือบทั้งหมดจะถูกนำไปใช้ในการซื้อโทเค็นในตลาดเปิด คล้ายกับการซื้อหุ้นคืน ค่าธรรมเนียมที่มากขึ้นหมายถึงการซื้อที่มากขึ้น
เนื่องจาก Hyperliquid เป็นแบบกระจายศูนย์ ผู้ใช้จึงสามารถสร้างตลาดของตนเองสำหรับสัญญาอนุพันธ์เพื่อให้ทุกคนเข้าร่วมได้ (โดยมีค่าธรรมเนียม) ด้วยเหตุนี้ จึงมีสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบสังเคราะห์ที่ให้ผู้คนเก็งกำไรเกี่ยวกับมูลค่าประเมินก่อน IPO ของบริษัทใหญ่สามแห่งที่จะเปิดตัวในไม่ช้า โดยที่ไม่มีใครที่เกี่ยวข้องถือหุ้นจริงของบริษัทเหล่านั้นเลย เป็นข้อเสนอทางการเงินที่แตกต่างอย่างมากจากการถือหุ้นจริง แต่ก็ให้ผลตอบแทนที่ใกล้เคียงกันมากจนหลายคนแห่กันไปซื้อ
ดังนั้น ผลิตภัณฑ์ก่อน IPO จึงเป็นจุดดึงดูดสำหรับ Hyperliquid และหน้าที่ของผลิตภัณฑ์เหล่านี้คือการดึงดูดผู้ใช้ใหม่เข้ามายังแพลตฟอร์ม ซึ่งพวกเขาอาจจะท้ายที่สุดแล้วจะเข้ามาซื้อขายทุกอย่างอื่น รวมถึงสินทรัพย์คริปโตจำนวนมากที่จดทะเบียนในตลาดแลกเปลี่ยน
คุณควรรู้ว่าปัจจุบัน Hyperliquid ไม่อนุญาตให้ผู้ใช้ในสหรัฐอเมริกาเข้าถึงแพลตฟอร์มของตนเพื่อหลีกเลี่ยงการละเมิดกฎระเบียบ อย่างไรก็ตาม คุณยังคงสามารถซื้อเหรียญได้ในอเมริกา
Hyperliquid มีแนวโน้มที่จะเป็นหนึ่งในผู้ได้รับประโยชน์รายใหญ่ที่สุดจากกระแสความนิยมก่อน IPO การซื้อเหรียญบางส่วนหรือกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF) ที่ถือเหรียญดังกล่าว หมายถึงการได้รับประโยชน์โดยตรงจากปริมาณการซื้อขายบนเครือข่าย
แต่นั่นไม่ได้หมายความว่าคุณควรซื้อตราสารก่อน IPO ใดๆ สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบสังเคราะห์นั้นมีความผันผวนสูงโดยธรรมชาติ เนื่องจากไม่ได้เชื่อมโยงกับมูลค่าของหุ้นที่พยายามเสนอราคาให้เข้าถึง และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบถาวรของ SpaceX ก็เพิ่งร่วงลง 45%
การเดิมพันที่ดีกว่า หากคุณพร้อมที่จะรับความเสี่ยงบางส่วน คือการซื้อเหรียญ Hyperliquid บางส่วน โดยคาดการณ์ว่าปริมาณการซื้อขายจะเพิ่มขึ้นทวีคูณในช่วงหลายปีข้างหน้า เป็นเรื่องยากที่จะคาดการณ์ได้อย่างแม่นยำว่าสกุลเงินดิจิทัลอื่นใดจะได้รับประโยชน์จากการไหลเข้าของเงินทุนไปยังแพลตฟอร์มเพื่อเข้าถึงก่อน IPO แต่หากสมมติว่าสิ่งนี้เกิดขึ้น กิจกรรมดังกล่าวก็จะส่งผลดีต่อ Hyperliquid ด้วยเช่นกัน
ก่อนที่คุณจะซื้อหุ้น Hyperliquid โปรดพิจารณาสิ่งนี้:
ทีมวิเคราะห์ของ Motley Fool Stock Advisor เพิ่งระบุสิ่งที่พวกเขาเชื่อว่าเป็น 10 หุ้นที่ดีที่สุด สำหรับนักลงทุนที่จะซื้อตอนนี้... และ Hyperliquid ไม่ได้อยู่ในรายชื่อนั้น หุ้น 10 ตัวที่ติดอันดับสามารถสร้างผลตอบแทนมหาศาลได้ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า
พิจารณาเมื่อ Netflix ติดรายชื่อนี้เมื่อวันที่ 17 ธันวาคม 2004... หากคุณลงทุน 1,000 ดอลลาร์ ณ เวลาที่เราแนะนำ คุณจะได้รับ 443,191 ดอลลาร์! หรือเมื่อ Nvidia ติดรายชื่อนี้เมื่อวันที่ 15 เมษายน 2005... หากคุณลงทุน 1,000 ดอลลาร์ ณ เวลาที่เราแนะนำ คุณจะได้รับ 1,258,838 ดอลลาร์!
ตอนนี้ ควรสังเกตว่าผลตอบแทนเฉลี่ยรวมของ Stock Advisor คือ 941% ซึ่งเป็นการให้ผลตอบแทนที่เหนือกว่าตลาดเมื่อเทียบกับ 206% สำหรับ S&P 500 อย่าพลาดรายชื่อ 10 อันดับล่าสุด ซึ่งพร้อมใช้งานกับ Stock Advisor และเข้าร่วมชุมชนการลงทุนที่สร้างขึ้นโดยนักลงทุนรายบุคคลสำหรับนักลงทุนรายบุคคล
*ผลตอบแทนของ Stock Advisor ณ วันที่ 8 มิถุนายน 2026
Alex Carchidi ไม่มีสถานะในหุ้นใดๆ ที่กล่าวถึง Motley Fool มีสถานะและแนะนำ Hyperliquid Motley Fool มีนโยบายการเปิดเผยข้อมูล
มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงในที่นี้เป็นมุมมองและความคิดเห็นของผู้เขียน และไม่จำเป็นต้องสะท้อนถึงมุมมองและความคิดเห็นของ Nasdaq, Inc.
โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้
"บทความนี้ส่งเสริมการผสมปนเปอันตรายระหว่างปริมาณตราสารอนุพันธ์ที่มีการเก็งกำไรและมูลค่าตราสารทุนที่แท้จริง โดยไม่คำนึงถึงความเสี่ยงด้านคู่สัญญาและสภาพคล่องที่รุนแรงซึ่งมีอยู่ในตลาดก่อน IPO แบบสังเคราะห์"
บทความนี้ทำให้การลงทุนในตราสารทุนที่แท้จริงปะปนกับการเก็งกำไรตราสารอนุพันธ์ที่มีความเสี่ยงสูงในตลาดแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์ แม้ว่า Hyperliquid (HYPE) จะได้รับประโยชน์จากการสะสมค่าธรรมเนียมที่ขับเคลื่อนด้วยปริมาณการซื้อขาย แต่การประเมินมูลค่าของฟิวเจอร์ส 'สังเคราะห์' ก่อน IPO นั้นไม่สัมพันธ์กับผลการดำเนินงานพื้นฐานขององค์กร การอ้างว่า SpaceX จะ IPO ด้วยมูลค่า 1.7 ล้านล้านดอลลาร์ในเดือนมิถุนายนนั้นน่าสงสัยอย่างยิ่งและขาดการยืนยันจากเอกสารอย่างเป็นทางการ นักลงทุนกำลังพนันกับ 'กระแสข่าว' ของการลิสต์เหล่านี้ แทนที่จะลงทุนในบริษัทจริงๆ หาก IPO ล่าช้าหรือตั้งราคาแตกต่างออกไป ตลาดสังเคราะห์เหล่านี้จะเผชิญกับความเสี่ยงในการชำระบัญชีที่หายนะ ซึ่งอาจนำไปสู่การไหลออกของสภาพคล่องจำนวนมหาศาลจากระบบนิเวศ HYPE บ่อนทำลาย 'วงจรป้อนกลับ' ที่ผู้เขียนอ้างถึง
หากตลาดสังเคราะห์เหล่านี้สามารถดึงดูดความต้องการของนักลงทุนรายย่อยที่ปัจจุบันไม่สามารถเข้าถึง private equity ได้สำเร็จ ปริมาณการซื้อขายที่เกิดขึ้นอาจสร้างสภาพคล่องที่ยั่งยืนสำหรับ Hyperliquid ซึ่งมีน้ำหนักมากกว่าความผันผวนของสินทรัพย์อ้างอิง
"บทความนี้กำลังทำการตลาดการเดิมพันที่คาดเดาเกี่ยวกับการกำหนดเวลา IPO ที่ยังไม่ได้รับการยืนยันและกลไกการได้มาซึ่งผู้ใช้ที่ยังไม่ได้รับการพิสูจน์ ราวกับว่าสิ่งเหล่านี้เป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ ในขณะเดียวกันก็ลดทอนความสำคัญของข้อเท็จจริงที่ว่าสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบสังเคราะห์ตลอดกาลกำลังแสดงความผันผวนที่แตกต่างจากสมมติฐานพื้นฐานถึง 45%"
บทความนี้ผสมปนเปเรื่องราวเชิงบวกที่แยกจากกันสามเรื่องโดยไม่มีหลักฐานว่าเรื่องใดจะเกิดขึ้นจริง ประการแรก: กำหนดเวลา IPO ของ SpaceX/OpenAI/Anthropic เป็นเพียงการคาดเดา—ไม่มีวันที่ยืนยัน และการประเมินมูลค่า SpaceX ที่ $1.7T ยังไม่ได้รับการตรวจสอบ ประการที่สอง: ข้ออ้างที่ว่าสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสังเคราะห์ก่อน IPO ขับเคลื่อนการยอมรับ Hyperliquid นั้นสันนิษฐานถึงสาเหตุจากความสัมพันธ์ ประการที่สาม: รูปแบบการซื้อคืนค่าธรรมเนียมของโทเค็นเป็นมาตรฐานสำหรับโทเค็นการกำกับดูแล DEX และไม่สามารถให้เหตุผลในการประเมินมูลค่าโดยไม่ขึ้นกับการเติบโตของปริมาณการซื้อขายจริง การลดลง 45% ในสัญญาซื้อขายล่วงแบบถาวรของ SpaceX ที่บทความกล่าวถึงนั้น จริงๆ แล้วบ่อนทำลายสมมติฐาน 'การประมาณค่าที่ใกล้เคียง'—เครื่องมือเหล่านี้ถูกแยกออกจากมูลค่าตราสารทุนที่แท้จริง
หาก IPO เหล่านี้เพียงหนึ่งรายการเปิดตัวด้วยการประเมินมูลค่าที่อ้างสิทธิ์ และ Hyperliquid กลายเป็นสถานที่หลักสำหรับอนุพันธ์ก่อน IPO ผลกระทบจากเครือข่ายอาจทวีคูณปริมาณการซื้อขายและมูลค่าโทเค็นได้เร็วกว่าโทเค็น DEX ในอดีต ทำให้การเข้าสู่ระบบตั้งแต่เนิ่นๆ มีกำไรอย่างแท้จริง
"การบล็อกของผู้ใช้ในสหรัฐฯ ประกอบกับความผันผวนที่รุนแรงในสัญญาอนุพันธ์จะจำกัดผลประโยชน์ที่ยั่งยืนใดๆ ต่อ HYPE จากคลื่น IPO ที่กำลังจะมาถึง"
บทความนำเสนอ Hyperliquid (HYPE) ในฐานะผู้ได้รับประโยชน์โดยตรงจากความต้องการก่อน IPO ของ SpaceX, OpenAI และ Anthropic ผ่านสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบสังเคราะห์ถาวรที่ดึงดูดปริมาณการซื้อโทเค็นที่ขับเคลื่อนด้วยค่าธรรมเนียม อย่างไรก็ตาม สิ่งนี้มองข้ามข้อเท็จจริงที่ว่า HYPE ปฏิเสธผู้ใช้ในสหรัฐอเมริกาอย่างชัดเจน ซึ่งทำให้มีความเสี่ยงด้านการบังคับใช้หากตลาดเหล่านั้นดึงดูดกระแสของผู้ใช้รายย่อย การดิ่งลง 45% ของสัญญาซื้อขายล่วงหน้า SpaceX แสดงให้เห็นแล้วว่าเครื่องมือเหล่านี้แยกออกจากมูลค่าที่แท้จริง และการสร้างสัญญาดังกล่าวแบบกระจายอำนาจเชิญชวนให้เกิดการตรวจสอบด้านกฎระเบียบในอนาคตเกี่ยวกับตราสารอนุพันธ์ที่ไม่ได้จดทะเบียน ปริมาณการซื้อขายอาจเพิ่มขึ้นในระยะสั้น แต่ความยั่งยืนของมูลค่าโทเค็นขึ้นอยู่กับว่าผู้ใช้ใหม่จะย้ายไปไกลกว่าการเก็งกำไรก่อน IPO หรือไม่
แม้ว่าการเข้าถึงของสหรัฐฯ จะยังคงถูกจำกัด แต่ปริมาณการซื้อขายที่ไม่ใช่ของสหรัฐฯ เพียงอย่างเดียวก็ยังสามารถสะสมค่าธรรมเนียมและผลักดัน HYPE ให้สูงขึ้นได้ หากความต้องการทั่วโลกสำหรับการเปิดรับก่อน IPO นั้นมีความทนทาน
"กระแสความสนใจใน IPO ขนาดยักษ์ด้าน AI และการลงทุนในคริปโตก่อน IPO มีแนวโน้มที่จะไม่สามารถสร้างผลตอบแทนที่ยั่งยืนได้ ผลการดำเนินงานหลัง IPO มักจะน่าผิดหวัง และการเดิมพันกับตราสารอนุพันธ์ของคริปโตมีความเสี่ยงด้านกฎระเบียบและสภาพคล่องที่สูงเกินไป"
แม้ว่า SpaceX, Anthropic และ OpenAI จะวางแผน IPO แต่เรื่องราวการประเมินมูลค่า 'มหาศาล' ในบทความนั้นเป็นการคาดเดาอย่างสูง ความต้องการ IPO สำหรับ AI unicorns อาจหายไปเมื่อการค้นหาราคาเริ่มต้นขึ้น ประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่า IPO ขนาดใหญ่ มักมีผลการดำเนินงานต่ำกว่าที่คาดไว้หลังจากการจดทะเบียน มุมมองด้านคริปโต—การเปิดรับก่อน IPO ผ่านสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบ perpetual สังเคราะห์ของ Hyperliquid—ยิ่งเปราะบางกว่า: เป็นการเล่นตราสารอนุพันธ์ที่มีความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง เลเวอเรจ และกฎระเบียบที่อาจคลี่คลายได้อย่างรวดเร็ว การเข้าถึงของสหรัฐฯ ถูกบล็อก สินทรัพย์ประเภทนี้มีความผันผวน และการลดลงอย่างรวดเร็วในพื้นที่คริปโตจะลบล้างผลกระทบที่รับรู้ต่อการแตกกระจายของ IPO ใดๆ ด้าน AI หากอัตราดอกเบี้ยยังคงสูงและแนวโน้มความเสี่ยงจางหายไป ผลกระทบที่ควรจะเป็นอาจไม่เกิดขึ้นเลย
ข้อโต้แย้ง: หากการเติบโตของ AI พิสูจน์แล้วว่ายั่งยืนและตลาดทุนยังคงผ่อนปรน การเสนอขายหุ้น IPO เหล่านี้อาจได้รับการประเมินใหม่และดึงดูดความเสี่ยงที่กว้างขึ้น ซึ่งอาจส่งผลให้ราคาหลังการซื้อขายปรับตัวสูงขึ้น
"ลักษณะสังเคราะห์ของตราสารอนุพันธ์ตลอดชีพเหล่านี้สร้างความเสี่ยงต่อการล้มละลายเชิงระบบที่จะทำให้ระบบนิเวศ HYPE ล่มสลายในช่วงที่มีการปรับฐานตลาดที่สำคัญ"
Grok ระบุถึงแรงกดดันด้านกฎระเบียบได้อย่างถูกต้อง แต่การมุ่งเน้นไปที่การบังคับใช้กฎหมายของสหรัฐฯ เพียงอย่างเดียวจะมองข้ามความเสี่ยงเชิงระบบที่ลึกซึ้งกว่า นั่นคือ การล้มละลายของคู่สัญญาภายในวงจรสังเคราะห์ หากตราสารถาวรเหล่านี้หลุดออกจากความเป็นจริงของตราสารทุนพื้นฐาน 'คูน้ำแห่งสภาพคล่อง' ที่ Gemini กล่าวถึงจะกลายเป็นกับดักมรณะ เมื่อตลาดสังเคราะห์เหล่านี้เผชิญกับการเรียกหลักประกันที่ถล่มทลาย กลไกการซื้อคืนด้วยค่าธรรมเนียมของโทเค็น HYPE จะไม่สามารถสร้างแนวรับได้ เนื่องจากปริมาณการซื้อขายจะลดลงอย่างมาก ควบคู่ไปกับความไว้วางใจในการค้นพบราคาของโปรโตคอล
"ความเสี่ยงที่แท้จริงของ HYPE คือความล้มเหลวของจังหวะเวลา/การประเมินมูลค่า IPO แบบทวิภาคี ไม่ใช่กลไกเลเวอเรจ และไม่มีผู้ร่วมอภิปรายคนใดได้วัดปริมาณว่าตลาดสังเคราะห์จะสามารถรองรับปริมาณการซื้อขายได้นานเท่าใด หาก IPO รายใหญ่แม้แต่รายเดียวล่าช้า"
ความเสี่ยงจากการล้มละลายของคู่สัญญาของ Gemini นั้นมีอยู่จริง แต่ลำดับมีความสำคัญ: การเทขายทำกำไรจะเกิดขึ้น *หลังจาก* การค้นพบราคาล้มเหลว ไม่ใช่ก่อนหน้า ตัวกระตุ้นที่แท้จริงคือความล่าช้าของ IPO หรือการกำหนดราคาใหม่ ซึ่งจะทำให้เหตุผลของการดำรงอยู่ของ perpetuals สังเคราะห์พังทลายลงในชั่วข้ามคืน จากนั้นโมเดลค่าธรรมเนียมของ HYPE จะไม่เกี่ยวข้องอีกต่อไป เพราะปริมาณการซื้อขายจะเหือดหายไปก่อนที่กลไกการซื้อคืนใดๆ จะทำงาน โทเค็นไม่ได้ตายจากการคลายเลเวอเรจ แต่มันตายจากการล่มสลายของเรื่องเล่า ซึ่งเร็วกว่าและยุ่งเหยิงกว่าการระบายสภาพคล่องอย่างค่อยเป็นค่อยไป
"การดำเนินการด้านกฎระเบียบอาจกระตุ้นให้ HYPE ลดลงเร็วกว่าความล้มเหลวของเรื่องราวที่เกี่ยวข้องกับ IPO"
โคล้ดประเมินความสามารถของ Grok ในการสร้างแรงกดดันด้านกฎระเบียบที่อาจทำให้การเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไป (IPO) ล่าช้า โดยบังคับให้มีการจำกัดแพลตฟอร์มทันที การบังคับใช้กับสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสังเคราะห์ก่อน IPO จะหยุดยั้งกระแสเงินใหม่และกระตุ้นให้ผู้ใช้ปัจจุบันปิดสถานะ ส่งผลให้ HYPE มีรายได้ค่าธรรมเนียมลดลงก่อนที่จะมีการปรับมูลค่าราคาใหม่ จากนั้นมูลค่าของโทเค็นจะขึ้นอยู่กับว่าเรื่องเล่าทางเลือกสามารถรักษาปริมาณการซื้อขายได้ท่ามกลางความกังวลด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบหรือไม่
"การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบอย่างกะทันหันอาจกระตุ้นให้เกิดการคลี่คลายสภาพคล่องและการล่มสลายของสภาพคล่องในทันที ทำให้การซื้อหุ้นคืนไม่เกี่ยวข้อง"
โคล้ด ลำดับความคิดของคุณตั้งอยู่บนสมมติฐานว่าการค้นพบราคาจะล้มเหลวก่อน จากนั้นการซื้อคืนจะสิ้นสุดลง ในทางปฏิบัติ การดำเนินการด้านกฎระเบียบอย่างกะทันหันสามารถหยุดการไหลเข้าใหม่และกระตุ้นให้เกิดการคลี่คลายทันที แม้ว่าการค้นพบจะยังคงอยู่ ความเสี่ยงไม่ใช่แค่การเรียงลำดับมาร์จิ้นหลังจากการค้นพบเท่านั้น แต่เป็นวงจรที่ขาดสภาพคล่อง ซึ่งการกวาดล้างการบังคับใช้เพียงครั้งเดียวสามารถบดขยี้ปริมาณ มูลค่าโทเค็น และความเชื่อมั่นของผู้ซื้อได้ภายในไม่กี่ชั่วโมง การครอบงำของนอกสหรัฐฯ เพิ่มความเสี่ยงข้ามพรมแดน และการซื้อคืนจะไม่สามารถแก้ไขวิกฤตสภาพคล่องได้
ฉันทามติของคณะกรรมการคือมูลค่าของโทเค็น Hyperliquid (HYPE) ซึ่งขับเคลื่อนโดยสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสังเคราะห์ก่อน IPO นั้นเป็นการเก็งกำไรสูงและมีความเสี่ยง เช่น การบังคับใช้กฎระเบียบ การล้มละลายของคู่สัญญา และความล่าช้าหรือการกำหนดราคาใหม่ของ IPO ความเสี่ยงเหล่านี้อาจนำไปสู่การล่มสลายของมูลค่า HYPE และการสูญเสียความไว้วางใจในกลไกการค้นหาราคา
ไม่มีการระบุ
การบังคับใช้กฎระเบียบต่อสัญญาซื้อขายล่วงหน้าก่อน IPO แบบสังเคราะห์และการล้มละลายของคู่สัญญาภายในวงจรสังเคราะห์