โดย Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้
กลุ่มแสดงความกังวลเกี่ยวกับความเชื่อมั่นในตลาดทุนในปัจจุบัน โดยอ้างถึงสัญญาณเตือนในข้อมูลทางเศรษฐกิจ ศักยภาพของแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ และความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการเจรจาอิหร่าน-สหรัฐฯ
ความเสี่ยง: หาก PPI สูงกว่าที่คาดการณ์หรือเงินเฟ้อหลักแข็งแกร่งขึ้น อาจทำให้ Fed ดุร้ายขึ้น กดดันหุ้นเทคโนโลยีและหุ้นที่มีระยะยาว
การวิเคราะห์นี้สร้างขึ้นโดย StockScreener pipeline — LLM สี่ตัวชั้นนำ (Claude, GPT, Gemini, Grok) ได้รับ prompt เดียวกันและมีการป้องกันต่อภาพหลอนในตัว อ่านวิธีการ →
สัญญาซื้อขายล่วงหน้า S&P 500 เดือนมิถุนายน (ESM26) ปรับตัวขึ้น +0.19% และ สัญญาซื้อขายล่วงหน้า Nasdaq 100 เดือนมิถุนายน (NQM26) ปรับตัวขึ้น +0.39% ในช่วงเช้านี้ เนื่องจากความต้องการความเสี่ยงปรับตัวดีขึ้นและราคาน้ำมันลดลงตามรายงานว่าสหรัฐฯ และอิหร่านกำลังพิจารณาการเจรจาสันติภาพรอบใหม่
ประธานาธิบดีทรัมป์กล่าวเมื่อวันจันทร์ว่า “ผู้ที่เหมาะสม” ในอิหร่านยังคงต้องการบรรลุข้อตกลง แม้ว่าการเจรจาในช่วงสุดสัปดาห์จะสิ้นสุดลงโดยไม่มีข้อตกลงก็ตาม “เราได้รับการติดต่อจากอีกฝ่ายหนึ่ง และพวกเขาต้องการทำข้อตกลงอย่างมาก” นายทรัมป์กล่าว บลูมเบิร์กรายงานว่าสหรัฐฯ และอิหร่านกำลังหารือเกี่ยวกับการเจรจาอีกรอบหนึ่งโดยมีเป้าหมายเพื่อขยายระยะเวลาหยุดยิงเป็นเวลาสองสัปดาห์ รายงานเพิ่มเติมว่าเป้าหมายคือการเจรจาใหม่ก่อนที่ข้อตกลงจะหมดอายุ นอกเหนือจากนี้ รอยเตอร์รายงานว่าทั้งสองฝ่ายอาจกลับไปที่อิสลามาบัดเพื่อเจรจาในสัปดาห์นี้ ราคาน้ำมันดิบ WTI ลดลงมากกว่า -2% ในวันอังคาร
ผู้เข้าร่วมตลาดยังรอข้อมูลเงินเฟ้อผู้ผลิตของสหรัฐฯ ที่สำคัญ คำกล่าวจากเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ และรายงานผลประกอบการจากธนาคารสหรัฐฯ ที่ใหญ่ที่สุดบางแห่ง
ในการซื้อขายเมื่อวานนี้ ดัชนีหุ้นหลักของวอลล์สตรีทปิดตัวสูงขึ้น Oracle (ORCL) พุ่งขึ้นมากกว่า +12% และเป็นผู้นำการเพิ่มขึ้นในเปอร์เซ็นต์บน S&P 500 หลังจากผู้ให้บริการแพลตฟอร์มคลาวด์เปิดเผยการปรับปรุงที่ขับเคลื่อนด้วย AI ใหม่สำหรับชุดเครื่องมืออุตสาหกรรม Utilities และแพลตฟอร์มการจัดการโครงการ Aconex นอกจากนี้ Sandisk (SNDK) พุ่งขึ้นมากกว่า +11% หลังจาก Nasdaq ประกาศว่าหุ้นจะเข้าร่วมดัชนี Nasdaq 100 ในวันที่ 20 เมษายน นอกจากนี้ Dell Technologies (DELL) เพิ่มขึ้นมากกว่า +6% และ HP Inc. (HPQ) เพิ่มขึ้นมากกว่า +5% จากการคาดการณ์ว่าผู้ผลิต PC รายหนึ่งอาจอยู่ในระหว่างการเจรจาการเข้าซื้อกิจการกับ Nvidia ในด้านขาลง Fastenal Co. (FAST) ร่วงลงมากกว่า -6% และเป็นผู้แพ้อย่างมากในเปอร์เซ็นต์บน S&P 500 และ Nasdaq 100 หลังจากบริษัทรายงานผลกำไรในการดำเนินงานไตรมาสที่ 1 ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้
ข้อมูลเศรษฐกิจที่เผยแพร่เมื่อวันจันทร์เป็นลบสำหรับหุ้น ยอดขายบ้านมือสองของสหรัฐฯ ลดลง -3.6% m/m สู่ระดับต่ำสุดในรอบ 9 เดือนที่ 3.98 ล้านในเดือนมีนาคม ซึ่งต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 4.07 ล้าน
“นักลงทุนดูเหมือนจะเหนื่อยล้ากับความขัดแย้งใน [ตะวันออกกลาง] และคุณสามารถเห็นได้ว่าตลาดตอบสนองต่อข่าวร้ายน้อยเพียงใด” มาร์ก แฮ็กเก็ตต์จาก Nationwide กล่าว “ความสนใจกำลังเริ่มเปลี่ยนไปสู่ปัจจัยพื้นฐาน ซึ่งผลกำไรยังคงสนับสนุน และด้วยสถาบันการเงินที่อยู่ข้างสนามแล้ว จึงมีสิ่งที่จะขายอยู่น้อยลง”
ฤดูกาลรายงานผลประกอบการไตรมาสแรกของบริษัทเริ่มมีความสำคัญมากขึ้น นักลงทุนกำลังรอคอยรายงานในวันนี้จากธนาคารสหรัฐฯ ชั้นนำ เช่น JPMorgan Chase (JPM), Wells Fargo (WFC) และ Citigroup (C) รวมถึงบริษัทที่มีชื่อเสียงอย่าง Johnson & Johnson (JNJ) และ BlackRock (BLK) ตามที่ Bloomberg Intelligence บริษัทใน S&P 500 คาดว่าจะรายงานผลกำไรรายไตรมาสเฉลี่ยเพิ่มขึ้น +12% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว ซึ่งเป็นไตรมาสที่หกติดต่อกันที่เติบโตในระดับสองหลัก
ในด้านข้อมูลเศรษฐกิจ ทุกสายตาจับจ้องไปที่ดัชนีราคาผู้ผลิตของสหรัฐฯ สำหรับเดือนมีนาคม ซึ่งจะเผยแพร่ในอีกไม่กี่ชั่วโมง คล้ายกับรายงาน CPI มาตรวัดเงินเฟ้อส่งออกจะสะท้อนให้เห็นถึงการเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันในช่วงเดือนแรกของความขัดแย้งในตะวันออกกลาง นักวิเคราะห์คาดการณ์โดยเฉลี่ยว่า U.S. March PPI จะอยู่ที่ +1.1% m/m และ +4.6% y/y เมื่อเทียบกับตัวเลขก่อนหน้านี้ที่ +0.7% m/m และ +3.4% y/y
U.S. Core PPI จะได้รับการตรวจสอบอย่างใกล้ชิดเช่นกัน นักวิเคราะห์คาดว่าตัวเลขเดือนมีนาคมจะอยู่ที่ +0.4% m/m และ +4.2% y/y เมื่อเทียบกับ +0.5% m/m และ +3.9% y/y ในเดือนกุมภาพันธ์
นอกจากนี้ ผู้เข้าร่วมตลาดจะวิเคราะห์ความคิดเห็นในวันนี้จากผู้ว่าการ Fed Michael Barr, ประธาน Fed ชิคาโก Austan Goolsbee, ประธาน Fed ริชมอนด์ Tom Barkin, ประธาน Fed บอสตัน Susan Collins และประธาน Fed ฟิลาเดลเฟีย Anna Paulson
สัญญาซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ยสหรัฐฯ ได้กำหนดโอกาส 99.5% ที่จะไม่มีการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ย และโอกาส 0.5% ที่จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 basis point ในการประชุมนโยบายการเงินของ Fed ในช่วงปลายเดือนนี้
ในตลาดพันธบัตร ผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปีมาตรฐานอยู่ที่ 4.29% ลดลง -0.12%
ดัชนี Euro Stoxx 50 ปรับตัวขึ้น +1.01% ในช่วงเช้านี้ โดยทำสถิติสูงสุดในรอบ 1 เดือนจากการมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับการเจรจาสันติภาพเพิ่มเติมระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน โดยนักลงทุนส่วนใหญ่เพิกเฉยต่อการปิดล้อมช่องแคบฮอร์มุซของสหรัฐฯ ความเชื่อมั่นดีขึ้นเมื่อราคาน้ำมันลดลงหลังจากทั้งสหรัฐฯ และอิหร่านส่งสัญญาณว่าจะกลับมาเจรจา ซึ่งมีรายงานว่าการเจรจาอาจกลับมาอีกครั้งภายในสัปดาห์นี้ หุ้นเทคโนโลยีและอุตสาหกรรมนำการเพิ่มขึ้นในวันอังคาร นอกจากนี้ หุ้นธนาคารก็เพิ่มขึ้นด้วย ข้อมูลสุดท้ายที่เผยแพร่เมื่อวันอังคารแสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อประจำปีของสเปนได้รับการปรับขึ้นเป็น 3.4% สำหรับเดือนมีนาคม เนื่องจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางทำให้ราคาน้ำมันและก๊าซสูงขึ้นอย่างมาก ในขณะเดียวกัน ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลยูโรโซนลดลงในวันอังคาร เนื่องจากราคาน้ำมันที่ลดลงช่วยบรรเทาความกังวลด้านเงินเฟ้อ นอกจากนี้ การประชุมฤดูใบไม้ผลิของ IMF/World Bank ยังคงดำเนินต่อไป โดยมี Christine Lagarde ประธาน European Central Bank กำหนดการกล่าวสุนทรพจน์ในวันนี้ ในข่าวบริษัท Imperial Brands Plc (IMB.LN) ร่วงลงมากกว่า -7% หลังจากบริษัทผู้ผลิตยาสูบเตือนว่าความขัดแย้งในตะวันออกกลางอาจส่งผลกระทบต่อผลการดำเนินงานในช่วงครึ่งหลังของปี
ข้อมูล CPI ของสเปนได้รับการเผยแพร่ในวันนี้
CPI ของสเปนในเดือนมีนาคมเพิ่มขึ้น +1.2% m/m และ +3.4% y/y สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ +1.0% m/m และ +3.3% y/y
ตลาดหุ้นเอเชียปิดในวันนี้ในแดนบวก ดัชนี Shanghai Composite Index ของจีน (SHCOMP) ปิดที่ +0.95% และดัชนี Nikkei 225 ของญี่ปุ่น (NIK) ปิดที่ +2.43%
ดัชนี Shanghai Composite Index ของจีนปิดที่สูงขึ้นในวันนี้เนื่องจากความเชื่อมั่นเกี่ยวกับการเจรจาเพิ่มเติมระหว่างอิหร่านและสหรัฐฯ ช่วยยกความเชื่อมั่น จีนพร้อมที่จะมีบทบาทเชิงสร้างสรรค์ในการส่งเสริมสันติภาพและความมั่นคงในอ่าว นายกรัฐมนตรี Li Qiang กล่าว ตามที่สำนักข่าว Xinhua News Agency รายงาน หุ้นเซมิคอนดักเตอร์และหุ้นที่เกี่ยวข้องกับ AI อื่นๆ พุ่งขึ้นในวันอังคาร นอกจากนี้ หุ้นโลหะที่ไม่ใช่เหล็กก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน การดีดตัวของตลาดหุ้นเกิดขึ้นแม้ว่าการส่งออกของจีนจะแสดงสัญญาณอ่อนแอในเดือนมีนาคม ข้อมูลศุลกากรที่เผยแพร่เมื่อวันอังคารแสดงให้เห็นว่าการเติบโตของการส่งออกของจีนชะลอตัวลงอย่างมากในเดือนมีนาคม บ่งชี้ว่าความขัดแย้งในตะวันออกกลางกำลังลดทอนความต้องการทั่วโลกและทำให้เครื่องยนต์การเติบโตที่สำคัญมีความเสี่ยง ในขณะเดียวกัน การนำเข้าของจีนก็พุ่งสูงขึ้นเมื่อเดือนที่แล้ว ทำให้เกินดุลการค้าของประเทศอยู่ที่ 51.13 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ การค้ากับสหรัฐฯ และจีนยังคงหดตัว โดยการส่งออกของจีนไปยังสหรัฐฯ ลดลง 26% ในเดือนมีนาคม นักเศรษฐศาสตร์ Zhiwei Zhang กล่าวว่าเกินดุลการค้าของจีนมีแนวโน้มที่จะหดตัวในปีนี้เนื่องจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้น นอกจากนี้ ทั้งช่วงเวลาที่ล่าช้าของเทศกาลตรุษจีนและผลกระทบจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางส่งผลต่อตัวเลขการส่งออกของเดือนมีนาคม ในที่อื่นๆ Eurizon SLJ Capital ซึ่งเป็นผู้จัดการสินทรัพย์ในลอนดอน กล่าวเมื่อวันอังคารว่าหุ้นจีนมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้น 10% ภายในสิ้นปี เนื่องจากนโยบายสนับสนุนของปักกิ่งกระตุ้นการเติบโตและมูลค่ายังคงน่าดึงดูด ความสนใจของผู้ลงทุนหันไปที่ข้อมูล GDP ไตรมาสแรกของจีน ซึ่งจะเผยแพร่ในวันพฤหัสบดี ซึ่งจะเปิดเผยว่าเศรษฐกิจมีผลการดำเนินงานอย่างไรในช่วงปีที่ผ่านมาซึ่งเป็นปีที่วุ่นวายอย่างยิ่ง ข้อมูลการขายปลีก อุตสาหกรรม และการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ของจีนสำหรับเดือนมีนาคม ซึ่งจะเผยแพร่ในวันเดียวกัน จะบ่งบอกถึงระดับโมเมนตัมในการก้าวเข้าสู่ไตรมาสที่สอง
ยอดดุลการค้าของจีนในเดือนมีนาคมอยู่ที่ 51.13 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 107.2 พันล้านดอลลาร์
การส่งออกของจีนในเดือนมีนาคมเพิ่มขึ้น +2.5% y/y ซึ่งต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ +8.3% y/y
การนำเข้าของจีนในเดือนมีนาคมเพิ่มขึ้น +27.8% y/y ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ +11.1% y/y
ดัชนี Nikkei 225 ของญี่ปุ่นปิดที่สูงขึ้นและทำสถิติสูงสุดในรอบ 6 สัปดาห์ในวันนี้ หลังจากประธานาธิบดี Donald Trump ของสหรัฐฯ ส่งสัญญาณว่าพร้อมที่จะกลับมาเจรจากับอิหร่าน ประธานาธิบดีทรัมป์กล่าวว่าเตหะรานติดต่อวอชิงตันได้เพียงไม่กี่ชั่วโมงหลังจากสหรัฐฯ กำหนดการปิดล้อมทางทะเลต่อการขนส่งน้ำมันของอิหร่านผ่านช่องแคบฮอร์มุซ ราคาน้ำมันลดลงในการซื้อขายที่โตเกียวเนื่องจากสัญญาณว่าวอชิงตันและเตหะรานอาจกลับมาเจรจาสันติภาพ ซึ่งช่วยกระตุ้นความต้องการสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยง ญี่ปุ่นเป็นหนึ่งในประเทศเศรษฐกิจหลักที่ได้รับผลกระทบจากการหยุดชะงักในช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งกว่า 90% ของการนำเข้าน้ำมันของประเทศผ่านไป หุ้นชิปและหุ้น AI อื่นๆ เป็นหนึ่งในผู้นำการเพิ่มขึ้นในวันอังคาร เนื่องจากนักลงทุนกลับเข้าสู่ธีม AI นอกจากนี้ หุ้นซอฟต์แวร์และอสังหาริมทรัพย์ก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน ในขณะเดียวกัน นักวิเคราะห์ของ Citi David T. Chew กล่าวเมื่อวันอังคารว่าความเชื่อมั่นใน Nikkei กำลังเปลี่ยนเป็นแดนกระทิงอย่างอ่อนๆ โดยสังเกตว่าการเพิ่มขึ้นของดัชนีมาตรฐานได้รับแรงหนุนจากการเปิดสถานะใหม่ นอกจากนี้ ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นลดลงจากระดับสูงสุดในรอบหลายทศวรรษในวันอังคาร หลังจากที่การประมูลพันธบัตรอายุ 20 ปีดึงดูดความต้องการที่แข็งแกร่งที่สุดนับตั้งแต่ปี 2019 เนื่องจากผลตอบแทนที่สูงขึ้นดึงดูดนักลงทุน และรัฐบาลเริ่มลดการออกพันธบัตรระยะยาวตามแผนในงบประมาณใหม่ ความต้องการยังได้รับการสนับสนุนจากท่าทีที่ระมัดระวังของ ผู้ว่าการธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น Kazuo Ueda เมื่อวันจันทร์ ซึ่งเขายังคงทางเลือกนโยบายของเขาเปิดกว้างและลดความคาดหวังในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปลายเดือนนี้ นักลงทุนจะยังได้ยินจากผู้ว่าการ Ueda ในภายหลังสัปดาห์นี้ เมื่อเขาจะจัดการสนทนากับสื่อในวอชิงตันหลังจากการประชุม IMF และ G20 ดัชนีความผันผวน Nikkei ซึ่งพิจารณาจากความผันผวนที่แฝงอยู่ในตัวเลือก Nikkei 225 ปิดตัวลดลง -8.46% ที่ 29.32
การผลิตอุตสาหกรรมของญี่ปุ่นในเดือนกุมภาพันธ์ได้รับการปรับขึ้นเป็น -2.0% m/m จากประมาณการเบื้องต้นที่ -2.1% m/m
ผู้เล่นก่อนตลาดหุ้นสหรัฐฯ
หุ้น Magnificent Seven ขยับขึ้นเล็กน้อยในการซื้อขายก่อนตลาด นำโดยการเพิ่มขึ้นมากกว่า +1% ใน Tesla (TSLA) และ Microsoft (MSFT)
หุ้นชิปปรับตัวขึ้นในการซื้อขายก่อนตลาด โดย Micron Technology (MU) เพิ่มขึ้นมากกว่า +2% และ Marvell Technology (MRVL) เพิ่มขึ้นมากกว่า +1%
Bloom Energy (BE) พุ่งขึ้นมากกว่า +13% ในการซื้อขายก่อนตลาด หลังจากบริษัทผลิตพลังงานประกาศความร่วมมือกับ Oracle เพื่อสนับสนุนการขยายตัวของโครงสร้างพื้นฐาน AI และคลาวด์คอมพิวติ้ง Oracle (ORCL) เพิ่มขึ้นประมาณ +4%
Credo Technology (CRDO) พุ่งขึ้นมากกว่า +15% ในการซื้อขายก่อนตลาด หลังจากผู้ให้บริการสายเคเบิลไฟฟ้าตกลงเข้าซื้อ DustPhotonics ด้วยเงินสด 750 ล้านดอลลาร์และหุ้นสามัญ 920,000 หุ้น โดยมีเป้าหมายที่จะเป็นผู้นำในด้านการเชื่อมต่อ AI
Globalstar (GSAT) พุ่งขึ้นมากกว่า +14% ในการซื้อขายก่อนตลาด หลังจาก Bloomberg รายงานว่า Amazon.com กำลังเจรจาขั้นสูงเพื่อเข้าซื้อกิจการบริษัท
คุณสามารถดู ผู้เล่นก่อนตลาดหุ้นสหรัฐฯ เพิ่มเติม ได้ที่นี่
จุดเด่นผลประกอบการของสหรัฐฯ ในวันนี้: วันอังคาร - 14 เมษายน
JPMorgan Chase & Co. (JPM), Johnson & Johnson (JNJ), Wells Fargo & Company (WFC), Citigroup (C), BlackRock (BLK), Albertsons Companies (ACI), CarMax (KMX), Nicolet Bankshares (NIC), Equity Bancshares (EQBK), TRX Gold (TRX), Gloo Holdings (GLOO), Bank7 (BSVN), Rent the Runway (RENT)
โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้
"ตลาดประเมินผลกระทบของเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนด้วยพลังงานที่คงอยู่และอาจบีบอัตรากำไรของบริษัทใน Q2 อย่างมากเกินไป"
ตลาดกำลังกำหนดสถานการณ์ 'Goldilocks' ปัจจุบัน โดยมองว่าการหยุดยิงของอิหร่าน-สหรัฐฯ เป็นการแก้ไขเชิงโครงสร้างมากกว่าการหยุดพักเชิงยุทธวิธี แม้ว่าการลดลงของ WTI crude จะช่วยให้เกิดการดีดตัวกลับสำหรับเทคโนโลยีและอุตสาหกรรม แต่ข้อมูลทางเศรษฐกิจพื้นฐานกำลังส่งสัญญาณเตือน เรากำลังเห็นการหดตัวของการขายบ้านมือสองของสหรัฐฯ และการชะลอตัวที่รุนแรงและน่ากังวลในการส่งออกของจีน—ลดลงเหลือ 2.5% y/y หาก PPI ในวันนี้ออกมาสูงตามที่คาดการณ์จากแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนด้วยพลังงาน มุมมอง 'สูงขึ้นสำหรับนานขึ้น' ของ Fed จะขัดแย้งกับอุปสงค์ทั่วโลกที่ลดลง ฉันคาดว่าความเชื่อมั่นในตลาดทุนในปัจจุบันจะเผชิญกับการตรวจสอบความเป็นจริงเมื่อรายงานผลประกอบการ Q1 เผยให้เห็นผลกระทบของต้นทุนป้อนเข้าที่สูงขึ้นต่ออัตรากำไร
การ 'เหนื่อยล้า' ของตลาดต่อหัวข้อทางภูมิรัฐศาสตร์ ตามที่ Nationwide กล่าว บ่งชี้ว่าแรงกระแทกเชิงลบถูกกำหนดราคาไว้แล้ว ทำให้ S&P 500 มีศักยภาพในการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ หากผลประกอบการยังคงส่งมอบการเติบโตในระดับสองหลัก
"การดีดตัวกลับจากการบรรเทาเป็นเรื่องที่ประเมินค่าสูงเกินไป: แม้ว่าการเจรจาจะดำเนินต่อไป การเปลี่ยนแปลงของ PPI ที่ร้อนขึ้นหรือน้ำเสียงที่ดุร้ายของ Fed สามารถทำลายผลกำไรได้อย่างรวดเร็ว และการดีดตัวกลับของความกว้างที่ตื้นเขากำลังจะจางหายไปเมื่อความผิดหวังในการรายงานผลประกอบการในภาคส่วนอื่น ๆ มาถึง"
S&P (ESM26) และ Nasdaq (NQM26) futures ปรับตัวขึ้น 0.2-0.4% บนความหวังที่อ่อนแอเกี่ยวกับอิหร่าน—คำพูดที่คลุมเครือของทรัมป์ว่า 'พวกเขาติดต่อเรา' หลังจากที่การเจรจาในช่วงสุดสัปดาห์ล้มเหลว และท่ามกลางการปิดกั้นช่องแคบ Hormuz แต่สิ่งนี้ละเลยความเสี่ยงแบบทวินาม: หากไม่มีข้อตกลง น้ำมัน (WTI) จะดีดตัวกลับจากการลดลง 2% ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อเงินเฟ้อและการนำเข้าของญี่ปุ่น/จีน PPI ที่คาดการณ์ไว้ +1.1% m/m พร้อมกับการเพิ่มขึ้นของพลังงาน; แกน +0.4% m/m อาจยืนยันราคาที่ติดขัดและผลักดันผลตอบแทน 10 ปี (4.29%) ให้สูงขึ้นและลดทอนตัวคูณ ธนาคาร (JPM, WFC, C) เผชิญกับเกณฑ์ EPS +12% แต่การบีบอัด NIM จากการไหลออกของเงินฝาก; การส่งออกของจีน +2.5% y/y ที่อ่อนแอแสดงให้เห็นถึงรอยร้าวของความต้องการ AI (ORCL, TSLA) บดบังความเปราะบางที่กว้างขึ้น
หากการเจรจาดำเนินต่อไปในอิสลามาบัดในสัปดาห์นี้และมีผลดี PPI จะต่ำกว่าที่คาดการณ์ (โดยเฉพาะแกนหลัก) จะยืนยันการหยุดพักของ Fed (กำหนดราคา 99.5%) ปลดปล่อย FOMO เข้าสู่ผลประกอบการของธนาคารและขยายการดีดตัวกลับจากการบรรเทา
"การดีดตัวกลับเป็นเรื่องที่ประเมินค่าสูงเกินไป: แม้ว่าจะมีข่าวดีทางภูมิรัฐศาสตร์ การเปลี่ยนแปลงของ PPI ที่ร้อนขึ้นหรือน้ำเสียงที่ดุร้ายของ Fed สามารถทำลายผลกำไรได้อย่างรวดเร็ว และการดีดตัวกลับของความกว้างที่ตื้นเขาสามารถจางหายไปได้เมื่อตลาดตระหนักถึงความประมาท"
บทความนี้วางกรอบว่าเป็นการดีดตัวกลับจากการบรรเทาบนความหวังในการเจรจาสันติภาพของอิหร่าน แต่ข้อมูลพื้นฐานกำลังส่งสัญญาณความระมัดระวัง การส่งออกของจีนที่ลดลง 26% y/y ไปยังสหรัฐฯ ไม่ใช่เสียงรบกวน นั่นคือการทำลายความต้องการ การขายบ้านมือสองของสหรัฐฯ ต่ำกว่า 9 เดือน และ PPI คาดว่าจะพุ่งขึ้น +1.1% m/m (สูงกว่าตัวเลขเดือนกุมภาพันธ์ 57%) และแม้ว่าราคาน้ำมันจะลดลง 2% แต่สิ่งนี้ถูกกำหนดราคาไว้บน *ความหวัง* ของการเจรจา เรื่องราว 'ผลกำไรยังคงสนับสนุน' อาศัยการที่ Q1 เอาชนะความคาดหวังเท่านั้น—แต่ด้วยบ้านที่อ่อนแอและการค้าของจีนที่ลดลง การคาดการณ์ใน Q2 อาจผิดหวังได้ ตลาดกำลังคาดการณ์สันติภาพที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง
หากการเจรจาของอิหร่านกลับมาดำเนินการจริงในสัปดาห์นี้และยั่งยืน น้ำมันอาจคงที่ต่ำกว่า 80 ดอลลาร์ ซึ่งจะช่วยลดแรงกดดันด้านผลกำไรและยืนยันการเติบโตของ EPS Q1 ที่ 12% ความแข็งแกร่งของ Magnificent Seven ในตลาดก่อนเปิดทำการบ่งบอกถึงความเชื่อมั่นของสถาบันที่ AI upside มีมากกว่าความอ่อนแอของมาโคร
"ความสำเร็จในทันทีขึ้นอยู่กับเรื่องราวที่เปราะบาง: แม้ว่าการเจรจาจะดำเนินต่อไป การเปลี่ยนแปลงของ PPI ที่ร้อนขึ้นหรือความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่กลับมาสามารถบ่อนทำลายผลกำไรได้อย่างรวดเร็ว และความกว้างและความสำคัญของผลประกอบการจะเป็นการทดสอบที่แท้จริงสำหรับการดำเนินการต่อ"
ตลาดกำลังกำหนดน้ำเสียงเชิงบวกต่อสินทรัพย์เสี่ยงในขณะที่การเจรจา US-Iran กลับมา และนักลงทุนกำลังรอคอยข้อมูล PPI โดยมีการปรับตัวขึ้นเล็กน้อยใน futures ES และ NQM อย่างไรก็ตาม การตั้งค่าไม่ใช่สัญญาณการปรับตัวที่อ่อนลงของเงินเฟ้อหรือการเติบโตที่สะอาด หาก PPI สูงกว่าที่คาดการณ์หรือเงินเฟ้อหลักแข็งแกร่งขึ้น อาจทำให้ Fed ดุร้ายขึ้น กดดันหุ้นเทคโนโลยีและหุ้นที่มีระยะยาว แม้ว่าการเจรจาจะดำเนินต่อไป ความกว้างและคุณภาพของผลประกอบการมีความสำคัญมากกว่าชื่อเสียงที่โดดเด่น การปรับตัวขึ้นที่มุ่งเน้นไปที่ megacaps AI และธนาคารไม่ได้แสดงถึงความแข็งแกร่งโดยรวมในทุกภาคส่วน
การดีดตัวกลับที่เปราะบาง: แม้ว่าจะมีข่าวดี การเปลี่ยนแปลงของ PPI ที่ร้อนขึ้นหรือน้ำเสียงที่ดุร้ายของ Fed สามารถทำลายผลกำไรได้อย่างรวดเร็ว และการดีดตัวกลับของความกว้างที่ตื้นเขาสามารถจางหายไปได้อย่างรวดเร็ว
"ตลาดกำลังละเลยการระบายสภาพคล่องจากการคืนเงินของ Treasury ซึ่งเป็นภัยคุกคามที่ยิ่งใหญ่กว่าต่อตัวคูณมากกว่าการพิมพ์ PPI"
โคลดของคุณ 26% ของตัวเลขการส่งออกจีน-สหรัฐฯ ขาดบริบท: มันเป็นการบิดเบือนตามฤดูกาลจากผลกระทบของ Lunar New Year ไม่ใช่การทำลายความต้องการเชิงโครงสร้าง แม้ว่าทุกคนจะมุ่งเน้นไปที่ PPI และอิหร่าน คุณกำลังละเลยการลดลงทางการคลังจากการประกาศการคืนเงิน Q2 ของ Treasury หาก TGA (บัญชีทั่วไปของ Treasury) สร้างสภาพคล่องมากเกินไป จะทำให้ธนาคารสำรองลดลง สร้างวงจรการกระชับตัว 'ที่ซ่อนอยู่' ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อตัวคูณของหุ้นอย่างรุนแรงกว่า PPI ที่ดีขึ้น
"การลด QT ของ Fed ชดเชยการระบายสภาพคล่องทางการคลัง จำกัดผลกระทบจากการกระชับตัวต่อตัวคูณ"
เจมินี ถูกต้องเกี่ยวกับความผิดปกติของจีน แต่การสร้างใหม่ของ TGA ผ่านการคืนเงิน Q2 ($815B quarterly estimate) ถูกบดบังโดยการลด QT ของ Fed เป็น $25B/เดือน Treasuries—การระบายสภาพคล่องสุทธิเพียงเล็กน้อย (~$60B/Q) ซึ่งรักษาเงินทุนสำรองสำหรับเสถียรภาพของ NIM ของธนาคาร (JPM, WFC est. +12% EPS) ลดทอนการ 'กระชับตัวที่ซ่อนอยู่' เทียบกับเสียงรบกวน PPI ความเสี่ยงที่ถูกมองข้าม: ความแข็งแกร่งของเงินเยน (USDJPY 151) ที่กระตุ้นการปรับโครงสร้างการถือครอง
"การปรับโครงสร้างการถือครองของเงินเยนอาจเกิดขึ้นได้หาก PPI ที่น่าประหลาดใจหรือ Fed ที่ดุร้ายทำให้เกิดการปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็ว"
Grok's USDJPY unwind risk คือจุดบอดที่นี่ หากผลตอบแทน 10 ปีพุ่งขึ้นจะทำให้เงินเยนแข็งแกร่งขึ้น—ต้นทุนการจัดหาเงินเยนที่สูงขึ้นสำหรับตำแหน่งที่มีเลเวอเรจทั่วโลก ซึ่งอาจบังคับให้ลดการถือครองได้เร็วกว่าการระบาย TGA ใดๆ ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อหุ้นก่อนที่ผลประกอบการจะมีความสำคัญ แม้ว่าไม่มีใครกำหนดความเสี่ยงหางนี้ไว้ในการเล่าเรื่อง 'ความกว้างที่เปราะบาง'
"การพุ่งขึ้นของผลตอบแทนอาจกระตุ้นการปรับโครงสร้างการถือครองของ USDJPY ที่รวดเร็ว ซึ่งจะเร่งการลดการถือครองก่อนที่กลไก TGA หรือ Fed tapering จะมีความสำคัญ"
Grok, ฉันยอมรับว่าความเสี่ยงของการปรับโครงสร้างการถือครองนั้นเป็นจริง แต่คุณกำลังประเมินความเปราะบางเชิงระบบต่ำเกินไป: การพุ่งขึ้นของผลตอบแทน 10 ปีอาจกระตุ้นการปรับโครงสร้างการถือครองของ USDJPY ที่รวดเร็ว ซึ่งจะเร่งการลดการถือครองได้เร็วกว่าที่กลไก TGA หรือ Fed tapering บ่งบอก แม้ว่าจะมี QT tapering เงินเยนยังคงได้รับแรงกดดันจากนโยบาย BoJ และแรงกดดันด้านต้นทุนการจัดหาเงิน ซึ่งจะทำให้ดอลลาร์แข็งแกร่งขึ้น ความเสี่ยงหาง: การประหลาดใจของ PPI ที่ร้อนแรงหรือการเปลี่ยนแปลงที่ดุร้ายของ Fed อาจปลดปล่อยการขายหุ้นที่เร็วกว่าที่คาดไว้
กลุ่มแสดงความกังวลเกี่ยวกับความเชื่อมั่นในตลาดทุนในปัจจุบัน โดยอ้างถึงสัญญาณเตือนในข้อมูลทางเศรษฐกิจ ศักยภาพของแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ และความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการเจรจาอิหร่าน-สหรัฐฯ
หาก PPI สูงกว่าที่คาดการณ์หรือเงินเฟ้อหลักแข็งแกร่งขึ้น อาจทำให้ Fed ดุร้ายขึ้น กดดันหุ้นเทคโนโลยีและหุ้นที่มีระยะยาว