อนาคตของวงการการเงินกำลังถูกมองข้ามได้ยากขึ้น

อนาคตของวงการการเงินกำลังถูกมองข้ามได้ยากขึ้น

ฮิลลารี เรมี

ใช้เวลาอ่าน 7 นาที

บทสนทนาในตลาดการเงินเคยเรียบง่าย: ค้นหาการเติบโต ซื้อการเติบโต และรอให้การเติบโตปรากฏในผลกำไร

บทสนทนานั้นซับซ้อนมากขึ้น ธีมที่ดึงดูดเงินทุนสถาบันอย่างยั่งยืนในปี 2026 ไม่ได้กระจุกตัวอยู่ในภาคส่วนหรือเทคโนโลยีเดียว แต่เป็นโครงสร้าง ข้ามพรรค และยากขึ้นเรื่อยๆ สำหรับนักลงทุนที่จะมองข้าม

โครงสร้างพื้นฐาน AI พลังงานภายในประเทศ การปรับปรุงด้านการป้องกันประเทศ และการปฏิรูปวงการการเงินกำลังดำเนินการไปพร้อมๆ กัน

สิ่งที่เชื่อมโยงพวกเขาร่วมกันไม่ใช่วาระทางการเมืองเพียงอย่างเดียว แต่เป็นการตระหนักร่วมกันว่าระบบพื้นฐานที่รองรับเศรษฐกิจจำเป็นต้องได้รับการสร้างใหม่ และบริษัทที่สร้างเลเยอร์นั้นเป็นกรณีการลงทุนที่แตกต่างจากธุรกรรม AI ที่เป็นหัวข้อข่าว

ทำไม AI การป้องกันประเทศ และพลังงานกำลังกลายเป็นธีมการลงทุนที่ทนทานที่สุด

หลักฐานที่ชัดเจนที่สุดว่าธีมตลาดมีเสถียรภาพคือเมื่อมันหยุดสร้างข้อโต้แย้งจากพรรคการเมือง การใช้จ่ายโครงสร้างพื้นฐาน AI การผลิตพลังงานภายในประเทศ และการปรับปรุงด้านการป้องกันประเทศทั้งหมดไปถึงจุดนั้นในปี 2026

สภาคองเกรสกำลังให้ทุนสนับสนุนพวกเขา อเมริกาคอร์ปอเรตกำลังสร้างรอบพวกเขา และนักลงทุนสถาบันกำลังวางตำแหน่งเพื่อรับแรงหนุนระยะยาวมากกว่าผลกำไรรายไตรมาส

นั่นมีความสำคัญต่อการสร้างพอร์ตเนื่องจากธีมที่ได้รับการสนับสนุนจากทั้งสองพรรคมีแนวโน้มที่จะมีความทนทานมากกว่า พวกเขามีความเสี่ยงน้อยกว่าต่อการเปลี่ยนแปลงของรัฐบาล มีแนวโน้มที่จะได้รับการสนับสนุนทางกฎหมายอย่างยั่งยืนมากขึ้น และมีแนวโน้มที่จะสร้างการลงทุนแบบวงจรที่ยาวนานซึ่งสร้างผลตอบแทนแบบทบต้น

บริษัทที่อยู่ในจุดตัดของธีมเหล่านั้น—ผู้ให้บริการศูนย์ข้อมูล ผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงาน บริษัทเทคโนโลยีด้านการป้องกัน และแพลตฟอร์มเทคโนโลยีทางการเงิน—กำลังถูกประเมินในกรอบเวลาที่แตกต่างจากหุ้นเติบโตแบบดั้งเดิม

กลยุทธ์คลังของบริษัทกำลังเปลี่ยนแปลงไปพร้อมกับการตระหนักรู้นั้น อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นและความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจที่ยังคงอยู่ได้บังคับให้ผู้บริหารและคณะกรรมการถือว่าการจัดสรรเงินทุนเป็นฟังก์ชันเชิงกลยุทธ์มากกว่าฟังก์ชันทางการเงิน

ปัจจุบันบริษัทกำลังได้รับการตอบแทนสำหรับการแสดงความมีวินัยทางงบประมาณ การจัดการสภาพคล่อง และการวางตำแหน่งระยะยาวในลักษณะที่ดูเหมือนรองลงมาสามปีที่ผ่านมา ตามที่ Goldman Sachs Asset Management

โครงสร้างพื้นฐานทางการเงินกำลังกลายเป็นแนวรบการลงทุนครั้งต่อไปได้อย่างไร

ภายใต้การซื้อขาย AI และการป้องกันประเทศที่มองเห็นได้มากกว่า การเปลี่ยนแปลงที่เงียบกว่ากำลังเกิดขึ้นในโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินเอง เครือข่ายการชำระเงิน ตลาดหลักทรัพย์ นายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ และธนาคารกำลังลงทุนอย่างมากในระบบที่เร็วขึ้น โปรแกรมได้มากขึ้น ซึ่งสามารถรองรับกิจกรรมทางการเงินรุ่นต่อไปได้

ซึ่งรวมถึงทุกสิ่งตั้งแต่การชำระเงินข้ามพรมแดนแบบเรียลไทม์ไปจนถึงหุ้นที่ถูกโทเค็น และเครื่องมือปฏิบัติตามข้อกำหนดที่ขับเคลื่อนด้วย AI

สถาบันใหญ่ๆ กำลังเคลื่อนไหวอยู่แล้ว JPMorgan ได้ยื่นขอเปิดกองทุนตลาดเงิน U.S. Treasury ที่ถูกโทเค็นบน Ethereum ในเดือนพฤษภาคม 2026 ตามด้วยการยื่นขอผลิตภัณฑ์กองทุนที่ถูกโทเค็นสองรายการในสัปดาห์เดียวกัน โดย AdvisorHub กล่าว

The Depository Trust and Clearing Corporation ซึ่งเป็นรากฐานของโครงสร้างพื้นฐานหลังการซื้อขายของสหรัฐอเมริกา กำลังพัฒนาบริการโทเค็นพร้อมข้อมูลจากสถาบันมากกว่า 50 แห่ง รวมถึง BlackRock, JPMorgan, Goldman Sachs และ Nasdaq โดยมีแผนการซื้อขายแบบจำลองในช่วงแรกในเดือนกรกฎาคม 2026 และเปิดตัวที่กว้างขึ้นในเดือนตุลาคม The Next Web สังเกตเห็น

ข้อสันนิษฐานนั้นตรงไปตรงมา: สินทรัพย์ที่สามารถแสดงและถ่ายโอนได้แบบดิจิทัลจะมีการชำระเงินที่เร็วขึ้น ค่าใช้จ่ายในการดูแลรักษาที่ถูกลง และสามารถเข้าถึงได้สำหรับนักลงทุนที่หลากหลายมากขึ้น

ในขณะเดียวกัน หน่วยงานกำกับดูแลและผู้กำหนดนโยบายก็เริ่มตามให้ทัน วอชิงตันได้ตระหนักร่วมกันในระดับข้ามพรรคว่ากฎที่ควบคุมการก่อตัวของเงินทุน การเป็นเจ้าของ และการแลกเปลี่ยนจำเป็นต้องได้รับการปรับปรุงสำหรับระบบการเงินที่เร็วขึ้นและดิจิทัลมากขึ้น

กฎระเบียบใหม่เกี่ยวกับโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินหมายถึงอะไรสำหรับความเป็นเจ้าของ การปฏิบัติตามข้อกำหนด

หนึ่งในคำถามที่สำคัญที่สุดที่เกิดขึ้นจากช่วงเวลาทางกฎหมายนี้เรียบง่ายอย่างหลอกลวง ใครรับผิดชอบในการพิสูจน์อะไร ให้ใคร และบนแพลตฟอร์มใด

คำถามนั้นอยู่ในใจกลางของวิธีการทำงานของความสอดคล้อง ตัวตน และความรับผิดชอบในระบบการเงินสมัยใหม่

เป็นเวลาหลายปี คำตอบคือแพลตฟอร์มที่เป็นศูนย์กลาง ธนาคาร นายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ และตลาดหลักทรัพย์รับภาระผูกพันด้านการปฏิบัติตามข้อกำหนดในนามของผู้ใช้ โมเดลนั้นใช้ได้ดีเมื่อกิจกรรมทางการเงินมีความเข้มข้นและสามารถตรวจสอบย้อนกลับได้ผ่านตัวกลางขนาดใหญ่จำนวนน้อย

มันเข้ากันได้น้อยลงเมื่อกิจกรรมทางการเงินมากขึ้นเคลื่อนย้ายผ่านระบบแบบกระจาย แพลตฟอร์มหลายแพลตฟอร์ม และเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ ผ่านกระบวนการที่ขับเคลื่อนด้วย AI ที่ดำเนินการโดยไม่มีการมีส่วนร่วมของมนุษย์โดยตรงในแต่ละขั้นตอน

Shady El Damaty ผู้ร่วมก่อตั้งโปรโตคอลตัวตนดิจิทัล Human.tech กล่าวว่าการเปลี่ยนแปลงนั้นมีผลกระทบเชิงโครงสร้างต่อวิธีการออกแบบระบบการเงิน "การกำหนดสิทธิในการดูแลตนเองเป็นบทบัญญัติที่สำคัญที่สุดในร่างกฎหมายนี้" เขากล่าว

"นั่นไม่ใช่การยอมรับต่ออุตสาหกรรม crypto มันเป็นการตระหนักว่าความสามารถในการถือคีย์ของคุณเองเป็นสิทธิในทรัพย์สินพื้นฐานในเศรษฐกิจดิจิทัล ไม่ใช่สิทธิพิเศษที่ได้รับจากตัวกลาง"

คำถามการปฏิบัติตามข้อกำหนดตามมาโดยตรงจากการเปลี่ยนแปลงความเป็นเจ้าของ หากบุคคลถือและควบคุมสินทรัพย์ทางการเงินของตนเองมากขึ้น โครงสร้างพื้นฐานการตรวจสอบและรับผิดชอบต้องเดินทางไปพร้อมกับพวกเขาแทนที่จะอยู่ในแพลตฟอร์มที่พวกเขาใช้

El Damaty กล่าวอย่างตรงไปตรงมา "การตรวจสอบสิทธิ์ตัวตนต้องสามารถพกพาได้และรักษาความเป็นส่วนตัว ผู้ใช้พิสูจน์ว่าพวกเขาสอดคล้อง ไม่ใช่แพลตฟอร์ม"

กรอบความคิดนั้นมีผลกระทบต่อการธนาคาร นายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ และการชำระเงินที่นอกเหนือไปจากกฎหมายใดๆ ที่เกี่ยวข้อง มันอธิบายถึงการออกแบบใหม่ขั้นพื้นฐานของที่ซึ่งความรับผิดชอบในการปฏิบัติตามข้อกำหนดอยู่ในระบบการเงินที่กำลังเร็วขึ้น กระจายตัวมากขึ้น และเป็นอัตโนมัติมากขึ้น

AI agents และ automation กำลังเปลี่ยนภูมิทัศน์ด้านกฎระเบียบอย่างไร

ความเร็วที่ระบบการเงินเป็นอัตโนมัติกำลังเร่งตัวขึ้นเร็วกว่ากรอบกฎระเบียบที่ออกแบบมาเพื่อกำกับดูแลมัน ตัวแทนซอฟต์แวร์ที่เป็นอิสระกำลังดำเนินการธุรกรรม จัดการพอร์ตโฟลิโอ และโต้ตอบกับแพลตฟอร์มทางการเงินโดยไม่มีการดำเนินการโดยตรงของมนุษย์ในแต่ละขั้นตอน โครงสร้างพื้นฐานทางกฎหมายและกฎระเบียบสำหรับความเป็นจริงนั้นยังอยู่ระหว่างการสร้าง

Zachary Pelkey รองประธานฝ่ายวิศวกรรมของ CoinFello กล่าวว่าความชัดเจนทางกฎหมายเกี่ยวกับโครงสร้างพื้นฐานซอฟต์แวร์เป็นสิ่งจำเป็นในการเปิดใช้งานเฟสต่อไปของการพัฒนาทางการเงิน

"ความคลุมเครือทางกฎหมายในสหรัฐอเมริกาได้ขัดขวางผู้สร้าง DeFi มาหลายปี" Pelkey กล่าว "พระราชบัญญัติ CLARITY วาดเส้นแบ่ง: นักพัฒนาที่สร้างซอฟต์แวร์โอเพนซอร์ส เครื่องมือดูแลตนเอง หรือโครงสร้างพื้นฐานโหนดไม่ควรถูกมองว่าเป็นผู้ส่งเงินเมื่อพวกเขาไม่ได้ควบคุมเงินทุนของผู้ใช้"

ความแตกต่างนั้นมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อวิธีการพัฒนาของระบบนิเวศเทคโนโลยีทางการเงิน เมื่อกฎระเบียบระบุได้อย่างถูกต้องว่าใครคือผู้กระทำทางการเงินและใครกำลังสร้างโครงสร้างพื้นฐาน จะช่วยให้บริษัทที่หลากหลายและมีการแข่งขันมากขึ้นสามารถมีส่วนร่วมในการสร้างระบบการเงินรุ่นต่อไปได้

การแข่งขันนั้นเป็นประโยชน์ต่อผู้ใช้ปลายทางของระบบเหล่านั้น: นักลงทุน ผู้บริโภค และธุรกิจที่นำทางภูมิทัศน์ทางการเงินที่ซับซ้อนมากขึ้น

ตัวเลขสำคัญเกี่ยวกับการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินและการปรับปรุงตลาดในปี 2026:

การเติบโตของตลาดโทเค็น: สินทรัพย์จากโลกแห่งความเป็นจริงที่ถูกโทเค็นเกิน 32 พันล้านดอลลาร์ในเดือนพฤษภาคม 2026 เพิ่มขึ้นกว่า 400% ตั้งแต่ต้นปี 2025; DTCC ได้กำหนดเดือนกรกฎาคม 2026 สำหรับการซื้อขายแบบจำลองเริ่มต้นของหลักทรัพย์ที่ถูกโทเค็น ตามที่ The Next Web สังเกตเห็น

ผู้เข้าร่วมตลาดโทเค็น Wall Street: JPMorgan, BlackRock, Goldman Sachs, Franklin Templeton และ Nasdaq กำลังสร้างหรือทดสอบผลิตภัณฑ์กองทุนและการชำระเงินที่ถูกโทเค็นอย่างแข็งขัน ตามที่ AdvisorHub กล่าว

กฎหมายโครงสร้างตลาดการเงิน: คณะกรรมาธิการวุฒิสภาด้านธนาคารได้ผลักดัน Digital Asset Market Clarity Act 15-9 ในการลงคะแนนเสียงแบบข้ามพรรคเมื่อวันที่ 14 พฤษภาคม ในเดือนกรกฎาคม 2025 สภาได้ผ่านมัน 294-134 โดย FinTech Weekly รายงาน

ธีมการลงทุนแบบข้ามพรรค: AI infrastructure การปรับปรุงด้านการป้องกันประเทศ พลังงาน และเทคโนโลยีทางการเงินกำลังดึงดูดเงินทุนสถาบันแบบข้ามพรรคอย่างยั่งยืนในปี 2026 ตามที่ Goldman Sachs Asset Management

กิจกรรมของ AI agent ในการเงิน: ซอฟต์แวร์ที่เป็นอิสระกำลังดำเนินการธุรกรรมและจัดการพอร์ตโฟลิโอ; กรอบกฎหมายสำหรับการแสดงผู้เล่นทางการเงินที่ไม่ใช่บุคคลยังคงอยู่ในช่วงเริ่มต้น BlackRock Investment Institute ยืนยัน

วัฏจักรการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน: การใช้จ่ายโครงสร้างพื้นฐานทั่วโลกใน AI พลังงาน และการเชื่อมต่อดิจิทัลอยู่ในระดับสูงสุดในช่วงหลายทศวรรษที่ผ่านมา เงินทุนสถาบันกำลังถูกจัดสรรข้ามทั้งสามธีมพร้อมกัน ตามที่ PwC

นักลงทุนควรจับตาดูอะไรในขณะที่ระบบการเงินสร้างใหม่

บริษัทที่อยู่ในตำแหน่งที่ดีที่สุดสำหรับการเปลี่ยนแปลงนี้กำลังสร้างหรือปรับปรุงโครงสร้างพื้นฐานชั้นของวงการการเงิน

โปรเซสเซอร์การชำระเงินที่สามารถจัดการธุรกรรมที่สามารถโปรแกรมได้ ตลาดหลักทรัพย์ที่กำลังพัฒนาเฟรมเวิร์กสำหรับสินทรัพย์ที่ถูกโทเค็น บริษัทเทคโนโลยีการปฏิบัติตามข้อกำหนดที่ให้บริการกฎระเบียบรุ่นต่อไป และธนาคารที่กำลังปรับปรุงอย่างแท้จริงแทนที่จะเพิ่มอินเทอร์เฟซดิจิทัลให้กับระบบเดิมเป็นหมวดหมู่การลงทุนที่แตกต่างจากธุรกรรม AI ที่เป็นหัวข้อข่าว

สิ่งที่ทำให้ช่วงเวลานี้ผิดปกติคือกรณีการลงทุนสำหรับโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินที่ทันสมัยตอนนี้มีแรงหนุนจากเทคโนโลยี กฎระเบียบ และการเมืองพร้อมกัน

AI กำลังสร้างความต้องการระบบการเงินที่เร็วขึ้นและชาญฉลาดขึ้น กฎระเบียบกำลังเริ่มให้กรอบที่ระบบเหล่านั้นต้องการในการดำเนินการในระดับที่กว้างขึ้น และแรงกระตุ้นทางการเมืองแบบข้ามพรรคกำลังลดความเสี่ยงด้านนโยบายที่ทำให้การลงทุนเทคโนโลยีทางการเงินมีความซับซ้อนมากขึ้นในช่วงวัฏจักรตลาด

การจัดแนวของแรงทั้งสาม—เทคโนโลยี กฎระเบียบ และฉันทามติทางการเมือง—นั้นหายาก เมื่อเกิดขึ้นในวงการการเงิน มันมักจะสร้างคลื่นการลงทุนที่ยาวนานและทนทานกว่าที่ความกระตือรือร้นทางเทคโนโลยีหรือการปฏิรูปกฎระเบียบเพียงอย่างเดียวสามารถสร้างได้

การจัดแนวนั้นกำลังเกิดขึ้นอย่างเงียบๆ ในปี 2026 และนักลงทุนที่จริงจังกำลังมองข้ามมันได้ยาก