โดย Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้
Townsquare’s digital pivot is meaningful but fragile, with sustained upside hinging on ad-market stability and the success of a highly ambitious programmatic-growth plan that remains dependent on external partners and improving margins.
ความเสี่ยง: Reliance on third-party ad-tech ecosystems and potential margin squeeze due to privacy shifts
โอกาส: Growth in programmatic advertising and media partnership model
การวิเคราะห์นี้สร้างขึ้นโดย StockScreener pipeline — LLM สี่ตัวชั้นนำ (Claude, GPT, Gemini, Grok) ได้รับ prompt เดียวกันและมีการป้องกันต่อภาพหลอนในตัว อ่านวิธีการ →
ที่มาของภาพ: The Motley Fool
วันจันทร์ที่ 11 พฤษภาคม 2026 เวลา 8:00 น. ET
- ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร — Bill Wilson
- ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน — Stuart Rosenstein
Bill Wilson: ขอบคุณแคลร์ และขอบคุณทุกท่านที่เข้าร่วมกับเราในวันนี้ เป็นเรื่องดีที่ได้พูดคุยกับคุณในเช้านี้ เรามีความยินดีที่จะแบ่งปันผลประกอบการไตรมาสแรกของเรากับคุณในวันนี้ ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งของแพลตฟอร์มโฆษdigitalของเรา และยืนยันกลยุทธ์สื่อท้องถิ่นแบบดิจิทัลเป็นหลักของเรา โดยมุ่งเน้นไปที่ตลาดท้องถิ่นนอกเหนือจาก 50 อันดับแรก เราภูมิใจที่จะแจ้งให้ทราบว่าผลประกอบการไตรมาสแรกของเราเป็นไปตามคำแนะนำที่เราได้ให้ไว้ในการประชุมครั้งล่าสุดของเรา และขณะนี้เรากำลังเห็นการปรับปรุงอย่างต่อเนื่องในแนวโน้มโฆษdigitalและการดำเนินการใน Q2 และครึ่งหลังของปี 2026
และอันเป็นผลมาจากกลยุทธ์ดิจิทัลเป็นหลักของเรา เราขอยืนยันคำแนะนำรายได้สุทธิและ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วตลอดทั้งปีที่เราได้ให้ไว้ในการประชุมผลประกอบการครั้งล่าสุดของเรา ขณะนี้ ควรจะชัดเจนมากว่า Townsquare ได้เปลี่ยนจากบริษัทกระจายเสียงแบบดั้งเดิมไปสู่บริษัทสื่อท้องถิ่นแบบดิจิทัลเป็นหลัก และแพลตฟอร์มดิจิทัลและการดำเนินการดิจิทัลของเราทำให้เราแตกต่างจากผู้อื่นในสื่อท้องถิ่น ในปี 2025 ประมาณ 55% ของรายได้สุทธิทั้งหมดของบริษัท และ 56% ของกำไรทั้งหมดของกลุ่มมาจากโซลูชันดิจิทัลของเรา ในไตรมาสแรกของปี 2026 รายได้ดิจิทัลของเราเติบโตขึ้นเป็น 59% ของรายได้สุทธิทั้งหมดในไตรมาส ซึ่งเป็นสถิติสูงสุดตลอดกาล
และตามที่เน้นไว้ในสไลด์ 10 คือประมาณ 2 เท่าของคู่แข่งของเรา เนื่องจากโดยเฉลี่ยแล้ว 30% ของรายได้ของพวกเขามาจากแหล่งดิจิทัล ที่สำคัญยิ่งกว่านั้น กำไรดิจิทัลของเรามีส่วนสำคัญถึง 63% ของกำไรทั้งหมดของเราในไตรมาสแรก ซึ่งเป็นสถิติสูงสุดตลอดกาลเช่นกัน ดังที่เราได้กล่าวไว้อย่างสม่ำเสมอมาหลายปีแล้ว ดิจิทัลคือและจะยังคงเป็นเครื่องยนต์ขับเคลื่อนการเติบโตของ Townsquare และเป็นพื้นที่ที่เราจะมุ่งเน้นการลงทุนส่วนใหญ่ของเราต่อไปในอนาคต สอดคล้องกับกลยุทธ์ของเราในการเป็นบริษัทสื่อท้องถิ่นแบบดิจิทัลเป็นหลัก โดยมุ่งเน้นไปที่ตลาดนอกเหนือจาก 50 อันดับแรกในสหรัฐอเมริกา และทำให้เราแตกต่างจากผู้อื่นในสื่อท้องถิ่น
ตอนนี้ มาเจาะลึกธุรกิจที่เติบโตเร็วที่สุดของเรา คือโฆษdigital ซึ่งเราเรียกว่า Townsquare Ignite ซึ่งเป็นส่วนที่ใหญ่กว่าของสองส่วนธุรกิจดิจิทัลของเรา ดังที่ผมได้กล่าวไปแล้วในการประชุมครั้งล่าสุดของเรา รายได้สุทธิโฆษdigitalของเราเพิ่มขึ้นในระดับเลขหลักเดียวในไตรมาสแรก โดยมีรายได้เพิ่มขึ้น +7% เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งเป็นการปรับปรุงที่สำคัญจากการเติบโตของโฆษdigitalในปี 2025 ที่ประมาณ +2% การเติบโตของรายได้โฆษdigitalในไตรมาสแรกที่ +7% ขับเคลื่อนโดยแนวโน้มเดียวกันที่เราเห็นมาหลายไตรมาสแล้ว และได้กล่าวถึงอย่างละเอียดก่อนหน้านี้ โฆษdigitalที่แข็งแกร่งเกี่ยวข้องกับการขายตรงให้กับลูกค้าของเรา และการลดลงของรายได้ทางอ้อมของเรา หรือที่เรียกว่ารายได้ส่วนเกิน ซึ่งจะลดลงใน Q3
การเติบโตที่แข็งแกร่งของการขายตรงให้กับลูกค้าของเราประกอบด้วยสองกระแสรายได้: หนึ่งคือแพลตฟอร์มโฆษdigitalแบบ programmatic ของเรา และสองคือการขายท้องถิ่นโดยตรงของทรัพย์สินดิจิทัลที่เราเป็นเจ้าของและดำเนินการ หรือ O&O ซึ่งทั้งสองอย่างทำงานได้ดีทีเดียว ประการแรก ธุรกิจ programmatic ดิจิทัลของเรา ซึ่งคิดเป็นประมาณ 65% ของรายได้ของส่วนธุรกิจโฆษdigitalในปี 2025 ได้ส่งมอบผลประกอบการรายได้ไตรมาสแรกที่น่าประทับใจและแข็งแกร่งมากที่ +21% เมื่อเทียบกับปีก่อน เราเชื่อว่าส่วนนี้ของธุรกิจของเรามีโอกาสเติบโตแบบออร์แกนิกที่แข็งแกร่ง โดยได้รับการสนับสนุนจากข้อเสนอทางดิจิทัลที่ดีที่สุดของเรา แนวโน้มอุตสาหกรรมที่แข็งแกร่ง และทีมผู้นำที่ยอดเยี่ยม เราคาดว่าจะเป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตหลักของเราต่อไปในปี 2026 และหลังจากนั้น
โมเดลพันธมิตรสื่อบุคคลที่สามของเรา ซึ่งเป็นส่วนประกอบของธุรกิจ programmatic ของเรา ได้ดำเนินไปอย่างดีมากนับตั้งแต่เปิดตัวเบต้าในช่วงต้นปี 2024 กลยุทธ์นี้จะเป็นส่วนสำคัญของการเติบโตของโฆษdigitalของเราในปีต่อๆ ไป ในปี 2025 รายได้จากพันธมิตรสื่ออยู่ที่ประมาณ 6 ล้านดอลลาร์ และเรามีพันธมิตรสื่อท้องถิ่น 6 ราย ใน Q1 เราเพิ่มรายได้ขึ้นเกือบสองเท่าจาก Q1 2025 และตลอดทั้งปี เรากำลังดำเนินการเพื่อให้รายได้เพิ่มขึ้นเกือบสองเท่าจาก 6 ล้านดอลลาร์ที่เราสร้างขึ้นในปี 2025
เพื่อเตือนความจำ โมเดลที่ใช้เงินทุนน้อยนี้ เราเป็นพันธมิตรกับบริษัทสื่อท้องถิ่นอื่นๆ และจัดการองค์ประกอบหลักทั้งหมดของแคมเปญโฆษdigitalของพวกเขา รวมถึงการจัดการครีเอทีฟ การซื้อและปรับปรุงสินค้าคงคลัง การให้บริการสนับสนุนลูกค้าสำหรับแคมเปญดิจิทัล และที่สำคัญคือ การฝึกอบรมทีมขายพันธมิตรของเราให้ขายโซลูชันของเรา ดังนั้น เราจึงสามารถเข้าสู่ตลาดใหม่เพื่อนำเสนอโซลูชันโฆษdigitalแบบ programmatic ได้โดยไม่ต้องซื้อสินทรัพย์กระจายเสียงวิทยุเพื่อทำเช่นนั้น ซึ่งจะช่วยปลดปล่อยเงินทุนของเราเพื่อวัตถุประสงค์อื่น ฉันคาดว่าในอีก 4 ปีข้างหน้า แผนกนี้จะเติบโตขึ้นเป็นรายได้ 50 ล้านดอลลาร์สำหรับ Townsquare โดยมีกำไรประมาณ 20%
ท้ายที่สุด เป้าหมายของเรากับโครงการริเริ่มนี้คือการเป็นผู้ให้บริการโฆษdigitalแบบ programmatic ที่ได้รับเลือกสำหรับบริษัทกระจายเสียงและเอเจนซี่ดิจิทัลในตลาดท้องถิ่นนอกเมืองใหญ่ ในการประชุมผลประกอบการครั้งล่าสุดของเรา เราได้ประกาศว่าเรามีพันธมิตรเพิ่มขึ้นเป็น 11 ราย ณ จุดเริ่มต้นปี 2026 และฉันยินดีที่จะแจ้งให้ทราบว่านับตั้งแต่นั้นมา เราได้เพิ่มพันธมิตรอีก 2 ราย เมื่อมองไปข้างหน้าถึงไตรมาสที่สอง ธุรกิจโฆษdigitalแบบ programmatic ของเรายังคงทำงานได้อย่างเต็มที่ โดยคาดว่ารายได้จะเพิ่มขึ้นกว่า 20% เมื่อเทียบกับปีก่อนอีกครั้ง
ทีมงานท้องถิ่นของเรากำลังขายโฆษdigitalได้ดีกว่าที่เคย ในขณะเดียวกัน แผนกพันธมิตรสื่อของเราก็ทำงานได้ดีมาก และดังที่ผมได้กล่าวไปแล้ว กำลังอยู่ในเส้นทางที่จะเพิ่มรายได้เกือบสองเท่าในปี 2026 ประการที่สอง การขายโดยตรงของสินทรัพย์ดิจิทัล O&O ท้องถิ่นของเรา ซึ่งรวมถึงพนักงานขายในท้องถิ่นของเราที่ขายสินค้าคงคลังของเว็บไซต์และแอปมือถือท้องถิ่นกว่า 400 แห่งของเรา เพิ่มขึ้น +10% ใน Q1 2026 ตามที่คาดไว้ และยังคงแสดงการเติบโตที่สม่ำเสมอและแข็งแกร่งใน Q2 เราเป็นหนี้ความสำเร็จของเราที่นี่กับโซลูชันโฆษdigitalที่ซับซ้อนซึ่งได้รับการพัฒนาโดยทีมผลิตภัณฑ์ดิจิทัลและวิศวกรรมที่มีทักษะของเรา
การทำงานหนักของทีมเนื้อหาท้องถิ่นของเรายังคงขับเคลื่อนผู้ชมของเราต่อไป แม้จะเผชิญกับอุปสรรคที่เกี่ยวข้องกับการเข้าชมการค้นหาด้วย AI และแน่นอน ความทุ่มเทของทีมขายในท้องถิ่นของเรา รายได้ที่สร้างขึ้นจากสินค้าคงคลังส่วนเกินในแอปมือถือและเว็บไซต์ของเราเอง ตามที่ผมได้อธิบายไว้ในการประชุมผลประกอบการก่อนหน้านี้หลายครั้ง ลดลง -40% เมื่อเทียบกับปีก่อน เป็นประมาณ 12 ล้านดอลลาร์ในปี 2025 จากประมาณ 20 ล้านดอลลาร์ในปี 2024 ความคาดหวังของเรายังคงเหมือนเดิมกับที่เราได้แจ้งไว้ในการประชุมครั้งล่าสุดของเราสำหรับทั้งปี รายได้ส่วนเกินทางอ้อมจะลดลงจากประมาณ 12 ล้านดอลลาร์ในปี 2025 เป็นประมาณ 9 ล้านดอลลาร์ในปี 2026 โดยส่วนใหญ่ของการลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อนจะเกิดขึ้นในช่วง 7 เดือนแรกของปี 2026
เพื่อเตือนความจำ การลดลงของรายได้เมื่อเทียบกับปีก่อนประมาณ 3 ล้านดอลลาร์นี้ มีกำไรเกือบ 100% สำหรับ Townsquare ฉันต้องการเน้นย้ำว่ารายได้ส่วนเกินคิดเป็นสัดส่วนเล็กน้อย ประมาณ 8% ของรายได้โฆษdigitalทั้งหมดของเราในปัจจุบัน ในไตรมาสแรกของปี 2026 รายได้โฆษdigitalส่วนเกินทางอ้อมลดลง -37% เมื่อเทียบกับปีก่อน แต่ที่สำคัญมาก รายได้เพิ่มขึ้นตามลำดับเมื่อเทียบกับ Q4 2025 ซึ่งเป็นการพัฒนาที่เป็นบวกและสำคัญมาก โชคดีที่การเติบโตของรายได้โฆษdigitalโดยตรงที่แข็งแกร่งของเราได้ชดเชยการลดลงในไตรมาสนี้ เมื่อมองไปข้างหน้าถึง Q2 เราคาดว่าการลดลงของรายได้ส่วนเกินเมื่อเทียบกับปีก่อนจะคล้ายคลึงกับ Q1 แต่ที่สำคัญคือความมั่นคง หากไม่เพิ่มขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนใน Q2
ฉันต้องการใช้เวลาเพื่อเน้นย้ำว่าเหตุใดเราจึงเห็นผู้ชมดิจิทัลของเรามีเสถียรภาพ แม้จะเผชิญกับการอ้างอิงการค้นหาที่ลดลง ผู้ชมและการเข้าชมจำนวนมากของเราขับเคลื่อนโดยโซเชียลมีเดีย รวมถึงการเข้าชมเว็บไซต์ของเราโดยตรงจากผู้ชมที่ภักดีของเรา รวมถึงการเข้าชมจากจดหมายข่าวอีเมลท้องถิ่นของเราและการแจ้งเตือนแอปมือถือของเรา และแหล่งการเข้าชมแบบออร์แกนิกอื่นๆ และเรากำลังใช้ประโยชน์จากสิ่งนี้ พัฒนากลยุทธ์การเข้าชมใหม่ กลยุทธ์ผู้ชมใหม่ สร้างเครื่องมือเผยแพร่เนื้อหาใหม่ และฟื้นฟูทีมของเรา เราได้แบ่งปันสัญญาณเบื้องต้นที่น่าหวังในการประชุมครั้งล่าสุดของเราว่าในเดือนมกราคม ผู้เข้าชมที่ไม่ซ้ำกันเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า ซึ่งเป็นระดับผู้ชมสูงสุดของเรานับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2025
แนวโน้มนั้น ฉันยินดีที่จะรายงานว่ายังคงดำเนินต่อไปตลอดไตรมาสแรก เนื่องจากผู้ชมของเรา 25 ล้านคนเข้าชมที่ไม่ซ้ำกันโดยเฉลี่ยต่อเดือนใน Q1 มีจำนวนมากกว่าผู้ชมของเราใน Q4 ซึ่งอยู่ที่ประมาณ 20 ล้านคน นี่เป็นหลักฐานเบื้องต้นว่าแม้จะมีผลกระทบจาก AI ต่อการเข้าชมเครื่องมือค้นหา เราก็อยู่ในตำแหน่งที่แตกต่างอย่างมาก เนื่องจากเรามุ่งเน้นไปที่เนื้อหา hyperlocal ควบคู่ไปกับพลังของแพลตฟอร์มโซเชียลมีเดียเพื่อหยุดการลดลง และเราเชื่อว่าจะเพิ่มจำนวนผู้ชมออนไลน์ของเราอีกครั้ง เช่นเดียวกับที่เราทำใน Q1 ดังที่ผมได้กล่าวไปก่อนหน้านี้ ส่วนใหญ่ของส่วนธุรกิจโฆษdigitalของเราคือธุรกิจ programmatic ของเรา
นอกเหนือจากการขายทรัพย์สินที่เราเป็นเจ้าของและดำเนินการโดยตรง ซึ่งยังคงส่งมอบอัตรากำไรที่แข็งแกร่งและมีกำไรมาก และด้วยเหตุนี้ เราคาดว่ารายได้โฆษdigitalโดยรวมใน Q2 จะยังคงทำผลงานได้ดีอย่างไม่น่าเชื่อ โดยมีการเติบโตเร่งตัวขึ้นจาก +7% ของ Q1 ทั้งหมดนี้เป็นผลมาจากความแข็งแกร่งของผลลัพธ์จากทีมขายท้องถิ่นโดยตรงของเรา เนื่องจากเรายังคงมั่นใจอย่างยิ่งในการคาดการณ์รายได้โฆษdigitalตลอดทั้งปีของเราที่การเติบโตในระดับเลขหลักเดียว เนื่องจากโมเมนตัมของเราในปัจจุบัน ที่ Townsquare Interactive ธุรกิจโซลูชันการตลาดดิจิทัลแบบสมัครสมาชิกของเรา เราได้ส่งมอบอัตรากำไรที่แข็งแกร่งอีกครั้งในไตรมาสแรก แม้จะมีการคาดการณ์ว่ารายได้จะลดลง
ในไตรมาสแรก รายได้ Townsquare Interactive ลดลงตามที่ผมคาดการณ์ไว้และได้แจ้งไว้ในการประชุมครั้งล่าสุดที่ -8% เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งขับเคลื่อนโดยความเร็วในการขายโดยรวมที่ช้าลงเนื่องจากมีทีมขายที่เล็กลง อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรของกลุ่มในไตรมาสแรกขยายตัวขึ้น 1.5 เปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งส่วนใหญ่ขับเคลื่อนโดยสามปัจจัย: หนึ่งคือการปรับโครงสร้างรูปแบบการบริการลูกค้าของเราในปี 2023 ซึ่งช่วยให้เราเติบโตได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น สองคือการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างการขายของเราในช่วงปลายปี 2024 และต้นปี 2025 ซึ่งนำไปสู่ทีมขายที่เล็กกว่าชั่วคราว แต่ที่สำคัญมาก ทีมขายที่มีประสิทธิภาพมากขึ้นพร้อม ROI ที่สูงขึ้นมาก และสามคือประสิทธิภาพที่ได้รับจาก AI
เราภูมิใจอย่างยิ่งที่ทีม Townsquare Interactive ของเราได้นำ AI มาใช้และใช้ประโยชน์จากการใช้งานเพื่อประหยัดค่าใช้จ่ายที่สำคัญและการปรับปรุงประสิทธิภาพทั่วทั้งธุรกิจ ตั้งแต่การช่วยสร้างเว็บไซต์ไปจนถึงการช่วยเหลือด้านการบริการลูกค้า ในระหว่างนี้ เรายังคงมุ่งมั่นตามแผนของเราที่จะสร้างทีมขายของเรากลับสู่ระดับเดิม แต่ยอมรับว่าต้องใช้เวลาสักระยะหนึ่ง เราคาดว่ารายได้ Q2 ที่ Townsquare Interactive จะลดลงสอดคล้องกับผลการดำเนินงาน Q1 ที่ประมาณ -8% เมื่อเทียบกับปีก่อน อย่างไรก็ตาม ที่สำคัญ เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน ผลลัพธ์ของรายได้จะลดลงน้อยลงมาก และคาดว่าจะอยู่ในระดับเลขหลักเดียวที่ต่ำที่ประมาณ -2% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน
เราขอยืนยันความเชื่อของเราอีกครั้งว่าจากประมาณการปัจจุบันของเรา เราอาจเห็นการกลับมาเติบโตของรายได้แบบเดือนต่อเดือนเร็วที่สุดใน Q3 2026 ซึ่งผมได้แจ้งไว้ในการประชุมครั้งล่าสุดเช่นกัน ในระหว่างนี้ เราคาดว่าอัตรากำไรที่แข็งแกร่งจะยังคงดำเนินต่อไปตลอดปี 2026 เช่นเดียวกับที่เราทำในปี 2025 ที่สำคัญ เราเชื่อว่าตลาดที่สามารถเข้าถึงได้สำหรับ Townsquare Interactive ซึ่งจากการประมาณการของเรามีลูกค้าเป้าหมายเกือบ 9 ล้านราย ยังคงน่าสนใจเช่นเคย ตอนนี้มาดูส่วนธุรกิจที่สามและสุดท้ายของเรา คือ Broadcast Radio
ดังที่คุณทราบกันดีว่า ที่ Townsquare เรามองว่าวิทยุท้องถิ่นเป็นสินทรัพย์ที่มีค่าอย่างยิ่ง โดยมีคุณสมบัติในการสร้างกระแสเงินสดจำนวนมาก การเข้าถึงผู้บริโภคที่ไม่มีใครเทียบได้ และการเชื่อมโยงท้องถิ่นที่สำคัญกับผู้ชมและลูกค้าของเรา อย่างไรก็ตาม วิทยุไม่ใช่ตัวขับเคลื่อนการเติบโตสำหรับ Townsquare และในปี 2025 รายได้สุทธิโฆษณากระจายเสียง ไม่รวมการเมือง ลดลง -8% เมื่อเทียบกับปีก่อน เราเห็นการลดลงเล็กน้อยในการลดลงเหล่านั้นในไตรมาสแรก โดยรายได้สุทธิกระจายเสียงลดลง -6.9% ไม่รวมการเมือง และ -6.6% โดยรวม ใน Q2 2026 เรากำลังคาดการณ์การลดลงที่คล้ายคลึงกันเมื่อเทียบกับปีก่อนสำหรับรายได้กระจายเสียงที่ไม่รวมการเมือง
แม้ว่ารายได้กระจายเสียงจะลดลง เราก็ทำผลงานได้ดีกว่าอุตสาหกรรมในธุรกิจกระจายเสียงของเราอีกครั้งในไตรมาสแรก โดยได้รับส่วนแบ่งการตลาดกระจายเสียงทั้งในระดับท้องถิ่นและระดับประเทศ ตามการประมาณการของ Miller Kaplan ด้วยเนื้อหาท้องถิ่นที่แตกต่างของเราและแบรนด์ท้องถิ่นที่แข็งแกร่ง เราเชื่อว่าเราจะยังคงได้รับส่วนแบ่งการตลาดกระจายเสียงและตลาดโดยรวมทั่วทั้งฐานตลาดของเรา ในขณะเดียวกันก็สร้างกำไรที่มั่นคง เนื่องจากเราจัดการค่าใช้จ่ายอย่างรอบคอบเพื่อรักษากำไรกระจายเสียงที่แข็งแกร่ง ในระยะยาว เราเชื่อว่าแพลตฟอร์มดิจิทัลที่แตกต่างของเราจะส่งมอบการเติบโตที่แข็งแกร่งเพื่อชดเชยการลดลงของรายได้หลักของกระจายเสียงในอนาคต และตอนนี้ผมจะส่งต่อให้ Stu เพื่อหารือเกี่ยวกับผลประกอบการทางการเงินและคำแนะนำของเราอย่างละเอียดมากขึ้น
ทั้งหมดเป็นของคุณ Stu เริ่มได้เลย
Stuart Rosenstein: ขอบคุณ Bill และสวัสดีตอนเช้าทุกท่าน เป็นเรื่องดีที่ได้พูดคุยกับคุณในวันนี้ เรามีความยินดีที่จะรายงานว่าผลประกอบการไตรมาสแรกของเราเป็นไปตามคำแนะนำด้านรายได้และ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้ว และดังที่ Bill ได้เน้นย้ำ ใน Q1 63% ของกำไรกลุ่มของเราสร้างขึ้นจากแผนกดิจิทัลสองแห่งของเรา ซึ่งเป็นเปอร์เซ็นต์กำไรสูงสุดตลอดกาลสำหรับ Townsquare รายได้สุทธิไตรมาสแรก ลดลง 1.9% เมื่อเทียบกับปีก่อน เป็นรายได้สุทธิ 96.8 ล้านดอลลาร์ ซึ่งอยู่ในช่วงคำแนะนำของเราที่ 96 ล้านดอลลาร์ถึง 98 ล้านดอลลาร์ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วไตรมาสแรก ลดลง 9.7% เมื่อเทียบกับปีก่อน เป็น 16.4 ล้านดอลลาร์ ซึ่งก็อยู่ในช่วงคำแนะนำของเราที่ 16 ล้านดอลลาร์ถึง 17 ล้านดอลลาร์
เรามีไตรมาสที่น่าประทับใจมากที่ Townsquare Ignite ซึ่งเป็นส่วนธุรกิจโฆษdigitalของเรา โดยอัตราการเติบโตของรายได้ฟื้นตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน จากการลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับปีก่อนใน Q4 2025 สู่การเติบโตของรายได้ที่แข็งแกร่งเมื่อเทียบกับปีก่อนที่ 6.8% ใน Q1 ของปี 2026 ดังที่ Bill ได้กล่าวไว้ เมื่อมองไปข้างหน้าถึงไตรมาสที่สอง เราคาดว่าการเติบโตของรายได้โฆษdigitalจะแข็งแกร่งยิ่งขึ้น และสูงกว่าอัตราการเติบโตของ Q1 ตามที่คาดไว้และที่เราได้คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ Townsquare Interactive ซึ่งเป็นส่วนธุรกิจโซลูชันการตลาดดิจิทัลแบบสมัครสมาชิกของเรา รายได้สุทธิ Q1 ลดลง 7.9% เมื่อเทียบกับปีก่อน เรายินดีที่จะแจ้งให้ทราบว่าตามที่คาดไว้และสอดคล้องกับผลการดำเนินงานล่าสุด อัตรากำไรของกลุ่ม Townsquare Interactive เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อนเป็น 33.7%
เรายังคงมั่นใจอย่างยิ่งในความคาดหวังของเราว่าอัตรากำไรจะสอดคล้องกับอัตรากำไรปี 2025 ตลอดช่วงที่เหลือของปี 2026 เนื่องจากประสิทธิภาพและส่วนลดค่าใช้จ่ายที่ได้ดำเนินการไปแล้ว การลดลงของรายได้สุทธิโฆษณากระจายเสียงมีการปรับตัวลดลงเล็กน้อยในไตรมาสแรก ตามที่เราได้คาดการณ์ไว้ในการประชุมผลประกอบการครั้งล่าสุด ในไตรมาสแรก รายได้กระจายเสียงทั้งหมดลดลง 6.6% และ 6.9% ไม่รวมรายได้จากการเมือง ซึ่งแต่ละรายการเมื่อเทียบกับปีก่อน เราเชื่อว่าแนวโน้มนี้จะดำเนินต่อไปในไตรมาสที่สองเช่นกัน นี่เทียบกับการลดลงของรายได้กระจายเสียงที่ไม่รวมการเมืองที่ติดลบ 8% อย่างต่อเนื่อง
โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้
"แม้จะมีการลดลงของรายได้วิทยุ แต่เรายังทำผลงานได้ดีกว่าอุตสาหกรรมในธุรกิจวิทยุของเราอีกครั้ง ตามการประมาณการของ Miller Kaplan ด้วยเนื้อหาท้องถิ่นที่แตกต่างกันและแบรนด์ท้องถิ่นที่แข็งแกร่ง เราเชื่อว่าเราจะยังคงได้รับส่วนแบ่งตลาดวิทยุและส่วนแบ่งตลาดทั้งหมด ในขณะเดียวกันก็สร้างกำไรที่มั่นคงโดยการจัดการค่าใช้จ่ายอย่างระมัดระวังเพื่อรักษาอัตรากำไรวิทยุที่แข็งแกร่ง ในระยะยาว เราเชื่อว่าแพลตฟอร์มดิจิทัลที่เป็นเอกลักษณ์ของเราจะส่งมอบการเติบโตที่แข็งแกร่งเพื่อชดเชยการลดลงของรายได้วิทยุหลักในอนาคต และตอนนี้ฉันจะส่งมอบให้กับ Stu เพื่อหารือเกี่ยวกับผลการดำเนินงานทางการเงินและแนวทางการคาดการณ์โดยละเอียดมากขึ้น"
เรายังคงมั่นใจในความคาดหวังของเราว่าจากประมาณการปัจจุบันของเรา เราอาจเห็นการกลับสู่การเติบโตของรายได้แบบเดือนต่อเดือนตั้งแต่ไตรมาสที่ 3 ปี 2570 ซึ่งฉันได้แบ่งปันในการประชุมผลประกอบการครั้งก่อน ในขณะเดียวกัน เราคาดว่าอัตรากำไรที่แข็งแกร่งจะยังคงดำเนินต่อไปตลอดทั้งปี 2570 เช่นเดียวกับที่เราส่งมอบในปี 2568 ที่สำคัญ เราเชื่อว่าตลาดที่สามารถเข้าถึงได้สำหรับ Townsquare Interactive ซึ่งในประมาณการของเราคือลูกค้าเป้าหมายเกือบ 9 ล้านราย ยังคงน่าดึงดูดใจอย่างที่เคย ตอนนี้มาเปลี่ยนไปที่ส่วนงานที่สามและสุดท้ายของเรา นั่นคือ Broadcast Radio.
อย่างที่คุณทราบกันดีว่า ที่ Townsquare เรามองว่าวิทยุท้องถิ่นเป็นสินทรัพย์ที่มีคุณค่าอย่างยิ่งด้วยกระแสเงินสดที่สำคัญ ทรัพย์สินที่มีการเข้าถึงผู้บริโภคที่เหนือกว่า และการเชื่อมต่อในท้องถิ่นที่สำคัญกับผู้ชมและลูกค้าของเรา อย่างไรก็ตาม วิทยุไม่ใช่ตัวขับเคลื่อนการเติบโตสำหรับ Townsquare และในปี 2567 โฆษณาวิทยุสุทธิลดลง 8% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว เราเห็นการลดลงเล็กน้อยในการลดลงเหล่านั้นในไตรมาสแรก โดยมีรายได้วิทยุสุทธิลดลง 6.9% และ 6.6% โดยไม่รวมรายได้ทางการเมือง
"We had a very impressive quarter at Townsquare Ignite, our digital advertising segment, where revenue growth rates rebounded sequentially very significantly from a slight year-over-year decline in Q4 2025 to strong year-over-year revenue growth of 6.8% in Q1 of 2026. As Bill noted, looking ahead to the second quarter, we expect digital advertising revenue growth to further strengthen and be even higher than Q1's growth rate. As expected and we previously projected, Townsquare Interactive, our Subscription Digital Marketing Solutions segment's Q1 net revenue declined 7.9% year-over-year, driven by slower overall sales velocity due to a smaller sales force. However, first quarter segment profit margins expanded by 1.5 percentage points year-over-year, driven largely by three factors: one, the restructuring of our customer service model in 2023 that allows us to grow more efficiently; two, changes to our sales structure at the end of 2024 and early 2025 that have led both to a temporary smaller sales team, but very importantly, a more productive sales team with much higher ROI; and three, efficiencies gained from AI."
All yours, Stu, take it away.
**Stuart Rosenstein:** Thank you, Bill, and good morning, everyone. It’s great to speak to you today. We’re very pleased to report that our first quarter results met our revenue and adjusted EBITDA guidance. And as Bill highlighted, in Q1, 63% of our segment profit was generated from our two digital divisions, the highest profit percentage ever for Townsquare. First quarter net revenue declined 1.9% year-over-year to net revenue of $96.8 million within our guidance range of $96 million to $98 million. First quarter adjusted EBITDA declined 9.7% year-over-year to $16.4 million, which was also within our guidance range of $16 million to $17 million.
"As you are all aware, at Townsquare, we view local radio as an extremely valuable asset with significant cash flow properties, unparalleled consumer reach and an important local connection to our audience and our clients. However, radio is not a growth driver for Townsquare. And in 2025, broadcast advertising net revenue, excluding political, declined negative 8% year-over-year. We saw a slight moderation in those declines in the first quarter with broadcast net revenue declining negative 6.9%, excluding political and negative 6.6% in total. In Q2 2026, we are currently forecasting similar year-over-year declines for ex-political broadcast revenue."
We are very proud of how our Townsquare Interactive team has embraced AI and leveraged its usage for meaningful cost savings and improvements in efficiency across the business from helping to create websites to assisting with customer service. In the meantime, we remain committed to our plan to rebuild our sales team to prior level, but acknowledge that it will take some time to do so. We expect Q2 revenue at Townsquare Interactive will decline in line with Q1's performance at approximately negative 8% year-over-year. Yet importantly, quarter-over-quarter, the results of the revenue will decline be -- much smaller and expected to be in the low single digits at approximately negative 2% quarter-over-quarter.
We are also restating our belief that based on our current forecast, we may see a return to month-over-month revenue growth as early as Q3 2026, which I shared on our last call as well. In the meantime, we expect that strong profit margins will continue throughout 2026, just as we delivered in 2025. Importantly, we believe the addressable market for Townsquare Interactive, which in our estimation is nearly 9 million target customers remains as attractive as ever. Now turning to our third and final business segment, Broadcast Radio.
"**Stuart Rosenstein:** Thank you, Bill, and good morning, everyone. It's great to speak to you today. We're very pleased to report that our first quarter results met our revenue and adjusted EBITDA guidance. And as Bill highlighted, in Q1, 63% of our segment profit was generated from our two digital divisions, the highest profit percentage ever for Townsquare. First quarter net revenue declined 1.9% year-over-year to net revenue of $96.8 million within our guidance range of $96 million to $98 million. First quarter adjusted EBITDA declined 9.7% year-over-year to $16.4 million, which was also within our guidance range of $16 million to $17 million."
Despite broadcast revenue declines, we outperformed the industry in our broadcast business again in the first quarter, gaining local and national broadcast market share according to Miller Kaplan estimates. With our differentiated local content and strong local brands, we believe that we will continue to gain broadcast and total market share across our market footprint, while also generating a solid profit as we carefully manage expenses to maintain a strong broadcast profit margin. In the long term, it is our belief that our differentiated digital platform will deliver strong growth to offset future core broadcast revenue declines. And now I'll hand it over to Stu to discuss our financial results and guidance in more detail.
All yours, Stu, take it away.
"We remain very confident in our expectation that profit margins will be in line with 2025 profit margins for the remainder of 2026 due to the efficiencies and cost savings that have been implemented. Broadcast advertising net revenue declines moderated slightly in the first quarter as we foreshadowed our last earnings call. In the first quarter, total broadcast revenue declined 6.6% and 6.9%, excluding political revenue, each as compared to the prior year. We believe that this trend will continue in the second quarter as well. This is compared to the consistent negative 8% ex-political broadcast revenue decline"
We had a very impressive quarter at Townsquare Ignite, our digital advertising segment, where revenue growth rates rebounded sequentially very significantly from a slight year-over-year decline in Q4 2025 to strong year-over-year revenue growth of 6.8% in Q1 of 2026. As Bill noted, looking ahead to the second quarter, we expect digital advertising revenue growth to further strengthen and be even higher than Q1's growth rate. As expected and we previously projected, Townsquare Interactive, our Subscription Digital Marketing Solutions segment's Q1 net revenue declined 7.9% year-over-year. We are pleased to share that as expected and consistent with recent performance, Townsquare Interactive segment profit margins increased year-over-year to 33.7%.
"The market may be overestimating the durability of digital-only gains; as broadcast declines persist and ad budgets cycle, a disproportionate reliance on programmatic advertising leaves the company highly vulnerable to shifts in ad-tech pricing and potential further disruptions from AI-driven search traffic, regardless of current optimistic traffic figures."
Townsquare (TSQ) is successfully executing a pivot from legacy radio to a digital-first model, with 63% of segment profit now derived from digital. The programmatic growth (+21% YoY) and the 'capital-light' media partnership model are impressive, providing scalable revenue without the burden of heavy asset acquisition. However, the reliance on digital advertising to offset structural declines in broadcast (-6.9% YoY) and the subscription-based Interactive segment (-7.9% YoY) creates a high-stakes transition. While the company is managing margins effectively through AI-driven efficiencies, the core challenge remains: can they scale the sales force fast enough to return the Interactive segment to growth before the broadcast 'cash cow' erodes further?
"TSQ's Q1 beat guidance with digital revenue hitting 59% of total ($57M implied) and 63% of segment profit, an all-time high vs. peers' ~30% mix. Programmatic digital ad +21% YoY (65% of segment) and partnerships doubling to ~$12M run-rate highlight scalable growth outside Top 50 markets. O&O direct sales +10%, audience rebound to 25M uniques/mo despite AI search hits via social/email. Reaffirming FY net rev/$96-98M guide and adj EBITDA $16-17M/Q amid accelerating Q2 digital (+>7%). Broadcast -6.6% manageable at high margins; Interactive -8% rev but 33.7% margins via AI efficiencies. Digital pivot de-risks TSQ long-term."
TSQ’s ability to maintain overall EBITDA hinges entirely on whether digital programmatic growth can outpace the inevitable, accelerating decay of the legacy broadcast radio business.
"TSQ's programmatic digital +21% YoY and partnerships on $12M 2026 pace validate a capital-light path to $50M rev in 4 years at 20% margins, accelerating the digital profit mix to >60%."
Remnant declines (-37% YoY, high-margin) mask softer direct trends needing offsets, while broadcast (41% rev mix) erosion and Interactive sales rebuild delays cap near-term EBITDA growth below 2025 levels.
Townsquare’s digital pivot is meaningful but fragile, with sustained upside hinging on ad-market stability and the success of a highly ambitious programmatic-growth plan that remains dependent on external partners and improving margins.
Growth in programmatic advertising and media partnership model
Reliance on third-party ad-tech ecosystems and potential margin squeeze due to privacy shifts