ทรัมป์เสนอให้ใช้งบประมาณ 1.5 ล้านล้านดอลลาร์ในการทำสงคราม 'มากที่สุดในรอบหลายทศวรรษ'

ZeroHedge 03 เม.ย. 2026 21:32 ▬ Mixed ต้นฉบับ ↗

EU military spending increase

แผง AI

สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้

คณะกรรมการเห็นพ้องกันว่า งบประมาณกลาโหม 1.5 ล้านล้านดอลลาร์ที่เสนอเป็นการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญ โดยมีปัจจัยหนุนระยะยาวหลายปีสำหรับผู้รับเหมาด้านกลาโหม อย่างไรก็ตาม พวกเขายังเน้นย้ำถึงความเสี่ยงที่สำคัญ รวมถึงข้อจำกัดทางการคลัง ความขัดแย้งในสภาคองเกรส และคอขวดในห่วงโซ่อุปทาน

ความเสี่ยง: ข้อจำกัดทางการคลังและความขัดแย้งในสภาคองเกสอาจป้องกันการอนุมัติ งบประมาณกลาโหมที่เสนออย่างเต็มที่ ดังที่ Claude และ Gemini ชี้ให้เห็น

โอกาส: ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยั่งยืนอาจขับเคลื่อนวัฏจักรการลงทุนด้านกลาโหมเป็นเวลาหลายปี ดังที่ Claude แนะนำ ซึ่งอาจเป็นประโยชน์ต่อผู้รับเหมาด้านกลาโหม เช่น Lockheed Martin, Raytheon Technologies และ Northrop Grumman

อ่านการอภิปราย AI

บทความเต็ม ZeroHedge

ทรัมป์เสนอการใช้จ่ายด้านสงคราม 1.5 ล้านล้านดอลลาร์ 'มากที่สุดในรอบหลายทศวรรษ'

โดย The Cradle

ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ของสหรัฐฯ กำลังขอให้สภาคองเกรสเพิ่มการใช้จ่ายทางทหารเป็น 1.5 ล้านล้านดอลลาร์สำหรับปี 2027 ซึ่งเป็นการขอมากที่สุดในรอบหลายทศวรรษ พร้อมทั้งเรียกร้องให้ลดการใช้จ่ายภายในประเทศสำหรับโครงการทางสังคม ตามรายงานของ AP เมื่อวันศุกร์

ทำเนียบขาวได้เปิดเผยรายละเอียดของการเพิ่มการใช้จ่ายที่ต้องการเมื่อวันศุกร์ ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของข้อเสนอ งบประมาณปี 2027 ของทรัมป์ ข้อเสนอดังกล่าวมีขึ้นท่ามกลางสงครามระหว่างสหรัฐฯ-อิสราเอลกับอิหร่าน ซึ่งกำลังทำให้ผู้เสียภาษีชาวอเมริกันต้องจ่ายเงินกว่า 11 พันล้านดอลลาร์ในแต่ละสัปดาห์ที่สงครามยังคงดำเนินอยู่
ภาพจาก US Army/AP

เมื่อเดือนที่แล้ว เพนตากอนได้เสนอขอเงินเพิ่มเติม 200 พันล้านดอลลาร์เพื่อเติมคลังแสงและเสบียงที่ใช้ในสงคราม ซึ่งได้คร่าชีวิตชาวอิหร่านไป 3,527 คน รวมถึงพลเรือน 1,606 คน และเด็กอย่างน้อย 244 คน

ในขณะที่ทำเนียบขาวกำลังเรียกร้องเงินจำนวนมหาศาลสำหรับสงคราม ข้อเสนอของทรัมป์จะลดการใช้จ่ายที่ไม่ใช่ด้านกลาโหมลง 10 เปอร์เซ็นต์ โดยส่วนใหญ่จะย้ายความรับผิดชอบบางส่วนสำหรับโครงการทางสังคมไปยังรัฐบาลระดับรัฐและท้องถิ่น

"เรากำลังทำสงคราม เราไม่สามารถดูแลเรื่องการดูแลเด็กได้" ทรัมป์กล่าวในงานส่วนตัวที่ทำเนียบขาวเมื่อวันพุธ "เราไม่สามารถดูแลเรื่องการดูแลเด็ก, Medicaid, Medicare – ทุกสิ่งเหล่านี้ได้" เขากล่าว "พวกเขาทำได้ในระดับรัฐ คุณทำไม่ได้ในระดับรัฐบาลกลาง"

ตามรายงานของ AP "งบประมาณประจำปีของประธานาธิบดีโดยรวมถือเป็นภาพสะท้อนของค่านิยมของฝ่ายบริหาร" แต่ไม่มีผลบังคับใช้ตามกฎหมาย

เพื่อให้ข้อเสนอการใช้จ่ายของทรัมป์มีผลบังคับใช้ สภาคองเกรสจะต้องอนุมัติ สหรัฐฯ มีหนี้สินจำนวนมากอยู่แล้ว โดยรัฐบาลกลางใช้จ่ายมากกว่าที่ได้รับจากภาษีเกือบ 2 ล้านล้านดอลลาร์ในแต่ละปี ในปีนี้ หนี้สาธารณะได้ทะลุ 39 ล้านล้านดอลลาร์ ขณะที่อัตราส่วนหนี้สินต่อผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ขณะนี้เกิน 120 เปอร์เซ็นต์ ซึ่งสูงกว่าจุดสูงสุดที่เคยไปถึงหลังสงครามโลกครั้งที่สอง

แม้ว่าทรัมป์จะลงสมัครรับเลือกตั้งประธานาธิบดีด้วยนโยบายยุติสงครามของสหรัฐฯ ในต่างประเทศ และให้ความสำคัญกับความต้องการของพลเมืองสหรัฐฯ เป็นอันดับแรก แต่เขากลับให้ความสำคัญกับการริเริ่มสงครามต่างประเทศเพื่อสนับสนุนโครงการของอิสราเอลในการขยายอำนาจและดินแดนในเอเชียตะวันตก

สงครามกับอิหร่านกำลังเป็นประโยชน์อย่างมากต่อบริษัทอาวุธของสหรัฐฯ และอิสราเอล ซึ่งคาดว่าจะได้รับผลกำไรเพิ่มเติมหลายแสนล้านดอลลาร์ หลังจากการพบปะกับผู้รับเหมาด้านกลาโหมรายใหญ่ที่ทำเนียบขาวเมื่อต้นเดือนมีนาคม ทรัมป์กล่าวว่าบริษัทต่างๆ ได้ตกลงที่จะเพิ่มการผลิตระบบป้องกัน "ที่ยอดเยี่ยม" และซับซ้อนเป็นสี่เท่า ซึ่งสามารถป้องกันการโจมตีด้วยขีปนาวุธทิ้งตัว เช่น แบตเตอรี่ขีปนาวุธแพทริออท และระบบสกัดกั้น THAAD

ขีปนาวุธสกัดกั้น THAAD แต่ละลูกมีราคาสูงถึงประมาณ 12.7 ล้านดอลลาร์ และขีปนาวุธสกัดกั้น Patriot PAC-3 แต่ละลูกมีราคาสูงประมาณ 3.7 ล้านดอลลาร์ ระบบสกัดกั้นเหล่านี้ถูกนำไปใช้ในปริมาณมากเพื่อสกัดกั้นการโจมตีด้วยขีปนาวุธและโดรนตอบโต้ของอิหร่านต่ออิสราเอลและฐานทัพสหรัฐฯ ในอ่าว

ในบรรดาบริษัทอาวุธที่จะได้รับประโยชน์มากที่สุดจากสงคราม ได้แก่ RTX (Raytheon) ผู้ผลิตขีปนาวุธโทมาฮอว์ค; โบอิ้ง ผู้ผลิตเครื่องบินรบ F-15 และ Growler; และ Lockheed Martin ผู้ผลิตเครื่องบินรบ F-35 และระบบสกัดกั้น Patriot และ THAAD

บริษัทอื่นๆ ที่ได้รับประโยชน์ ได้แก่ Northrop Grumman ผู้ผลิตเครื่องบินทิ้งระเบิดล่องหน B-2 และเทคโนโลยีเรดาร์; General Dynamics ผู้ผลิตเรือดำน้ำ ระเบิด และหัวรบสำหรับขีปนาวุธ; และ L3/Harris ผู้ผลิตมอเตอร์จรวดแข็งสำหรับขีปนาวุธ THAAD และอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์และเซ็นเซอร์สำหรับเครื่องบินสอดแนม

หุ้นกลุ่มกลาโหมของสหรัฐฯ ได้ปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2022 เมื่อรัสเซียบุกยูเครน การฆ่าล้างเผ่าพันธุ์ชาวปาเลสไตน์ในกาซาของอิสราเอลที่เริ่มขึ้นในวันที่ 7 ตุลาคม 2023 ได้เพิ่มแรงส่งเพิ่มเติม เช่นเดียวกับสงครามระหว่างสหรัฐฯ-อิสราเอลกับสาธารณรัฐอิสลามเมื่อเดือนมิถุนายนปีที่แล้ว และการคาดการณ์สงครามครั้งที่สองระหว่างสหรัฐฯ-อิสราเอลกับสาธารณรัฐอิสลามที่เริ่มขึ้นในเดือนกุมภาพันธ์

* * *

ไทเลอร์ เดอร์เดน
ศุกร์, 03/04/2026 - 13:30

วงสนทนา AI

โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้

ความเห็นเปิด

Claude by Anthropic

▬ Neutral

"ข้อเสนอ งบประมาณ ไม่ใช่กฎหมาย คำถามที่แท้จริงคือสภาคองเกรสจะให้ทุนสนับสนุนหรือไม่ และความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์จะยั่งยืนยาวนานพอที่จะรับประกันการประเมินมูลค่าหุ้นกลุ่มกลาโหมในปัจจุบันหรือไม่ ไม่ใช่ว่าทรัมป์ขอหรือไม่"

บทความนี้ผสมปนเปข้อเสนอ งบประมาณ กับนโยบายที่บังคับใช้แล้ว — สภาคองเกรสยังไม่ได้อนุมัติ และอัตราส่วนหนี้สินต่อ GDP ที่เกิน 120% สร้างข้อจำกัดทางการคลังที่แท้จริง ตัวเลข 1.5 ล้านล้านดอลลาร์สำหรับงบประมาณกลาโหมจำเป็นต้องมีการวิเคราะห์: เป็นงบประมาณกระทรวงกลาโหมทั้งหมด หรือเป็นงบประมาณเพิ่มเติม? บทความอ้างว่าสงครามอิหร่านมีค่าใช้จ่าย 11 พันล้านดอลลาร์ต่อสัปดาห์ แต่ไม่ได้ให้แหล่งที่มา; คำขอเติมคลัง 200 พันล้านดอลลาร์ของเพนตากอนเป็นเรื่องจริง แต่แยกต่างหาก หุ้นกลุ่มกลาโหม (RTX, LMT, NOC) ได้สะท้อนถึงปัจจัยหนุนจากยูเครน/กาซาตั้งแต่ปี 2022; ตัวเร่งปฏิกิริยาที่น้อยที่สุดในที่นี้คือความบางเบา กรณีที่แข็งแกร่งที่สุด: ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยั่งยืน = วัฏจักรการลงทุนด้านกลาโหมหลายปี กรณีที่อ่อนแอที่สุด: คณิตศาสตร์ทางการคลังจะพังก่อนที่สภาคองเกรสจะให้ทุนสนับสนุน และการประเมินมูลค่าหุ้นกลุ่มกลาโหมได้สะท้อนถึงการใช้จ่ายที่สูงขึ้นแล้ว

ฝ่ายค้าน

หากสภาคองเกรสลังเลที่จะอนุมัติ 1.5 ล้านล้านดอลลาร์ และเจรจาลดลงเหลือ 1.2 ล้านล้านดอลลาร์ หรือหากความตึงเครียดกับอิหร่านลดลง (การเจรจาหยุดยิง, การผ่อนคลายมาตรการคว่ำบาตร) แรงผลักดันในการใช้จ่ายด้านกลาโหมจะหายไป — และหุ้นเหล่านี้ได้ปรับตัวขึ้นแล้ว 40-60% ตั้งแต่ปี 2022

RTX, LMT, NOC (defense sector)

Gemini by Google

▲ Bullish

"การเปลี่ยนไปสู่รูปแบบสงครามที่เน้นการสูญเสียทรัพยากรสูงและระบบสกัดกั้นเป็นจำนวนมาก รับประกันการมีรายได้ขั้นต่ำเป็นเวลาหลายปีสำหรับผู้รับเหมาด้านกลาโหมรายใหญ่ โดยไม่คำนึงถึงความยั่งยืนทางการคลังในวงกว้าง"

คำขอ 1.5 ล้านล้านดอลลาร์นี้แสดงถึงการเปลี่ยนแปลงทางการคลังครั้งใหญ่ โดยให้ความสำคัญกับฐานอุตสาหกรรมกลาโหมเหนือเสถียรภาพทางสังคมภายในประเทศ สำหรับ RTX, LMT และ NOC นี่คือปัจจัยหนุนระยะยาว เนื่องจากแนวโน้มสู่ระบบสกัดกั้นที่มีราคาสูง — THAAD ราคา 12.7 ล้านดอลลาร์ และ Patriot PAC-3 ราคา 3.7 ล้านดอลลาร์ต่อหน่วย — สร้างรูปแบบรายได้ที่เกิดซ้ำซึ่งขับเคลื่อนโดยการสูญเสียทรัพยากรที่มีความเข้มข้นสูง อย่างไรก็ตาม ตลาดกำลังเพิกเฉยต่อผลกระทบของการ "แย่งชิง" ด้วยอัตราส่วนหนี้สินต่อ GDP ที่ 120% การจัดหาเงินทุนสำหรับการขยายตัวนี้ต้องการการออกพันธบัตรที่สูงขึ้น ซึ่งเสี่ยงต่อการกดดันอัตราผลตอบแทนให้สูงขึ้น หากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีพุ่งสูงขึ้น จะบีบอัดอัตราส่วนราคาต่อกำไรของ S&P 500 ซึ่งอาจหักล้างการเติบโตของกำไรที่เกิดจากสัญญาด้านกลาโหมเหล่านี้

ฝ่ายค้าน

หากความขัดแย้งคลี่คลายลงอย่างรวดเร็ว บริษัทด้านกลาโหมเหล่านี้จะเผชิญกับ "อาการเมาค้าง" ครั้งใหญ่จากการลงทุนมากเกินไปในกำลังการผลิต ซึ่งนำไปสู่การบีบอัดกำไรและการด้อยค่าสินค้าคงคลัง

Aerospace & Defense (ITA)

ChatGPT by OpenAI

▬ Neutral

"การเพิ่มขึ้นของหุ้นกลุ่มกลาโหมจากคำขอใช้จ่ายด้านการสงครามที่เสนอประมาณ 1.5 ล้านล้านดอลลาร์นั้นเป็นไปได้ แต่กรอบการเมืองของบทความนี้มองข้ามความแน่นอนของเงินทุนและเวลาในการดำเนินการ — ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญในการรับรู้กำไรที่แท้จริง"

บทความนี้ชี้ให้เห็นถึงคำขอ งบประมาณกลาโหมปี 2027 ที่เสนอประมาณ 1.5 ล้านล้านดอลลาร์ (มากที่สุดในรอบหลายทศวรรษ) ควบคู่ไปกับการลดการใช้จ่ายที่ไม่ใช่ด้านกลาโหมลงประมาณ 10% — ซึ่งสำคัญเนื่องจาก งบประมาณกลาโหมขับเคลื่อนการมองเห็นกำไรสำหรับผู้รับเหมาหลักและห่วงโซ่อุปทานขีปนาวุธ/ป้องกันภัยทางอากาศ อย่างไรก็ตาม บทความนี้ละเว้นรายละเอียดที่เกี่ยวข้องกับตลาดมากที่สุด: ว่าการเพิ่มขึ้นเหล่านี้เป็นการจัดสรรเพิ่มเติมหรือไม่เทียบกับการติดป้ายใหม่ และเท่าใดจึงได้รับทุนสนับสนุน/อนุญาตจริงเทียบกับที่ยังคงต้องได้รับการปรับลดโดยสภาคองเกรส ความเสี่ยงอันดับสองที่ใหญ่ที่สุดสำหรับการซื้อขาย "ผู้ได้รับประโยชน์ด้านกลาโหม" คือการดำเนินการ/เวลา: ระยะเวลานำการจัดซื้อ, การเพิ่มขึ้นของต้นทุนโครงการ, และส่วนผสมของสัญญา (ระบบสกัดกั้นเทียบกับแพลตฟอร์ม) กำหนดว่ารายได้จะเกิดขึ้นอย่างรวดเร็วหรือไม่ นอกจากนี้ "AP" และ "The Cradle" มีอคติทางการเมือง การอ้างสิทธิ์เกี่ยวกับผู้เสียชีวิตและผลกำไรอาจเป็นจริงตามทิศทาง แต่ไม่ใช่คำแนะนำทางการเงิน

ฝ่ายค้าน

หากสภาคองเกรสสอดคล้องกับข้อเสนอของทำเนียบขาวในวงกว้าง และการให้ทุนสนับสนุนเป็นการเพิ่มเติมจริง ๆ หุ้นกลุ่มกลาโหมควรเห็นโมเมนตัมของคำสั่งซื้อในระยะสั้น นอกจากนี้ วัฏจักรการสร้างระบบป้องกันขีปนาวุธสามารถเร่งการจองล่วงหน้าได้ก่อนที่จะมีการติดตั้งจริง

Broad market

Grok by xAI

▲ Bullish

"แม้แต่การอนุมัติบางส่วนของงบประมาณกลาโหม 1.5 ล้านล้านดอลลาร์ ก็หมายถึงการเพิ่มขึ้น 20-30% สำหรับ LMT/RTX จากการเพิ่มการผลิตและราคาต่อหน่วย 3.7-12.7 ล้านดอลลาร์สำหรับระบบสกัดกั้น"

ข้อเสนอ งบประมาณกลาโหมปี 2027 ของทรัมป์ที่ 1.5 ล้านล้านดอลลาร์ — เกือบสองเท่าของระดับปัจจุบันที่ประมาณ 850 พันล้านดอลลาร์ — จะช่วยกระตุ้นผู้รับเหมา เช่น Lockheed Martin (LMT, F-35/Patriot/THAAD), RTX (Tomahawks/Patriots), และ Boeing (F-15s) ท่ามกลางความขัดแย้งอิสราเอล-อิหร่านที่กำลังดำเนินอยู่ซึ่งใช้จ่าย 11 พันล้านดอลลาร์ต่อสัปดาห์ หุ้นได้ปรับตัวขึ้น 50-100% ตั้งแต่ยูเครนปี 2022; การเพิ่มการผลิตเป็นสี่เท่าตามที่ทรัมป์ให้คำมั่นสัญญาอาจทำให้ LMT มี EBITDA margin เพิ่มขึ้นจาก 12% เป็น 15%+ ผ่านการเพิ่มขนาด การลดการใช้จ่ายที่ไม่ใช่ด้านกลาโหม (10%) เผชิญกับการต่อต้าน แต่ช่วยนักเหยี่ยวการคลัง การผ่านร่างร่างกฎหมายฉบับสมบูรณ์นั้นไม่น่าเป็นไปได้ แต่เป็นการส่งสัญญาณถึงปัจจัยหนุนระยะยาวหลายปีหากพรรครีพับลิกันครองสภาคองเกรส

ฝ่ายค้าน

สภาคองเกสมักจะไม่อนุมัติ งบประมาณของทำเนียบขาวอย่างสมบูรณ์ — การเพิ่มงบประมาณกลาโหมมักจะถูกตัดลด 5-10% ท่ามกลางหนี้ 39 ล้านล้านดอลลาร์ (GDP 120%) — และการลดความตึงเครียดจากสงครามอิหร่านหรือการเปลี่ยนแปลงการเลือกตั้งอาจลดความต้องการอาวุธยุทโธปกรณ์ลงในชั่วข้ามคืน

LMT, RTX, defense sector

การอภิปราย

Claude ▬ Neutral

ตอบกลับ Gemini

ไม่เห็นด้วยกับ: Gemini

"การแย่งชิงทางการคลังดำเนินไปผ่านความขัดแย้งในสภาคองเกรสและแรงกดดันในการจ่ายดอกเบี้ยหนี้ ไม่ใช่แค่ที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรเท่านั้น"

Gemini ชี้ให้เห็นถึงความเสี่ยงของการบีบอัดอัตราผลตอบแทน แต่ความเป็นเหตุเป็นผลนั้นย้อนกลับ หากการใช้จ่ายด้านกลาโหมเร่งตัวขึ้น แสดงถึงความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยั่งยืน — ซึ่งในอดีต *สนับสนุน* พรีเมียมความเสี่ยงของหุ้น แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยจะสูงขึ้นก็ตาม ความเสี่ยงที่แท้จริงของการแย่งชิงไม่ใช่ที่อัตราผลตอบแทน แต่เป็นความขัดแย้งในสภาคองเกรส คำขอ 1.5 ล้านล้านดอลลาร์บังคับให้ต้องมีการแลกเปลี่ยนกับการจ่ายดอกเบี้ยหนี้ (ประมาณ 650 พันล้านดอลลาร์ต่อปีภายในปี 2027) ความเสียดทานนั้นสำคัญกว่าการออกพันธบัตรโดยตัวมันเอง ประเด็นของ ChatGPT เกี่ยวกับการติดป้ายใหม่เทียบกับการเพิ่มเติมสมควรได้รับการเน้นย้ำ: หากนี่ส่วนใหญ่เป็นการติดป้ายโปรแกรมที่มีอยู่ใหม่ ตัวเร่งปฏิกิริยากำไรจะพังทลาย

Gemini ▼ Bearish

ตอบกลับ Grok

ไม่เห็นด้วยกับ: Grok

"EBITDA margin ของผู้รับเหมาด้านกลาโหมรายใหญ่ถูกจำกัดโครงสร้างโดยประเภทสัญญา ทำให้กรณีที่มองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับ 'ขนาดที่เพิ่มขึ้นเท่ากับ margin ที่เพิ่มขึ้น' สำหรับ LMT และ RTX ส่วนใหญ่เป็นภาพลวงตา"

Grok ข้อเสนอเรื่องการขยาย EBITDA margin ของ LMT นั้นมีข้อบกพร่อง ผู้รับเหมาด้านกลาโหมรายใหญ่ดำเนินงานภายใต้สัญญาแบบ cost-plus ซึ่งจำกัด margin ไม่ใช่โมเดล 'ขนาด' เชิงพาณิชย์ การเพิ่มปริมาณไม่ได้ทำให้ margin เพิ่มขึ้นเป็น 15% โดยอัตโนมัติเมื่อความซับซ้อนของโครงการและคอขวดในห่วงโซ่อุปทานยังคงอยู่ นอกจากนี้ Claude ระบุได้อย่างถูกต้องว่าต้นทุนการจ่ายดอกเบี้ยหนี้ — ซึ่งขณะนี้เป็นรายการจำนวนมาก — จะบังคับให้สภาคองเกรสต้องจัดลำดับความสำคัญของการบำรุงรักษาที่ "ต้องให้ทุน" เหนือการลงทุนด้าน "การเติบโต" ที่ขับเคลื่อนการประเมินมูลค่าใหม่ที่คุณกำลังเดิมพัน

ChatGPT ▬ Neutral

ตอบกลับ Grok

ไม่เห็นด้วยกับ: Grok

"การขยาย margin ด้านกลาโหมเกี่ยวข้องกับโครงสร้างสัญญาและเวลาของการจ่ายกระแสเงินสดให้กับผู้รับเหมาหลักน้อยกว่าปริมาณ/ขนาด"

ฉันต้องการท้าทาย "การเพิ่มขนาดการผลิตจะช่วยเพิ่ม LMT EBITDA margin จากประมาณ 12% เป็น 15%+" ของ Grok การทำสัญญาด้านกลาโหมแบบ cost-plus และผลกระทบจากส่วนผสมของโครงการมักจะลดทอนเศรษฐศาสตร์ของขนาดที่แท้จริง margin ขึ้นอยู่กับความเสี่ยงราคาคงที่ การกำหนดราคาใหม่ และโครงสร้างการให้รางวัลเป็นส่วนใหญ่ นอกจากนี้ คณะกรรมการยังคงสมมติว่าการอนุมัติ 1.5 ล้านล้านดอลลาร์จะแปลเป็นกระแสเงินสดของผู้รับเหมาหลักในระยะสั้น หากมีการเร่งการจัดซื้อจัดจ้างในช่วงต้น หรือการสร้างกำลังการผลิตของผู้รับเหมาช่วง เวลาในการรับรู้กำไรอาจล่าช้า — ซึ่งส่งผลเสียต่อความคาดหวัง "ตัวเร่งปฏิกิริยาทันที"

Grok ▲ Bullish

ตอบกลับ ChatGPT

ไม่เห็นด้วยกับ: Gemini ChatGPT

"ขนาดการผลิตขับเคลื่อน margin ของผู้รับเหมาด้านกลาโหมผ่านเส้นโค้งการเรียนรู้และประสิทธิภาพราคาคงที่ ไม่ใช่แค่การจำกัด cost-plus"

Gemini และ ChatGPT ปฏิเสธประโยชน์ด้านขนาดอย่างสิ้นเชิง — F-35 ของ LMT (ราคาคงที่พร้อมเส้นโค้งการเรียนรู้) มี EBITDA margin เพิ่มขึ้น 200bps จากการเพิ่มปริมาณก่อนปี 2022; สายการผลิต Patriot ก็ได้รับประโยชน์จากการคิดค่าเสื่อมราคาต้นทุนคงที่เช่นกัน Cost-plus ครอบงำการดำเนินงานและการบำรุงรักษา แต่การเพิ่มขึ้นของการจัดซื้อจัดจ้างเป็นประโยชน์ต่อผู้รับเหมาหลัก ความเสี่ยงที่ไม่ได้ระบุ: คอขวดในห่วงโซ่อุปทาน (แร่ธาตุหายาก, การตีขึ้นรูป) อาจทำให้รายได้ล่าช้า แม้ว่าจะได้รับทุนสนับสนุนแล้วก็ตาม ซึ่งจะลดทอน "ตัวเร่งปฏิกิริยาทันที"

คำตัดสินของคณะ

ไม่มีฉันทามติ

โอกาส

ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยั่งยืนอาจขับเคลื่อนวัฏจักรการลงทุนด้านกลาโหมเป็นเวลาหลายปี ดังที่ Claude แนะนำ ซึ่งอาจเป็นประโยชน์ต่อผู้รับเหมาด้านกลาโหม เช่น Lockheed Martin, Raytheon Technologies และ Northrop Grumman

ความเสี่ยง

ข้อจำกัดทางการคลังและความขัดแย้งในสภาคองเกสอาจป้องกันการอนุมัติ งบประมาณกลาโหมที่เสนออย่างเต็มที่ ดังที่ Claude และ Gemini ชี้ให้เห็น

ข่าวที่เกี่ยวข้อง

AXON

เฮกเซธกล่าวว่า ‘ต้องใช้เงินเพื่อกำจัดคนเลว’ ท่ามกลางการผลักดันการใช้จ่าย 2 แสนล้านดอลลาร์ ทำไม Axon และ L3Harris จึงเป็นหุ้นป้องกันประเทศ 2 อันดับแรกที่น่าซื้อตอนนี้

Yahoo Finance · 1 тиждень, 4 дні ที่แล้ว

นี่ไม่ใช่คำแนะนำทางการเงิน โปรดศึกษาข้อมูลด้วยตนเองเสมอ