ขึ้น 33% YTD หุ้นนี้ไม่เป็นข่าวใหญ่ แต่นักลงทุนยังซื้อต่อไป

Yahoo Finance 22 มี.ค. 2026 04:51 ▬ Mixed ต้นฉบับ ↗

LDOS outperforms S&P 500 LRCX

แผง AI

สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้

The panelists agree that LRCX is well-positioned in the current semiconductor cycle, driven by HBM demand and Micron's capex. However, they disagree on the sustainability of this growth, with some warning of a potential cliff due to geopolitical risks and cyclical nature of the industry, while others highlight Lam's technological advantages and services revenue as stabilizers.

ความเสี่ยง: Geopolitical risks and cyclical nature of the industry leading to a potential cliff in growth

โอกาส: Lam's technological advantages in dry-etch and services revenue as stabilizers

อ่านการอภิปราย AI

บทความเต็ม Yahoo Finance

ในขณะที่ความสนใจในตลาดที่ถูกกระตุ้นจาก AI ส่วนใหญ่ไปที่ผู้ออกแบบชิป ผู้เล่นที่เงียบสงบกลับก้าวกระโดดไปข้างหน้าอย่างต่อเนื่อง ลาม เรซีเคิร์ช (LRCX) ผู้จัดหาอุปกรณ์ผลิตชิปหลัก ได้ขึ้นไปประมาณ 33% ตั้งแต่ต้นปี (YTD) ทำผลงานดีกว่าดัชนี S&P 500 ($SPX) ที่ตก 5% อย่างสิ้นเชิง แม้ว่าผลงานที่แข็งแกร่งเช่นนี้ แต่ก็ยังไม่ได้รับความสนใจเท่ากับหลายชื่อชิปหลัก

ลาม เรซีเคิร์ชอาจทำงานอยู่เบื้องหลัง แต่บทบาทของบริษัทในระบบนิเวศชิปกลาง โดยเฉพาะชิปหน่วยความจำ ทำให้อยู่ตรงกลางแนวโน้การเติบโตที่มีพลังที่สุดของตลาด และรายได้ของ Micron (MU) เมื่อเร็ว ๆ นี้ช่วยอธิบายว่าทำไมหุ้น LRCX จึงยังคงได้รับความนิยม

ลาม เรซีเคิร์ชทำงานในชั้นที่สำคัญของห่วงโซ่ค่าคุณค่าชิปกลาง แทนที่จะออกแบบชิป บริษัทจัดหาอุปกรณ์ที่ใช้ในการผลิต โดยเฉพาะเครื่องมือสำหรับการพิมพ์ลายและการเคลือบ ซึ่งสำคัญในการผลิตชิปขั้นสูง ธุรกิจของ Lam เชื่อมโยงกับผู้ผลิตหน่วยความจำ และการเผยแพร่นี้กำลังพิสูจน์ให้เห็นว่าเป็นข้อได้เปรียบอย่างใหญ่หลวงในตอนนี้ เนื่องจากหน่วยความจำ โดยเฉพาะหน่วยความจำความเร็วสูง (HBM) ได้กลายเป็นศูนย์กลางของโครงสร้างพื้นฐาน AI

รายได้ของ Lam เติบโตด้วยอัตราที่สุขภาพดีในห้าปีที่ผ่านมา ทำผลงานดีกว่าคู่แข่งหลายราย สำหรับปีเต็ม 2025 ลามรายงานการเติบโตรายได้ 27% ต่อปี (YOY) ไปสู่ 20.6 พันล้านดอลลาร์ บริษัทแปลงการเติบโตรายได้สุทธิเป็นการขยายกำไรที่เร็วขึ้นอย่างแม้แต่ รายได้ต่อหุ้น (EPS) ปีเต็มเพิ่มขึ้น 49% YOY ไปสู่ 4.89 ดอลลาร์ ด้วยส่วนแบ่งกำไรสุทธิสูงสุดรายงาน 49.9% ลามยังคงรักษาความมั่นคงที่สูงในไตรมาสล่าสุดเดือนธันวาคม (ไตรมาสที่ 2 ของปีงบประมาณ 2026) รายได้ไปถึง 5.34 พันล้านดอลลาร์ ทำสัญญาณว่าเป็นไตรมาสที่ 10 ต่อเนื่องของการเติบโตรายได้

เมื่อพิจารณาผลงานตามส่วนประกอบ รายได้จากโรงงานหลักผลิตชิปคิดเป็น 59% ของรายได้ระบบในไตรมาส ชี้ให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงไปสู่ความต้องการจากโรงงานหลัก ที่ถูกกระตุ้นจากการลงทุนขั้นสูงและการใช้จ่ายต่อเนื่องในโหนดที่โตเต็มที่ โดยเฉพาะในประเทศจีน ในขณะที่รายได้จากหน่วยความจำคิดเป็น 34% ในหน่วยความจำ ความแข็งแกร่งของ DRAM โดดเด่น โดยได้รับการสนับสนุนจากการลงทุนใน HBM และการเปลี่ยนโหนด โดยสังเกตว่ารายได้ DRAM เพิ่มขึ้นไปสู่ 23% ในขณะที่ NAND อยู่ที่ 11% ผู้บริหารเน้นว่าความต้องการการบรรจุขั้นสูง โดยเฉพาะใน HBM กำลังเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ลามคาดว่าธุรกิจการบรรจุขั้นสูงของบริษัทจะขยายตัวมากกว่า 40% ในปี 2026 เร็วกว่าการเติบโตของภาคธุรกิจโดยรวม

นี่คือตอนที่ Micron เข้ามา

Earnings Call ของ Micron ส่งสัญญาณลมท้ายที่มีพลัง

Micron เป็นลูกค้าหลักของ Lam Research บริษัทรายงานผลประกอบการไตรมาสที่ 2 ปี 2026 เมื่อวันที่ 18 มีนาคม Micron โครงร่างแผนการขยายตัวอย่างก้าวร้าว โดยการใช้จ่ายทุนมีแนวโน้จะเกิน 25 พันล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณนี้ และอาจสูงกว่าอีกในปีงบประมาณ 2027 ส่วนใหญ่เป็นเพราะการเพิ่มขึ้นที่คาดการณ์ไว้ของการใช้จ่ายอุปกรณ์

นี่คือตอนที่ Lam เข้ามา เมื่อผู้ผลิตหน่วยความจำขยายกำลังการผลิต พวกเขาไม่เพียงแต่สร้างโรงงานหลัก แต่ยังเติมเต็มด้วยเครื่องมือที่เฉพาะเจาะจงอย่างสูงเช่นอุปกรณ์พิมพ์ลายและเคลือบ ที่จัดหาโดยบริษัทเช่น Lam Research Micron ยังเน้นว่าตลาด DRAM และ NAND ยังคงถูกจำกัดเนื่องจากความต้องการสูงและการจำหน่ายที่ต้องการ ซึ่งมักทำให้ผู้ผลิตชิปลงทุนอย่างก้าวร้าวมากขึ้นในกำลังการผลิต Micron ก็กำลังเร่งการผลิต HBM รุ่นถัดไป ซึ่งจะเพิ่มความต้องการอุปกรณ์และช่วย Lam Research

ในทางปฏิบัติ การคาดการณ์ของอุตสาหกรรมแสดงให้เห็นว่าตลาด HBM เพียงอย่างเดียวอาจเพิ่มขึ้นด้วยอัตราการเติบโตรายปีทบต้น (CAGR) 28.4% ระหว่างปี 2025 และ 2033 ไปสู่ 64.8 พันล้านดอลลาร์ เน้นย้ำถึงความจำเป็นของการก่อสร้างโครงสร้างพื้นฐานต่อเนื่อง

ตลาดที่กำลังเติบโตพร้อมลมท้ายโครงสร้าง

ตลาดอุปกรณ์ชิปกลางกำลังขยายตัวอย่างรวดเร็ว และ Lam กำลังจับครองส่วนแบ่งที่ใหญ่ขึ้น ผู้บริหารคาดว่าการใช้จ่ายอุปกรณ์ผลิตแผ่นวัด (WFE) จะไปถึง 110 พันล้านดอลลาร์ในปี 2025 และ 135 พันล้านดอลลาร์ในปี 2026 นอกจากนี้ Lam ก็กำลังขยายตลาดเป้าหมายที่ให้บริการ (SAM) โดยจับคู่พอร์ตการลงทุนกับเทคโนโลยีรุ่นถัดไป บริษัทกำลังก้าวเข้ารายการผลิต DRAM โรงงานหลักตรรกะขั้นสูง และ NAND และการจัดเก็บ อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรรู้สึกว่าบริษัทด้านชิปกลางเป็นรูปนิ่ง ซึ่งประสิทธิภาพสามารถผันแปรอย่างรุนแรง

ทางการเงิน ลาม เรซีเคิร์ชยังคงมีสภาพการเงินที่แข็งแรงด้วยความยืดหยุ่นในการชำระหนี้ที่ครบกำหนดออกไป ณ สิ้นไตรมาสธันวาคม บริษัทมีเงินสดและตราสารเทียมเงินสดรวม 6.2 พันล้านดอลลาร์ บริษัทยังคืนเงินให้ผู้ถือหุ้น 85% ของกระแสเงินสดเสรีผ่านเงินปันผลและการซื้อหุ้นคืน ลามคาดว่าจะยังคงแนวโน้การคืนเงินให้ผู้ถือหุ้นนี้ต่อไป

นักวิเคราะห์คาดว่ารายได้ของ Lam จะเพิ่มขึ้น 28% ในปีงบประมาณ 2026 ตามด้วยการเติบโต 30% ในปีงบประมาณ 2027 ปัจจุบันหุ้น LRCX แลกที่ 42.8 เท่าของรายได้ต่อหุ้นที่คาดไว้ สะท้อนถึงความตื่นเต้นของนักลงทุนสำหรับความน่าจะเป็นในระยะยาว

วอลสตรีทกล่าวอะไรเกี่ยวกับหุ้น Lam Research?

วอลสตรีทได้รับรู้คุณค่าของ Lam โดยให้หุ้น LRCX คะแนนเสียง "Strong Buy" รวม จากนักวิเคราะห์ 32 คนที่ติดตามหุ้น 23 คนเสนอคะแนนเสียง "Strong Buy" สามคนมี "Moderate Buy" และหกนักวิเคราะห์เสนอคะแนนเสียง "Hold"

กำไรของหุ้น LRCX จนถึงปัจจุบันในปีนี้สะท้อนว่าบริษัทได้รับประโยชน์จากทั้งการฟื้นตัวรอบธุรกิจและการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐาน นักวิเคราะห์เชื่อว่าความมุ่งมั่นจะดำเนินต่อไป ตามราคาเฉลี่ยเป้าหมาย 279.87 ดอลลาร์ หุ้นมีศักยภาพเพิ่มขึ้น 23% จากระดับปัจจุบัน การประเมินสูงสุดของวอลสตรีทที่ 325 ดอลลาร์บ่งชี้ว่าหุ้นสามารถปรับขึ้นสูงสุด 43% ในอีก 12 เดือนข้างหน้า

สรุปสั้น ๆ

ในขณะที่ความสนใจของตลาดส่วนใหญ่ยังคงมุ่งไปที่หุ้นที่ดึงดูดความสนใจด้วยสื่อ ลาม เรซีเคิร์ชสมควรได้รับการพิจารณาอีกครั้ง หุ้น LRCX อาจไม่ใช่หุ้น AI ที่ถูกพูดถึงมากที่สุด แต่ตลาดกำลังเริ่มตระหนักถึงบทบาทของบริษัท ในขณะที่อุตสาหกรรมชิปกลางเร่งความเร็วการลงทุนเพื่อตอบสนองความต้องการในยุค AI ลาม เรซีเคิร์ชอยู่ในตำแหน่งที่จะเจริญรุ่งเรือง

ในวันที่ตีพิมพ์ Sushree Mohanty ไม่มี (โดยตรงหรือโดยอ้อม) ตำแหน่งในหุ้นทุนทางการเงินใด ๆ ที่กล่าวถึงในบทความนี้ ข้อมูลและข้อมูลทั้งหมดในบทความนี้มีไว้เพื่อการให้ข้อมูลเท่านั้น บทความนี้เผยแพร่ครั้งแรกบน Barchart.com

วงสนทนา AI

โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้

ความเห็นเปิด

Claude by Anthropic

▬ Neutral

"LRCX is a legitimate beneficiary of near-term memory capex, but current valuation assumes the cycle extends indefinitely when semiconductor equipment demand historically compresses after 18-24 months of peak spending."

LRCX is genuinely well-positioned in the semiconductor equipment cycle, but the article conflates cyclical recovery with structural permanence. Yes, HBM demand is real and Micron's $25B+ capex is concrete. But the 42.8x forward P/E already prices in 28-30% EPS growth for two years—a heroic assumption in a cyclical industry. The article omits: (1) LRCX's exposure to China foundry (59% of systems revenue) faces geopolitical risk; (2) memory cycles historically compress capex spending after 2-3 years of expansion; (3) competitor ASML trades at 35x forward with superior margins and less China exposure. The 23% upside to consensus target assumes no multiple compression even if growth disappoints.

ฝ่ายค้าน

If memory capex accelerates faster than expected and HBM becomes the dominant node for the next 5 years rather than 2-3, LRCX could sustain elevated multiples and hit $325. Conversely, if AI capex normalizes in 2027 and memory oversupply emerges, LRCX could trade at 25-28x forward—a 40% drawdown from here.

LRCX

Gemini by Google

▼ Bearish

"LRCX is currently overvalued because it is priced as a secular growth stock despite being fundamentally tied to a volatile, policy-sensitive capex cycle."

Lam Research (LRCX) is currently priced for perfection, trading at a forward P/E of 42.8x. While the HBM (High Bandwidth Memory) tailwind is undeniable, the article glosses over the extreme cyclicality of the WFE (Wafer Fabrication Equipment) market. With 59% of systems revenue tied to foundries, Lam is heavily exposed to the 'China pull-forward' phenomenon—where Chinese firms are aggressively buying legacy equipment ahead of potential further trade restrictions. If this demand cools or regulatory headwinds tighten, the revenue growth trajectory will face a sharp cliff. Investors are paying a premium for a cyclical stock at the top of a capital expenditure cycle, which historically precedes a multiple contraction.

ฝ่ายค้าน

The structural shift toward advanced packaging and node transitions provides a new, non-cyclical floor for demand that makes traditional historical P/E multiples for equipment suppliers obsolete.

LRCX

ChatGPT by OpenAI

▬ Neutral

"N/A"

[Unavailable]

N/A

Grok by xAI

▲ Bullish

"Micron's $25B+ FY26 capex surge positions LRCX for accelerated HBM-related revenue growth outpacing WFE industry averages."

Lam's 33% YTD surge reflects real AI tailwinds via HBM and DRAM, with Q2 FY26 revenue at $5.34B (10th straight growth quarter) and memory systems revenue up 34% (DRAM +23% YoY). Micron's $25B+ FY26 capex—mostly equipment—directly boosts Lam's etch/deposition tools critical for HBM ramps. FY25 delivered 27% revenue growth to $20.6B and 49% EPS to $4.89 at 49.9% gross margins; FY26 EPS guide implies 28% growth. WFE market to $135B in FY26 supports this, but China mature-node reliance (part of foundry 59%) adds volatility. At 42.8x forward P/E, it's not cheap but earns it if HBM CAGR hits 28%.

ฝ่ายค้าน

Semiconductor cycles historically crush equipment stocks post-peak pricing; with memory supply tightening now, any inventory glut or US-China export curbs on China mature nodes could slash capex and trigger 30-50% drawdowns, as seen in 2022.

LRCX

การอภิปราย

Claude ▼ Bearish

"The 42.8x multiple survives only if memory capex sustains into FY27; article lacks visibility into that inflection point."

Anthropic and Google both nail the China foundry exposure (59% of systems), but neither quantifies the cliff risk precisely. Grok flags 30-50% drawdown potential post-cycle, yet doesn't address the timing trigger. The real question: does Micron's $25B capex guidance extend beyond FY26, or does it cliff in FY27? If it's front-loaded into FY26, LRCX's 28% EPS growth is a one-year phenomenon, not a multi-year thesis. Article provides no capex forecast beyond current year.

Gemini ▲ Bullish

ตอบกลับ Anthropic

ไม่เห็นด้วยกับ: Anthropic Grok

"Lam's technical moat in high-aspect-ratio etching provides a valuation floor that traditional cyclical analysis fails to capture."

Anthropic and Grok are fixated on the China revenue share, but they ignore the 'Dry Etch' moat. Lam holds a near-monopoly in high-aspect-ratio etching for 3D NAND and HBM. Even if China demand wanes, the structural migration toward gate-all-around (GAA) architectures creates a persistent, non-cyclical demand floor for their proprietary tools. The 'cyclical cliff' narrative assumes all WFE spend is equal; it isn't. Lam's specific technical dominance in advanced memory makes them less replaceable than peers.

ChatGPT ▼ Bearish

ตอบกลับ Google

ไม่เห็นด้วยกับ: Google

"Dry-etch dominance doesn't eliminate Lam's exposure to WFE cyclicality because orders can be deferred and competitors are closing the gap."

Claiming Lam's dry-etch 'moat' removes cyclicality misreads how WFE buys work: even mission‑critical etchers are purchased against wafer starts and project timelines, so customers can and do defer or rephase orders in downturns. Moreover, Tokyo Electron and Chinese toolmakers are narrowing feature‑set gaps, and node transitions (GAA, EUV interactions) may change tool footprints — meaning Lam's pricing and volume leverage remain highly cyclical despite technological advantages.

Grok ▬ Neutral

ตอบกลับ OpenAI

ไม่เห็นด้วยกับ: Google

"Lam's services revenue provides a cyclical buffer overlooked by all, stabilizing EBITDA in WFE downturns."

OpenAI correctly flags that moats don't erase cyclicality, but underplays Lam's etch share in HBM (est. 50%+): TEL lags in high-aspect-ratio for 3D NAND. Still, no panelist notes services revenue (22% of total, up 15% YoY) as a true stabilizer—grows in downturns via maintenance contracts, buffering 20-30% of EBITDA even if systems cliff.