Varex Imaging Conference: CFO ไฮไลท์การส่งผ่านภาษี โรงงานอินเดีย ระบบขนส่งสินค้า และการนับโฟตอน

ภาษี: Varex ได้ส่งผ่านการเพิ่มขึ้นของภาษีที่เกี่ยวข้องกับ IEEPA ไปยังลูกค้าส่วนใหญ่แล้ว และได้ดำเนินการเพื่อบรรเทาผลกระทบ (การผลิตในท้องถิ่น การคลังสินค้าปลอดอากร) คำตัดสินล่าสุดของศาลฎีกาได้ลดอัตราภาษีลง และผลประโยชน์ต่อกำไรขาดทุนอาจปรากฏให้เห็นในอีกประมาณ 4–6 เดือนข้างหน้า แม้ว่าภาษีที่สูงขึ้นจะยังคงอยู่ในสินค้าคงคลัง
โรงงานอินเดีย: Varex กำลังสร้างโรงงานสองแห่งในอินเดีย — การผลิตเครื่องตรวจจับเสร็จสมบูรณ์แล้วและกำลังจัดส่งโดยมีการใช้ประโยชน์ที่เพิ่มขึ้น ในขณะที่โรงงานผลิตหลอดรังสีควรจะแล้วเสร็จภายในสิ้นปีนี้ — โดยมีรายได้ที่มีนัยสำคัญจากโรงงานผลิตหลอดตั้งเป้าหมายไว้ประมาณปีปฏิทิน 2027
การเติบโตทางอุตสาหกรรม — ระบบขนส่งสินค้าและการนับโฟตอน: บริษัทมียอดสั่งซื้อ 55 ล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณ 2025 สำหรับระบบตรวจสอบสินค้าใหม่ และกำลังดำเนินการเพื่อรับคำสั่งซื้อเพิ่มเติม ในขณะที่เครื่องตรวจจับแบบนับโฟตอน (การเปิดตัวทางการแพทย์ที่เชื่อมโยงกับลูกค้าในช่วงต้นปี 2027) นำเสนอการลดปริมาณรังสีที่สำคัญและโอกาสในการขายส่วนประกอบที่มีราคาสูงกว่า
ผู้บริหารจาก Varex Imaging (NASDAQ:VREX) ได้สรุปส่วนผสมทางธุรกิจของบริษัท แนวโน้มอุปสงค์ การดำเนินการด้านภาษี และโครงการริเริ่มการเติบโตหลายอย่างระหว่างการพูดคุยแบบไม่เป็นทางการ ซึ่งมี CFO Sam Maheshwari และ Director of Investor Relations Chris Belfiore เข้าร่วม
ภาพรวมธุรกิจและฐานลูกค้า
Maheshwari กล่าวว่า Varex มุ่งเน้นเฉพาะการถ่ายภาพด้วยรังสีเอกซเรย์มานานกว่า 40 ถึง 50 ปี บริษัทดำเนินงานในสองส่วน: การแพทย์ ซึ่งคิดเป็นประมาณ 70% ของรายได้ และอุตสาหกรรม ซึ่งคิดเป็นประมาณ 30%
Varex ขายหลอดรังสีเอกซเรย์ เครื่องตรวจจับรังสีเอกซเรย์ ซอฟต์แวร์ที่เกี่ยวข้อง และส่วนประกอบขนาดเล็กที่ใช้ในระบบรังสีเอกซเรย์ที่กว้างขึ้น ในด้านการแพทย์ Maheshwari กล่าวว่า Varex ขายให้กับ "เกือบทุก" OEM ด้านการถ่ายภาพทางการแพทย์ทั่วโลก — ประมาณ 150 ราย — โดยเน้นความสัมพันธ์ระยะยาวกับลูกค้า เช่น GE, Siemens, Philips, Canon และ Hologic ในภาคอุตสาหกรรม เขาอ้างถึงลูกค้า เช่น OSI Systems, Zeiss และ Thermo Fisher
ภาษีและการดำเนินการบรรเทาผลกระทบ
Maheshwari กล่าวถึงเรื่องภาษีว่า บริษัทได้ดำเนินการหลายขั้นตอนตั้งแต่ภาษีที่เกี่ยวข้องกับ IEEPA มีผลบังคับใช้เมื่อเดือนเมษายนปีที่แล้ว การดำเนินการหลักคือการส่งต่อต้นทุนภาษีที่เพิ่มขึ้นไปยังลูกค้า ซึ่งเขากล่าวว่า Varex ทำได้สำเร็จ แม้ว่าเขาจะสังเกตว่าผลกระทบต้องใช้เวลาในการไหลผ่านเนื่องจากมันเคลื่อนผ่านสินค้าคงคลัง
ความพยายามในการบรรเทาผลกระทบเพิ่มเติม ได้แก่ การเพิ่มการผลิต "ในท้องถิ่นสำหรับท้องถิ่น" — การผลิตผลิตภัณฑ์ที่ขายในจีนภายในโรงงานในจีน และการย้ายการบริโภคในยุโรปไปยังโรงงานในยุโรป — ขณะเดียวกันก็พัฒนาห่วงโซ่อุปทานในท้องถิ่น เขายังอ้างถึงการใช้วิธีการบรรเทาภาษี เช่น คลังสินค้าปลอดอากร เมื่อได้รับอนุญาตภายใต้กฎ
Maheshwari กล่าวว่าหลังจากการตัดสินใจของศาลฎีกาเมื่อเร็วๆ นี้ อัตราภาษีได้ลดลง ซึ่งเขาอธิบายว่าเป็นทิศทางที่เป็นบวก อย่างไรก็ตาม เขาเน้นย้ำว่าอัตราภาษีที่สูงขึ้นยังคงอยู่ในสินค้าคงคลังและจะยังคงหมุนเวียนต่อไป เขาคาดการณ์ว่าประโยชน์จากภาษีที่ลดลงอาจเริ่มปรากฏในงบกำไรขาดทุนในอีกประมาณสี่ถึงหกเดือน
แนวโน้มอุปสงค์ทางการแพทย์และกิจกรรมการพัฒนาผลิตภัณฑ์
เกี่ยวกับสภาพแวดล้อมตลาดการแพทย์ Maheshwari กล่าวว่าบริษัทติดตามปริมาณการรักษาแบบเลือกได้และการใช้จ่ายด้านทุนของโรงพยาบาล โดยอธิบายว่าทั้งสองอย่างมีเสถียรภาพ เขากล่าวเสริมว่าการถ่ายภาพยังคงเป็นหนึ่งในลำดับความสำคัญสูงสุดสำหรับการใช้จ่ายด้านทุนของโรงพยาบาล โดยอ้างถึงบทบาทของมันในฐานะศูนย์กลางผลกำไรสูงสำหรับโรงพยาบาล
Maheshwari กล่าวว่า Varex เคยกล่าวถึงสินค้าคงคลังในช่องทางที่เพิ่มขึ้นที่เกี่ยวข้องกับความปั่นป่วนของห่วงโซ่อุปทานก่อนหน้านี้ และเขากล่าวว่าปัญหานั้น "อยู่เบื้องหลังเราอย่างสมบูรณ์" มาเกือบหนึ่งปีแล้ว เขายังชี้ให้เห็นถึงปัจจัยแยกต่างหากในจีนเมื่อประมาณหนึ่งปีที่แล้ว — การตรวจสอบโรงพยาบาลที่ทำให้พฤติกรรมการซื้อลดลง — ซึ่งเขากล่าวว่าตอนนี้อยู่เบื้องหลังบริษัท โดยการจัดซื้อแสดงให้เห็นถึงเสถียรภาพจนถึงการปรับปรุงเล็กน้อย
Maheshwari ยังกล่าวด้วยว่ากิจกรรมการพัฒนาระบบใหม่ที่ OEM รายใหญ่ชะลอตัวลงในช่วง COVID และปีต่อๆ มา แต่ได้เพิ่มขึ้นในช่วงหนึ่งถึงสองปีที่ผ่านมา เขากล่าวว่ากิจกรรมการพัฒนาที่เพิ่มขึ้นนั้นเป็นผลดีต่อ Varex เนื่องจากเป็นช่วงเวลาสำคัญที่ผลิตภัณฑ์ของบริษัทได้รับการออกแบบเข้าสู่ระบบใหม่ของลูกค้า
เกี่ยวกับการเปลี่ยนผ่านอุตสาหกรรมจากฟิล์มอนาล็อกไปยังเครื่องตรวจจับดิจิทัล เขากล่าวว่าการเปลี่ยนแปลงส่วนใหญ่เสร็จสมบูรณ์แล้วในสหรัฐอเมริกา ยุโรปตะวันตก และญี่ปุ่น แต่ฟิล์มยังคงใช้งานได้ในบางส่วนของเอเชียใต้และบางประเทศในละตินอเมริกา เขายังอ้างถึงประเทศ BRICS เช่น บราซิล รัสเซีย และอินเดีย และกล่าวว่าฟิล์มยังคงมีบทบาทสำคัญในพื้นที่ต่างๆ เช่น จีนและอินโดนีเซีย ทำให้มีช่องว่างสำหรับการแปลงอย่างต่อเนื่อง
โครงการริเริ่มการผลิตในอินเดีย
Maheshwari กล่าวว่า Varex กำลังสร้างโรงงานสองแห่งในอินเดียที่มุ่งเน้นผลิตภัณฑ์รังสี — แห่งหนึ่งสำหรับหลอดและอีกแห่งสำหรับเครื่องตรวจจับ — โดยตั้งเป้าไปที่ส่วนธุรกิจทางการแพทย์ที่อ่อนไหวต่อราคา เขากล่าวว่าราคาของบริษัทในส่วนนั้นสูงเมื่อเทียบกับคู่แข่งจากเอเชีย ซึ่งมีส่วนทำให้สูญเสียส่วนแบ่งการตลาดไปบ้างในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา และการผลิตในอินเดียมีวัตถุประสงค์เพื่อเพิ่มความสามารถในการแข่งขันและช่วยฟื้นคืนส่วนแบ่ง
เขากล่าวว่าการก่อสร้างและการตรวจสอบสำหรับโรงงานผลิตเครื่องตรวจจับเสร็จสมบูรณ์แล้ว และ Varex ได้เริ่มจำหน่ายเครื่องตรวจจับที่ผลิตที่นั่น ทั้งภายในอินเดียและสำหรับการส่งออกไปยังตลาดรังสีทั่วโลก การใช้ประโยชน์ยังคงต่ำเนื่องจากการผลิตเพิ่งเริ่มต้นและกระบวนการกำกับดูแลต้องใช้เวลา แต่เขากล่าวว่าการใช้ประโยชน์กำลังดีขึ้นเนื่องจากบริษัททำงานร่วมกับลูกค้าเพื่อรับรองผลิตภัณฑ์และรับคำสั่งซื้อใหม่
โรงงานแห่งที่สองในอินเดีย ซึ่งมุ่งเน้นที่หลอดรังสี อยู่ในขั้นตอนสุดท้ายของการก่อสร้าง และคาดว่าจะแล้วเสร็จภายในสิ้นปีปฏิทิน Maheshwari กล่าวว่ารายได้จากโรงงานแห่งนั้นคาดว่าจะเป็นหัวข้อสำหรับปีปฏิทิน 2027
โมเมนตัมทางอุตสาหกรรม: ระบบตรวจสอบสินค้าและโฟตอนเคาน์ติ้ง
ในภาคอุตสาหกรรม Maheshwari ได้กล่าวถึงระบบตรวจสอบสินค้า โดยสังเกตว่า Varex ได้ขายเครื่องเร่งเชิงเส้นหรือส่วนประกอบสำหรับการตรวจสอบความปลอดภัยมานานแล้ว ประมาณ 18 เดือนที่แล้ว บริษัทได้เริ่มเปิดตัวระบบตรวจสอบสินค้าเต็มรูปแบบและดำเนินการธุรกิจนั้นอย่างตรงไปตรงมามากขึ้น เขากล่าวว่าการตอบรับจากลูกค้าแข็งแกร่ง โดยได้รับแรงหนุนจากการรับรู้แบรนด์ที่ Varex มีอยู่แล้วในตลาดนี้
Maheshwari กล่าวว่าบริษัทมียอดสั่งซื้อ 55 ล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณ 2025 สำหรับระบบสินค้าใหม่ และตั้งเป้าที่จะรับคำสั่งซื้อเพิ่มเติมในปีงบประมาณ 2026 เขากล่าวถึงระยะเวลาดำเนินการทั่วไปตั้งแต่การจองจนถึงการจัดส่ง ตามด้วยการติดตั้งและรับประกันประมาณ 18 เดือนก่อนที่รายได้จากการบริการจะเริ่มขึ้น เขากล่าวว่ารายได้จากการบริการมักจะเพิ่มผลกำไร โดยรายได้จากการบริการระบบสินค้ามีอัตรากำไรขั้นต้นสูงกว่าส่วนอื่นๆ ของภาคอุตสาหกรรม
เขาอธิบายความต้องการระบบตรวจสอบสินค้าว่าเกิดจากความพยายามในการรักษาความปลอดภัยชายแดนที่เข้มข้นขึ้น และความต้องการที่เพิ่มขึ้นของหน่วยงานศุลกากรในการตรวจสอบเนื้อหาของตู้คอนเทนเนอร์กับรายการสำแดงในสภาพแวดล้อมที่ขับเคลื่อนด้วยภาษี เขายังอ้างถึงการศึกษาที่ชี้ให้เห็นว่าสินค้าทั่วโลกเพียง 10% ถึง 12% เท่านั้นที่ได้รับการตรวจสอบในปัจจุบัน ซึ่งบ่งชี้ถึงช่องว่างสำหรับการขยายตัว
Maheshwari ยังได้กล่าวถึงเทคโนโลยีโฟตอนเคาน์ติ้ง ซึ่ง Varex ได้ดำเนินการมาหลายปีแล้วนับตั้งแต่การเข้าซื้อกิจการ เขากล่าวว่าการใช้งานทางอุตสาหกรรมได้รับประโยชน์จากการถ่ายภาพความเร็วสูง — อาจสูงถึง 10,000 เฟรมต่อวินาที — ทำให้สามารถตรวจสอบรายการที่เคลื่อนไหวเร็ว เช่น สินค้าบรรจุภัณฑ์ ซองจดหมายและพัสดุในศูนย์คัดแยก แบตเตอรี่ EV และการตรวจสอบอาหาร ในการใช้งานทางการแพทย์ เขาเน้นย้ำถึงการลดปริมาณรังสีและคุณภาพของภาพที่ดีขึ้น โดยสังเกตว่าโฟตอนเคาน์ติ้งสามารถลดปริมาณรังสี CT ได้ประมาณ 60% ถึง 70% และเปิดใช้งานการแยกแยะวัสดุ เขากล่าวว่าต้นทุนเป็นข้อเสียเปรียบหลักเมื่อเทียบกับเทคโนโลยีรังสีเอกซเรย์ที่มีอยู่
ในแง่ของเวลา Maheshwari กล่าวว่า Varex กำลังทำงานร่วมกับลูกค้าทางการแพทย์สองรายเกี่ยวกับโฟตอนเคาน์ติ้ง โดยงานส่วนใหญ่เสร็จสมบูรณ์สำหรับลูกค้าหนึ่งราย ในขณะที่อีกรายอยู่ในช่วงกลางของการพัฒนา เขากล่าวว่าลูกค้ารายแรกคาดว่าจะเปิดตัวระบบในช่วงต้นปีปฏิทิน 2027 โดยมีรายได้ของ Varex เชื่อมโยงกับการเพิ่มการผลิตของลูกค้า เขายังตั้งข้อสังเกตด้วยว่าเครื่องตรวจจับ CT แบบโฟตอนเคาน์ติ้งจะเป็นส่วนประกอบที่มีราคาสูงกว่าส่วนประกอบทางการแพทย์ทั่วไป โดยอ้างถึงช่วงราคาประมาณ 250,000 ดอลลาร์ต่อเครื่องตรวจจับ
Maheshwari ปิดท้ายด้วยการกล่าวถึงงบดุลและการรีไฟแนนซ์ของบริษัท เขากล่าวว่าหนี้สินรวมอยู่ที่ 350 ล้านดอลลาร์ และบริษัทได้รีไฟแนนซ์เป็นเงินกู้ระยะยาวอายุห้าปีเพียงรายการเดียว โดยลดอัตราดอกเบี้ยจากประมาณ 7.875% เป็นใกล้ 6% การรีไฟแนนซ์รวมถึงการชำระคืนหนี้ 18 ล้านดอลลาร์ และที่สำคัญคือไม่มีค่าปรับการชำระคืนก่อนกำหนด ซึ่ง Maheshwari กล่าวว่าช่วยรักษาความยืดหยุ่นในการลดหนี้เมื่อกระแสเงินสดดีขึ้น
เมื่อมองไปข้างหน้าสำหรับปีงบประมาณ 2026 และปีต่อๆ ไป Maheshwari กล่าวว่าพื้นที่ที่น่าตื่นเต้นที่สุดคือโฟตอนเคาน์ติ้ง ระบบขนส่งสินค้า และโครงการริเริ่มในอินเดีย เนื่องจากพวกเขาก้าวเข้าสู่ระยะหลังและเริ่มเพิ่มระดับตามกรอบเวลาที่แตกต่างกัน เขากล่าวว่าข้อกังวลหลักคือความผันผวนและความไม่แน่นอนในสภาพแวดล้อมด้านนโยบาย และความจำเป็นในการประเมินผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นและขั้นตอนการบรรเทาผลกระทบอย่างต่อเนื่อง
เกี่ยวกับ Varex Imaging (NASDAQ:VREX)
Varex Imaging Corporation เป็นผู้ให้บริการส่วนประกอบและโซลูชันการถ่ายภาพด้วยรังสีเอกซเรย์ระดับโลกสำหรับตลาดการแพทย์ ความปลอดภัย และอุตสาหกรรม บริษัทออกแบบ พัฒนา และผลิตผลิตภัณฑ์ที่หลากหลายซึ่งแปลงพลังงานรังสีเอกซเรย์ให้เป็นภาพดิจิทัลความละเอียดสูง กลุ่มผลิตภัณฑ์ของบริษัทประกอบด้วยหลอดรังสีเอกซเรย์ เครื่องตรวจจับแบบแบน เซ็นเซอร์ดิจิทัล หลอดรังสีพิเศษ และซอฟต์แวร์ที่เกี่ยวข้อง ซึ่งทั้งหมดได้รับการออกแบบมาเพื่อตอบสนองความต้องการที่เข้มงวดของผู้ผลิตอุปกรณ์ดั้งเดิม (OEM) ในการถ่ายภาพวินิจฉัย การถ่ายภาพเอกซเรย์คอมพิวเตอร์ (CT) การถ่ายภาพรังสี การตรวจเต้านม การถ่ายภาพรังสีทันตกรรม และการใช้งานการทดสอบแบบไม่ทำลาย
ข้อเสนอการถ่ายภาพทางการแพทย์ของบริษัทรองรับกลุ่มการรักษาทางคลินิกที่หลากหลาย ตั้งแต่ระบบถ่ายภาพรังสีแบบพกพาไปจนถึงเครื่องสแกน CT ขั้นสูง เพิ่มคุณภาพของภาพและประสิทธิภาพของปริมาณรังสีสำหรับผู้ให้บริการด้านสุขภาพ