ทำไมราคาในสหราชอาณาจักรยังคงสูงขึ้น?

ทำไมราคาในสหราชอาณาจักรยังคงสูงขึ้น?
ราคาในสหราชอาณาจักรเพิ่มขึ้น 3% ในช่วงปีจนถึงเดือนมกราคม ลดลงจาก 3.4% ที่บันทึกไว้ในเดือนธันวาคม
ซึ่งหมายความว่าอัตราเงินเฟ้อยังคงสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของธนาคารแห่งประเทศอังกฤษ
ธนาคารปรับขึ้นและลงอัตราดอกเบี้ยเพื่อพยายามรักษาอัตราเงินเฟ้อให้อยู่ในแนวทาง การปรับลด 6 ครั้งตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2024 ทำให้อัตราดอกเบี้ยลดลงเหลือ 3.75%
อัตราเงินเฟ้อคืออะไร?
อัตราเงินเฟ้อคือการเพิ่มขึ้นของราคาสิ่งของเมื่อเวลาผ่านไป
ตัวอย่างเช่น หากนมหนึ่งขวดราคา 1 ปอนด์ แต่ราคา 1.05 ปอนด์ในอีกหนึ่งปีต่อมา แสดงว่าอัตราเงินเฟ้อของนมรายปีคือ 5%
อัตราเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักรวัดได้อย่างไร?
สำนักงานสถิติแห่งชาติ (ONS) ติดตามราคาสินค้าในชีวิตประจำวันหลายร้อยรายการ รวมถึงอาหารและเชื้อเพลิง
"ตะกร้าสินค้า" เสมือนจริงนี้มีการปรับปรุงเป็นประจำเพื่อให้สะท้อนถึงแนวโน้มการจับจ่ายซื้อของ โดยมีการเพิ่มเบียร์ไร้แอลกอฮอล์ กล้องติดรถยนต์ และอุปกรณ์ดูแลสัตว์เลี้ยงในปี 2026 และนำโฆษณาสื่อท้องถิ่นออกไป
ONS ติดตามการเปลี่ยนแปลงราคาในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมาเพื่อคำนวณอัตราเงินเฟ้อ
มาตรวัดอัตราเงินเฟ้อหลักเรียกว่า ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) และตัวเลขล่าสุดจะเผยแพร่ทุกเดือน
เกิดอะไรขึ้นกับอัตราเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักร?
แม้ว่าตัวเลข CPI เดือนมกราคมที่ 3% จะยังคงสูงกว่าเป้าหมายของธนาคารแห่งประเทศอังกฤษ แต่ก็ต่ำกว่าตัวเลข 11.1% ที่เคยทำได้ในเดือนตุลาคม 2022 มาก
นั่นเป็นอัตราที่สูงที่สุดในรอบ 40 ปี
การลดลงของอัตราเงินเฟ้อ - แสดงว่าราคายังคงสูงขึ้น แต่ไม่รุนแรงเท่าก่อนหน้านี้ - เป็นไปตามที่นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่คาดการณ์ไว้
ปัจจัยสำคัญที่ทำให้ราคาลดลงคือต้นทุนน้ำมันที่ปั๊มน้ำมันและในซูเปอร์มาร์เก็ตที่ลดลง อย่างไรก็ตาม ราคาเหล่านี้มีแนวโน้มที่จะผันผวน
นั่นเป็นส่วนหนึ่งของเหตุผลที่ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษพิจารณามาตรวัดอื่นๆ ด้วย เช่น "อัตราเงินเฟ้อหลัก" เมื่อตัดสินใจว่าจะเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยหรือไม่และอย่างไร
สิ่งนี้ไม่รวมราคาอาหารหรือพลังงาน เนื่องจากมีแนวโน้มที่จะผันผวนมาก ดังนั้นมาตรวัดหลักจึงอาจเป็นตัวบ่งชี้แนวโน้มระยะยาวที่ดีกว่า
CPI หลักก็อยู่ที่ 3.1% ในช่วง 12 เดือนถึงเดือนมกราคม ซึ่งเป็นอัตราที่ต่ำที่สุดนับตั้งแต่เดือนกันยายน 2021
อัตราเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักรคาดว่าจะอยู่ที่ประมาณเป้าหมาย 2% ในช่วงห้าปีข้างหน้า ตามการคาดการณ์อย่างเป็นทางการที่เผยแพร่พร้อมกับงบประมาณฤดูใบไม้ผลิของรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง Rachel Reeves เมื่อวันที่ 3 มีนาคม
อย่างไรก็ตาม การคาดการณ์เหล่านั้นทำขึ้นก่อนความขัดแย้งล่าสุดระหว่างสหรัฐฯ-อิสราเอลกับอิหร่าน และไม่ได้สะท้อนถึงผลกระทบที่ราคาน้ำมันและน้ำมันเบนซินที่อาจเพิ่มขึ้นในภายหลังจะมีต่ออัตราเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักร
ทำไมราคาถึงยังคงสูงขึ้น?
แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะลดลงอย่างมากนับตั้งแต่จุดสูงสุดในเดือนตุลาคม 2022 แต่ก็ไม่ได้หมายความว่าราคาจะลดลง เพียงแต่ว่าราคาเพิ่มขึ้นช้าลงเท่านั้น
อัตราเงินเฟ้อพุ่งสูงขึ้นในปี 2022 เนื่องจากน้ำมันและก๊าซมีความต้องการสูงขึ้นหลังจากการระบาดของโรคโควิด และราคาพลังงานพุ่งสูงขึ้นอีกครั้งเมื่อรัสเซียบุกยูเครน
จากนั้นก็ยังคงสูงกว่าเป้าหมาย 2% อย่างมาก ส่วนหนึ่งเป็นเพราะราคาอาหารที่สูงขึ้น
อัตราเงินเฟ้อของราคาอาหารยังคงเป็นปัญหา แต่ข้อมูลสำหรับเดือนมกราคมบ่งชี้ว่าราคาอาหารกำลังเพิ่มขึ้นในอัตราที่ช้าที่สุดนับตั้งแต่เดือนเมษายนปีที่แล้ว
พนักงานที่เผชิญกับค่าครองชีพที่สูงขึ้นมีแนวโน้มที่จะเรียกร้องค่าจ้างและเงินเดือนที่สูงขึ้น สิ่งนี้ รวมถึงต้นทุนพนักงานที่สูงขึ้นผ่านการสมทบประกันสังคมของนายจ้างและการขึ้นค่าแรงขั้นต่ำ หมายความว่าบริษัทต่างๆ จะอยู่ภายใต้แรงกดดันที่จะส่งต่อต้นทุนที่สูงขึ้นไปยังลูกค้าผ่านราคาที่สูงขึ้น
การขึ้นอัตราดอกเบี้ยช่วยลดอัตราเงินเฟ้อได้อย่างไร?
เมื่ออัตราเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมาย 2% มาก ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษได้เพิ่มอัตราดอกเบี้ยเป็น 5.25% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 16 ปี
แนวคิดคือการทำให้การกู้ยืมมีราคาแพงขึ้น ซึ่งหมายความว่าผู้คนและธุรกิจมีเงินใช้จ่ายน้อยลง ผู้คนอาจได้รับแรงจูงใจให้ประหยัดมากขึ้นด้วย
ซึ่งจะช่วยลดความต้องการสินค้าและชะลอการเพิ่มขึ้นของราคา
แต่มันคือการสร้างสมดุล - การเพิ่มต้นทุนการกู้ยืมมีความเสี่ยงที่จะส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจ
ตัวอย่างเช่น เจ้าของบ้านต้องเผชิญกับการผ่อนชำระจำนองที่สูงขึ้น ซึ่งอาจมีผลดีกว่าข้อเสนอการออมที่ดีกว่า
ธุรกิจก็กู้ยืมเงินน้อยลง ทำให้มีแนวโน้มที่จะสร้างงานน้อยลง บางรายอาจเลิกจ้างพนักงานและลดการลงทุน
ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา อัตราเงินเฟ้อยังคงสูงกว่าเป้าหมายของธนาคาร ในขณะที่เศรษฐกิจยังคงค่อนข้างซบเซาและตลาดแรงงานอ่อนแอลง
ดังนั้น ธนาคารจึงเลือกที่จะลดอัตราดอกเบี้ย แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะสูงก็ตาม เพื่อพยายามกระตุ้นให้ผู้คนใช้จ่ายมากขึ้น และกระตุ้นให้ธุรกิจลงทุนและสร้างงานเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ
เกิดอะไรขึ้นกับอัตราดอกเบี้ยของสหราชอาณาจักร และเมื่อใดที่อัตราดอกเบี้ยจะลดลงอีกครั้ง?
ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนสิงหาคม 2024
การปรับลด 6 ครั้งตั้งแต่นั้นมา ทำให้อัตราดอกเบี้ยลดลงเหลือ 3.75% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ต้นปี 2023
การปรับลดครั้งล่าสุดในเดือนธันวาคม 2025 สะท้อนถึงความกังวลเกี่ยวกับการว่างงานที่เพิ่มขึ้นและการเติบโตทางเศรษฐกิจที่อ่อนแอ
อย่างไรก็ตาม เป็นการลงคะแนนที่สูสี โดยผู้กำหนดนโยบายลงคะแนน 5-4 เพื่อให้มีการปรับลด
การลงคะแนนเสียงก็สูสีเช่นกันในเดือนกุมภาพันธ์ เมื่อผู้กำหนดนโยบายตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 3.75%
แต่หลังจากการประกาศในเดือนกุมภาพันธ์ ผู้ว่าการธนาคาร Andrew Bailey กล่าวว่าเขาคาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะใกล้เคียงกับเป้าหมาย 2% ของธนาคารตั้งแต่ฤดูใบไม้ผลิเป็นต้นไป เขาเคยคาดการณ์ไว้ว่าจะถึงระดับนั้นในปี 2027
"นั่นเป็นข่าวดี" Bailey กล่าว "เราต้องแน่ใจว่าอัตราเงินเฟ้อจะยังคงอยู่ที่นั่น
"หากทุกอย่างเป็นไปด้วยดี ควรจะมีช่องทางสำหรับการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคาร (Bank Rate) เพิ่มเติมในปีนี้"
อย่างไรก็ตาม สิ่งนี้เกิดขึ้นก่อนความขัดแย้งล่าสุดระหว่างสหรัฐฯ-อิสราเอลกับอิหร่าน
สถานการณ์ในตะวันออกกลางทำให้ระดับอัตราดอกเบี้ยในสหราชอาณาจักรในอนาคตไม่แน่นอนมากขึ้น อาจส่งผลให้มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยน้อยกว่าที่คาดไว้ก่อนหน้านี้ หรือแม้กระทั่งการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย
การตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยครั้งต่อไปจะประกาศในวันพฤหัสบดี เวลาเที่ยงวัน
ก่อนสงครามในอิหร่านปัจจุบันจะเริ่มขึ้น นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารในการประชุมเดือนมีนาคม แต่ความกังวลเกี่ยวกับผลกระทบทางเศรษฐกิจของความขัดแย้งทำให้ธนาคารคาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้
ค่าจ้างตามทันอัตราเงินเฟ้อหรือไม่?
ตัวเลขอย่างเป็นทางการล่าสุดแสดงให้เห็นว่าค่าจ้างปกติในสหราชอาณาจักรเติบโตมากกว่าอัตราเงินเฟ้อเล็กน้อยระหว่างเดือนพฤศจิกายนถึงมกราคม
การเติบโตเฉลี่ยต่อปีของค่าจ้าง (ไม่รวมโบนัส) ในช่วงสามเดือนลดลงเหลือ 3.8% ลดลงจาก 4.2% ที่บันทึกไว้ระหว่างเดือนตุลาคมถึงธันวาคม นั่นเป็นการเติบโตที่ต่ำที่สุดที่บันทึกได้ในรอบกว่าห้าปี
หลังจากหักอัตราเงินเฟ้อแล้ว หมายความว่าค่าจ้างเติบโต 0.5% สำหรับค่าจ้างปกติระหว่างเดือนพฤศจิกายนถึงมกราคม 2026
การเติบโตของรายได้เฉลี่ยต่อปีสำหรับไตรมาสนี้อยู่ที่ 5.9% สำหรับภาครัฐ และ 3.3% สำหรับภาคเอกชน
ในขณะเดียวกัน ตัวเลข ONS แยกต่างหากแสดงให้เห็นว่าจำนวนตำแหน่งงานว่างโดยประมาณในสหราชอาณาจักรลดลง 6,000 ตำแหน่ง เหลือ 721,000 ตำแหน่งระหว่างเดือนธันวาคมถึงกุมภาพันธ์
อัตราการว่างงานอยู่ที่ 5.2% ในช่วงสามเดือนถึงเดือนมกราคม เพิ่มขึ้นจากอัตราในไตรมาสก่อนหน้า และสูงกว่าการคาดการณ์เมื่อหนึ่งปีก่อน สิ่งนี้จะถูกนำมาคำนวณอัตราดอกเบี้ยของธนาคารด้วย
การประมาณการเบื้องต้นบ่งชี้ว่าจำนวนตำแหน่งงานว่างลดลง 6,000 ตำแหน่ง เหลือ 721,000 ตำแหน่ง ในช่วงสามเดือนถึงเดือนกุมภาพันธ์
จำนวนพนักงานที่จ่ายเงินเดือนซึ่งบันทึกไว้ในเดือนกุมภาพันธ์ เพิ่มขึ้นประมาณ 20,000 คน จากเดือนก่อนหน้า เป็น 30.3 ล้านคน
เกิดอะไรขึ้นกับอัตราเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ยในยุโรปและสหรัฐอเมริกา?
สหรัฐอเมริกาและประเทศในยูโรโซนก็พยายามจำกัดการเพิ่มขึ้นของราคาเช่นกัน แต่ทั้งสองประเทศมีอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางต่ำกว่าสหราชอาณาจักร
อัตราเงินเฟ้อสำหรับประเทศที่ใช้เงินยูโรอยู่ที่ 1.9% ในเดือนกุมภาพันธ์ ตามข้อมูลของสหภาพยุโรป เพิ่มขึ้นจาก 1.7% ในเดือนมกราคม
ระหว่างเดือนมิถุนายน 2024 ถึงมิถุนายน 2025 ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ได้ลดอัตราดอกเบี้ยหลักจากระดับสูงสุดตลอดกาลที่ 4% เป็น 2% ซึ่งยังคงอยู่
ในสหรัฐอเมริกา การเพิ่มขึ้นของราคาได้ลดลงในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา กระทรวงแรงงานกล่าวว่าราคาเพิ่มขึ้น 2.4% ในช่วง 12 เดือนถึงเดือนกุมภาพันธ์ ซึ่งเท่ากับเดือนก่อนหน้า ซึ่งเป็นอัตราที่ช้าที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม
ในเดือนมีนาคม ธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้คงอัตราดอกเบี้ยเป้าหมายไว้ที่ช่วง 3.50% ถึง 3.75% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบสามปี
ก่อนหน้านี้ในปีนี้ เฟดถูกโจมตีจากประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ของสหรัฐฯ ที่ไม่ลดอัตราดอกเบี้ย
ทรัมป์ได้เลือก Kevin Warsh ให้เป็นผู้นำเฟดเมื่อวาระสี่ปีของ Jerome Powell ประธานคนปัจจุบันสิ้นสุดลงในเดือนพฤษภาคม