TCOM Trip.com Group Limited - American Depositary Shares
NASDAQ · Hotels, Restaurants & Leisure · SEC EDGAR'da Görüntüle ↗ kapat Eki 2, 2026 10-K/10-Q Nis 28, 2026TCOM Hisse Senedi Özeti Fiyat, piyasa değeri, P/E, EPS, ROE, borç/öz sermaye, 52 haftalık aralık
TCOM Hisse Senedi Fiyat Grafiği Teknik göstergeler ile günlük OHLCV — kaydır, yakınlaştır ve görünümünüzü özelleştirin
Çubuk çözünürlüğü seçilen döneme uyum sağlar — bir çubuk için açılış/yüksek/düşük/kapanış değerlerini görmek için grafiğin üzerine gelin.
| Ex-tarihi | Bölünme | Tür |
|---|---|---|
| 02 Aralık 2015 | 2-for-1 | İleri |
| 21 Ocak 2010 | 2-for-1 | İleri |
| 31 Temmuz 2007 | 2-for-1 | İleri |
| 11 Nisan 2006 | 2-for-1 | İleri |
10 Yıllık Performans Gelir, net kar, marjlar ve EPS trendleri
Değerleme P/E, P/S, P/B, EV/EBITDA oranları — hisse senedi pahalı mı ucuz mu?
| Metrik | 5 Yıllık trend | TCOM | 5Y ort. | Akran Ortalaması | Sonuç |
|---|---|---|---|---|---|
| P/S (F/S) | 0.45Y ort. ≈0.7 | ≈0.7 | · | · | |
| P/B (F/D) | 0.15Y ort. ≈0.3 | ≈0.3 | · | · | |
| EV / EBITDA | -2.35Y ort. ≈-1.0 | ≈-1.0 | · | · | |
| Price / FCF (Fiyat / Serbest Nakit Akışı) | 1.85Y ort. ≈2.3 | ≈2.3 | · | · | |
| Price / Cash Flow (Fiyat / Nakit Akışı) | 1.75Y ort. ≈2.2 | ≈2.2 | · | · | |
| EV / Revenue (EV / Gelir) | -0.65Y ort. ≈-0.2 | ≈-0.2 | · | · | |
| EV / FCF | -2.65Y ort. ≈-0.8 | ≈-0.8 | · | · | |
| Price / Tangible Book (Fiyat / Maddi Defter Değeri) | 0.35Y ort. ≈0.5 | ≈0.5 | · | · |
Akran ortalaması, metrik başına standartlaştırılmış bir temelde hesaplanır ve bu hisse senedi için gösterilen TTM/MRQ temelini her zaman eşleşmeyebilir.
Kârlılık Brüt, faaliyet ve net kâr marjları; ROE, ROA, ROIC
| Metrik | 5 Yıllık trend | TCOM | 5Y ort. | Akran Ortalaması | Sonuç |
|---|---|---|---|---|---|
| Gross Margin (Brüt Kar Marjı) | 80.6%5Y ort. ≈79.6% | ≈79.6% | · | · | |
| Operating Margin (Faaliyet Kâr Marjı) | 25.3%5Y ort. ≈14.1% | ≈14.1% | · | · | |
| EBITDA Margin (FAVÖK Marjı) | 25.3%5Y ort. ≈14.1% | ≈14.1% | · | · | |
| Pretax Margin (Vergi Öncesi Kar Marjı) | 62.3%5Y ort. ≈25.8% | ≈25.8% | · | · | |
| Net Profit Margin (Net Kâr Marjı) | 53.3%5Y ort. ≈22.4% | ≈22.4% | · | · | |
| ROA | 13.1%5Y ort. ≈5.1% | ≈5.1% | · | · | |
| ROE | 21.3%5Y ort. ≈8.7% | ≈8.7% | · | · | |
| ROIC | 7.4%5Y ort. ≈3.9% | ≈3.9% | · | · |
Finansal Sağlık Borç, likidite, solventlik — bilanço gücü
| Metrik | 5 Yıllık trend | TCOM | 5Y ort. | Akran Ortalaması | Sonuç |
|---|---|---|---|---|---|
| Debt / Equity (Borç / Öz Sermaye) | 0.15Y ort. ≈0.1 | ≈0.1 | · | · | |
| Current Ratio (Cari Oran) | 1.55Y ort. ≈1.3 | ≈1.3 | · | · | |
| Quick Ratio (Cari Oran) | 1.15Y ort. ≈1.0 | ≈1.0 | · | · | |
| Long-Term Debt / Equity (Uzun Vadeli Borç / Özkaynak) | 0.15Y ort. ≈0.1 | ≈0.1 | · | · | |
| Interest Coverage (Faiz Karşılama Oranı) | 18.65Y ort. ≈6.3 | ≈6.3 | · | · |
Büyüme Gelir, EPS ve net gelir büyümesi: YOY, 3 Yıllık CAGR, 5 Yıllık CAGR
Bu oran grubunu hesaplamak için henüz yeterli temel veriye sahip değil.
Sermaye Verimliliği Aktif devir hızı, stok devir hızı, alacak devir hızı
| Metrik | 5 Yıllık trend | TCOM | 5Y ort. | Akran Ortalaması | Sonuç |
|---|---|---|---|---|---|
| Asset Turnover (Aktif Devir Hızı) | 0.25Y ort. ≈0.2 | ≈0.2 | · | · | |
| Receivables Turnover (Alacak Devir Hızı) | 4.55Y ort. ≈4.6 | ≈4.6 | · | · | |
| Revenue / Employee (Çalışan Başına Gelir) | ≈$1.4M | · | · | · |
değer · ≈ 5Y ort. · sektör ortalaması · ortalamaya göre değerlendirme
Temettüler Temettü verimi, ödeme oranı, temettü geçmişi, 5 Yıllık CAGR
| Ex-tarihi | Miktar | Para Birimi | Temettü Verimi |
|---|---|---|---|
| Mar 17, 2025 | $0,30 | USD | ≈0.45% |
| Haz 10, 2008 | $0,03 | USD | ≈0.24% |
| Haz 27, 2007 | $0,03 | USD | ≈0.36% |
| Haz 28, 2006 | $0,03 | USD | ≈0.51% |
| Haz 28, 2005 | $0,02 | USD | ≈0.58% |
Kazanç Geçmişi EPS gerçekleşen vs tahmin, sürpriz %, kazanma oranı, bir sonraki kazanç tarihi
| Dönem | Rapor | EPS Gerçek | EPS Tahmin | Sürpriz |
|---|---|---|---|---|
| 30 Haziran 2026 | $7.27 | $6.04 | 20.4% | |
| 31 Mart 2026 | $5.73 | $6.22 | -7.8% | |
| 31 Aralık 2025 | $4.97 | $4.74 | 4.8% | |
| 30 Eylül 2025 | $27.56 | $8.31 | 231.5% | |
| 30 Haziran 2025 | $7.20 | $6.29 | 14.4% | |
| 31 Mart 2025 | $5.96 | $5.69 | 4.7% |
Tüm Temeller Tüm metrikler yıla göre — gelir tablosu, bilanço, nakit akışı
Gelir Tablosu
| Metrik | Eğilim | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $62.41B | $53.29B | $44.51B | $20.04B | $20.02B | $18.32B | $35.67B | $30.96B | $26.80B | $19.80B | $11.50B | $7.77B | |
| Cost of Revenue | $12.12B | $9.99B | $8.12B | $4.51B | $4.60B | $4.03B | $7.37B | $6.32B | $4.68B | $4.73B | $3.04B | $2.10B | |
| Gross Profit | $50.29B | $43.30B | $36.39B | $15.53B | $15.43B | $14.29B | $28.29B | $24.64B | $22.12B | $14.52B | $7.85B | $5.25B | |
| R&D Expense | $15.14B | $13.14B | $12.12B | $8.34B | $8.99B | $7.67B | $10.67B | $9.62B | $8.26B | $7.69B | $3.30B | $2.32B | |
| SG&A Expense | $4.47B | $4.09B | $3.74B | $2.85B | $2.92B | $3.64B | $3.29B | $2.82B | $2.62B | $2.52B | $1.09B | $862M | |
| Operating Expenses | $34.51B | $29.13B | $25.07B | $15.44B | $16.84B | $15.71B | $23.25B | $22.04B | $19.18B | $16.07B | $7.47B | $5.40B | |
| Operating Income | $15.77B | $14.18B | $11.32B | $88M | $-1.41B | $-1.42B | $5.04B | $2.60B | $2.94B | $-1.55B | $381M | $-151M | |
| Interest Expense | $849M | $1.74B | $2.07B | $1.51B | $1.56B | $1.72B | $1.68B | $1.51B | $1.29B | $732M | $302M | $162M | |
| Interest Income | $2.60B | $2.34B | $2.09B | $2.05B | $2.13B | $2.19B | $2.09B | $1.90B | $988M | $567M | $446M | $305M | |
| Other Non-op | $21.32B | $2.22B | $-667M | $2.02B | $373M | $-273M | $3.63B | $-1.07B | $879M | $-27M | $2.48B | $44M | |
| Pretax Income | $38.85B | $17.00B | $10.68B | $2.63B | $-471M | $-1.23B | $9.09B | $1.92B | $3.52B | $-1.74B | $3.01B | $35M | |
| Income Tax | $5.82B | $2.60B | $1.75B | $682M | $270M | $355M | $1.74B | $793M | $1.28B | $482M | $470M | $131M | |
| Net Income | $33.29B | $17.07B | $9.92B | $1.40B | $-550M | $-3.25B | $7.01B | $1.11B | $2.15B | $-1.42B | $2.51B | $243M | |
| Shares (Basic) | 657,754,190 | 654,035,399 | 652,859,211 | 648,380,590 | 634,109,233 | 600,888,208 | 567,871,968 | 68,403,426 | 66,300,808 | 59,166,582 | 37,797,698 | 34,289,170 | |
| Shares (Diluted) | 698,378,891 | 688,704,882 | 671,062,240 | 657,092,826 | 634,109,233 | 600,888,208 | 641,952,112 | 70,924,623 | 71,775,893 | 59,166,582 | 47,375,248 | 38,207,858 | |
| EBITDA | $15.77B | $14.18B | $11.32B | $88M | $-1.41B | $-1.42B | $5.04B | $2.60B | $2.93B | $-1.57B | $381M | $-151M |
Bilanço
| Metrik | Eğilim | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Cash & Equivalents | $39.85B | $48.44B | $41.60B | $17.00B | $19.80B | $18.10B | $19.90B | $21.50B | $18.20B | $18.43B | $19.22B | $5.30B | |
| Short-term Investments | $32.01B | $28.48B | $17.75B | $25.55B | $29.57B | $24.82B | $23.06B | $36.75B | $28.13B | $14.11B | $8.24B | $6.44B | |
| Receivables | $15.24B | $12.46B | $11.41B | $5.49B | $4.65B | $4.12B | $7.66B | $5.67B | $4.75B | $4.62B | $3.15B | $1.83B | |
| Prepaid Expense | $23.98B | $17.29B | $12.75B | $10.17B | $9.03B | $7.86B | $12.71B | $9.56B | $6.17B | $6.21B | $6.75B | $2.47B | |
| Current Assets | $121.05B | $112.12B | $88.73B | $61.44B | $66.11B | $58.01B | $67.95B | $79.39B | $59.42B | $45.91B | $40.60B | $17.08B | |
| PP&E (Net) | $5.45B | $5.05B | $5.14B | $5.20B | $5.53B | $5.78B | $6.13B | $5.87B | $5.62B | $5.59B | $5.56B | $5.22B | |
| Accum. Depreciation | $5.36B | $4.78B | $4.45B | $3.95B | $3.64B | $3.23B | $2.59B | $2.12B | $1.66B | $1.25B | $772M | $533M | |
| Goodwill | $62.27B | $60.91B | $59.37B | $59.34B | $59.35B | $59.35B | $58.31B | $58.03B | $56.25B | $56.02B | $45.69B | $1.89B | |
| Intangibles | $12.86B | $12.76B | $12.56B | $12.74B | $12.96B | $13.26B | $13.17B | $13.72B | $13.75B | $13.92B | $11.01B | $668M | |
| Other Non-current Assets | · | · | · | · | · | · | $21M | · | · | · | · | · | |
| Total Assets | $267.39B | $242.58B | $219.14B | $191.69B | $191.86B | $187.25B | $200.17B | $185.83B | $162.24B | $144.41B | $118.84B | $31.21B | |
| Accounts Payable | $19.15B | $16.58B | $16.46B | $7.57B | $6.02B | $4.51B | $12.29B | $11.71B | $7.46B | $7.28B | $5.94B | $2.30B | |
| Short-term Debt | · | $6M | $3.40B | $4.10B | $10M | · | · | · | · | · | · | $3.56B | |
| Current Liabilities | $78.17B | $74.01B | $72.41B | $61.24B | $66.22B | $58.37B | $69.18B | $68.78B | $42.16B | $30.30B | $33.67B | $12.71B | |
| Capital Leases | $585M | $561M | $477M | $534M | $400M | $618M | $749M | · | · | · | · | · | |
| Deferred Tax | · | · | · | · | · | · | $3.59B | $3.84B | $3.90B | $3.61B | $3.05B | $133M | |
| Total Liabilities | $94.79B | $99.10B | $96.13B | $78.67B | $81.40B | $85.68B | $93.32B | $97.10B | $75.62B | $68.89B | $55.16B | $20.83B | |
| Long-term Debt | · | $8.70B | $19.10B | $13.10B | $7M | · | · | · | · | · | · | · | |
| Total Debt | $11.43B | $20.14B | $22.50B | $17.28B | $11.10B | $22.72B | $19.54B | $24.15B | $29.22B | $34.65B | $18.35B | $11.63B | |
| Common Stock | $6M | $6M | $6M | $6M | $6M | $6M | $6M | $5M | $5M | $5M | $4M | $3M | |
| Treasury Stock | $10.30B | $5.90B | $3.73B | $2.11B | $2.11B | $2.11B | $2.11B | $2.11B | $2.11B | $2.24B | $2.37B | $1.61B | |
| AOCI | $-2.66B | $-1.43B | $-2.40B | $-1.77B | $-1.60B | $-1.61B | $-1.50B | $-1.48B | $6.38B | $1.01B | $560M | $444M | |
| Stockholders' Equity | $170.82B | $141.81B | $122.18B | $112.28B | $109.68B | $100.35B | $103.44B | $86.72B | $84.84B | $71.54B | $44.55B | $9.53B | |
| Liabilities + Equity | $267.39B | $242.58B | $219.14B | $191.69B | $191.86B | $187.25B | $200.17B | $185.83B | $162.24B | $144.41B | $118.84B | $31.21B | |
| Shares Outstanding | 649,583,574 | 653,270,717 | 644,089,050 | 646,066,830 | · | · | 74,086,404 | 69,122,824 | 67,600,654 | 64,155,412 | 51,167,228 | 35,146,982 |
Nakit Akışı
| Metrik | Eğilim | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Stock-based Comp | $2.27B | $2.04B | $1.83B | $1.19B | $1.68B | $1.87B | $1.71B | $1.71B | $1.83B | $3.56B | $643M | $497M | |
| Deferred Tax | $289M | $-505M | $-761M | $295M | $-337M | $-493M | $-176M | $-632M | $-168M | $28M | $86M | $-98M | |
| Amort. of Intangibles | · | · | · | · | · | · | · | $433M | $391M | $255M | $58M | $5M | |
| Operating Cash Flow | $14.38B | $19.62B | $22.00B | $2.64B | $2.48B | $-3.82B | $7.33B | $7.12B | $7.07B | $5.27B | $3.05B | $1.96B | |
| CapEx | $797M | $591M | $606M | $497M | $570M | $532M | $823M | $673M | $471M | $683M | $638M | $4.79B | |
| Investing Cash Flow | $-4.18B | $-6.05B | $5.92B | $1.14B | $-4.15B | $-3.82B | $-2.41B | $-14.08B | $-15.23B | $-20.35B | $-4.43B | · | |
| Debt Issued | $22M | $44M | $11.91B | $9.81B | $15M | $14.19B | $5.15B | $2.97B | $6.20B | $2.55B | · | · | |
| Net Debt Issued | $22M | $44M | $11.91B | $9.81B | $15M | $14.19B | $5.15B | $2.97B | $6.20B | $2.55B | · | · | |
| Stock Issued | · | · | · | · | · | · | · | · | · | $10.65B | · | · | |
| Stock Repurchased | $4.40B | $2.17B | $1.62B | · | · | · | · | · | · | · | $872M | $446M | |
| Net Stock Activity | $-4.40B | $-2.17B | $-1.62B | · | · | · | · | · | · | $10.65B | $-872M | $-446M | |
| Dividends Paid | $1.42B | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| Financing Cash Flow | $-14.66B | $-6.71B | $-2.55B | $-6.72B | $3.92B | $6.03B | $-9.26B | $11.93B | $8.02B | $12.29B | $15.23B | · | |
| Net Change in Cash | $-4.64B | $7.11B | $25.50B | $-2.71B | $1.78B | $-2.33B | $-4.03B | $5.78B | $-187M | $-1.32B | $13.91B | $-1.84B | |
| Taxes Paid | $5.74B | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| Free Cash Flow | $13.58B | $19.03B | $21.40B | $2.14B | $1.91B | $-4.36B | $6.51B | $6.44B | $6.60B | $4.59B | $2.41B | $-2.83B | |
| Levered FCF | $12.86B | $17.56B | $19.67B | $1.02B | $-557M | $-6.57B | $5.15B | $5.56B | $5.78B | $3.66B | $2.16B | $-2.84B |
Kârlılık
| Metrik | Eğilim | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Gross Margin | 80.6% | 81.2% | 81.8% | 77.5% | 77.0% | 78.0% | 79.3% | 79.2% | 81.9% | 73.3% | 68.3% | 67.5% | |
| Operating Margin | 25.3% | 26.6% | 25.4% | 0.44% | -7.0% | -7.8% | 14.1% | 8.4% | 10.8% | -7.9% | 3.3% | -1.9% | |
| Net Margin | 53.3% | 32.0% | 22.3% | 7.0% | -2.8% | -17.7% | 19.7% | 3.6% | 7.9% | -7.2% | 21.8% | 3.1% | |
| Pretax Margin | 62.3% | 31.9% | 24.0% | 13.2% | -2.4% | -6.7% | 25.5% | 6.2% | 13.0% | -8.9% | 26.1% | 1.7% | |
| EBITDA Margin | 25.3% | 26.6% | 25.4% | 0.44% | -7.0% | -7.8% | 14.1% | 8.4% | 10.8% | -7.9% | 3.3% | -1.9% | |
| ROA | 13.1% | 7.4% | 4.8% | 0.73% | -0.29% | -1.7% | 3.6% | 0.64% | 1.4% | -1.1% | 3.3% | 0.93% | |
| ROE | 21.3% | 12.9% | 8.5% | 1.3% | -0.52% | -3.2% | 7.4% | 1.3% | 2.7% | -2.5% | 9.3% | 2.7% | |
| ROIC | 7.4% | 7.4% | 6.5% | 0.05% | -1.8% | -1.5% | 3.3% | 1.4% | 1.6% | -1.9% | 0.51% | -0.02% |
Likidite ve Solventlik
| Metrik | Eğilim | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Current Ratio | 1.5 | 1.5 | 1.2 | 1.0 | 1.0 | 1.0 | 1.0 | 1.2 | 1.4 | 1.5 | 1.2 | 1.3 | |
| Quick Ratio | 1.1 | 1.2 | 1.0 | 0.8 | 0.8 | 0.8 | 0.7 | 0.9 | 1.2 | 1.2 | 0.9 | 1.1 | |
| Debt / Equity | 0.1 | 0.1 | 0.2 | 0.2 | 0.1 | 0.2 | 0.2 | 0.3 | 0.3 | 0.5 | 0.4 | 1.2 | |
| LT Debt / Equity | 0.1 | 0.1 | 0.2 | 0.1 | 0.1 | 0.2 | 0.2 | 0.3 | 0.3 | 0.5 | 0.4 | 0.8 | |
| Interest Coverage | 18.6 | 8.2 | 5.5 | 0.1 | -0.9 | -0.8 | 3.0 | 1.7 | 2.3 | -2.1 | 1.3 | -0.9 |
Verimlilik
| Metrik | Eğilim | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Asset Turnover | 0.2 | 0.2 | 0.2 | 0.1 | 0.1 | 0.1 | 0.2 | 0.2 | 0.2 | 0.2 | 0.2 | 0.3 | |
| Receivables Turnover | 4.5 | 4.5 | 5.3 | 4.0 | 4.6 | 3.1 | 5.4 | 6.0 | 5.9 | 5.1 | 4.6 | 4.6 |
Hisse Başına
| Metrik | Eğilim | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Book Value / Share | $262.97 | $217.07 | $189.70 | · | · | · | $1396.23 | $1254.51 | $1252.85 | $1115.92 | · | $271.12 | |
| Revenue / Share | $89.36 | $77.38 | $66.33 | $30.50 | $31.58 | $243.85 | $444.47 | $438.55 | $375.85 | $334.45 | $242.68 | $203.43 | |
| Cash Flow / Share | $20.59 | $28.50 | $32.79 | $4.02 | $3.90 | $-50.90 | $91.38 | $100.32 | $98.49 | $89.12 | $64.35 | $51.26 | |
| Cash / Share | $61.34 | $74.15 | $64.57 | · | · | · | $268.92 | $311.47 | $269.86 | $287.57 | · | $150.82 |
Değerleme (TTM)
| Metrik | Eğilim | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue TTM | $62.41B | $53.29B | $44.51B | $20.04B | $20.02B | $18.32B | $35.67B | $30.96B | $26.80B | $19.80B | $11.50B | $7.77B | |
| Net Income TTM | $33.29B | $17.07B | $9.92B | $1.40B | $-550M | $-3.25B | $7.01B | $1.11B | $2.15B | $-1.42B | $2.51B | $243M | |
| Market Cap | $46.71B | $44.85B | $23.19B | · | · | · | $2.48B | $1.87B | $2.98B | $2.56B | · | $800M | |
| Enterprise Value | $-13.71B | $-11.92B | $-13.65B | · | · | · | $-20.96B | $-32.27B | $-14.17B | $4.67B | · | $686M | |
| P/S | 0.7 | 0.8 | 0.5 | · | · | · | 0.1 | 0.1 | 0.1 | 0.1 | · | 0.1 | |
| P/B | 0.3 | 0.3 | 0.2 | · | · | · | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | · | 0.1 | |
| P / Tangible Book | 0.5 | 0.7 | 0.5 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| P / Cash Flow | 3.2 | 2.3 | 1.1 | · | · | · | 0.3 | 0.3 | 0.4 | 0.5 | · | 0.4 | |
| P / FCF | 3.4 | 2.4 | 1.1 | · | · | · | 0.4 | 0.3 | 0.5 | 0.6 | · | -0.3 | |
| EV / EBITDA | -0.9 | -0.8 | -1.2 | · | · | · | -4.2 | -12.4 | -4.8 | -3.0 | · | -4.6 | |
| EV / FCF | -1.0 | -0.6 | -0.6 | · | · | · | -3.2 | -5.0 | -2.1 | 1.0 | · | -0.2 | |
| EV / Revenue | -0.2 | -0.2 | -0.3 | · | · | · | -0.6 | -1.0 | -0.5 | 0.2 | · | 0.1 | |
| Dividend Yield | 3.0% | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| Payout Ratio | 4.3% | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| Annual Payout | $1.42B | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · |
Hisse Başına
| Metrik | Eğilim | Q4 2018 | Q4 2017 | Q4 2016 | Q4 2011 | Q4 2009 | Q4 2008 | Q4 2007 | Q4 2006 | Q4 2005 | Q4 2004 | Q4 2003 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| EPS (TTM) | · | · | · | · | $18.69 | $12.90 | · | · | · | · | · |
Değerleme (TTM)
| Metrik | Eğilim | Q4 2018 | Q4 2017 | Q4 2016 | Q4 2011 | Q4 2009 | Q4 2008 | Q4 2007 | Q4 2006 | Q4 2005 | Q4 2004 | Q4 2003 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue TTM | $30.96B | $26.80B | $19.80B | $3.73B | $2.12B | $1.59B | · | · | · | · | · | |
| Net Income TTM | $1.11B | $2.15B | $-1.42B | $1.08B | $659M | $444M | · | · | · | · | · | |
| P/E | · | · | · | · | 1.0 | 0.5 | · | · | · | · | · | |
| Earnings Yield | · | · | · | · | 104.0% | 216.8% | · | · | · | · | · | |
| Annual Payout | · | · | · | · | · | $112M | · | · | · | · | · |
En son dönem solda · null değerler · olarak gösterilir
Finansal Tablolar Gelir tablosu, bilanço, nakit akışı — yıllık, son 5 yıl
| Metrik | 2025-12-31 | 2024-12-31 | 2023-12-31 | 2022-12-31 | 2021-12-31 |
|---|---|---|---|---|---|
| Gelir | $62.41B | $53.29B | $44.51B | $20.04B | $20.02B |
| Brüt Kâr Marjı % | 80.6% | 81.2% | 81.8% | 77.5% | 77.0% |
| Faaliyet Kâr Marjı % | 25.3% | 26.6% | 25.4% | 0.44% | -7.0% |
| Net Gelir | $33.29B | $17.07B | $9.92B | $1.40B | $-550M |
| Metrik | 2025-12-31 | 2024-12-31 | 2023-12-31 | 2022-12-31 | 2021-12-31 |
|---|---|---|---|---|---|
| Borç / Öz Sermaye | 0.1 | 0.1 | 0.2 | 0.2 | 0.1 |
| Cari Oran | 1.5 | 1.5 | 1.2 | 1.0 | 1.0 |
| Cari Oran | 1.1 | 1.2 | 1.0 | 0.8 | 0.8 |
| Metrik | 2025-12-31 | 2024-12-31 | 2023-12-31 | 2022-12-31 | 2021-12-31 |
|---|---|---|---|---|---|
| Serbest Nakit Akışı | $13.58B | $19.03B | $21.40B | $2.14B | $1.91B |
Kurumsal Sahipler (13F) 369 dosya · $6.3B toplam · Tarih itibarıyla 30 Eylül 2026
Çeyreklik SEC Form 13F'lerinde bu hisse senedini tuttuklarını bildiren kurumlar. Yalnızca uzun pozisyonlar; tek bir başvuru sahibi, ayrı opsiyon bacakları için iki kez görünebilir. Büyük dengeleyici alım/satım bacakları genellikle piyasa yapımını veya korunmuş envanteri yansıtır, yönlü bir inancı değil.
| Yeni pozisyonlar | Çıkan pozisyonlar | Artırıldı | Azaldı | Net hisse senedi değişimi |
|---|---|---|---|---|
| 42 (-21 önceki Ç'ye göre) | 58 (-14 önceki Ç'ye göre) | 123 (-6 önceki Ç'ye göre) | 127 (-5 önceki Ç'ye göre) | -71K |
Q1 2026 ile karşılaştırıldı. SEC Form 13F başvuruları, çeyrek sonundan itibaren 45 gün içinde ve geç başvuranlar için kısa bir ek süre içinde tamamlanmalıdır — bu pencere içindeki çeyrekler, en son tam olarak raporlanan çifte tercih edilerek atlanır.
| Kurum | Değer | Hisse senetleri | % izlenen 13F'nin | Tür |
|---|---|---|---|---|
| Capital World Investors | $1.444.133.678 | 36.247.810 | 22,90% | Hisse senetleri |
| MORGAN STANLEY | $512.953.893 | 12.875.346 | 8,13% | Hisse senetleri |
| Sanders Capital, LLC | $420.732.870 | 10.560.564 | 6,67% | Hisse senetleri |
| Davis Selected Advisers | $349.053.040 | 8.761.371 | 5,54% | Hisse senetleri |
| ARGA Investment Management, LP | $260.043.807 | 6.527.204 | 4,12% | Hisse senetleri |
| Capital International Investors | $242.205.368 | 6.079.452 | 3,84% | Hisse senetleri |
| JPMORGAN CHASE & CO | $142.601.017 | 3.568.594 | 2,26% | Hisse senetleri |
| Robeco Institutional Asset Management B.V. | $110.034.495 | 2.761.910 | 1,74% | Hisse senetleri |
| Legal & General Group Plc | $104.275.742 | 2.617.363 | 1,65% | Hisse senetleri |
| UBS AM, a distinct business unit of UBS ASSET MANAGEMENT AMERICAS LLC | $102.477.031 | 2.058.185 | 1,63% | Hisse senetleri |
| D. E. Shaw & Co., Inc. | $102.164.740 | 2.564.376 | 1,62% | Hisse senetleri |
| DIMENSIONAL FUND ADVISORS LP | $90.229.673 | 2.264.801 | 1,43% | Hisse senetleri |
| Temasek Holdings (Private) Ltd | $89.228.493 | 2.239.671 | 1,41% | Hisse senetleri |
| UBS Group AG | $88.639.060 | 2.224.876 | 1,41% | Hisse senetleri |
| Russell Investments Group, Ltd. | $79.418.528 | 1.993.391 | 1,26% | Hisse senetleri |
| TWO SIGMA INVESTMENTS, LP | $77.741.226 | 1.951.336 | 1,23% | Hisse senetleri |
| FMR LLC | $75.212.911 | 1.887.874 | 1,19% | Hisse senetleri |
| FEDERATED HERMES, INC. | $71.068.425 | 1.783.846 | 1,13% | Hisse senetleri |
| BlackRock, Inc. | $67.082.154 | 1.683.789 | 1,06% | Hisse senetleri |
| WELLINGTON MANAGEMENT GROUP LLP | $64.789.679 | 1.626.247 | 1,03% | Hisse senetleri |
| LOOMIS SAYLES & CO L P | $63.210.383 | 1.586.606 | 1,00% | Hisse senetleri |
| CIBC Private Wealth Group LLC | $57.179.546 | 760.366 | 0,91% | Hisse senetleri |
| Vontobel Holding Ltd. | $56.975.423 | 1.430.106 | 0,90% | Hisse senetleri |
| Capital International, Inc./CA/ | $48.658.385 | 1.221.345 | 0,77% | Hisse senetleri |
| TWO SIGMA ADVISERS, LP | $47.129.814 | 655.400 | 0,75% | Hisse senetleri |
| CITIGROUP INC | $44.689.643 | 1.121.728 | 0,71% | Hisse senetleri |
| Ruffer LLP | $42.784.562 | 1.075.096 | 0,68% | Hisse senetleri |
| SCHRODER INVESTMENT MANAGEMENT GROUP | $42.018.132 | 1.054.672 | 0,67% | Hisse senetleri |
| Perseverance Asset Management International | $41.197.946 | 1.034.085 | 0,65% | Hisse senetleri |
| Clearbridge Investments, LLC | $39.826.731 | 999.667 | 0,63% | Hisse senetleri |
| Capital Research Global Investors | $38.790.654 | 973.661 | 0,62% | Hisse senetleri |
| BANK OF AMERICA CORP /DE/ | $38.137.443 | 957.265 | 0,60% | Hisse senetleri |
| AXA Investment Managers S.A. | $37.263.103 | 495.520 | 0,59% | Hisse senetleri |
| Polar Capital Holdings Plc | $34.990.038 | 878.264 | 0,55% | Hisse senetleri |
| BRANDES INVESTMENT PARTNERS, LP | $34.710.063 | 871.213 | 0,55% | Hisse senetleri |
| NOMURA ASSET MANAGEMENT INTERNATIONAL INC. | $33.341.000 | 836.860 | 0,53% | Hisse senetleri |
| GOLDMAN SACHS GROUP INC | $33.043.509 | 829.405 | 0,52% | Hisse senetleri |
| MARTIN CURRIE LTD | $32.579.100 | 555.578 | 0,52% | Hisse senetleri |
| Fore Capital, LLC | $31.160.000 | 100.000 | 0,49% | Satım opsiyonu |
| SRS Investment Management, LLC | $30.416.924 | 763.477 | 0,48% | Hisse senetleri |
| VOLORIDGE INVESTMENT MANAGEMENT, LLC | $29.211.604 | 733.223 | 0,46% | Hisse senetleri |
| CAPITAL INTERNATIONAL SARL | $29.093.240 | 730.252 | 0,46% | Hisse senetleri |
| SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP | $28.963.680 | 727.000 | 0,46% | Alım opsiyonu |
| HEALTHCARE OF ONTARIO PENSION PLAN TRUST FUND | $26.842.160 | 673.749 | 0,43% | Hisse senetleri |
| SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP | $24.473.712 | 614.300 | 0,39% | Satım opsiyonu |
| Headwater Capital Co Ltd | $24.103.200 | 605.000 | 0,38% | Hisse senetleri |
| Point72 Asset Management, L.P. | $24.053.520 | 603.753 | 0,38% | Hisse senetleri |
| NORTHERN TRUST CORP | $21.717.182 | 545.110 | 0,34% | Hisse senetleri |
| Triata Capital Ltd | $20.053.305 | 503.346 | 0,32% | Hisse senetleri |
| SEI INVESTMENTS CO | $19.408.144 | 487.142 | 0,31% | Hisse senetleri |
Aktivistler ve %5+ sahipler 5 pozisyon
SEC Çizelge 13D dosyalayan yatırımcılar — ihraççı üzerinde nüfuz etme niyetiyle %5'in üzerinde faydalı sahiplik (aktivist hisseler, yönetim kurulu kampanyaları, M&A). Her satır, o başvuru sahibinin pozisyonunun bilinen en son durumunu gösterir.
| Başvuru sahibi | Dosyalandı | Hisse | Durum | Amaç | Başvuru |
|---|---|---|---|---|---|
| MIH Internet SEA Private Limited, MIH Internet Holdings B.V., Prosus N.V., Naspers Limited ×2 başvurular | 10 Şubat 2023 | · | İlk başvuru | · | SEC |
| Trip.com Group Limited, LVSH Limited, Ctrip.com (Hong Kong) Limited ×2 başvurular | 28 Mayıs 2021 | · | İlk başvuru | · | SEC |
| Ctrip.com International, Ltd. ×6 başvurular | 06 Mart 2017 | · | İlk başvuru | · | SEC |
| C-Travel International Limited, Ctrip.com International, Ltd. ×4 başvurular | 01 Haziran 2016 | · | İlk başvuru | M&A / satış | SEC |
| Rakuten, Inc. ×2 başvurular | 17 Ağustos 2007 | · | İlk başvuru | · | SEC |
Purpose is an automated classification of the filer's own stated purpose (SEC Item 4) — not investment advice. "—" means no clear purpose was stated or the text could not be classified.
Şirket yöneticileri 1 içeriden öğrenen · 0 yöneticiler · 1 yönetim kurulu üyeleri
| İçeriden Öğrenen | Rol | Son işlem | Sahip olunan hisse senetleri | Alımlar 12ay | Satışlar 12ay | Net 12ay |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Jianzhang Liang | Yönetim kurulu üyesi | 03 Eylül 2025 J | · | 0 | 0 | $0 |
SEC Form 3/4/5 başvurularından yöneticiler; net = yalnızca açık piyasa Alış/Satış
ETF sahipliği 12 ETF'ler tarafından tutuluyor
Ağırlık yalnızca doğrudan öz sermaye varlıklarını (N-PORT) yansıtır; kaldıraçlı veya türev tabanlı fonlar gösterilmeyen ek swap pozisyonlarına sahip olabilir.
| Fon | Ağırlık | Birimler | Tarih itibarıyla | Kaynak |
|---|---|---|---|---|
| DINT · Davis Fundamental ETF Trust | 5,74% | 355.083 NS | 31 Temmuz 2026 | N-PORT |
| DWLD · Davis Fundamental ETF Trust | 5,55% | 721.676 NS | 31 Temmuz 2026 | N-PORT |
| EBIZ · Global X Funds | 4,30% | 26.005 NS | 31 Temmuz 2026 | N-PORT |
| CZA · Invesco Exchange-Traded Fund Trust | 1,48% | 76.983 SH | 02 Ekim 2026 | Günlük |
| QQQJ · Invesco Exchange-Traded Fund Trust … | 0,53% | 160.866 SH | 02 Ekim 2026 | Günlük |
| PNQI · Invesco Exchange-Traded Fund Trust | 0,29% | 39.057 SH | 02 Ekim 2026 | Günlük |
| JADE · J.P. Morgan Exchange-Traded Fund Tr… | 0,25% | 1.615 NS | 31 Temmuz 2026 | N-PORT |
| TRFM · ETF Series Solutions | 0,22% | 11.418 NS | 31 Temmuz 2026 | N-PORT |
| DFSE · Dimensional ETF Trust | 0,04% | 5.650 NS | 31 Temmuz 2026 | N-PORT |
| DFAE · Dimensional ETF Trust | 0,04% | 73.178 NS | 31 Temmuz 2026 | N-PORT |
| DFAX · Dimensional ETF Trust | 0,02% | 43.516 NS | 31 Temmuz 2026 | N-PORT |
| DFEM · Dimensional ETF Trust | 0,01% | 22.550 NS | 31 Temmuz 2026 | N-PORT |
TCOM Analist Uzlaşması Boğa ve ayı analist görüşleri, 12 aylık fiyat hedefi, yukarı yönlü potansiyel
12 Aylık Fiyat Hedefi
29 analist · 2026-10-01Ortalama hedef $58.49 +53,6%
Son Haberler Bu şirketten bahseden son manşetler
TCOM Yapay Zeka Analist Paneli — Yükseliş ve Düşüş Görüşleri 2026Q2 tartışması: Hissenin beklentileri üzerine Claude, Grok, Gemini, ChatGPT
Trip.com, muazzam karlılığını görmezden gelen bir değerlemeyle işlem gören yüksek marjlı bir seyahat devi. Gemini ve Grok, %52'lik net kar marjını yapısal bir değişimin kanıtı olarak göstererek hissenin 10,5 Fiyat/Kazanç (P/E) ile pazarlık payı olduğunu savunuyor. Claude ve ChatGPT, düzenleyici risklere ve Çin'de büyüme yavaşlaması potansiyeline işaret ederek temkinli kalıyor. Panel, şirketin bir nakit makinesi olduğu konusunda hemfikir olsa da, mevcut borç seviyelerinin ve jeopolitik olumsuzlukların daha yüksek bir fiyatı haklı çıkarıp çıkarmadığı konusunda bölünmüş durumda.
1. Tur — Açılış Değerlendirmeleri
Trip.com, Çin'in seyahat patlaması hızlandıkça, sabırlı yatırımcılar için bir nakit makinesine dönüşerek büyük ölçüde değerinin altında işlem görüyor. Net kar marjı TTM, şirketin ölçeklenebilir çevrimiçi rezervasyon hakimiyeti sayesinde tüm giderlerden sonra gelirinin yarısından fazlasını kasasına koyması anlamına gelen %52,16'ya fırladı. Öz Sermaye Karlılığı (ROE), geçen yılki %12'den %20,6'ya sıçrayarak, borç yığmadan güçlü getiriler elde ettiklerini kanıtlıyor. Hisseler, Kazanç Başına Hisse (EPS) %44,72'ye iki katına çıkmasına rağmen sadece 10,5 Fiyat/Kazanç (P/E) ile, aslında gizlenmiş bir büyüme iken bir değer tuzağı gibi işlem görüyor.
Çin'deki düzenleyici riskler Trip.com'un ivmesini bozabilir ve ani hükümet müdahalelerine maruz bırakarak seyahat hisselerini ezebilir. Borç/Öz Sermaye oranı %18,65'e düştü ancak Pekin sermaye akışlarını sıkılaştırırsa bir zayıflık olmaya devam ediyor. Haftalık fiyat dalgalanmaları — 55,85 düşükten 67,44 yükseğe — giden seyahat kısıtlamaları konusundaki yatırımcı endişelerini yansıtıyor. Fiyat/Kazanç oranı, sabit Fiyat/Satış oranı 5,5 ile 10,5'e düştü, bu da piyasanın rekabet karşısında marjların korunup korunmayacağından şüphe duyduğunu gösteriyor.
Trip.com, çoğu seyahat platformunun asla ulaşamadığı bir ölçekte nakit üretiyor. Net kar marjı %52'ye genişledi — bu, her dolar gelirin yarısından fazlasının dipnotuna düştüğü anlamına geliyor, bu da konaklama pazarlarında değil, yazılımda görülen bir karlılık profili. Kazanç Başına Hisse (EPS) çeyrekten çeyreğe 24,64 dolardan 44,72 dolara yükseldi ve Fiyat/Kazanç (P/E) bu kazanç artışına rağmen 10,5x'e sıkıştı. Şirket ayrıca borç/öz sermaye oranını %28,93'ten %18,65'e düşürerek disiplinli sermaye tahsisini işaret etti. Bu değerlemede, büyüme varsaymayan bir çarpanla yüksek marjlı, nakit üreten bir işletme satın alıyorsunuz.
Çin'in seyahat toparlanması fiyatlanmış durumda ve Trip.com'un büyümesi doygunluğa doğru yavaşlıyor. Fiyat/Satış (P/S) oranı 5,49x seviyesinde — bu hala olgun seyahat platformlarına kıyasla pahalı ve rezervasyon hacimleri durağanlaşırsa hayal kırıklığına yer bırakmıyor. Hisse senedi altı aydır 55-67 dolar arasında yatay seyrediyor, bu da piyasanın daha yüksek bir yeniden değerlenme konusunda şüpheci olduğunu gösteriyor. Çinli teknoloji hisseleri için jeopolitik risk yapısal bir engel olmaya devam ediyor ve şirketin yuan zayıflığına ve Çin tüketici harcamalarındaki yavaşlamaya maruz kalması gerçek. Mevcut seviyelerde, olgun, jeopolitik olarak hassas bir piyasada çoklu genişleme üzerine bahis oynuyorsunuz.
Trip.com, şirketin nihayet pandemi sonrası seyahat patlamasını ustaca yönettiğini gösteren seçkin operasyonel verimlilik sergiliyor. Firma, %52,16'lık net kar marjıyla gelirinin yarısından fazlasını doğrudan dipnot karına dönüştürüyor. Bu, platform tabanlı iş modellerinin minimum ek maliyetlerle ölçeklendiğini gösteriyor. Dahası, yönetim sermayeyi yüksek etkinlikte kullandığını doğrulayan %20,6'lık bir öz sermaye karlılığı (ROE) üretiyorlar. Sadece 10,5'lik geçmiş Fiyat/Kazanç (P/E) ile piyasa şu anda bu hisseyi büyümesi zaten durmuş gibi fiyatlıyor, ki bunun önemli bir yanlış hesaplama olduğuna inanıyorum.
Trip.com için birincil risk, mevcut karlılığının, rekabet yoğunlaştıkça kaçınılmaz olarak ortalama geri dönme eğilimi gösterecek bir zirve döngüsü anomalisi olmasıdır. %80,7'lik brüt kar marjı etkileyici olsa da, şirketi pazar payı elde etmek isteyen daha küçük, aç bölgesel oyunculardan gelen agresif fiyat savaşlarına karşı savunmasız bırakıyor. Ek olarak, borç/öz sermaye oranı %18,65 seviyesinde, bu da tüketiciye yönelik bir hizmet işletmesi için oldukça yüksek. Bu kaldıraç, seyahat talebinde herhangi bir sürekli düşüşün mevcut likidite avantajını hızla bilançoda önemli bir yüke dönüştürebileceği ve onları pazarlama harcamalarını kesmeye zorlayabileceği anlamına gelir.
En güçlü yükseliş senaryosunun, Trip.com'un dayanıklı, yüksek marjlı bir seyahat platformunu, seyahat talebi normalleştikçe yeniden değerlenebilecek ucuz bir çarpanla birleştirdiğini düşünüyorum. Yaklaşık 10,5x Fiyat/Kazanç (P/E) TTM, piyasanın büyük bir büyüme sürprizi fiyatlamadığını gösteriyor. Genel haber arka planı, önümüzdeki birkaç çeyrekte hacimleri ve para kazanmayı artırabilecek seyahat normalleşmesi konusunda temkinli bir şekilde yapıcı oldu. Koşullar iyileşirse, şirketin karlılık disiplini ve sağlam bilançosu tarafından desteklenen kazanç yörüngesi de iyileşmelidir.
En güçlü düşüş senaryosunun, Çin seyahat talebi yavaşlarsa veya düzenleyici/bölgesel olumsuzluklar devam ederse ucuz fiyatın bir büyüme paniğini gizleyebileceği olduğunu düşünüyorum. İzlenmesi gereken temel metrik yaklaşık 1,48 olan cari oran, likidite tamponunun yeterli olduğunu ancak bir düşüşte bol olmadığını gösteriyor. CN politika riskleri etrafındaki haber duyarlılığı bir engel olmaya devam ediyor ve şiddetli rekabet, yatırımcıların beklediğinden daha uzun süre karlılığı sınırlayabilir.
2. Tur — Yanıtlar ve Çürütmeler
2. Tur — Yanıtlar ve Çürütmeler
Gemini, borç/öz sermaye oranının 18,65 olmasıyla ilgili düşüş görüşün, bilançonun ne kadar daha güvenli hale geldiğini göz ardı ediyor. Oran, 2025Q3'teki 28,93'ten düştü, bu da Trip.com'un artık büyümesini kredilerden ziyade kendi nakit akışlarından finanse ettiği anlamına geliyor. Bu borç azaltma, %52'lik net kar marjıyla birlikte, talep düşüşlerine veya rekabete karşı bir kale inşa ediyor.
Grok'un ROE sıçraması yorumuna karşı çıkmam gerekiyor. Grok, ROE'nin %12'den %20,6'ya çıktığını söylüyor, ancak bu yanıltıcı — borç/öz sermaye oranı da aynı pencerede 28,93'ten 18,65'e düştü. Kaldıracı azalttığınızda ve ROE eş zamanlı olarak yükseldiğinde, işin kendisinden daha fazla getiri üretmiyorsunuz; finansal mühendislik yoluyla daha küçük bir öz sermaye tabanı üzerindeki getirileri artırıyorsunuz. Gerçek soru, Trip.com'un temel birim ekonomisinin — kullanıcı başına rezervasyonlar, alınacak pay, tekrar satın alma sıklığı — gerçekten iyileşip iyileşmediği, yoksa bu sadece düz operasyonel büyümeyi gizleyen bir bilanço optimizasyonu mu olduğudur. Bu ayrım, değerleme açısından büyük önem taşıyor.
Claude, Fiyat/Satış (P/S) oranının 5,49x ile pahalı olduğu noktası, şirketin operasyonel kaldıraçındaki büyük değişimi göz ardı ediyor. Bu oran, piyasanın satış doları başına ne kadar ödediğini ölçer, ancak Trip.com'un maliyet yapısını temelden değiştirdiğini ve düşük marjlı segmentler yerine yüksek marjlı rezervasyonları tercih ettiğini göz ardı ediyor. Bunu %52,16'lık net kar marjıyla birleştirdiğinizde, şirketin gelirinin yarısından fazlasını saf kar olarak tuttuğunu fark edersiniz. Bu tipik bir seyahat acentesi değil; prim değerlemeyi haklı çıkaran yüksek verimli bir platformdur.
Claude, 10,5x Fiyat/Kazanç (P/E) oranının büyüme olmadığını ima ettiği noktası, hacimler toparlanır ve marjlar yüksek kalırsa çarpanın yeniden değerlenebileceğini gözden kaçırıyor. Bu 10,5x, yatırımcıların bugün büyük bir büyüme sürprizi beklemediğini gösteriyor; seyahat talebi iyileşirse ve karlılık yapışkan kalırsa, hisse senedi yeniden değerlenebilir, ancak ortalamaya geri dönme veya düzenleyici engeller riski yukarı yönlü potansiyeli sınırlı tutuyor.
3. Tur — Son Çürütmeler
3. Tur — Son Çürütmeler
Claude, Trip.com'un ROE'sinin %20,6'ya sıçraması, sadece borç azaltmadan değil, operasyonel güçten kaynaklanıyor. Net kar marjı %32'den %52,16'ya iki katından fazla arttı ve bu da Çin seyahati geri dönerken platformun minimum maliyet artışıyla rezervasyonları ölçeklendirdiğini kanıtlıyor. D/E'nin 28,93'ten düşüşüne odaklanmanız, o marj genişlemesinin artık sağlam bir öz sermaye tabanı üzerindeki sürdürülebilir getirileri nasıl inşa ettiğini gözden kaçırıyor. 10,5x Fiyat/Kazanç (P/E) ile bu, bileşik getiriye hazır bir nakit ineğini değersizleştiriyor.
Grok'un 28,93'ten 18,65'e borç azaltmanın Trip.com'un artık büyümesini nakit akışlarından finanse ettiğini kanıtladığı iddiasına karşı çıkmak istiyorum. Veriler bunu göstermiyor. 18,65 borç/öz sermaye oranı, bir platform işletmesi için hala son derece yüksek — çoğu SaaS ve pazar yeri şirketi 5x'in altında faaliyet gösteriyor. Bunu sadece 1,48'lik bir cari oranla birleştirdiğinizde, bir kale değil; seyahat talebi yumuşarsa hala anlamlı finansal risk taşıyan bir şirket görüyorsunuz. Marj genişlemesi kaldıraç hikayesini maskeledi, ancak onu silmedi. Grok, bence değişimin yönünü güvenlik olarak okuyorsunuz, oysa mutlak seviye hala önemli.
Grok, 18,65 borç/öz sermaye oranının 'kale' metriği olduğu iddiasına itiraz etmeliyim. Çinli internet hisseleri bağlamında, 18,65 D/E oranı, şirketin hissedar öz sermayesinden neredeyse 19 kat daha fazla borç taşıdığı anlamına gelir. Bu, şirketi faiz oranı dalgalanmalarına ve kredi sıkılaşmasına karşı oldukça hassas hale getiren devasa bir kaldıraç profili. Net kar marjı etkileyici olsa da, bu borç seviyesi şirketi agresif yeniden yatırımdan ziyade faiz karşılama önceliğine zorluyor, bu da rekabetçi, sermaye yoğun bir seyahat pazarında uzun vadeli büyüme için büyük bir darboğazdır.
Trip.com için bir sonraki ayağın, son marj baskısından çok politika ve makro değişimler tarafından yönlendirildiğini düşünüyorum. Claude, Grok, Gemini, işte daha geniş çerçeve. Metrik: Yaklaşık %5'lik USD/CNY FX hareketleri. Bu, Çin gelirleri sabit kalsa bile ABD Doları cinsinden fiyatlandırılan bir ADR için kazanç çevirisi riski anlamına gelir, böylece karlar döviz dalgalanmalarında dalgalanabilir. Bunun ötesinde, Pekin'in platform denetimi ve veri gizliliği kuralları (PIPL), maliyetleri artırabilir ve alınacak payları sınırlayabilir, ayrıca daha yavaş bir küresel seyahat ortamı 2026Q2'ye doğru bir engel oluşturuyor.
Fiyat Tahminleri
| Model | 3 Aylık Hedef | 6 Aylık Hedef | Gerekçe |
|---|---|---|---|
| Grok | $70.00 | $85.00 | Trip.com'un %52'lik net kar marjları ve 10,5x Fiyat/Kazanç (P/E) oranının, Çin'in iç seyahatlerinin yaz zirvelerine doğru sürüklenmesiyle yeniden değerleme için bir sıçrama tahtası oluşturduğunu görüyorum. Anahtar katalizör, Ağustos sonunda açıklanacak 2026Q2 kazanç raporu; burada %20'nin üzerinde gelir büyümesi ve istikrarlı marjlar için verilen rehberlik, çarpan genişlemesini ateşleyebilir. Büyük risk, Pekin'in Ekim ayındaki Altın Hafta öncesinde yeni giden seyahat kısıtlamaları getirmesi ve uluslararası rezervasyonları kısması. Fiyat/Kazanç oranının 10,5x'ten 15x'e genişlemesi, piyasanın nihayet mevcut 44,72 seviyelerindeki yıllık kazanç bileşik büyümesinin iki yılını kabul ettiği ve bugünkü 62 kapanışından altı ay içinde 85'i haklı çıkardığı anlamına geliyor. |
| Claude | $62.50 | $68.00 | Trip.com, sıfır büyüme varsayan bir değerlemeyle işlem gören yüksek marjlı bir nakit üreticisidir, ancak piyasa %52'lik net kar marjının dayanıklılığını ve Çin seyahat talebi 2026'ya doğru hızlanırsa ortaya çıkacak yukarı yönlü potansiyeli hafife alıyor. Benim katalizörüm 2026Q2 kazançları — rezervasyon hacimleri yıldan yıla %12-15 büyürken marjlar %50'nin üzerinde kalırsa, Fiyat/Kazanç oranı 10,5x'ten 13-14x'e yeniden değerlenecek, bu da operasyonel kaldıraçla haklı çıkarılacaktır. Benim riskim Pekin'in platform düzenlemelerini sıkılaştırması veya giden seyahat kısıtlamaları getirmesi, bu da alınacak payları azaltacak ve marjların ortalamaya dönmesini zorlayacaktır. 44,72 dolarlık EPS üzerinden 10,5x Fiyat/Kazanç oranıyla piyasa durgunluğu fiyatlıyor; 14x'e mütevazı bir yeniden değerleme bile sabit kazançlarla 62-65 dolara ulaşmanızı sağlar. Mevcut fiyat 57,52 dolar, bu yüzden mütevazı bir yukarı yönlü potansiyel öngörüyorum, çünkü duyarlılık şüphecilikten bunun bir değer tuzağı olmadığı — bileşik bir nakit makinesi olduğu gerçeğinin kabulüne kayıyor. |
| Gemini | $64.50 | $71.00 | Tezime göre, piyasa bunu döngüsel bir seyahat oyunu olarak görmeyi bırakıp yüksek marjlı bir yazılım platformu olarak değerlemeye başladığında, Trip.com'un operasyonel verimliliği bir değerleme yeniden değerlemesini zorlayacaktır. 6 aylık hedefim için birincil katalizör, sürdürülebilir net kar marjlarının %50'nin üzerinde olduğu 2026Q2 kazanç raporu olacak ve bu nihayet kurumsal yatırımcıları bu kazanımların geçici değil yapısal olduğuna ikna edecektir. En büyük risk, Çin sermaye kontrollerinin aniden sıkılaştırılmasıdır, bu da nakdi tuzağa düşürecek ve uluslararası genişlemeyi sınırlayacaktır. Şu anda hisse senedi 10,5 Fiyat/Kazanç (P/E) ile işlem görüyor, bu da yatırımcıların yıllık kar başına yaklaşık on dolar ödediği anlamına geliyor; bu, şirketin muazzam ölçeğini göz ardı eden bir değerleme. |
| Chatgpt | $60.00 | $66.00 | Tezime göre: Seyahat hacimleri istikrar kazanır ve marjlar yüksek kalırsa, Trip.com önümüzdeki aylarda daha yüksek bir yeniden değerleme görebilir. Katalizör: Dayanıklı karlılığı ve güçlü nakit üretimini doğrulayan 2026 Q2 kazanç raporu. Risk: Çin seyahatindeki beklenenden yavaş bir toparlanma veya düzenleyici engeller marjları sıkıştırabilir ve likiditeyi baskılayabilir. Bugün yaklaşık 57,5 dolardan, 3 ayda 60 dolar ve 6 ayda 66 dolar modelliyorum; hisse senedi emsallerine göre düşük bir çarpanla işlem görüyor, bu da sınırlı aşağı yönlü potansiyel ve hacimler ile marjlar korunursa potansiyel yeniden değerleme anlamına geliyor. |
İşlem Sinyalleri Giriş fiyatı ve risk/ödül oranı ile son alım/satım sinyalleri
Şu anda açık sinyal yok — hiçbir kart dolu değil ve bu dürüstçe.
Metriklerim Kişisel izleme listeniz — Tam Temeller'den seçilen satırlar
Sizin için önemli olan metrikleri seçin — Yukarıdaki Tam Temeller bölümündeki herhangi bir satırın yanındaki + işaretine tıklayın.
Seçiminiz kaydedildi ve tüm hisse senetlerinde sizinle birlikte gelir.