Academy Sports and Outdoors Dördüncü Çeyrek Kazanç Çağrısı Önemli Noktalar

Academy, dördüncü çeyrek satışlarını %2,5 artışla 1,7 milyar dolara çıkardığını bildirdi, ancak karşılaştırılabilir mağaza satışları %1,6 düştü; yönetim, kış fırtınalarının yaklaşık 100 baz puanlık bir etkiyle daha zayıf trafiğe katkıda bulunduğunu belirtti; GAAP net geliri 133,7 milyon dolar, seyreltilmiş EPS 1,98 dolar (düzeltilmiş 1,97 dolar) oldu.
Karlılık ve operasyonel metrikler iyileşti: brüt kar marjı %33,6'ya (+140 baz puan) genişlerken, SG&A büyüme yatırımlarının etkisiyle %23,7'ye yükseldi; şirket ayrıca e-ticarette %13,6'lık bir artış, ortalama birim perakende (AUR) satış fiyatında %6'lık bir artış ve RFID dağıtımı sayesinde stokta yaklaşık 500 baz puanlık bir iyileşme kaydetti.
Mali yıl 2026 için yönetim, 6,18-6,36 milyar dolar (yüzde 2-5) net satış ve 6,10-6,60 dolar düzeltilmiş EPS öngörüsünde bulundu ve öncelikler arasında yapay zeka/arama odaklı çalışmalar, Academy kredi kartının My Academy Rewards ile entegre olarak ikinci çeyrekte yeniden lansmanı, 20-25 yeni mağaza ve hisse başına 0,15 dolara %15'lik bir temettü artışı yer alıyor.
Academy Sports and Outdoors (NASDAQ:ASO), yönetiminin büyük ölçüde beklentiler doğrultusunda geldiğini belirttiği dördüncü çeyrek mali 2025 sonuçlarını açıkladı ve yılın ilk yarısında devam eden tüketici baskısı ile şirket öncülüğündeki girişimlerin ve potansiyel makro ekonomik rüzgarların bir karışımını varsayan mali 2026 rehberliğini özetledi.
CEO Steve Lawrence, şirketin yıl bazında %2,5 artışla 1,7 milyar dolarlık dördüncü çeyrek satışları elde ettiğini ve karşılaştırılabilir satışların %1,6 düştüğünü söyledi. CFO Carl Ford, karşılaştırılabilir mağaza satışlarındaki düşüşün, işlem sayısındaki %6,4'lük bir düşüşü, bilet başına ortalama harcama tutarındaki %5,1'lik bir artışla kısmen dengelendiğini ekledi.
Bu Basit Filtreleme Yöntemiyle Değer Stokları Nasıl Bulunur
Ford, Academy'nin çeyrekte 133,7 milyon dolar net gelir ve 1,98 dolar seyreltilmiş EPS elde ettiğini söyledi. Düzeltilmiş net gelir 132,9 milyon dolar, yani 1,97 dolar düzeltilmiş seyreltilmiş EPS oldu.
Lawrence, Şükran Günü ve Siber Hafta'nın güçlü geçtiğini, ardından Aralık ortasında harcamaların zayıfladığını ve ayın son haftasına kadar devam eden Noel haftasına kadar harcamaların arttığını söyledi. Ocak ayının beklenenden daha zayıf geçtiğini, bunun büyük ölçüde ayın son 10 günündeki kış fırtınalarından kaynaklandığını, mağazaların yaklaşık yarısının iki ila üç gün boyunca kısmen veya tamamen kapalı kalmasına neden olduğunu, ancak mağazalar yeniden açıldıktan sonra talebin toparlandığını belirtti.
Dick’s Sporting Goods Satışındaki Düşüşün Neden Bir Fırsat Olduğuna Dair 3 Neden
Bir soruya yanıt olarak yönetim, fırtına kaynaklı kapanmaların dördüncü çeyrek karşılaştırılabilir satışları üzerinde yaklaşık 100 baz puanlık bir olumsuz etki yarattığını tahmin etti. Lawrence, bu günler hariç tutulursa, işin orta tek haneli aralıkta pozitif bir karşılaştırılabilir satış performansı göstereceğini de sözlerine ekledi.
Ford, dördüncü çeyrek brüt kar marjının %33,6 olduğunu, yıllık bazda 140 baz puan arttığını ve şirketin ima ettiği rehberliğin üzerinde olduğunu söyledi. Genişlemenin çoğunu tedarik zinciri verimliliği kazanımlarına ve önceki yıla ait liman aksaklık maliyetlerinin karşılanmasına bağladı. Tarife dahil olmak üzere ürün marjının, şirketin değer stratejisini korurken fiyatlandırmayı yönetmesiyle sabit kaldığını söyledi.
SG&A giderleri satışların %23,7'sini oluşturdu ve yaklaşık 21 milyon dolar veya 70 baz puan arttı. Ford, artışın yaklaşık 135 baz puanlık büyüme girişimlerinden kaynaklandığını, bunun 115 baz puanının yeni mağaza büyümesinden ve 20 baz puanının ise omni-kanal büyümesini destekleyen teknoloji yatırımlarından geldiğini söyledi. Ayrıca, mağaza kapanmalarının, şirketin kapanmalar sırasında işgücü maliyetlerini karşılamaya devam etmesi nedeniyle kaldıraç etkisini yarattığını da belirtti.
Tam Yıl 2025: Üst Hat Büyümesi, AUR ve Dijital Kazançlar
Mali yıl 2025 için Lawrence, Academy'nin satışlarını %2 artışla 6,05 milyar dolara çıkardığını ve bunun da tüm operasyon alanlarında pazar payı kazanımıyla sonuçlandığını söyledi. Çağrıda tartışılan birkaç girişimi ve operasyonel güncellemeyi vurguladı:
Tarife Azaltma ve Fiyatlandırma: Lawrence, şirketin Q1 sonu ve Q2'de uygulanan ek tarifeleri, kaynak ülke çeşitlendirmesi, daha düşük maliyetlerle envanterin önceden çekilmesi ve fiyatlandırma ile promosyon optimizasyonu yoluyla dengelediğini söyledi. Academy'nin, rekabetçi fiyatlandırmayı izleyerek değer algısını korurken, tam yıl %6'lık yıllık ortalama birim perakende (AUR) artışı ve %34,8'lik bir brüt kar marjı oranı sağladığını, yıllık bazda 90 baz puan arttığını söyledi.
E-ticaret Büyümesi ve Yapay Zeka: Lawrence, sitenin arama ve deneyim temelindeki iyileştirmeler, özel marka giysiler için ürün verisi zenginleştirme, görsel oluşturma ve Noel'den önce Scout adlı yerinde bir yapay zeka asistanının lansmanı sayesinde dot-com gelirinin %13,6 arttığını söyledi.
Yeni Mağaza Genişlemesi: Şirket, mali yıl 2025'te 24 yeni mağaza açtı ve yönetim, bu mağazaların ilk yıl performans beklentilerinin üzerinde seyrettiğini belirtti. 2022'den 2024'e kadar açılan ve şu anda karşılaştırılabilir mağaza satışları bazında olan mağazalar, orta tek haneli karşılaştırılabilir satış artışları kaydetti ve yönetim, 2025 mağaza grubunun 2026'da karşılaştırılabilir mağaza satışları bazına girmesiyle bu olumlu etkinin artmasını bekliyor.
RFID ile Stokta İyileşmeler: Lawrence, Academy'nin ürün yelpazesinin rasyonelleştirilmesi ve Q2'de tüm mağazalara RFID tarayıcılarının dağıtılması yoluyla stokta %500 baz puanlık bir iyileşme sağladığını söyledi. Şirket, yıllık hacmin yaklaşık %25'ini oluşturan RFID etiketli markalar için haftalık sayım ve güncellemelere geçti.
Ürün Yelpazesi ve Marka Eklemeleri: Lawrence, Jordan, Converse, Birkenstock, Fila, Baseball Lifestyle 101, Turtlebox hoparlörleri ve Ray-Ban Meta gibi markaların eklenmesini veya genişletilmesini belirtti.
Sadakat Programı Büyümesi: Yönetim, My Academy Rewards'ın 2024 ortasında başlatılmasından bu yana 13 milyon üyeyi aştığını söyledi.
Müşteri Karması Değişikliği: Lawrence, şirketin 100.000 doların üzerinde hane gelirine sahip müşterilerde %10'luk bir büyüme gördüğünü ve bunu şirketin en büyük ve en hızlı büyüyen grubu olarak tanımladığını, Academy'nin değer odaklı konumlandırmasına bağlı kalmaya devam ettiğini yineledi.
Mali Yıl 2026 Rehberliği: Makro ve İçsel Sürücülerle Büyüme Bekleniyor
Yönetim, mali yıl 2026 için %2 ila %5 büyüme oranını temsil eden 6,18 milyar ila 6,36 milyar dolar arasında net satış ve %-1 ila %2 arasında karşılaştırılabilir satışlar (orta nokta %0,5) öngörüsünde bulundu. Lawrence, rehberliğin alt sınırının, ithal mallar üzerindeki enflasyonist baskının yılın ilk yarısında devam edip, şirketin yılın ikinci yarısında tarife ile ilgili maliyetleri karşılamasıyla istikrar kazanmasıyla, harcamalar için devam eden zayıf bir arka planı varsaydığını söyledi.
Ford, Academy'nin %34,5 ila %35,0 brüt kar marjı, 380 milyon ila 415 milyon dolar GAAP net geliri ve 410 milyon ila 445 milyon dolar düzeltilmiş net gelir (yaklaşık 37 milyon dolarlık hisse bazlı tazminat hariç) beklediğini söyledi. Beklenen 67 milyonluk seyreltilmiş ağırlıklı ortalama hisse sayısı (potansiyel gelecekteki geri alımlar hariç) temelinde, GAAP seyreltilmiş EPS'nin 5,65 ila 6,15 dolar, düzeltilmiş seyreltilmiş EPS'nin ise 6,10 ila 6,60 dolar olması bekleniyor.
Ford, düzeltilmiş serbest nakit akışının, öncelikli olarak stratejik büyüme girişimlerine bağlı 200 milyon ila 240 milyon dolarlık sermaye harcamalarından sonra, 250 milyon ila 300 milyon dolar arasında olması beklendiğini söyledi.
Yönetim, 2026'da daha yüksek vergi iadeleri beklentileri, ABD'de ev sahipliği yapılacak ve Academy'nin operasyon alanında maçların oynanacağı Dünya Kupası ve Amerika Birleşik Devletleri'nin 250. yıl dönümü gibi birkaç potansiyel dışsal olumlu etkenlere işaret etti. Lawrence, Dünya Kupası'nın yıla yaklaşık 30 baz puan katkıda bulunabileceğini tahmin etti.
Ford, şirketin içsel girişimlerinin rehberliğin orta noktasını desteklediğini, aralığın ise dışsal olumlu etkenlerin makro ekonomik olumsuzluklar tarafından dengelenip dengelenmediğini (alt sınır) veya net bir fayda sağlayıp sağlamadığını (üst sınır) yansıttığını söyledi.
Temel 2026 Girişimleri: Dijital, Sadakat/Kredi Yeniden Lansmanı, Merchandising ve RFID
İleriye dönük olarak yönetim, ikinci çeyrek sonu için planlanan yapay zeka tabanlı anlamsal arama platformu, OpenAI ve Google gibi platformlarla Academy'nin kataloglarını kendi ekosistemlerinde sergileme çabaları, drop-ship ürün yelpazesinin genişletilmesi ve üçüncü taraf mağazalar aracılığıyla büyüme dahil olmak üzere devam eden dijital yatırımı vurguladı.
2026'nın önemli bir kilometre taşı, Academy kredi kartının yeniden lansmanı ve My Academy Rewards ile entegrasyonuyla üç katmanlı birleşik bir program olacak. Lawrence, yeniden lansmanın Babalar Günü öncesinde ikinci çeyrekte planlandığını ve mevcut kart sahiplerinin dönüştürülmesini ve yeniden ihra edilen kartlarda bir yeniden etkinleştirme ödülü sunulmasını içerdiğini söyledi. Yönetim, sadakat programının şirketin zaten kullandığı indirimleri birleştireceğini ve hedefleyeceğini ve brüt kar marjını önemli ölçüde etkilemesinin beklenmediğini belirtti.
Merchandising konusunda şirket, Jordan mağaza konseptini bu baharda 55 ek mağazaya (toplamda 200'den fazla) genişletmeyi planlıyor. Ayrıca iş ve western giyimindeki büyümeyi, HYROX ile ABD'de özel bir fiziksel mağaza ortaklığını, 70'ten fazla mağazaya markalı eğitim ekipmanlarının gönderilmesini ve "baseball lifestyle" kategorilerindeki genişlemenin devam etmesini vurguladı.
Academy ayrıca, ilkbahar sonuna kadar satışların yaklaşık üçte birinde haftalık sayım ve güncellemelere olanak sağlayacağını belirttiği özel marka giyim ve ayakkabıları kapsayacak şekilde RFID etiketlemesini genişletmeyi planlıyor.
Mağaza büyümesi için yönetim, öncelikli olarak mevcut pazarlarda dolgu olarak 2026'da 20 ila 25 mağaza açma planlarını yineledi. Ford, şirketin tarife kaynaklı inşaat maliyeti belirsizliği ortasında yeni kira sözleşmelerini imzalamayı başlangıçta durdurmasının ardından, açılışların mali yıl 2025'e göre daha çok yılın ikinci yarısında yoğunlaşacağını söyledi.
Sermaye getirileri konusunda Ford, yönetim kurulunun 10 Nisan 2026'da 20 Mart 2025 itibarıyla kayıtlarda bulunan hissedarlara ödenecek şekilde hisse başına 0,15 dolara %15'lik bir temettü artışını onayladığını söyledi. Ayrıca şirketin mali yıl 2025'i geri alım yetkisinin 437 milyon doları kalmış olarak tamamladığını da belirtti.
Academy Sports and Outdoors (NASDAQ:ASO) Hakkında
Academy Sports and Outdoors, Amerika Birleşik Devletleri genelinde 260'tan fazla mağaza işleten önde gelen bir spor malzemeleri ve outdoor ekipmanları perakendecisidir. Teksas, Katy merkezli şirket, atletik ayakkabı ve giyim, takım sporları ekipmanları, kamp ve outdoor rekreasyon ürünleri, avcılık ve balıkçılık malzemeleri ve fitness aksesuarlarını kapsayan geniş bir ürün yelpazesi sunmaktadır. Fiziksel mağaza ağının yanı sıra Academy, çevrimiçi sipariş, mağazada teslim alma ve eve teslim seçenekleri sunan e-ticaret platformu aracılığıyla da müşterilerine hizmet vermektedir.
Şirketin ürün portföyü, hem sıradan meraklıların hem de ciddi sporcuların ihtiyaçlarını karşılamak üzere tasarlanmış mevsimlik ve yıl boyunca devam eden kategorileri içermektedir.