AEP 1. Çeyrek 2026 Kazanç Transkripti

Görüntü kaynağı: The Motley Fool.

Tarih

5 Mayıs 2026, 09:00 ET

Çağrı katılımcıları

- Başkan ve İcra Kurulu Başkanı — William J. Fehrman

- Başkan Yardımcısı ve Finans Direktörü — Trevor Ian Mihalik

Motley Fool analistlerinden bir alıntı mı gerekiyor? [email protected] adresine e-posta gönderin

Tam Konferans Görüşmesi Dökümü

William J. Fehrman: Teşekkürler Darcy ve günaydın. American Electric Power Company, Inc.’in 2026 yılı birinci çeyrek kazanç çağrısına katıldığınız için minnettarız. 4 ve 5 numaralı slaytlardan başlayacağım. Bu, sektörümüz için belirleyici bir dönem. Değişim hızı hızlanıyor ve önümüzdeki fırsatlar genişliyor. Bu ortamda, American Electric Power Company, Inc. ölçeğimiz, üretim ve iletimdeki lider konumumuz, olağanüstü uygulama yeteneklerimiz ve ülkenin en hızlı büyüyen bölgelerindeki operasyonel ayak izimiz göz önüne alındığında büyüme yakalamak için son derece iyi bir konumda. Müşteri ihtiyaçları geliştikçe, ölçek, inovasyon ve uygulamaya yoğun odaklanma, gelecek nesil kamu hizmeti büyümesini tanımlayacaktır.

Veri merkezlerinin yanı sıra daha geniş ekonomik kalkınmanın da yönlendirdiği benzeri görülmemiş talebi geniş hizmet bölgemizde karşılamaya hazırız. Bu, önümüzdeki uzun vadeli fırsatı ve hizmet verdiğimiz toplulukları anlamlı bir şekilde genişletiyor. Aynı zamanda, büyümemiz yalnızca güvenilir ortaklıklarla mümkündür. Paydaşlarımızla yakın bir şekilde uyum içinde kalıyor, müşterilerimizi, valileri, düzenleyicileri ve politika yapıcıları dinliyor, aynı zamanda uygun maliyet, ekonomik kalkınma, güvenilirlik ve dayanıklılığı destekleyen çözümleri ilerletmek için çalışıyoruz. Sistemimizi ölçeklendirdikçe, uygulama ve operasyonel disiplin daha da kritik hale geliyor. Bunlar, American Electric Power Company, Inc.’in yeni yönetim ekibinin önemli güçlü yönleridir.

Büyüklüğümüzü ve deneyimimizi kullanarak, tedarik zinciri baskılarını azaltıyor ve altyapı inşaatının çok yıllı sürdürülebilir bir dönemi için kritik kaynaklar ediniyoruz. Bu, transformatörler, kesiciler ve kafes çelik gibi ekstra yüksek voltajlı, uzun teslim süreli ekipmanları zaten güvence altına almayı içeriyor. Geçmiş çağrılarda belirttiğimiz gibi, 10 gigawatt'tan fazla gazla çalışan türbin kapasitesi güvence altına aldık. Kısacası, hem müşteriler hem de hissedarlar için tutarlı ve zamanında uzun vadeli değer sunmak için disiplinli bir stratejiyi uyguluyoruz. Şimdi 7 ve 8 numaralı slaytlara geçiyoruz.

Finansalları ve güçlü büyüme gidişatımızı daha ayrıntılı olarak anlatması için Trevor'a devretmeden önce, birinci çeyrek sonuçlarımıza, stratejik görünümümüze, uygun maliyet ve düzenleyici ilerlememize üst düzey bir genel bakış sunacağım. 2026 yılı birinci çeyrek operasyonel kazançlarını hisse başına 1,64 dolar veya 891 milyon dolar olarak bildirmekten memnuniyet duyuyoruz. Bu sonuçlar, 2025 yılından gelen finansal ve operasyonel momentumumuzu artırıyor ve tam yıl 2026 operasyonel kazanç rehberlik aralığımızı hisse başına 6,15 ila 6,45 dolar olarak teyit etme konusunda bize güven veriyor. American Electric Power Company, Inc., büyük ölçüde Indiana, Ohio, Oklahoma ve Teksas'taki kilit büyüme eyaletlerimizde yoğunlaşan önemli sistem talebi yaşamaya devam ediyor.

Birinci çeyrekte, çoğunlukla AEP Texas ve AEP Ohio'dan gelen ek 7 gigawatt yükü sözleşmeye bağladık ve şimdi 2030 yılına kadar beklenen 63 gigawatt'lık artımlı sözleşmeli toplamımız var. Bu, geçen çeyrekte paylaştığımız 56 gigawatt'tan bir artış. 63 gigawatt'ın neredeyse %90'ı, büyük ölçekli veri merkezlerini içeren veri merkezleridir, geri kalanı ise endüstriyel tesislerdir. Sözleşmeli yük müşterileri, yatırım sınıfı kredi kalitesi, ana şirket garantileri veya tarife gereksinimlerine uygun diğer kredi destek biçimleri aracılığıyla yüksek kredi standartlarını karşılamalıdır. Ayrıca elektrik hizmet sözleşmeleri ve anlaşma mektupları ile desteklenmektedirler.

Çok net olmak gerekirse, bu yükü müşterilerimiz için bağlamak için gereken projelerin uygulanmasına yoğun bir şekilde odaklanmış durumdayım. Bu yüzden iş yapıyoruz. 63 gigawatt'ın 53 gigawatt'ı Teksas ve Ohio'da, büyük ölçekli iletim projeleri gerektiriyor ve bunların inşaat ve işletmesinde mükemmel olduğumuza inanıyoruz. Kalan 10 gigawatt, American Electric Power Company, Inc.’in gerekli uzun teslim süreli ekipmanları güvence altına aldığı ve teslimat taahhütlerimizi başarıyla yerine getirmek için gereken iş gücünü sağlamak üzere stratejik sözleşme düzenlemelerine sahip olduğu yeni üretim gerektiriyor. Ölçek önemlidir ve American Electric Power Company, Inc. ihtiyaç duyulanı sağlamak ve müşteri taleplerini karşılamak için genişliğini ve ölçeğini kullanıyor.

Trevor yakında 63 gigawatt'ı daha ayrıntılı olarak anlatacaktır. Bu projeleri desteklemek için bugün beş yıllık sermaye planımızı 72 milyar dolardan 78 milyar dolara yükseltiyoruz, bu da beklenen %11'lik beş yıllık baz oran bileşik yıllık büyüme oranını (CAGR) sağlıyor. Ek 6 milyar dolarlık yatırım, yakın zamanda onaylanan PJM ve SPP iletim yatırımlarında 3,5 milyar dolar ve I&M gazla çalışan üretim için 2,5 milyar doları içeriyor. Ek olarak, 2026-2030 yılları arasında 10 milyar doların üzerinde proje için görünürlüğümüz var. Bu yatırımlar, yeni 78 milyar dolarlık plana ek olarak Piketon iletim projesini, Wyoming yakıt hücresi girişimini ve ayak izimiz boyunca ek yeni üretim fırsatlarını içeriyor.

Güçlü bir bilanço korurken ek büyüme fırsatlarını yakalamaya hazırız, ki bu da daha önce de defalarca belirttiğim gibi bizim için önemli bir önceliktir. Özellikle bugün gördüğümüz olağanüstü yük genişlemesi ışığında, 2026-2030 yılları için %7 ila %9'luk prim operasyonel kazanç büyüme oranımızı da teyit ediyoruz. Sermaye planımızdaki 6 milyar dolarlık artış, önümüzdeki beş yılın sonlarında devreye girecek iletim ve üretim projelerinden kaynaklanıyor. Bu yatırımların planın sonlarına doğru kazançlara olumlu etki yapması ve beklenen uzun vadeli operasyonel kazanç bileşik yıllık büyüme oranımızı %9'un üzerine çıkarması bekleniyor.

9 numaralı slayta dönersek, iletim ölçeğimizin ve uzmanlığımızın sektörde eşsiz olduğuna inanıyoruz. Bugün American Electric Power Company, Inc., altı eyalette 2.100 milden fazla ultra yüksek voltajlı 765 kV iletim hattına sahip ve bunları işletiyor. Büyük yük müşterileri, gelişmiş iletim ağımızın gücü ve karmaşıklığı nedeniyle ayak izimizdeki yerleri seçmeye devam ediyor. Daha önce de vurguladığımız gibi, American Electric Power Company, Inc. Kuzey Amerika'da modern 765 kV iletim sistemini öncülük etti ve bu ultra yüksek voltajlı varlıkları tasarlama, inşa etme ve işletme konusunda altmış yılı aşkın deneyime sahibiz. Şu anda bu alanda deneyim ve yeteneklerimize kimse yaklaşamıyor.

Tartışmasız bir şekilde, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki en büyük sahip ve işletmeci biziz. Geçen yılın sonlarında duyurduğumuz Quanta Services ile stratejik ortaklık anlaşması, yüksek voltajlı iletim projelerimizin uygulanmasına yönelik yüksek güveni sürdürüyor. American Electric Power Company, Inc.’in modern, dayanıklı bir şebeke vizyonunu Quanta gibi sektör lideri bir ortakla birleştirerek, geleceğin güvenilirlik, dayanıklılık ve enerji dağıtım ihtiyaçlarını karşılamak için gerekli olan 765 kV altyapı inşaatının geliştirilmesini hızlandırıyoruz. Bahsettiğim gibi, yakın zamanda SPP ve PJM'de yeni 765 kV iletim projeleri aldık.

SPP için, Oklahoma Seminole'den Louisiana güneybatı Shreveport'a kadar 315 mil 765 kV hattından oluşan büyük bir proje doğrudan bize atandı. Ayrıca Teksas Potter'dan Oklahoma Beckham County'ye kadar ek projeler güvence altına aldık. Birlikte, bu projeler toplam 1,6 milyar dolar tutuyor ve 2030 yılına kadar hizmete girmesi bekleniyor. PJM'de, Ohio ve Indiana'da ağırlıklı olarak 765 kV hatlardan oluşan 330 millik bir inşaat ihalesini aldık. Bu projeler toplam 1,9 milyar dolar tutuyor ve beş yıllık planımızın sonuna doğru hizmete girme tarihlerine sahip. Ek olarak, MISO'da yaklaşık 200 millik bir 765 kV projesi için seçilmekten memnuniyet duyuyoruz, bu da rekabetçi ayak izimizi Wisconsin'e genişletiyor.

Bu proje büyük ölçüde mevcut beş yıllık pencerenin dışında kalsa ve 2034 yılına kadar hizmete girse de, gelecekteki uzun vadeli büyüme oranımız konusunda bize güven ve görünürlük sağlıyor. Bu projelerin eklenmesiyle, iletim yatırım tahminimiz toplam 33 milyar dolara ulaştı ve bu da toplam 78 milyar dolarlık sermaye planının %42'sini temsil ediyor ve ülkenin kritik elektrik iletim omurgasını güçlendirme konumumuzu vurguluyor. Yeni üretim kaynaklarına, 10 numaralı slaytta, American Electric Power Company, Inc. hızlanan talebi ve uzun vadeli büyümeyi desteklemek için gereken kapasiteyi proaktif olarak inşa ediyor. Bu çabanın bir parçası olarak, I&M'deki yeni gaz üretimiyle yönlendirilen 2030 yılına kadar üretim sermayesi görünümümüzü 3 milyar dolar artırarak 24 milyar dolara çıkardık.

Daha geniş bir düzeyde, portföy stratejimiz doğal gaz, güneş, rüzgar ve depolama alanlarındaki yatırımlarla bilinçli olarak dengeli ve çeşitlendirilmiş durumda. Bu karışım, güvenilirliği güçlendirirken, uzun vadede müşterilerimiz için uygun maliyetli yatırımlar sunmaya yönelik disiplinli bir yaklaşımı teşvik ediyor. Önde gelen üreticilerden 10 gigawatt'tan fazla gazla çalışan türbin kapasitesine erişim sağladık ve PJM ve SPP genelinde enterkonneksiyon süreci boyunca projelerimizi ilerletiyoruz. Bu projeleri verimli ve ölçekli bir şekilde sunmak için deneyimli EPC ortaklarımızın yanı sıra şirket içi mühendislik uzmanlığımızdan yararlanıyoruz.

Ayrıca, kendi geliştirdiğimiz boru hattımızı tamamlamak ve en cazip fırsatları yakalamak için rekabetçi RFP'ler ve hedeflenmiş ikili satın almalar kullanarak, ek üretim için artan talebi karşılamada esnekliği koruyoruz. Paralel olarak, American Electric Power Company, Inc.’i gelecek nesil taban yük teknolojilerinin ön saflarına yerleştirmeyi hedefleyerek nükleer çözümleri değerlendirmeye devam ediyoruz. Daha önce de belirttiğimiz gibi, nükleer enerjinin yük büyümesini desteklemede gelecekte anlamlı bir rol oynayabileceğini değerlendirirken birkaç potansiyel site ve enterkonneksiyon konumunu aktif olarak inceliyoruz. Herhangi bir nükleer yatırım, güçlü sermaye koruması, disiplinli bilanço güvenceleri ve kredi garantileri ve uzun teslim süreli ekipman desteği gibi önemli düzenleyici ve hükümet etkileşimi gerektirecektir.

İşimiz veya hissedarlarımız üzerinde aşırı risk oluşturan projeler ilerlemeyecektir. PJM'de iletim altyapısı inşa etme konusunda çok başarılı olsak da, American Electric Power Company, Inc. yükün üretime ne kadar hızlı ve verimli bağlandığına ilişkin sorunları tespit etmeye devam ediyor. PJM'nin mevcut performansı ve paydaş onay süreci, bu sorunların yakında çözüleceğine dair bana büyük bir güven vermiyor. Aslında, şimdi bir şey yapılmazsa, muhtemelen 10 yıl sonra bile aynı konuşmaları yapıyor olacağız. PJM pazarı, arz talebi aştığında çok iyi çalıştı, ancak şimdi çok farklı bir zamandayız.

Bu nedenle, müşterilerimizin ihtiyaç duyduğu şeyi, basitçe söylemek gerekirse, işlerini güçlendirmek için daha fazla birbirine bağlı üretim sağlamanın verimli ve etkili bir yolunu bulduğumuzdan emin olmak için tüm seçeneklerimizi değerlendiriyoruz. SPP üyeliğimizin benzer bir incelemesini yapıyoruz. Şebekeyi genişletmek ve güçlendirmek, tüm teknolojilerdeki yeni üretim kaynaklarının, hızla büyüyen yükümüze hizmet etmek üzere hızlı, güvenilir ve uygun maliyetli bir şekilde bağlanmasını sağlayacaktır. Üretim planlarımız olgunlaştıkça, bu yılın üçüncü çeyrek çağrısında normal akışımızın bir parçası olarak finansal planları paylaşacağız. Lütfen 11 numaralı slayta geçin.

Hızla büyüyen yük beklentilerini karşılamak için yatırım yaparken bile, uygun maliyet akılda, ve konut tarifesi etkilerini yönetilebilir tutmak için kararlı eylemler almaya odaklanmaya devam ediyoruz. Güvence altına aldığımız büyük yük sözleşmeleriyle, bu anlaşmaların süresi boyunca sabit giderlere yapılan tahsis edilmiş katkılarından mevcut müşteriler için 16 milyar dolara kadar maliyet azaltımı öngörüyoruz. Bu, mevcut müşterilerimiz için önemli bir uygun maliyet kazanımı ve müşteri odaklı büyüme stratejimizin net bir doğrulamasıdır. Aynı zamanda, hesap verebilirlik yoluyla müşteri hizmetlerine odaklanmamız sonuç veriyor.

Geçen yıl sistem genelinde ortalama kesinti süresinde anlamlı bir azalma sağladık, bu da daha güvenilir güç yoluyla müşteri ilişkilerini güçlendiriyor. Taban oranımız genişlemeye devam ederken, sisteme eklenen yeni üretim ve iletim varlıklarını işletmek için gereken ek personel ve bakım desteğiyle yönlendirilen işletme ve bakım (O&M) aynı dönemde %4 bileşik yıllık büyüme oranıyla (CAGR) artıyor. Bu operasyonel disiplin, American Electric Power Company, Inc. için gerçek bir farklılaştırıcıdır ve bizi geleceğe olağanüstü bir şekilde konumlandırır. Ayrıca müşteri tasarruflarını güçlendirmek için federal araçlardan yararlanıyoruz. Ekip, 315 milyon dolarlık üretim ve dağıtım hibesi güvence altına aldı.

İletimle ilgili 1,6 milyar dolarlık bir DOE kredi garantisini kapattık, bu da kredilerin ömrü boyunca 275 milyon doların üzerinde müşteri tasarrufu sağlaması bekleniyor. Uzun vadeli stratejimizin bir parçası olarak, üretim ve iletim yatırımlarımızı finanse etmek için ek DOE kredilerine de başvurduk. Kredi kapanışları ilerledikçe periyodik güncellemeler sağlamayı bekliyoruz. Bunlar, doğrudan müşterilere geri dönen anlamlı dolar tutarlarıdır, bu da büyümeyi uygun maliyetle nasıl eşleştirdiğimizin başka bir örneğidir. Son iki yılda, büyük yük büyümesi için doğru düzenleyici çerçeveyi oluşturmada sektöre öncülük ettik.

Ohio'da yeni veri merkezi tarifeleri için onaylar aldık, ardından Indiana, Kentucky ve Batı Virginia'da büyük yük tarife çözümleri geldi. Bununla durmuyoruz. Michigan, Oklahoma, Teksas ve Virginia'da aktif başvurularımız var. Bu eylemlerin tam bir özetini bugünkü sunumun 12 numaralı slaytında bulacaksınız. Bu tarife yapıları birkaç net hedefle tasarlanmıştır. İlk olarak, veri ve diğer büyük yük müşterilerinin enerji ihtiyaçlarını desteklemek için gereken yatırımları karşılamalarını sağlayarak mevcut müşterilerimizi koruyoruz. İkinci olarak, bu bağlayıcı alma-veya-ödeme sözleşmelerinin içine doğrudan yerleştirilmiş minimum talep ücretleri aracılığıyla gelir ve kazanç tabanımızı koruyoruz.

Tarife yapıları üzerinde sağlam bir ilerleme kaydettik ve büyük yük müşterilerinin hizmet maliyetlerini karşılamalarını ve konut müşterilerimize maliyet rahatlaması sağlamalarını sağlamak için düzenleyicilerimiz ve paydaşlarımızla çalışmaya devam edeceğiz. 13 numaralı slayta dönersek, bu beni çeyrek boyunca birden fazla yargı bölgesindeki güçlü düzenleyici ilerlememize getiriyor. Bu, benim için önemli bir odak alanı olmaya devam ediyor. Ohio'da, müşteriler için bir tarife düşüşü içeren bir uygun maliyet önlemi ve önceki %9,7'den %9,84'e yükselen bir ROE içeren dağıtım taban davası anlaşmasının komisyon onayını aldık. Arkansas'ta, ROE'mizi başarılı bir şekilde %9,5'ten %9,65'e çıkardık.

Son dönemdeki hiçbir tarife davası sonucunda düşürülmüş bir ROE ile karşılaşmadık. Indiana'da, hızlandırılmış üretimimizin onaylanmasıyla kaynak stratejimizi ilerlettik