Allbirds Yapılabilecek En Aptalca AI Yatırım Hatası Olmalı

Allbirds (BIRD) 50 milyon dolarlık dönüştürülebilir finansman tesisi gerçekleştirdi ve ayakkabı markasını ve varlıklarını American Exchange Group'a 39 milyon dolara satmayı planlıyor, veri merkezleri, bulut hizmetleri veya GPU tedarikinde sıfır geçmişe sahip olmasına rağmen tamamen NewBird AI olarak yapay zeka bilgi işlem altyapısına geçiş yapıyor.

Teknik uzmanlığı, kurulmuş tedarik zincirleri veya en sermaye yoğun sektörlerden birinde kanıtlanmış uygulama olmaksızın çökmüş bir ayakkabı perakendecisi, taze sermayenin deneyimli operatörlere karşı rekabet edebileceğine inanarak yapay zeka bilgi işlem patlamasını kovalıyor; bu operatörler derin rekabetçi siperler inşa etmişlerdir.

2010 yılında NVIDIA'yı tahmin eden analist, en iyi 10 yapay zeka hissesini açıkladı. Onları burada ÜCRETSİZ alın.

Yapay zeka bilgi işlem talebi patladı. Kuzey Amerika veri merkezi boşluk oranları tarihi düşük seviyelerde, GPU tedarik süreleri aylarca uzuyor ve şirketler modelleri ölçekte eğitmek ve çalıştırmak için ihtiyaç duydukları kapasiteyi güvence altına alamıyor. Hiperskalerler ve uzman sağlayıcılar boşluğu doldurmak için yarışıyor. Ancak bu patlama, aynı zamanda ilgili geçmişi olmayan şirketleri de çekiyor, kendilerini yeniden icat etmeye çabalıyor.

İşte Allbirds (NASDAQ:BIRD) yapıyor. Bugün sabah, şirketin 50 milyon dolarlık dönüştürülebilir finansman tesisi gerçekleştirdiğini ve markasını ve ayakkabı varlıklarını American Exchange Group'a satmayı planladığını duyurdu. Elde edilen gelirler, GPU-as-a-Service (GPUaaS) ve yapay zeka odaklı bir bulut sağlayıcısı olma uzun vadeli hedefiyle yapay zeka bilgi işlem altyapısına tam bir geçişi finanse edecek.

Paylar sabah işlemleri sırasında %238 daha yüksek seyrekleştiğinde bile, yatırımcıların Allbirds' hisselerine 10 fit uzunluğundaki bir çubukla dokunmaması gerektiğini açıklayan sayılar var.

Kendi Ağırlığı Altında Çöken Ayakkabı İşletmesi

Allbirds, ağaç lifi ve yün gibi malzemelerden yapılan sürdürülebilir spor ayakkabılar üzerine şöhretini inşa etti. Yatırımcılar, şirketin 2,2 milyar dolarlık bir değerlemeyi komuta ettiği 2021 IPO'sunda hikayeyi satın aldı; bu değerleme daha sonra 4,16 milyar dolara yaklaştı. Dün ise piyasa değeri sadece 21,68 milyon dolardı. Bu, Kasım 2021'deki zirveden itibaren değerde %99'luk bir düşüşü temsil ediyor.

2025'in tamamı için sonuçlar, bir önceki yıla göre %19,7 azalışla 189,76 milyon dolardan 152,47 milyon dolar net gelir gösteriyor. Şirket 2024'teki 93,32 milyon dolarlık kayıptan iyileşme olmasına rağmen 77,28 milyon dolarlık net zarar açıkladı, ancak yine de küçülen bir üst çizgide ağır bir yük. 30 Mart'ta Allbirds, fikri mülkiyetini ve belirli varlıklarını American Exchange Group'a yaklaşık 39 milyon dolarlık bir işlem değeri karşılığında satmak için kesin bir anlaşma imzaladı. İşlemin ikinci çeyrekte kapanması ve net gelirlerin üçüncü çeyrekte hissedarlara özel temettü olarak dağıtılması bekleniyor.

Sıfır Yapay Zeka Deneyimi En Sıcak Teknoloji Sektörüne Karşı

Şimdi de kendi kendine geçişe bakalım. Duyuruya göre, 50 milyon dolarlık dönüştürülebilir tesis de ikinci çeyrekte kapanacak, hisse senedi sahiplerinin 18 Mayıs'taki özel toplantıda onayına tabi. Başlangıç sermayesi, özel kiralama düzenlemeleri için yüksek performanslı GPU'lar satın alacak. Zamanla, yeniden markalaşmış “NewBird AI”, ortaklıklar, hizmet eklemeleri ve olası M&A yoluyla tam bir GPUaaS platformuna genişlemeyi amaçlıyor.

Her perakende yatırımcısını duraklatması gereken kısım şu: Allbirds, yapay zeka bilgi işlem altyapısı, veri merkezleri veya bulut hizmetleri konusunda hiçbir geçmişe sahip değil. Şirket geçmişi, her önceki kazanç duyurusu ve tüm SEC başvuruları, tek bir işi tanımlayan -- ağaç lifi ve yün gibi malzemelerden yapılan spor ayakkabı tasarlama ve satma. GPU tedarik ekipleri yok. Veri merkezi kiralamaları yok. Hiper ölçek ilişkileri yok. Bilgi işlem donanımında patentler yok. Kamu kayıtları aramaları hiçbir şey ortaya çıkarmıyor. Bu, yeni bir iş hattı ekleyen teknolojiye yakın bir şirket değil. Bu, tek ürün kategorisinden uzaklaşarak mevcut yatırımcı takıntısını kovalayan bir perakendeci.

Sayılar Klasik Parlak Nesne Stratejisini Ortaya Çıkarıyor

Saf yapay zeka altyapısı isimleri, yıllarca süren operasyonlar boyunca uzmanlık inşa etmiş ve GPU talebine doğrudan bağlı geliri sunmuşken, Allbirds son dört yılda satışların yarıya düşerken milyonlarca dolar zarar biriktirmiştir. 50 milyon dolarlık tesis, bir süre kazandırıyor, ancak dönüştürülebilir tahviller tipik olarak mevcut hissedarları etkileyen seyreltmelerle birlikte gelir.

Bu arada, 39 milyon dolarlık varlık satış ateşi -- eski zirve değerlemenin yaklaşık %1'i -- yeni varlığın dünyanın en sermaye yoğun sektörlerinden birinden sıfırdan başlamasına rağmen mütevazı bir özel temettü iade ediyor.

Elbette, yapısal yapay zeka rüzgarı gerçek. 2026 ortasına kadar piyasa çapındaki bilgi işlem kapasitesinin tamamı zaten taahhütlüdür ve şirketler güvenilir, düşük gecikmeli erişim için primler ödüyor. Ancak bu alanda başarı, derin teknik bilgiye, kurulmuş tedarik zincirlerine ve kanıtlanmış uygulamaya sahip operatörlere gitmiştir. Taze sermaye ile GPU satın alan bir ayakkabı şirketi bu kutuları işaret etmiyor.

Temel Çıkarım

Her şey yolunda gittiğinde, bu geçiş, başarısız bir çekirdek işin yeni parlak şeyi kovaladığı klasik bir vaka gibi görünüyor. 50 milyon dolar GPU'lar satın alıyor, uzmanlık değil. Ve bir şirket Allbirds'den GPU satın almayı -- eğer kendisi için bazılarını bulabilirse bile -- neden bir deneyimli şirketten ziyade satın almaz? IPO'dan bu yana hissedar değerinin tamamının yok olması, yönetimin orijinal modelinin artık çalışmadığını gösteriyor, ancak aynı zamanda bir yapay zeka dükkanı işletmeyi nasıl bileceklerini de gösteriyor.

Akıllı yatırımcılar hisse senetleri varsa özel temettüyü alacaklar -- umarım uzun zaman önce satmışlardır -- ardından gerçek sicillere sahip yapay zeka altyapısı şirketlerine geçecekler. GPU patlamasına yatırım yapmanın bir ayakkabı üreticisinin ikinci bir eylemi için umutsuz bir çabaya bahis oynamaktan daha iyi birçok yolu var.

2010 yılında NVIDIA'yı tahmin eden analist, en iyi 10 yapay zeka hissesini açıkladı

Wall Street, yapay zeka için milyarlarca dolar yatırıyor, ancak çoğu yatırımcı yanlış hisseleri satın alıyor. 2010'da NVIDIA'yı satın alma olarak ilk olarak belirleyen analist, buradan muazzam getiriler sağlayabileceğine inandığı 10 yeni yapay zeka şirketi belirledi. Bir tanesi 100 milyar dolarlık bir ekipman pazarında hakimiyet kuruyor. Başka bir tanesi, yapay zeka veri merkezlerini geride tutan en büyük darboğazı çözüyor. Üçüncüsü, dört katına çıkması beklenen bir optik ağ pazarına odaklanmıştır. Çoğu yatırımcı bu isimlerin yarısını bile duymamıştır. Tüm 10 hissenin ücretsiz listesini burada alın.