American Express Hissesi Ucuz, Ancak Bu Onu Şimdi Almayı Haklı Kılar mı?

Ana Noktalar
Endişe, özel AI modellerinin kredi kartı verenlerin ve işlemcilerin aldığı komisyonları atlayan satın almaları teşvik etmek üzere eğitilebileceği yönünde.
Bununla birlikte, kredi kartlarını çekici kılan birkaç faktör göz ardı ediliyor.
- American Express'ten daha iyi beğendiğimiz 10 hisse ›
American Express (NYSE: AXP) hissesi 2026'da zenginlik yolculuğunun hızlı treni olmamış. Bu kredi kartı devinin hissesi yılın başından bu yana neredeyse %21 düşüşle işlem görüyor, bu, karşılaştırma ölçütü S&P 500 endeksinin %4 düşüşüne kıyasla daha dik bir düşüş.
Bunun şirketin suçu değil. Bu günlerde birçok yatırımcı, yapay zekanın (AI) çılgın ilerlemesinin Amex gibi geleneksel işletmeleri olumsuz etkileyeceğinden korkuyor. Bence geçici olarak şirketin gücünü ve kartlarının yapışkan çekiciliğini ve faydasını küçümsüyorlar.
AI dünyanın ilk trilyonerini mi yaratacak? Ekibimiz, Nvidia ve Intel'in her ikisinin de ihtiyaç duyduğu kritik teknolojiyi sağlayan "Vazgeçilmez Tekel" olarak adlandırılan az bilinen bir şirket hakkında bir rapor yayınladı. Devam et »
Kısmetin temsilcileri
AI'nın American Express gibi iyi yerleşmiş bir finansal devin temellerini boşaltabileceği konusundaki endişelerin abartılı olduğu görünebilir. Ancak bunda bir mantık var -- yeni nesil "ajanlık" AI modelleri, bir mal veya hizmet için mümkün olan en düşük fiyatı bulmak üzere görevlendirilebilir. Bu süreç kesinlikle mümkün olduğunca fazla komisyonu azaltmayı veya ortadan kaldırmayı içerecektir.
Amex ve Visa ve Mastercard gibi diğer kart devleri, kartlarıyla yapılan işlemlerden milyarlarca dolar komisyon kazanıyorlar. Endişe, bu akarsuların AI ajanlarının düşük maliyetli (hatta ücretsiz) işlem yöntemleri olan daha popüler stablecoin kripto paralarını kullanması nedeniyle kuruyacağı yönünde.
AI'nın iş dünyasında bozucu -- bazı durumlarda hatta yıkıcı -- bir güç olacağı neredeyse tartışmasız. Ancak bence kart devleri, ve özellikle Amex, AI'nın gelecek kuvvetine dayanmak için yeterince geniş engelleri var.
İlk olarak, doğru yönetildiğinde, bir kredi kartı (veya aklıma gelirse herhangi bir borç formu) önemli, güçlü bir araçtır. Bu plastikle yapılan bir satın alımı, geri ödemek için günler veya haftalarınız olmayan anlık bir kredi olarak düşünün. Mümkün olan en düşük fiyatı bulmak için çalışan bir AI ajanı, borç olmayan bir araç kullanma eğiliminde olacak, bu da bir tüketicinin elinde fon bulması gerektiği anlamına gelir... ve hemen debitedecek.
İkincisi, Amex kartlarının sağladığı kapsamlı ödül programları büyük bir satış noktası. Kart sahiplerinin (aman, Amex bunlara "üyeler" diyor) ne kadar çok harcadığı, ödüllerde o kadar çok birikim yapıyorlar. Bunlar önemli olabilir -- mutlu seyahat edenlerin program aracılığıyla çekici yerlere seyahatlerini finanse ettiği birçok hikaye var.
Bu günlerde, benzer programlar kredi kartı dünyasında yaygın (ancak söylemeliyim ki birçok verenin Amex Ödülleri'ne yaklaşmak için yıllar, hatta onlarca yıl aldığını), nakit iadesi ödülleri gibi. Yani bu avantajlar sadece Amex için değil, aynı zamanda Visa ve Mastercard programlarının arkasındaki üçüncü taraf verenler için de bir engel.
Son olarak, Amex'in taşıdığı prestij, en azından daha yüksek segment kartlarının çekiciliğinin arkasındaki önemli bir faktör.
Bütün bu yıllar sonra, Amex Centurion Kartı (a.k.a. Siyah Kart) birçok tüketici için nihai işlem aracı olmaya devam ediyor. Yaygın kabul görüyor, sınırı yok, avantajlar listesi uzun ve cüzdanında olması bile bir prestij sağlıyor. Bu, geniş bir zaman diliminde inşa edilmiş bir itibar, ve en gelişmiş ucuzluk avcı AI ajanlarından bile ciddi bir tehdit altında olmayacağını düşünüyorum.
Engeller American Express için tutacak
Bence en kötü senaryo, bu tür AI modellerinin Amex ve diğer verenlerin bazen prestijli ürünleri (örneğin, JPMorgan Chase'in iki Chase Sapphire kartı) için yıllık ücretleri alt etmek üzere fiyat avcılık hizmetleri geliştirmesi. Bunlar ağır olabilir, ve dijital rekabet daha da sıcak olursa, verenlerin bu ücretleri kesmek veya tamamen ortadan kaldırmak zorunda kalması gerekebilir.
Neyse ki, bu şirketlerin işinin temelini oluşturmuyor. Tekrar, o arka uç komisyonlar -- müşteri tarafından doğrudan ödenmeyen, ancak verene ve işlem işleyicilere kanalize edilen -- gerçek eylem yeri. Not: Amex'in durumunda, aynı zamanda bir veren olarak işlev görür, bu nedenle üyelerinin bakiyelerinde faiz tahakkuk ettirerek gelir elde eder.
Yani Amex ile, bence sürekli üstün performans beklentimizi sürdürebiliriz. Şirketin yayılması ve büyüklüğü göz önüne alındığında, temellerini etkileyici oranlarda büyütmeyi başarıyor, bu da işinin etkinliğinin bir kanıtı. 2025'te, yıllık geliri bir önceki yıla göre %10 artarak neredeyse $19 milyara ulaştı, net gelir ise %13 artışla neredeyse $2.5 milyara yükselerek, imrenilecek %13 net marjına ulaştı.
En azından analistler, Amex için yakın bir gelecekte bir AI kıyametinden korkmuyor gibi görünüyor. Bu yıl için yıllık toplam gelir büyümesi konsensüsü %9, hissi başına net gelir için ise %14'lük cömert bir büyüme.
Öyleyse, evet, Amex bu günlerde bir ucuz hisse -- ve, çift evet, benim için bir alım.
American Express hissesini şimdi almalı mısınız?
American Express hissesi almadan önce şunu düşünün:
Motley Fool Stock Advisor analist ekibi, yatırımcıların şimdi alması gerektiğine inandıkları 10 en iyi hisseyi belirledi... ve American Express bunlardan biri değildi. Listeye giren 10 hisse, önümüzdeki yıllarda devasa getiriler üretebilir.
Netflix'in 17 Aralık 2004'te bu listeye girdiğini düşünün... o zamanki önerimizde $1,000 yatırırsanız, $495,179'a ulaşırdınız!* Veya Nvidia'nın 15 Nisan 2005'te bu listeye girdiğini... o zamanki önerimizde $1,000 yatırırsanız, $1,058,743'a ulaşırdınız!*
Şimdi, Stock Advisor'nın toplam ortalama getirisinin %898 olduğunu ve S&P 500'teki %183'e kıyasla piyasayı yutan bir üstün performans sergilediğini not etmekte fayda var. Stock Advisor ile mevcut en iyi 10'luk listeyi kaçırmayın ve bireysel yatırımcılar tarafından bireysel yatırımcılar için kurulmuş bir yatırım topluluğuna katılın.
*Stock Advisor getirileri 21 Mart 2026 itibarıyla.
JPMorgan Chase, Motley Fool Money'nın bir reklam ortağıdır. American Express, Motley Fool Money'nın bir reklam ortağıdır. Eric Volkman, bahsedilen hisselerin hiçbirinde pozisyona sahip değildir. Motley Fool, JPMorgan Chase, Mastercard ve Visa'da pozisyonlara sahiptir ve bu hisseleri önerir. Motley Fool'un bir açıklama politikası vardır.
Burada ifade edilen görüş ve fikirler yazarın görüş ve fikirleridir ve Nasdaq, Inc.'nin görüşlerini yansıtma zorunluluğu yoktur.