Ampco-Pittsburgh Q4 Earnings Call Highlights

Yönetim, Dördüncü çeyrekte düşük performans gösteren varlıkların ortadan kaldırılmasını tamamladı ve bu eylemlerin yılda yaklaşık 7–8 milyon dolar kadar düzeltilmiş FAVÖK'yi artırmasını bekliyor; konsolide Dördüncü çeyrek düzeltilmiş FAVÖK 3,2 milyon dolar (önceki çeyrekte 6,0 milyon dolardan düşüş) olurken, yıllık konsolide düzeltilmiş FAVÖK 29,2 milyon dolara yükseldi.
Air & Liquid Processing segmenti, yıllık düzeltilmiş FAVÖK 15,4 milyon dolar ve güçlü 2026 başı ivmesi ile rekor bir yıl elde etti - sipariş faaliyeti 2026'nın Ocak-Şubat aylarında %73 arttı ve ABD Donanması siparişleri iptal edilen bir zırhlı programdan geri çekilen yedek stoğu daha da fazla olmak üzere 9 milyon doları aştı.
FCEP, Birleşik Krallık'tan ayrılışla ilişkili 41,4 milyon dolarlık bir yeniden sınıflandırma ücreti nedeniyle öncelikle 44,7 milyon dolar GAAP işletme kaybı kaydetti, ancak yıl için 24,4 milyon dolar düzeltilmiş FAVÖK üretti; yönetim, İsveç'teki hızlanmanın ve tariflerin sindirilmesinin siparişleri normalleştirmesini ve 2026'nın 3. çeyreğinde marjları iyileştirmesini bekliyor.
Ampco-Pittsburgh (NYSE:AP) yöneticileri, şirketin Dördüncü çeyreğin başlarında düşük performans gösteren varlıkları ortadan kaldırmak için önemli portföy eylemleri gerçekleştirdiğini, aynı zamanda 2026'nın başındaki sipariş eğilimlerinin her iki işletme segmentinde de iyileştiğini belirtti.
Yönetici Başkanı Brett McBrayer, şirketin "önemli düşük performans gösteren varlıkların kaldırılmasını başlattığını ve tamamladığını" ve bu eylemlerin yönetimin çelik piyasasındaki yavaşlamanın sona ermesiyle birlikte yılda yaklaşık 7 milyon ila 8 milyon dolar kadar düzeltilmiş FAVÖK'yi iyileştirmesini beklediğini söyledi.
Neden Amphenol, Royal Caribbean ve Freeport yöneticileri satış yapıyor?
Konsolide olarak, Ampco-Pittsburgh Dördüncü çeyrekte 3,2 milyon dolar düzeltilmiş FAVÖK bildirdi ve bu, önceki çeyrekte 6,0 milyon dolardan düşüş gösterdi. McBrayer, beklenen düşüşün, Küresel tariflerin duyurulmasının ardından Dövüş ve Mühendislik Ürünleri segmentinde müşteri siparişlerinde bir duraklama nedeniyle olduğunu belirtti. Yıl boyunca, konsolide düzeltilmiş FAVÖK 29,2 milyon dolar olarak bildirildi ve yönetimin FCEP'de 2025'in ikinci yarısında gelir zorluklarına rağmen önceki yıla göre bir iyileşme olduğunu söyledi. McBrayer ayrıca Air ve Liquid Processing segmentindeki talebin güçlü kalmaya devam ettiğini ve bu segmentin 2025 için rekor gelir ve gelir sağlamasına yardımcı olduğunu da söyledi.
Air ve Liquid Processing rekor bir yıl elde etti ve 2026'nın başlarında güçlü siparişler gördü
David Anderson, başkan yardımcısı, mali müşavir ve Air and Liquid Systems Corporation başkanı, 2025'in Air ve Liquid segmenti için "rekor bir yıl" olduğunu, gelir ve düzeltilmiş FAVÖK'te yeni zirveler olduğunu söyledi.
Amphenol hisse senedi, kazançların ardından %17 düştü: Fırsat mı yoksa Tuzak mı?
Dördüncü çeyrekte, segment gelirleri bir önceki yıla göre %10 arttı ve bu artış hava elemanlarında ve ısı değiştiricilerinde daha yüksek gelirden kaynaklandı, yıllık gelir ise tüm ürün hatlarında büyüme ile %7 arttı. Dördüncü çeyrek düzeltilmiş FAVÖK 3,3 milyon dolar olurken, bir önceki yılda 3,7 milyon dolardı ve Anderson bunun alışılmadık bir ürün karışımından kaynaklandığını söyledi. Yıl sonu düzeltilmiş FAVÖK 15,4 milyon dolara ulaştı ve segmentin tarihindeki en yüksek rakamı ve bir önceki yıla göre %21'lik bir artış gösterdi.
Air ve Liquid siparişleri, bir önceki yıla göre 8 milyon dolar azaldı ve bunun temel nedeni ABD Donanması'nın Constellation sınıfı zırhlı programının üretimi sonlandırma kararıydı. Anderson, 2025'in sonlarında yedek stoktan 7,1 milyon dolar siparişin çıkarıldığını ve sonlandırılan siparişlerle ilgili maliyetlerin "normal kar marjlarıyla birlikte" Donanma tarafından ödeneceğini söyledi.
Yedek stok daha düşük bir seviyede sona erse de, yönetim 2026'ya güçlü sipariş ivmesiyle dikkat çekti. Anderson, 2026'nın ilk iki ayında sipariş faaliyetlerinin bir önceki yılın aynı dönemine göre %73 arttığını söyledi. Ayrıca, 2026'nın ilk iki ayında ABD Donanması pazarı için siparişlerin 9 milyon doları aştığını ve bunun zırhlı programın feshi nedeniyle yedek stoktan çıkarılan 7,1 milyon doları daha da aştığını ekledi.
Anderson ayrıca talebi destekleyen çeşitli nihai pazarları da anlattı:
Nükleer ısı değiştiricileri: 2025 siparişleri ve sevkiyatları şirketin tarihindeki en yüksek seviyede gerçekleşti ve yönetimin pazarın uzun vadeli büyüme potansiyeli olduğunu söylediğini belirtti.
ABD Donanması talebi: Anderson, talebin güçlü kalmaya devam ettiğini ve Donanmanın filo genişletme planlarıyla ilerlemesiyle birlikte beklendiğini söyledi.
Pompalar ve kapasite genişletme: 2024'te kurulan üretim ekipmanı, pompa üretim kapasitesini artırdı ve ek kapasite genişletme çalışmaları devam ediyor. Anderson, bir Donanma programı tarafından finanse edilen ek ekipmanın 2026'nın başlarında geldiğini ve ikinci çeyrekte üretimine başlanmasının beklendiğini ve yılın ilerleyen dönemlerinde ek ekipmanların gelmesinin beklendiğini söyledi.
Yapay zeka veri merkezleri ile ilişkili ticari pompalar: Anderson, ek güç için ek türbinlere duyulan ihtiyacın etkisiyle gaz türbini pazarındaki yüksek aktiviteden dolayı talebin desteklendiğini söyledi. 2025 ticari pompa siparişlerinin rekor düzeyde olduğunu söyledi.
Özel hava elemanları: Yönetim, talebin güçlü kalmaya devam ettiğini ve ilaç pazarında önemli bir talep olduğunu belirterek bu durumu vurguladı.
Bir analist sorusuna yanıt olarak Anderson, dördüncü çeyrek karışımının "biraz alışılmadık bir karışım" olduğunu ve bunun sevkiyat zamanlamasından kaynaklandığını ve yıl sonu marj profilinin tipik performansı daha iyi temsil ettiğini söyledi. Ayrıca nükleer ve Donanma pazarlarının yüksek giriş engelleri nedeniyle sınırlı rekabetle "iyi pazarlar" olduğunu da söyledi.
FCEP sonuçları, Birleşik Krallık çıkış maliyetlerini, İsveç hızlanmasını ve tarifle ilgili talep duraklamasını yansıtıyor
Union Electric Steel Corporation başkanı Sam Lyon, Forged and Cast Engineered Products bölümünün Dördüncü çeyrekte 70,9 milyon dolar net satış yaptığını ve bu rakamın bir önceki yıla göre 66,5 milyon dolardan arttığını söyledi. Yıl sonu net satışlar 292,6 milyon dolar olurken, bir önceki yıla göre 286,6 milyon dolardı ve Lyon'un bunu istikrarlı bir gelir sonucu olarak nitelendirdiği belirtildi.
GAAP bazında, bölüm yıl için 44,7 milyon dolar işletme kaybı kaydetti. Lyon, bu kaybın birincil olarak şirketin Birleşik Krallık tesisini kapatmasıyla ilişkili 41,4 milyon dolarlık bir yeniden sınıflandırma ücreti dahil olmak üzere bir defaya mahsus çıkış maliyetlerinden kaynaklandığını söyledi. Düzeltilmiş olarak, FCEP yıl için 24,4 milyon dolar düzeltilmiş FAVÖK üretti. Dördüncü çeyrek düzeltilmiş FAVÖK 2,2 milyon dolar olurken, bir önceki çeyrekte 5,5 milyon dolardı.
Lyon, Dördüncü çeyrekteki düşüşün ABD'deki daha az çalışma gün sayısından, üretilen dövme mühendislik ürünleri (FEP) ile rulolar arasındaki daha yüksek orandan, döviz kuru rüzgarlarından ve İsveç'teki hızlanma maliyetlerinden kaynaklandığını söyledi. Lyon, müşterilerin çelik tariflerinin etkilerini hesaplamaları ve fiyatlandırmayı belirlemeleri nedeniyle geçici bir şekilde ruloya olan talebin yumuşamasına yanıt olarak ABD'deki üretimi proaktif olarak azalttıklarını söyledi.
İleriye dönük olarak, Lyon'un öncelikli odak noktası İsveç tesisinin optimize edilmesidir ve 2026 boyunca iyileştirmeler için bir yol haritası bulunmaktadır ve sonuçlarda 2026'da başlanması ve 2027'de "tam olarak gerçekleşmesi" beklenmektedir. Lyon, zayıflayan ABD doları/İsveç kronu kurunun, tedarik ve işgücünün SEK ve euro cinsinden ve İsveç'in ürünlerinin %40'ının ABD'ye dolarda satıldığı için kısa vadeli bir rüzgar yarattığını söyledi. Şirketin değişikliği hesaba katmak için 2027 fiyatlandırmasını ayarladığını ve bazı Avrupa müşterilerinin SEK cinsinden satın almasına geçiş yaptığını söyledi.
Lyon, İsveç operasyonunun üretimi artırdığını ve 2025'e göre 2026'nın üçüncü çeyreğinde %20'den fazla bir üretim seviyesine ulaşmasının beklendiğini ekledi. Ayrıca İsveç'in, Birleşik Krallık'a yönelik bazı düşük marjlı ruloları ortadan kaldırarak karışımını iyileştirdiğini ve 2025'ten kalan düşük marjlı geri kalanı bitirdiğini söyledi. Lyon, sipariş defterinin ikinci çeyreğin sonunda normalleşmesinin beklendiğini ve bunun da işin üçüncü çeyrekte tam marj realizasyonuna girmesini sağlayacağını söyledi.
Sektör koşulları hakkında Lyon, Avrupa pazarının yumuşaklığının devam ettiğini, ancak Avrupa'da konsolide edilmiş döküm operasyonlarının kullanımı yönetmeye yardımcı olabileceğini söyledi. Ayrıca iki rakibin faaliyetlerini kademeli olarak durdurmaya başladığını ve bunun hem döküm hem de dövme rulolar için fırsatlar yaratabileceğini de söyledi. Ek olarak, 2026'nın ikinci yarısında yürürlüğe girmesi beklenen daha katı Avrupa kotası ve artan tariflerin 2027'de müşteriler için kullanımı artıracağını ve ruloya olan talebi artıracağını söyledi. ABD dövme operasyonları için Lyon, Bölüm 232 tarifleri nedeniyle ruloya olmayan FEP için geri kalanın ve fiyatlandırmanın anlamlı ölçüde arttığını ve bu durumun geri kalanı çeşitlendirmesi sağladığını söyledi.
Soru-cevap oturumunda Lyon, rulolara yönelik siparişlerdeki duraklamanın, sektörün tarif etkilerini hesaplaması ve müşterilerin fiyatlandırmayı belirlemesi nedeniyle geçici olarak siparişleri askıya almasına neden olan zamanı yansıttığını söyledi ve bunun bazılarını geçici olarak siparişleri tutmaya yönelttiğini söyledi. Bu sorunların 2026'ya girerken büyük ölçüde çözüldüğünü söyledi.
Bir defaya mahsus ücretler, asbest tahakkuk ayarlaması ve likidite
Anderson, çeyrekteki sonuçların, kârsız Birleşik Krallık operasyonlarından ve ABD'deki küçük bir çelik dağıtım işinden çıkışla ilgili olarak önceden açıklanan kararların sonucu olarak "birçok bir defaya mahsus, öncelikle nakdi olmayan öğeler" içerdiğini söyledi. Anderson, yeniden sınıflandırma ve diğer maliyetlerin Birleşik Krallık'tan ayrılışla bağlantılı olarak Dördüncü çeyrekte 42,4 milyon dolar ve yıl boyunca 52,2 milyon dolar olduğunu söyledi.
Şirket ayrıca, asbest tahakkukunun yeniden değerlemesiyle ilgili olarak Dördüncü çeyrekte 11,9 milyon dolar vergi sonrası bir nakdi olmayan gider kaydetti. Anderson, güncellenmiş üçüncü taraf tahmininin "asbest ödemelerimizin artmasını beklediğimiz anlamına gelmediğini" vurguladı ve projeksiyonların 2024 yıl sonundan itibaren yavaşlama olsa da 2027'den itibaren ödemelerin azalmaya başlayacağını gösterdiğini söyledi.
Dördüncü çeyrek için net satışlar, bir önceki yıla göre 7,8 milyon dolar artışla 108,8 milyon dolar oldu ve 2025 yılının tamamı için net satışlar 3,8 milyon dolar artışla 434,2 milyon dolar oldu. Anderson, her iki artışın da her iki işletme segmentindeki daha yüksek satışlardan kaynaklandığını söyledi.
Yıl boyunca, Anderson, çalışanla ilgili maliyetlerdeki düşüş nedeniyle 2,8 milyon dolar veya %5'lik bir düşüş olduğunu ve bunun her iki segmentte de daha yüksek satış komisyonlarıyla kısmen dengelendiğini söyledi. Ayrıca, Birleşik Krallık çıkış ücretleriyle ilişkili hızlandırılmış amortisman nedeniyle amortisman ve amortismanın arttığını da söyledi. Diğer gider ve gelir değişiklikleri, ABD'deki tanımlı fayda planının finanse edilmiş durumunu korumak için yapılan varlık tahsis değişikliklerinin ardından daha düşük yabancı para döviz işlem kayıplarına ve daha düşük emekli maaşı gelirine atfedildi. Anderson, emekli planının 2025 yıl sonu itibarıyla tam olarak finanse edildikten sonra 2026'nın başlarında tam olarak finanse edildiğini söyledi.
31 Aralık 2025 tarihinde, şirket 10,7 milyon dolar nakit ve 25,5 milyon dolar devir çevirme kredili hattındaki kullanılmamış kullanılabilirlik bildirdi.
Yönetim bakışı: rul pazarı toparlanma belirtileri, 2026'ya odaklanma
Kapanış konuşmasında McBrayer, şirketin temel işinin Dördüncü çeyrekteki eylemlerin ardından iyileştiğini ve yönetimin çelik piyasasındaki yavaşlamadan çıkarken iyileşen karlılığı beklediğini söyledi. Yönetim ayrıca, her iki işletme segmentinde de siparişlerin 2026'nın başlarında hızlandığını ve şirketin 2026'ya girerken rul pazarının toparlanma belirtileri gösterdiğini ve kapanış maliyetlerinin artık geride kaldığını da söyledi.
Başka bir soru-cevap alışverişinde Anderson, şirketin Westinghouse'a geçmişte ısı değiştiricileri sağladığını, bunlar arasında AP1000 reaktör ürünü için de olduğunu, ancak bu özel programın aktivitesi için zaman çizelgesinin henüz net olmadığını söyledi. Şirketin müşterilerin ısı değiştiricileri erken güvence altına almaya çalıştıkları için sipariş döngüsünün başlarında genellikle katıldığını ve daha geniş nükleer pazarın bitişik yeniden başlatmalar ve küçük modüler birimler dahil olmak üzere birden fazla alanda aktif kalmaya devam ettiğini ekledi.
Ampco-Pittsburgh (NYSE:AP) Hakkında
Ampco-Pittsburgh Corporation, çok çeşitli endüstriyel pazarlar için dökme ve dövme bileşenler üreten ABD merkezli bir özel metal üreticisidir. Şirketin birincil teklifleri arasında çelik ve metal işleme endüstrileri için özel olarak tasarlanmış dövme rulolar, taşlama ruloları ve özel çubuklar yer almaktadır. Buna ek olarak, Ampco-Pittsburgh, madencilik, güç üretimi ve ağır makine sektörlerindeki orijinal ekipman üreticileri için hassas bağlantı elemanları, dişliler ve kalıp bileşenleri tedarik etmektedir.
Şirket, gelişmiş eritme, ısıl işlem ve işleme süreçleri kullanarak sıkı toleranslara ve gelişmiş aşınma direncine sahip bileşenler sunmak için Kuzey Amerika'da çok sayıda üretim tesisi işletmektedir.