Resesyonda Sahip Olunacak Daha İyi Sağlık Hissesi: Defansif mi, Büyüme mi?

Anahtar Noktalar
Johnson & Johnson ve CVS gibi defansif sağlık hisseleri resesyonda daha iyi performans gösterme eğilimindedir.
Büyüme odaklı sağlık hisseleri, ekonomik döngülere daha az bağlı olarak daha yüksek risk ve potansiyel getiri sunar.
Stratejiler arasındaki seçim, risk toleransınıza ve portföy ihtiyaçlarınıza bağlıdır.
- Johnson & Johnson'dan daha çok beğendiğimiz 10 hisse senedi ›
İran'daki devam eden çatışma, ekonominin resesyona girebileceği bir risk yaratıyor. Hürmüz Boğazı'ndan ham petrol, sıvılaştırılmış doğal gaz ve gübre taşınamaması nedeniyle artan enerji ve gıda fiyatlarından kaynaklanan enflasyonist baskılar ve büyüyen jeopolitik çatışmanın kendisi, küresel ekonomik zorluklara koordineli bir müdahaleyi son derece karmaşık hale getiriyor.
Bu koşullar altında yatırımcılar sıklıkla sağlık hisselerine yönelir. Ancak soru şu: Ne tür bir sağlık hissesi satın almalısınız?
Yapay zeka dünyadaki ilk trilyoneri yaratacak mı? Ekibimiz, Nvidia ve Intel'in ihtiyaç duyduğu kritik teknolojiyi sağlayan "Vazgeçilmez Tekel" olarak adlandırılan, az bilinen bir şirket hakkında bir rapor yayınladı. Devam »
Defansif hissem ne kadar defansif?
Büyük ilaç şirketi Johnson & Johnson (NYSE: JNJ) ve sigorta, eczane ve sağlık hizmetlerini kapsayan entegre sağlık şirketi CVS Health (NYSE: CVS) gibi büyük ölçekli sağlık hisseleri, yavaşlama dönemlerinde alınacak defansif hisseler olarak görülür ve bunun iyi nedenleri vardır. Tüketiciler yavaşlama döneminde isteğe bağlı satın alımları erteleyebilse de, sağlık hizmetleri genellikle pazarlık konusu değildir. Bu nedenle, sağlık hisseleri resesyonda nispeten iyi performans gösterme eğilimindedir, çünkü kazançları da öyle.
Yatırım yöneticisi dilinde bunlar "düşük beta" hisseleridir; başka bir deyişle, piyasa bir yönde hareket ederse, diyelim ki %1'lik bir hareket, düşük beta hisseleri aynı yönde hareket edecek ancak bir faktörden daha az bir etkiyle. Başka bir deyişle, piyasa yükselirken daha az yukarı potansiyel ve düşerken daha az aşağı potansiyel.
Bu nitelikler, 2008-2010 mali krizi sırasındaki performanslarının aşağıdaki grafiğinde görülebilir. Gördüğünüz gibi, resesyon dönemi boyunca piyasadan önemli ölçüde daha iyi performans gösterdiler ve resesyon bu kadar şiddetli olmasaydı muhtemelen pozitif bir getiri sağlamış olurlardı.
Bu arada, Yahoo! Finance'daki özet sayfasında hisselerin betasını görebilirsiniz. Örneğin, CVS'nin mevcut betası 0.46 ve Johnson & Johnson'ın betası 0.33'tür. Bu sayılar sabit olmasa da (geçmişe dönük verilere dayanırlar), CVS'nin piyasa %10 düşerse yalnızca %4.6, Johnson & Johnson ise %3.3 kaybedeceği anlamına gelir.
Başka bir seçenek var
Risk toleransınıza, düşüşleri en aza indirme veya gelir elde etme ihtiyacınıza (her iki hisse de iyi temettü ödüyor) ve portföyünüzdeki diğer varlıklara bağlı olarak, bu tür düşük beta defansif hisseleri almak mantıklı olabilir. Ancak, girişken yatırımcıların izleyebileceği ve resesyonda bile pozitif getiri sağlayabilecek başka bir strateji var.
Strateji, büyüme dinamikleri büyük ölçüde ekonomiden bağımsız ikili olaylara (klinik deneme ve test sonuçları, ürün satışlarının başlatılması vb.) dayanan küçük ve orta ölçekli sağlık şirketlerinin bir koleksiyonuna yatırım yapmayı içerir. Bazıları başarısız olsa da, bazıları olmayacak ve başarılı olanlardaki yukarı yönlü potansiyel, diğerlerindeki kayıpları telafi edebilir.
Yüksek riskli, yüksek getirili hisse senedi örneği, çoklu kanser erken teşhis testi şirketi Grail'dir (NASDAQ: GRAL). Galleri testinin etkinliğini İngiltere Ulusal Sağlık Servisi ile yaptığı üç yıllık denemenin takip verileriyle kanıtlayabilirse, hisse senedi fırlayacaktır.
Özetle, test, kontrol grubunda kanser gelişmesi için denemenin çok kısa olması nedeniyle, istatistiksel olarak anlamlı bir evre 3 ve evre 4 kanser azalması gösterme birincil hedefinde başarısız oldu. Başka bir deyişle, test evre 3'te kanserleri tespit etmede başarılı oldu, ancak kontrol grubuyla anlamlı bir karşılaştırma yapılamadı. Ancak, takip verileri kontrol grubunda daha fazla kanser geliştiğini gösterebilir.
Başka bir örnek, obezite ve diyabet için hem subkutan hem de oral formlarda denemelerde olan önde gelen GLP-1/GIP agonisti VK2735'e sahip Viking Therapeutics'ten (NASDAQ: VKTX) geliyor. VK2735, denemelerinde mükemmel etkinlik sonuçlarına sahip, ancak obezite tedavisinde oral formda yapılan bir faz 2 denemesinde bazı hayal kırıklığı yaratan güvenlik ve tolerabilite sonuçları var.
Ancak, bu sonuçların aşırı agresif bir titrasyondan kaynaklandığına inanmak için bir neden var ve şirket, VK2735'i subkutan ve oral formlarda faz 3'e ilerletmeye devam ediyor. Ek olarak, Viking, sonuçları 2026'nın üçüncü çeyreğinde açıklanacak ayrı bir çalışmada, ilk subkutan tedaviden sonra oral formülasyonu bir idame dozu olarak test ediyor.
Bu iki şirket sadece örnektir ve bu tür şirketlerdeki hisse senedi riskini çeşitlendirmeye yardımcı olmak için bu tür şirketlerden oluşan daha geniş bir portföy oluşturmak mantıklıdır.
Hangi stratejiyi izlemeli?
Hepsi bir arada, bu klasik bir risk sorusu. Küçük bir kayıp veya kazanç olasılığının yüksek olmasını mı tercih edersiniz, yoksa büyük bir kazanç veya büyük bir kayıp riskini mi alırsınız? Riskten kaçınan yatırımcılar ilkini, risk arayan yatırımcılar ise ikincisini seçecektir. Temel fark, eğer resesyon olasılığının yüksek olduğunu düşünüyorsanız, ilkinin neredeyse kesin küçük bir kaybı vardır, ancak ikincisinin yukarı ve aşağı potansiyeli pek etkilenmeyecektir.
Şu anda Johnson & Johnson hissesi satın almalı mısınız?
Johnson & Johnson hissesi satın almadan önce şunu düşünün:
The Motley Fool Stock Advisor analist ekibi, yatırımcıların şu anda alabileceği en iyi 10 hisseyi belirledi… ve Johnson & Johnson bunlardan biri değildi. Listeye giren 10 hisse, önümüzdeki yıllarda devasa getiriler sağlayabilir.
Netflix'in 17 Aralık 2004'te bu listeye girdiğini düşünün... tavsiyemiz üzerine o zaman 1.000 $ yatırsaydınız, 532.066 $ kazanırdınız!* Ya da Nvidia'nın 15 Nisan 2005'te bu listeye girdiğini düşünün... tavsiyemiz üzerine o zaman 1.000 $ yatırsaydınız, 1.087.496 $ kazanırdınız!*
Şimdi, Stock Advisor'ın toplam ortalama getirisinin %926 olduğunu belirtmekte fayda var - S&P 500'ün %185'ine kıyasla piyasayı ezici bir üstünlük. Stock Advisor ile kullanılabilen en son ilk 10 listesini kaçırmayın ve bireysel yatırımcılar tarafından bireysel yatırımcılar için oluşturulmuş bir yatırım topluluğuna katılın.
*Stock Advisor getirileri 4 Nisan 2026 itibarıyla.
Lee Samaha, bahsedilen hisselerin hiçbirinde pozisyona sahip değildir. The Motley Fool, CVS Health, Grail, Johnson & Johnson ve Viking Therapeutics'i tavsiye eder. The Motley Fool'un bir açıklama politikası vardır.
Burada ifade edilen görüş ve düşünceler yazarın görüş ve düşünceleridir ve Nasdaq, Inc.'in görüş ve düşüncelerini yansıtmayabilir.