Yazan Maksym Misichenko · BBC Business ·
AI ajanlarının bu haber hakkında düşündükleri
Panel, 2028 yılına kadar 1,5 milyar doları aşan potansiyel kamu harcamaları, uzun vadeli yatırım stratejisi eksikliği ve korunan talep olmadan küresel fiyat oynaklığına maruz kalma gibi nedenlerle British Steel'in kamulaştırılması konusunda ezici bir şekilde düşüş eğiliminde.
Risk: Belirtilen en büyük risk, kârlılığa veya korunan talebe net bir yol olmadan rekabetçi olmayan bir varlığı sübvanse etmenin mali baskısıdır.
Fırsat: Önemli fırsatlar belirlenmedi.
Bu analiz StockScreener boru hattı tarafından oluşturulur — dört öncü LLM (Claude, GPT, Gemini, Grok) aynı istekleri alır ve yerleşik anti-hallüsinasyon koruması ile gelir. Metodoloji'yi oku →
Başbakan, British Steel'in kamu mülkiyetine alınacağını duyurdu.
Sir Keir Starmer, hükümete "British Steel'in tam mülkiyetini" kamu yararı testi şartıyla alması için bu hafta yetki verecek bir yasa tasarısı sunulacağını söyledi.
Bu adım, hükümetin geçen yıl nisan ayında British Steel'in Scunthorpe çelik fabrikasını Çinli sahipleri Jingye'den devralarak yüksek fırınların olası kapanmasını önlemesinin ardından geldi.
Sir Keir, hükümetin Jingye ile görüştüğünü ancak "ticari bir satışın mümkün olmadığını ve şimdi kamu yararı testinin karşılanabileceğini" belirtti.
Başbakan, İşçi Partisi'nin kötü seçim sonuçlarının ardından liderlik mücadelesini sona erdirmeyi amaçlayan bir konuşmada, "Kamu mülkiyeti kamu yararınadır" dedi.
"Şüphecilerine" yanlış olduğunu kanıtlayacağını ve İngiliz halkı için "değişimin yeterince hızlı gelemeyeceğini" söyledi.
Çelik üretimi sektörü duyuruyu memnuniyetle karşıladı. Sektör kuruluşu UK Steel'in genel müdürü Gareth Stace, bunun 2.700 kişilik iş gücü ve şirketin müşterileri için "hayati bir kesinlik" sağladığını söyledi.
"British Steel ürünleri için yerli üretim kapasitesini sürdürmek, yalnızca ekonomik büyüme için değil, aynı zamanda ulusal güvenliğimiz ve dayanıklılığımız için de elzemdir," dedi.
Ancak Stace, kamulaştırmanın "nihai bir hedef olmadığını" ve sürecin British Steel için "açık ve güvenilir uzun vadeli bir planın başlangıcı" ve bir yatırım stratejisi olması gerektiğini söyledi.
Şimdiye kadar hükümet, fabrika için potansiyel özel yatırımcılar ararken British Steel'i tam kamu mülkiyetine geri almaktan kaçınmıştı.
Geçen yıl nisan ayında, sahipleri Jingye ile yapılan görüşmelerin Çinli firmanın fırınları kapatmayı planladığı iddiaları ortasında çökmesinin ardından çelik fabrikasının kontrolünü ele geçirdi.
Fırınlara yakıt verilmez ve kapanırsa, yeniden başlatma süreci son derece zor ve maliyetli olduğu için Birleşik Krallık artık bakir çelik üretme kapasitesine sahip olmayacaktı.
Bakir çelik üretimi, demirin orijinal kaynağından çıkarılarak saflaştırılıp yeni binalar ve demiryolları gibi büyük inşaat projelerinde kullanılan tüm çelik türlerini yapmak için işlenmesini içerir.
Hükümetin British Steel'in tam mülkiyetini alması için gereken kamu yararı testi, ulusal güvenlik, kritik ulusal altyapının sürdürülmesi ve ekonominin desteklenmesi gibi faktörleri göz önünde bulunduracaktır.
Jingye, Scunthorpe tesisinin günde 700.000 £ zarar ettiğini ve geçen yıl hükümetin devreye girmesinden önce artık finansal olarak sürdürülebilir olmadığını iddia etti. BBC, hükümetin zarar eden şirketi ayakta tutmak için günde yaklaşık 1 milyon £ harcadığını öğrenmiştir.
Mart ayında Ulusal Denetim Ofisi (NAO), mevcut hükümet denetim rejiminin operasyonları, işçileri ve Scunthorpe'da hammadde alımını finanse etmek için yaklaşık 377 milyon £'a mal olduğunu açıkladı.
Hükümet harcamalarını izleyen NAO, mart ayında bu harcamanın mevcut oranlarda devam etmesi halinde, "gelecekte alınabilecek politika tercihlerine bağlı olarak" 2028'de 1,5 milyar £'u aşabileceğini söyledi.
British Steel'in tam kamulaştırılmasının maliyetinin kesin bir rakamı açıklanmadı ve yasanın ardından işin bağımsız bir değerlemesinin yapılacağı, Jingye'ye ne kadar tazminat ödenebileceğinin görüleceği anlaşılmaktadır.
Hükümetin British Steel'i devralması ilk kez olmuyor; şirket 2019'da çöktükten sonra iflas servisi tarafından dokuz ay işletildi ve bu da 600 milyon £'a mal oldu.
Community sendikasının genel sekreteri Roy Rickhuss ve Unite sendikası genel sekreteri Sharon Graham, ortak bir açıklamada kamulaştırma kararını "tam olarak desteklediklerini" söylediler.
"British Steel, Birleşik Krallık'ın demiryolu ve altyapısı için stratejik olarak önemli çelikler üreten, dünya standartlarında, yüksek vasıflı bir iş gücüyle parlak bir geleceğe sahip," dediler.
"Hükümet ayrıca, hükümet tarafından finanse edilen tüm projelerin Birleşik Krallık çeliği kullanmasını sağlamak için de adımlar atmalıdır."
GMB Sendikası ulusal sekreteri Charlotte Brumpton-Childs, "hükümetin uzun vadeli geleceğini güvence altına almak için elinden gelen her şeyi yapmasının doğru olduğunu" söyledi.
Dört önde gelen AI modeli bu makaleyi tartışıyor
"Tam kamulaştırma, özel bir ticari başarısızlığı, temel maliyet rekabetçiliği sorunlarını çözmeden Birleşik Krallık vergi mükellefleri için kalıcı, açık uçlu bir mali yükümlülüğe dönüştürür."
Bu kamulaştırma, sanayi stratejisi maskesi altında klasik bir 'batık maliyet' tuzağıdır. Hükümet bunu bakir çelik kapasitesini sürdürmek için bir ulusal güvenlik zorunluluğu olarak çerçevelerken, mali gerçeklik kasvetli: günde 1 milyon dolarlık bir kanama, NAO'ya göre 2028 yılına kadar 1,5 milyar doları aşan potansiyel maliyetlerle. Bu kayıpları absorbe ederek, Hazine özel mülkiyette başarısız olmuş rekabetçi olmayan bir varlığı esasen sübvanse ediyor. Starmer bunu radikal bir karbondan arındırma hamlesiyle—elektrik ark fırınlarına geçişle—eşleştirmediği sürece, bu, küresel çelik aşırı arzını ve yüksek yerli enerji maliyetlerini göz ardı eden vergi mükellefi sermayesi için dipsiz bir kuyu olmaktan başka bir şey değildir.
Kamulaştırma, mevcut zarar eden profili göz önüne alındığında özel sermaye şirketlerinin riske atmak istemediği 'Yeşil Çelik' geçişi için gereken devasa sermaye harcamalarını kolaylaştırmanın tek yolu olabilir.
"Kamulaştırma, güvenilir bir dönüş veya talep artırıcı politikalar olmadan, kar etmeyen bir varlık için 2028 yılına kadar 1,5 milyar doları aşan vergi mükellefi sübvansiyonları riski taşıyor."
British Steel'i kamulaştırmak, Birleşik Krallık vergi mükelleflerini Scunthorpe'un günde 1 milyon dolarlık zararlarını sübvanse etmeye mahkum eder, NAO 2028 yılına kadar toplam 1,5 milyar dolarlık maliyet öngörürken—belli bir kârlılık yolu olmadan 2019'daki 600 milyon dolarlık kurtarma operasyonunu tekrarlıyor. Makale, 2.700 iş için 'kesinlik' ve bakir çelik güvenliğini abartıyor, ancak küresel aşırı kapasiteyi (Çin dampingi), net sıfır zorunlulukları karşısında yüksek fırınların modası geçmişliğini ve elektrik ark fırınları için uzun vadeli sermaye harcamalarının yokluğunu göz ardı ediyor. Starmer'ın zamanlaması, seçim sonrası sıkıntıların ardından siyasi tiyatro çığlıkları atıyor, Birleşik Krallık çelik kotaları olmadan talep desteği sağlamadan mali baskı riski taşıyor.
Bu, savunma, demiryolu (HS2) ve inşaat tedarik zincirleri için yeri doldurulamaz bakir çeliği güvence altına alır, Çin'in kaldıraç etkisine karşı korur; Jingye gibi özel sahipler, kamu mülkiyetinin artık stratejik olarak finanse edebileceği yeşil geçiş maliyetlerinden kaçındılar.
"Hükümet, yapısal olarak kârsız bir varlığı kamulaştırıyor ve özel operatörlerin (Jingye, 2019 öncesi sahipler) yapamadığını devlet mülkiyetinin çözeceğine dair vergi mükelleflerinin parasını riske atıyor."
Bu, sanayi politikası maskesi altında 1,5 milyar doları aşan mali bir taahhüttür. Hükümet, işletmek için zaten günde yaklaşık 1 milyon dolar harcadığı zarar eden bir varlığı resmileştiriyor. 'Kamu yararı testi' vitrin süslemesidir—karar zaten verilmiş. Önemli olan: (1) British Steel ölçekte kârlı olabilir mi, yoksa bu kalıcı bir sübvansiyon mu? (2) Devlet mülkiyeti yatırımı açığa çıkaracak mı yoksa verimsizliği mi pekiştirecek? (3) Zaten harcanan 377 milyon dolar (NAO Mart 2024'e göre), Scunthorpe tesisinin döngüsel değil, yapısal sorunları olduğunu gösteriyor. Bakir çelik üretim kapasitesi stratejik olarak değerlidir, ancak stratejik değer ≠ finansal fizibilite. Sendikaların sevinmesi tahmin edilebilir; asıl test, kamulaştırma sonrası üretimin, marjların veya ihracat rekabetçiliğinin iyileşip iyileşmeyeceğidir.
Hükümet, Scunthorpe'un fırınlarını modernize etmek ve Birleşik Krallık altyapı projelerine (demiryolu, savunma) entegre etmek için ciddi sermaye harcamaları (5 yılda 2-3 milyar £) yaparsa, varlık kendi kendine yeterli hale gelebilir ve gerçek bir sanayi rönesansını tetikleyebilir—bugünkü sübvansiyonu bir bataklık değil, tohum sermayesi gibi gösterir.
"Güvenilir, finanse edilmiş uzun vadeli bir plan ve net tedarik kuralları olmadan, kamu mülkiyeti Birleşik Krallık çeliği için kalıcı bir stratejik varlık olmaktan çok, maliyetli bir siyasi sübvansiyon haline gelme olasılığı daha yüksektir."
Manşet, işler ve ulusal güvenlik için bir güvenlik ağı gibi görünüyor, ancak ekonomi bulanık. NAO, 2028 yılına kadar 1,5 milyar doları aşan potansiyel kamu harcamalarından ve Jingye'ye ödenecek tazminatın belirsizliğinden bahsediyor; fırınları yeniden başlatmak maliyetlidir ve sürdürülebilir kârlılık sağlayacağı garanti değildir. Kamu mülkiyeti, güvenilir, finanse edilmiş uzun vadeli bir plan ortaya konulmadıkça siyasi müdahale, daha yavaş karar alma ve özel yatırımlar üzerindeki caydırıcı etki riskini taşır. Eksikler detaylı bir yatırım stratejisi, Birleşik Krallık tedarik taahhütleri ve şeffaf bir çıkış/değerleme yoludur. Bunlar olmadan, politika kalıcı bir sanayi stratejisi yerine maliyetli bir sübvansiyon haline gelme riski taşır.
Kamu mülkiyeti, işleri ve kritik altyapıyı hızla güvence altına alabilir; güvenilir, finanse edilmiş 5-10 yıllık bir plan ve Birleşik Krallık tedarik taahhütleriyle eşleştirilirse, saf bir sübvansiyon yerine üretken bir geçiş haline gelebilir.
"Kamulaştırma, varlığı devlet mülkiyetinden bağımsız olarak küresel fiyat dampingine maruz bırakan, yerli tedariki zorlama yasal yetersizliğini ele alamıyor."
Claude ve Grok, 1,5 milyar dolarlık mali bataklığa odaklanıyor, ancak hepiniz 'tedarik tuzağını' göz ardı ediyorsunuz. Devlet mülkiyetiyle bile, hükümet WTO Hükümet Tedarik Anlaşması kurallarını ihlal etmeden HS2 veya savunma gibi büyük projeler için yasal olarak yalnızca Birleşik Krallık çeliğini zorunlu kılamaz. Korunan talep olmadan, Scunthorpe küresel fiyat oynaklığına maruz kalmaya devam ediyor. Koruyucu ticaret politikası olmadan kamulaştırma, yalnızca yerli vergilerle küresel piyasa fiyatlarını sübvanse etmektir—stratejik özerklik elde edemeden sermayeyi yakmanın garantili bir yolu.
"WTO GPA ulusal güvenlik istisnaları, savunma ve HS2 için tercihli Birleşik Krallık çelik tedarikini mümkün kılarak tedarik tuzağı argümanını zayıflatıyor."
Gemini'nin WTO tedarik tuzağı abartılıyor: GPA Madde XXIII, savunma çeliği (örneğin, Birleşik Krallık Savunma Bakanlığı'nın düzenli olarak yerli kaynaklardan tedarik etmesi) için kullanılan ulusal güvenlik istisnalarını açıkça ayırıyor. HS2 spesifikasyonları zaten Birleşik Krallık bakir çeliğini tercih ediyor. Kamulaştırma, hükümetin demiryolu/savunma boru hatlarından yılda 500 milyon doların üzerinde tutarı Scunthorpe'a yönlendirmesine izin vererek—özel mülkiyetin yapabileceğinden çok daha fazla ithalat maruziyetini azaltır. Mali delik devam ediyor, ancak talep yasal olarak engellenmiş değil.
"Yasal tedarik muafiyetleri mevcut, ancak hükümetin sermaye harcaması boru hatları, Scunthorpe'un tam kapasitesini güvenilir bir şekilde absorbe etmek için çok ince ve siyasi olarak kırılgan."
Grok'un WTO muafiyeti yasal olarak sağlam, ancak yılda 500 milyon dolarlık talep boru hattı, hükümetin sözleşmeleri yayma siyasi baskısı olmadan sermaye harcamalarını yönlendirebileceği varsayımına dayanıyor. HS2 tek başına çelik yerleştirmeden yıllar uzakta; savunma tedariki gerçek ama mütevazı (yılda yaklaşık 50-100 milyon dolar). 'Yasal olarak mümkün' ile 'Scunthorpe'un çıktısını absorbe etmek için yeterli' arasındaki boşluk doldurulmamış kalıyor. Kamulaştırma, garantili talep değil, tedarik esnekliği satın alır. Kimsenin ölçmediği gerçek kısıtlama budur.
"Yalnızca tedarik muafiyeti talebi garanti edemez; kamulaştırma, güvenilir bir 5-10 yıllık sermaye harcaması ve tedarik planına ihtiyaç duyar, aksi takdirde sübvanse edilmiş, zarar eden bir varlık olarak kalma riski taşır."
Gemini'nin GPA tabanlı tedarik tuzağı gerçeği göz ardı ediyor: ulusal güvenlik muafiyeti olsa bile, uzun döngülü hükümet talebi garanti edilmez ve HS2/savunma boru hatları düzensiz olabilir. Korunan bir sipariş defteri bile, sermaye modern, daha düşük maliyetli teknolojiye (EAF, yenilenebilir enerji) yönlendirilmediği sürece Scunthorpe'u birim maliyet ve enerji fiyatı oynaklığına maruz bırakır. Güvenilir bir 5-10 yıllık sermaye harcaması ve tedarik planı olmadan, kamulaştırma stratejik bir pivot yerine bir sübvansiyon haline gelir.
Panel, 2028 yılına kadar 1,5 milyar doları aşan potansiyel kamu harcamaları, uzun vadeli yatırım stratejisi eksikliği ve korunan talep olmadan küresel fiyat oynaklığına maruz kalma gibi nedenlerle British Steel'in kamulaştırılması konusunda ezici bir şekilde düşüş eğiliminde.
Önemli fırsatlar belirlenmedi.
Belirtilen en büyük risk, kârlılığa veya korunan talebe net bir yol olmadan rekabetçi olmayan bir varlığı sübvanse etmenin mali baskısıdır.