Collateral Damage

Sütun Yaralanması

Molly Schwartz tarafından, Rabobank’tan Çapraz Varlık Makro Stratejisti

ABD ile İran arasındaki görüşmeler sonuç vermiyor. Aslında hiç gerçekleşmiyor. Hafta sonu, Axios rapor etti ki İran, ABD’ye Boğaz’ı yeniden açma teklif etti — savaşın sona ermesi için değil. Teklif, anlaşmazlığın uzatılması ve İran nükleer programı hakkında herhangi bir görüşmenin Boğaz’ın açılması ve ABD’nin abluka kaldırılmasıyla kesileceği bir beyan içeriyor. ABD, teklifin kabul edilip reddedilip edilmeyeceği yazılırken belirtilmedi.

ABD’nin belirsiz bir anlaşmazlığı uzatmayı kabul etmesi varsayılırsa, her iki tarafın da kabul ettiği zayıf bir anlaşmazlık uzatılması pek bir değer taşımıyor. Unutmayın, Boğaz’ın açık kalması mevcut anlaşmazlığın 8 Nisan’da kabul edilen şartıydı ve hepimizin nasıl da iyi gittiğini görebiliriz. Pompa istasyonlarındaki fiyatlara bir bakın.

ABD ve İran arasındaki görüşmeler tıkanırken, İran başka yerlerde dostluklar kuruyor. İran Dışişleri Bakanı Araghchi, dün Bloomberg’a göre Putin ile görüştü ve Araghchi Putin’e ülkenin Rusya ile ortaklığını güçlendirmeye kendini adamış olduğunu ve “İran halkının ABD’nin saldırılarına karşı ‘direnç gösterebilecek’ ve bunu aşabilecek” olduğunu söyledi.

İran ve Rusya birbirleriyle iyi geçerken, ABD ve Almanya iyi geçmiyor. Batı Almanya’da bir okul ziyareti sırasında, Alman Başbakanı Friedrich Merz, Trump Yönetimi’nin İran tarafından “utanılmaya” mahkum edildiğini söyledi: “İranlılar beklenenden çok daha güçlü ve Amerikalılar da görüşmelerde gerçekten ikna edici bir stratejiye sahip değil. Bir ulus İran liderliğinin utancına maruz kalıyor.” Trump, iddiaları yazılırken yorum yapmadı.

Boğaz’ın kapalı kaldığı sürece, Avrupa ekonomisi ve enerji kompleksi sıkışmaya devam edecek. Almanya, NATO altında savaşa katılmaya karşı Trump’ın çağrılarına direnerek, Alman liderlerin İran askeri çabalarına karşı yumuşak bir şekilde destek olduğunu yansıttı. Avrupa, savaşın sona ermesinden sonra Boğaz’ı yeniden açmayı amaçlayan bir plan hazırladı, ancak bu plan Trump’ın NATO’nun İran savaırına katılımı için yaptığı talepleri tatmin etmedi. Ancak Avrupa’nın bu kadar çok hasara maruz kalmaya istekli olduğu sorusu kalıyor.

Avrupa’nın Orta Doğu’dan gelen enerjiye ve Boğaz’dan doğrudan akışlara olan bağımlılığı, uzayan bir kapanış durumunda ABD’ye kıyasla daha fazla acı çekmelerine neden olacağını gösteriyor. Aynı zamanda, İran’da (aslında IRGC’nin İran halkının maliyetine) olduğu gibi, onları sabıka gibi dayatacak bir fanatizmleri yok. Görüşmeler, Boğaz’ın kısmi barışçıl bir şekilde yeniden açılması ve ABD deniz abluka anlaşmasının sona ermesi sonucunda Avrupa’nın dahil olması gerekebilir.

Trump Yönetimi bunun farkında olma olasılığı yüksek. Trump, Avrupa liderlerini ABD’yi desteklemeye ve bazen doğrudan işbirliği yapmaya karşı çıkmaları nedeniyle eleştiriyor. ABD Boğaz’ı kapatır ve Avrupa’ya ikinci el hasar verirse, Trump, istediği NATO askeri “işbirliğini” elde edebilir.

Kuru yağ fiyatları dün gece zirveye çıkarak 109 ABD Doları/varil seviyesine kadar yükseldi. Fiyatlar fizik piyasasıyla uyum sağlamaya başladı ve şu anda kuru yağı 113 ABD Doları/varil fiyatlandırıyor, bu da önceki ayın zirvesinden 35,9 ABD Doları olan farkı sadece 4 ABD Dolarına daralttı, bu da savaş öncesi seviyelere daha uygun olacaktır.

Ancak, Fed draması devam ediyor. Warsh’ın Fed başkanı olarak onaylanmasının yolu, ABD Adalet Bakanlığı’nın (DOJ) Powell’a Federal Rezerv’in tadilat bütçesiyle ilgili olarak yaptığı soruşturmayı düşürmesiyle açıldı. Ancak Powell’ın Yönetim Kurulu’nda kalıp kalmayacağı henüz belli değil. Powell’ın başkanlık dönemi Mayıs ayında sona erecek olsa da, Yönetim Kurulu’nda Ocak 2028’e kadar kalmaya yetiyor.

Fed karar basın konferansında sorulan, çok popüler bir soru olmasına rağmen, Powell uzun süre planları hakkında konuşmaktan kaçındı, ancak son zamanlarda DOJ’nin Powell’a yönelik yaptığı mali reform soruşturmasının tamamlanmasıyla kalmaya devam edeceğini doğruladı.

Ancak DOJ’nin davanın düşürülmesinin, Powell’ın sorunlarının sona ermesi anlamına gelmediğini gösteriyor. Bunun yerine, dava şimdi Fed’in Denetleme Ofisi’ne (OIG) teslim edildi, ancak Fed’in tadilat hakkında yaptığı makaleye göre OIG, projenin süresince tüm finansal kayıtları ve bilgileri erişim hakkına sahip oldu.

Powell’a karşı açılan suçlamaların düşürülmesi, Senatör Thom Tillis’in Warsh’ın Fed başkanı olarak resmi olarak onaylanmasına oy kullanmasına olanak tanıyor. Yarınki Fed toplantısının Powell’ın son toplantısı olup olmayacağı henüz belirsiz. Fed’in fısıltmacısı Philip Marey’den daha fazla bilgi için buraya bakın.

Biraz kuzeye, Kanada Başbakanı Mark Carney, “Canada Strong Fund” adında bir Kanada ulusal servet fonu oluşturduğunu duyurdu. Fon, Carney’nin misyonunun bir parçası olarak yoğun şekilde konuştuğu gibi Kanada’da iş ve yatırımı daha da kolaylaştırmak için “stratejik Kanada projelerine ve şirketlere yatırım yapmayı” amaçlıyor.

Daha finans bilgili bir Kanada hükümeti, Carney’nin son zamanlarda etik açıklaması nedeniyle bazı eleştirilere maruz kaldı, bu da Carney’nin Kanada’nın ABD’den çeşitlendirilmesi gerektiği iddiasıyla çeliştiği için sorgulamalara yol açtı.

Tyler Durden
Sal, 04/28/2026 - 10:15