Aşağıda %68 olan, Bu Büyüme Hissesi Aşırı Satılmış Gözüküyor. Alınır mı?

Önemli Noktalar
Lululemon dördüncü çeyrek tahminlerini geride bıraktı, ancak 2026 için gösterdiği öngörü yetersiz kaldı.
Hissenin şu anda ileriye dönük F/K oranı 14 seviyesinde işlem görüyor.
Şirket, eski Levi's CEO'su Chip Bergh'i ekleyerek yönetim kurulunu yeniliyor.
- Beğendiğimiz 10 hisse senedinden fazlası ›
İki yıl içinde Lululemon Athletica (NASDAQ: LULU) giyim sektöründeki en iyi performans gösterenlerden biri olmaktan en kötülerinden biri haline geldi.
Büyümesi önemli ölçüde yavaşladığı için hisse senedi, 2023 sonundaki zirvesinden %68 azaldı. Bunun için tek bir faktör sorumlu değil, bunun yerine bir dizi neden var. Şirket, spor giyim pazarının emtialaşması görünmesiyle birlikte artan bir rekabetle karşı karşıya. Şirketin kendi itirafına göre, stillerini taze tutmak için yeterince çaba göstermedi. Yavaşlayan işgücü piyasası ve inatçı enflasyon nedeniyle ABD'de ayrık harcamalar zayıf durumda ve Lululemon özellikle de de minimis muafiyetin kaldırılmasıyla tarifelerden olumsuz etkilendi, bu da ABD'de e-ticaret siparişlerini yerine getirmek için dağıtım ağını yeniden düzenlemesini gerektirdi. Bu sorunlar eski CEO Calvin McDonald'ın ayrılığına yol açtı ve şirket hala kalıcı bir CEO aramaya devam ediyor. Kurucu Chip Wilson da yönetimle olan hayal kırıklığını işaret ederek vekâlet savaşı veriyor ve neşeyle Lululemon'ın dün yönetim kuruluna eski Levi's CEO'su Chip Bergh'i de dahil ettiğini duyurdu.
Yapay zeka dünyanın ilk trilyonerini yaratacak mı? Ekibimiz, Nvidia ve Intel'in her ikisinin de ihtiyaç duyduğu kritik teknolojiyi sağlayan, "Vazgeçilmez Tekelleşme" olarak adlandırılan, az bilinen bir şirket hakkında bir rapor yayınladı. Devam »
Bu zorluklara rağmen, hisse senedinin sadece dibe vurduğuna benziyor.
Salı gecesi Lululemon, analistlerin beklentilerini aşan dördüncü çeyrek gelirlerini bildirdi, ancak 2026 için gösterdiği öngörü hayal kırıklığı yarattı. Hisse senedi rapor üzerine saatler içinde aslında düştü, ancak daha sonra normal işlem seansında yükseldi ve yatırımcıların hisse senedinin görmezden gelinmesi çok ucuz olduğuna inandığına işaret ederek Çarşamba günü %3,8 arttı.
Lululemon'un Q4 raporu bize ne söyledi
Dördüncü çeyrek raporu, Lululemon'un sorunlarının devam ettiğini gösterdi. Gelir, 2024'teki ek haftayı hariç tutarak sadece %1 veya %6 artışla 3,64 milyar dolara yükseldi ve 3,58 milyar dolarlık tahminleri geride bıraktı.
Karşılaştırılabilir satışlar %3 arttı, ancak ana Amerika segmentinde yeniden düşüş yaşandı ve %3 azaldı. Uluslararası satışlar, Çin'de güçlü bir performansla yönlendirilen, karşılaştırılabilir satışların %20 artmasıyla sağlam kaldı.
Kârlılık marjları öncelikle tarifeler nedeniyle daraldı ve brüt kâr marjı üzerinde 520 baz puanlık bir etki yarattı. Toplam brüt kâr marjı %60,4'ten %54,9'a düştü ve bunun sonucunda faaliyet kârı %22 azalarak 812,3 milyon dolara geriledi. Hisseler başına kazanç 6,14 dolardan 5,01 dolara düştü ve bunun da 4,77 dolarlık konsensüse göre üzerinde olduğu görüldü.
2026 için gösterilen öngörü, perakendecinin zorluklarının devam edeceğini gösterdi, çünkü 11,35-11,5 milyar dolar gelir beklediğini ve bunun 2025'teki 11,1 milyar dolardan artmasına rağmen 11,52 milyar dolarlık tahminlerin altında olduğunu belirtti.
Şirketin hisse başına kazançları 12,10-12,30 dolar olarak gördüğü, 2025'te elde ettiği 13,26 dolardan daha düşük ve 12,56 dolarlık konsensüsün altında olduğu için alt çizgi tahmini de pek teşvik edici değildi. İlk çeyrek için tahmini de tahminlerin altında kaldı.
Gösterilen öngörü, Luluemon'un 2026'da büyüklüğünün daralmaya devam edeceğini gösteriyor ve gerçekten de şirket, sabit maliyetlerdeki kaldıraçtan kaynaklanan bir azalma ve yeni mağaza açılışlarına ve dağıtım merkezine yapılan yatırımlar nedeniyle brüt kâr marjında 120 baz puanlık bir azalma öngörüyor. Yönetim ayrıca tarifelerin 90 baz puanlık bir olumsuz etkiye sahip olacağını, ancak bunun neredeyse tamamını telafi etmeyi beklediğini söyledi.
Lululemon alınır mı?
Hayal kırıklığı yaratan gösterilen öngörüye rağmen, burada bir dönüşüm potansiyeli var. Yönetim, Kuzey Amerika'da yeni ürün lansmanlarına ve şirketin güçlü marjlarını yeniden sağlamasına yardımcı olan tam fiyatlı satışların daha yüksek bir yüzdesi konusunda iyi bir yanıt aldığını söyledi.
Ek olarak, uluslararası büyüme hala güçlü ve markanın hala bir çekiciliği olduğunu gösteriyor. Şirket, Çin'de gelirlerin %25-30, dünya genelindeki gelirlerin ise orta seviyede artmasını bekliyor. Yeni bir CEO atanması ve tarifelerin hafifletilmesi veya de minimis muafiyetin yeniden verilmesi gibi şirketin lehine başka potansiyel rüzgarlar da var, ancak bu, Başkan Trump görevden ayrılana kadar gerçekleşmeyebilir.
İleriye dönük F/K oranına göre Lululemon 14'ün altındaki bir fiyattan işlem görüyor. Şirket kesinlikle zorluklarla karşı karşıya olsa da, Kuzey Amerika dışındaki gücü ve daha iyi performans gösteren yeni stiller de dahil olmak üzere bir dönüşüm gerçekleştirmesi için yeterli olumlu yönü vardır ve bu da risk/ödül dengesini burada olumlu hale getirir. Hissede küçük bir pozisyon açmak şu anda makul görünüyor.
Lululemon Athletica Inc. hissesini şimdi almalı mısınız?
Lululemon Athletica Inc. hissesini almadan önce şunları göz önünde bulundurun:
Motley Fool Stock Advisor analist ekibi, yatırımcıların şu anda satın alması gerektiğine inandıkları 10 en iyi hisseyi belirledi... ve Lululemon Athletica Inc. bunlardan biri değildi. Listenin başına geçen hisseler önümüzdeki yıllarda muazzam getiriler sağlayabilir.
Şunu düşünün: Netflix bu listenin 17 Aralık 2004'te yapıldığı zaman... o zaman önerimiz üzerine 1.000 dolar yatırım yaptıysanız, 510.710 dolarınız olurdu!* Veya Nvidia'nın 15 Nisan 2005'te bu listeye dahil edildiğini düşünün... o zaman önerimiz üzerine 1.000 dolar yatırım yaptıysanız, 1.105.949 dolarınız olurdu!*
Şimdi, Stock Advisor'ın toplam ortalama getirisinin %929 olduğunu ve bunun S&P 500'ün %186'sına kıyasla piyasayı geride bırakmasından dolayı belirtmek gerekir. Stock Advisor ile birlikte sunulan en son 10'lu listeyi kaçırmayın ve bireysel yatırımcılar için bireysel yatırımcılar tarafından oluşturulan bir yatırım topluluğuna katılın.
*Stock Advisor getirileri 19 Mart 2026 itibarıyla.
Jeremy Bowman'ın Lululemon Athletica Inc. hisselerinde pozisyonları bulunmaktadır. Motley Fool'un Lululemon Athletica Inc. hisselerinde pozisyonları bulunmaktadır. Motley Fool bir açıklama politikasına sahiptir.
İçeride yer alan görüşler ve düşünceler yazarın görüşleri ve düşünceleridir ve Nasdaq, Inc.'in görüşlerini ve düşüncelerini yansıtmayabilir.