Haftada Yaklaşık %9 Azaldı, Bu Starbucks Hisselerini Satın Alma Şansınız mı?

Önemli Noktalar
Starbucks, stratejik dönüşüm çabaları ivme kazandıkça mali yılının ilk çeyreğinde %4'lük küresel aynı mağaza satışları büyümesi kaydetti.
Şirketin faaliyet marjı önemli ölçüde daraldı.
Hisseler, yönetiminin yıl sonu düzeltilmiş kazanç tahmininin yaklaşık 41 katı işlem görürken, hisseler hala hata için çok az yer bırakıyor.
- Beğendiğimiz 10 hisse senedi Starbucks'tan daha iyi ›
Starbucks (NASDAQ: SBUX) hisseleri son zamanlarda sert bir darbe aldı ve bu yazım itibarıyla son bir haftada yaklaşık %9'luk bir düşüş yaşadı.
Bu keskin düşüş, yılın sonlarında şirketin dönüşüm çabalarıyla ilgili bazı iyi haberlerin aksine geldi. Geçtiğimiz Ocak ayında kahve devi, ABD'deki mağazalarında işlem büyümesine geri döndüğünü söyledi.
Yapay zeka dünyadaki ilk trilyonerleri yaratacak mı? Ekibimiz, Nvidia ve Intel'in her ikisinin de ihtiyaç duyduğu kritik teknolojiyi sağlayan, "Vazgeçilmez Tekel" olarak adlandırılan, pek bilinmeyen bir şirkete ilişkin bir rapor yayınladı. Devam et »
Hisse senedi satış yaparken, temeldeki işin potansiyel bir dönüşümün erken belirtileri gösterip göstermediği bir satın alma fırsatı mı?
Ancak, hisse senedinin son düşüşünün de mantıklı olabileceğini düşünmek gerekir. Değerlendirmenin gergin görünmesinin yanı sıra, yatırımcılar şirketin son zamanlardaki büyümesini desteklemek için gereken ağır maliyetlerden endişe duyabilirler.
Gelirde yeniden büyüme
Şirketin temeldeki ivmesini vurgulayan Starbucks'ın mali yılının ilk çeyreğindeki geliri, geçen yılın aynı dönemine göre %6 artışla 9,9 milyar dolara yükseldi.
Ve bu büyüme, yatırımcıların görmek istediği tam olarak şundan kaynaklandı: mağazalardan daha fazla müşterinin gelmesi. En az 13 aydır faaliyet gösteren şirket tarafından işletilen mağazalardaki satışları izleyen küresel aynı mağaza satışları - şirket için önemli bir metrik - %4 arttı. Bu, şirketin hikayesinin dramatik bir şekilde değiştiğini gösteren, geçen yılın aynı döneminde şirketin kaydettiği %4'lük düşüşten büyük bir iyileşme anlamına geliyor. Daha da teşvik edici olan bu küresel büyümenin, öncelikle müşterilerin şirketin stratejik yön değişikliğine yanıt verdiğini gösteren, karşılaştırılabilir işlemlerdeki %3'lük bir artışla desteklenmiş olmasıdır.
Güç, geniş tabanlıydı. Kuzey Amerika'daki aynı mağaza satışları %4 artarken, uluslararası aynı mağaza satışları %5 arttı.
Starbucks CEO'su Brian Niccol, şirketin ilerlemesinden memnun kaldı.
"Dönüşüm çalışmalarımıza odaklandığımız ABD'de, şirket tarafından işletilen işlem karşılaştırmaları sekiz çeyrekte ilk kez geçen yıla göre arttı ve çeyrek boyunca tüm zaman dilimlerinde işlemler büyüdü" dedi Niccol, şirketin mali yılının ilk çeyreğindeki kazanç görüşmesinde.
Dönüşümün maliyeti
Ancak bu büyüme bir bedel karşılığında geliyor. Müşterileri mağazalarına geri getirmek için Starbucks ağır harcamalar yapıyor.
Bu yatırımların karlılığı üzerindeki etkiyi gösteren şirketin düzeltilmiş (düzeltilmiş) faaliyet marjı, mali yılın ilk çeyreğinde geçen yıla göre 180 baz puan daralarak %10,1'e geriledi. Yönetim, Kuzey Amerika'daki bu marj daralmasının önemli bir kısmının, "Starbucks'a Dönüş" planındaki destek yatırımları ve inatçı ürün ve dağıtım enflasyonundan kaynaklandığını belirtti.
Ve bu marj sıkışması, şirketin hisse başına kazançları (EPS) yörüngesine ciddi bir engel teşkil etti. Starbucks'ın düzeltilmiş hisse başına kazancı, geçen yıla göre %19 düşüşle çeyrekte 0,56 dolar olarak gerçekleşti.
Elbette, yönetim bu maliyetleri stratejik yeniden yapılanmasının bir parçası olarak öngördü. Ancak yine de önemli.
Kabarcıklı bir değerleme
Bu bizi temel konuya getiriyor: değerleme.
Bir haftada %9'luk bir düşüş, Starbucks hisselerini bir fırsat mı haline getiriyor? Pek değil. Son geri çekilmeden sonra bile hisseler hala bir primle fiyatlandırılıyor.
Yönetimin mali yıl 2026'daki düzeltilmiş hisse başına kazançların 2,15 ila 2,40 dolar arasında olmasını beklediği, yıl sonu mali 2026 tahminlerine bakıldığında, hisseler şu anda bu tahminin ortalamasının yaklaşık 41 katı işlem görüyor.
Bu seviyede, başarılı bir dönüşüm hisse senedine zaten fiyatlanmış durumda. Bu tür bir değerleme, Starbucks'ın yeni bulunan işlem büyümesini herhangi bir büyük aksama olmadan marjları genişletmesini varsayar. Başka bir deyişle, değerleme, beklenen dönüşümün uzaması veya tüketicilerin ayrık harcamaları azaltmaya zorlaması gibi olası olumsuz senaryolar için hiçbir alan bırakmıyor gibi görünüyor.
Görüş açısını genişlettiğimizde, şirketin gelirdeki toparlanması hala erken aşamalarda. Olumlu ve anlamlı işlem büyümesinin bir çeyreği doğru yönde atılmış bir adım olsa da, son iki yılın zorluklarını hemen ortadan kaldırmıyor. Hissedarlara güçlü büyüme üreten tutarlı bir marka olarak Starbucks markasını yeniden inşa etmek zaman alabilir. Ve bunu yapmak için gereken ağır yatırımlar, serbest nakit akışını muhtemelen baskılamaya devam edecektir.
Starbucks'ın üst çizgide kaydettiği ilerleyişten hoşlanırken, burada hisse senedini almıyorum. İş açıkça doğru yöne gidiyor, ancak hisse senedi temeldeki işin gösterdiği şeye göre hala çok pahalı.
Şimdi Starbucks hissesi almalı mısınız?
Starbucks hissesi almadan önce şunları göz önünde bulundurun:
Motley Fool Stock Advisor analist ekibi, yatırımcıların şu anda satın alması gereken en iyi 10 hisse senedini belirledi… ve Starbucks bunlardan biri değildi. Listeye giren 10 hisse senedi önümüzdeki yıllarda muazzam getiriler sağlayabilir.
Örneğin, bu listeye 17 Aralık 2004'te yapıldığında Netflix ne zaman dahil edildi… o zaman tavsiyemizin zamanında 1.000 dolar yatırım yaptıysanız, 508.877 dolarınız olurdu!* Ya da Nvidia bu listeye 15 Nisan 2005'te dahil edildiğinde… o zaman tavsiyemizin zamanında 1.000 dolar yatırım yaptıysanız, 1.115.328 dolarınız olurdu!*
Şimdi, Stock Advisor'ın toplam ortalama getirisinin %936 olduğunu, S&P 500'ün %189'una kıyasla piyasayı geride bırakan bir performans olduğunu belirtmekte fayda var. Stock Advisor ile birlikte sunulan en son 10'lu listeyi kaçırmayın ve bireysel yatırımcılar için bireysel yatırımcılar tarafından oluşturulan bir yatırım topluluğuna katılın.
*Stock Advisor getirileri 18 Mart 2026 itibarıyla.
Daniel Sparks, bahsedilen hisse senetlerinden hiçbirinde pozisyona sahip değildir. The Motley Fool, Starbucks'ta pozisyonlara sahiptir. The Motley Fool'un bir açıklama politikası vardır.
İçeride yer alan görüşler ve düşünceler yazarın görüşleri ve düşünceleridir ve Nasdaq, Inc.'in görüşlerini veya düşüncelerini yansıtmayabilir.