Elbit Systems Dördüncü Çeyrek Kazanç Çağrısı Önemli Noktaları

Elbit, 2 milyar doların üzerindeki ilk çeyreği olan 4. çeyrek gelirini 2,149 milyar dolar olarak açıkladı ve tüm yıl satışları %16 artışla 7,939 milyar dolara ulaştı, marjlar ve karlılık iyileşti (GAAP 4. Çeyrek EPS 3,52$; tüm yıl non-GAAP EPS 12,75$) ve 553 milyon dolarlık serbest nakit akışı rekoru kırdı.
Sipariş birikimi 28,1 milyar dolara yükseldi (yıllık bazda yaklaşık 5,5 milyar dolar daha fazla ve yaklaşık %72'si İsrail dışından elde edildi), Avrupa birincil büyüme motoru olarak gösterildi ve büyük uluslararası ödüller arasında yaklaşık 2,3 milyar dolar ve 1,6 milyar dolarlık sözleşmeler yer aldı; PULS birikimi 2 milyar doları aştı.
Yönetim, üretim kapasitesini ve tedarik zinciri direncini genişletmek için 2026'da sermaye harcamalarını yaklaşık 300 milyon dolara çıkarırken, yeni gelir akışlarına dönüşmesini beklediği havadan yüksek güçlü lazerler ve hassas güdümlü mühimmatların genişletilmesi gibi gelişmiş programları ilerletiyor.
Savunma Temettüleri: Ödemelerini Artıran 3 Güçlü Performans Gösteren Şirket
Elbit Systems (NASDAQ:ESLT), dördüncü çeyrek 2025 kazanç çağrısında yönetimin "güçlü bir yıl ve çeyrek" olarak tanımladığı bir raporlama yaptı ve gelir, faaliyet karı, hisse başına kazanç ve sipariş birikiminde çift haneli büyümenin yanı sıra rekor serbest nakit akışını vurguladı.
4. Çeyrekte Gelir 2 Milyar Doları Aştı, Tüm Yıl Satışları %16 Arttı
Finans Direktörü Kobi Kagan, dördüncü çeyrek gelirinin yıllık bazda %11 artarak 2,149 milyar dolara ulaştığını, 2024'ün dördüncü çeyreğindeki 1,93 milyar dolardan yükseldiğini söyledi. Elbit'in üç aylık gelirinin ilk kez 2 milyar doları aştığını belirtti.
Elbit Systems Rekor Kazançlar ve 1,6 Milyar Dolarlık Sözleşme Üzerine Yükseldi
2025 mali yılı tamamında gelir, 2024'teki 6,828 milyar dolardan %16 artışla 7,939 milyar dolara yükseldi.
Çeyrekteki segment performansı karışıktı, havacılıktaki düşüşe rağmen çoğu alanda büyüme görüldü:
C4I ve Siber geliri, ağırlıklı olarak Avrupa ve İsrail'deki telsiz ve komuta-kontrol sistemleri satışlarından kaynaklanan %19 arttı.
ISTAR ve EW geliri, özellikle elektronik harp ve karşı-UAS çözümleri dahil olmak üzere deniz ve elektro-optik sistemlerinin daha yüksek satışlarından dolayı %39 arttı.
Kara geliri, ağırlıklı olarak İsrail ve Avrupa'daki mühimmat ve cephane satışlarından dolayı %22 arttı.
Elbit Systems of America geliri, gece görüş ve deniz sistemlerinin satışlarındaki artışı yansıtarak %9 arttı, bu da tıbbi cihaz satışlarındaki düşüşle kısmen dengelendi.
Havacılık geliri %14 azaldı, yönetim bunu ağırlıklı olarak Avrupa'daki eğitim ve simülasyon faaliyetlerine ve önceki yılın çeyreğindeki hassas güdümlü mühimmat satışlarındaki artışa bağladı.
Archer veya Joby: Hangi Havacılık Şirketi En Hızlı Yükselişe Geçebilir?
2025 yılı coğrafi dağılımına göre yönetim, gelirin %27'sinin Avrupa'dan, %21'inin Kuzey Amerika'dan, %16'sının Asya Pasifik'ten ve %32'sinin İsrail'den geldiğini belirtti. Kagan, şirketin Avrupa'nın "ileride anlamlı bir büyüme motoru" olmasını beklediğini, ardından Asya Pasifik'in geleceğini söyledi. İcra Kurulu Başkanı Bezhalel Machlis daha sonra Avrupa'nın Elbit'in "birincil büyüme motoru" olmaya devam edeceğini ve Almanya'nın merkezi bir rol oynayacağını belirtti.
Marjlar ve kazançlar, faaliyet gelirindeki artışla genişliyor
Elbit, çeyrek ve yıl için karlılıkta iyileşme bildirdi. Dördüncü çeyrekte GAAP brüt kar marjı, önceki yılın çeyreğindeki %24,1'e kıyasla gelirin %24,7'siydi. 2025 mali yılı için GAAP brüt kar marjı %24,4 idi, 2024'teki %24,0'dan yükseldi. GAAP dışı bazda, brüt kar marjı 4. çeyrekte %25,0 idi, bir yıl öncesine göre %24,5 idi ve tüm yıl için %24,7 idi.
4. çeyrekte GAAP faaliyet geliri, 2024'ün 4. çeyreğindeki 141 milyon dolar (%7,3) ile karşılaştırıldığında 192 milyon dolara veya gelirin %9,0'ına yükseldi. Çeyrek için GAAP dışı faaliyet geliri, önceki yılın çeyreğindeki 157 milyon dolar (%8,2) ile karşılaştırıldığında 210 milyon dolar veya gelirin %9,8'i idi.
Tüm yıl için GAAP faaliyet geliri, 2024'teki 489 milyon dolardan (gelirin %7,2'si) 671 milyon dolara (gelirin %8,5'i) yükseldi. GAAP dışı faaliyet geliri, bir yıl önceki 550 milyon dolara (gelirin %8,1'i) kıyasla 737 milyon dolara (%9,3) ulaştı. Kagan, şirketin faaliyet kar marjları için iç hedeflerine ulaştığını söyledi.
4. çeyrekte GAAP seyreltilmiş EPS 3,52$ iken, bir yıl önce 2,00$ idi, GAAP dışı seyreltilmiş EPS ise 2,66$ karşısında 3,56$ idi. 2025 için GAAP seyreltilmiş EPS, 2024'teki 7,18$ ile karşılaştırıldığında 11,39$ idi ve GAAP dışı seyreltilmiş EPS ise 8,76$ karşısında 12,75$ idi. Kagan, tüm yıl GAAP dışı EPS'nin iç hedeflerin "çok ilerisinde" olduğunu söyledi.
Harcamalar konusunda Elbit, 2025'te 517 milyon dolar veya gelirin %6,5'i oranında net Ar-Ge harcaması bildirdi, bu rakam 2024'te 466 milyon dolar veya gelirin %6,8'i idi. Kagan, artışın ağırlıklı olarak hassas güdümlü mühimmat portföyünü ve gece görüş çözümlerini genişletme yatırımlarıyla ilgili olduğunu ve ayrıca gelişmiş AI yetenekleri de dahil olmak üzere "bozucu Ar-Ge girişimlerine" işaret ettiğini söyledi. Pazarlama ve satış giderleri 399 milyon dolar (%5,0 gelir) iken 2024'te 375 milyon dolar (%5,5) idi ve Genel Yönetim giderleri 347 milyon dolar (%4,4) iken 311 milyon dolar (%4,6) idi.
Birikim 28,1 milyar dolara yükseldi; serbest nakit akışı rekor kırdı
Elbit, 2025'i 28,1 milyar dolarlık bir sipariş birikimiyle kapattı, bu da 2024 sonuna göre yaklaşık 5,5 milyar dolar daha fazlaydı. Kagan, birikimin yaklaşık %72'sinin İsrail dışından elde edildiğini söyledi. Birikimin yaklaşık %54'ünün 2026 ve 2027'de gerçekleştirilmesinin planlandığını, geri kalanının ise 2028 ve sonrası için ayrıldığını ekledi. Birikimdeki artışın uluslararası müşteri talebinden kaynaklandığını belirtti.
Nakit üretimi de iyileşti. 2025'te faaliyetlerden elde edilen net nakit 778 milyon dolar oldu, bu rakam 2024'teki 535 milyon dolardan daha yüksekti. Kagan, faaliyet nakit akışının ağırlıklı olarak artan sözleşme yükümlülüklerinden etkilendiğini, ancak artan stoklar ve ticari alacaklar ile dengelendiğini söyledi. Serbest nakit akışı, 2024'teki 320 milyon dolardan %73 artarak 553 milyon dolara ulaştı, bu rakamı yönetim rekor olarak nitelendirdi ve "0,5 milyar doları aşan" bir seviye olarak belirtti.
Şirket yönetim kurulu, Kagan'ın 2025 için bir başka temettü artışı olarak tanımladığı hisse başına 1 dolarlık temettü açıkladı.
Yönetim, yönlendirilmiş enerji kazanımlarını ve üretim genişlemesini vurguluyor
Machlis, 2025 yılındaki önemli sözleşme ödüllerine, İsrail Savunma Bakanlığı'ndan (IMOD) havadan yüksek güçlü lazer savaş jeti podu ve helikopterler için yüksek güçlü lazer çözümü sözleşmeleri de dahil olmak üzere dikkat çekti. Bu ödüllerin Elbit'in yeni nesil yönlendirilmiş enerji silahları tedarikçisi olarak konumunu güçlendirdiğini söyledi.
Ayrıca, uluslararası bir müşteriden stratejik çözümler için şirketin şimdiye kadarki en büyük sözleşmesi olarak tanımladığı yaklaşık 2,3 milyar dolarlık ve yılın başlarında Avrupa ülkelerine savunma çözümleri sunmak için 1,6 milyar dolarlık başka bir sözleşme de dahil olmak üzere büyük ölçekli sözleşme kazanımlarını da belirtti.
Machlis, Elbit'in PULS roket topçu sisteminin güçlü bir performans sergilemeye devam ettiğini, özellikle Avrupa'da ve PULS birikiminin 2 milyar doları aştığını söyledi. Aralık ayında Helen Parlamentosu'nun Yunanistan silahlı kuvvetleri için PULS alımına ilişkin bütçeyi onayladığını ancak Soru-Cevap bölümünde bunun "henüz bir sözleşme olmadığını" ve birikime dahil olmadığını vurguladığını belirtti. Almanya hakkında da benzer yorumlar yaptı, Elbit'in küçük bir miktar için ilk sözleşmesi olduğunu ve daha büyük bir potansiyel fırsatın henüz birikimde olmadığını söyledi.
Şirket, kapasite ve tedarik zinciri direncini hedeflediği için 2026'da sermaye harcamalarının artması bekleniyor
Kapasite ve talep hakkındaki analist sorularına yanıt veren yönetim, Elbit'in 2025'te sermaye harcamalarını 225 milyon dolara çıkardığını ve 2026'da yaklaşık 300 milyon dolarlık sermaye harcaması beklediğini söyledi. Kagan, yatırımların büyük ölçüde hem İsrail'de hem de İsrail dışında kara ile ilgili üretim kapasitesini ve elektronik montajı genişletmeyi hedeflediğini söyledi. Machlis, bazı müşterilerin de üretim kapasitesini genişletmek için Elbit ile birlikte yatırım yaptığını ekledi.
Machlis, Elbit'in İsrail'deki Ramat Beka tesisinden "oldukça yakında" ekipman teslimatına başlamasını beklediğini ve iki üretim hattını paralel çalıştırmanın artan talebi karşılamaya yardımcı olacağını söyledi. Bazı üretim tesislerinin üç vardiya çalıştığını ve yeni tesislerin üretkenliği artırmak için robotik ve AI ile donatıldığını ekledi.
Tedarik zinciri konusunda Machlis, Elbit'in stratejisinin "çok dikey" kalmak ve harici tedarikçilere olan bağımlılığı azaltmak olduğunu, diyotlar ve dedektörler gibi bileşenlerin dahili geliştirilmesini örnek gösterdiğini söyledi. Ayrıca, mevcut ve beklenen talebi desteklemek için malzemelerin kısıtlı olduğu alanlarda stok biriktirdiğini de belirtti.
Yüksek güçlü lazer teknolojisini tartışırken Machlis, havadan yüksek güçlü lazerlerin, hava koşulları, toz ve türbülans gibi kara tabanlı sistemlerin karşılaştığı zorlukları ele alabileceğini, aynı zamanda menzili uzatabileceğini ve tehditlerin sınırlardan daha uzaktan etkileşime girmesini sağlayabileceğini söyledi. Miniyatürleştirme ve hassas izleme de dahil olmak üzere teknik zorlukların üstesinden gelmede ilerleme kaydettiklerini ve teknolojinin ülkelerin sürüleri ve diğer tehditleri nasıl yendiğini değiştirebileceğini savundu. Teknolojiyi şirket içinde kontrol ettiklerini ve güçlü talep gördüklerini, bu yeteneğin yakın gelecekte yeni bir gelir ve kar akışı yaratmasını beklediğini ekledi.
Yönetim, rekor birikim, teknoloji ilerlemesi ve devam eden kapasite genişlemesine atıfta bulunarak, Elbit'in 2026'ya "her zamankinden daha güçlü, daha dirençli ve daha iyi konumlanmış" girdiğini belirterek çağrıyı kapattı.
Elbit Systems (NASDAQ:ESLT) Hakkında
Elbit Systems Ltd., askeri, iç güvenlik ve ticari havacılık müşterileri için geniş bir sistem yelpazesi tasarlayan, geliştiren ve tedarik eden İsrail merkezli bir savunma elektroniği şirketidir. Şirket, istihbarat, gözetim ve keşif (ISR), kuvvet koruması ve görev yönetimi gibi alanları desteklemek için sensörleri, iletişimi, komuta-kontrol yazılımını ve silah entegrasyonunu birleştiren entegre, platform düzeyinde çözümlere odaklanmaktadır.
Ürün ve hizmet portföyü, insansız hava araçları sistemleri, elektro-optik ve sinyal istihbarat sistemleri, elektronik harp ve iletişim ekipmanları, askeri ve ticari uçaklar için aviyonik ve görev sistemleri ile kara ve deniz sistemlerini kapsamaktadır.