Eli Lilly vs Novo Nordisk: Hangi Obezite İlacı Hissesi Daha İyi Alım?

Anahtar Noktalar
Bu şirketlerden birinin kilo yönetimi içindeki ve dışındaki ürün gamı ve boru hattı çok daha güçlü görünüyor.
Değerleme, diğerinin lehine bir sonuç vermiyor.
- Bizim beğendiğimiz Eli Lilly'den 10 hisse daha iyi ›
Geçtiğimiz yıl boyunca, obezite ilacı pazarındaki iki lider, Eli Lilly (NYSE: LLY) ve Novo Nordisk (NYSE: NVO), daha geniş hisse senetlerinin gerisinde kaldı, ancak ikincisi ilkine göre önemli ölçüde daha kötü performans gösterdi. Yine de analistler, bu terapötik alanın önümüzdeki on yıl içinde fırlayacağını tahmin ediyor ve bu ikisinin boru hatları göz önüne alındığında akranlarına karşı üstünlüklerini sürdürmeleri için iyi bir şans var. Peki hangisi daha iyi bir alım?
Kilo verme portföylerini karşılaştırmak
Eli Lilly'nin kilo verme ilacı Zepbound ve Novo Nordisk'in Wegovy'si bir klinik denemede karşı karşıya geldi. İlki galip geldi ve 72 haftalık çalışmada ikincisinin %13,7'sine kıyasla ortalama %20,2 kilo kaybına yol açtı. Bu nedenle, Zepbound'un önemli bir ivme kazanması ve Wegovy'den iki yıldan fazla bir süre önce onaylanmış olmasına rağmen bu pazarda liderliği ele geçirmesi şaşırtıcı değil.
Yapay zeka dünyanın ilk trilyonerini yaratacak mı? Ekibimiz, Nvidia ve Intel'in ihtiyaç duyduğu kritik teknolojiyi sağlayan "Vazgeçilmez Tekel" olarak adlandırılan az bilinen bir şirket hakkında bir rapor yayınladı. Devam »
Bununla birlikte, Novo Nordisk durumu tersine çevirmeye çalışıyor. Şirket, kilo kaybı için endike edilen ilk oral GLP-1 olan Wegovy'nin oral versiyonu için onay aldı ve bu yılın başlarında piyasaya sürdü. Ve daha yakın zamanda Novo Nordisk, Wegovy'nin yüksek dozlu bir formülasyonu için onay aldı. Bu, ilaç devinin klinik çalışmalarda Wegovy'den bile daha iyi performans gösteren yeni nesil bir anti-obezite tedavisi olan CagriSema'yı içeren boru hattı adaylarından bahsetmiyoruz bile.
Son olarak, Novo Nordisk, Çin merkezli bir ilaç şirketiyle ortaklaşa, üç ayrı bağırsak hormonunun etkisini taklit eden UBT251 adlı bir ilaç üzerinde çalışıyor. ABD'de henüz onaylanmış böyle bir ilaç yok. UBT251, Çin'deki bir faz 2 klinik denemesinde yakın zamanda çok iyi performans gösterdi. Bu çabalar Novo Nordisk'in liderliği rakibinden geri almasını sağlayabilir mi? Bu pek olası değil. İşte nedeni. İlk olarak, Eli Lilly kendi oral GLP-1'i olan orforglipron'u ikinci çeyrekte piyasaya sürmeye yakın.
Oral Wegovy yalnızca kilo kaybı için onaylanmışken, orforglipron diyabeti de hedefleyecek; bu endikasyonda, kafa kafaya bir çalışmada Novo Nordisk'in diğer oral GLP-1'i Rybelsus'u geride bıraktı. Bu nedenle, orforglipron oral GLP-1 pazarında çok rekabetçi olmalı. Ayrıca, CagriSema umut verici görünse de, Novo Nordisk'in onu Zepbound ile karşılaştıran kendi klinik denemesi, ikincisinin daha etkili olduğunu buldu.
Ardından, Eli Lilly'nin kendi üçlü agonisti retatrutide var; bu ilaç, kilo yönetimi alanında bir faz 3 çalışmasında zaten iyi performans gösterdi ve en yüksek dozu 68 hafta sonra %28,7'lik bir ortalama kilo kaybına yol açtı - bu, başka hiçbir ilacın yaklaşamadığı bir performans. Eli Lilly'nin kilo verme portföyü Novo Nordisk'inkinden çok daha güçlü görünüyor. Bu nedenle, her ikisi de bu büyüyen pazardan yararlanabilse de, Eli Lilly liderliğini sürdürmelidir.
Kilo kaybının ötesinde
Her iki şirketin de büyüyen anti-obezite pazarının dışında beklentileri nasıl görünüyor? Novo Nordisk, obeziteyle ilişkili ve yüksek karşılanmamış ihtiyacı olan bir hastalık olan metabolik disfonksiyonla ilişkili steatohepatit (MASH) tedavisinde Wegovy için bazı önemli etiket genişletmeleri elde etti. Ayrıca, aşırı kilolu veya obez olan kardiyovasküler hastalığı olan hastalarda büyük kardiyovasküler olay riskini azaltmak için endikedir. Bununla birlikte, Danimarka merkezli ilaç üreticisinin temel GLP-1 ürün gamının ötesinde sunacak pek bir şeyi yok.
Eli Lilly için durum böyle değil; diğer alanlarda birkaç gişe rekorları kıran ilacı var. Bunlar arasında meme kanseri için Verzenio ve çeşitli otoimmün durumları tedavi eden Taltz yer alıyor. Eli Lilly'nin daha yeni lansmanları da nihayetinde yıllık satışlarda 1 milyar doların üzerinde gelir elde edebilir. Bunlar arasında egzama ilacı Ebglyss, Alzheimer hastalığı tedavisi Kisunla ve başka bir kanser tedavisi olan Jaypirca yer alıyor. Eli Lilly'nin boru hattı da rakiplerinden daha çeşitli görünüyor. Kilo kaybının ötesinde her iki şirketin beklentilerini karşılaştırdığımızda yine açık kazanan gibi görünüyor.
Değerlemeye ne dersin?
Eli Lilly, daha iyi bir kilo verme portföyü ve boru hattına, diğer alanlarda daha iyi bir portföy ve boru hattına sahip ve daha yüksek, daha hızlı büyüyen gelir ve kazançlar elde ediyor.
LLY Gelir (Çeyreklik) YCharts verileri
İkisi arasındaki seçim, değerlemeyi dikkate alana kadar basit görünüyor. Eli Lilly, Novo Nordisk'in 10,9'luk ileriye dönük fiyat-kazanç oranına ve sağlık sektörünün ortalaması olan 16,9'a kıyasla 26,6 kat ileriye dönük kazançla işlem görüyor. Belki de mevcut seviyelerde Eli Lilly'nin hisseleri çok pahalı, Novo Nordisk'inki ise bir pazarlık.
Ancak, bu dikkate alındığında bile, Eli Lilly kilo yönetimi alanındaki atılımları, bu ve diğer alanlardaki güçlü beklentileri ve harika finansal sonuçları göz önüne alındığında hak ettiği bir prim kazanarak daha çekici hisse olmaya devam ediyor. Novo Nordisk gerçekten de bir pazarlık olabilir, çünkü hisse önümüzdeki birkaç yıl içinde sağlam klinik ve düzenleyici ilerleme kaydettikçe toparlanabilir. Ancak yine de Eli Lilly'den daha iyi bir alım değil.
Şu anda Eli Lilly hissesi almalı mısınız?
Eli Lilly hissesi almadan önce şunu düşünün:
The Motley Fool Stock Advisor analist ekibi, yatırımcıların şu anda alabileceği en iyi 10 hisseyi belirledi… ve Eli Lilly bunlardan biri değildi. Listeye giren 10 hisse, önümüzdeki yıllarda devasa getiriler sağlayabilir.
Netflix'in bu listeyi 17 Aralık 2004'te yaptığını düşünün… tavsiyemiz sırasında 1.000 $ yatırdıysanız, 503.268 $ kazanırdınız!* Ya da Nvidia'nın 15 Nisan 2005'te bu listeyi yaptığını düşünün… tavsiyemiz sırasında 1.000 $ yatırdıysanız, 1.049.793 $ kazanırdınız!*
Şimdi, Stock Advisor'ın toplam ortalama getirisinin %898 olduğunu belirtmekte fayda var — S&P 500 için %182'ye kıyasla piyasayı ezerek üstün bir performans. En son ilk 10 listesini kaçırmayın, Stock Advisor ile kullanılabilir ve bireysel yatırımcılar tarafından bireysel yatırımcılar için oluşturulmuş bir yatırım topluluğuna katılın.
*Stock Advisor getirileri 27 Mart 2026 itibarıyla.
Prosper Junior Bakiny, Eli Lilly ve Novo Nordisk'te pozisyonlara sahiptir. The Motley Fool, Novo Nordisk'i tavsiye eder. The Motley Fool'un bir açıklama politikası vardır.
Burada ifade edilen görüş ve düşünceler yazarın görüş ve düşünceleridir ve Nasdaq, Inc.'in görüş ve düşüncelerini yansıtmayabilir.