Enerpac (EPAC) Q2 2026 Kazanç Duruşması Transkripti

Görünüm kaynağı: The Motley Fool.
TARİH
Perşembe, 26 Mart 2026 saat 8:30 ET
KATILIMCILAR
-
Başkan ve İcra Kurulu Başkanı — Paul E. Sternlieb
-
Finansal Direktör — Darren M. Kozik
Tam Konferans Görüşme Transkripti
Paul E. Sternlieb: Teşekkürler, Darren, ve hepinize bu sabah katıldığınız için teşekkür ederim. 2026 performansımıza baktığımızda, memnun olmamız gereken çok şey vardı. Endüstriyel Araçlar ve Hizmetler segmentimiz, yani IT&S içinde, ürün satışları organik olarak yıllık %6 arttı. Bu, 2023'ten beri on çeyrekten beri yaşadığımız en yüksek ürün büyümesi anlamına geliyor. Şubat ayı sonuna kadar, ABD pazarında bir güçlenme gördük, PMI imalat sektöründe ardışık iki ayda genişlemeyi yansıtıyordu. Benzer şekilde, Şubat ayı sonuna kadar olan ABD endüstriyel distribütör anket verileri, iyileşen bir duyguya işaret ediyor.
Enerpac Tool Group Corp. olarak, genel ürün sipariş oranlarının orta tek haneli rakamlarda büyümesi ve üç coğrafi bölgemizin her birinde kazanımlar olmasıyla birlikte olumlu eğilimleri görmeye devam ediyoruz. Hizmetler işimizde, mali 2025'te IT&S segmentinin yaklaşık %20'sini oluşturan hizmetler işimizde, genel büyüme ve karlılığı etkileyen EMEA bölgesindeki pazar yavaşlamasını ele almak için kesin adımlar attık. Duyurulan yeniden yapılandırma ile bölgedeki Hydratight hizmet operasyonumuzu yeniden boyutlandırıyor ve mevcut pazar koşullarıyla uyumlu olmak için personel sayısını azaltıyoruz. Yeniden yapılandırma ayrıca, daha yüksek marjlı hizmet işine doğru stratejik geçişimizi ve karlı büyüme hedeflerimizi de destekleyecektir.
Aynı zamanda, İngiltere Kuzey Denizi'nde faaliyet gösteren büyük bir petrol ve gaz şirketiyle beş yıllık bir sözleşme ödülü aldığımızı duyurmaktan çok memnunuz. Bu sözleşme kapsamında, yılda birkaç milyon dolara değerinde bakım ve boru hattı hizmeti sağlayacağız. Bu kazanımı önemli bir rekabete karşı elde edebildiğimiz için özellikle gurur duyuyorum. Tıpkı premium Enerpac araç markası gibi, hizmet tarafındaki Hydratight markası da üstün teknik bilgi birikimi, katma değerli destek ve dünya standartlarında iş performansıyla eşanlamlıdır. Aslında, müşteri Hydratight'ın bu kritik iş için seçilmesinin nedeni, güvenilir sızıntı almayan sonuçlar sağlayabileceklerinin düşünüldüğünden emin olmalarıydı.
Şimdi, ikinci çeyrek performansımız hakkında daha fazla ayrıntı sunacak ve coğrafi ve nihai pazar eğilimlerini ele alacak Darren'a geçelim. Daha sonra, inovasyon alanındaki ilerlememiz ve CONEXPO'daki başarılı varlığımız hakkında konuşmak için geri döneceğim. Darren?
Darren M. Kozik: Teşekkürler, Paul. Dördüncü slaytta görüldüğü gibi, Enerpac Tool Group Corp.'un ikinci çeyrek gelirleri 155 milyon dolar olarak, organik olarak %2 arttı. IT&S satışları organik olarak %1 arttı, ürün satışlarındaki %6'lık artış, hizmet gelirlerindeki %17'lik düşüşle dengelendi. Endüstriyel MRO nihai pazarında hala bir yumuşaklık olmasına rağmen, küresel olarak güç üretimi, altyapı ve savunma nihai pazarlarında büyümeye devam ediyoruz. Diğer segmentte yer alan Cortland'da, devam eden yeni projeler üretme konusundaki başarısı sayesinde ikinci çeyrekte %27'lik olağanüstü bir büyüme kaydettik.
Beşinci slayda geçtiğimizde, coğrafyaya göre performansımızı gösteren, Amerika'larda %4'lük katı bir büyüme sağladık—yıllık olarak ürün tarafında yaklaşık %6'lık bir büyüme, özellikle standart ürünlerde güçlülük, ancak hizmet gelirlerindeki %8'lik bir düşüşle dengelendi. Ürün tarafında, özellikle ulusal hesaplamalarda kaydettiğimiz kazanımlardan özellikle memnun kaldık. EMEA bölgesine geçtiğimizde, ilk olarak beşinci slayttaki pasta grafiğine dikkat çekmek istiyorum, bu grafik 2025 mali yılında her bölge için ürün ve hizmet arasındaki gelir dağılımını göstermektedir. Dikkat edilmesi gereken nokta, hizmetin EMEA bölgesinde göreli olarak daha önemli olması ve performansının genel sonuçları önemli ölçüde etkilemesidir.
Bu nedenle, ürün geliri EMEA bölgesinde hem standart ürün hem de HLT için %7 arttı, ancak ikinci çeyrekte hizmet gelirlerindeki %21'lik bir düşüş nedeniyle bölgedeki gelirler %1 azaldı. Coğrafi olarak, ürün tarafında Kuzey Avrupa'da koşullar yumuşak olsa da, güç üretimi tarafındaki bazı proje çalışmaları da dahil olmak üzere Güney Avrupa iyi performans gösterdi. Asya Pasifik'te, ürün işimiz liderliğinde mütevazı bir büyüme yeniden başladı. Çin'de zayıflık yaşamaya devam etsek de, birkaç olumlu nokta vardı. Hindistan'da, çelik, proses endüstrileri ve ağır ekipman üretimi açısından güçlülük nedeniyle çift haneli bir büyüme kaydeden bir başka güçlü çeyrek geçirdik.
Avustralya'da, çekirdek madencilik sektöründeki toparlanmadan ve petrol ve gazdan sağlıklı bir talepden yararlanmaya devam ediyoruz. Altıncı slayda geçtiğimizde, brüt marjlar yıllık bazda 410 baz puan düştü. Ürün tarafındaki brüt marjlar sağlıklı seviyelerde kalırken, genel brüt marjlar hizmet işimizdeki daha düşük hacim nedeniyle baskı altında kaldı. Öte yandan, SG&A giderleri, kaynakları düşük maliyetli paylaşımlı hizmet modelimize taşımanın faydasıyla birlikte disiplinli maliyet yönetimi yansımaya devam etti. Bu nedenle, düzeltilmiş SG&A gelire göre %26,4'e düşerken, bir önceki döneme göre %28,3'tü. Sonuç olarak, düzeltilmiş FAVÖK marjı %21,3 olurken, bir önceki döneme göre %23,2'ydi.
Ürün işinde marj iyileştirmelerinden yararlandık. Ancak, bu fayda hizmet işindeki baskılar ve daha küçük bir ölçüde yaklaşık 50 baz puanlık bir FX etkisi tarafından dengelendi. Hisse başına kazançlar açısından, 2026'da 0,31 dolar bildirdik, bir önceki döneme göre 0,38 dolar. Düzeltilmiş bazda, kazançlar her iki dönemde de 0,39 dolardı. İkinci çeyrekte, öncelikle hizmet işiyle ilgili olmak üzere 3,3 milyon dolarlık bir yeniden yapılandırma gideri kaydettik. Tasarrufların ilk faydalarını üçüncü çeyrekte görmeyi ve yaklaşık bir yıl olan bir geri ödeme süresi bekliyoruz. Yedinci slayda gösterilen bilançoya geçtiğimizde, Enerpac Tool Group Corp.'un konumu son derece güçlü kalmaya devam ediyor.
Çeyreğin sonunda net borç 89 milyon dolardı, bu da düzeltilmiş FAVÖK'e net borç oranının 0,6 katı olduğu anlamına geliyordu. Revolver altındaki kullanılabilirlik ve mevcut nakit dahil olmak üzere toplam likidite 499 milyon dolardı. Nakit akışı güçlüydü, yılbaşından bugüne faaliyetlerden elde edilen nakit akışı 29 milyon dolar, bir önceki döneme göre 16 milyon dolardı. Buna ek olarak, yılbaşından bugüne serbest nakit akışı 5 milyon dolardan 23 milyon dolara 18 milyon dolar arttı. Çeyrek boyunca, hissedarlara önemli miktarda sermaye iade ettik, 200 milyon dolarlık yetkilendirilmiş miktarın yaklaşık 135 milyon dolarını geri satın aldık ve Ekim 2025'te Yönetim Kurulu tarafından yetkilendirilen ve hisse senedini fırsatçı bir şekilde geri almaya devam edeceğiz.
İleriye baktığımızda, ürün işimiz güçlü kalırken, hizmet işimizin kısa vadede baskı yaşamaya devam ettiğini görüyoruz. Buna ek olarak, Orta Doğu'daki gelişen çatışmanın bölgedeki işimizi doğrudan etkileyebileceğini ve bunun küresel enflasyon ve ekonomik büyüme ile ilgili olası sonuçları olabileceğini kabul ediyoruz. Bu nedenle, 2026 mali yılı için kılavuz aralığını daralttık. Yıllık net satışlar için 635 milyon ila 650 milyon dolar aralığına rehberlik ediyoruz. Bu, organik satış büyüklüğünün %1 ila %3'ünü temsil ediyor.
Ancak, bu büyüme oranının orta tek haneli rakamlarda veya hatta biraz daha iyi olan katı ürün büyüklüğünden oluştuğunu ve bunun düşük ila orta çift haneli aralıkta beklenen hizmet daralmasıyla dengelendiğini unutmayın. Düzeltilmiş FAVÖK için 158 milyon ila 163 milyon dolar ve düzeltilmiş hisse başına kazanç için 1,85 ila 1,92 dolar rehberliğine devam ediyoruz. Yılbaşından bugüne güçlü nakit akışı üretimi göz önüne alındığında, serbest nakit akışı rehberliğini 100 milyon ila 110 milyon dolar olarak tuttuk. İleriye baktığımızda, EMEA hizmet operasyonlarımızın yeniden yapılandırılması ve yeniden boyutlandırılması, daha rekabetçi bir maliyet yapısı ve büyüme için bir platform oluşturacaktır.
Ek olarak, Powering Enerpac Performance veya PEP aracılığıyla, tedarik ve üretim ayak izimizin verimliliğini iyileştirmek için sürekli odaklanmamızla birlikte daha fazla işletme verimliliği iyileştirme fırsatları görüyoruz, bu da sağlıklı ürün işimizi destekler. Bu noktada, sorularınızı almak için Paul'a geri dönelim.
Paul E. Sternlieb: Teşekkürler, Darren. Biliyorsunuz, yakın zamanda Kuzey Amerika'nın en büyük inşaat fuarı olan CONEXPO'da sergiledik. Katılım ve etkileşim çok güçlüydü. Etkinlikte, birkaç yeni tanıtılan yenilik dahil olmak üzere en son altyapı kaldırma ve akıllı taşıma çözümlerimizi gösterdik. Müşterilerle yapılan konuşmalar çok verimliydi ve fuarda bazı anlamlı siparişler alındı. Bu, Hydropack varlıklarının yakın zamanda satın alınmasıyla eklenen Split-Flow Pompalarımızın yeni bir hattının sergilendiği ilk büyük ABD fuarıydı.
Bu nedenle, hem güç kaynağına ihtiyaç duymadan çalışabilen dizel güdümlü Split-Flow Pompası hem de emisyonları ortadan kaldırarak ve gürültüyü önemli ölçüde azaltarak kapalı alanlarda kullanımına izin veren bataryalı Split-Flow Pompası, birçok nihai pazarda önemli bir avantaj sağlayarak daha fazla hareketlilik ve uygulama esnekliği sağlar. Ayrıca, Enerpac Tool Group Corp.'un şimdiye kadar dünyanın ilk yazılım tanımlı, kablosuz ve ölçeklenebilir ağır kaldırma kontrol platformunu tanıttığı IntelliLift 2.0 kablosuz gantry kontrol cihazımızı tanıttık. Bu kontrol cihazı, tek bir kontrol ünitesinden tek tek sekiz hidrolik gantry bacağını senkronize bir şekilde çalıştırma yeteneğine sahip, yazılım güncellemeleri, çoklu uygulama genişletmesi ve uzun vadeli ekosistem değeri için bir temel sağlar.
Ek olarak, yeni cibrit odalarımızı, güncellenmiş kaydırıcı iz sistemimizi ve yeni bir hafif çekme jakımızı tanıttık. Bu ürünler, sadece inovasyona artan ve daha odaklı yatırımımızdan gelen yeniliklerden sadece bir örnektir—bu çaba, müşterilerimizin ihtiyaçlarına yanıt vermeye ve Enerpac markasının gücünü inşa etmeye devam ediyor. Çağrıyı sorularınıza açmadan önce, küresel çapta ekibimize teşekkür etmek istiyorum. Yetenekleri ve bağlılıklarını takdir ediyorum. Ayrıca, Enerpac'ta sahiplenme, hesap verebilirlik ve takım çalışması kültürünü inşa etmedeki herkesin rolünü takdir ediyorum.
2022'den beri her yıl çalışan katılım puanlarımızın iyileşmesi özellikle kişisel açıdan ödüllendiricidir ve şimdi endüstriyel üretim sektöründeki kıyaslamaları aşıyor. Enerpac'ı birincil bir endüstriyel çözümler sağlayıcısı yapan insanlar ve paylaşılan kültürümüzdür. Bu noktada, sorularınızı almaya hazırız.
Operatör: Şimdi sorular için açılacaktır. İlk sorunuz CJS Securities'den Will Gildea'dan gelecek. Hattınız açıktır.
Will Gildea: Merhaba, Paul ve Darren. Günaydın. İşletmenizin Orta Doğu'dan ne kadarının geldiğinden bahsedebilir misiniz ve mevcut çatışma nedeniyle bölgede bir etki görüyor musunuz?
Paul E. Sternlieb: Toplam gelirimizin yaklaşık %10'u. Söylediklerime göre, bu çatışmanın ne kadar süreceğini ve yılın görünümümüzü maddi olarak etkileyip etkilemeyeceğini açıkça bilmiyoruz. Ancak, kesinlikle daha büyük bir belirsizlik düzeyi yaratıyor. İran ile çatışma başlar başlamaz, tesislerine erişilememesi, müşterilerin sitelerini kapatması ve çalışmaları ertelemesi nedeniyle Orta Doğu'da hizmet çalışmalarında bir duraklama gördük. Bunun çoğunlukla sağa itilen bir iş olduğunu düşünüyoruz. Çalışmanın yapılması gerekecek. Bazı durumlarda, bazı tesislerdeki hasar nedeniyle çatışma sonrası daha fazla iş olacaktır.
Orta Doğu'nun kendisi dışında, çatışmanın yarattığı daha yüksek petrol fiyatları, enflasyon ve genel ekonomik rüzgarlar gibi daha geniş kapsamlı etkiler de var. Söylediklerim ve ekibime söylediğim gibi, kontrol edebileceğimiz şey üzerinde çalışıyoruz, bu da elbette bölgedeki insanların güvenliğini sağlamak ve kesinlikle küresel olarak ek ticari fırsatları proaktif olarak belirlemeye çalışmak, işimizi etkileyebilecek herhangi bir etkiyi hafifletmek.
Will Gildea: Teşekkür ederim. Çok yardımcı oldu. Güncellenmiş kılavuzla ilgili olarak, beklentileriniz hakkında daha fazla ayrıntı verebilir ve çeyrekle çeyrek arasındaki kadans hakkında nasıl düşündüğünüzü konuşabilir misiniz?
Darren M. Kozik: Elbette, Will. Gördüğünüz gibi, ilk olarak, ürün işimiz çok güçlü. IT&S ürünleri ilk yarıda %5 arttı ve yıl boyunca orta tek haneli büyüme bekliyoruz, bu nedenle bu performansla ilgili olarak çok memnun kaldık. Hizmetler açısından, üçüncü çeyrekte devam eden bir baskı görüyoruz, ancak dördüncü çeyrekte bu iş kolunda biraz toparlanma bekliyoruz. Hazırlık konuşmamızda gördüğünüz gibi, bu iş kolu yıl boyunca düşük ila orta çift haneli aralıkta bir düşüş gösterecektir. Gelir açısından bu çerçeve.
Brüt kar marjlarına baktığımızda, ikinci yarıda üçüncü ve dördüncü çeyrekte kademeli bir iyileşme bekliyoruz. Yaklaşık %46'nın hemen üzerinde olan ikinci çeyrekten sonra bu iyileşmeyi bekliyoruz. SG&A açısından hedefimiz basit—yıl boyunca gelire göre SG&A'yı korumak veya iyileştirmek. P&L satırları açısından bu çerçeve. Serbest nakit akışı açısından, güçlü performans—yılbaşından bugüne 23 milyon dolara 18 milyon dolar artan 29 milyon dolar—bu nedenle bu kılavuzu koruduk. Geri adım attığımızda, marjları iyileştirmek için fırsatlar görüyoruz.
Hizmet işini ele aldığımızda, tedarik ve üretim ayak izimizde devam eden girişimlerimiz ve PEP'in bu marjları ikinci yarıda iyileştirmek için çalışmasını sağlıyoruz. Bu şekilde düşünüyoruz.
Will Gildea: Teşekkür ederim. Teşekkürler.
Operatör: Bir sonraki sorunuz William Blair'dan Ross Sparenblek'ten Sam Carlo'dan gelecek. Hattınız açıktır.
Sam Carlo: Günaydın. Ross için ben Sam Carlo. Sizin sorunuz, son bir aydır veya bu şekilde makro belirsizlik nedeniyle HLT işinizde herhangi bir proje yavaşlaması görüyor musunuz?
Paul E. Sternlieb: Hayır, Sam, şimdiye kadar hiçbir şey görmedik. Aslında, HLT işimiz oldukça güçlü ve sağlıklı durumda. İyi bir borçlanma. Ayrışma açısından son derece farklı olduğumuz bir ürün hattı. Müşterilerimizle ilgili olarak gerçekten sağlam bir katılım görüyoruz, iyi sipariş hızı etkinliği görüyoruz. Ayrıca, özellikle veri merkezi nihai pazarı açısından gelecekteki fırsatlar için umut verici bir şey görüyoruz. Bugün şirketimiz için hala nispeten küçük bir bölüm olmasına rağmen, iyi yukarı yönlü fırsatlar görüyoruz. Las Vegas'taki CONEXPO fuarında özellikle veri merkezleri etrafında müşterilerle iyi bir katılımımız oldu, bu da tekrarlayan siparişler de dahil olmak üzere bazı tekrarlayan siparişlere yol açtı.
Sam Carlo: Anlaşıldı. Bunu duymak güzel. Biraz konuyu değiştirelim, Hydropack'ın satın alınmasıyla ilgili ek bir M&A