Uzun süren bir petrol şokunun korkuları, İran savaşı ikinci ayına girerken artıyor

Joy Wiltermuth, Greg Robb ve Myra P. Saefong
4 dakika okuma
ABD ve İsrail, 28 Şubat'ta İran'ı vurarak petrol fiyatlarında bir artışa neden olduktan sonra piyasalarda aylar süren kaotik bir ay yaşandı.
Cuma günü Dow Jones Industrial Average DJIA, Başkan Trump'ın "özgürleştirme günü" tarifeleri nedeniyle yaklaşık bir yıl önce yaşanan karmaşanın ardından ilk defa bir düzeltmeye girdi. Yüzde 10'dan fazla bir düşüşle tanımlanan düzeltme bölgesine Nasdaq Composite COMP ve Russell 2000 RUT endeksleri de katıldı.
"Sorun şu ki, kolektif olarak ateşkes haberlerine inanmıyoruz" dedi Nationwide'ın baş piyasa stratejisti Mike Hackett, Cuma günü MarketWatch'a yaptığı açıklamada. Dahası, perakende yatırımcıların da artık kurumsal oyuncularla birlikte kenarda yer almaya başladığını, bunu da haftalık fon akışlarına bakarak belirtti.
"Son dört haftadır, çatışmanın çözüleceğini ve bir ralli olacağını düşünceyle oynuyorduk" dedi Hackett. "Bu umut azalmaya başlıyor."
Wall Street, ham petrol fiyatlarının hızla varil başına 100 doların altına rahatça yerleştiği kısa bir çatışmayı bekliyordu. Fikrin, petrolün yaklaşık 90 dolar olması durumunda bile Amerikalıların benzin pompasıyla daha fazla para ödeyeceğini, ancak bu durumun ne kendi finanslarını ne de ABD ekonomisini mutlaka mahvedeceğini düşüncesiydi.
Sorun, İran'ın Hormuz Boğazı üzerindeki hakimiyeti — bu boğaz, sadece küresel ham petrol akışları üzerinde değil, aynı zamanda ekim mevsiminden önce gübre tedariki ve aynı zamanda yarı iletken endüstrisinin ve yapay zeka geliştirmesinin kritik bir bileşeni olan helyum üzerinde de etkiye sahip olmasını sağlıyor.
"Hatta boğaz yarın etkili bir şekilde açılsa bile, musluğu geri çeviremezsiniz" dedi KPMG'nin küresel petrol ve gazdan sorumlu başı Angie Gildea. "Kuyuların kapatılması ve doğal gaz altyapısına verilen zarar ile birlikte, petrol fiyatlarını en az birkaç ay boyunca destekleyecek daha uzun süreli etkiler yaşayacağız."
Küresel gösterge Brent ham petrolün Mayıs ayı vadeli sözleşmesi BRNK26, Cuma günü varil başına 112,57 dolara yerleşti; bu, Temmuz 2022'den bu yana en yüksek seviyesi ve Dow Jones Market Data'ya göre Mart ayında şu ana kadar yüzde 55'lik bir artış gösterdi. ABD Batı Teksas Araştırma ham petrolü Mayıs teslimat için CL00 CL.1 CLK26 ise Cuma günü varil başına 99,64 dolara yükselerek, ay başından bu yana yaklaşık yüzde 49 artış gösterdi.
"Orta Doğu'da her türlü dönüm noktasını aşıyoruz" dedi Allianz'ın baş ekonomik danışmanı Mohamed El-Erian, Cuma günü Fox Business'a yaptığı açıklamada. "Enerji altyapısına verilen zarar gerçek ve bu savaşın bir etki yaratacağı anlamına geliyor."
Temel sorun sadece üretim değil, aynı zamanda kilit geçiş güzergelerinin güvenliği. Antonio Di Giacomo, XS.com'un kıdemli piyasa analisti, "Geçici diplomatik çabalar ve gecikmeli askeri zaman çizelgeleri olsa bile, tedarik zincirlerine ve nakliye akışlarına yönelik yapısal risk önemli ölçüde azalmadı" diye belirtti.
Savaşın başlangıcından bu yana, petrol piyasası "potansiyel bir kesintiyi fiyatlandırmaktan, devam eden ve somut bir tedarik şokunu fiyatlandırmaya" geçti, dedi Di Giacomo, MarketWatch'a e-posta yoluyla.
Başka bir enflasyon artışı korkusu, getirilerinin önemli ölçüde yükseldiği ve son haftalarda yapılan ihalelerin zayıf talep gördüğü 20 trilyon dolarlık Hazine piyasasını vurdu.
Cuma günü piyasalardaki çalkantı, aynı zamanda "korku göstergesi" olarak da bilinen Cboe Volatility Index VIX'e ek olarak yüzde 13'lük bir artışa neden oldu. Bu, VIX'i hafta sonuna girerken 31'in üzerine çıkardı. Mart ayı boyunca uzun vadeli ortalamasının 20'sinin üzerinde seyretti.
Petrol şoku, Amerikan tüketicilerinin oldukça karamsar hissetmelerine neden olan benzin pompası fiyatlarındaki artışla evde hissedilmeye başlandı. Brian Bethune, Boston College'daki bir ekonomiste göre, ABD ekonomisi savaş öncesinde savunmasız bir durumda ve önümüzdeki aylarda daha da kötüleşecek.
"Yüzde 1,5'lik bir büyüme oranıyla ilk çeyrekte negatif bir ikinci çeyreğimizin olma olasılığı yüksek" dedi Bethune. Ekonominin ilk çeyrekte yüzde 1,5'lik bir büyüme oranı elde etmesi bekleniyor, ancak Nisan-Haziran çeyreğini "gerçekten kötü bir başlangıç" ile başlatacak.
"Bu bir durgunluk anlamına gelmiyor" dedi Bethune, bunun savaşın süresine bağlı olacağını belirterek. Ancak birçok hane halkı, geçen yılın ikinci yarısında harcamalarını sürdürmek için tasarruflarına başvurdu ve bu da ekonominin büyümesini sürdürmesine yardımcı oldu, diye ekledi.
Şimdi, tüketiciler 2026'nın başlarında tükettikleri tasarrufları yeniden inşa etmeye karar verdiler ve bu da daha az harcama anlamına geliyor, dedi Bethune.
Bu, petrolün, gazın ve malların Hormuz Boğazı üzerinden geri akışının ABD ekonomisi için hayati önem taşıyor. Piyasaların "enerji altyapısının güvenli olduğuna, nakliye yollarının tamamen çalıştığına ve yenilenen kesintilerin riskinin önemli ölçüde azaldığına" dair "net kanıtlara" ihtiyacı var, dedi Di Giacomo, XS.com'dan.