Fed Beklendiği Gibi İran'la Savaşın 'Belirsiz Etkileri' Ortasında Beklemede Kalıyor

Fed Beklemede Kalıyor (Beklendiği Gibi) İran ile Savaşın 'Belirsiz Etkileri' Ortasında

Özetle: İran savaşı etrafındaki 'belirsizlik' görünümü bulandırırken, beklendiği gibi faizler sabit kaldı ve şahin bir eğilim gösterdi. Nokta Grafiği gerçek bir değişiklik göstermedi (7 sabit, 12 en az 1 kesinti 2026'da) ancak SEP'te enflasyon beklentileri fırladı.

* * *

Son FOMC toplantısından (28 Ocak) bu yana çok şey - ve gerçekten çok şey - oldu.

Petrol, son FOMC toplantısından bu yana %54 arttı, bitcoin düştü. Altın ve hisse senetleri de belirgin şekilde düşerken dolar güçlendi...

Son FOMC toplantısından bu yana hem büyüme hem de enflasyon verileri beklentilerin üzerinde gerçekleşti (ancak grafik gösterdiği gibi, artan enerji fiyatlarının ve sıkılaşan finansal koşulların büyüme üzerindeki etkisiyle stagflasyon korkuları artıyor)...

2026 yılı için faiz indirimi beklentileri, son FOMC toplantısından bu yana (özellikle savaş başladığından beri) çöktü ve şu anda birden az tam kesinti fiyatlanıyor...

Piyasa bugün (faiz değişikliği açısından - daha yüksek veya daha düşük) hiçbir şey olmayacağını fiyatlıyor, bu yüzden tüm gözler muhaliflerin sayısına, yeni SEP (noktalar) verilerine ve ekonomi ve/veya savaşın etkisi hakkındaki herhangi bir yoruma çevrilecek.

Yüksek belirsizlik ortamında "şahin bir beklemenin" devam etmesi bekleniyor.

FOMC Bildirisi

Tek muhalefetle faizler sabit kalıyor

*FED, 11-1 OYLA GÖSTERGE FAİZİNİ %3.5-%3.75 ARALIĞINDA SABİT TUTUYOR

*FED, GÖREVLİ STEPHEN MIRAN'IN FAİZ İNDİRİMİ YÖNÜNDE OY KULLANDIĞINI BELİRTİYOR

Fed bildirisi karşılaştırması: tam olarak beklendiği gibi.

Çok az şey değişti, işgücü piyasasında küçük bir düşüş ("istikrarın bazı işaretleri"nden "son aylarda çok az değişiklik"e),

...ve İran savaşı hakkında kısa tartışma ("Orta Doğu'daki gelişmelerin ABD ekonomisi üzerindeki etkileri belirsizdir")

MUFG'dan George Goncalves, bunun FOMC'den "nötr" bir bildiri olduğunu söylüyor.

"Bildirideki değişiklikler, herhangi bir sinyal göndermekten kaçınmaya çalışırken, Orta Doğu Çatışması'ndan kaynaklanan büyüme şokları ve enflasyon yayılmasına karşı tetikte olduklarını iletme çabasıdır."

Noktalar: Ekonomik Projeksiyonlar Bildirisi

*FED, 2026'DA BİR FAİZ İNDİRİMİ, 2027'DE BİR FAİZ İNDİRİMİ PROJEKSİYONLARINI KORUYOR
Yeni noktalar, 7 Fed üyesinin yılın geri kalanı için sabit tutmayı, 12 üyenin ise en az 1 faiz indirimi daha tercih ettiğini gösteriyor...

2027'de, faiz artışı öngören sadece bir üye var...

Yani, oldukça ilginç bir şekilde, Fed Aralık ayından bu yana noktaları temelde değişmeden bıraktı ancak hem manşet hem de çekirdek enflasyon beklentilerini 2027 için 2.7%'ye (vs 2.4% ve 2.5%) fırlattı.

Bloomberg'den Ira Jersey'nin belirttiği gibi:

"Orta Doğu kaynaklı belirsizlik hakkındaki bildiride biraz daha az belirgin, ancak SEP'teki daha yüksek enflasyon beklentileri kesinlikle Fed'in gelecek yıldan çok mevcut petrol enflasyonu konusunda daha fazla endişe duyduğunun bir işareti. Yani tahminlerine aşağı yukarı bir seviye kayması yerleşmiş durumda."

Şimdi tüm gözler, bu beklemenin ne kadar 'şahin' olacağını görmek için Powell'a çevriliyor?

Tyler Durden
Çar, 18.03.2026 - 14:00