Garrett Motion Q1 Kazanç Çağrısı Önemli Noktaları

Garrett, sabit kur bazında %6 artışla 985 milyon dolar net satış, %15,3 marjla 151 milyon dolar Düzeltilmiş EBIT ve 49 milyon dolar düzeltilmiş serbest nakit akışı ile güçlü bir ilk çeyrek bildirdi ve 2026 görünümünün orta noktasını/üst sınırını yaklaşık 3,75 milyar dolar satış, 560 milyon dolar Düzeltilmiş EBIT ve 415 milyon dolar düzeltilmiş serbest nakit akışına yükseltti.

Yönetim, hissedar getirilerini sürdürdü ve güçlü likiditeyi koruyarak ilk çeyrekte 87 milyon dolar hisse geri alımı ve 16 milyon dolar temettü ödedi, çeyreği 772 milyon dolar likidite ve %1,92x net kaldıraç oranı ile kapattı.

Garrett, türbinler ve sıfır emisyonlu ürünler genelinde, ikinci bir Çin e-güç aktarma organı üretim ödülü (orta hizmet tipi kamyonlar) ve TONFY ile büyük bir endüstriyel kompresör ödülü dahil olmak üzere birden fazla teknoloji ödülü kazandı; Trane için ilk yağsız kompresör testlerinin önümüzdeki haftalarda yapılması ve üretimin 2027'de planlanması bekleniyor.

Garrett Motion Inc. Sonuçlarla Kayıyor: Düşüşten Alım Zamanı mı?

Garrett Motion (NASDAQ:GTX), yöneticilerin "çok güçlü" bir 2026 başlangıcı olarak tanımladığı, ürün dikeyindeki büyümeyi, iyileştirilmiş karlılığı ve devam eden hissedar getirilerini gösteren bir raporlama yaptı, ancak çeyrek boyunca hafif araç üretiminin düşmesine rağmen.

İlk çeyrek sonuçları: satış büyümesi ve marj iyileşmesi

Başkan ve CEO Olivier Rabiller, şirketin ilk çeyrek performansının "sönük bir sektördeki büyüme ve disiplinli operasyonel uygulama ile yönlendirildiğini" söyledi. Net satışlar sabit kur bazında %6 artışla 985 milyon dolardı. Rabiller, büyümenin ticari araçlar ve endüstriyel dahil olmak üzere geniş tabanlı olduğunu ve hafif araçlardaki üstün performansı "binek araçlardaki talep payı kazanımlarına" bağladığını belirtti.

Karlılık konusunda Garrett, %15,3 Düzeltilmiş EBIT marjına karşılık gelen 151 milyon dolar Düzeltilmiş EBIT bildirdi. Rabiller, üretkenlik eylemlerinin ve uygulamanın satış büyümesini operasyonel performansa dönüştürmeye yardımcı olduğunu söyledi. Şirket ayrıca çeyrekte 49 milyon dolar düzeltilmiş serbest nakit akışı elde etti.

Kıdemli Başkan Yardımcısı ve CFO Sean Deason, çeyreğin, dizel ve benzinli uygulamalardaki pay kazanımları, ticari araç hacimlerindeki toparlanma ve endüstriyel uygulamalara yönelik devam eden talep ile yönlendirilen "tüm dikey pazarlarda sıralı büyüme" yansıttığını söyledi. Deason, %15,3'lük marjın hem yıllık bazda hem de sıralı olarak iyileştiğini, "güçlü hacim dönüşümü ve olumlu döviz kurlarından" destek aldığını ekledi.

Deason, net satışların önceki yıla göre 107 milyon dolar arttığını, bildirilen bazda %12 ve sabit kur bazında %6 büyüme temsil ettiğini söyledi. Ticari araç, endüstriyel ve satış sonrası pazarlardaki çift haneli büyümeyi, "devam eden benzinli talep payı kazanımları ve dizeldeki yeni lansmanlar" ile birlikte kilit katkıda bulunanlar olarak vurguladı.

Yönetim ayrıca bölgesel sürücüleri de özetledi:

Kuzey Amerika: Büyüme, saha dışı, endüstriyel ve satış sonrası pazarlar tarafından yönlendirildi.

Avrupa: Garrett, hafif araç benzinli ve dizel araçlardaki talep payı kazanımlarının yanı sıra saha dışı uygulamalardaki toparlanmayı gördü.

Çin: Büyüme öncelikli olarak endüstriyel ve karayolu uygulamaları tarafından yönlendirildi.

Kazançlar konusunda Deason, Düzeltilmiş EBIT'in yıllık bazda 20 milyon dolar arttığını söyledi. Marj iyileşmesi, yıllık bazda 40 baz puanlık bir artış içeriyordu ve bunun 20 baz puanı olumlu döviz kurlarına atfedildi, "tarifelerin geri yansıtılmasıyla kısmen dengelendi." EBIT artışının öncelikli olarak ticari araç, endüstriyel ve satış sonrası pazarlardaki büyüme ile desteklenen hacim ve karma odaklı olduğunu söyledi.

Deason, yıllık bazda "operasyonel performansın biraz negatif" olduğunu belirtti, zamanlama etkilerini ve üretkenlik uygulamasının erken aşamasını gerekçe gösterdi. Şirketin, Garrett'in sabit maliyet eylemlerinden ve değişken maliyet üretkenliğinden yararlanacağı için 2026'nın geri kalanında operasyonel performansın pozitife dönmesini beklediğini söyledi.

Nakit akışı, likidite ve hissedar getirileri

Deason'a göre Garrett'in 49 milyon dolarlık düzeltilmiş serbest nakit akışı, tüm yıl beklentileriyle uyumluydu. Çeyrekteki işletme sermayesi kullanımının "öncelikli olarak güçlü satışlarımızdan kaynaklandığını" ve yıl boyunca geri kazanılmasının beklendiğini söyledi.

Çeyrek sonunda Garrett, 630 milyon dolarlık çekilmemiş kredi limiti ve 142 milyon dolarlık kısıtlanmamış nakitten oluşan 772 milyon dolarlık likidite bildirdi. Deason, şirketin "yakın vadeli borç vadesi olmadığını" ve net kaldıraç oranının önceki çeyreğe göre %1,92x'te değişmeden kaldığını söyledi.

Garrett, sermayeyi hissedarlara geri ödemeye devam etti. İlk çeyrekte şirket, 250 milyon dolarlık hisse geri alım programı kapsamında 87 milyon dolarlık adi hisse geri alarak hisse sayısını yaklaşık 188 milyona düşürdü ve 16 milyon dolarlık üç aylık temettü ödedi. Deason, şirketin uzun vadede "Düzeltilmiş serbest nakit akışının yaklaşık %75'ini" temettüler ve hisse geri alımları yoluyla hissedarlara geri ödemeyi hedeflediğini, geri alımların koşullara bağlı olarak değiştiğini söyledi. Yönetim kurulu, Haziran ayında ödenecek ikinci çeyrek temettüsünü hisse başına 0,08 dolar olarak açıkladı.

Teknoloji ödülleri: türbinler, e-güç aktarma organları ve kompresörler

Rabiller, hem geleneksel türbin tekliflerindeki hem de sıfır emisyon teknolojilerindeki yeni ödüller de dahil olmak üzere Garrett'in teknoloji portföyündeki ilerlemeyi vurguladı. "Hibrit ve menzil genişletici EV uygulamaları için değişken nozullu türbin (VNT) türbin ödülleri" de dahil olmak üzere "birden fazla benzinli ödülle türbin portföyümüzde kazanmaya devam ettiğimizi" söyledi.

Endüstriyel alanda Rabiller, Garrett'in "büyük güç üretim uygulamaları için ek ödüller kazandığını" söyledi. Ayrıca, şirketin "Çin'deki ikinci ticari araç E-Güç Aktarma Organı üretim ödülü" de dahil olmak üzere sıfır emisyon teknolojilerindeki ilerlemeyi vurguladı ve üretimin 2027'de başlaması planlanıyor.

Rabiller ayrıca Garrett'in Çin'de "batarya enerji depolama sistemi soğutma çözümleri için önde gelen bir tedarikçi" olarak tanımladığı TONFY ile endüstriyel soğutma kompresörü için "büyük bir üretim ödülü" kazandığını söyledi. Bu ödülün, Trane ile daha önce tartışılan kapsamın ötesinde kompresör teknolojisini doğruladığını belirtti.

Soru-Cevap sırasında Stifel'den Nathan Jones, yağsız kompresör ve Trane'e ilk ünitelerin sevkiyat zaman çizelgesi hakkında bir güncelleme istedi. Rabiller, "test için ilk üniteyi göndermenin ve her şeyin önümüzdeki haftalarda gerçekleşeceğini" söyledi ve üretimin 2027'de beklenmesini yineledi. Las Vegas'taki bir klima kongresi ve Çin'deki ek sergilerin ardından sektörden "çok sayıda geri dönüş" gördüklerini söyledi.

Trane ile özel sözleşme şartları hakkında sorulduğunda Rabiller ayrıntı vermedi, ancak şirketin "geniş bir endüstriyel kapsam ve geniş bir endüstriyel uygulama yelpazesiyle görüştüğünü" söyledi ve "ilginin Trane ile duyurduğumuzun ötesine geçtiğini" ekledi.

Jones ayrıca ikinci Çin E-Güç Aktarma Organı ödülü hakkında daha fazla ayrıntı istedi. Rabiller, bunun ilk ödül olan ağır hizmet tipi ödülünden "tam olarak aynı uygulama için olmadığını", bunun "orta hizmet tipi boyutlarda daha çok kamyonlar" için olduğunu söyledi. Bu ödülü "çok önemli" olarak nitelendirdi, ancak şirketin rakamları paylaşmayacağını söyledi. Ayrıca Garrett'in HanDe ile olan ortaklığına da değindi ve bunu "Çin'deki ve akslardaki şanzımanlar söz konusu olduğunda sektörün en büyük oyuncusu" olarak tanımladı.

2026 görünümü üst sınırdan yükseltildi; yatırımcı günü planlandı

İlk çeyrek performansına dayanarak Garrett, belirsizlik nedeniyle alt sınırı korurken 2026 görünüm aralıklarının orta ve üst sınırını artırdı. Deason, endüstri varsayımlarının değişmediğini, ancak Garrett'in hafif araç talep payı kazanımlarından, ticari araçlardaki devam eden toparlanmadan ve "özellikle sabit güç üretimi için" endüstriyel büyümeden yararlanmasını beklediğini söyledi.

Deason, güncellenmiş 2026 görünümünün şu orta noktaları ima ettiğini söyledi:

Net satışlar: 3,75 milyar dolar (sabit kur bazında yaklaşık %2 büyüme)

Düzeltilmiş EBIT: 560 milyon dolar (yaklaşık %14,9 marj)

Düzeltilmiş serbest nakit akışı: 415 milyon dolar

BNP'den Jake Scholl'un rehberliğin üst sınırına yakın karlılık hakkında sorduğu soruyu Rabiller, şirketin ilk çeyrek sonuçlarından "çok memnun" olduğunu söyledi ve Garrett'in şimdiye kadar Orta Doğu'daki savaştan iş üzerinde "önemli bir etki" görmediğini ekledi, ancak daha geniş küresel belirsizlikten kopuk bir görünüm sunmanın "biraz fazla iyimser" olacağını söyledi.

Güç üretimine bağlı endüstriyel büyüme hakkında Deutsche Bank'tan James Mulholland, ilerleme ve beklenen büyüme büyüklüğü hakkında bir güncelleme istedi. Deason, endüstriyel pazarın sıralı olarak sabit kaldığını ancak "önemli ölçüde büyümesinin" beklendiğini, "düşük çift haneli" beklentilerini yinelediğini söyledi. Rabiller, ticari araçların büyümenin önemli bir katkı sağladığını, endüstriyel pazarın da büyüme yörüngesinde kaldığını ekledi.

Rabiller, Garrett'in 20 Mayıs'ta New York City'de düzenlenecek olan 2026 Teknoloji ve Yatırımcı Günü'nde ek ayrıntılar sunacağını, şirketin "şirketin stratejik evriminin bir sonraki aşamasını" açıklayacağını, türbin, sıfır emisyonlu araç ve endüstriyel teknolojileri içereceğini söyledi. Sıfır emisyon satışlarını ayırma sorusuna yanıt olarak Rabiller, önümüzdeki haftalarda daha fazla bilgi açıklanacağını belirtti.

Garrett Motion (NASDAQ:GTX) Hakkında

Garrett Motion Inc, küresel otomotiv endüstrisi için turboşarj sistemleri ve ilgili teknolojilerin tasarımı, geliştirilmesi ve üretiminde uzmanlaşmış bir teknoloji lideridir. Ürün portföyü, geleneksel egzoz gazı turboşarjlarını, değişken geometrili turboşarjları, elektrikli ve e-boost turboşarjlarını, ayrıca elektronik aktüatörleri, sensörleri ve termal yönetim sistemlerini içermektedir. Şirketin çözümleri, motor verimliliğini artırmak, emisyonları azaltmak ve otomobil üreticilerinin yakıt ekonomisi ve hava kalitesi için gelişen düzenleyici standartları karşılama çabalarını desteklemek üzere tasarlanmıştır.

Garrett Motion, köklerini 1936'da Cliff Garrett tarafından kurulan ve havacılık ve otomotiv turboşarj teknolojilerinde öncü olan AiResearch'e dayandırmaktadır.