Goldman Sachs petrol fiyatı bahislerini sıfırlıyor, savaş devam ediyor

Üç hafta oldu ve ABD-İsrail'in İran'a karşı savaşı, bombalar, füzeler ve drone'ların ilk olarak İran ve Orta Doğu'nun diğer bölgelerinin gökyüzünde dolaşmaya başladığı andan bu yana bir sonuca varmaktan uzak görünüyor.

Ve dünyadaki herkes savaşın etkilerini hissediyor: Ocak sonrasından itibaren ham petrol fiyatını önemli ölçüde yükseltti. Brent kuru 20 Mart'ta bir varil 112,19 dolar'a kadar yükseldi, günden %3 ve yıl için %84, Ocak sonrasından itibaren %63 artışla.

Benzin fiyatları hızla yükseliyor. ABD'de ortalama fiyat 20 Mart'ta AAA verilerine göre galon başına 3,912 dolardı. Bu yıl için %37,8 ve Ocak sonrasından itibaren %33,5 artışı temsil ediyor. Hisse senedi fiyatları düşüyor, faiz oranları yükseliyor.

Gelecek yakında iyileşmeyeceğe benziyor. Bu hafta yayınlanan bir raporta Goldman Sachs yatırım bankası petrol fiyatlarında ne olacağını analiz etti.

Sonuç: Petrol fiyatları "muhtemelen trend olarak yükselmeye devam edecek."

İlgili: İran'ın şok edici 200 dolarlık petrol tehdidi

Ne kadar süreceği Goldman'ın analizine göre bağlı.

Anahtar, Türk Boğazı'nın dünyaya sekiz Pers Körfezi ülkesinden - Birleşik Arap Emirlikleri, Umman, Suudi Arabistan, Katar, Bahreyn, Kuveyt, Irak ve İran - ham petrol, doğalgaz ve ilgili ürünlerin düzenli akışları için ne zaman yeniden açılacağı.

Bölge %20 ve üzeri ham petrol ve %20 LNG'nin kargo hacmini taşır. Hepsinin boğazdan geçmesi gerekir ve İran kuzey kısmını oluşturur.

İranlı güçler, Körfez'deki limanlarda tamamen yüklenmiş petrol tankerlerini hapsetmek için boğazın etrafında ve içinde maden, drone ve füzeler kullanmıştır.

Boğazdan geçen tek tankerler İran savaş gemileri tarafından eşlik edilenlerdir.

Savaş sadece petrolü rahatsız etmeyi amaçlamıyor. İsrail savaşı kullanarak Lübnan'daki Hizbullah'a saldırmıştır. İran, ABD'nin askeri faaliyetlerini rahatsız etmek için Pers Körfezinden 4000 kilometre (2500 mil) uzakta bulunan Diego Garcia'a füze fırlatmıştır.

Goldman Sachs'in zorluğa bakış açısı

Goldman'ın analizi (önceki petrol şoklarının incelemesi de dahil):

- Körfez ülkelerinin arasında üretimin toparlanması yıllar sürebilir.

- Bu arada, taşınması mümkün değilse, Brent kuru Temmuz 2008'de rekor fiyatı 147,50 dolar olan varil başına ulaşma veya aşma olasılığı yüksektir.

- ABD İran ihracatını sınırlarsa, küresel referans ham Brent, ABD referansı olan Hafif Tatlı kuru üzerinde şimdi olduğundan daha yüksek bir prim komuta eder. Brent'in primi şu anda Hafif Tatlı kuru 20 Mart'ın kapanış fiyatı 98,23 doları temel alınarak varil başına yaklaşık 14 dolar.

Uzun savaş toparlanma süresini artırır

Rapor, Boğaz'ın Nisan'a kadar tam olarak erişilebilir olması ve üretim ve taşıma tesislerine verilen zararın ölçülü olması durumunda toparlamanın daha hızlı olacağını öne sürer. Öyleyse Brent'in 2026 yılının dördüncü çeyreğinde 70 dolara kadar düşmesi mümkün. Bu, Şubat ayında Brent'in fiyatlandırıldığı seviyeydi.

"seo_title": "Goldman Petrol Fiyat Hedeflerini Sıfırlıyor: Brent Kürü 112"

"meta_description": "Goldman Sachs savaş nedeniyle petrol fiyat tahminlerini ayarlamış durumda, CVX, XOM ve USO ETF gibi enerji hisse senedi fiyatlarını etkiliyor."

"verdict_text": "Jeopolitik şokun dayanaklı bir petrol arz açığına yol açması konusundaki ilk endişelere rağmen, panel çoğunluğu talep tahribatı, stratejik petrol rezervi salımları ve ABD şist üretimindeki artış nedeniyle bearish eğilimdedir. Ancak, SPR salımlarına yönelik politik kısıtlamalar ve yasa dışı tedarik zincirlerinde sigorta maliyetlerindeki artış nedeniyle daha yüksek fiyatların uzun sürmesi riski bulunmaktadır."

"ai_comment_1": "Makale jeopolitik şoku dayanaklı bir petrol arz açığıyla birbirine karıştırıyor, ancak Goldman'ın kendi zaman çizelgesi bahisini ortaya koyuyor: Boğaz Nisan'a kadar açılırsa Brent Q4 2026'da 70 dolara düşer. Bu, 'daha yüksek daha uzun' anlatısına gömülmiş koca bir varsayım. Üç hafta süren bir çatışma var, açık bir yükselme merdiveni veya çıkış yolu olmadan, ancak makale 112 dolarlık Brent'i zemin katıymış gibi değerlendiriyor. Gerçek risk petrolün yüksek kalması değil - talep tahribatı. Galon başına 3,91 dolar olduğunda, ABD benzin tüketimi genellikle aylar içinde %3-5 oranında sıkışır, bu da tarihsel olarak arzın toparlanmasından daha hızlı ham fiyatların çökmesine neden olur. Goldman'ın analizi ayrıca 2022'de ABD'nin agresif olarak kullandığı stratejik petrol rezervi salımlarını göz ardı ediyor."

"ai_comment_2": "Piyasa şu anda en kötü jeopolitik senaryoyu fiyatlandırıyor, ancak Goldman Sachs'un bakış açısı bu agresif arz şoklarının ardından gelen talep tarafı tahribatını göz ardı ediyor. 112 dolarlık Brent'te küresel imalat PMİ'lerinde önemli bir sürtünme görüyoruz. Fiyatlar 2008 rekoru olan 147,50 doları aşarsa, sadece enflasyonla karşı karşıya değiliz; petrol talebini hızla çökerten küresel bir durgunlukla karşı karşıya kalacağız. Türk Boğazı tıkanıklığı meşru bir arz kısıtlaması olsa da, piyasa ABD'de Permian Havzası gibi OPEC-olmayan üreticilerin bu rüşvet kazançlarını yakalamak için çıktısını ne kadar hızlı artıracağını önemli ölçüde hafife alıyor, sonunda yukarı yönlü potansiyeli sınırlayacak."

"ai_comment_3": "Goldman'ın petrolün trend olarak yükselmesi çağrısı makul: Türk Boğazı küresel ham/LNG'nin %~20'sini taşıyan bir boğaz noktasıdır ve sürdürülen kesintiler mevcut deniz taşıma arzını sıkıştırırken sigorta ve yeniden yönlendirme teslim edilen maliyetleri artırır. OPEC+ fazla kapasite sınırlıdır, ABD şist yanıtı geçmiş döngülerden daha yavaştır ve stratejik rezerv salımları veya talep tahribatı zaman alır. Bu birleşim, Brent'te (ve ABD ihracatı kısıtlanırsa Brent/WTI aralığının genişlemesi) çeyrelerce kadar veya yıllarca sürecek bir prim destekler, bu da yükselen yakıt maliyetlerinin tüketici faaliyetini sömürdüğü ve durgunluk riskini artırdığı halde entegre petrol büyükleri (XOM, CVX) ve ABD E&P nakit akışlarını yükseltmelidir."

"ai_comment_4": "Goldman Sachs'ın petrol fiyatlarını artırarak sıfırlama çağrısı, ABD-İsrail-İran savaşının Türk Boğazı'ndaki kesintilerin uzun sürmesini varsayarak, Brent'in 147+ (2008 rekoru) veya taşıma/üretim iyileştirmesinin yıllarca sürmesi durumunda daha yüksek seviyelere ulaşmasını öngörüyor. Ancak makale önemli azaltıcı etkenleri atlıyor: ABD şistinin 1-2MM bbl/d'yi aylık içinde artırabilmesi (EIA verilerine göre), SPR'nin ~370MM varil kapasitesi (700MM zirveden düşük ama salınabilir) ve OPEC+ fazla kapasite 5MM bbl/d'yi aşmaktadır. Talep tahribatı gölgede kalıyor çünkü 112 dolarlık Brent durgunluğu riski taşır ve 2008'de görülen zirve ve çöküşü yansıtıyor. Kısa vadeli spurt geçerli (XLE'nin %10-15 potansiyel artışı), ancak Q4 2026'da 70 dolarlık temel durumuna çok fazla engel olmadan ulaşması agresif görünüyor."

}