Health Catalyst (HCAT) Dördüncü Çeyrek 2025 Kazanç Dökümü

Görsel kaynağı: The Motley Fool.
TARİH
Perşembe, 12 Mart 2026, 17:00 ET
ÇAĞRI KATILIMCILARI
-
İcra Kurulu Başkanı — Ben Albert
-
Finans Direktörü — Jason Alger
-
Finans Kıdemli Başkan Yardımcısı ve Yatırımcı İlişkileri Başkanı — Matt Hopper
Tam Konferans Görüşmesi Dökümü
Matt Hopper: 31/12/2025 tarihinde sona eren. Adım Matt Hopper, Finans Kıdemli Başkan Yardımcısı ve Yatırımcı İlişkileri Başkanı. Benimle birlikte bu görüşmede İcra Kurulu Başkanımız Ben Albert ve Finans Direktörümüz Jason Alger bulunuyor. Sonuçlarımızın tam bir dökümü, bugün yayınlanan basın bültenimizde ve SEC'e sunulan ilgili 8-K formlarımızda bulunabilir, her ikisi de web sitemizin Yatırımcı İlişkileri bölümünde ir.healthcatalyst.com adresinde mevcuttur. Bir hatırlatma olarak, bugünkü görüşme kaydedilmektedir ve görüşme sona erdikten sonra tekrarı yayınlanacaktır.
Bugünkü görüşmemizde, özel menkul kıymetler dava reformu yasası 1995'in güvenli liman hükümleri uyarınca, gelecekteki büyümemiz, birinci çeyrek ve 2026 tam yıl finansal görünümümüz, yeni müşteriler çekme ve mevcut müşterilerimizle olan ilişkilerimizi sürdürme ve genişletme yeteneğimiz, piyasa koşulları, makroekonomik zorluklar, siparişler, elde tutma, operasyonel öncelikler, stratejik girişimler, büyüme stratejileri, Ignite veri ve analitik platformumuzun ve uygulamalarımızın talebi, dağıtımı ve geliştirilmesi, Ignite geçişlerinin zamanlaması ve durumu ve müşterilerden kaynaklanan ilgili kayıplar ve baskılar, yeniden yapılanmaların etkisi ve işimizin genel beklenen performansı hakkında ileriye dönük beyanlarda bulunacağız.
Bu ileriye dönük beyanlar, yönetimin bugünkü mevcut görüş ve beklentilerine dayanmaktadır ve sonraki herhangi bir tarihteki görüşlerimizi temsil ettiği şeklinde güvenilmemelidir. İleriye dönük beyanları veya görünümü güncelleme yükümlülüğünden kaçınırız. Gerçek sonuçlar önemli ölçüde farklılık gösterebilir. Lütfen SEC'e 11/10/2025 tarihinde sunulan 2025 yılına ait en son 10-Q formumuzdaki risk faktörlerine ve SEC'e sunulacak olan 2025 tam yılına ait 10-K formlarımıza bakınız. Ayrıca yatırımcılara ek bilgi sağlamak amacıyla belirli GAAP dışı finansal ölçütlere de atıfta bulunacağız.
GAAP dışı finansal bilgiler yalnızca ek bilgi amaçlı sunulmaktadır, analitik bir araç olarak sınırlamalara sahiptir ve tek başına veya GAAP'a uygun olarak sunulan finansal bilgilere bir ikame olarak dikkate alınmamalıdır. Dördüncü çeyrek ve 2025 ve 2024 tam yılları için GAAP dışı finansal ölçütlerin en uygun GAAP ölçütlerine mutabakatı basın bültenimizde verilmiştir. Bununla, sözü Ben'e bırakıyorum.
Ben Albert: Teşekkürler Matt. Bugün bize katılan herkese teşekkür ederim. Çeyreği tartışmadan önce, Health Catalyst, Inc.'deki son liderlik geçişini kısaca kabul etmek istiyorum. Dan Burton'ın CEO'luktan ve Yönetim Kurulu'ndan ayrılmasının ardından geçen ay CEO görevini devraldım. Dan'e yıllarca süren hizmeti, inşa etmeye yardımcı olduğu misyon odaklı temeli ve bu geçiş sırasındaki desteği için teşekkür etmek istiyorum. Geleceğe odaklanmış durumdayız ve Health Catalyst, Inc.'i uzun vadeli başarı için konumlandırıyoruz. Önümüzde önemli fırsatlar var ve bu şirketi farklılaştıran güçlü yönlere güveniyorum.
Misyonumuz, insanımız ve temel yeteneklerimiz, müşterilerimize ve hissedarlarımıza anlamlı değer sağlayan sağlam bir temel oluşturuyor. Önceliğim, bu güçlü yönlerin üzerine inşa etmek, zorluklarımızı netlik ve disiplinle ele almak ve şirketi yenilenmiş bir odaklanma ve uygulama anlayışıyla ileriye taşımaktır. Başkan ve COO olarak görev yaptığım süre boyunca işin kapsamlı bir incelemesini yaptım. Bu sektörde 25 yıl geçirdim ve dışarıdan bir bakış açısının operasyonlarımızı içeriden anlama avantajıyla birleştiği faydayı getiriyorum. Bu ikili bakış açısı, nerede güçlü olduğumuz ve nerede değişmemiz gerektiği konusunda bana netlik sağlıyor.
Önümüzde net değer yaratma fırsatları görmekle kalmıyor, aynı zamanda daha fazla odaklanma, titizlik ve hesap verebilirlikle faaliyet gösterebileceğimiz alanlar da görüyorum. Operasyonel titizliği güçlendirmek ve piyasadaki konumumuzu netleştirmek ve yükseltmek için hem bir Operasyon Direktörü hem de bir Pazarlama Direktörü pozisyonları için arayışlar başlattık.
Aynı zamanda, sermayeyi daha fazla disiplinle stratejik olarak tahsis ettiğimizden emin olmak için maliyet yapımızı gözden geçiriyoruz ve bu çalışmaların sonuçları olarak teknoloji siparişlerini ve marjlarını genişletmeye, nakit akışı yaratmayı sağlamaya odaklanıyoruz. Uygulama şeklimize taze bir yaklaşım getiriyoruz ve bu eylemlerin şirketi daha güçlü bir uzun vadeli yörüngeye sokacağına inanıyorum. Birincisi, temel değer teklifimiz güçlü. Müşterilerimiz maliyetleri yönetmek, klinik kaliteyi iyileştirmek ve tüketici büyümesini sağlamak için Health Catalyst, Inc.'e güvenmeye devam ediyor. Ölçülebilir sonuçlar sunma konusunda bir geçmişe sahibiz ve odaklanmış ve uyumlu olduğumuzda müşterilerimiz için gerçek değer yaratabiliriz.
İkinci olarak, inceleme, uygulamada daha odaklı ve daha tutarlı olmamız gerektiğini açıkça ortaya koydu. Pazara giriş yöntemlerimize, paketlememize, uygulama ve geçiş çalışmalarımıza çok fazla karmaşıklık girmesine izin verdik. Bu, zaman zaman müşterilerimiz için sürtünmeye neden oldu ve değer sunma yeteneğimizi yavaşlattı. Bunu, organizasyonu daha az sayıda öncelik etrafında hizalayarak, ekipler arasında netliği iyileştirerek ve öngörülebilir, ölçülebilir sonuçlar için kendimizi sorumlu tutarak ele alacağız. Üçüncüsü, ticari hikayemizi keskinleştirme ve basitleştirme konusunda net bir fırsatımız var. Çözümlerimiz, müşterilerin çözmeye çalıştığı sorunlar merceğinden ifade edildiğinde en çok yankı buluyor.
Maliyet verimliliği, klinik kalite ve tüketici deneyimi boyunca sunabileceğimiz tam değerin nasıl açıklanacağı konusunda tutarlı olmadık. Konumlandırmamızı sıkılaştıracağız, tekliflerimizi nasıl paketleyeceğimizi ve sunacağımızı basitleştireceğiz ve Health Catalyst, Inc.'i bu kadar çekici kılan şeyi vurgulayan daha öngörülebilir ve odaklanmış bir pazara giriş yöntemi uygulayacağız. Temel değerlerimize geri dönüyoruz, temelden bir yaklaşım. Özünde, maliyet verimliliği, klinik iyileştirme ve tüketici deneyimi boyunca ölçülebilir sonuçlar sunmak için inşa edildik. Piyasa bizi genellikle öncelikli olarak bir veri platformu şirketi olarak düşünse de, veri platformu altyapımız her zaman bir amaca hizmet eden bir araç olmuştur.
Health Catalyst, Inc.'in gerçek değeri, 15 yıl boyunca inşa ettiğimiz veya satın aldığımız, binlerce iyileştirme projesine ve milyarlarca dolarlık doğrulanmış etkiye dayanan IP, derin sağlık uzmanlığı ve yüksek değerli uygulamalardır. Kim olduğumuz, piyasanın neye ihtiyacı olduğuna inandığımız ve enerjimizi nereye odaklayacağımız budur. Ek olarak, yapay zeka giderek daha büyük bir rol oynamaya devam ettikçe, değerli veri varlıklarımızın ve uzmanlığımızın rekabetçi farklılaşmanın giderek daha önemli bir itici gücü haline gelmesini bekliyoruz. Bu öğrenimlerle temelimiz olarak, ilerideki önceliklerimiz nettir. Teknoloji ARR siparişlerini artırmak için ticari motorlarımızı güçlendirecek ve basitleştireceğiz.
Daha öngörülebilir geçişler ve net müşteri değeri gerçekleştirme yoluyla elde tutmayı iyileştireceğiz. Operasyonel karmaşıklığı ortadan kaldırarak ve otomasyon ve küresel kaynaklar aracılığıyla işleri ölçeklendirerek verimliliği artıracak ve değere ulaşma süresini azaltacağız. Ve IP'mizi daha iyi kullanacağız, veri temelimizi, sağlık hizmetlerinin en acil sorunlarından bazılarını çözmemizi sağlayan uzmanlık, içerik ve yapay zeka destekli çözümlerle birleştireceğiz. Bu eylemler şimdi başlıyor ve yıl boyunca nasıl faaliyet göstereceğimizi ve uygulayacağımızı yönlendirecek. Yatırımcılarımızdan tutarlı bir mesaj da aldık. İşimizin anlaşılmasının daha kolay olmasını, performans göstergelerinin daha net olmasını ve ne yaptığımız ve nasıl değer yarattığımız hakkında daha akıcı bir anlatım olmasını istiyorlar.
Bu geri bildirimle aynı fikirdeyim. Yenilenen odaklanma ve disiplinimizin bir parçası olarak, iş modelimizi, önceliklerimizi ve ilerlememizi nasıl ileteceğimizi basitleştireceğiz, böylece yönümüzü takip etmek ve değerlendirmek daha kolay olacaktır. Bu çalışmanın bir parçası olarak, performansı ölçme ve iletme şeklimizi de geliştiriyoruz. Anlaşılması daha kolay, uygulamamızla doğrudan uyumlu ve işi nasıl yürüttüğümüzü açıkça yansıtan yeni bir dizi sipariş ve elde tutma metriğine odaklanacağız. Raporlamamızı basitleştirdiğimizi, şeffaflığı artırdığımızı ve daha net ilerleme göstergeleriyle hesap verebilirliği güçlendirdiğimizi göreceksiniz.
Bu nedenle, Başkan ve COO olarak zaten kapsamlı bir ilk inceleme yapmış olsam da, CEO olarak önümüzdeki fırsatlara ilişkin incelememiz durmayacak ve yatırımcılarımız için getirileri en üst düzeye çıkarmaya odaklandığımızdan emin olmak için işin tüm yönlerini değerlendirmeye devam edeceğim. Bu, ürün portföyümüzün, yatırım karmamızın ve maliyet yapımızın ayrıntılı bir incelemesini içerir. Nerede basitleştirebileceğimizi ve kaynaklarımızı nereye yoğunlaştıracağımızı değerlendiriyoruz. Bu, nasıl faaliyet gösterdiğimizde bir değişiklik. Değişiyoruz ve sermayeyi tahsis etme ve uzun vadeli değer yaratma şeklimizde daha odaklı ve disiplinli olacağız.
Bu çalışma ve bazılarının gelecekteki finansal sonuçlarımız üzerindeki önemli etkisi göz önüne alındığında, henüz yıllık rehberlik sağlama konumunda değiliz. Bugün yalnızca birinci çeyrek gelir ve düzeltilmiş EBITDA rehberliği paylaşıyoruz. Bunun, ilk şeffaflığı sağladığımızı sağlamak için ihtiyatlı bir yaklaşım olduğuna inanıyoruz ve stratejik ve operasyonel incelememize devam ederken, tam yıl gelir ve düzeltilmiş EBITDA rehberliğimizi en geç Mayıs ayındaki ilk çeyrek kazanç görüşmemizde piyasaya sunmayı planlıyoruz. Bununla, finansal sonuçları gözden geçirmesi için Finans Direktörümüz Jason Alger'e sözü bırakıyorum.
Jason Alger: Teşekkürler Ben. 2025 tam yılı için 311.100.000 $ gelir ve 41.400.000 $ düzeltilmiş EBITDA elde ettik. Dördüncü çeyrekte, dinamik bir talep ortamında yol alırken bile güçlü maliyet kontrolü ve operasyonel kaldıraç göstermeye devam ettik. Büyüme açısından, yılı 32 net yeni müşteriyle kapattık, bu da hedefimiz olan 30 net yeni müşterinin üzerinde ancak yılın başında belirlediğimiz 40'lık başlangıç beklentimizin altında. Bu net yeni müşterilerin ortalama ARR artı tekrarlamayan gelirleri, 300.000 $ ile 700.000 $ aralığının orta noktasına yakındı. TAC artı TEMS dolar bazında elde tutma oranımız yılı %90 ile kapattı.
2025'in dördüncü çeyreği için toplam gelir 74.700.000 $ iken, önceki yılın aynı döneminde 79.600.000 $ idi. Teknoloji geliri 51.900.000 $ ve profesyonel hizmetler geliri 22.800.000 $ idi. Yıllık bazdaki düşüş, öncelikle FTE hizmet tekliflerimizdeki azalmalar ve kârsız pilot ambulatory TEMS anlaşmalarımızdan çıkışımızdan kaynaklanan daha düşük profesyonel hizmetler gelirini yansıtmaktadır. 2025 tam yılı için, belirttiğim gibi, toplam gelir 311.100.000 $ idi, bu da yılda %1'lik bir büyümeyi temsil ediyordu. Teknoloji geliri yılda %7 artarak 208.300.000 $'a ulaşırken, profesyonel hizmetler geliri, marj iyileştirmesini ve kaynak verimliliğini önceliklendirmeye devam ettiğimiz için %8 azaldı. Dördüncü çeyrek için düzeltilmiş brüt kar marjı, önceki yılın aynı dönemindeki %46,6'ya kıyasla %53,5 idi.
2025 tam yılı için düzeltilmiş brüt kar marjı %51,1 idi, bu da %67,4 teknoloji brüt kar marjı ve %18,3 profesyonel hizmetler brüt kar marjından kaynaklanıyordu. Bu sonuçlar, yıl içinde uygulanan yeniden yapılanma eylemlerinin faydasını yansıtmakta olup, geçişle ilgili maliyet zorlukları kısmen dengelenmiştir. 2025'in dördüncü çeyreğinde düzeltilmiş faaliyet giderleri 26.200.000 $ olup, gelirin %35'ini oluştururken, 2024'te 29.200.000 $ veya gelirin %37'si idi. 2025 tam yılı için düzeltilmiş faaliyet giderleri 117.700.000 $ olup, gelirin %38'ini oluştururken, 2024 tam yılı için 123.400.000 $ veya gelirin %40'ı idi. Yıllık bazdaki değişim, yeniden yapılanma eylemlerimizin devam eden etkisini, disiplinli personel yönetimini ve isteğe bağlı harcamalar üzerinde daha sıkı kontrolü yansıtmaktadır.
Sıralı bazda, düzeltilmiş faaliyet giderleri, öncelikle yılın başlarında başlattığımız iş gücü optimizasyonu, profesyonel hizmetler sözleşme yeniden yapılandırması ve organizasyon genelinde operasyonel verimlilik girişimleri dahil olmak üzere eylemlerin tam çeyrek faydasından kaynaklanan 2025 üçüncü çeyreğine kıyasla 2.000.000 $ azaldı. GAAP giderleri açısından, 2025 yılında 110.200.000 $ tutarında şerefiye ve maddi olmayan duran varlıklar üzerinde değer düşüklüğü zararları oluştuğunu belirtmek isteriz. Bu zararlar öncelikle konsolide piyasa değerimizdeki düşüş ve tahminlerimizdeki revizyonlardan kaynaklanmıştır ve belirli bir satın alımın değer düşüklüğü değildir. Bu zararlar aynı zamanda 2024'teki 69.500.000 $'lık GAAP net zararından 2025'te 178.000.000 $'a değişimin ana nedenidir.
2025'in dördüncü çeyreği için düzeltilmiş EBITDA 13.800.000 $ iken, önceki yıl 7.900.000 $ idi. 2025 tam yılı için düzeltilmiş EBITDA 41.400.000 $ olup, yılda %59'luk bir büyümeyi temsil etmektedir. İleriye baktığımızda, operasyonel kaldıraç sağlamaya, maliyet yapımızı gelir profilimizle uyumlu hale getirmeye ve gelecekteki teknoloji marjı genişlemesini ve teknoloji geliri büyümesini destekleyen yatırımları önceliklendirmeye odaklanmaya devam ediyoruz. Dördüncü çeyrek ve 2025 tam yılı için düzeltilmiş net gelir hisse başına sırasıyla 0,08 $ ve 0,19 $'dır. Dördüncü çeyrek ve 2025 tam yılı için düzeltilmiş seyreltilmiş net gelir hisse başına hesaplamada kullanılan ağırlıklı ortalama hisse sayısı sırasıyla yaklaşık 71.000.000 ve 69.900.000 adettir.
Bilanço'ya dönersek, yılı yaklaşık 96.000.000 $ nakit, nakit benzerleri ve kısa vadeli yatırımlarla ve 161.000.000 $ vadesi gelmiş kredi borcu ile kapattık. 2026'nın ilk çeyreği için şu anda 68.000.000 $ ile 70.000.000 $ arasında toplam gelir ve 7.000.000 $ ile 8.000.000 $ arasında düzeltilmiş EBITDA bekliyoruz. 2026'ya girerken, gelecekteki sonuçları olumlu etkileyeceğini beklediğimiz disiplinli büyüme ve elde tutma girişimlerini desteklemek için hedeflenen yatırımları dengelerken, operasyonel verimliliğe odaklanarak işi yönetmeye devam ediyoruz. Geçişle ilgili personele ve yüklenicilere yatırım yaptık ve yapay zeka ve Hindistan'da Ar-Ge yatırımları ekliyoruz.
Bu yatırımlar kısa vadede finansal baskı yaratabilir; ancak, yılın ikinci yarısında ve sonrasında maliyet yapısı iyileştirmeleri için işi konumlandırdığımıza inanıyoruz. 2026'nın ilk çeyreğindeki gelirimizin, üç ana nedenden dolayı 2025'in dördüncü çeyreğine kıyasla azalması bekleniyor. Birincisi, aşağı satışlar ve belirli düşük marjlı TEMS anlaşmalarımızdan daha fazla çıkışımız nedeniyle TEMS ile ilgili gelirlerde bir azalma bekliyoruz. Bu, düşüşe yaklaşık 2.000.000 $ katkıda bulundu. İkinci olarak, baskı görmeye devam ediyoruz