Helix Energy Solutions Group Q1 Sonuçları: Tüm Hisse Hornbeck Anlaşması Detayları, 75 Milyon Dolar+ Birlikler

Şirketler, Helix hissedarlarının yaklaşık %45'ini ve Hornbeck'in yaklaşık %55'ini elinde bulundurması beklenen, 2H 2026'da kapanması beklenen tüm hisseler bir anlaşmaya vartılar; yönetim, birleşmenin üç yıl içinde yıllık 75 milyon dolar+ birlik üretmesini bekliyor ve birleşen şirketin HOS olarak işlem göreceğini, Todd Hornbeck'in CEO'su ve Bill Transier'in başkanı olacağını belirtiyor.

Helix, Q1 gelirini 288 milyon dolar, net kaybını 13 milyon dolar ve düzeltilmiş EBITDA'sını 32 milyon dolar olarak bildirdi, çeyrek sonu 501 milyon dolar nakit ve 612 milyon dolar likiditeyle sonlandırdı ve 2026 kılavuzunu 1,2-1,4 milyar dolar gelir, 230-290 milyon dolar EBITDA, 70-80 milyon dolar sermaye harcaması ve 100-160 milyon dolar serbest nakit akışı olarak teyit etti.

Pro forma işletme, 2,8 milyar dolar adil piyasa değerine sahip yaklaşık 73 gemilik bir filoyu ve yaklaşık 2 milyar dolarlık birleşik sipariş hacmi ile derin su, savunma ve yenilenebilir enerji pazarlarına marjı artıracak ve ROV ve kazı yeteneklerinden yararlanacak.

Helix Energy Solutions Group (NYSE:HLX) ve Hornbeck Offshore Services, planlanan tüm hisseler birleşmeyi özetlemek ve Helix'in ilk üç aylık 2026 finansal sonuçlarını gözden geçirmek için ortak bir konferans çağrısı kullandı. Her iki şirketin yöneticileri de, Helix'in iyi niyetli müdahalesi, robotik ve denizaltı hizmetlerini Hornbeck'in deniz destek gemileri filosuyla eşleştirmenin stratejik gerekçesini vurgularken, aynı zamanda beklenen birlikleri ve enerji, savunma ve yenilenebilir enerjileri kapsayan daha geniş nihai pazar fırsatı setini de öne sürdü.

Helix, mevsimsel Q1 sonuçları bildirir ve 2026 kılavuzunu teyit eder

Helix Başkan Yardımcısı ve Baş Mali Müdürü Erik Staffeldt, şirketin "başka da iyi yürütülmüş bir çeyrek" verdiğini ancak birinci çeyrek performansının, Kuzey Denizi ve Meksika Körfezi sahilindeki kış döneminde "beklenen mevsimsel seviyeleri" yansıttığını, bu durumun iyi niyetli müdahale, robotik ve sığ su terk etme işlemlerini etkilediğini belirtti. Ayrıca, "Thunder Hawk Sahası'nın başarılı işoveri" ile ilgili maliyetleri de belirtti.

Staffeldt, ilk çeyrek gelirini 288 milyon dolar ve brüt karı 9 milyon dolar olarak bildirdi, bu da 13 milyon dolar net kayba yol açtı. Düzeltilmiş EBITDA 32 milyon dolar, operasyonel nakit akışı 62 milyon dolar ve serbest nakit akışı 59 milyon dolar oldu. Q4000'de güçlü kullanım oranını, iyileşen iyi niyetli müdahale hızlarını, Thunder Hawk işoverisini ve üretime dönüşü ve Kuzey Denizi'nin "iki gemili bir piyasa"ya döndüğü Seawell'in yeniden devreye alınmasını vurguladı.

Helix, çeyrek sonu 501 milyon dolar nakit ve 612 milyon dolar likidite ile sonlandırdı ve Staffeldt, şirketin belirsiz makro çevresine rağmen 2026 kılavuzunu koruyacağını söyledi. Helix'in 2026 görünümü şunları içeriyor:

1,2 milyar dolar ile 1,4 milyar dolar arası gelir

230 milyon dolar ile 290 milyon dolar arası EBITDA, Thunder Hawk işoverisi ve yaklaşan bir Siem Helix 1 limanı işini yansıtıyor

Bakım ve robotik filosu yenileme odaklı 70 milyon dolar ile 80 milyon dolar arası sermaye harcamaları

Staffeldt, Kuzey Denizi'ndeki petrol arzı kesintilerinin, yüksek komodite fiyatlarının ve artan düzenleyici uygulamanın 2025, 2026 ve 2027 yılı boyunca faaliyeti destekleyebileceğini söyledi.

Tüm hisseler birleşmesi, 2H 2026 kapanışını ve 75 milyon dartan birlikleri hedefliyor

Helix Başkanı Bill Transier, birleşmenin "önemli bir bütünleşik deniz hizmetleri şirketi" ve "çeşitlendirilmiş, yüksek özellikli bir filoyla desteklenen deniz operasyonlarında tanınan bir lider" yaratacağını söyledi; bu filoda denizaltı robotikleri, iyi niyetli müdahale ve teknik hizmetler de bulunuyor, kablolar ve boruların kazı işlevi de dahil. Transier, işlemi tüm hisseler birleşmesi olarak yapılandırıldığını, kapanışın ikinci yarısında 2026'da gerçekleşmesi gerektiğini, Helix hissedarı onayı, düzenleyici onaylar ve geleneksel şartlara tabi olduğunu söyledi. Kapanışta, Helix hissedarlarının birleşen şirketin yaklaşık %45'ini, Hornbeck hissedarlarının yaklaşık %55'ini elinde bulundurması bekleniyor. Hornbeck mülkiyetinin "önemli bir çoğunluğunu" temsil eden tarafların, Ares Management fonları da dahil olmak üzere, işlemi onaylayan yazılı onaylar verdiğini ekledi.

Yönetim, birleşmenin kapanıştan sonra üç yıl içinde "75 milyon dolar veya daha fazla" yıllık gelir ve maliyet birlikleri üreteceğini söyledi. Soru-Cevap bölümünde, Hornbeck Başkanı, Başkanı ve CEO'su Todd Hornbeck, şirketlerin henüz gelir ve maliyet birlikleri arasında belirli bir bölünmüşlüğü sağlamadığını, daha fazla detayın birleşme vekili metninde ekleneceğini söyledi. Hornbeck, bunun büyük ihtimalle gelir birliklerinden geleceğini, hizmet sunumlarını entegre etmenin etkinleştirdiği ekonomilerden geldiğini söyledi.

Liderlik, marka ve merkez planları

Öngörülen yönetim yapısı altında, Todd Hornbeck birleşen şirketin başkanı ve CEO'su, Transier'in başkanı olacak ve yönetim kurulu, yedi yöneticiden oluşacak (Helix'ten üçü, Hornbeck'ten dördü, Todd Hornbeck dahil). Transier, birleşen şirketin Hornbeck Offshore Services adı altında faaliyet göstereceğini, NYSE'de HOS hisse senedi sembolü ile işlem göreceğini ve "Helix markasının" iyi niyetli müdahale hizmetleri için tutulacağını söyledi. Merkez, Texas'taki Houston ve Louisiana'daki Covington olacak.

Transier ayrıca, daha önce emeklilik planlarını açıklayan Helix CEO'su Owen Kratz'ın, Todd Hornbeck'i kapanışa kadar desteklemeyi ve sonrasında gerekli olursa elinde bulundurmayı kabul ettiğini belirtti.

Birleşik filo ve pazar konumu: derin su, savunma ve kazma

Todd Hornbeck, Hornbeck'in ABD Meksika Körfezi, Karayipler, Guyana, Surinam ve Brezilya genelinde faaliyet gösteren "ultra yüksek özellikli deniz lojistik hizmetleri" sağlayıcısı olduğunu açıkladı. Hornbeck'in mevcut filosunda yaklaşık 71 gemi olduğunu, 2027'de teslim edilmek üzere iki çok amaçlı destek gemisi (MPSV) inşaatı olduğunu söyledi. Hornbeck, 2025 mali yılı için 288 milyon dolar düzeltilmiş EBITDA ve %40 düzeltilmiş EBITDA marjı bildirdi ve pro forma filosunun 2,8 milyar dolar adil piyasa değerine sahip 73 gemi olacağını söyledi.

Helix Başkan Yardımcısı ve İşletme Müdürü Scotty Sparks, şirketlerin ayak izlerinin tamamlayıcı olduğunu, Helix'in Batı Afrika, Asya Pasifik'i ve Kuzey Denizi'ni yanı sıra ABD ve Brezilya dahil bölgelerde faaliyet gösterdiğini, Hornbeck'in ise Amerika'yı yoğunlaştırdığını söyledi. Sparks, birleşen gelirin yaklaşık yarısının ABD'den, sonra Brezilya ve Kuzey Denizi'nden geleceğini söyledi.

Todd Hornbeck ayrıca, askeri operasyonları destekleyen bir filoyla ve "deniz otonomisi ve yapay zeka" gibi "ortaya çıkan teknolojiler" ile savunma pazarlarına marjı artırılmış maruziyetini de vurguladı.

Soru-Cevap: sipariş hacmi, günlük ücretler, Meksika görünümü ve ROV önde süreleri

Yöneticiler, sunumda yaklaşık 2 milyar dolarlık sipariş hacmine atıfta bulunduklarını söyledi. Sparks, Helix'in sipariş hacminin bu yılın ve sonraki yılın önemli bir kısmını kapsayan yaklaşık 1 milyar dolara yakın olduğunu, Todd Hornbeck'in ise Hornbeck'in sipariş hacminin de yaklaşık 1 milyar dolar olduğunu, bunun uzun vadeli askeri sözleşmeler de dahil olmak üzere, söyledi.

Piyasa koşulları konusunda, Sparks, Kuzey Denizi'ndeki geri dönüşüm talebinin yüksek olduğunu ve ücretlerin ince ölçüde iyileştiğini, Meksika Körfezi'nin ise ücretlerde "nazikçe düz" olduğunu, ancak 2026 ve 2027'de artan sondaj faaliyeti ile daralabileceğini söyledi. Brezilya'nın ise uzun vadeli sözleşmelerle desteklendiğini ekledi.

Meksika hakkında sorulduğunda, Todd Hornbeck, Woodside'nin Trion projesinin Şubat ayında "ciddi şekilde" başladığını ve Hornbeck'in Woodside ile dört uzun vadeli sözleşme ve tedarik gemileri için deniz desteği kapsayan "10 yıllık taahhüt"e sahip olduğunu söyledi. Ayrıca, Meksika'daki havanın uluslararası petrol şirketlerinin geri getirilmesine yönelik olduğunu, görünümün önümüzdeki birkaç yıl için "umut verici" olduğunu söyledi.

Deniz destek gemisi piyasalarında, Todd Hornbeck, şirketin ultra derin sınıflara odaklandığını ve yılın ikinci yarısında arz-talep dinamiğinin daralması beklediğini, "ön uç oranlarının" "40'larda" olduğunu belirtti. Ayrıca, Hornbeck'in yeniden devreye alınması için 23 gemiye sahip olduğunu, yeniden devreye alma işleminin "küçük sermaye" olduğunu söyledi.

ROV'lar konusunda, Sparks, yeni bir ROV inşa etmenin şu anda yaklaşık "altı ay" önde süre olduğunu ve Helix'in ek birimler eklemek için bundan sonra "aylık bir grup inşası" ile ölçeklenebileceğini söyledi. Ayrıca, Helix'in Tayvan ve Asya Pasifik bölgesinde yenilenebilir enerjiyle ilgili ROV talebinde artış görüyor ve işlerin bir araya gelmesiyle birlikte inceleme, onarım ve bakım (IRM) birliği kurmayı planladığını söyledi.

Helix Energy Solutions Group (NYSE:HLX) hakkında

Helix Energy Solutions Group, Inc (NYSE: HLX), küresel enerji endüstrisine yönelik denizaltı iyi niyetli müdahale ve robotik hizmetleri sağlayan Houston merkezli bir sağlayıcıdır. Şirket, hidrolik işoveri sistemleri, bükülü tel işlemleri ve riser tabanlı telli hizmetler aracılığıyla denizaltı kaynaklarının verimli ömrünü uzatmaya uzmanlaşmıştır. Ek olarak, Helix, denizaltı altyapısı için uzaktan operasyonlu araç (ROV) desteği, inceleme, bakım ve onarım sunmaktadır.

Üç temel iş bölümü - İyi Niyetli Müdahale, Robotik ve Denizaltı Hizmetleri ve Üretim Tesisleri - aracılığıyla Helix, karmaşık deniz projelerini gerçekleştirmek için amaca yönelik inşa edilmiş gemiler, uzmanlaşmış ekipman ve mühendislik uzmanlığı dağıtmaktadır.

[title]: Helix Energy Solutions Group Q1 Sonuçları: Tüm Hisse Hornbeck Anlaşması Detayları, 75 Milyon Dolar+ Birlikler

[verdict_text]: Panel, Helix-Hornbeck birleşmesi konusunda büyük ölçüde temkinli; ana endişeler, önemli marj genişlemesi için belirsiz birliklerin güvensizliği, Helix hissedarları için seyrekletme riski ve yüksek yeniden devreye alma maliyetleri ile döngüsel bir dönemde borçlanma nedeniyle olası marj ezilmesi.

}